企業(yè)財務(wù)體系詳述

財務(wù)分析體系全攻略原創(chuàng)：拓荒駱駝?wù)帲簞惋h零雨2007-宏4-29資料導(dǎo)讀奮0蒼前言領(lǐng)僻2窯1羽體系結(jié)構(gòu)概決述窗墾2勤2遍如何寫一篇錫漂亮的財務(wù)脂報告棉禍3咽3昂財務(wù)分析體呆系詳解目扯4始3.1唱企業(yè)資產(chǎn)、柳負債和所有倒者權(quán)益的構(gòu)輩成分析緞革4間3.2查企業(yè)資金結(jié)棟構(gòu)分析腹輔5鏟3.3幻企業(yè)經(jīng)營協(xié)侄調(diào)性分析糊草9夜3.4潑企業(yè)償債能躬力分析盲衫11摸3.5學(xué)企業(yè)利潤及迅利潤表分析壞齒16圍3.6圓企業(yè)盈利能外力分析壞性18船3.7志企業(yè)經(jīng)營管隆理能力分析貸蔥23危3.8新企業(yè)發(fā)展能為力分析抱種27補3.9待投資項目經(jīng)茄濟可行性分通析壘屆31電3.10賽現(xiàn)金流量表濁分析衛(wèi)窗35足3.11希金融企業(yè)的廟財務(wù)分析玻痛45虹4編指標(biāo)體系門餃49管4.1漂企業(yè)績效評繼價指標(biāo)咐園49乎4.2均財務(wù)分析常畫用指標(biāo)歲遠5暴1醒5殲例證獵奇56迅5.1捆實例怠1誓～財務(wù)報表想分析津晴56蹤5.2帖實例辦2醉～銷售報表伙分析袖蠶59宜6馳財務(wù)管理公紛式大全辨胃600前言御本文原始資財料來自某財跡務(wù)論壇，由鍵網(wǎng)友嘗拓荒駱駝以巖帖子形式發(fā)藥表。在看到蛛這些精彩帖蔽子后，璃為了能與更紙多的朋友共奉享，邪本人（劍客棵飄零）對這堅些帖子進行概了整理，形尋成本文初稿絮。在仔細閱韻讀器學(xué)習(xí)揉過程中，將廣帖子的晴綱要風(fēng)和殿思路究進行了規(guī)整蘭與提煉，并浩對某些語言患做了必要的冒改動，在保刷留原作要義收的情況下，犯最終形成本望文。在此，隔非常感謝拓紐荒駱駝，為繡網(wǎng)友們提供菌了如此精彩另的學(xué)習(xí)資料晝！咬另，文中所慢涉及到的數(shù)榆據(jù)均為參考攜值，不為定降論！獄好資料大家蔽共享！進希望本文能招為閱讀者帶超來幫助！碌1肚體系結(jié)構(gòu)蜂概述松對于三張主裕表：氣1.資金結(jié)掘構(gòu)構(gòu)成分析霉：分析資金背的結(jié)構(gòu)合理搞性如否，根貞據(jù)所處企業(yè)顏的行業(yè)性質(zhì)購，采用絕對誼構(gòu)成比例．堅2.經(jīng)營協(xié)徑調(diào)性侄分析：計算蝦企業(yè)的營運嚼資本、營運緞資金需求和捕現(xiàn)金支付能住力來分析企樂業(yè)的動態(tài)協(xié)勵調(diào)性。委3.償債能亮力分析：通瑞過相關(guān)財務(wù)律指標(biāo)計算分終析企業(yè)的經(jīng)霉?fàn)I風(fēng)險和財椒務(wù)風(fēng)險，合泡理利用2個晝杠桿系數(shù)。閣4.利潤構(gòu)叨成及盈利能南力分析：從岔企業(yè)實現(xiàn)利天潤的穩(wěn)定性穗角度通過經(jīng)曉濟效益指標(biāo)濱編制分析性電利潤表。根累據(jù)杜邦財務(wù)均分析體系層例層剝離，找墻出影響權(quán)益失收益率的波玩動因素。在5.經(jīng)營管訓(xùn)理能力分析惠：A、從企來業(yè)資產(chǎn)、負裂債和所有者咳權(quán)益變動角訂度分析；B勻、從企業(yè)生姿產(chǎn)經(jīng)營活動玻協(xié)調(diào)性角度咐分析；C、羨從企業(yè)的經(jīng)疼營決策能力配角度綜合評中價。壯6.發(fā)展能平力分析：從餃企業(yè)的自我跳發(fā)展能力和榮籌資能力角戴度分析企業(yè)侄的發(fā)展?fàn)顟B(tài)鑰。伍7.投資項做目經(jīng)濟可行逼性分析：在蘋考慮實際因艦素情況下根奉據(jù)項目的立借案和對比方娛案進行優(yōu)劣猛可行如否分態(tài)析。鉤8、現(xiàn)金流斥量表分析。皆具體（略）機，針對年報鵲企業(yè)用。蠅9孟、籃績效世評價指標(biāo)綜童合分析。針隨對熟練者應(yīng)決用。瞇對于其他附膚表：材1.成本分晚析：采用縱開向和橫向?qū)ψ瘫确治?，分兇析企業(yè)的現(xiàn)效狀及影響其駝升降的原因幅。僅對工業(yè)卻企業(yè)適用。換2.三大費暮用分析：加句強控制考核圈力度，提取靜建議。屯3.具體材扛料利用率投轉(zhuǎn)放分析：設(shè)4.綜合攤宣銷貢獻及盈測虧臨界點分無析。舒5.其他附剪表：根據(jù)具收體情況編制撇。繪其他說明：餃根據(jù)公司領(lǐng)催導(dǎo)的自身素棕質(zhì)水平選擇曬專業(yè)術(shù)語的幻柔韌度，你厲的能力發(fā)揮筒出來了，領(lǐng)順導(dǎo)也能看懂殲?zāi)愕姆治鰣蠼恚毁p識駝你，來找我膝。呵呵！辣2測如何寫一篇膛漂亮的財務(wù)巧報告全殿財務(wù)分析報鉛告（本文主崗要指內(nèi)部管貸理報告）是憐對企業(yè)經(jīng)營婦狀況、資金覺運作的綜合稻概括和高度柏反映。然而虧要寫出一份晶高質(zhì)量的財?shù)绖?wù)分析報告與并非易事。戀筆者認為，覺撰寫財務(wù)報丙告以下六點促值得注意：勇奪一、要嗚清楚明白地機知道報告閱遷讀的對象（斤內(nèi)部管理報嫁告的閱讀對叢象主要是公燈司管理者尤惱其是領(lǐng)導(dǎo)）轟及報告分析剃的范圍。報揉告閱讀對象笨不同，報告早的寫作應(yīng)因究人而異。比段如，提供給勤財務(wù)部領(lǐng)導(dǎo)押可以專業(yè)化萌一些，而提攔供給其它部誤門領(lǐng)導(dǎo)尤其灌對本專業(yè)相咸當(dāng)陌生的領(lǐng)妥導(dǎo)的報告則麗要力求通俗倚一些；同時狹提供給不同澤層次閱讀對魔象的分析報袋告，則要求蓄分析人員在豬寫作時準確衰把握好報告劑的框架結(jié)構(gòu)港和分析層次討，以滿足不端同閱讀者的綿需要。再如魄，報告分析翠的范圍若是禽某一部門或稼二級公司，防分析的內(nèi)容于可以稍細、芹具體一些；夢而分析的對倘象若是整個妙集團公司，呈則文字的分寸析要力求精齒練，不能對育所有問題面喂面俱到，集在中性地抓住瞞幾個重點問潛題進行分析暢即可。玉二、了遭解讀者對信薄息的緞需求榜，充分領(lǐng)會蟲領(lǐng)導(dǎo)所需要旋的信息是什頃么。記得有蛋一次與業(yè)務(wù)皆部門領(lǐng)導(dǎo)溝茄通，他深有革感觸地談到派：你們給侮我的財務(wù)分形析報告，內(nèi)偶容很多，寫矩得也很長，柏應(yīng)該說是花俘了不少心思顏的焦，蘋遺憾的是我朱不需要的信栗息太多，而昂我想真正獲披得的信息卻光太少。我們南每月辛辛苦弄苦做出來的貼分析報告原立本是要為業(yè)貓務(wù)服務(wù)的，序可事實上呢唐？問題出在駐哪？我認為劈，寫好財務(wù)料分析報告的織前提是財務(wù)冷分析人員要咸盡可能地多血與領(lǐng)導(dǎo)溝通儲，捕獲他們綁“真正了解嫂的信息”。弄案三、報載告寫作前，吊一定要有一銷個清晰的框錢架和分析思汽路。財務(wù)分楊析報告的框推架具體如下困：報告目錄躁—重要提示便—報告摘要催—具體分析值—問題重點冷綜述及相應(yīng)導(dǎo)的改進措施賄?！皥蟾婺苛讳洝备嬖V閱似讀者本報告責(zé)所分析的內(nèi)武容及所在頁舉碼；“重要遼提示”主要半是針對本期粉報告在新增廣的內(nèi)容或須垃加以重大關(guān)惹注的問題事菊先做出說明問，旨在引起扯領(lǐng)導(dǎo)高度重答視；“報告痛摘要”是對仁本期報告內(nèi)約容的高度濃疾縮，一定要閣言簡意賅，懼點到為止。昌無論是“重使要提示”，喘還是“報告宜摘要”，都鄰應(yīng)在其后標(biāo)飾明具體分析淋所在頁碼，歸以便領(lǐng)導(dǎo)及避時查閱相應(yīng)薯分析內(nèi)容。進以上三部分顛非常必要，旁其目的是，征讓領(lǐng)導(dǎo)們在逢最短的時間膚內(nèi)獲得對報傻告的整體性澤認識以及本尾期報告中將仔告知的重大慈事項?！皢杻r題重點綜述磨及相應(yīng)的改生進措施”一浙方面是對上醉期報告中問資題執(zhí)行情況粘的跟蹤匯報哲，同時對本輸期報告“具哥體分析”部鉤分中揭示出全的重點問題串進行集中闡冷述，旨在將景零散的分析輔集中化，再戲一次給領(lǐng)導(dǎo)飄留下深刻印治象。迅“具體突分析”部分各，是報告分際析的核心內(nèi)賴容。“具體賣分析”部分而的寫作如何擺，關(guān)鍵性地娃決定了本報鄭告的分析質(zhì)璃量和檔次。敞要想使這一耳部分寫得很萌精彩，首要魔的是要有一準個好的分析兆思路。例如鬼：某集團公傾司下設(shè)四個墳二級公司，鋪且都為制造漫公司。財務(wù)倍報告的分析傳思路是：總刪體指標(biāo)分析左—集團總部環(huán)情況分析—葛各二級公司材情況分析；米在每一部分惑里，按本月遇分析—本年紅累計分析展限開；再往下森按盈利能力意分析—銷售景情況分析—同成本控制情配況分析展開谷。如此層層雜分解，環(huán)環(huán)挑相扣，各部絹分間及每部迅分內(nèi)部都存木在著緊密的蒙勾稽關(guān)系。驕罵木狠四、財務(wù)分懶析報告一定骨要與公司經(jīng)嚷營業(yè)務(wù)緊密竹結(jié)合，深刻慨領(lǐng)會財務(wù)數(shù)衡據(jù)背后的業(yè)玻務(wù)背景，切薄實揭示業(yè)務(wù)革過程中存在茫的問題。財造務(wù)人員在做努分析報告時君，由于不了勞解業(yè)務(wù)，往斃往閉門造車旗，并由此陷消入就數(shù)據(jù)論接數(shù)據(jù)的被動創(chuàng)局面，得出專來的分析結(jié)吊論也就常歲常令人啼笑繁皆非。因此笑，有必要強僑調(diào)的一點是部：各種財務(wù)慕數(shù)據(jù)并不僅心僅芝是盤通常意義上美數(shù)字的簡單鍛拼湊和加總由。每一個財剃務(wù)數(shù)據(jù)背后怪都寓示著非金常生動的增餡減、費用的搞發(fā)生、負債遼的償還等。震財務(wù)分析人釀員通過對業(yè)撕務(wù)的了解和診明察，并具熱備對財務(wù)數(shù)辭據(jù)敏感性的誘職業(yè)判斷，嘆即可判斷經(jīng)礎(chǔ)濟業(yè)務(wù)發(fā)生吼的合理性、年合規(guī)性，由框此寫出來的央分析報告也沫就能真正為議業(yè)務(wù)部門提仆供有用的決廟策信息。財碗務(wù)數(shù)據(jù)畢竟夠只是一個中勺介（是對各櫻樣業(yè)務(wù)的如膀?qū)嵎从?，或果稱之為對業(yè)榴務(wù)的映射）深，因而歷，如果以種財務(wù)數(shù)據(jù)為塌對象的分析貧報告就數(shù)據(jù)循論數(shù)據(jù)，報隙告的重要質(zhì)生量特征“相楊關(guān)性”揪就要換受挫，對決厭策的“有用興性”自然就神難以談起。攜礦五、財膚務(wù)分析報告逐的分析手法謝。如何才能潑將報告寫活仍并有自己的戰(zhàn)特色？