2022年黑龍江省雙鴨山市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理專項(xiàng)練習(xí)(含答案)

2022年黑龍江省雙鴨山市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理專項(xiàng)練習(xí)(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.

第

18

題

下列（）不屬于基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)的交易對(duì)象。

A.商業(yè)票據(jù)B.認(rèn)股權(quán)證C.股票D.債券

2.某股票的現(xiàn)行價(jià)格為100元，看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為100元，期權(quán)價(jià)格為11元，則該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為（）元。

A.0B.1C.11D.100

3.假設(shè)某企業(yè)明年需要現(xiàn)金8400萬(wàn)元，已知有價(jià)證券的報(bào)酬率為7%，將有價(jià)證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本為150元，則最佳現(xiàn)金持有量和此時(shí)的相關(guān)最低總成本分別是()。

A.60萬(wàn)元；4萬(wàn)元B.60萬(wàn)元；4.2萬(wàn)元C.80萬(wàn)元；4.5萬(wàn)元D.80萬(wàn)元；4.2萬(wàn)元

4.從短期經(jīng)營(yíng)決策的角度看，決定是否停產(chǎn)虧損的產(chǎn)品或者部門時(shí)，決策分析的關(guān)鍵是（）

A.看該產(chǎn)品或者部門能否給企業(yè)帶來(lái)正的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

B.看該產(chǎn)品或者部門能否給企業(yè)帶來(lái)正的凈利潤(rùn)

C.看該產(chǎn)品或者部門能否給企業(yè)帶來(lái)正的凈現(xiàn)值

D.看該產(chǎn)品或者部門能否給企業(yè)帶來(lái)正的邊際貢獻(xiàn)

5.如果考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，固定資產(chǎn)平均年成本是未來(lái)使用年限內(nèi)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值除以()。

A.年金終值系數(shù)B.年金現(xiàn)值系數(shù)C.使用年限D(zhuǎn).原始投資額

6.下列關(guān)于公司資本成本的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.風(fēng)險(xiǎn)越大，公司資本成本也就越高

B.公司的資本成本僅與公司的投資活動(dòng)有關(guān)

C.公司的資本成本與資本市場(chǎng)有關(guān)

D.可以用于營(yíng)運(yùn)資本管理

7.下列有關(guān)營(yíng)運(yùn)能力比率分析指標(biāo)的說(shuō)法正確的是（）。

A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)以及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少越好

B.非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本／非流動(dòng)資產(chǎn)

C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率+非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

D.在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，最好使用多個(gè)時(shí)點(diǎn)的平均數(shù)，以減少季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響

8.影響速動(dòng)比率可信性的最主要因素是（）。A.A.存貨的變現(xiàn)能力B.短期證券的變現(xiàn)能力C.產(chǎn)品的變現(xiàn)能力D.應(yīng)收款項(xiàng)的變現(xiàn)能力

9.假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為56．26元。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為62元，到期時(shí)間是6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升42．21％，或者下降29．68％。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4％，則利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理所確定的期權(quán)價(jià)值為（）元。

A.7．78B.5．93C.6．26D.4．37

10.下列有關(guān)新產(chǎn)品銷售定價(jià)方法的表述中，正確的是（）

A.新產(chǎn)品定價(jià)具有確定性

B.撇脂性定價(jià)有利于排除其他企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，穩(wěn)定市場(chǎng)地位

C.滲透定價(jià)法是在試銷初期以較低價(jià)格進(jìn)人市場(chǎng)，等市場(chǎng)地位穩(wěn)固時(shí)，再逐步提高市場(chǎng)價(jià)格的一種方法

D.滲透性定價(jià)法是一種短期的市場(chǎng)定價(jià)策略

11.下列關(guān)于融資租賃的說(shuō)法，正確的是（）。

A．融資租賃的核心問(wèn)題是“買還是租”

B．融資租賃活動(dòng)屬于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)

C．融資租賃最主要的財(cái)務(wù)特征是可以撤銷

D．融資租賃的最主要財(cái)務(wù)特征是不可以撤銷

12.完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配方法中的“不計(jì)算在產(chǎn)品成本法”適用的情況是。

A.月末在產(chǎn)品數(shù)量很小B.各月末在產(chǎn)品數(shù)量很大C.月末在產(chǎn)品數(shù)量等于月初在產(chǎn)品數(shù)量D.各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化很小

13.

第

16

題

對(duì)期末存貨采用成本與可變現(xiàn)凈值孰低計(jì)價(jià)，其所體現(xiàn)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求是（）。

A.及時(shí)性B.實(shí)質(zhì)重于形式C.謹(jǐn)慎性D.可理解性

14.下列關(guān)于可控成本與不可控成本的表述中，不正確的是（）。

A.高層責(zé)任中心的不可控成本，對(duì)于較低層次的責(zé)任中心來(lái)說(shuō)，一定是不可控的

B.低層次責(zé)任中心的不可控成本，對(duì)于較高層次責(zé)任中心來(lái)說(shuō)，一定是可控的

C.某一責(zé)任中心的不可控成本，對(duì)另一個(gè)責(zé)任中心來(lái)說(shuō)可能是可控的

D.某些從短期看屬不可控的成本，從較長(zhǎng)的期間看，可能成為可控成本

15.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)為10元，單位變動(dòng)成本為6元，固定成本5000元，銷量為1000件。欲實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)2000元，可以采取的措施是（）。

A.單價(jià)提高到12元，其他條件不變

B.單位變動(dòng)成本降低至3元，其他條件不變

C.固定成本降低至4000元，其他條件不變

D.銷量增加至1500件，其他條件不變

16.某零件年需要量18000件，日供應(yīng)量90件，一次訂貨成本25元，單位儲(chǔ)存成本10元／年。假設(shè)一年為360天。需求是均勻的，不設(shè)置保險(xiǎn)庫(kù)存并且按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨，則下列各項(xiàng)計(jì)算結(jié)果不正確的是（）。

A.經(jīng)濟(jì)訂貨量為450件B.最高庫(kù)存量為200件C.平均庫(kù)存量為200件D.與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本為2000元

17.如果期權(quán)到期日股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格，則下列各項(xiàng)不正確的是()。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)的凈損益=到期日股價(jià)一股票買價(jià)一期權(quán)費(fèi)

B.拋補(bǔ)看漲期權(quán)的凈損益=期權(quán)費(fèi)

C.多頭對(duì)敲的凈損益=到期日股價(jià)一執(zhí)行價(jià)格一多頭對(duì)敲投資額

D.空頭對(duì)敲的凈損益=執(zhí)行價(jià)格一到期日股價(jià)+期權(quán)費(fèi)收入

18.甲公司2013年的銷售凈利率比2012年提高10%,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低5%,權(quán)益乘數(shù)提高4%,那么甲公司2013年的權(quán)益凈利率比2012年()。

A.提高9%B.降低8.68%C.降低9%D.提高8.68%

19.下列關(guān)于項(xiàng)目投資決策的表述中，正確的是（）。

A.兩個(gè)互斥項(xiàng)目的初始投資額不一樣，在權(quán)衡時(shí)選擇內(nèi)含報(bào)酬率高的項(xiàng)目

B.使用凈現(xiàn)值法評(píng)估項(xiàng)目的可行性與使用內(nèi)含報(bào)酬率法的結(jié)果是一致的

C.使用獲利指數(shù)法進(jìn)行投資決策可能會(huì)計(jì)算出多個(gè)獲利指數(shù)

D.投資回收期主要測(cè)定投資方案的流動(dòng)性而非盈利性

20.已知甲股票最近支付的每股股利為2元，預(yù)計(jì)每股股利在未來(lái)兩年內(nèi)每年固定增長(zhǎng)5%,從第三年開始每年固定增長(zhǎng)2%，投資人要求的必要報(bào)酬率為12%,則目前該股票價(jià)值的表達(dá)式為()。

A.2.1×(P/F,12%，1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)

B.2.1/(12%—5%)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)

C.2.1×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,3)

D.2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,3)

21.（）屬于項(xiàng)目評(píng)價(jià)中的輔助指標(biāo)。

A.靜態(tài)投資回收期B.投資利潤(rùn)率C.內(nèi)部收益率D.獲利指數(shù)

22.某公司普通股當(dāng)前市價(jià)為每股25元，擬按當(dāng)前市價(jià)增發(fā)新股100萬(wàn)股，預(yù)計(jì)每股籌資費(fèi)用率為5％，增發(fā)第－年年末預(yù)計(jì)每股股利為2.5元，以后每年股利增長(zhǎng)率為6％，則該公司本次增發(fā)普通股的資金成本為（）。

A.10.53％

B.12.36％

C.16.53％

D.18.36％

23.某公募基金會(huì)現(xiàn)有理事35人，近日召開理事會(huì)，24名理事出席，會(huì)議就章程規(guī)定對(duì)屬于理事會(huì)職權(quán)內(nèi)的事項(xiàng)進(jìn)行了研究性表決。根據(jù)《基金會(huì)管理?xiàng)l例》，下列理事會(huì)所作的表決中，有效的是（）。

A.A.13名理事贊同免去1名副秘書長(zhǎng)的職務(wù)

B.15名理事贊同將理事每屆任期由5年變?yōu)?年

C.15名理事贊同進(jìn)行章程規(guī)定的某個(gè)重大募捐項(xiàng)目

D.14名理事贊同選舉1名理事?lián)卫硎麻L(zhǎng)

24.在企業(yè)有盈利的情況下，下列有關(guān)外部融資需求表述正確的是（）。

A.銷售增加，必然引起外部融資需求的增加

B.銷售凈利率的提高會(huì)引起外部融資的增加

C.股利支付率的提高會(huì)引起外部融資增加

D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高必然引起外部融資增加

25.關(guān)于股利支付過(guò)程中的重要日期，下列說(shuō)法中不正確的是()。

A.在股權(quán)登記日這一天買進(jìn)股票的投資者可以享有本期分紅

B.除息日后，新購(gòu)入股票的投資者不能分享最近一期股利

C.在除息日當(dāng)天，新購(gòu)入股票的投資者仍然可以分享最近一期股利

D.在除息日前，股利權(quán)依附于股票

26.下列關(guān)于收賬政策的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.對(duì)于過(guò)期較短的顧客，不過(guò)多地打擾，以免將來(lái)失去這一市場(chǎng)

B.對(duì)于過(guò)期稍長(zhǎng)的顧客，可措辭婉轉(zhuǎn)地寫信催款

C.對(duì)過(guò)期較長(zhǎng)的顧客，頻繁的信件催款并電話催詢

D.對(duì)于過(guò)期很長(zhǎng)的顧客，一定要提請(qǐng)有關(guān)部門仲裁或提起訴訟

27.

