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文檔簡介
(2022年)遼寧省鐵嶺市注冊會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________
一、單選題(10題)1.
第
6
題
看跌期權(quán)出售者收取期權(quán)費(fèi)5元,售出l股執(zhí)行價(jià)格為100元,1年后到期的ABC.公司股票的看跌期權(quán),如果l年后該股票的市場價(jià)格為120元,則該期權(quán)的凈損益為()元。
A.20B.-20C.5D.15
2.在目標(biāo)值變動(dòng)的百分比一定的條件下,某因素對利潤的敏感系數(shù)越大,說明該因素變動(dòng)的百分比。
A.越小B.越大C.趨近于無窮大D.趨近于無窮小
3.產(chǎn)品是否應(yīng)進(jìn)一步深加工的決策通常采用()的方法
A.差量分析法B.邊際貢獻(xiàn)分析法C.本量利分析法D.比較分析法
4.短期租賃存在的主要原因在于()。
A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處
B.能夠降低承租方的交易成本
C.能夠使承租人降低資本成本
D.能夠降低出租方的交易成本
5.
第
10
題
市凈率模型主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)且()。
A.凈資產(chǎn)為負(fù)值鈉笠?B.凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)C.固定資產(chǎn)少的服務(wù)性企業(yè)D.B<1的企業(yè)
6.下列關(guān)于項(xiàng)目評價(jià)的“投資人要求的報(bào)酬率”的表述中,不正確的是()。
A.它因項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大小不同而異
B.它因不同時(shí)期無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率高低不同而異
C.它受企業(yè)負(fù)債比重和債務(wù)成本高低的影響
D.當(dāng)投資人要求的報(bào)酬率超過項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率時(shí),股東財(cái)富將會(huì)增加
7.從短期經(jīng)營決策的角度看,決定是否停產(chǎn)虧損的產(chǎn)品或者部門時(shí),決策分析的關(guān)鍵是()
A.看該產(chǎn)品或者部門能否給企業(yè)帶來正的營業(yè)利潤
B.看該產(chǎn)品或者部門能否給企業(yè)帶來正的凈利潤
C.看該產(chǎn)品或者部門能否給企業(yè)帶來正的凈現(xiàn)值
D.看該產(chǎn)品或者部門能否給企業(yè)帶來正的邊際貢獻(xiàn)
8.公司今年的每股收益為1元,分配股利0.3元/股。該公司利潤和股利的增長率都是6%,公司股票與市場組合的相關(guān)系數(shù)為0.8,公司股票的標(biāo)準(zhǔn)差為11%,市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差為8%,政府債券利率為3%,股票市場的風(fēng)險(xiǎn)附加率為5%。則該公司的內(nèi)在市盈率為()。
A.9.76B.12C.6.67D.8.46
9.第
1
題
下列說法不正確的是()。
A.在可持續(xù)增長的情況下,可以從外部融資
B.在內(nèi)含增長的情況下,資產(chǎn)負(fù)債率一定降低
C.實(shí)際增長率可能會(huì)高于可持續(xù)增長率
D.如果五個(gè)條件同時(shí)滿足,則本期的可持續(xù)增長率等于上期的可持續(xù)增長率
10.下列關(guān)于股票回購意義的說法不正確的是()
A.現(xiàn)金股利的代替B.減少了公司自由現(xiàn)金流,降低了管理層的代理成本C.降低了每股收益D.向市場傳遞股價(jià)被低估的信號
二、多選題(10題)11.