這里院僅介紹本人房在報告寫作熔過程中幾點暮所悟：楊（一）芬分析要遵循儲差異—原因付分析—建議鋸措施原則。逆因為撰寫財風(fēng)務(wù)分析報告在的根本目的裙不僅僅是停練留在反映問劫題、揭示問膏題上，而是捧要通過對問駝題的深入分案析，提出合異理可行的解風(fēng)決辦法，真癥正擔(dān)負起“番財務(wù)參謀”介的重要角色踏。唯此，報臟告的有用性令或分量才可神能得到提高鳥和升華。渣（二）棟對具體問題淺的分析采用公交集原則和栗重要性原則柿并存手法揭偶示異常情況棕。例如，某刊公司有36針個駐外機構(gòu)勉，為分析各悶駐外機構(gòu)某判月費用控制淚情況和工作底效率，我們莊以“人均差當(dāng)旅費”作為爭評價指標(biāo)之鞋一。在分析愈時，我們采峽用比較分析孟法（本月與層上月比較）牌從增長額（們絕對數(shù)）、戶增長率（相夕對數(shù)）兩方夸面比較以揭偏示費用異常磨及效率低下鑰的駐外機構(gòu)商，我們分別市對費用增長侄前十位（定懷義為集合A鍛）及增長率芬前十位（定言義為集合B女）的駐外機爬構(gòu)進行了排邊名，并定義宜集合C=A匯∩癢B思，則集合C沃中駐外機構(gòu)討將是我們重燭點分析的對蹤象之一，這塔就是“交集辣原則”糾。然而，交曾集原則兼未必眨一定能夠揭扣示出全部費舍用異常的駐留外機構(gòu)，為抱此“重要性賄原則”顯得愧必不可少。溫在運用交集她原則時，頭會腦中要有重螺要贏性原則的意起識；在運用兔重要性原則訂時，同樣少賢不凳了占交窮集思想?？偮涠灾?，財洋務(wù)分析人員蝶要始終“抓神重點問題、描主要問題某”學(xué)，在辯證法宰上體現(xiàn)騙出懂兩點論基礎(chǔ)蜻上的重點論嚇。冒（三）欲問題集中點劇法亦可稱之琴為焦點映射奮法。這種分凍析手法主要爺基于以下想尚法：在各部駁分分析中，伍我們已從不濤同角度對經(jīng)版營過程中存遞在的問題進怖行了零散分魄析。這些問雀題點猶如一博張映射表，保左邊是不同舞的分析角度掘，右邊是存歸在問題的部破門怒和揀費用項目。豆每一個分析殘角度可能映悟射一個部門帽或費用項目繡，也可能是榜多個部門或壤費用項目。咬由于具體到都各部分中所集分析出來的放問題點還不模系統(tǒng)，因而免給領(lǐng)導(dǎo)留下伏的印象比較姥散亂，重點狀問題不突出臟；而領(lǐng)導(dǎo)通遷過月度分析稠報告，意在林抓幾個重點鼓突出的問題農(nóng)就達到目地夕了。故而財槍務(wù)分析人員嗚一方面在具仔體分析時，耽要有意識地強知道本月可草能存在的重段點問題（在僵數(shù)據(jù)整理時暖具有對財務(wù)唐數(shù)據(jù)敏感性熊的財務(wù)分析蠟人員能感覺漠到本月可能姨存在的重大蜓異常情況）胖，另一方面訪要善于從前秒面零散的分盾析中篩選出班一至兩個焦賓點性問題惕。慶晴六、分妻析過程中應(yīng)礦注意的其它佩問題。問（1）什對公司政策砍尤其是近期盡來公司大的伯方針政策有乓一個準確的凱把握，在吃壇透公司政策哭精神的前提汗下，在分析訊中還應(yīng)盡可鑰能地立足當(dāng)瞧前，瞄準未邪來，以使分虹析報告發(fā)揮嗎“導(dǎo)航器”斥作用；末（2）敘財務(wù)人員在塑平時的工作消當(dāng)中，應(yīng)多筑一點了解國異家宏觀經(jīng)濟頃環(huán)境尤其是炮盡可能捕捉召、搜集同行到業(yè)競爭對手佩資料。因為墾，公司最終搏面對地是復(fù)畝雜多變的市掘場，在這個直大市場里，玻任何宏觀經(jīng)漿濟環(huán)境的變垮化或行業(yè)競井爭對手政策麻的改變都會口或多或少地妹影響著公司最的競爭力甚巡至決定著公租司的命運；眼宣（3）井勿輕意下結(jié)值論。財務(wù)分蔑析人員在報內(nèi)告中的所有譯結(jié)論性詞語車對報告閱讀本者的影響相少當(dāng)之大，如能果財務(wù)人員筐在分析中草堡率地下結(jié)論品，很可能形賤成誤導(dǎo)。如貌目前在國內(nèi)希許多公司里橋核算還不規(guī)休范，費用的房實際發(fā)生期扯與報銷期往腥往不一致，遞如果財務(wù)分勉析人員不了恩解核算的時方滯差，則很饒容易得出錯拼誤的結(jié)論；執(zhí)匠（4）惱分析報告的捏行文要盡可砍能流暢、通胸順、簡明、難精練，避免濕口語化、冗棟長化舍。堆3掘筋財務(wù)分析體持系詳解拔3.1篩企業(yè)資產(chǎn)、齊負債和所有怨者權(quán)益的構(gòu)奸成分析獻鏟1、總資逝產(chǎn)＝流動資云產(chǎn)＋結(jié)構(gòu)性晚資產(chǎn)式2、流動孔資產(chǎn)＝貨幣庫資產(chǎn)＋生息崖資產(chǎn)＋信用尿資產(chǎn)＋存貨釘資產(chǎn)椅（1）貨幣市資產(chǎn)：現(xiàn)金胡、各種銀行諸等金融機構(gòu)丘存款和可立稀即用于支付爬的票據(jù)。紋特點：流動每性最強，是揉現(xiàn)實的支付討能力和償債里能力。藍作用：滿足丹日常支付；捧預(yù)防不測風(fēng)頸險；應(yīng)付市急場變化；進潤行利率或價帽格投機。已過多：資金惑閑置，獲利鑒為零；喪失狀發(fā)展和獲利濁機會。請（2）生息貫資產(chǎn)：是企唇業(yè)利用正常濫生產(chǎn)經(jīng)營中鋸暫時多余的剪資金，購入打或持有的可慧隨時變現(xiàn)的要有價證券或為其他投資?；\如企業(yè)購買永的國庫券、束短期債券、恩商業(yè)匯票或休本票、可轉(zhuǎn)菊讓存單等短爬期投資和應(yīng)板收票據(jù)。在特點：信用氧度高；變現(xiàn)翼力強；獲利佩水平低。億作用：減少透現(xiàn)金持有造圓成的利潤損于失；可隨時蜓補足現(xiàn)金。奇（3）信用浮資產(chǎn)：指企緒業(yè)以信用為驅(qū)基礎(chǔ)向他人修賒銷商品或壇提供勞務(wù)時黃所形成的應(yīng)返收賬款或應(yīng)噸收票據(jù)。主追要包括無擔(dān)隆保應(yīng)收票據(jù)烘、應(yīng)收賬款昏、其他應(yīng)收采款等。句特點：賒銷俱商品項目是碗確定的；交襪易數(shù)量有限灶；回收期比緒較確定。紐作用：通過霸延長付款期柄或增加信用散資產(chǎn)數(shù)量，瓜擴大銷售量物；通過市場鉤占有率的提坑高和產(chǎn)量的鮮增加，實現(xiàn)掩規(guī)模經(jīng)濟。他過多：應(yīng)收涌賬款管理費剃用上升，壞臣賬增多，企某業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險仁增大。歸原則：應(yīng)收顆賬款的增加徑應(yīng)以不增加京壞賬損失和瓣縮短賬齡為模前提；應(yīng)收乒賬款的減少因應(yīng)以不減少舌銷售收入和艱不增加賒銷信數(shù)額為前提冊。技（4）存貨阻資產(chǎn)：指企萌業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)啄營過程中為低銷售或者為洪生產(chǎn)耗用而饅儲備的資產(chǎn)掌。如商品、梢產(chǎn)成品、半割成品、在產(chǎn)嚴品及各種材蛾料、燃料、圓包裝物、低教值易耗品等充?？惶攸c：占用濤資金多；影摘響較大。業(yè)作用：保證腰原料供應(yīng)；雖均衡生產(chǎn)；雞有利銷售。蜘過多：存貨盈成本增加；侍市場風(fēng)險增神大。完原則：增加吳應(yīng)以滿足生敞產(chǎn)、不盲目回采購和無產(chǎn)透品積壓為前拆提；減少應(yīng)曠以壓縮庫存斥量，加速周殿轉(zhuǎn)但不影響司生產(chǎn)為前提只。添3、負債振和所有者權(quán)鉆益合計＝流馬動負債＋結(jié)膜構(gòu)性負債轉(zhuǎn)4、所有虧者權(quán)益＝實界收資本＋資慣本公積金＋賽盈余公積金弟＋未分配利乓潤蔬5、流動君負債＝營業(yè)揭環(huán)節(jié)負債＋寇融資環(huán)節(jié)負淘債＋收益分字配環(huán)節(jié)負債臺（1）營業(yè)怪環(huán)節(jié)負債：揉如應(yīng)付票據(jù)甚、應(yīng)付賬款曾、預(yù)收款、死應(yīng)付稅金及橫工資、預(yù)提偏費用等，是仇企業(yè)生產(chǎn)過窩程中形成的啦負債。脆特點：在規(guī)扁定的付款期劈限內(nèi)一般不述支付利息，腎但到期時必鞋須償還，否捷則要支普付衰較高費用。誼反映：反映屈企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)槍營過程能夠苦提供資金來循源的多少，的主要與產(chǎn)品姓的市場競爭論能力、企業(yè)怨的采購和付農(nóng)款政策有關(guān)藥。太（2）融資暖環(huán)節(jié)負債：病如短期借款暗和1年內(nèi)到甚期的長期負玻債等。菌特點：要支吹付一定的利幫息，但到期浮后一般可以監(jiān)協(xié)商延期償援還。枕反映：反映鋒企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)捎營活動依賴規(guī)金融機構(gòu)的梨程度，是經(jīng)軟營業(yè)務(wù)波動研性大小的反怎映。塊（3）收益落分配環(huán)節(jié)負倒債：如應(yīng)付童股利、應(yīng)付翼獎金、應(yīng)交樓所得稅等。扶特點：一旦邪形成就應(yīng)按申期支付，否損則會影響企啊業(yè)信譽。你3.2英企業(yè)資金結(jié)柱構(gòu)分析定1、企業(yè)荷財務(wù)狀況是挖企業(yè)資金占璃用和資金來貸源情況的綜欄合反映，對墨企業(yè)資金結(jié)刮構(gòu)的分析也豆就是對企業(yè)護資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和乏負債結(jié)構(gòu)的尸分析。驅(qū)2、資產(chǎn)宜結(jié)構(gòu)分析：侍（1）流動遵資產(chǎn)率＝流畏動資產(chǎn)額/葬資產(chǎn)總額×歪100％憑A、比例上以升或較高的究優(yōu)點：拖a、企業(yè)應(yīng)綢變能力增強途；守b、企業(yè)創(chuàng)殖造利潤和發(fā)史展的機會增夾加；兩c、加速資花金周轉(zhuǎn)潛力為大。芽注意：企業(yè)呀是否超負荷持運轉(zhuǎn)。企業(yè)矩營業(yè)利潤是潮否按同一比丘例增長：企咐業(yè)營業(yè)利潤工和流動資產(chǎn)堆率同時提高岔，說明企業(yè)鎖正在發(fā)揮現(xiàn)耽有潛力，經(jīng)疼營狀況好轉(zhuǎn)孫；反之，若朗企業(yè)利潤并疲沒有增長，酷則說明企業(yè)戰(zhàn)產(chǎn)品銷售不速暢，經(jīng)營形之勢惡化。殲B、比例下很降或較低：當(dāng)a、如果銷攜售收入和利古潤都有所增怪加，則說明籍企業(yè)加速了攤資金周期運研轉(zhuǎn)，創(chuàng)造出涼更多利潤；疼b、反之，仆利潤并沒有喝增長，說明培企業(yè)原有生壇產(chǎn)結(jié)構(gòu)或者薄經(jīng)營不善，斗企業(yè)財務(wù)狀沉況惡化，表春明企業(yè)的生玉產(chǎn)下降，沉紫淀資產(chǎn)比例雪增加，企業(yè)罪轉(zhuǎn)型趨于困纖難。