第

16

題

甲公司為一般納稅企業(yè)，增值稅稅率為17%，采用債務(wù)法核算所得稅，所得稅稅率為33%。2004年6月將其生產(chǎn)的產(chǎn)品通過(guò)中國(guó)紅十字會(huì)向?yàn)?zāi)區(qū)捐贈(zèng)。該產(chǎn)品賬面成本為150萬(wàn)元，售價(jià)為210萬(wàn)元，未計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。2004年甲公司按照會(huì)計(jì)制度計(jì)算的會(huì)計(jì)利潤(rùn)為2250萬(wàn)元。不考慮其他納稅調(diào)整項(xiàng)目。則所得稅為（）萬(wàn)元。

A.2423.1B.799.59C.0D.2495.7

28.某投資人長(zhǎng)期持有A股票，A股票剛剛發(fā)放的股利為每股2元，A股票目前每股市價(jià)20元，A公司長(zhǎng)期保持目前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，并且不增發(fā)新股，股東權(quán)益增長(zhǎng)率為6％，則該股票的股利收益率和期望收益率分別為()。

A.10．6％和16．6％B.10％和16％C.14％和21％D.12％和20％

29.

第

11

題

普通股的內(nèi)在價(jià)值是（）。

A.由普通股帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值決定的

B.指已經(jīng)發(fā)放的股利折算到現(xiàn)在某一時(shí)點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的金額

C.站在籌資者的角度計(jì)算的

D.股票的市價(jià)

30.

第

7

題

A企業(yè)2007年的銷售收入為5000萬(wàn)元，銷售凈利率為10%，收益留存率為60%，年末的股東權(quán)益為800萬(wàn)元，總資產(chǎn)為2000萬(wàn)元。2008年計(jì)劃銷售收入達(dá)到6000萬(wàn)元，銷售凈利率為12%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.4次，收益留存率為80%，不增發(fā)新股，則下列說(shuō)法中不正確的是（）。

A.2008年末的權(quán)益乘數(shù)為1.82

B.2008年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為72%

C.2008年負(fù)債增加了

D.2008年股東權(quán)益增長(zhǎng)率為72%

31.下列理財(cái)原則中，不屬于有關(guān)財(cái)務(wù)交易的原則的是()。

A.投資分散化原則

B.資本市場(chǎng)有效原則

C.貨幣時(shí)間價(jià)值原則

D.雙方交易原則

32.下列關(guān)于證券組合風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.證券組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與組合中每個(gè)證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與各證券報(bào)酬率的協(xié)方差有關(guān)

B.對(duì)于一個(gè)含有兩種證券的組合而言，機(jī)會(huì)集曲線描述了不同投資比例組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的權(quán)衡關(guān)系

C.風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)一定會(huì)產(chǎn)生比最低風(fēng)險(xiǎn)證券標(biāo)準(zhǔn)差還低的最小方差組合

D.如果存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券，有效邊界是經(jīng)過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率并和機(jī)會(huì)集相切的直線，即資本市場(chǎng)線；否則，有效邊界指的是機(jī)會(huì)集曲線上從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率的那段曲線

33.經(jīng)營(yíng)租賃最主要的財(cái)務(wù)特征是（）。

A.租賃期較短B.租賃合同可以撤銷C.出租人提供租賃資產(chǎn)的保養(yǎng)和維修等服務(wù)D.租賃資產(chǎn)的報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)由出租人承受

34.下列事項(xiàng)中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是（）。

A.利用短期借款增加對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投資

B.為擴(kuò)大營(yíng)業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長(zhǎng)期房屋租賃合同

C.補(bǔ)充長(zhǎng)期資本，使長(zhǎng)期資本的增加量超過(guò)長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加量

D.提高流動(dòng)負(fù)債中的無(wú)息負(fù)債比率

35.某企業(yè)希望在籌資計(jì)劃中確定期望的加權(quán)平均資本成本，為此需要計(jì)算個(gè)別資本占長(zhǎng)期資本的比重。此時(shí)，最適宜采用的權(quán)重基礎(chǔ)是（）

A.預(yù)計(jì)賬面價(jià)值權(quán)重B.目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重C.賬面價(jià)值權(quán)重D.實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值權(quán)重

36.甲公司是一家大型連鎖超市企業(yè)，目前每股營(yíng)業(yè)收入為50元，每股收益為4元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為40％。預(yù)期凈利潤(rùn)和股利的長(zhǎng)期增長(zhǎng)率均為5％。該公司的β值為0．8，假設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5％，股票市場(chǎng)的平均收益率為10％。乙公司也是一個(gè)連鎖超市企業(yè)，與甲公司具有可比性，目前每股營(yíng)業(yè)收入為30元，則按照市銷率模型估計(jì)乙公司的股票價(jià)值為（）元。

A.24B.25．2C.26．5D.28

37.下列關(guān)于安全邊際和邊際貢獻(xiàn)的表述中，不正確的是（）。

A.邊際貢獻(xiàn)的大小，與固定成本支出的多少無(wú)關(guān)

B.邊際貢獻(xiàn)率反映產(chǎn)品給企業(yè)作出貢獻(xiàn)的能力

C.提高安全邊際或提高邊際貢獻(xiàn)率，可以提高利潤(rùn)

D.降低安全邊際率或提高邊際貢獻(xiàn)率，可以提高銷售利潤(rùn)率

38.下列有關(guān)證券組合投資風(fēng)險(xiǎn)的表述中，不正確的是（）。

A.證券組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與組合中每個(gè)證券的報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與各證券之間報(bào)酬率的協(xié)方差有關(guān)

B.投資組合的β系數(shù)不會(huì)比組合中任一單個(gè)證券的β系數(shù)低

C.資本市場(chǎng)線反映了持有不同比例無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合情況下風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的權(quán)衡關(guān)系

D.風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會(huì)提高證券市場(chǎng)線的斜率

39.

第

2

題

不受已有費(fèi)用項(xiàng)目和開支水平限制，并能夠克服增量預(yù)算方法缺點(diǎn)的預(yù)算方法是（）。

A.彈性預(yù)算方法B.固定預(yù)算方法C.零基預(yù)算方法D.滾動(dòng)預(yù)算方法

40.在激進(jìn)型融資政策下，下列結(jié)論成立的是（）。

A.長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和大于永久性流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)

B.長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和小于永久性流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)

C.臨時(shí)性負(fù)債小于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)

D.臨時(shí)性負(fù)債等于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)

二、多選題(30題)41.導(dǎo)致看漲期權(quán)和看跌期權(quán)價(jià)值反向變動(dòng)的因素有（）A.到期時(shí)間B.股票價(jià)格C.執(zhí)行價(jià)格D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

42.下列關(guān)于作業(yè)成本法與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法(以產(chǎn)量為基礎(chǔ)的完全成本計(jì)算方法)比較的說(shuō)法中，正確的有()。

A.傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法對(duì)全部生產(chǎn)成本進(jìn)行分配。作業(yè)成本法只對(duì)變動(dòng)成本進(jìn)行分配

B.傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法按部門歸集間接費(fèi)用，作業(yè)成本法按作業(yè)歸集間接費(fèi)用

C.作業(yè)成本法的直接成本計(jì)算范圍要比傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法的計(jì)算范圍小

D.與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法相比。作業(yè)成本法不便于實(shí)施責(zé)任會(huì)計(jì)和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

43.每股盈余最大化和利潤(rùn)最大化作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的共同缺陷是()。A.A.沒(méi)有考慮時(shí)間性B.沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)性C.沒(méi)有考慮投入和產(chǎn)出的關(guān)系D.不具有現(xiàn)實(shí)意義

44.企業(yè)在進(jìn)行資本預(yù)算時(shí)需要對(duì)債務(wù)成本進(jìn)行估計(jì)。如果不考慮所得稅的影響，下列關(guān)于債務(wù)成本的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.債務(wù)成本等于債權(quán)人的期望收益

B.當(dāng)不存在違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，債務(wù)成本等于債務(wù)的承諾收益

C.估計(jì)債務(wù)成本時(shí)，應(yīng)使用現(xiàn)有債務(wù)的加權(quán)平均債務(wù)成本

D.計(jì)算加權(quán)平均債務(wù)成本時(shí)，通常不需要考慮短期債務(wù)