第
18
題
如果期權(quán)已經(jīng)到期,則下列結(jié)論成立的有()。
A.時(shí)間溢價(jià)為0B.內(nèi)在價(jià)值等于到期日價(jià)值C.期權(quán)價(jià)值大于內(nèi)在價(jià)值D.期權(quán)價(jià)值等于時(shí)間溢價(jià)
12.下列有關(guān)股票投資的說法中,正確的有()A.股利的多少取決于每股收益和股利支付率兩個(gè)因素
B.股票的內(nèi)在價(jià)值由股利收入和出售時(shí)的售價(jià)構(gòu)成
C.如果股利增長率是固定的,則股票期望報(bào)酬率=股利收益率+股利增長率
D.如果未來各年股利不變,則股票價(jià)值=年股利/(1+必要報(bào)酬率)
13.A公司以市值計(jì)算的債務(wù)資本與股權(quán)資本比率為4。目前的稅前債務(wù)資本成本為8%,股權(quán)資本成本為14%。公司利用增發(fā)新股的方式籌集的資本來償還債務(wù),公司以市值計(jì)算的債務(wù)資本與股權(quán)資本比率降低為2,同時(shí)企業(yè)的稅前債務(wù)資本成本下降到7.4%。在完美的資本市場下,該項(xiàng)交易發(fā)生后的公司加權(quán)平均資本成本和股權(quán)資本成本分別為()。A.9.2%B.12.8%C.11.6%D.10.40%
14.證券組合報(bào)酬率的影響因素包括()A.變異系數(shù)B.投資比重C.方差D.個(gè)別資產(chǎn)報(bào)酬率
15.如果資本市場是完全有效的,下列表述中正確的有()。A.A.股價(jià)可以綜合反映公司的業(yè)績
B.運(yùn)用會(huì)計(jì)方法改善公司業(yè)績可以提高股價(jià)
C.公司的財(cái)務(wù)決策會(huì)影響股價(jià)的波動(dòng)
D.投資者只能獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相稱的報(bào)酬
16.在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估時(shí),判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志有()。
A.現(xiàn)金流量是-個(gè)常數(shù)
B.有穩(wěn)定的銷售增長率,它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長率
C.投資額為零
D.企業(yè)有穩(wěn)定的凈資本回報(bào)率,它與資本成本接近
17.下列關(guān)于傳統(tǒng)成本法和作業(yè)成本法的說法中,正確的有()
A.傳統(tǒng)成本法下間接成本的分配路徑是“資源→產(chǎn)品”
B.傳統(tǒng)成本法下間接成本的分配路徑是“資源→部門→產(chǎn)品”
C.作業(yè)成本法下間接成本的分配路徑是“資源→作業(yè)→產(chǎn)品”
D.作業(yè)成本法下間接成本的分配路徑是“作業(yè)→資源→產(chǎn)品”
18.下列關(guān)于財(cái)務(wù)目標(biāo)的說法不正確的有()。
A.主張股東財(cái)富最大化意思是說只考慮股東的利益
B.股東財(cái)富最大化就是股價(jià)最大化或者企業(yè)價(jià)值最大化
C.股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場價(jià)值來衡量
D.權(quán)益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值
19.
第
26
題
在長期投資決策中,一般不屬于經(jīng)營期現(xiàn)金流出項(xiàng)目的有()。
A.固定資產(chǎn)投資B.開辦費(fèi)投資C.經(jīng)營成本D.無形資產(chǎn)投資
20.布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型涉及的參數(shù)有()。
A.標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行價(jià)格B.看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格C.連續(xù)復(fù)利計(jì)算的標(biāo)的資產(chǎn)年收益率的標(biāo)準(zhǔn)差D.連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險(xiǎn)年利率
三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.下列財(cái)務(wù)比率中,最能反映企業(yè)舉債能力的是()。
A.資產(chǎn)負(fù)債率B.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)比C.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債比D.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額比