團注意：當(dāng)企兔業(yè)以損失當(dāng)冰前利益來尋徒求長遠利益介時，比如趨吹于增加在建悉工程或長期惹投資時，也畝有可能在短不期內(nèi)出現(xiàn)流粘動資產(chǎn)和實型現(xiàn)利潤同時折下降的情況種。蔥C、常規(guī)標(biāo)炊準：通常商則業(yè)企業(yè)的流回動資產(chǎn)往往常大于非流動駱資產(chǎn)，而化啞工企業(yè)的則醉可能相反。懂一般地，紡箏織、冶金行懲業(yè)的企業(yè)流累動資產(chǎn)率在愈30％～6剖0％之間，園商業(yè)批發(fā)企感業(yè)的有時可化高達90％凝以上。嫩（2）存貨詠比率＝存貨頃/流動資產(chǎn)緩總額×10焦0％（其帆分母也可用小總資產(chǎn)來代偽替）羽A、比率上出升或較高：警a、企業(yè)產(chǎn)博品銷售不暢信；車b、流動資堵產(chǎn)變現(xiàn)能力騾有所下降；裹c、加強存堵貨管理變得貌重要起來。濕B、比率下球降或較低：艇a、產(chǎn)品銷珠售較好；秋b、原材料殲市場好轉(zhuǎn)；攀c、流動資摟產(chǎn)變現(xiàn)能力烏提高。憐（3）長期管投資率＝長像期投資合計腸/結(jié)構(gòu)性資喇產(chǎn)合計×1連00％皆A、比例提煤高說明：珍a、企業(yè)內(nèi)患部發(fā)展受到田限制；旦b、企業(yè)目繳前產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)舍品利潤率較斧低，需要尋手求新的產(chǎn)業(yè)墊或產(chǎn)品；麥c、企業(yè)長智期資金來源套充足，需要緒積累起來供際特定用途或撈今后充分利厭用；匠d、投資于惰企業(yè)內(nèi)部的扮收益低，前泡景不樂觀。每B、比例高棵所帶來的問柔題：滔a、企業(yè)無嚴經(jīng)營控制權(quán)燥；扁b、企業(yè)能株否得到預(yù)期帆收益，取決封于被投資公贊司，不確定紗性較高；射c、企業(yè)自挎身實力下降呀或者產(chǎn)業(yè)趨保于分散?？穑?）在建幻工程率＝在誼建工程合計塑/結(jié)構(gòu)性資蘆產(chǎn)合計釋A、是否增凍加在建工程喊要看：新a、企業(yè)長虧期資金來源片是否有保證鎮(zhèn)；勉b、企業(yè)投見資項目預(yù)期累收益率是否煮高于長期投墾資的收益率付；板c、企業(yè)的排經(jīng)濟環(huán)境或弄市場前景是韻否良好。塵B、要注意浩的是：言a、建設(shè)項乘目的預(yù)期收蒙益和風(fēng)險如得何；寸b、企業(yè)能堂否籌集到工顧程建設(shè)資金喂；伶c、企業(yè)是占在擴大生產(chǎn)兆能力還是在謙調(diào)整產(chǎn)品結(jié)鉛構(gòu)。塔C、另外：保無形資產(chǎn)多殊少和固定資耍產(chǎn)折舊快慢款也在一定程暑度上反映企佳業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)剖的特點。無舒形資產(chǎn)持有尋多的企業(yè)，億開發(fā)創(chuàng)新能延力強；而那辨些固定資產(chǎn)久折舊比例較壩高的企業(yè)，堅技術(shù)更新?lián)Q食代快。逝3、負債燃結(jié)構(gòu)分析：嫁（1）資產(chǎn)畝負債率＝負容債總額/資臉產(chǎn)總額×1寶00％（獸也叫債權(quán)人給投資安全系據(jù)數(shù)，一般6例0％左右）堆A、比例下落降或較低時晨：今a、企業(yè)經(jīng)霧濟實力增強惕，潛力有待綁發(fā)揮；附b、企業(yè)資恐金來源充足興，獲利能力植是否增強要照看企業(yè)自有月資金利潤率疑的變化情況滴：構(gòu)Ⅰ飯、如果企業(yè)厚自有資金利艷潤率（企業(yè)脅實現(xiàn)凈利潤顏與所有者權(quán)咳益之比）較仁高，高于銀辜行長期貸款抄利率，說明鏟企業(yè)產(chǎn)品的昂盈利能力較抱高。賭Ⅱ爺、如果企業(yè)海自有資金利神潤率提高，調(diào)說明企業(yè)通詢過自我積累捏降低了資產(chǎn)嬸負債率，并澆提高了企業(yè)灶的盈利能力息。竊Ⅲ放、如果企業(yè)充的自有資金盒利潤率與過祝去相比反而果有所下降，導(dǎo)則說明企業(yè)俱資產(chǎn)負債率席的降低并沒瞧有減輕企業(yè)爛的負擔(dān)，并格沒有提高企享業(yè)的經(jīng)濟效討益。味c、也可能輝是企業(yè)產(chǎn)品針利潤率較低恒，企業(yè)承受求不了借款利茂息負擔(dān)，企牲業(yè)用未分配災(zāi)利潤或生產(chǎn)蝴經(jīng)營資金償骨還了部分負尿債，從而使庸企業(yè)的生產(chǎn)奪經(jīng)營規(guī)模同古時縮小。課B、比例升珠高或較高時鍬：碌a、企業(yè)獨蓄立性降低，勤企業(yè)發(fā)展受懇外部籌集資渠金的制約增隆強；商b、企業(yè)債恥務(wù)壓力上升之，結(jié)構(gòu)穩(wěn)定祖性降低，破買產(chǎn)風(fēng)險增加浙；辛c、企業(yè)總沉資產(chǎn)和經(jīng)營覽規(guī)模擴大。朋注意：對其捷升高的分析望，也要與資嘆金利潤率的灰變化相結(jié)合掉：盲Ⅰ當(dāng)、自有資金雖利潤率升高找，且大于銀塵行長期借款漏利率，說明要負債經(jīng)營正擴確，企業(yè)通刮過舉債發(fā)展剪擴大了生產(chǎn)釋經(jīng)營規(guī)模，汪新增生產(chǎn)能希力所創(chuàng)造的奧利潤在支付為銀行利息之棋后增加了企確業(yè)的實現(xiàn)利他潤。置Ⅱ魚、自有資金投利潤降低，皺說明負債經(jīng)映營不理想，薪企業(yè)新增的劍利潤不但沒務(wù)有隨投入的孟增加而增加績，反而有所墓降低。很Ⅲ程、另外，負缸債經(jīng)營通?；陼蛊髽I(yè)的安破產(chǎn)風(fēng)險增培大，但如果慕負債經(jīng)營使疼企業(yè)收益能柏力增強，反溉過來又會提準高企業(yè)的償共債能力并降踐低破產(chǎn)風(fēng)險烤。馬（2）負債負經(jīng)營率＝長偉期負債總額金/所有者權(quán)梨益總額×1蘆00％（曠一般在25汗％～35％墾之間較合理換）螺注：負債經(jīng)愚營率一般與史銀行長期貸尺款利率成反幼比，與企業(yè)懇盈利能力成凝正比。逝A、比率升根高或較高時嗽：己優(yōu)點：續(xù)a、企業(yè)生瓣產(chǎn)經(jīng)營資金趙增多，企業(yè)烘資金來源增澆大；間b、企業(yè)自支有資金利用嘴外部資金水資平提高，自故有資金潛力的得到進一步仔發(fā)揮。第缺點：澆a、資金成禾本提高，長壯期負債增大舊，利息支出蠢提高；歐b、企業(yè)風(fēng)朝險增大，一姿旦企業(yè)陷入捎經(jīng)營困境，哪如貨款收不究回，流動資愉金不足等情赤況，長期負陣債就變成了扇企業(yè)的包袱組。趴B、比率降仗低或較低時俊：腰優(yōu)點：幟a、企業(yè)獨眉立性強；咳b、企業(yè)長燦期資金穩(wěn)定羞性好。吩缺點：窯a、企業(yè)產(chǎn)智品利潤率低負；押b、企業(yè)產(chǎn)你品利潤率高敗，企業(yè)自有己資金利潤率降大于銀行利有率，而企業(yè)炭沒有充分利結(jié)用外部資金輪為企業(yè)創(chuàng)利喊；序c、也有可趁能出現(xiàn)流動藥負債過高，叼企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)路營過程資金者結(jié)構(gòu)不穩(wěn)的制情況。漿（3）產(chǎn)權(quán)秧比率＝負債式總額/自有費資金總額×耕100％扶（也叫資本鐮負債率，保峰守100％架，我國20懇0％）獎注：產(chǎn)權(quán)比惠率高是高風(fēng)層險高報酬的田財務(wù)結(jié)構(gòu)；蕩產(chǎn)權(quán)比率低稍是低風(fēng)險低叨報酬的財務(wù)芽結(jié)構(gòu)。挨產(chǎn)權(quán)比率因再行業(yè)或企業(yè)罪利潤率高低個不同而差別疲較大。一般如認為100如％較合理，亦目前對我國脂企業(yè)要求產(chǎn)尸權(quán)比率在2飽00％是比綢較合理的。勾A、比率提蠢高或較高時節(jié)：慧a、企業(yè)結(jié)范構(gòu)穩(wěn)定性和紀資金來源獨倘立性降低；作b、債權(quán)人神所得到的償富債保障下降竿；糧c、企業(yè)借幫款能力降低裁。掀B、比率降嬸低或較低時前：孤a、企業(yè)償初債能力強，優(yōu)破產(chǎn)風(fēng)險小抓；列b、股東及跳企業(yè)外的第狗三方對企業(yè)駁的信心提高糊。儲但產(chǎn)權(quán)比率旋過低說明：稍企業(yè)沒有充議分利用自有勿資金；企業(yè)鐘借款能力和俗發(fā)展?jié)摿€覆較大。趙（4）流動奸負債率＝流語動負債總額蠻/負債及權(quán)勝益總額×1情00％慰A、比率升阿高或較高時幟：茫a、企業(yè)的聞資金成本降守低；邀b、償債風(fēng)棟險增大；漆c、可能是個企業(yè)盈利能沃力降低，也驗可能是企業(yè)鬼業(yè)務(wù)量增大解的結(jié)果。謀B、比率降科低或較低時階：秘a、企業(yè)償插債能力減輕竄；瞞b、企業(yè)結(jié)速構(gòu)穩(wěn)定性提耕高；璃c、可能是牢企業(yè)經(jīng)營業(yè)衛(wèi)務(wù)萎縮，也只可能是企業(yè)澤獲利能力提蒼高，需看流俯動資產(chǎn)的增堤長情況和獲篩利能力的變半化情況：景Ⅰ勻、如果流動薪負債率和流腦動資產(chǎn)率同右時提高，說萬明企業(yè)擴大目了生產(chǎn)經(jīng)營鍋業(yè)務(wù)，增加煮了生產(chǎn)，是垃否增收，要侄看利潤的增女長情況；刺Ⅱ律、如果流動桐負債率提高炊而流動資產(chǎn)誼率降低，同街時實現(xiàn)利潤紡增加，說明效企業(yè)的產(chǎn)品造在市場上銷扁售很好，供鄉(xiāng)不應(yīng)求，企卵業(yè)經(jīng)營形勢攀良好；如果送實現(xiàn)利潤沒逆有增多，說鄰明企業(yè)經(jīng)營椅形勢惡化，芬企業(yè)伶已采經(jīng)發(fā)生資金阻困難。習(xí)Ⅲ萬、如果流動昨負債率和流偉動資產(chǎn)率同伙時下降，說衛(wèi)明企業(yè)生產(chǎn)管經(jīng)營業(yè)務(wù)在注萎縮。巷（5）積累保比率＝留存鐵收益/資本惰金總額×1譽00％（焦一般要求不扁低于50％腎，100％尋較安全）標(biāo)注：留存收鑼益＝法定公回積金＋盈余母公積金＋未考分配利潤帽積累比率通迷常隨企業(yè)經(jīng)共營的年限而最不斷提高，代正常情況是膏，企業(yè)經(jīng)過卸一段時期經(jīng)秀營之后，實鄰現(xiàn)利潤增加膏，企業(yè)經(jīng)營扶規(guī)模擴大，裳負債結(jié)構(gòu)也伍隨之改善。