45.在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，下列等式正確的有（）。

A.銷售收入增長(zhǎng)率=資產(chǎn)增長(zhǎng)率

B.股東權(quán)益增加=留存收益增加

C.銷售收入增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率

D.股利增長(zhǎng)率=銷售收入增長(zhǎng)率

46.某公司正在開會(huì)討論投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，對(duì)以下收支發(fā)生爭(zhēng)論：你認(rèn)為不應(yīng)列入該項(xiàng)目評(píng)價(jià)的現(xiàn)金流量有（）

A.行政部門的工資支出15萬(wàn)元

B.產(chǎn)品銷售會(huì)使本公司同類產(chǎn)品減少收益100萬(wàn)元；如果本公司不經(jīng)營(yíng)此產(chǎn)品，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也會(huì)推出新產(chǎn)品

C.動(dòng)用為其他產(chǎn)品儲(chǔ)存的原料約200萬(wàn)元

D.新產(chǎn)品投產(chǎn)需要占用營(yíng)運(yùn)資金80萬(wàn)元，它們可在公司現(xiàn)有周轉(zhuǎn)資金中解決，不需要另外籌集

47.甲公司以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6%，股權(quán)資本成本為l2%。還假設(shè)，公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為l，同時(shí)企業(yè)的債務(wù)稅前資本成本下降到5．5%，假設(shè)不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件，則下列說(shuō)法正確的有（）。

A．無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為8%

B．交易后有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為10．5%

C．交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%

D．交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%

48.在股利增長(zhǎng)模型下，估計(jì)長(zhǎng)期平均增長(zhǎng)率的方法主要有（）

A.采用證券分析師的預(yù)測(cè)B.本年的銷售增長(zhǎng)率C.歷史增長(zhǎng)率D.可持續(xù)增長(zhǎng)率

49.下列有關(guān)信號(hào)傳遞原則錯(cuò)誤的是（）。

A.信號(hào)傳遞原則是引導(dǎo)原則的延伸

B.信號(hào)傳遞原則要求公司在決策時(shí)不僅要考慮行動(dòng)方案本身，還要考慮該項(xiàng)行動(dòng)可能給人們傳達(dá)的信息

C.信號(hào)傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來(lái)的收益狀況

D.自利原則是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則的一種運(yùn)用

50.產(chǎn)品定價(jià)決策針對(duì)的市場(chǎng)類型有（）

A.完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)B.壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)C.寡頭壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)D.完全壟斷市場(chǎng)

51.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管廳則的說(shuō)法中，不正確的有()。

A.有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于間接投資項(xiàng)目

B.比較優(yōu)勢(shì)原則的一個(gè)應(yīng)用是“人盡其才、物盡其用”

C.有時(shí)一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)值

D.沉沒(méi)成本的概念是比較優(yōu)勢(shì)原則的一個(gè)應(yīng)用

52.下列各項(xiàng)中，屬于影響資本結(jié)構(gòu)的外部因素的有（）

A.資本市場(chǎng)B.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)C.盈利能力D.利率

53.產(chǎn)品成本按其計(jì)入成本對(duì)象的方式分為（）。

A．直接成本

B．間接成本

C．產(chǎn)品成本

D．期間成本

54.

第

25

題

某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的淡季，需占用800萬(wàn)元的流動(dòng)資產(chǎn)和1500萬(wàn)元的固定資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高峰期，會(huì)額外增加400萬(wàn)元的季節(jié)性存貨需求，若無(wú)論經(jīng)營(yíng)淡季或旺季企業(yè)的權(quán)益資本、長(zhǎng)期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資總額始終保持為2300萬(wàn)元，其余靠短期借款調(diào)節(jié)資金余缺，則下列表述正確的有（）。

55.下列屬于有關(guān)優(yōu)序融資理論表述正確的有（）。

A.優(yōu)序融資理論考慮了信息不對(duì)稱和逆向選擇的影響

B.將內(nèi)部融資作為首先選擇

C.將發(fā)行新股作為最后的選擇

D.企業(yè)籌資的優(yōu)序模式首先是內(nèi)部融資，其次是增發(fā)股票，發(fā)行債券和可轉(zhuǎn)換債券，最后是銀行借款

56.某企業(yè)只生產(chǎn)-種產(chǎn)品，單價(jià)20元，單位變動(dòng)成本12元，固定成本為2400元，滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)下的正常銷售量為400件。以下說(shuō)法中，正確的有（）。

A.在“銷售量”以金額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，該企業(yè)的變動(dòng)成本線斜率為12

B.在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的利用程度為75%

C.安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于800元

D.該企業(yè)的安全邊際率為25%

57.甲債券票面年利率為8%，若每季度付息一次，平價(jià)發(fā)行，則下列說(shuō)法正確的有（）A.甲債券的計(jì)息期利率為2%

B.甲債券的有效年折現(xiàn)率為8%

C.甲債券有效年利率為8.24%

D.甲債券的報(bào)價(jià)折現(xiàn)率為8%

58.

第

13

題

在其他因素不變的情況下，產(chǎn)品單價(jià)上升會(huì)帶來(lái)的結(jié)果是（）。

A.單位邊際貢獻(xiàn)上升B.變動(dòng)成本率上升C.安全邊際率上升D.盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率下降

59.

第

15

題

某產(chǎn)品的單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本為：工時(shí)消耗3小時(shí)，變動(dòng)制造費(fèi)用小時(shí)分配率5元，固定制造費(fèi)用小時(shí)分配率為2元，本月生產(chǎn)產(chǎn)品500件，實(shí)際使用工時(shí)1400小時(shí)，生產(chǎn)能量為1620小時(shí)，實(shí)際發(fā)生變動(dòng)制造費(fèi)用7700元，實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用3500元，則下列有關(guān)制造費(fèi)用差異計(jì)算不正確的有（）。

A.變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為600元

B.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異為-500元

C.固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異260元

D.固定制造費(fèi)用閑置能量差異240元

60.

第

26

題

在下列各種資本結(jié)構(gòu)理論中，支持“負(fù)債越多企業(yè)價(jià)值越大”觀點(diǎn)的有（）。

A.代理理論B.凈收益理論C.凈營(yíng)業(yè)收益理論D.修正的MM理論

61.利用布萊克——斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型估算期權(quán)價(jià)值時(shí)，下列表述正確的有（）

A.在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下對(duì)期權(quán)估價(jià)時(shí)，要從估價(jià)中扣除期權(quán)未來(lái)所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值

B.在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下對(duì)期權(quán)估價(jià)時(shí)，要從估價(jià)中扣除期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值

C.模型中的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)采用國(guó)庫(kù)券按連續(xù)復(fù)利計(jì)算的到期報(bào)酬率

D.對(duì)于不派發(fā)股利的美式看漲期權(quán)，可以直接使用該模型進(jìn)行估價(jià)

62.下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)一報(bào)酬權(quán)衡原則的說(shuō)法中，正確的有()。A.A.現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)中只有高風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)高報(bào)酬和低風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)低報(bào)酬的投資機(jī)會(huì)

B.人們不可能在低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)獲取高報(bào)酬

C.投資人權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)，就是為了在追求較高報(bào)酬的同時(shí)盡量承擔(dān)較小風(fēng)險(xiǎn)

D.在財(cái)務(wù)交易中，當(dāng)其他一切條件相同時(shí)人們傾向于高報(bào)酬和低風(fēng)險(xiǎn)

63.下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值特點(diǎn)的表述中，正確的有（）。

A．經(jīng)濟(jì)增加值在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中被廣泛應(yīng)用

B．經(jīng)濟(jì)增加值僅僅是一種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)

C．經(jīng)濟(jì)增加值的吸引力主要在于它把資本預(yù)算、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和激勵(lì)報(bào)酬結(jié)合起來(lái)了

D．經(jīng)濟(jì)增加值不具有比較不同規(guī)模企業(yè)的能力

64.某公司某部門的有關(guān)數(shù)據(jù)為：銷售收入20000元，已銷產(chǎn)品的變動(dòng)成本和變動(dòng)銷售費(fèi)用12000元，可控固定間接費(fèi)用l000元，不可控固定間接費(fèi)用1200元，分配來(lái)的公司管理費(fèi)用1500元，那么，該部門的“可控邊際貢獻(xiàn)”和“部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)”分別為（）元。

A.8000B.7000C.5800D.4300

65.南方公司制定產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本時(shí)采用現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本。下列情況中，需要修訂現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本的有（）A.季節(jié)原因?qū)е虏牧蟽r(jià)格上升B.訂單增加導(dǎo)致設(shè)備利用率提高C.采用新工藝導(dǎo)致生產(chǎn)效率提高D.工資調(diào)整導(dǎo)致人工成本上升

66.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說(shuō)法中，正確的有()。

A.債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值中較低者，構(gòu)成了底線價(jià)值

B.可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)價(jià)值不會(huì)低于底線價(jià)值

C.在可轉(zhuǎn)換債券的贖回保護(hù)期內(nèi)，持有人可以贖回債券

D.轉(zhuǎn)換價(jià)格＝債券面值÷轉(zhuǎn)換比例

67.列關(guān)于公司在不同成長(zhǎng)時(shí)期的業(yè)績(jī)計(jì)量表述正確的有（）。

A.當(dāng)公司處于成長(zhǎng)階段時(shí)，如果籌集資金比較容易，則實(shí)體現(xiàn)金流量相對(duì)不太重要

B.當(dāng)公司處于衰退階段時(shí)，應(yīng)主要關(guān)心剩余收益，嚴(yán)格管理資產(chǎn)和控制費(fèi)用支出，設(shè)法使公司恢復(fù)活力

C.當(dāng)公司處于創(chuàng)業(yè)階段時(shí)，評(píng)價(jià)公司業(yè)績(jī)時(shí)，各項(xiàng)非財(cái)務(wù)指標(biāo)比財(cái)務(wù)指標(biāo)還要重要

