初創(chuàng)公司的財務(wù)制度

PAGEPAGE7企業(yè)初創(chuàng)時期之關(guān)鍵財務(wù)問題企業(yè)法律組織形式：獨資、合伙與公司。企業(yè)創(chuàng)立的前提：良好的投資機會與巨大的發(fā)展空間。企業(yè)健康發(fā)展的幾大要素：1、有良好的制度保障；2、有正確、現(xiàn)代、先進的經(jīng)營理念；3、投資項目獲利理想；4、融資渠道暢通；5、與利益各方之財務(wù)關(guān)系良好。初創(chuàng)公司之重大財務(wù)事件理財目標(biāo)的確定。是股東財富最大化還是企業(yè)價值最大化？理財行政職位的設(shè)立。是理財部門與會計部門分設(shè)還是合設(shè)？設(shè)不設(shè)立首席財務(wù)官（CFO）？財務(wù)預(yù)算編制思想的確立以及初次編制。第一份資本預(yù)算的編制。第一次重大融資活動。什么是財務(wù)管理（理財）？財務(wù)管理或稱理財，其實質(zhì)就是通過對企業(yè)資金的管理，以保證實現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)。思財務(wù)管理決序策有：投資讓決策、融資親決策與股利佩政策等。弦企業(yè)經(jīng)營目熊標(biāo)或稱企業(yè)些理財目標(biāo)主煙要有以下兩呼種看法：股稀東財富最大碼化與企業(yè)價客值最大化。嚴(yán)初創(chuàng)公司與所理財行為寬秩是美國學(xué)者現(xiàn)Hood寇與脖Young衣在若1993恒年調(diào)查了美扭國自炊1979房年至故1989祥年間取得最芹大成功的、掛公開持有的形、初創(chuàng)公司吉的凝100沉位首席執(zhí)行惜官。他們普叫遍認(rèn)為，對著于一個初創(chuàng)我公司而言，鮮需要了解的腐最為重要的訓(xùn)知識領(lǐng)域是化：隱戲示關(guān)于公司理克財與現(xiàn)金管窄理的知識！歲會計工作的生性質(zhì)菜會計工作的選目標(biāo)是向企漆業(yè)投資者或兆信貸者提供兄財務(wù)信息。辟財務(wù)信息的析主要載體是昂財務(wù)報告，際包括資產(chǎn)負(fù)奧債表、利潤摟表與現(xiàn)金流憂量表。軋財務(wù)信息的棵閱讀與使用秘者涉及到許充多方面，為斧了保證信息想的可信性與源公正性，會謝計工作必須她按照有關(guān)規(guī)舉范來進行。精比如會計法異、會計制度營與會計準(zhǔn)則株等。暮財務(wù)管理學(xué)巴屬于金融經(jīng)嘆濟學(xué)的組成降部分之一。弟財務(wù)管理決桂策包括投資業(yè)決策、融資肯決策與股利薦政策等三種需。糊投資決策所友影響的是企蠶業(yè)的資產(chǎn)結(jié)糕構(gòu)，即不同變的投資決策屈將產(chǎn)生不同巖的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)壘，進而決定困企業(yè)經(jīng)營的洞現(xiàn)金流量及境其風(fēng)險特征咽。干融資決策所姜影響和改變初的是企業(yè)的殘資本結(jié)構(gòu)。擁股利政策從繁某種程度上匙講依附于企沒業(yè)的投資決守策與融資決模策。債財務(wù)制度問累題鼠制度的核心持在于對相關(guān)服人員的行為績進行合理地接激勵與約束賴。食制度的內(nèi)容怒：折1漿、正式的規(guī)雁則，比如明墨確各人的行信為目標(biāo)、界事定各人的行斃為范圍和責(zé)冤任、關(guān)于懲脆罰的規(guī)則以南及以上問題摧的度量問題尼。斑2健、非正式的欄規(guī)則，比如從習(xí)慣。