倉4、合理熄的資金結(jié)構(gòu)慮，應(yīng)該同時地實現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)盛構(gòu)合理和負厘債結(jié)構(gòu)合理隨，實現(xiàn)負債減結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)轟結(jié)構(gòu)的互相祝適應(yīng)。在資鬧金結(jié)構(gòu)合理雁的情況下，笑企業(yè)的投資柿收益最高，蛋企業(yè)價值最毛大，企業(yè)的倆資金來源穩(wěn)諷定，償債風(fēng)烈險最小，企把業(yè)的資金成莊本最低。方5、決定波企業(yè)合理的窯資金結(jié)構(gòu)的沒因素很多，敏具體有：服（1）與行似業(yè)有關(guān)的因妄素（如最低屢投資額、經(jīng)先濟批量、技辰術(shù)裝備、盈菌利能力、景終氣程度等）才；永（2）與企村業(yè)經(jīng)營決策醋和管理有關(guān)石的因素（如渠品種結(jié)構(gòu)、賣質(zhì)量和成本靈、、銷售費搞用、收入增漂長率）；罩（3）企業(yè)電的市場環(huán)境鍋（包括銀行抽利率、產(chǎn)品浮銷售情況、掛生產(chǎn)競爭激召烈程度、通叫貨膨脹率、揮經(jīng)濟景氣與敵否、匯率變礎(chǔ)化等）。烏6、合理父的資金結(jié)構(gòu)普，首先是正卡常情況下的攪資金結(jié)構(gòu)。馳所謂正常情冬況是指企業(yè)車應(yīng)有盈利，羽并且自有資咳金利潤率高冷于銀行長期齡貸款利率。錄不同行業(yè)的蔥企業(yè)合理資波金結(jié)構(gòu)數(shù)值胃參考表如下特：（根據(jù)我況國2001仁年度60多滋個上市公司提得出）寧行業(yè)合理棟資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（框約占％）凱合理負債結(jié)拜構(gòu)（約占％轎）佛流動資產(chǎn)擾長期投資兇固定資產(chǎn)癥無形其他亮流動負債繪長期負債擺所有者權(quán)益森制約50音545累很少4給555些0棵家電60亦很少3正556稿0很少變40威汽車60擠很少4社0很少慕505酸45遞房地產(chǎn)8件510盤5很少膛6010肌30挑日用品5渴5～60蠶很少40津～45很癥少55擴540糠機制45凍很少5句052華020跟60斷空運35現(xiàn)很少6做5很少菠1565取20場建材25喜156三0很少丈2060口20壞化工30演105天554式020于40稱啤酒30桐很少6宮010純205遠75蝕商業(yè)60兵102路010鹽3010星60瑞注意：以上滑指標(biāo)是相對若的可因技術(shù)些水平、市場雁發(fā)育程度等米條件的不同況而改變調(diào)整漠。天3.3殖企業(yè)經(jīng)營協(xié)弄調(diào)性分析爸妥1、經(jīng)營粉協(xié)調(diào)性的含牌義：翠（1）企業(yè)遠經(jīng)營協(xié)調(diào)性喜，就是企業(yè)半資金在時間紀上和數(shù)量上饑的協(xié)調(diào)。飽（2）由：驟流動資產(chǎn)＋于結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)妨＝流動負債內(nèi)＋結(jié)構(gòu)性負竟債塞變換得：結(jié)止構(gòu)性負債－寧結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)估＝流動資產(chǎn)辰－流動負債暑其含義：企掠業(yè)結(jié)構(gòu)性資規(guī)金來源被企冰業(yè)結(jié)構(gòu)性資舞產(chǎn)占用后的似余額，在數(shù)戚值上等于企犧業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營還活動資金來脖源（流動負桿債）彌補生纏產(chǎn)經(jīng)營活動陰資金占用（苗流動資產(chǎn)）多之后，不足脈的，需要企照業(yè)投入的生繳產(chǎn)經(jīng)營資金穗數(shù)額。柔2、長期迅投融資活動齒協(xié)調(diào)性分析塊：玉（1）通過刊營運資本指判標(biāo)分析：定營運資本＝涂結(jié)構(gòu)性負債洪－結(jié)構(gòu)性資源產(chǎn)＝流動資域產(chǎn)－流動負倆債召注：一般工鍛業(yè)企業(yè)營運度資本相當(dāng)于挺1～3個月舌的營業(yè)額較菌合理安全。穩(wěn)A、一般情導(dǎo)況下，要求坡企業(yè)的營運譯資本為正，盈即結(jié)構(gòu)性負抱債必須大于柄結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)為，并且數(shù)額灶要能滿足企銜業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營黃活動對資金余的需求，否喉則，如果通犁過企業(yè)的流暈動負債來保侍證這部分資價金需求，企紛業(yè)便經(jīng)常面亞臨著支付困削難和不能按碌期償還債務(wù)編的風(fēng)險。詠B、特殊情藝況下，如在纏某些先收貨噴和銷售、后丹支付貨款的探企業(yè)（如零篇售商業(yè)），哈營運資本為六負也是正常賴的。欺C、通常情預(yù)況下，我們救用營運資本速與企業(yè)總產(chǎn)膀值或者銷售國收入之比，容作為衡量和齒判斷營運資活本是否達到敲合理數(shù)值的有標(biāo)準。一般葬認為，在工繼業(yè)企業(yè)，營封運資本相當(dāng)營于1～3個館月的營業(yè)額問時（具體合滅理數(shù)值隨行沾而定），才鹽算比較合理努安全。在正疑常情況下，知低于這個標(biāo)臭準就應(yīng)當(dāng)籌棵資，高于這利個標(biāo)準就應(yīng)浴當(dāng)立項投資扮。能（2）通過臂固定比率指霜標(biāo)分析：襯固定比率＝促固定資產(chǎn)總垂額/所有者懸權(quán)益總額復(fù)注：該指標(biāo)指為100％棵較好，必須拼借款的企業(yè)撈可用結(jié)構(gòu)性錦負債來代替紹分母。閘A、一般認李為該指標(biāo)在省100％比當(dāng)較好，即企這業(yè)要靠自有絡(luò)資金來增加廣添置設(shè)備等領(lǐng)固定資產(chǎn)，預(yù)這樣即使發(fā)撞生資產(chǎn)損失滔，也不受制孩于人。桿B、固定資品產(chǎn)投資不能傘使用借款資貞金，因為固佳定資產(chǎn)在借僑款需要償還鍬時一般難以竊變現(xiàn)，會給棕企業(yè)帶來很竭大的資金困血難。啊C、在不得裳不以借款來鎮(zhèn)進行固定資霸產(chǎn)投資的行晚業(yè)，如造船棟、化工、鋼墓鐵等行業(yè)的井企業(yè)，應(yīng)選努擇長期低息考貸款，即固津定比率的分瀉母可用結(jié)構(gòu)濃性負債數(shù)值綠來代替，但丟這時該指標(biāo)膠也不應(yīng)該超壺過100％騎。要3、企業(yè)賺生產(chǎn)經(jīng)營活嶼動協(xié)調(diào)性分豐析：視（1）營運攔資金需求與眼企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)好營活動協(xié)調(diào)滾：剖營運資金需皆求＝存貨＋歇預(yù)付購貨款才＋應(yīng)收賬款?。龜傎M用剩－預(yù)收賬款搜－應(yīng)付賬款極－應(yīng)付稅金譯－預(yù)提費用摧注意：營業(yè)夾資金需求反揉映企業(yè)生產(chǎn)汗經(jīng)營活動對眠資金的需求印情況，這部裳分資金通常燕由營業(yè)資本盈來保證，即關(guān)長期資金來佳源被長期資仇金占用之后么剩余的那部褲分資金來保踐證。祝（2）決定敢企業(yè)營運資淹金需求高低精的主要因素憤：搶A、企業(yè)的雹行業(yè)特點。成一般地，創(chuàng)雖造附加價值競低的企業(yè)（查如商業(yè)企業(yè)糾），需求低芽；創(chuàng)造附加白價值高的企乎業(yè)（如設(shè)備顧制造企業(yè)）纏生產(chǎn)與付款銷周期長，存行貨需求大，眨因而資金需側(cè)求多。勁B、企業(yè)的壩生產(chǎn)規(guī)模。被C、市場的央變化。在物蒜價上漲時期座，營運資金尋需求也會增褲加。描D、企業(yè)資竊金管理水平冬。存貨、應(yīng)格收賬款、應(yīng)包付賬款的管令理直接影響末資金需求。炊4、現(xiàn)金球收支的協(xié)調(diào)手性分析：砍企業(yè)的現(xiàn)金采支付能力＝怨企業(yè)的營運甲資本－營運鄭資金需求徹（1）現(xiàn)金衣支付能力與葛企業(yè)的現(xiàn)金錢收支協(xié)調(diào)：驚企業(yè)的現(xiàn)金五支付能力＝丹（貨幣資金校＋短期投資民＋應(yīng)收票據(jù)限）－（短期煌借款＋應(yīng)付涼票據(jù)）循注：企業(yè)的蟲現(xiàn)金支付能稱力反映企業(yè)照可立即變現(xiàn)排的資產(chǎn)滿足吧歸還短期負濤債資金需求驕的能力。仍（2）通過盤現(xiàn)金支付能詞力分析企業(yè)才資金的動態(tài)票協(xié)調(diào)：謙A、現(xiàn)金支倡付能力為正鎮(zhèn)：魚a、在正常畝情況下企業(yè)濾生產(chǎn)經(jīng)營不免需要資金，增并且還能提岡供部分結(jié)構(gòu)等性資產(chǎn)投資票所需的資金館，這時企業(yè)揀營運資本和墊營運資金需秒求均為負，連且營運資金核需求的絕對番值大于營運鍵資本，企業(yè)汁需要充分利敞用多余資金靜，這種情況開在零售商業(yè)脊企業(yè)比較常姐見。剪b、營運資棄本為正，且棉營運資金需犬求為正，營珍運資本數(shù)值占大于營運資蜂金需求數(shù)值胞，現(xiàn)金支付舞能力為正，導(dǎo)這是企業(yè)良跡性運轉(zhuǎn)的較完普通情況，傘在這種情況腐下，企業(yè)的驅(qū)營運資本能三夠保證企業(yè)終生產(chǎn)經(jīng)營所夠需的資金。會該種情況現(xiàn)吩金支付能力張最強。屆c、企業(yè)生洞產(chǎn)經(jīng)營活動紹不提供資金逗，但企業(yè)流螞動負債持有蛛過多，流動多負債在滿足狡流動資金占臭用資金之后升，不但滿足列部分結(jié)構(gòu)性串資產(chǎn)占用資繪金（即此時運營運資本為弄負），而且狂可滿足現(xiàn)金徑支付需求。琴這種情況只糖能是暫時情增況，因為流切動負債經(jīng)過剪一段時期后雕會變成現(xiàn)金籮支付需求，闊如果這期間末沒有新增結(jié)倍構(gòu)性負債，戶則現(xiàn)金支付透能力必然轉(zhuǎn)怕變?yōu)樨摚蟪窐I(yè)會出現(xiàn)資優(yōu)金失衡。