D.當(dāng)公司處于成熟階段時(shí)，現(xiàn)金流量是最關(guān)鍵的財(cái)務(wù)指標(biāo)

68.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一步驟的生產(chǎn)費(fèi)用也要在其完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。如果某產(chǎn)品生產(chǎn)分三步驟在三個(gè)車間進(jìn)行，則第二車間的在產(chǎn)品包括()。

A.第一車間尚未完工產(chǎn)品

B.第二車間尚未完工產(chǎn)品

C.第三車間尚未完工產(chǎn)品

D.第三車間完工產(chǎn)品

69.甲投資組合由證券X和證券Y組成，X占40%，Y占60%。下列說(shuō)法中，正確的有（）。

A.甲的期望報(bào)酬率＝X的期望報(bào)酬率×40%＋Y的期望報(bào)酬率×60%

B.甲期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差＝X期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差×40%＋Y期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差×60%

C.甲期望報(bào)酬率的變異系數(shù)＝X期望報(bào)酬率的變異系數(shù)×40%＋Y期望報(bào)酬率的變異系數(shù)×60%

D.甲的β系數(shù)＝X的β系數(shù)×40%＋Y的β系數(shù)×60%

70.下列關(guān)于協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.如果協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)-定大于0

B.相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，表示-種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是等于另-種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)

C.如果相關(guān)系數(shù)為0，則表示不相關(guān)，但并不表示組合不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)

D.證券與其自身的協(xié)方差就是其方差

三、計(jì)算分析題(10題)71.E公司2014年銷售收入為5000萬(wàn)元，2014年底凈負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)為2500萬(wàn)元(其中股東權(quán)益2200萬(wàn)元)，預(yù)計(jì)2015年銷售增長(zhǎng)率為8％，稅后經(jīng)營(yíng)凈利率為19％，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2014年一致，凈負(fù)債的稅后利息率為4％，凈負(fù)債利息按上年末凈負(fù)債余額和預(yù)計(jì)利息率計(jì)算，凈負(fù)債賬面價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值一致。要求：

計(jì)算2015年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的凈投資。

72.

第

47

題

某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：（1）預(yù)計(jì)本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品600件，每件產(chǎn)品需10小時(shí)，制造費(fèi)用預(yù)算為18000元（其中變動(dòng)性制造費(fèi)用預(yù)算12000元，固定制造費(fèi)用預(yù)算6000元），該企業(yè)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本資料如下：甲產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本{Page}

成本項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)單價(jià)（標(biāo)準(zhǔn)分配率）標(biāo)準(zhǔn)用量標(biāo)準(zhǔn)成本直接材料O.6元/千克100千克/件60元/件直接人工4元/小時(shí)10小時(shí)/件40元/件變動(dòng)制造費(fèi)用2元/小時(shí)lO小時(shí)/件20元/件變動(dòng)成本合計(jì)120元/件固定制造費(fèi)用1元/小時(shí)10小時(shí)/件10元/件單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本130元/件{Page}（2）本月實(shí)際投產(chǎn)甲產(chǎn)品520件，已全部完工入庫(kù)，無(wú)期初、期末在產(chǎn)品。

（3）本月實(shí)際購(gòu)買材料價(jià)格每千克0.2元，全月實(shí)際購(gòu)買并全部實(shí)際耗用46800千克。

（4）本月實(shí)際耗用5200小時(shí)，每小時(shí)平均工資率3.元。

（5）制造費(fèi)用實(shí)際發(fā)生額16000元（其中變動(dòng)制造費(fèi)用10920元，固定制造費(fèi)用5080元）．變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率為2.元/時(shí)。

要求：計(jì)算甲產(chǎn)品的各項(xiàng)成本差異（固定制造費(fèi)用成本差異按三差異法計(jì)算）。

73.

第

33

題

甲公司I_2005年末的負(fù)債總額為l000萬(wàn)元，其中包括長(zhǎng)期應(yīng)付款l.20萬(wàn)元，另外包括應(yīng)付賬款等其他無(wú)息負(fù)債80萬(wàn)元；所有者權(quán)益為1200萬(wàn)元，不存在金融資產(chǎn)，預(yù)計(jì)2006年銷售增長(zhǎng)率為5%，從2007年開始每年下降1個(gè)百分點(diǎn)，2009年的銷售增長(zhǎng)率為3%，以后可以持續(xù)按3%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。2006年的銷售收入為5000萬(wàn)元，銷售成本（不包括折舊與攤銷）為4000萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)和管理費(fèi)用（不包括折舊與攤銷）300萬(wàn)元，折舊與攤銷100萬(wàn)元，平均稅率為30%；企業(yè)加權(quán)平均資本成本2006～2007年為l0%，2008年及以后備年為8%，投資資本與銷售同比例增長(zhǎng)。目前每股價(jià)格為8元，普通股股數(shù)為800萬(wàn)股。

要求：

（1）計(jì)算2006年的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)；

（2）計(jì)算2006年的期初投資資本回報(bào)率；

（3）假設(shè)期初投資資本回報(bào)率一直保持不變，按照經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)模型計(jì)算企業(yè)實(shí)體價(jià)值（中間數(shù)據(jù)最多保留四位小數(shù)，最后計(jì)算結(jié)果取整數(shù)）；

（4）計(jì)算每股價(jià)值，評(píng)價(jià)是否被高估了，是否值得購(gòu)買。

74.

第

30

題

某人參加保險(xiǎn)，每年投保金額為2，400元，投保年限為25年，則在投保收益率為8%的條件下，（1）如果每年年末支付保險(xiǎn)金25年后可得到多少現(xiàn)金？（2）如果每年年初支付保險(xiǎn)金25年后可得到多少現(xiàn)金？

75.某企業(yè)生產(chǎn)和銷售甲、乙、丙三種產(chǎn)品，全年固定成本為144000元，有關(guān)資料見下表：

產(chǎn)品單價(jià)單位變動(dòng)成本單位邊際貢獻(xiàn)銷量田10080201000乙10070302000丙8040402500要求：

(1)計(jì)算加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率。

(2)計(jì)算盈虧臨界點(diǎn)的銷售額。

(3)計(jì)算甲、乙、丙三種產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)的銷售量。

(4)計(jì)算安全邊際。

(5)預(yù)計(jì)利潤(rùn)。

(6)如果增加促銷費(fèi)用10000元，可使甲產(chǎn)品的銷量增至1200件，乙產(chǎn)品的銷量增至2500件，丙產(chǎn)品的銷量增至2600件。請(qǐng)說(shuō)明是否應(yīng)采取這一促銷措施?

76.A公司剛剛收購(gòu)了另一個(gè)公司，由于收購(gòu)借入巨額資金，使得財(cái)務(wù)杠桿很高。2007年底發(fā)行在外的股票有1000萬(wàn)股，股票市價(jià)20元，賬面總資產(chǎn)10000萬(wàn)元。2007年銷售額12300萬(wàn)元，稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)2597萬(wàn)元，資本支出507．9萬(wàn)元，折舊250萬(wàn)元，年初經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本為200萬(wàn)元，年底經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本220萬(wàn)元。目前公司債務(wù)價(jià)值為3000萬(wàn)元：，平均負(fù)債利息率為10%，年末分配股利為698．8萬(wàn)元，公司目前加權(quán)平均資本成本為12%；公司平均所得稅率30%。要求：

(1)計(jì)算2007年實(shí)體現(xiàn)金流量；

(2)預(yù)計(jì)2008年至2010年企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量可按10%增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，該公司預(yù)計(jì)2011年進(jìn)入永續(xù)增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)收入與稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)每年增長(zhǎng)2%，資本支出、經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本與經(jīng)營(yíng)收入同步增長(zhǎng)，折舊與資本支出相等。2011年償還到期債務(wù)后，加權(quán)資本成本降為10%，通過(guò)計(jì)算分析，說(shuō)明該股票被市場(chǎng)高估還是低估了?

77.甲公司有一筆閑置資金，可以進(jìn)行為期一年的投資，市場(chǎng)上有三種債券可供選擇,相關(guān)資料如下：

(1)三種債券的面值均為1000元，到期時(shí)間均為5年，到期收益率均為8%。

(2)甲公司計(jì)劃一年后出售購(gòu)入的債券，一年后三種債券到期收益率仍為8%。

(3)三種債券票面利率及付息方式不同。A債券為零息債券，到期支付1000元；8債券的票面利率為8%，每年年末支付80元利息，到期支付1000元；C債券的票面利率為l0%，每年年末支付100元利息，到期支付l000元。

(4)甲公司利息收入適用所得稅稅率30%，資本利得適用的企業(yè)所得稅稅率為20%，發(fā)生投資損失可以按20%抵稅，不抵消利息收入。要求：

(1)計(jì)算每種債券當(dāng)前的價(jià)格；(2)計(jì)算每種債券一年后的價(jià)格；(3)計(jì)算甲公司投資于每種債券的稅后收益率。

78.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：

(1)預(yù)計(jì)本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品500件，每件產(chǎn)品需10小時(shí)，制造費(fèi)用預(yù)算為18000元(其中變動(dòng)性制造費(fèi)用預(yù)算l2000元，固定制造費(fèi)用預(yù)算6000元)，該企業(yè)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本資料如下：

(2)本月實(shí)際投產(chǎn)甲產(chǎn)品520件，已全部完工入庫(kù)，無(wú)期初、期末在產(chǎn)品。假設(shè)完工產(chǎn)品在本月全部銷售。