22.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款,則不正確的表述是()。
A.使企業(yè)融資具有較大彈性
B.使企業(yè)融資受債券持有人的約束很大
C.當(dāng)預(yù)測年利息率下降時(shí),一般應(yīng)提前贖回債券
D.當(dāng)企業(yè)資金有結(jié)余時(shí),可提前贖同債券
23.從業(yè)績考核的角度看,最不好的轉(zhuǎn)移價(jià)格是()。
A.以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格B.市場價(jià)格C.全部成本轉(zhuǎn)移價(jià)格D.變動(dòng)成本加固定費(fèi)用轉(zhuǎn)移價(jià)格
24.如果企業(yè)經(jīng)營在季節(jié)性低谷時(shí)除了自發(fā)性負(fù)債外不再使用短期借款,其所采用的營運(yùn)資本籌資政策屬于()。
A.適中型籌資政策B.激進(jìn)型籌資政策C.保守型籌資政策D.適中型或保守型籌資政策
25.甲公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2,在銷售收入增長40%的情況下,每股收益增長()倍。
A.1.2B.1.5C.2D.3
26.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款,則下列說法正確的是()。
A.當(dāng)預(yù)測年利息率下降時(shí),一般應(yīng)提前贖回債券
B.當(dāng)預(yù)測年利息率上升時(shí),一般應(yīng)提前贖回債券
C.當(dāng)債券投資人提出申請時(shí),才可提前贖回債券
D.當(dāng)債券價(jià)格下降時(shí),一般應(yīng)提前贖回債券
27.在其他條件不變的情況下,下列情形中,可能引起部門經(jīng)濟(jì)增加值增加的是()。
A.投資資本增加B.所得稅稅率提高C.稅前經(jīng)營利潤增加D.加權(quán)平均資本成本提高
28.下列關(guān)于配股價(jià)格的表述中,正確的是()。
A.配股的擬配售比例越高,配股除權(quán)價(jià)也越高
B.當(dāng)配股價(jià)格低于配股除權(quán)價(jià)格時(shí),配股權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)
C.當(dāng)配股后的股票市價(jià)高于配股除權(quán)價(jià)格時(shí),如果原股東放棄配股權(quán),其財(cái)富將因公司實(shí)施配股而受損
D.當(dāng)配股后的股票市價(jià)低于配股除權(quán)價(jià)格時(shí),參與配股股東的股份被“填權(quán)”
29.若目前10年期政府債券的市場回報(bào)率為3%,甲公司為A級企業(yè),擬發(fā)行10年期債券,目前市場上交易的A級企業(yè)債券有一家E公司,其債券的利率為7%,具有同樣到期日的國債利率為3.5%,則按照風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法,甲公司債券的稅前資本成本應(yīng)為()。
A.7%B.10%C.12.8%D.6.5%
30.分配折舊費(fèi)用時(shí),不可能借記的科目是()。
A.“基本生產(chǎn)成本”B.“輔助生產(chǎn)成本”C.“制造費(fèi)用”D.“生產(chǎn)費(fèi)用”
四、計(jì)算分析題(3題)31.某工業(yè)企業(yè)大量生產(chǎn)甲產(chǎn)品。生產(chǎn)分為兩個(gè)步驟,分別由第一、第二兩個(gè)車間進(jìn)行。第一車間為第二車間提供半成品,第二車間將半成品加工成為產(chǎn)成品。該廠為了加強(qiáng)成本管理,采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法按照生產(chǎn)步驟(車間)計(jì)算
產(chǎn)品成本,各步驟在產(chǎn)品的完工程度均為本步驟的50%,材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入。自制半成品成本按照全月一次加權(quán)平均法結(jié)轉(zhuǎn)。該廠第一、二車間產(chǎn)品成本計(jì)算單部分資料如下表所示.
要求:根據(jù)上列資料,登記產(chǎn)品成本計(jì)算單和自制半成品明細(xì)賬,按實(shí)際成本綜合結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本,計(jì)算產(chǎn)成品成本,并進(jìn)行成本還原。
32.某企業(yè)準(zhǔn)備投資一個(gè)新項(xiàng)目,資本成本為10%,分別有甲、乙、丙三個(gè)方案可供選擇。(1)甲方案的有關(guān)資料如下:
金額單位:元