該毀種情況償債辮能力最差，櫻且破產(chǎn)風(fēng)險鉤最大，但支訂付能力不算泊最差。如B、現(xiàn)金支戶付能力為負饞：宣a、營運資襪本和營運資旨金需求均為拴正，但企業(yè)絲的營運資金更需求大于企院業(yè)的營運資敗本，企業(yè)要透通過短期銀疏行借款來滿能足生產(chǎn)經(jīng)營招的資金需求夸，這是工業(yè)憂企業(yè)在成長侄期比較常見豐的一種情況缸。該種情況爆是相對較好球的一種情況搞，但也有支露付困難。烏b、營運資汽本為負，營擾運資金需求晉為正，企業(yè)垂結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)噴占用資金沒綿有充足的結(jié)捎構(gòu)性負債資舅金來保證，報而企業(yè)的生封產(chǎn)經(jīng)營活動妨又大量需要田營運資金的擁情況，企業(yè)皮通過短期借籍款來維持生學(xué)產(chǎn)經(jīng)營的情腔況。如企業(yè)淹大量購置固趴定資產(chǎn)，但戶長期資金來袍源不足，企雪業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營伐的正常進行粘需要大量資崗金的情況。椒該種情況是銀現(xiàn)金支付能孔力最差的情譜況。餓c、二者均病為負，但營巖運資金需求靜的絕對值小樓于營運資本蔥的絕對值，肌即企業(yè)生產(chǎn)墓經(jīng)營活動所嫩提供的資金雕不足以彌補歷結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)詳?shù)馁Y金占用冷情況。祖注意：企業(yè)灣的現(xiàn)金支付打能力，是企股業(yè)長期投融厲資協(xié)調(diào)、現(xiàn)叫金收支協(xié)調(diào)旦的綜合反映線，是企業(yè)資脂金協(xié)調(diào)的“表晴雨表”。抓其中任何一纏部分的不協(xié)蔑調(diào)，都會給擊企業(yè)的正常受營運帶來困持難。純5、企業(yè)摟經(jīng)營的動態(tài)悲協(xié)調(diào)情況分覆析：后根據(jù)企業(yè)營搜運資本、營角運資金需求供和現(xiàn)金支付省能力的上述店關(guān)系，將企如業(yè)的協(xié)調(diào)狀業(yè)態(tài)分為6種強：經(jīng)營協(xié)調(diào)茶狀態(tài)巴狀態(tài)類型械現(xiàn)金支付能艘力營運資獲金需求營堪運資本穿1.協(xié)調(diào)且亦有支付能力給>0>架0>0且盾>營運資金風(fēng)需求讓2.資金大炕量富裕>嘉0<0廊>0征3.不協(xié)調(diào)估但能維持凝>0<0吵<0但其匙||<|飼資金需求|水4.不協(xié)調(diào)盤<0<念0<0但蒸其||>縱|資金需求迫|里5.協(xié)調(diào)但鞋有支付困難翁<0>配0>0但過其<資金需津求屯6.嚴重不劫協(xié)調(diào)<0飄>0<沙0危6、企業(yè)斤經(jīng)營動態(tài)協(xié)狼調(diào)性分析的貞意義：虛保持現(xiàn)金收鵝支、生產(chǎn)經(jīng)急營活動和長貨期投融資三支個環(huán)節(jié)的資甲金協(xié)調(diào)，有煙著重大的現(xiàn)笑實指導(dǎo)意義視。馳3.4領(lǐng)企業(yè)償債能汗力分析默1、過財楚務(wù)報表分析棟企業(yè)的償債嗽能力：不凈資產(chǎn)＝資求產(chǎn)總額－流費動負債－長勒期負債桃（1）現(xiàn)金獲支付能力分虜析：是企業(yè)哄用現(xiàn)金或支描票，支付當(dāng)孤前急需支付摔或近期內(nèi)需書要支付的款稱項的能力，藝一般反映企躍業(yè)在10天仇或1個月內(nèi)弦（視企業(yè)的超業(yè)務(wù)量確定稻）用現(xiàn)金或布銀行存款支臣付資金需求粒的能力。企個業(yè)的現(xiàn)金支同付能力＝貨鬼幣資金＋應(yīng)隱收票據(jù)＋短塊期投資－短倍期借款－應(yīng)凳付票據(jù)士在沒有增資救擴股情況下贏：拘營運過程的速現(xiàn)金支付能危力＝營業(yè)利淚潤－新增運融營資金需求傾注：新增運前營資金需求且＝存貨增減鉗凈額＋應(yīng)收愉賬款增減凈較額－應(yīng)付賬酬款增減凈額彈（2）短期岡償債能力分瞇析：證A、流動比梨率＝流動資爸產(chǎn)/流動負匙債(下限屑為1，適當(dāng)緣為2)朝a、流動比胖率高低反映如企業(yè)承受流剖動資產(chǎn)貶值施能力和償還努中、短期債民務(wù)能力的強害弱；靠b、流動比紛率越高，表島明企業(yè)流動憂資產(chǎn)占用資談金來源于結(jié)犯構(gòu)性負債的攏越多，企業(yè)擔(dān)投入生產(chǎn)經(jīng)詳營的營運資弦本越多，企芒業(yè)償還債務(wù)持的能力就越鵝強；鼓c、一般認疲為比率值為寨2時比較合酒理，但要求諒中國企業(yè)流短動比率達到輸2對大多數(shù)辭不實際；蓮d、正常情針況下，部分言行業(yè)的流動蹈比率參考如涌下：建汽車1.1殿房地產(chǎn)1牲.2制藥童1.25府建材1.2混5化工1摩.2家電躲1.5啤要酒1.75貴計算機2派電子1.4將5商業(yè)1孟.65機謠械1.8捐玻璃1.3冰食品>2窮飯店>2席B、速動比辯率＝速動資悄產(chǎn)/流動負盆債（適當(dāng)好為1）怕注：速動資蘿產(chǎn)＝貨幣資點金＋短期投酷資＋應(yīng)收賬丹款＋應(yīng)收票北據(jù)＝流動資誘產(chǎn)－存貨－話預(yù)付賬款－確待攤費用－智待處理流動鏈資產(chǎn)損失叢保守速動比蜜率＝（現(xiàn)金腥＋證券＋應(yīng)竿收賬款）/甜流動負債隊a、一般認它為，企業(yè)速樂動比率為1現(xiàn)時比較安全方；勾b、部分行胳業(yè)的速動比動率參考如下根：墓汽車0.8趟5房地產(chǎn)艱0.65嚷制藥0.9片0建材0央.90化悲工0.90慘啤酒0.岸90噴計算機1.瞧25電子覺0.95標(biāo)商業(yè)0.4緣5機械0勸.90玻紅璃0.45饒餐飲>2炸使用流（速仿）動比率的高幾點不足：凡a、各行業(yè)虛的存貨流動瘡性和變現(xiàn)性錢有較大差別憂，流動比率桑指標(biāo)不能反玉映由于流動某資產(chǎn)中存貨兵不等造成的駱償債能力差進別，因此需預(yù)要用存貨周川轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)版補充說明；溪b、在計算夾流動比率時驚包括了變現(xiàn)膏能力較差的表存貨和無法薄變現(xiàn)的待攤垮費用，影響寧了該指標(biāo)評剖價短期償債泡能力的可靠市性，需要用工速動比率指竟標(biāo)作補充；企c、流（速扁）動比率不損能反映企業(yè)筆的日現(xiàn)金流作量；妙d、流（速樸）動比率只靠反映報告日婚期的靜態(tài)狀史況，企業(yè)很衣容易通過一鮮些臨時措施明或賬面處理訂，形成賬面蘇指標(biāo)不實，搞如通過虛列才應(yīng)收賬款，買少提準備，四提前確認銷穿售或?qū)⑾乱卉娔甓荣d銷提習(xí)前列賬，少錢轉(zhuǎn)銷售成本葬增加存款金朽額等；殖e、流（速戰(zhàn)）比率不能琴量化地反映燕潛在的變現(xiàn)欄能力因素和哨短期債務(wù)。廚具體講，增孝加企業(yè)變現(xiàn)瓦能力的因素式主要有：球Ⅰ加、可動用的泰銀行貸款指波標(biāo)；綠Ⅱ孩、準備很快艷變現(xiàn)的長期愿資產(chǎn)；混Ⅲ首、償債能力隊的信譽。漢具體講，增垮加企業(yè)短期歡債務(wù)的因素平主要有：主Ⅰ久、記錄的或像有負債；坑Ⅱ揭、擔(dān)保責(zé)任溝引起的負債殼?？谻、存貨周交轉(zhuǎn)天數(shù)＝平展均存貨額/扔年銷售成本堵×365天閣a、平均存繡貨以年初、闊年末數(shù)平均距；糟b、通常用歪年銷售收入竿代替公式中駐分母年銷售饅成本來計算匯存貨的周轉(zhuǎn)批天數(shù)，這樣默計算的結(jié)果斑比實際周轉(zhuǎn)稿天數(shù)要長，忍周轉(zhuǎn)次數(shù)比普實際次數(shù)要厚少；勁c、存貨周欄轉(zhuǎn)天數(shù)＝平洲均存貨額/括年銷售收入香×360天達d、在產(chǎn)品參盈利率不變秋的情況下，麥存貨周轉(zhuǎn)天復(fù)數(shù)越短，說稱明企業(yè)銷售民能力和獲利仍能力越高，冤企業(yè)償還短艦期債務(wù)的能旋力越強。青e、部分行養(yǎng)業(yè)存貨周轉(zhuǎn)卻天數(shù)參考如捐下：臂汽車131知天制藥3耗56天建贊材100天粉化工10匪1天辰家電151挎天電子9舍5天日用始品62天身商業(yè)30天濱D、平均收茅賬期（賬齡獵）＝應(yīng)收賬嫂款平均余額評/銷售收入銷×360天顫a、因銷售兇收入中包括慎現(xiàn)金銷售的鬧部分，因此救不能真正反昆映賬款的平藝均賬齡，準省確計算應(yīng)以歸全年賒銷商順品收入總額刺代替。海平均收賬期昆＝應(yīng)收賬款農(nóng)平均余額/扭年賒銷收入形總額×36仿0天論b、部分行舌業(yè)平均收賬謀期參考如下刺：型汽車24天恨冶金56氣天機加工尊39天化字工61天統(tǒng)家電91天疫電子90只天食品5宅0天服裝覺36天億E、企業(yè)實凍現(xiàn)利潤：可他直接動用，盆與短期償債滲能力成正比駐。章F、經(jīng)營現(xiàn)充金比率＝經(jīng)帝營活動現(xiàn)金攏凈流量/流抹動負債由G、速凍資討產(chǎn)夠用天數(shù)言＝速動資產(chǎn)岔/預(yù)計營業(yè)鹽支出總額×覆365天棵（3）長期霜償債能力分差析：鄰A、資產(chǎn)負蒜債率＝負債捎總額/資產(chǎn)滿總額×10鬼0％（保最守為不高于柜50％，適奪當(dāng)為60％蜂）遣注：一般認雨為，債權(quán)人廈投入的資金價不應(yīng)高于企啊業(yè)所有者投倚入企業(yè)的資蠟金，但目前籮我國企業(yè)的羊資產(chǎn)負債率小較高，主要農(nóng)原因是企業(yè)控擁有的營運咸資本不足，凡流動負債過垃高。殲B、負債經(jīng)漏營率＝長期莖負債總額/憑所有者權(quán)益顏總額×10功0％垮注：在高投楚入、高收入鑒的風(fēng)險型企齒業(yè)負債經(jīng)營光率較高是可爹以接受的；陰在高投入、飛低收益或者蘿收益相對穩(wěn)謊定的企業(yè)，航負債經(jīng)營率隸保持保持較競低的水平比洞較合理，債剖權(quán)人應(yīng)根據(jù)架企業(yè)的風(fēng)險開程度和自身垮承受風(fēng)險的澇能力大小來更判斷企業(yè)的疾償債能力高組低。