(3)本月材料每千克0．62元，全月實(shí)際領(lǐng)用46800千克。

(4)本月實(shí)際耗用5200d、時(shí)，每小時(shí)平均工資率3．8元。

(5)制造費(fèi)用實(shí)際發(fā)生額16000元(其中變動(dòng)制造費(fèi)用10920：元，固定制造費(fèi)用5080元)，變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率為2．1元／h時(shí)。

要求：根據(jù)上述資料，計(jì)算甲產(chǎn)品的成本差異及甲產(chǎn)品的實(shí)際成本，并編制相應(yīng)的會(huì)計(jì)分錄(成本差異按結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法處理)。

79.甲公司是一家新型建筑材料生產(chǎn)企業(yè)，為做好2×17年財(cái)務(wù)計(jì)劃，擬進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析和預(yù)測(cè)。相關(guān)資料如下：(1)甲公司2×16年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：(2)公司沒(méi)有優(yōu)先股且沒(méi)有外部股權(quán)融資計(jì)劃，股東權(quán)益變動(dòng)均來(lái)自留存收益[1]。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率60％。(3)銷售部門預(yù)測(cè)2×17年公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率10％[2]。(4)甲公司的企業(yè)所得稅稅率25％。要求：(1)假設(shè)2×17年甲公司除長(zhǎng)期借款外所有資產(chǎn)和負(fù)債與營(yíng)業(yè)收入保持2×16年的百分比關(guān)系[3]，所有成本費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入的占比關(guān)系維持2×16年水平[4]，用銷售百分比法初步測(cè)算公司2×17年融資總需求和外部融資需求[5]。(2)假設(shè)2×17年甲公司除貨幣資金、長(zhǎng)期借款外所有資產(chǎn)和負(fù)債與營(yíng)業(yè)收入保持2×16年的百分比關(guān)系[6]，除財(cái)務(wù)費(fèi)用和所得稅費(fèi)用外所有成本費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入的占比關(guān)系維持2×16年水平[7]，2×17年新增財(cái)務(wù)費(fèi)用按新增長(zhǎng)期借款期初借入計(jì)算[8]，所得稅費(fèi)用按當(dāng)年利潤(rùn)總額計(jì)算。為滿足資金需求，甲公司根據(jù)要求(1)的初步測(cè)算結(jié)果，以百萬(wàn)元為單位向銀行申請(qǐng)貸款，貸款利率8％，貸款金額超出融資需求的部分計(jì)入貨幣資金[9]。預(yù)測(cè)公司2×17年年末資產(chǎn)負(fù)債表和2×17年度利潤(rùn)表(結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過(guò)程[10])。

80.

第

29

題

某企業(yè)購(gòu)入國(guó)債2500手，每手面值1000元，買入價(jià)格1008元，該國(guó)債期限為5年，年利率為6.5%（單利），則到期企業(yè)可獲得本利和共為多少元？

參考答案

1.B基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)是指以基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品為交易對(duì)象的金融市場(chǎng)，比如商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券、股票的交易市場(chǎng)；由于認(rèn)股權(quán)證本身含有期權(quán)的條款，應(yīng)當(dāng)屬于金融衍生產(chǎn)品，所以不屬于基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)的交易對(duì)象。

2.C時(shí)間溢價(jià)＝期權(quán)價(jià)格－內(nèi)在價(jià)值。對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，當(dāng)現(xiàn)行價(jià)格小于或等于看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格時(shí)，其內(nèi)在價(jià)值為0，則時(shí)間溢價(jià)＝期權(quán)價(jià)格＝11元。

3.B解析：本題的主要考核點(diǎn)是最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模型。

最佳現(xiàn)金持有量

機(jī)會(huì)成本

交易成本

相關(guān)總成本=機(jī)會(huì)成本+交易成本=2.1+2.1=4.2(萬(wàn)元)。

4.D對(duì)于虧損的產(chǎn)品或者部門，企業(yè)是否應(yīng)該立即停產(chǎn)。從短期經(jīng)營(yíng)決策的角度，若該產(chǎn)品或者部門能給企業(yè)帶來(lái)正的邊際貢獻(xiàn)，則該產(chǎn)品不應(yīng)立即停產(chǎn)。因?yàn)殡m然生產(chǎn)該產(chǎn)品不能帶來(lái)收益但是該產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)能夠抵減生產(chǎn)產(chǎn)品的固定成本。

綜上，本題應(yīng)選D。

如果題目特指虧損產(chǎn)品的生產(chǎn)能力可以轉(zhuǎn)移，虧損產(chǎn)品創(chuàng)造的邊際貢獻(xiàn)大于與生產(chǎn)能力轉(zhuǎn)移有關(guān)的機(jī)會(huì)成本，就不應(yīng)當(dāng)停產(chǎn)。

5.B答案:B

解析:固定資產(chǎn)平均年成本是指該資產(chǎn)引起現(xiàn)金流出的年平均值?？紤]貨幣時(shí)間價(jià)值時(shí)，首先計(jì)算現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值，然后分?jǐn)偨o每1年。

6.B公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，投資人要求的報(bào)酬率就會(huì)較高，公司的資本成本也就較高，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；資本成本與公司的籌資活動(dòng)有關(guān)，即籌資的成本，資本成本與公司的投資活動(dòng)有關(guān)，它是投資所要求的必要報(bào)酬率，前者為公司的資本成本，后者為投資項(xiàng)目的資本成本，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；公司的資本成本與資本市場(chǎng)有關(guān)，如果市場(chǎng)上其他的投資機(jī)會(huì)的報(bào)酬率升高，公司的資本成本也會(huì)上升，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；在管理營(yíng)運(yùn)資本方面，資本成本可以用來(lái)評(píng)估營(yíng)運(yùn)資本投資政策和營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

7.D【解析】應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)并不是越少越好，所以選項(xiàng)A不正確；選項(xiàng)B中應(yīng)該把分子的“銷售成本”改為“銷售收入”；根據(jù)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”的計(jì)算公式可知，選項(xiàng)C的等式不成立。

8.D影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收款項(xiàng)的變現(xiàn)能力。賬面上的應(yīng)收款項(xiàng)不一定都能變成現(xiàn)金，實(shí)際壞賬可能比計(jì)提的準(zhǔn)備要多；季節(jié)性的變化，可能使報(bào)表上的應(yīng)收款項(xiàng)金額不能反映平均水平。這些情況，外部分析人員不易了解，而內(nèi)部人員卻有可能作出估計(jì)。

9.A上行股價(jià)=56．26×(1+42．21％)=80．01(元)

下行股價(jià)=56．26×(1-29．68％)=39．56(元)

股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值Cu=上行股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格=80．01-62=18．01(元)

股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值Cd=0期望報(bào)酬率=2％=上行概率×42．21％+下行概率×(-29．68％)

2％=上行概率×42．21％+(1-上行概率)×(-29．68％)

上行概率=0．4407

下行概率=1-0．4407=0．5593

期權(quán)6個(gè)月后的期望價(jià)值=0．4407×18．01+0．5593×0=7．9370(元)

期權(quán)的價(jià)值=7．9370／(1+2％)=7．78(元)。

10.C選項(xiàng)A錯(cuò)誤，新產(chǎn)品的定價(jià)一般具有“不確定性”的特點(diǎn)，因?yàn)樾庐a(chǎn)品還沒(méi)有被消費(fèi)者所了解，因此需求量難以確定；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，撇脂性定價(jià)法是在新產(chǎn)品試銷初期先定出較高的價(jià)格，以后隨著市場(chǎng)的逐步擴(kuò)大，再逐步把價(jià)格降低；

選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤，滲透性定價(jià)法是指新產(chǎn)品試銷初期以較低的價(jià)格進(jìn)入市場(chǎng)，以期迅速獲得市場(chǎng)份額，等到市場(chǎng)地位已經(jīng)較為穩(wěn)固的時(shí)候，再逐步提高銷售價(jià)格是一種長(zhǎng)期戰(zhàn)略。

綜上，本題應(yīng)選C。

11.D

12.A不計(jì)算在產(chǎn)品成本（即在產(chǎn)品成本記為零），該方法適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量很小的情況，此時(shí)在產(chǎn)品成本的計(jì)算對(duì)完工產(chǎn)品成本影響不大。

13.C按孰低原則計(jì)價(jià)，體現(xiàn)的就是謹(jǐn)慎性。

14.B選項(xiàng)B，成本的可控與不可控，隨著條件的變化可能發(fā)生相互轉(zhuǎn)化。低層次責(zé)任中心的不可控成本，對(duì)于較高層次責(zé)任中心來(lái)說(shuō)，可能是可控的，但不是絕對(duì)的。

15.B利潤(rùn)＝銷量×(單價(jià)－單位變動(dòng)成本)－固定成本。選項(xiàng)A，設(shè)單價(jià)為P，2000＝(P－6)×1000－5000，P＝13(元)；選項(xiàng)B，設(shè)單位變動(dòng)成本為V，2000＝(10－V)×1000－5000，V＝3(元)；選項(xiàng)C，設(shè)固定成本為F，2000＝(10－6)×1000－F，F(xiàn)＝2000(元)；選項(xiàng)D，設(shè)銷量為Q，2000＝(10－6)×Q－5000，Q＝1750(件)。

16.C【解析】根據(jù)題意可知，日需求量為18000÷360=50(件)，本題屬于存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用，根據(jù)公式可知，經(jīng)濟(jì)訂貨量為450件，最高庫(kù)存量為450×(1-50÷90)=200(件)，平均庫(kù)存量為200÷2=100(件)，與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本為2000元。

17.B如果期權(quán)到期日股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格，拋補(bǔ)看漲期權(quán)的凈損益一執(zhí)行價(jià)格一股票買價(jià)+期權(quán)費(fèi)。