洽初創(chuàng)公司財酸務(wù)制度的核魚心內(nèi)容罩理財行政管雄理部門及職份位設(shè)立制度休理財目標(biāo)設(shè)君計制度歌資本預(yù)算編買制制度愚資本結(jié)構(gòu)管貪理制度貝長期融資管哭理制度乎短期財務(wù)管影理制度差財務(wù)預(yù)算管及理制度煤窗理財行政管架理部門及職攤位設(shè)立制度緩理財部門與拐會計部門分直設(shè)原則魔壤理財部門職未責(zé)：現(xiàn)金管沫理、信用管起理、選著財務(wù)預(yù)算、如資本預(yù)算、淘資金籌措管雁理等。孟診會計部門職積責(zé)：財務(wù)會杠計、稅務(wù)會做計、成本與變管理會計、虎數(shù)據(jù)處理等姿。技職業(yè)理財人寄員原則漠首席財務(wù)官點制度溫理財目標(biāo)設(shè)蜘計制度啊最傳統(tǒng)、最聞不科學(xué)的理巡財目標(biāo)是利宣潤最大化。走西方企業(yè)界樣采用最廣的秋理財目標(biāo)是賺股東財富最打大化。鉗1990銳年代以來，辯最具時代特妻征、被越來鏟越多的國際臨性大公司所處采納的理財頁目標(biāo)是企業(yè)虧價值最大化奉。貫企業(yè)價值最午大化語企業(yè)價值是騾企業(yè)在未來般經(jīng)營活動期銹間所創(chuàng)造現(xiàn)傾金流量的現(xiàn)清值。訊企業(yè)價值的惡大小取決于盼：制1臘、經(jīng)營活動腹創(chuàng)造現(xiàn)金流所量的多少；蠢2喉、創(chuàng)造現(xiàn)金公流量經(jīng)營活汪動期間的長吸短；死3旗、未來時期敘現(xiàn)金流量風(fēng)右險的大小。法現(xiàn)金流量至銀高無上（闊Cash餃Flow匆isKi符ng葉）。牢基于價值的賓企業(yè)管理模材式井以財務(wù)管理爬為導(dǎo)向的企執(zhí)業(yè)管理成為凝經(jīng)濟金融化符條件下最為栗合乎形勢發(fā)遺展的新的企盲業(yè)管理模式毀。紡企業(yè)價值最出大化成為企辣業(yè)管理活動穴所追求的基與本目標(biāo)。拍現(xiàn)金流量至毫高無上。智財務(wù)管理活亦動居于企業(yè)即管理活動的妹核心。恒理財人員在峰很大程度上俘控制著企業(yè)洞發(fā)展的脈搏活。煉資本預(yù)算編儀制制度曬資本預(yù)算是偷關(guān)于企業(yè)長遣期資產(chǎn)主要色是固定資產(chǎn)績投資及其績敏效分析的預(yù)參算。叔資本預(yù)算編潮制的核心工漂作：夢1跟、投資項目腔所創(chuàng)造現(xiàn)金范流量的預(yù)測副；互2疑、資本成本哪的預(yù)測。棕3峰、凈現(xiàn)值的同計算。寫資本預(yù)算是沙決定企業(yè)價盆值的關(guān)鍵因森素。搏資本成本與為公司理財急資本成本是走引起較大誤芳解的一個財糞務(wù)概念；在你企業(yè)理財活案動中，沒有械資本成本意帶識、不進行艙資本成本預(yù)勻測是我國企那業(yè)財務(wù)管理濾水平不高的尚重大表征之隱一。富資本成本是遮企業(yè)投資報味酬率的最低遵水準(zhǔn)，同時猛，也是投資薄者要求報酬款率的平均水僑平。運資本成本的烘高低取決于渠企業(yè)風(fēng)險以鐘及投資項目狐風(fēng)險的大小捉，而非取決鹽于融資行為氏。喬整個公司、世各個子公司橋及其各個投窗資項目，都碰有著與之風(fēng)脾險程度相對世應(yīng)的資本成冒本水平。侄投資項目的略現(xiàn)金流量及料其風(fēng)險牙資本結(jié)構(gòu)管闖理制度腐資本結(jié)構(gòu)是鑄長期負(fù)債與饑股權(quán)資本之坊間的結(jié)構(gòu)。襲負(fù)債的成本邁要低于股權(quán)賀資本的成本洲，這是運用也負(fù)債經(jīng)營的泥最為有利之白處。射資本結(jié)構(gòu)擇—附資本成本酸—顆企業(yè)價值。榮MM今理論認(rèn)為，距資本結(jié)構(gòu)與成企業(yè)價值無宵關(guān)。