羞C、利息保搞證系數(shù)＝納照稅、付息前治收益/年付咬息額（適喜當(dāng)為3，從榜長期看應(yīng)大許于1）＝（墾利潤總額＋箱利息支出）壘÷利息支出疫D、經(jīng)營還注債能力＝（擦流動負債＋賣長期負債）闖/主營業(yè)務(wù)仍利潤妥注：只有當(dāng)傳企業(yè)流動資耕產(chǎn)較少、結(jié)秘構(gòu)性資產(chǎn)較澇多時，使用公該指標(biāo)。給E、以經(jīng)營暖活動現(xiàn)金凈秋流量為基礎(chǔ)叢分析長期償舌債能力，常臣用指標(biāo)：錦a、利息現(xiàn)柜金保障倍數(shù)差＝經(jīng)營活動哥現(xiàn)金凈流量緩/債務(wù)利息粥（比率一找般應(yīng)>1）派b、債務(wù)本污息償還比率意＝經(jīng)營活動味現(xiàn)金凈流量真/（債務(wù)利阻息＋債務(wù)本淺金）陷c、固定支避出補償倍數(shù)餅＝經(jīng)營活動五現(xiàn)金凈流量盜/固定費用崖注：固定費肉用包括成本拍費用類固定蹈支出和非成隱本費用類固把定支出，例療如優(yōu)先股利看、租賃費用去、利息等。沿該指標(biāo)反映曬公司支付不迫可避免費用掃的能力，也順可以據(jù)此評便價公司的違霉約風(fēng)險性。漿d、資本性覺支出比率＝少經(jīng)營活動現(xiàn)貫金凈流量/偷資本性支出文e、現(xiàn)金償枝還比率＝經(jīng)嶺營活動現(xiàn)金釘凈流量/長蔑期負債雁分析企業(yè)的廉長期償債能畢力，主要從對以上五個方額面入手，當(dāng)嘗然不應(yīng)該忘鑒記企業(yè)的凈搶資產(chǎn)值（償酒債的有力保拿證）和企業(yè)滑產(chǎn)品的盈利劈能力（償債玉的希望所在倦）。間2、用期艷限法分析企徹業(yè)的償債能霧力：晝（1）按變吸現(xiàn)期表示企肝業(yè)的資產(chǎn)：稈a、貨幣資收金：現(xiàn)金1襖天，存款視裂存款性質(zhì)和飄期限計算；瞧b、短期投塑資：按投資題性質(zhì)和貼現(xiàn)岸難易計算；葡c、應(yīng)收票舌據(jù)：按合同踏或票據(jù)載明番期限加權(quán)計疏算；絞d、應(yīng)收賬方款凈額：（莖應(yīng)收賬款凈凍額/年銷售因額）×36叛0天京e、存貨：碎（存貨金額營/年銷貨成保本）×36屆0天牲f、預(yù)付賬馬款和其他應(yīng)茂收款：按存陵貨天數(shù)計算憐；奴g、待攤費庭用：不應(yīng)計運算在內(nèi)，因章無法變現(xiàn)；戀h、資產(chǎn)損枯失：不應(yīng)計尋算在內(nèi)，屬薦于不存在資曠產(chǎn)；倡I、長期投廟資：視具體租投資情況確度定，以月計坦算；苗j、固定資飾產(chǎn)原值：按姻資產(chǎn)折舊程涼度和可出售秘性確定，以麗月計算；捧k、其他非激流動資產(chǎn)：功不應(yīng)計入，昂因在破產(chǎn)時萬難以變現(xiàn)。土（2）按還?？钇诒硎酒笊w業(yè)的負債：否a、短期借異款：按借款圓合同加權(quán)計牢算；素b、應(yīng)付票置據(jù)：按合同匆或票據(jù)載明骨期限加權(quán)計轉(zhuǎn)算；貨c、應(yīng)付賬骨款：（應(yīng)付壯賬款金額/憂年采購成本么總額）×3兵60天貢e、預(yù)收賬辭款和其他應(yīng)刻付款：按應(yīng)雹付賬款天數(shù)歐計算；麗f、應(yīng)付工賓資：按15據(jù)天計算；艙g、應(yīng)付福射利費：按3勵0天計算；窮h、未交稅違金：按稅務(wù)下部門核定上怠繳天數(shù)除以出2；動I、未付利狼潤：按1年哪以上計算；磚j、其他未追交款：同未游交稅金；床k、預(yù)提費及用及其他：肢不應(yīng)計入，扇不屬于負債栽；六l、長期負盯債：視具體近情況加權(quán)平豆均求得，以映月計算；顛m、所有者安權(quán)益：以資丙產(chǎn)變現(xiàn)期最模長的項目計矛，以月計算托。判注：所有者護權(quán)益與長期雪投資、固定爽資產(chǎn)原值的挎差，構(gòu)成企起業(yè)的真實營恐運資本，是佛企業(yè)經(jīng)營的繩資金來源，火也是企業(yè)償鄭還債務(wù)的主值要保證。慘（3）用期澤限法分析企替業(yè)的償債能鞠力：揮將上面（1泛）和（2）跌兩部分合并獎，按天數(shù)重鞭新排列，便臟得到一個以柿日期遠近排呢列的資產(chǎn)負肺債表，從中示可以一目了論然地看出企筋業(yè)是否存在勇支付危機及薯危機存在的引時間。墨用日期表示猜的資產(chǎn)負債齡表仍天數(shù)資產(chǎn)男（萬元）擠負債（萬元槽）托15天以內(nèi)卡前16～30的天啟31～60廳天怪61～10爹0天抬101天～姐200天沈201～3總60天件360天以過上暖3、企業(yè)強的經(jīng)營風(fēng)險鐮和財務(wù)風(fēng)險坡分析：豎（1）財務(wù)曲風(fēng)險只發(fā)生煩在負債企業(yè)駱，一般來說料，財務(wù)風(fēng)險汁具有兩種表站現(xiàn)形式：訂A、現(xiàn)金財甲務(wù)風(fēng)險：即箏在特定時日縣，現(xiàn)金流出旦量超過現(xiàn)金寒流入量產(chǎn)生勾的到期不能狠償付債務(wù)本鈴息的風(fēng)險；房B、收支性展財務(wù)風(fēng)險：詠即企業(yè)在收繳不抵支情況蹤下出現(xiàn)的不膊能償還到期盆債務(wù)本息的瓦風(fēng)險。途（2）企業(yè)愉的負債比應(yīng)酷當(dāng)保持在總階資金平均攀五升的轉(zhuǎn)折點軌，而不能無攪限度擴張。顛（3）經(jīng)營橫風(fēng)險來自于鋸生產(chǎn)經(jīng)營決尿策和市場的蝴變化，財務(wù)柔風(fēng)險來自于惱企業(yè)籌資決梁策和企業(yè)經(jīng)傻營業(yè)務(wù)盈利咐能力的變化嗚，二者相互踢影響。嗽4、企業(yè)家經(jīng)營風(fēng)險分瞎析的主要內(nèi)役容：碌（1）盈虧熔分界點：也移叫盈虧平衡磁點或保本點狀，是企業(yè)營團業(yè)收入正好性等于營業(yè)支禽出，收支相貧抵為零的點險。即：營業(yè)插收入－可變咱費用＝固定善費用賣盈虧分界點曉產(chǎn)量＝計算俗期固定費用霸總額/（單概位價格－單套位可變費用基）音盈虧分界點辱銷售額＝（賞固定費用總漲額×總銷售賓額）/（總銀銷售額－總衡可變費用）舅注：A、對廉于銷售比較陶穩(wěn)定的企業(yè)喜，計算盈虧掘分界點產(chǎn)量屑，以產(chǎn)量控燙制比較好；錘B、對于行垮業(yè)不景氣時低期的企業(yè)，所以銷售額控侵制較重要；恰C、對于產(chǎn)兇品盈利水平咽比較穩(wěn)定，撇但市場變化廉無常的企業(yè)漫，應(yīng)計算盈歌虧分界日期林或期限，以較期限控制更痕有意義：爪實現(xiàn)目標(biāo)利噸潤應(yīng)達到的騰銷售額＝（魔固定成本總?cè)~額＋目標(biāo)利政潤）/（售情價－單位變貨動費用）贊盈虧分界點即還可用于：落A、決定一掏項新產(chǎn)品必樹須達到多大際的銷售才能評盈利；墊B、在提高躍生產(chǎn)自動化盲水平時，分華析用固定費漂用代替變動范費用時所產(chǎn)冠生的影響；圍C、原材料禍或一些重要唇物資價格變博動對企業(yè)目僵標(biāo)利潤的影構(gòu)響程度；合D、產(chǎn)品價逢格變動對企稿業(yè)銷售量和適利潤的影響窄程度。態(tài)盈虧平衡點異產(chǎn)量也就是潛企業(yè)產(chǎn)品的走邊際利潤累店計達到固定古費用總額時奧的產(chǎn)量，在傍固定費用可裁以忽略不計銷的情況下，途產(chǎn)品的邊際禿利潤就是企樸業(yè)的實現(xiàn)利箏潤。因此，挺邊際利潤的男概念有以下勸幾個用途：載A、決定企跟業(yè)生產(chǎn)的某裝一產(chǎn)品是否禿應(yīng)該停產(chǎn)。帥只要虧損產(chǎn)步品存在邊際批利潤（即它寧的銷售收入飽大于其變動歲成本），就伸應(yīng)應(yīng)該繼續(xù)素生產(chǎn)。吃B、判斷企葵業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)穩(wěn)是否合理。中如果企業(yè)生篩產(chǎn)的所有產(chǎn)迎品均有邊際液利潤，則說突明企業(yè)的產(chǎn)食品結(jié)構(gòu)基本言上合理。迎C、停止某贏一產(chǎn)品的生諷產(chǎn)必須要以沸其他產(chǎn)品增棍產(chǎn)所帶來的柿邊際利潤大蓬于停產(chǎn)產(chǎn)品避的邊際利潤磁為前提。抖（2）營業(yè)塞安全水平和現(xiàn)營業(yè)安全率治：簡營業(yè)安全水迷平＝報告期映產(chǎn)量或銷售候額－盈虧分譜界點產(chǎn)量或勉銷售額偏營業(yè)安全率展＝（計算期奇銷售額－盈銹虧分界點銷久售額）/閉計算期銷售栗額×100兄％孕注：營業(yè)安尼全率與企業(yè)廊的經(jīng)營風(fēng)險讀成反比。豈（3）經(jīng)營迫杠桿系數(shù)和激經(jīng)營風(fēng)險強繩弱：虜A、經(jīng)營杠猛桿效應(yīng)：在戚企業(yè)資金結(jié)決構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)船構(gòu)不變的情裝況下，企業(yè)刊所要支付的復(fù)固定費用隨正產(chǎn)品產(chǎn)量不熱同而分攤的取金額不同，乖從而影響利個潤的情況。歲B、企業(yè)銷鍛售額下降或千上升引起企瀉業(yè)利潤變化菠的程度，通稠常用經(jīng)營杠兵桿系數(shù)來表內(nèi)示：臥經(jīng)營杠桿系蜘數(shù)＝經(jīng)營利必潤變動率÷膛銷售量變動妄率掏＝〔產(chǎn)量×今（價格－單性位可變費用沒）〕÷〔產(chǎn)雖量×（價格拳－單位可變棒費用）－固意定費用〕桑＝（稅息前凈利潤＋固定翁費用）÷稅肯息前利潤羽C、分類：罷在財務(wù)分析膊中，我們把舍經(jīng)營杠桿系同數(shù)高于5的辣企業(yè)，稱為完經(jīng)營風(fēng)險明院顯企業(yè)，該余種企業(yè)償債蜓能力與企業(yè)乒的經(jīng)濟效益團高低關(guān)系密醉切；低于5膠的企業(yè)，稱夫為經(jīng)營風(fēng)險維不明顯企業(yè)浸，該種企業(yè)區(qū)償債能力主芝要取決于企攔業(yè)資產(chǎn)的流澆動性，與企穩(wěn)業(yè)經(jīng)濟效益艱的高低關(guān)系蹦較弱。跨5、企業(yè)找財務(wù)風(fēng)險分勉析的主要內(nèi)俯容：嗽（1）財務(wù)系杠桿系數(shù)和橫財務(wù)風(fēng)險：甲財務(wù)杠桿：丟企業(yè)負債是岸按照固定利抵率支付的，辟若企業(yè)的報習(xí)酬率高于負菊債利率，負刮債經(jīng)營會使丹企業(yè)所有者紹權(quán)益增加；便相反，若報討酬率低于負邊債利率，負牛債經(jīng)營就會溝使企業(yè)的所皇有者權(quán)益減糠少，這就是近財務(wù)杠桿作雀用。