18.D2012年的權(quán)益凈利率=2012年銷售凈利率×2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×2012年權(quán)益乘數(shù)，2013年的權(quán)益凈利率=2012年銷售凈利率×(1+10%)×2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×(1—5%)×2012年權(quán)益乘數(shù)×(1+4%),權(quán)益凈利率的變動(dòng)情況：（2013年的權(quán)益凈利率一2012年的權(quán)益凈利率）/2012年的權(quán)益凈利率=(1+10%)×(1-5%)×(1+4%)-1=8.68%。

19.D【正確答案】：D

【答案解析】：互斥方案中，如果初始投資額不同，衡量時(shí)用絕對(duì)數(shù)指標(biāo)判斷對(duì)企業(yè)是否有利，可以最大限度地增加企業(yè)價(jià)值，所以在權(quán)衡時(shí)選擇凈現(xiàn)值大的方案，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。內(nèi)含報(bào)酬率具有“多值性”，計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率的時(shí)候，可能出現(xiàn)多個(gè)值，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。獲利指數(shù)即現(xiàn)值指數(shù)，是未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，具有唯一性，所以C的說(shuō)法不正確。

【該題針對(duì)“投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本方法、現(xiàn)金流量的估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

20.A未來(lái)第一年的每股股利=2×(1+5%)=2.1(元），未來(lái)第二年的每股股利=2.1×(1+5%)=2.205(元），對(duì)于這兩年的股利現(xiàn)值，雖然股利增長(zhǎng)率相同，但是由于并不是長(zhǎng)期按照這個(gè)增長(zhǎng)率固定增長(zhǎng)，所以，不能按照股利固定增長(zhǎng)模型計(jì)算，而只能分別按照復(fù)利折現(xiàn)，所以，選項(xiàng)B、D的說(shuō)法不正確。未來(lái)第三年的每股股利=2.205×(1+2%),由于以后每股股利長(zhǎng)期按照2%的增長(zhǎng)率固定增長(zhǎng)，因此，可以按照股利固定增長(zhǎng)模型計(jì)算第三年及以后年度的股利現(xiàn)值，表達(dá)式為2.205×(1+2%)/(12%~2%)=22.05×(1+2%)，不過(guò)注意，這個(gè)表達(dá)式表示的是第三年年初的現(xiàn)值，因此，還應(yīng)該復(fù)利折現(xiàn)兩期，才能計(jì)算出在第一年年初的現(xiàn)值，即第三年及以后年度的股利在第一年年初的現(xiàn)值=22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)，所以，目前該股票的價(jià)值=2.I×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)。

21.B按照指標(biāo)的重要性指標(biāo)分為主要指標(biāo)、次要指標(biāo)和輔助指標(biāo)，凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率為主要指標(biāo)；靜態(tài)投資回收期為次要指標(biāo)；投資利潤(rùn)率為輔助指標(biāo)。

22.C

23.A《基金會(huì)管理?xiàng)l例》規(guī)定，理事會(huì)會(huì)議須有2／3以上理事出席方能召開；理事會(huì)決議須經(jīng)出席理事過(guò)半數(shù)通過(guò)方為有效。但下列重要事項(xiàng)的決議，須經(jīng)出席理事表決，2／3以上通過(guò)方為有效：①章程的修改；②選舉或者罷免理事長(zhǎng)、副理事長(zhǎng)、秘書長(zhǎng)；③章程規(guī)定的重大募捐、投資活動(dòng)；④基金會(huì)的分立、合并。BCD三項(xiàng)都屬于重要事項(xiàng)的決議，故至少需16名出席理事通過(guò)方為有效。

24.C【答案】C

【解析】若銷售增加所引起的負(fù)債和所有者權(quán)益的增加超過(guò)資產(chǎn)的增加，反而會(huì)有資金剩余，只有當(dāng)銷售增長(zhǎng)率高于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，才會(huì)引起外部融資需求的增加，所以選項(xiàng)A不對(duì)；股利支付率小于1的情況下，銷售凈利率提高，會(huì)引起外部融資需求的減少，所以選項(xiàng)B不對(duì)；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高會(huì)加速資金周轉(zhuǎn)，反而有可能會(huì)使資金需要量減少，所以選項(xiàng)D不對(duì)。

25.C在除息日當(dāng)日及以后買人的股票不再享有本次股利分配的權(quán)利，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

26.D對(duì)于過(guò)期很長(zhǎng)的顧客，可在催款時(shí)措辭嚴(yán)厲，必要時(shí)提請(qǐng)有關(guān)部門仲裁或提起訴訟，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。

27.B設(shè)2004年度應(yīng)納稅所得額為X

X＝2250＋210－150＋（150+210×17%）－X×3%

X＋X×3%＝2495.7（萬(wàn)元）

2004年度應(yīng)納稅所得額＝2423.01（萬(wàn)元）

2004年度應(yīng)交所得稅＝2423.01×33%＝799.59（萬(wàn)元）

借：所得稅799.59

貸：應(yīng)交稅金－應(yīng)交所得稅799.59

28.A在保持經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，不增發(fā)新股的情況下，股利增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率，所以，股利增長(zhǎng)率(g)為6％，股利收益率=預(yù)計(jì)下一期股利(D1)／當(dāng)前股價(jià)(P0)=2×(1+6％)／20=10．6％，期望報(bào)酬率=D1／P0+g=10．6％+6％=16．6％。

29.A普通股的內(nèi)在價(jià)值是由普通股帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值決定的，股票給持有者帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流入包括兩部分：股利收入和出售時(shí)的收入。普通股的內(nèi)在價(jià)值的折現(xiàn)率是投資者要求的最低報(bào)酬率，它是站在投資者的角度計(jì)算的。

30.C2008年末的股東權(quán)益=800+6000×12%×80%=1376(萬(wàn)元)，2008年末的總資產(chǎn)=6000/2.4=2500(萬(wàn)元)，權(quán)益乘數(shù)=2500/1376=1.82，由此可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；2008年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=6000×12%×80%/800=72%，由此可知，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；2008年末的負(fù)債=2500-1376=1124(萬(wàn)元)低于2007年末(2008年初)的負(fù)債(2000-800=1200萬(wàn)元)，由此可知，選項(xiàng)c的說(shuō)法不正確；2008年股東權(quán)益增長(zhǎng)率=(1376-800)/800×100%=72%，由此可知，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

31.D有關(guān)財(cái)務(wù)交易的原則包括風(fēng)險(xiǎn)一報(bào)酬權(quán)衡原則、投資分散化原則、資本市場(chǎng)有效原則和貨幣時(shí)間價(jià)值原則；雙方交易原則屬于有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則。

32.C【正確答案】：C

【答案解析】：選項(xiàng)C的正確說(shuō)法應(yīng)是：風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)有時(shí)會(huì)產(chǎn)生比最低風(fēng)險(xiǎn)證券標(biāo)準(zhǔn)差還低的最小方差組合。

【該題針對(duì)“投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

33.B經(jīng)營(yíng)租賃最主要的財(cái)務(wù)特征是可以撤銷。由于可以隨時(shí)撤銷，租賃期就可能很短；由于可以撤銷和租賃期短，出租人的租賃資產(chǎn)成本補(bǔ)償就沒(méi)有保障；由于可以撤銷，承租人就不會(huì)關(guān)心影響資產(chǎn)壽命的維修和保養(yǎng)，因此大多采用毛租賃。

34.CA選項(xiàng)不正確：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債，利用短期借款增加對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投資時(shí)，分式中的分子分母同時(shí)增加一個(gè)數(shù)額，流動(dòng)比率不一定增加，不一定能夠提高企業(yè)的短期償債能力；而且從營(yíng)運(yùn)資本的角度來(lái)看，選項(xiàng)A會(huì)使流動(dòng)負(fù)債、流動(dòng)資產(chǎn)同時(shí)增加，營(yíng)運(yùn)資本不變。8選項(xiàng)不正確：與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長(zhǎng)期房屋租賃合同，屬于降低短期償債能力的表外因素。D選項(xiàng)不正確：提高流動(dòng)負(fù)債中的無(wú)息負(fù)債比率不影響流動(dòng)比率，不影響企業(yè)短期償債能力。C選項(xiàng)正確：凈營(yíng)運(yùn)資本是衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，提高凈營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)額．有助于提高企業(yè)短期償債能力，凈營(yíng)運(yùn)資本：長(zhǎng)期資本一長(zhǎng)期資產(chǎn)，當(dāng)長(zhǎng)期資本的增加量超過(guò)長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加量時(shí)，凈營(yíng)運(yùn)資本增加。

35.B目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重能體現(xiàn)期望的資本結(jié)構(gòu)，而不是像賬面價(jià)值權(quán)重和實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值權(quán)重那樣只反映過(guò)去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)。

綜上，本題應(yīng)選B。

賬面價(jià)值權(quán)重是根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上顯示的會(huì)計(jì)價(jià)值來(lái)衡量每種資本的比例。

實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值權(quán)重是根據(jù)當(dāng)前負(fù)債和權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值比例衡量每種資本的比例。

36.B營(yíng)業(yè)凈利率=4/50=8％股權(quán)資本成本=5％+0．8×(10％-5％)=9％乙公司股票價(jià)值=30×0．84=25．2(元)。

37.D【正確答案】：D

【答案解析】：銷售利潤(rùn)率＝安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率，由此可知，降低安全邊際率會(huì)降低銷售利潤(rùn)率。所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

【該題針對(duì)“邊際貢獻(xiàn)方程式、盈虧臨界分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