(2)乙方案的項(xiàng)目壽命期為8年,靜態(tài)回收期為3.5年,內(nèi)部收益率為8%。
(3)丙方案的項(xiàng)目壽命期為10年,初始期為2年,不包括初始期的靜態(tài)回收期為4.5年,原始投資現(xiàn)值合計(jì)為80000元,現(xiàn)值指數(shù)為1.2。
要求:
(1)計(jì)算甲方案的下列數(shù)據(jù):①包括初始期的靜態(tài)回收期;②A和B的數(shù)值;③包括初始期的動(dòng)態(tài)回收期;④凈現(xiàn)值。
(2)評價(jià)甲、乙、丙方案是否可行。
(3)按等額年金法選出最優(yōu)方案。(4)按照共同年限法確定最優(yōu)方案。
33.A公司目前總股本5000萬元,每股面值1元,股價(jià)為50元。股東大會(huì)通過決議,擬10股配4股,配股價(jià)25元/股,配股除權(quán)日期定為2011年3月2日。假定配股前每股價(jià)格為56元,不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化。要求:(1)假設(shè)所有股東都參與配股,計(jì)算該公司股票的配股除權(quán)價(jià)格、配股后每股價(jià)格以及配股權(quán)價(jià)值;(2)假定投資者李某持有100萬股A公司股票,其他的股東都決定參與配股,分別計(jì)算李某參與配股和不參與配股對其股東財(cái)富的影響,并判斷李某是否應(yīng)該參與配股;(3)如果把配股改為公開增發(fā)新股,增發(fā)2000萬股,增發(fā)價(jià)格為25元,增發(fā)前一交易日股票市價(jià)為56元/股。老股東認(rèn)購了1500萬股,新股東認(rèn)購了500萬股。不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化,計(jì)算老股東和新股東的財(cái)富增加。(增發(fā)后每股價(jià)格的計(jì)算結(jié)果保留四位小數(shù),財(cái)富增加的計(jì)算結(jié)果保留整數(shù))
五、單選題(0題)34.某公司的經(jīng)營杠稈系數(shù)為1.8,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5,則該公司銷售額每增長1倍,就會(huì)造成每股收益增加()。
A.1.2倍
B.1.5倍
C.0.3倍
D.2.7倍
六、單選題(0題)35.企業(yè)年初借得50000元貸款,10年期,年利率12%,每年末等額償還。則每年應(yīng)付金額為()元。
A.8849
B.5000
C.6000
D.28251
參考答案
1.C由于1年后該股票的價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格,看跌期權(quán)購買者會(huì)放棄行權(quán),因此,看跌期權(quán)出售者的凈損益就是他所收取的期權(quán)費(fèi)5元?;蛘撸嚎疹^看跌期權(quán)到期日價(jià)值=-Ma×(執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià),0)=0,空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格=O+5=5(元)。
2.A敏感系數(shù)是反映各因素變動(dòng)而影響利潤變動(dòng)程度的指標(biāo),其計(jì)算公式為:敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動(dòng)百分比÷參量值變動(dòng)百分比,若目標(biāo)值變動(dòng)的百分比一定,敏感系數(shù)越大,說明該因素的變動(dòng)幅度越小。
3.A在產(chǎn)品是否應(yīng)進(jìn)一步深加工的決策中,進(jìn)一步深加工前的半成品所發(fā)生的成本,都是無關(guān)的沉沒成本。因此無論是否深加工,這些成本都已經(jīng)發(fā)生而不能改變,相關(guān)成本只應(yīng)包括進(jìn)一步深加工所需的追加成本,相關(guān)收入則是加工后出售和直接出售的收入之差。對這類決策通常采用差量分析的方法。
綜上,本題應(yīng)選A。
4.B【解析】租賃公司可以大批量購置某種資產(chǎn),從而獲得價(jià)格優(yōu)惠,對于租賃資產(chǎn)的維修,租賃公司可能更內(nèi)行更有效率,對于舊資產(chǎn)的處置,租賃公司更有經(jīng)驗(yàn)。由此可知,承租人通過租賃可以降低交易成本,交易成本的差別是短期租賃存在的主要原因。
5.B凈資產(chǎn)為負(fù)值的企業(yè)以及固定資產(chǎn)少的服務(wù)性企業(yè),凈資產(chǎn)與企業(yè)價(jià)值關(guān)系不大,采用市凈率評估沒有什么實(shí)際意義,而B<1的企業(yè)與題干無直接關(guān)系。
6.D【答案】D