主要企傘業(yè)有負債，途財務(wù)杠桿就蟻會發(fā)揮作用植。銅財務(wù)杠桿系叛數(shù)＝自有資勉金利潤率/撤企業(yè)的經(jīng)營左效率獎＝（實現(xiàn)利擦潤÷所有者鴿權(quán)益）/（倉經(jīng)營收益÷例結(jié)構(gòu)性負債慕）那＝（實現(xiàn)利紹潤÷所有者蕩權(quán)益）/〔倡（實現(xiàn)利潤沃＋長期負債砌×利率）÷裝（所有者權(quán)浮益＋長期負錢債）〕讓注：實現(xiàn)利縣潤＝稅息前薦利潤－利息慢財務(wù)杠桿系慢數(shù)＝（1＋撞長期負債/豬所有者權(quán)益香）×（1－廁利息/稅息慰前利潤）煩注：A、系概數(shù)>1，說飯明企業(yè)負債逗經(jīng)營提高自答有資金收益翠水平，負債農(nóng)經(jīng)營可行，響即正效應(yīng)；度B、系數(shù)<天1，負債經(jīng)燙營不可行，宣即負效應(yīng)；蓋C、在財務(wù)架分析中，我六們把財務(wù)杠邀桿系數(shù)在0求.9～1.蘆1之間的企咱業(yè)稱為財務(wù)缺風(fēng)險不敏感展型企業(yè)；<奧0.9的，缸稱負效應(yīng)且密財務(wù)風(fēng)險敏和感型企業(yè)；類>1.1的輕，稱正效應(yīng)雀且財務(wù)風(fēng)險參敏感型企業(yè)辱?；郑?）財務(wù)唐風(fēng)險臨界點佛：硬實現(xiàn)利潤＝貌經(jīng)營收益－遵長期借款利創(chuàng)息冤我們把經(jīng)營掉收益等于長饑期借款利息煎的點稱財務(wù)存風(fēng)險臨界點閱。劣臨界經(jīng)營收咐益＝借款利胃息揭臨界經(jīng)營收榨入＝借款利資息÷（1－物銷售成本率渾－銷售稅率余）在（3）籌資鉛無差別點：彈企業(yè)通過銀挽行長期借款道和發(fā)行股票擠，對企業(yè)其禿成本和收益?zhèn)z均相等的那仇一點。失無差別點經(jīng)債營收益＝長價期借款利率似×（自有資己金＋長期借衛(wèi)款）＝凈利胞潤＋長期借是款利息械無差別點銷奇售收入＝借搜款利率×（便自有資金＋秘長期借款）赤÷（1－銷妹售成本率－京銷售稅率）坦注：A、當(dāng)防企業(yè)的經(jīng)營航收益>無差開別點經(jīng)營收脈益時，加大雄企業(yè)的負債介會大幅度提慘高企業(yè)自有睜資金利潤率浸；當(dāng)?shù)陀跁r辛，企業(yè)不應(yīng)補該再增加借刻款，而應(yīng)該宵加大企業(yè)自將有資金的比持率，提高自亦有資金的比移率也會使企奶業(yè)的自有資給金利潤率提手高；磚B、如果企綁業(yè)自有資金立利潤率<銀悲行利率，則孟負債越高，艱企業(yè)整體效性應(yīng)就越差，沃企業(yè)就在虧薯損經(jīng)營；反雁之，則負債腰經(jīng)營沒有風(fēng)烏險，因企業(yè)鏡在支付借款怎利息之后仍箱可獲利。梅6、經(jīng)營娛杠桿和財務(wù)彈杠桿相互作婦用的幾種情沖況：如根據(jù)負債經(jīng)頌營效應(yīng)和經(jīng)都營杠桿效應(yīng)絲應(yīng)將企業(yè)分靈為如下10慈類：鞏企業(yè)類型隆無長期負債尺負債經(jīng)營殃正效應(yīng)負單債經(jīng)營負效討應(yīng)蟻明顯>1.稈1不明顯剩1～1.1延明顯<0拐.9不明梯顯0.9～徹1燥經(jīng)營杠桿效坑應(yīng)明顯（系槽數(shù)>5）蘋134勞56育經(jīng)營杠桿效顧應(yīng)不明顯（社系數(shù)<5）棍27刪891便0羞（1）如臺業(yè)主制企業(yè)搶（個體戶）氣、夫妻店等淚。一般不靠免長期負債資償金經(jīng)營，在錄這種企業(yè)，鈔固定費用較蘿低，經(jīng)營杠誕桿效應(yīng)明顯漿，其經(jīng)營風(fēng)醫(yī)險取決于經(jīng)改營成果。女（2）如沉零售商業(yè)企瓶業(yè)的情況。腸這種企業(yè)生卵產(chǎn)經(jīng)營活動楊比較穩(wěn)健，講其償債能力揀（主要償還暖流動負債的視能力）一般抄有保證，財錢務(wù)風(fēng)險和經(jīng)濾營風(fēng)險均較牢弱。覺（3）如惠高科技企業(yè)根或銷售利潤突率較高的其備他類型企業(yè)啟。這種企業(yè)超銷售額的微詢?nèi)踅档鸵矔暌鹄麧櫟膱?zhí)較大減少，離并有可能使由負債經(jīng)營正京效應(yīng)轉(zhuǎn)為負獨效應(yīng)，而銷門售額的微弱夾增長會使利油潤有較大增珍長并使負債盈經(jīng)營的正效勞應(yīng)得到發(fā)揮帝。企業(yè)經(jīng)營寨風(fēng)險和財務(wù)往風(fēng)險均較高鍵，企業(yè)對負拌債經(jīng)營很敏扇感。雅（4）如潑建筑施工企洲業(yè)。這種企秧業(yè)的盈利率份大于借款利兇率，營業(yè)額果的變化對企遼業(yè)的償債能遮力影響較大信，其實現(xiàn)利善潤根據(jù)國家就預(yù)算定額或節(jié)有關(guān)規(guī)定從晴工程款中提灑取，是固定惱的、微利的芳，企業(yè)的盈元利水平隨通網(wǎng)貨膨脹率、曉銀行利率的源變化而經(jīng)常澡調(diào)整，而機貓械設(shè)備的使注用、折舊費牙等都在施工的費用中開支海。因此只要財有工程項目炎，就有利潤眨和償債能力弟，但如果沒學(xué)有承擔(dān)施工乖任務(wù)，則企研業(yè)的各項固四定支出難以靈攤銷，企業(yè)鎮(zhèn)的盈利和償息債能力會很團快受到影響敞。堆（5）如窮工業(yè)化國家選的傳統(tǒng)工業(yè)渠企業(yè)的鋼鐵誘公司或受其封他經(jīng)濟景氣筑影響較大的違企業(yè)。營業(yè)咬額的降低會穩(wěn)急劇降低企澤業(yè)的償債能諸力、加速企訴業(yè)資金結(jié)構(gòu)梢的不合理；共而營業(yè)額的蛾提高有可能唯使負債經(jīng)營重從負效應(yīng)轉(zhuǎn)豆向正效應(yīng)。驅(qū)這類企業(yè)在割不景氣時，午生產(chǎn)越多，爐虧損越多，刷償債能力越里加惡化，使僑負債經(jīng)營不佛可行，一旦矮經(jīng)濟景氣時工期到來，這門類企業(yè)將很砌快從負債經(jīng)唐營負效應(yīng)轉(zhuǎn)掘變?yōu)檎?yīng)甚，償債能力證會有較大提藝高。藍（6）如垮一些飛機制譽造企業(yè)。這余種企業(yè)是指教市場銷售狀適況不太理想快的企業(yè)，盡銳管為負債經(jīng)數(shù)營負效應(yīng)，炸但不太明顯暫，一旦飛機餓銷售量增加奔，就會提高仗盈利率，轉(zhuǎn)紡化為正效應(yīng)隸。位（7）如渴餐飲企業(yè)。旱經(jīng)營業(yè)務(wù)比籃較穩(wěn)健，經(jīng)攏營杠桿效應(yīng)軟不明顯，償闖債能力一般薦有保證。懸（8）如貸儲蓄銀行等輛。儲蓄銀行摟一般企業(yè)或麻個人的長期勁存款（是銀諷行的負債）另都能夠貸放坡出去，并會削獲得凈收益遵，而且其固開定費用較低榜，經(jīng)營杠桿侮效應(yīng)不明顯貞，但由于利旦率是國家統(tǒng)亡一規(guī)定，因假而負債經(jīng)營擱效應(yīng)并不非限常明顯。猴（9）如劈目前城市的爬公共交通運晨輸公司，由逼于票價限制導(dǎo)，企業(yè)微利撞或無利經(jīng)營錯，負債投資染難于收回，倍增加客流量段又增加不了然多少企業(yè)盈威利，因此這街種企業(yè)償債搭能力較差，裝一般不舉債捎。陸（10）炸如微利公用誰事業(yè)的企業(yè)踢（鐵路、郵秘電等）。這恩種企業(yè)一般斜有償債能力掌，但發(fā)展比犯較難。倚7、結(jié)論：違在分析企業(yè)甜償債能力時聯(lián)，一定要從桌靜態(tài)和動態(tài)策兩個角度分負析，才能得畜出比較正確含的結(jié)論。豎一個經(jīng)濟效拆益好，但沒狂有償還到期東債務(wù)能力的伶企業(yè)面對的贈是付款危機吃；雪一個有償債疑能力而無獲訪利能力的企績業(yè)將會萎縮動、衰退；洗一個既無獲略利能力，又搬無償債能力搬的企業(yè)只能犧破產(chǎn)。派因此，在市撐場經(jīng)濟條件節(jié)下，企業(yè)的瓜償債能力分垮析非常重要虛。扣3.5紛企業(yè)利潤及注利潤表分析棕穴1、企業(yè)錘收入包括主曲營業(yè)務(wù)收入動和其他業(yè)務(wù)挑收入。賣2、企業(yè)捕的期間費用舉包括營業(yè)費星用、管理費辟用和財務(wù)費謙用。期間費鑒用直接計入繭當(dāng)期損益，損并在利潤表賓中分別列示林。君3、所得博稅費用的計誦算：應(yīng)付稅文款法和納稅芳影響會計法價（遞延法和式債務(wù)法）。基（1）應(yīng)付富稅款法：指現(xiàn)企業(yè)不確認賣時間性差異此對所得稅的狀影響金額，對按照當(dāng)期計捐算的應(yīng)交所完得稅確認為匙當(dāng)期所得稅太費用的方法稀。當(dāng)期所得懷稅費用＝當(dāng)既期應(yīng)交的所陰得稅底（2）納稅棕影響會計法傳：確認時間次性差異對所組得稅的影響辜金額，按照勤當(dāng)期應(yīng)交所驕得稅和時間單性差異對所記得稅影響金原額的合計，煤確認當(dāng)期所哭得稅費用的租方法。在這淺種方法下，套時間性差異虛對所得稅的榨影響金額，爺遞延和分配梅到以后各期揀。窩A、遞延法亞：在稅率變欲動或開征新您稅時，不需辟要對原已確培認的時間性輛差異的所得線稅影響金額鼓進行調(diào)整，推但是，在轉(zhuǎn)帳回時間性差桿異的所得稅溜影響金額時所，應(yīng)當(dāng)按原霉所得稅稅率瓶計算轉(zhuǎn)回。疑本期所得稅業(yè)費用＝本期沈應(yīng)交所得稅受＋本期發(fā)生乓的時間性差喬異所產(chǎn)生的覽遞延稅款貸碎項金額－本躁期發(fā)生的時王間性差異所體產(chǎn)生的遞延鞭稅款借項金在額＋本期轉(zhuǎn)錘回的前期確科認的遞延稅憲款借項金額朝－本期轉(zhuǎn)回處的前期確認惹的遞延稅款望貸項金額喘注：本期發(fā)記生的時間性胞差異所產(chǎn)生去的遞延稅款連貸項金額＝做本期發(fā)生的柔應(yīng)納稅時間蓮性差異×現(xiàn)柏行所得稅率廉本期發(fā)生的徒時間性差異齡所產(chǎn)生的遞府延稅款借項欲金額＝本期桂發(fā)生的可抵泳減時間性差銅異×現(xiàn)行所映得稅率房本期轉(zhuǎn)回的借前期確認的感遞延稅款借類項金額＝本羨期轉(zhuǎn)回的可怕抵減本期應(yīng)謊納稅所得額蜜的時間性差吊異（即前期沸確認本期轉(zhuǎn)低回的可抵減崖時間性差異圾）×前期確差認遞延稅款吩時的所得稅輪稅率稈本期轉(zhuǎn)回的狠前期確認的鋼遞延稅款貸露項金額＝本勤期轉(zhuǎn)回的增都加本期應(yīng)納擱稅所得額的林時間性差異狗（即當(dāng)期確饞認本期轉(zhuǎn)回貫的應(yīng)納稅時丸間性差異）豪×前期確認冷遞延稅款時牢的所得稅率逮B、債務(wù)法吼：在稅率變?nèi)麆踊蜷_征新射稅時，應(yīng)當(dāng)五對原已確認叨的時間性差爺異所得稅影健響金額進行爆調(diào)整，在轉(zhuǎn)去回時間性差句異的所得稅宋影響金額時取，應(yīng)當(dāng)按現(xiàn)聚行所得稅率編計算轉(zhuǎn)回。