38.B根據(jù)投資組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算公式可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；由于投資組合的β系數(shù)等于單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤；根據(jù)教材內(nèi)容可知，選項(xiàng)c的說(shuō)法正確；證券市場(chǎng)線的斜率表示經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的程度，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感程度越強(qiáng)，證券市場(chǎng)線的斜率越大，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

39.C零基預(yù)算方法的優(yōu)點(diǎn)是：不受已有費(fèi)用項(xiàng)目和開支水平的限制；能夠調(diào)動(dòng)各方面降低費(fèi)用的積極性，有助于企業(yè)未來(lái)發(fā)展。增量預(yù)算方法的缺點(diǎn)是：(1)受原有費(fèi)用項(xiàng)目限制，可能導(dǎo)致保護(hù)落后；(2)滋長(zhǎng)預(yù)算中的“平均主義”和“簡(jiǎn)單化”；(3)不利于企業(yè)未來(lái)發(fā)展。

40.B在激進(jìn)型政策下，長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本小于永久性流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)，因而臨時(shí)性負(fù)債不僅要滿足臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，而且要滿足永久性流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)的部分需要。

41.BCD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，對(duì)于美式期權(quán)來(lái)說(shuō)，到期期限越長(zhǎng)，其價(jià)值越大，因此美式看漲期權(quán)價(jià)值和美式看跌期權(quán)價(jià)值隨到期時(shí)間同向變動(dòng)；對(duì)于歐式期權(quán)來(lái)說(shuō)，到期時(shí)間與其價(jià)值的關(guān)系不確定，所以也就無(wú)法確定看漲和看跌期權(quán)的變動(dòng)方向；

選項(xiàng)B、C正確，看漲期權(quán)到期日價(jià)值＝股票價(jià)格－執(zhí)行價(jià)格，看跌期權(quán)到期日價(jià)值＝執(zhí)行價(jià)格－股票價(jià)格，二者正好是反向的；

選項(xiàng)D正確，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，股票執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值越低，所以看漲期權(quán)價(jià)值越高，看跌期權(quán)價(jià)值越低。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

42.BD作業(yè)成本法和完全成本法都是對(duì)全部生產(chǎn)成本進(jìn)行分配，不區(qū)分固定成本和變動(dòng)成本，這與變動(dòng)成本法不同。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，所有成本都是變動(dòng)成本，都應(yīng)當(dāng)分配給產(chǎn)品，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)盡可能擴(kuò)大追溯到個(gè)別產(chǎn)品的成本比例，因此其直接成本計(jì)算范圍通常要比傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法的計(jì)算范圍大，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

43.AB解析：利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間，每股盈余最大化觀點(diǎn)沒(méi)有考慮每股盈余取得的時(shí)間性；利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，每股盈余最大化沒(méi)有考慮每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)性；每股盈余最大化考慮了投入和產(chǎn)出的關(guān)系，把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)考察。

44.ABD現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本與決策無(wú)關(guān)，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

45.ABCD在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，不增發(fā)新股和回購(gòu)股票，資產(chǎn)負(fù)債率、股利支付率、銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變。根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變可知，銷售收入增長(zhǎng)率-資產(chǎn)增長(zhǎng)率；根據(jù)股利支付率和銷售凈利率不變可知，股利增長(zhǎng)率-凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率-銷售收入增長(zhǎng)率；根據(jù)不增發(fā)新股和回購(gòu)股票可知，股東權(quán)益增加=留存收益增加；根據(jù)“資產(chǎn)負(fù)債率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變”可知，銷售收入增長(zhǎng)率=資產(chǎn)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率。

46.AB選項(xiàng)A符合題意，該公司是否投產(chǎn)新產(chǎn)品，行政部門的工資支出都會(huì)發(fā)生，不受投產(chǎn)新產(chǎn)品項(xiàng)目實(shí)施的影響；

選項(xiàng)B符合題意，該公司是否投產(chǎn)新產(chǎn)品，都不會(huì)影響同類產(chǎn)品收益的減少，因?yàn)?，即使不?jīng)營(yíng)此產(chǎn)品，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也會(huì)推出新產(chǎn)品，從而減少本公司同類產(chǎn)品的收益；

選項(xiàng)C、D不符合題意，動(dòng)用了企業(yè)現(xiàn)有可利用的資源，這部分資源就無(wú)法用于其他途徑，構(gòu)成了該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。

綜上，本題應(yīng)選AB。

47.ABCD交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1／(1+2)×12%+2／(1+2)×6%=8%，由于不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件，所以，無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%，交易后有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本+有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值／有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值×(無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本一稅前債務(wù)資本成本)=8%+1×(8%-5．5%)=10．5%，交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1／2×10．5%+1／2×5．5%=8%(或者直接根據(jù)“企業(yè)加權(quán)資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)”得出：交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本一交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%)。

48.ACD在股利增長(zhǎng)模型下，普通股利年增長(zhǎng)率（長(zhǎng)期平均增長(zhǎng)率）的估計(jì)方法有：歷史增長(zhǎng)率（選項(xiàng)C）、可持續(xù)增長(zhǎng)率（選項(xiàng)D）、采用證券分析師的預(yù)測(cè)（選項(xiàng)A）。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

普通股資本成本估計(jì)方法有三種：資本資產(chǎn)定價(jià)模型、股利增長(zhǎng)模型和債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型。

49.AD信號(hào)傳遞原則是自利原則的延伸；引導(dǎo)原則是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則的一種運(yùn)用。BC選項(xiàng)說(shuō)法正確．因此本題選AD。

50.BCD對(duì)不同的市場(chǎng)類型，企業(yè)對(duì)銷售價(jià)格的控制力是不同的。在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，市場(chǎng)價(jià)格是單個(gè)廠商所無(wú)法左右的，每個(gè)廠商只是均衡價(jià)格的被動(dòng)接受者；在壟斷競(jìng)爭(zhēng)和寡頭壟斷市場(chǎng)中，廠商可以對(duì)價(jià)格有一定的影響力。而在完全壟斷市場(chǎng)中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價(jià)格。所以，對(duì)于產(chǎn)品定價(jià)決策來(lái)說(shuō)，通常是針對(duì)后三種市場(chǎng)類型的產(chǎn)品。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

51.AD有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目，沉沒(méi)成本的概念是凈增效益原則的一個(gè)應(yīng)用，所以選項(xiàng)A、D的說(shuō)法錯(cuò)誤。

52.AD選項(xiàng)B、C不符合題意，影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素主要包括營(yíng)業(yè)收入、成長(zhǎng)性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力、管理層偏好、財(cái)務(wù)靈活性以及股權(quán)結(jié)構(gòu)等；

選項(xiàng)A、D符合題意，影響資本結(jié)構(gòu)的外部因素主要包括稅率、利率、資本市場(chǎng)、行業(yè)特征等。

綜上，本題應(yīng)選AD。

53.AB產(chǎn)品成本按其計(jì)入成本對(duì)象的方式分為直接成本和間接成本，直接成本是與成本對(duì)象直接相關(guān)的成本中可以用經(jīng)濟(jì)合理的方式追溯到成本對(duì)象的那一部分產(chǎn)品成本；間接成本是指與成本對(duì)象關(guān)聯(lián)的成本中不能用一種經(jīng)濟(jì)合理的方式追溯調(diào)整到成本對(duì)象的那一部分產(chǎn)品成本。

54.AD

55.ABC考慮信息不對(duì)稱和逆向選擇的影響。管理者偏好首選留存收益融資，然后是債務(wù)融資，而僅將發(fā)行新股作為最后的選擇，這一觀點(diǎn)通常被稱為優(yōu)序融資理論。

56.BCD變動(dòng)成本=銷售額×變動(dòng)成本率，在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，如果自變量是銷售額，則變動(dòng)成本線的斜率=變動(dòng)成本率=12/20×100%=60%，因此，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。在保本狀態(tài)下(即盈虧臨界點(diǎn)下)，利潤(rùn)=0，銷量=固定成本/(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)=2400/(20-12)=300(件)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的利用程度=300/400×100%=75%，因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。安全邊際率=1-75%=25%，因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)=安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率=(400×20-300×20)×(1-60%)=800(元)，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。

57.ACD選項(xiàng)A、C正確，由于平價(jià)發(fā)行，計(jì)息期利率＝報(bào)價(jià)利率/每年復(fù)利次數(shù)＝8%/4＝2%，

選項(xiàng)D正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤，由于平價(jià)發(fā)行，所以報(bào)價(jià)折現(xiàn)率＝報(bào)價(jià)利率＝8%，

綜上，本題應(yīng)選ACD。

58.ACD假定某一因素變動(dòng)其他不變，那么單價(jià)上升，單位邊際貢獻(xiàn)也會(huì)隨之上升，故A正確。產(chǎn)品單價(jià)上升會(huì)使銷售額增加，而變動(dòng)成本不變，則變動(dòng)成本率會(huì)下降，B是錯(cuò)誤的。單價(jià)上升，安全邊際也會(huì)增加，則安全邊際率也會(huì)上升，故C正確。單價(jià)上升，會(huì)使盈虧臨界點(diǎn)銷售量下降，故D正確。

59.AD變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝實(shí)際工時(shí)×（變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率—變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率）＝1400×（7700÷1400-5）＝700（元）

變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時(shí)-標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝（1400-500×3）×5＝－500（元）

固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝實(shí)際數(shù)-預(yù)算數(shù)＝3500-1620×2＝260（元）

固定制造費(fèi)用閑置能量差異＝（生產(chǎn)能量-實(shí)際工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝（1620-1400）×2＝440（元）