【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知,投資人要求的報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+貝塔系數(shù)×(平均股票的必要收益率一無風(fēng)險(xiǎn)收益率),其中,貝塔系數(shù)衡量項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),故選項(xiàng)A、?B正確;根據(jù)計(jì)算加權(quán)平均資本成本公式可知選項(xiàng)c正確;根據(jù)內(nèi)含報(bào)酬率法等評價(jià)方法的基本原理可知,當(dāng)項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率超過投資人要求的報(bào)酬率時(shí),項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0,增.加股東財(cái)富,所以選項(xiàng)D表述不正確。
7.D對于虧損的產(chǎn)品或者部門,企業(yè)是否應(yīng)該立即停產(chǎn)。從短期經(jīng)營決策的角度,若該產(chǎn)品或者部門能給企業(yè)帶來正的邊際貢獻(xiàn),則該產(chǎn)品不應(yīng)立即停產(chǎn)。因?yàn)殡m然生產(chǎn)該產(chǎn)品不能帶來收益但是該產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)能夠抵減生產(chǎn)產(chǎn)品的固定成本。
綜上,本題應(yīng)選D。
如果題目特指虧損產(chǎn)品的生產(chǎn)能力可以轉(zhuǎn)移,虧損產(chǎn)品創(chuàng)造的邊際貢獻(xiàn)大于與生產(chǎn)能力轉(zhuǎn)移有關(guān)的機(jī)會(huì)成本,就不應(yīng)當(dāng)停產(chǎn)。
8.B[答案]B
[解析]股利支付率=0.3/1×100%=30%,增長率為6%,股票的貝他系數(shù)=0.8×11%/8%=1.1,股權(quán)資本成本=3%+1.1×5%=8.5%,內(nèi)在市盈率=30%/(8.5%-6%)=12。
9.B在可持續(xù)增長的情況下,可以增加外部負(fù)債,因此,選項(xiàng)A的說法正確;在內(nèi)含增長的情況下,經(jīng)營負(fù)債增加,因此,資產(chǎn)負(fù)債率不一定降低,選項(xiàng)B的說法不正確;實(shí)際增長率可能低于可持續(xù)增長率也可能高于可持續(xù)增長率,所以,選項(xiàng)C的說法正確;如果五個(gè)條件同時(shí)滿足,則企業(yè)處于可持續(xù)增長狀態(tài),本年可持續(xù)增長率一上年可持續(xù)增長率,因此,選項(xiàng)D的說法正確。
10.C股票回購是指公司在有多余現(xiàn)金時(shí),向股東回購自己的股票,以此來代替現(xiàn)金股利。
選項(xiàng)C說法錯(cuò)誤,股票回購使普通股的股數(shù)減少,每股股利增加,從而會(huì)使股價(jià)上升,所以一般每股收益會(huì)提高;
選項(xiàng)A說法正確,股東因此獲得資本利得,這相當(dāng)于公司支付給股東現(xiàn)金股利,所以可以將股票回購看作是一種現(xiàn)金股利的替代方式;
選項(xiàng)B說法正確,股票回購減少了公司自由現(xiàn)金流,起到了降低管理層代理成本的作用;
選項(xiàng)D說法正確,股票發(fā)行被認(rèn)為是公司股票被高估的信號,如果管理層認(rèn)為公司目前的股價(jià)被低估,通過回購股票,向市場傳遞積極信息。
綜上,本題應(yīng)選C。
11.AB期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值,如果期權(quán)已經(jīng)到期,因?yàn)椴荒茉俚却?,所以,時(shí)間溢價(jià)為0,選項(xiàng)A的結(jié)論正確;內(nèi)在價(jià)值的大小,取決于期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的高低,期權(quán)的到期日價(jià)值取決于“到期日”標(biāo)的股票市價(jià)與執(zhí)行價(jià)格的高低,因此,如果期權(quán)已經(jīng)到期,內(nèi)在價(jià)值與到期日價(jià)值相同,選項(xiàng)B的結(jié)論正確;由于期權(quán)價(jià)值等于內(nèi)在價(jià)值加時(shí)間溢價(jià),所以到期時(shí),期權(quán)價(jià)值等于內(nèi)在價(jià)值,因此,選項(xiàng)C.不正確,選項(xiàng)D不正確。
12.AC選項(xiàng)A表述正確,股利的多少取決于每股盈利和股利支付率兩個(gè)因素;
選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤,股票的內(nèi)在價(jià)值由一系列的股利和將來出售股票時(shí)售價(jià)的現(xiàn)值所構(gòu)成;