法正常與我國續(xù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)殖債表的比較檢財務(wù)結(jié)構(gòu)的紫3：7原則弱與2：8金斬率莖所謂夜3柱：博7省原則，是指童如下項目之毯間的結(jié)構(gòu)最悼好是壁30%但對只70%傲：釀1陪、流動資產(chǎn)膠：固定資產(chǎn)療2蠅、現(xiàn)金、應(yīng)撐收帳款、有圾價證券：存疑貨瞧3派、借入資本獸：股權(quán)資本達4被、流動負(fù)債起：長期負(fù)債袋由鑼3眨：假7擁轉(zhuǎn)為俱2該：桃8盲，意味著財畫務(wù)管理水平駝的提高。耽永長期融資管雜理制度羽長期融資是鼓指償還期超墓過一年的公界司融資。冶長期融資主焰要用于滿足鑒企業(yè)長期資辜金的需求，宜有利于穩(wěn)固侄企業(yè)的財務(wù)淋基礎(chǔ)。辛長期融資可暴分兩大種類貿(mào)：股權(quán)融資惕與負(fù)債融資炒。桿在企業(yè)發(fā)展積的不同期間現(xiàn)，長期融資黃的方式應(yīng)當(dāng)外是不同的。臣內(nèi)部融資與享外部融資筑內(nèi)部融資是揉指運用公司河內(nèi)部經(jīng)營所氏產(chǎn)生的現(xiàn)金掙流量，主要震是稅后利潤雞中未用來發(fā)笨放現(xiàn)金股利贊的留存部分暗與折舊所形季成的資金。跑外部資偏金是指公司災(zāi)通過發(fā)行證童券如公司債棉和股票以及域從有關(guān)金融辭機構(gòu)中所籌帽措的資金。由根據(jù)很多國罩家的資料顯繞示，公司長單期融資的主許要來源是內(nèi)憑部融資，一挎般都超過刮50%寫；之后才是剝外部融資，閉其中首先是矛負(fù)債融資；勉最后才是股統(tǒng)票融資。超國際融資形擇態(tài)（199哪0~199夠4）軟

進美國倦日本握英國鳳德國曉加拿大遵法國樹內(nèi)部資金告82.8旱49.3教68.3楚65.5屢58.3圾54.0趁外部資金身17.2訂50.8炒31.7灣34.5挽41.7懼46.0率長期負(fù)債增遷加洽17.4垂35.9賓7.4銅31.4聰37.5夠6.9臣短期負(fù)債增皮加益-3.7攤9.7語6.1貍斜3.8砍10.6段股票增加雙3.5柏5.1沈16.9至輸10.3觀2.4童美國公司融議資形態(tài)與資悅金運用臥

垮1990鬼1991茅1992猜1993宵1994冬1995變資金的使用建資本支偏出犬76%訪87%省72%嘆84%河76%狐80%習(xí)流動資躲金減24畢13尼28牛16與24遲20僅總使香用喝100繪100臥100迫100泛100缺100汽資金的來源洲

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扔內(nèi)部融拋資弓77商97管86春84哀72掛67迫外部融帳資付23劇3趕14岔16注28豬33際新白債經(jīng)36媽-1裕9培12蒸34恰42方新股票奔-13百4誕5縫4旗-6痰-9跪初創(chuàng)公司發(fā)森展區(qū)間與融孟資方式武發(fā)展期間：晌初創(chuàng)者資金術(shù)、朋友與家崖庭、主要投漫資者、戰(zhàn)略脂合伙人。萍初始期間：財主要投資者倦、戰(zhàn)略合伙湖人、風(fēng)險資終本、以資產(chǎn)觸為抵押的貸天款、設(shè)備租槐賃。竹增長期間：您戰(zhàn)略合伙人辣、風(fēng)險資本址、以資產(chǎn)為大抵押的貸款藍(lán)、設(shè)備租賃可、商業(yè)信用怨、應(yīng)收帳款慢抵押貸款等鉛。妖枯短期財務(wù)管陽理制度成營運資本一薄般是指企業(yè)租投放于流動漿資產(chǎn)上的資辦金。調(diào)營運資本政彼策是指對公其司營運資本辦所采取的各富種策略，包譯括確定流動劑資產(chǎn)各項目癢的目標(biāo)結(jié)構(gòu)姥與流動資產(chǎn)盯的融資方法象。旺短期財務(wù)管青理的主要內(nèi)爺容有：現(xiàn)金丹管理、應(yīng)收磚帳款管理、座有價證券管蘇理、存貨管禮理以及短期吧債務(wù)籌集管按理。學(xué)流動資產(chǎn)占睡用水平與銷舞貨收入炎美國所有制榨造企業(yè)流動鞭資產(chǎn)與流動大負(fù)債蟻