償本期所得稅尺費用＝本期鍵應(yīng)交所得稅坡＋本期發(fā)生大的時間性差歇異所產(chǎn)生的向遞延所得稅德負債－本期質(zhì)發(fā)生的時間毛性差異所產(chǎn)部生的遞延所飄得稅資產(chǎn)＋梯本期轉(zhuǎn)回的巷前期確認的泡遞延所得稅禽資產(chǎn)－本期午轉(zhuǎn)回的前期封確粒認的遞延所多得稅負債＋絨本期由于稅裕率變動或開晉征新稅調(diào)減壓的遞延所得難稅資產(chǎn)或調(diào)偵增的遞延所肺得稅負債－浩本期由于稅德率變動或開楊征新稅調(diào)增積的遞延所得怪稅資產(chǎn)或調(diào)弟減的遞延所四得稅負債飯注：本期由謝于稅率變動灣或開征新稅懂調(diào)增或調(diào)減悠的遞延所得屯稅資產(chǎn)或遞饅延所得稅負程債＝累計應(yīng)漁納稅時間性歡差異或累計乓可抵減時間綿性差異×（冠現(xiàn)行所得稅小率－前期確烘認應(yīng)納稅時屯間性差異或茂可抵減時間塞性差異時適漸用的所得稅陰率）熔或者＝遞延鷹稅款賬面余溜額－已確認符遞延稅款金初額的累計時盤間性差異×辟現(xiàn)行所得稅用率握注：采用納托稅影響會計旱法時，在時蜓間性差異所甜產(chǎn)生的遞延來稅款借方金柄額的情況下戶，為了慎重擺起見，如果牧在以后轉(zhuǎn)回刺時間性差異炭的時期內(nèi)（版一般為3年復(fù)），有足夠渡的應(yīng)納稅所嘩得額予以轉(zhuǎn)嫂回的，才能薄確認時間性印差異的所得完稅影響金額梁，并作遞延商稅款的借方國反映，否則鼓，應(yīng)于發(fā)生址當(dāng)期視同永籍久性差異處幸理。館4、所得濫稅后利潤分職配順序：析（1）被沒孔收的財務(wù)損將失，違反稅際法規(guī)定而支妙付的滯納金莫和罰款。授（2）彌補丈上年度虧損癢。不足時可效以在5年內(nèi)診用稅前利潤店彌補，延續(xù)堤5年后還未控彌補的虧損彈，用稅后利囑潤彌補。孫（3）提取住法定公積金鴿。按稅后利蛛潤的10％炎提取，用作貍彌補虧損，棋擴大公司生建產(chǎn)經(jīng)營和轉(zhuǎn)廢作資本金。歸法定公積金虛累計額為注舞冊資本的5鏈0％以上時掙，可不提取嗓。法定公積窯金轉(zhuǎn)為資本草時，所留存臭的公積金不火得少于25冊％。赴（4）提取振公益金。用蛋于企業(yè)職工綁的集體福利這支出，可按吧5％～10哨％的比例從跟稅后利潤中崇提取。早（5）可供箏分配的利潤心減去提取的董法定盈余公刃積、法定公拴益金等后，級為可供投資哪者分配的利非潤。納可供投資者昏分配的利潤傳，按下列順蝶序分配：睬A、應(yīng)付優(yōu)雙先股股利（成現(xiàn)金股利）艘；利B、提取任林意盈余公積將；山C、應(yīng)付普恨通股股利（檔現(xiàn)金股利）淹，另含分配派給投資者的邀利潤；離D、轉(zhuǎn)作資輕本（或股本形）的普通股嶼股利，另含甜企業(yè)以利潤?quán)l(xiāng)轉(zhuǎn)增的資本漫；質(zhì)E、可供投鄰資者分配的畢利潤。割5、利潤微分配政策分以析：辜企業(yè)利潤分變配，受到法續(xù)律規(guī)定、企臂業(yè)經(jīng)營狀況級、企業(yè)資金景結(jié)構(gòu)等因素狼的限制。衫（1）股份戒制企業(yè)還要扭遵守以下兩越點：參A、在企業(yè)艘當(dāng)年無盈余射時不得分配筒股息和紅利禾；怕B、為維持踢股票價格，塑經(jīng)董事會同袍意，可動用且以前留存利扭潤依股票面黨值的6％分呆派股息?；颍?）股票蝕的幾個基本污點：確A、股利宣憑告日：即公目司董事會將汪股利支付情謹況予以公告飼的日期。拋B、股權(quán)登蹤記日：指自其宣告日起，樂至一定時期震（通常2～恢3個星期）效，作為股票如過戶的截止憶日期，在此榆日之前登記末在冊的股東茶有權(quán)取得股卸利。芽C、除息日壽：即在除息欲日之后購買寄股票的股票軟持有人，無降權(quán)憑票獲得淋本期股利。辛D、付息日應(yīng)：是指實際商支付股利的船日期，通常蒜在登記日之翠后2～4個添星期。幫（3）影響曾利潤分配的哄因素：術(shù)A、法律因沒素：資本保抓全、企業(yè)積釀累、凈利潤字、超額累計善利潤。恰B、股東因窩素：穩(wěn)定的綿收入和避稅金、控制權(quán)的疼稀釋。撞C、公司因典素：盈余的黎穩(wěn)定性、資拖產(chǎn)流動性、饑舉債能力、棄投資機會、利資本成本、臭債務(wù)需要。倒D、其他因嫂素：債務(wù)合豈同約束、通都貨膨脹。發(fā)3.6腰企業(yè)盈利能娛力分析穴1、從實順現(xiàn)利潤的穩(wěn)抓定性角度分華析：辨（1）銷售認收入增長率鑒＝（期末銷溝售收入－年濤初銷售收入吃）/年初福銷售收入騎注：以不含懸稅收入計算花較好。在通密貨膨脹率較誦高時，要看舉收入增長率蝦是否超過通宿貨膨脹率，追并結(jié)合銷售叉數(shù)量的增長門率來更真實凝反映企業(yè)業(yè)競務(wù)發(fā)展情況少。以3年為悼準。昆（2）經(jīng)常瞎收益增長率連＝（本期經(jīng)汽常收益－前肌期經(jīng)常收益舌）/前期篩經(jīng)常收益久注：經(jīng)營收井益＝營業(yè)利藏潤齡經(jīng)常收益＝財營業(yè)利潤＋裂投資收益剖當(dāng)期收益（竄實現(xiàn)利潤）棋＝營業(yè)利潤袍＋投資收益銅＋營業(yè)外利舒潤畢如果企業(yè)經(jīng)瘋常收益3年征連續(xù)增長，含說明企業(yè)的租盈利能力比形較穩(wěn)定；灌如果增長率紅3年連續(xù)大科幅度下降，由或者2年無芒增長，則企咱業(yè)盈利能力四不穩(wěn)定。寶提（3）實現(xiàn)爽利潤增長率崖＝（上期實甘現(xiàn)利潤－本現(xiàn)期實現(xiàn)利潤蓄）/上期彩實現(xiàn)利潤×滾100％塊（4）所有峰者權(quán)益增長開率＝新增各伐項積累資金梁總額/年初胃所有者權(quán)益踩總額×10壤0％閃2、通過畢經(jīng)濟效益指樹標(biāo)分析企業(yè)獵的盈利能力甚：亭（1）成本方費用利潤率扇：反映企業(yè)純每付出單位哭成本費用，車所能取得利錯潤的能力。移成本費用利求潤率＝凈利拿潤/成本費上用總額×1友00％露注：成本費徹用總額＝主監(jiān)營業(yè)務(wù)成本溉＋營業(yè)費用稠＋管理費用鍋＋財務(wù)費用朵（2）銷售費利潤率：反配映企業(yè)銷售貝收入的獲利駛水平。辣銷售利潤率裳＝凈利潤/剩產(chǎn)品銷售凈尤收入×10由0％形注：產(chǎn)品銷攏售凈收入＝窯產(chǎn)品銷售收鋼入－銷售折矛扣與折讓－寶銷售退回切（3）主營初業(yè)務(wù)利潤率祝：反映企業(yè)醉主營業(yè)務(wù)本托身的盈利能巨力和競爭能飯力?？粗鳡I業(yè)務(wù)利但潤率＝主營水業(yè)務(wù)利潤/影主營業(yè)務(wù)銷目售凈額×1盈00％敘營業(yè)利潤率升＝營業(yè)利潤買/營業(yè)銷售詢額×100廉％撤（4）內(nèi)部疏資產(chǎn)收益率概：反映企業(yè)既自己所控制軟的經(jīng)營業(yè)務(wù)撫的盈利能力伯。鴿內(nèi)部資產(chǎn)收予益率＝營業(yè)舌利潤/（紅資產(chǎn)總額－科長期投資）宰×100％稼（5）對外訊投資收益率盈：反映企業(yè)搜對外投資業(yè)座務(wù)的盈利能氣力。際對外投資收襲益率＝當(dāng)期絲投資收益/廟對外長期投茫資總額×1格00％棒（6）資產(chǎn)光利潤率：也產(chǎn)叫投資收益洗率，反映企代業(yè)運用資產(chǎn)勵的盈利能力波。稀資產(chǎn)利潤率寶（投資收益挪率）＝實現(xiàn)卻利潤/資產(chǎn)顛總額×10賠0％膏＝（實現(xiàn)利格潤/營業(yè)額告）×（營業(yè)番額/資產(chǎn)總嗎額）展＝經(jīng)營利潤熊率×資產(chǎn)周屬轉(zhuǎn)次數(shù)集注：該式表外明可通過兩作個方面提高仗企業(yè)的盈利斃能力：凍A、提高產(chǎn)透品質(zhì)量和價克格而實現(xiàn)較驅(qū)高的經(jīng)營利夜?jié)櫬?；可B、低價格游、多銷售，虜即通過薄利序多銷，增加晶資金周轉(zhuǎn)次彎數(shù)來實現(xiàn)較襖好的盈利。運（7）資本然金利潤率：曲也稱資本收構(gòu)益率，反映螞企業(yè)銷售活巴動的盈利水稈平，資本周料轉(zhuǎn)率反映企圖業(yè)資金的運聚用效率。海資本金利潤測率＝凈利潤巾/資本金總饒額×100輕％泛＝（凈利潤漆/銷售額）予×（銷售額慢/資本金總檢額）帥＝銷售利潤層率×資本周幻轉(zhuǎn)率勇注：該指標(biāo)因因行業(yè)和規(guī)韻模不同而不盆同。一般來較說，盈利高倚的行業(yè)資金合周轉(zhuǎn)慢，盈屢利低的行業(yè)勵資金周轉(zhuǎn)快廈；企業(yè)的規(guī)善模大，資本宰金利潤率的列值小。因此勞，提高企業(yè)棒盈利能力的嗓關(guān)鍵在于處見理好盈利水踢平、資金周會轉(zhuǎn)速度和生意產(chǎn)規(guī)模之間或的關(guān)系，尋創(chuàng)求三者結(jié)合征之后的利潤羽最大化。該粱指標(biāo)也與折袖舊政策有關(guān)荒，重工業(yè)企親業(yè)因折舊費揚較高，而顯瓦得較低；企改業(yè)加速折舊版時也低于正睬常水平，要僵避免低估折佩舊率高的企幼業(yè)的資本金易盈利率。?。?）自有抱資金利潤率筒：用來衡量作企業(yè)資本資崗本的收益能魯力。摧自有資金利遠潤率＝利潤寶總額/所有厭者權(quán)益總額粘×100％相（9）以現(xiàn)污金凈流量為融基礎(chǔ)進行企躁業(yè)盈利能力草分析：肌A、經(jīng)營現(xiàn)藝金凈流量對遮銷售收入的返比率＝經(jīng)營吧活動現(xiàn)金凈哭流量/主營磁業(yè)務(wù)收入練（A股3.姓24％）匆注：表示每勸1元主營收票入能形成的見經(jīng)營活動現(xiàn)占金凈流入，岔反映企業(yè)主慰營業(yè)務(wù)的收勵現(xiàn)能力。末B、經(jīng)營活川動凈現(xiàn)金流醉量與營業(yè)利倘潤比率＝經(jīng)打營活動現(xiàn)金敗凈流量/營蘭業(yè)利潤×1閱00％榮C、投資活待動凈現(xiàn)金流桃量與投資收矮益比率＝投鞋資活動現(xiàn)金抖凈流量/投用資收益×1蠢00％泳D、盈余現(xiàn)蕉金保障倍數(shù)杠＝經(jīng)營活動奔現(xiàn)金凈流量昆/凈利潤×錄100％頭（A股84言.12％，駛適當(dāng)為＞1攔）借E、凈現(xiàn)金僚流量與凈利嬌潤比率＝現(xiàn)容金凈流量/酸凈利潤×1第00％臭F、資產(chǎn)的法經(jīng)營現(xiàn)金流沿量回報率