選項(xiàng)C表述正確,股利增長率固定時(shí),股票期望報(bào)酬率,可以分為兩部分,第一部分是D1/P0,叫做股利收益率,第二部分是增長率g,叫做股利增長率;
選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤,如果未來各年股利不變,則該股票價(jià)值=年股利/必要報(bào)酬率。
綜上,本題應(yīng)選AC。
當(dāng)固定增長率g為0時(shí),股票期望報(bào)酬為;Rs=D1/Po,是零增長股票的價(jià)值。
13.AB在完美的資本市場下,公司加權(quán)平均資本成本不因資本結(jié)構(gòu)的變動(dòng)而變動(dòng),依然為1/5×14%+4/5×8%=9.2%;根據(jù)無稅MM理論命題Ⅱ,資本結(jié)構(gòu)調(diào)整后的股權(quán)資本成本=9.2%+2×(9.2%-7.4%)=12.8%。
14.BD
從上述公式可以看出,組合報(bào)酬率的影響因素為投資比重和個(gè)別資產(chǎn)報(bào)酬率。因此選項(xiàng)A、C是不會(huì)影響證券組合報(bào)酬率的。
綜上,本題應(yīng)選BD。
15.ACD如果資本市場是有效的,則股價(jià)可以反映所有可獲得的信息,而且面對新信息完全能迅速地做出調(diào)整,因此,公司的財(cái)務(wù)決策會(huì)影響股價(jià)的波動(dòng),股價(jià)可以綜合地反映公司的業(yè)績,運(yùn)用會(huì)計(jì)方法改善公司業(yè)績無法提高股價(jià)。所以選項(xiàng)A的說法正確,選項(xiàng)B的說法不正確,選項(xiàng)C的說法正確。另外,如果資本市場是有效的,購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零,由此可知,投資者只能獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相稱的報(bào)酬,選項(xiàng)D的說法正確。
16.BD判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志是:(1)具有穩(wěn)定的銷售增長率,它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長率;(2)企業(yè)有穩(wěn)定的投資資本回報(bào)率,它與資本成本接近。
17.BC選項(xiàng)A錯(cuò)誤,選項(xiàng)B正確,傳統(tǒng)成本法是將間接成本按直接人工等產(chǎn)量基礎(chǔ)將成本分配到部門再分配到產(chǎn)品,分配路徑是“資源→部門→產(chǎn)品”;
選項(xiàng)C正確,選項(xiàng)D錯(cuò)誤,作業(yè)成本法的基本指導(dǎo)思想是,“作業(yè)消耗資源、產(chǎn)品(服務(wù)或顧客)消耗作業(yè)”,根據(jù)這一指導(dǎo)思想可知,作業(yè)成本法下間接成本的分配路徑是“資源→作業(yè)→產(chǎn)品”。
綜上,本題應(yīng)選BC。
18.ABC【解析】主張股東財(cái)富最大化,并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益,所以,選項(xiàng)A的說法不正確。股東財(cái)富最大化與股價(jià)最大化以及企業(yè)價(jià)值最大化的含義并不完全相同,因此,選項(xiàng)B的說法不正確。股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場價(jià)值來衡量,股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場價(jià)值與股東投資資本的差額來衡量,它被稱為“權(quán)益的市場增加額”。權(quán)益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值。由此可知,選項(xiàng)C的說法不正確,選項(xiàng)D的說法正確。
19.ABD固定資產(chǎn)投資、開辦費(fèi)投資和無形資產(chǎn)投資一般屬于建設(shè)期的現(xiàn)金流出項(xiàng)目。
20.ABCD【答案】ABCD
【解析】布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型有5個(gè)參數(shù),即:標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行價(jià)格、看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格、連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險(xiǎn)年利率、以年計(jì)算的期權(quán)有效期和連續(xù)復(fù)利計(jì)算的標(biāo)的資產(chǎn)年收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。