60.BD凈收益理論認(rèn)為負(fù)債程度越高，加權(quán)平均資金成本就越低，當(dāng)負(fù)債比率達(dá)到100%時(shí)，企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大，企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)最優(yōu)；修正的MM理論認(rèn)為由于存在稅額庇護(hù)利益，企業(yè)價(jià)值會(huì)隨著負(fù)債程度的提高而增加，于是負(fù)債越多，企業(yè)價(jià)值越大。

61.BC選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)B正確。在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下對(duì)期權(quán)估價(jià)時(shí)，要從估價(jià)中扣除期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值；

選項(xiàng)C正確，模型中的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)采用國(guó)庫(kù)券按連續(xù)復(fù)利計(jì)算的到期報(bào)酬率；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，對(duì)于不派發(fā)股利的歐式看漲期權(quán)，能直接使用該模型進(jìn)行估價(jià)。

綜上，本題應(yīng)選BC。

62.ABD解析：風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間存在一個(gè)對(duì)等關(guān)系，即高收益的投資機(jī)會(huì)必然伴隨高風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)小的投資機(jī)會(huì)必然只有較低的收益。如果人們都按照自己的經(jīng)濟(jì)利益行事，傾向于高報(bào)酬和低風(fēng)險(xiǎn)，那么競(jìng)爭(zhēng)結(jié)果就產(chǎn)生了風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的權(quán)衡。

63.CD雖然經(jīng)濟(jì)增加值在理論上十分誘人，它的概念基礎(chǔ)被許多向下屬單位分配資本成本和利息費(fèi)用的企業(yè)所應(yīng)用，一些專業(yè)機(jī)構(gòu)定期公布上市公司的經(jīng)濟(jì)增加值排名，但是在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中還沒(méi)有被多數(shù)人所接受，所以選項(xiàng)A不正確；經(jīng)濟(jì)增加值不僅僅是一種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，它還是一種全面財(cái)務(wù)管理和薪金激勵(lì)體制的框架，所以選項(xiàng)B不正確。

64.BC

65.ABCD現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本指根據(jù)其適用期間應(yīng)該發(fā)生的價(jià)格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用程度等預(yù)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)成本。在這些決定因素變化時(shí)，現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本需要按照改變了的情況加以修訂。選項(xiàng)A、B、C、D均屬于這些決定因素的變化。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

本題要求判斷的是需要修訂現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本的情況，要注意和基本標(biāo)準(zhǔn)成本需要修訂的情景進(jìn)行區(qū)分：

本題若是換成基本標(biāo)準(zhǔn)成本的修訂情形時(shí)，就只能選CD了。

66.BD[答案]BD

[解析]因?yàn)槭袌?chǎng)套利的存在，可轉(zhuǎn)換債券的最低價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值兩者中較高者，這也形成了底線價(jià)值；所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置有贖回保護(hù)期，在此之前發(fā)行者不可以贖回；所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

67.AC

68.BC采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品，某個(gè)步驟的“在產(chǎn)品”指的是“廣義在產(chǎn)品”，包括該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和該步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。換句話說(shuō)，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工形成產(chǎn)成品的，都屬于該步驟的“廣義在產(chǎn)品”。因此選項(xiàng)B和選項(xiàng)C都屬于第二車間的在產(chǎn)品。

69.AD只有在相關(guān)系數(shù)為＋1的情況下，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差才等于單項(xiàng)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，本題中沒(méi)有說(shuō)相關(guān)系數(shù)為＋1，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。由于期望報(bào)酬率的變異系數(shù)＝期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差/期望報(bào)酬率，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

70.ACD相關(guān)系數(shù)兩項(xiàng)資產(chǎn)的協(xié)方差／(一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差)，由于標(biāo)準(zhǔn)差不可能是負(fù)數(shù)，因此，如果協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)-定大于0，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，表示-種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另-種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)成比例，因此，選項(xiàng)B昀說(shuō)法不正確；對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合而言，只要組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加，叉平均數(shù)，則就意味著分散了風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，所以，組合能夠分散風(fēng)險(xiǎn)?；蛘哒f(shuō)，相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)越強(qiáng)，只有當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，才不能分散風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)強(qiáng)于相關(guān)系數(shù)大于0的情況，但是小于相關(guān)系數(shù)小于0的情況。因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差，證券與其自身的相關(guān)系數(shù)為1，因此，證券與其自身的協(xié)方差=1×該證券的標(biāo)準(zhǔn)差×該證券的標(biāo)準(zhǔn)差=該證券的方差，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

71.0凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的凈投資=△凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=2500×8％=200(萬(wàn)元)

72.本題的主要考核點(diǎn)是成本差異的計(jì)算。

(1)甲產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本=520×130=67600(元)

直接材料成本總差異=46800×0.62—520×100×O.6=一2184(元)

材料價(jià)格差異：(0.62—0.60)×46800=936(元)

材料用量差異：(46800—520×100)×0.6=一3120(元)

直接人工成本總差異=5200×3.8—520×10×4=一1040(元)

效率差異：(5200—520×10)×4=O(元)

工資率差異：5200×(3.8—4)=一1040(元)

變動(dòng)制造費(fèi)用總差異=5200×2.1—520×10×2=520(元)

耗費(fèi)差異：5200×(2.1—2)=520(元)

效率差異：2×(5200—520×10)=O(元)

固定制造費(fèi)用總差異=5080—520×10×1=一120(元)

耗費(fèi)差異：5080—6000=一920(元)

能力差異：6000—1×5200=800(元)

效率差異：1×(5200—5200)=0(元)

甲產(chǎn)品實(shí)際成本=67600+(一2184)+(一1040)+520+(一120)=64776(元)。

73.(1)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=5000=4000=300=100=600(萬(wàn)元)

(2)2006年稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=600×(1-30%)=420(萬(wàn)元)

期初投資資本=(1000-120-80)+1200=2000(萬(wàn)元)

期初投資資本回報(bào)率=420/2000×100%=21%

(3)方法一：把2009年作為后續(xù)期第一年

單位：萬(wàn)元年份

74.（1）F=A×（F/A，i，n）

=2400×(F/A，8%，25)

=2400×73.106=175454.40（元）

（2）F=A×[（F/A，i，n+1）－1]

=2400×[（F/A，8%，25+1）－1]

=2400×（79.954－1）=189489.60(元)

75.(1)加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率＝∑各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)/∑各產(chǎn)品銷售收入×100%＝(20×1000＋30×2000＋40×2500)/(100×1000＋100×2000＋80×2500)×100%＝36%

(2)盈虧臨界點(diǎn)的銷售額＝144000/36%＝400000(元)

(3)甲產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售額＝400000×(100×1000)/(100×1000＋100×2000＋80×2500)＝80000(元)

甲產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售量＝80000/100＝800(件)

乙產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售額＝400000×(100×2000)/(100×1000＋100×2000＋80×2500)＝160000(元)

乙產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售量＝160000/100＝1600(件)

丙產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售額＝400000×(80×2500)/(100×1000＋100×2000＋80×2500)＝160000(元)

丙產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售量＝160000/80＝2000(件)

(4)安全邊際＝100×1000＋100×2000＋80×2500－400000＝100000(元)

(5)利潤(rùn)＝邊際貢獻(xiàn)－固定成本＝20×1000＋30×2000＋40×2500－144000＝36000(元)

(6)增加促銷費(fèi)用后的邊際貢獻(xiàn)＝20×1200＋30×2500＋40×2600＝203000(元)

利潤(rùn)＝203000－144000－10000＝49000(元)

因?yàn)槔麧?rùn)增加，所以應(yīng)該采取該促銷措施。

76.(1)稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)×(1-所得稅稅率)=2597×(1-30%)=1817．9(萬(wàn)元)

凈投資=資本支出+經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加-折舊與攤銷=507．9+20-250=277．9(萬(wàn)元)實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-凈投資=1817．9-277．9=1540(萬(wàn)元)

(2)

企業(yè)實(shí)體現(xiàn)值一1512．5726+1485．5025+1459．0049+2462．1609／(10%-2%)×

0．7118=26364．16(萬(wàn)元)

股權(quán)價(jià)值=26364．16-3000=23364．16(萬(wàn)元)

每股價(jià)值=23364．16／1000=23．36(元)

由于公司目前的市價(jià)為20元，所以公司的股票被市場(chǎng)低估了。

77.【答案】

(1)A債券當(dāng)前的價(jià)格=1000×(P/F，8%，5)=680．6(元)

B債券當(dāng)前的價(jià)格=80×(P/A，8%，5)+1000×(P/F，8%，5)=1000．02(元)

C債券當(dāng)前的價(jià)格=100×(P/A，8%．5)+1000×(P/F，8%，5)=1079．87(元)

(2)A債券一年后的價(jià)格=1000×(P/F，8%，4)=735(元)

B債券一年后的價(jià)格=80×(P/A，8%，4)+1000×(P/F，8%，4)=999．97(元)

C債券一年后的價(jià)格=100×(P/A，8%，4)+1000×(P/F，8%，4)=1066．21(元)

(3)

①投資于A債券的稅后收益率=收益/投資額

=(735—680．6)×(1—20%)/680．6×100%=6．39%

②投資于8債券的稅后收益率=[80×(1—30%)+(999．97—1000．02)+(1000．02—999．97)×20%]/1000．02=5．6%

⑨投資于C債券的稅后收益率=[100×(1—30%)+(1066．21—1079．87)+(1079．87—1066．21)×20%]/1079．87=5．47%

或列表計(jì)算：

78.(1)甲產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本：520×130=67600(元)

直接材料成本差異

材料價(jià)格差異：(0．62-0．60)×46800=936(元)

材料用