杠1996獅1970蛛1980諸1990揚1994遼流動資產(chǎn)/側(cè)總資產(chǎn)憶棚現(xiàn)起金刷有價證輩券誼應(yīng)收帳嘗款飛存鋒貨柔其他流婦動資產(chǎn)觸流動資產(chǎn)合挑計靠流動負(fù)債/科總資產(chǎn)洽應(yīng)付票渾據(jù)貴應(yīng)付帳進款張應(yīng)計和框其他流動負(fù)掀債潔流動負(fù)債合冊計擔(dān)6.0%炭4.8敵15.6挎23.6隊2.3豎52.3%淘3.9%唉7.9袋9.0講20.8%酬4.3%房0.7廚17.3糧23.0毒3.5功48.8%貪6.3%津8.5圣9.9均24.7%叔2.8%怎2.5虧17.0藏19.8角2.8器44.9%近5.0%柄9.9燒12.0菜26.9%潔2.4%妥2.0據(jù)13.9姜14.3眨3.4慢36.0%蒸6.2%勞7.9滲11.6墾25.7%藥2.7%題2.6臉13.1輛12.8胳4.0突35.2%惕3.8%唐8.0煮13.1瀉24.9%服“帽零營運資本幕”公零營運資本戰(zhàn)，是極端意骨義上的激進祝的營運資本般政策，即通炸過嚴(yán)格而科及學(xué)的生產(chǎn)、陷營銷管理，剖將企業(yè)的營技運資本捐——軌現(xiàn)金、存貨丸等降低為零新，從而實現(xiàn)夢營運資本管研理的最高水冷平。服零營運資本覆管理要做到前：存貨戲+珍應(yīng)收帳款斧-泄應(yīng)付帳款。猜其中，存貨邪與應(yīng)收帳款委是創(chuàng)造銷貨黑額的主要因棚素，這部分漲本應(yīng)由企業(yè)擋占用的流動橋資金可由供黨貨商通過應(yīng)御付帳款來提遵供。怠經(jīng)營計劃與瞧公司理財煉經(jīng)營計劃與寒財務(wù)預(yù)算是遙企業(yè)財務(wù)管修理活動中所搶使用的重要扯工具。愧經(jīng)營計劃可鏈以按照不同級的時間段來氣編制，但通玻常是按霧5閥年進行編制瘡的。第一年霧往往比較細(xì)足致，以后各廟年比較粗略賣，滾動編制競。仙預(yù)算控制是撇基本的理財鎖手段。強財務(wù)預(yù)算與露理財行為理競性化止反修恐管理當(dāng)局對圾于企業(yè)價值烤的規(guī)劃是通衣過財務(wù)預(yù)算眉來達到的。江財務(wù)預(yù)算體擁現(xiàn)著管理當(dāng)仰局對企業(yè)未霸來的展望，饒體現(xiàn)著管理辭當(dāng)局對自身扶管理實力的龜認(rèn)識。企業(yè)擴實現(xiàn)財務(wù)預(yù)泊算的能力越趙強，表明企之業(yè)的發(fā)展越慕具理性化，漁證明企業(yè)的唱管理實力越擁強。財務(wù)預(yù)慚算不存在準(zhǔn)滑確與不準(zhǔn)確截之分。管理皇優(yōu)秀的企業(yè)伍的一大特征槳即是擁有一士套完整的、稍系統(tǒng)的、牽辰引力極強的作財務(wù)預(yù)算體鋤系。沫5年期經(jīng)營含計劃的構(gòu)成秧第一部分變企業(yè)終極洞目標(biāo)租第二部分女企業(yè)經(jīng)營嶄范圍敏第三部分職企業(yè)具體中目標(biāo)鍬第四部分以商務(wù)環(huán)境段預(yù)測背第五部分悲企業(yè)戰(zhàn)略獵第六部分庭商務(wù)結(jié)果堆預(yù)測崇第七部分扇各部分計饞劃與政策，危包括營銷、崖制造、財務(wù)身、管理與拖人事、研究鉆與開發(fā)、新?lián)]產(chǎn)品等。堵烤勵婆蜘高犧財務(wù)計劃與拳政策之1、營運資墻本農(nóng)（繪1）營運資獄本政策紋（思2）現(xiàn)金與免有價證券共（痛3）存貨管拼理赴（交4）信用政昏策與應(yīng)收帳頌款管理堤2、股利政巴策民3、資