21.D解析:真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金流量,把企業(yè)的債務(wù)總額同企業(yè)的營業(yè)現(xiàn)金流量相比較,可以從整體上反映企業(yè)的舉債能力,經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額的比率越高,表明企業(yè)償債的能力越強(qiáng)。選項(xiàng)B、C雖然也反映企業(yè)的舉債能力,但都是從債務(wù)總額的某個(gè)局部來分析的;選項(xiàng)A更多的是從資本結(jié)構(gòu)的角度來考察企業(yè)償還長期債務(wù)的能力。
22.B具有提前償還條款的債券可使企業(yè)融資有較大的彈性。當(dāng)企業(yè)資金有結(jié)余時(shí),可提前贖回債券;當(dāng)預(yù)測利率下降時(shí),也可提前贖回債券,而后以較低的利率來發(fā)行新債券。
23.C
24.D在季節(jié)性低谷,企業(yè)波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為0,在適中型政策下,臨時(shí)流動(dòng)負(fù)債也為0;在保守型政策下,通常臨時(shí)負(fù)債要小于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn),而由于低谷時(shí)波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為0,所以其臨時(shí)負(fù)債也只能是0。本題D選項(xiàng)符合題意。
25.A【答案】A
【解析】總杠桿系數(shù)=每股收益變動(dòng)率÷銷售收入變動(dòng)率,或:總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù),則:每股收益變動(dòng)率=總杠桿系數(shù)X銷售收入變動(dòng)率=1.5×2×40%=1.2。
26.A【答案】A
【解析】預(yù)測年利息率下降時(shí),如果提前贖回債券,而后以較低的利率來發(fā)行新債券,可以降低利息費(fèi)用,對企業(yè)有利。
27.C【答案】C
【解析】部門經(jīng)濟(jì)增加值=調(diào)整后的稅前經(jīng)營利潤一加權(quán)平均稅前資本成本×調(diào)整后的投資資本,由上式可知:稅前經(jīng)營利潤與經(jīng)濟(jì)增加值正相關(guān)變動(dòng),加權(quán)平均稅前資本成本和投資資本與經(jīng)濟(jì)增加值負(fù)相關(guān)變動(dòng)。所得稅稅率不影響部門經(jīng)濟(jì)增加值。
28.C配股后除權(quán)價(jià)格=(配股前總股數(shù)×配股前每股價(jià)格+配股價(jià)格×配股數(shù)量)/(配股前總股數(shù)+配股數(shù)量)=(配股前每股價(jià)格+配股價(jià)格×配股比率)/(1+配股比率),由上式可知,配股的擬配售比例提高(即配股比率提高),配股后除權(quán)價(jià)格計(jì)算公式中的分子、分母均在增加,但分母增加的幅度大于分子增加的幅度,最終導(dǎo)致配股后除權(quán)價(jià)格降低,所以,選項(xiàng)A錯(cuò)誤;當(dāng)配股價(jià)格低于配股前市價(jià)時(shí),配股權(quán)處于實(shí)值狀態(tài),選項(xiàng)B錯(cuò)誤;當(dāng)配股后的股票市價(jià)高于配股除權(quán)價(jià)格時(shí),如果原股東放棄配股權(quán),其財(cái)富將因公司實(shí)施配股而受損,選項(xiàng)C正確;當(dāng)配股后的股票市價(jià)低于配股除權(quán)價(jià)格時(shí),參與配股股東的股份被“貼權(quán)”,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
29.D稅前債務(wù)成本=政府債券的市場回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率=3%+(7%-3.5%)=6.5%
30.A
31.表1產(chǎn)品成本計(jì)算單產(chǎn)品名稱:半成品甲車間名稱:第一車間2012年3月單位:元
32.(1)①甲方案包括初始期的靜態(tài)回收期=3+5000/20000=3.25(年)
②A=-65000+30000=-35000(元)
B=-5000×0.9091=-4545.5(元)
③包括初始期的動(dòng)態(tài)回收期=4+3554.5/12418=4.29(年)
計(jì)算過程如下:
④凈現(xiàn)值=-60000-4545.5+24792+22539+13660+12418=8863.5(元)
(2)對于甲方案,因?yàn)閮衄F(xiàn)值大于0,所以該方案可行;
對于乙方案,因?yàn)轫?xiàng)目的資本成本10%大于內(nèi)部收益率8%,所以該方案不可行;對
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