第十一章財務(wù)

第十一章財務(wù)分析知識要點財務(wù)分析概述企業(yè)償債能力分析企業(yè)營運能力分析企業(yè)獲利能力分析財務(wù)綜合分析第一節(jié)財務(wù)分析概述一、財務(wù)分析的概念

是以企業(yè)財務(wù)報告反映的財務(wù)指標(biāo)為主要依據(jù)，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行評價和剖析，以反映企業(yè)在運營過程中的利弊得失、財務(wù)狀況及發(fā)展趨勢，為改進企業(yè)財務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟決策提供重要的財務(wù)信息。三、財務(wù)分析的目的1、企業(yè)所有者財務(wù)分析的目的2、企業(yè)債權(quán)人財務(wù)分析的目的3、企業(yè)經(jīng)營管理者財務(wù)分析的目的

4、政府經(jīng)濟管理機構(gòu)財務(wù)分析的目的

二、財務(wù)分析的意義

1、財務(wù)分析是評價財務(wù)狀況、衡量經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)。

2、財務(wù)分析是挖掘潛力、改進工作、實現(xiàn)理財目標(biāo)的重要手段。

3、財務(wù)分析是合理實施投資決策的重要步驟。四、財務(wù)管理的局限性(一)資料來源的局限性缺乏可比性

缺乏可靠性

存在滯后性

(二)分析方法的局限性(三)分析指標(biāo)的局限性

針對上述種種缺陷，在進行財務(wù)分析時必須采取如下彌補措施：

1、盡可能去異求同，增強指標(biāo)的可比性。

2、企業(yè)必須考慮物價變動的影響，并將資金時間價值觀念有機的納入分析過程。3、注意各種指標(biāo)的綜合運用。

4、不能僅憑某一項或幾項指標(biāo)便草率作出結(jié)論，而必須將各項指標(biāo)綜合權(quán)衡，并結(jié)合社會經(jīng)濟環(huán)境的變化及企業(yè)不同時期具體經(jīng)營理財目標(biāo)的不同進行系統(tǒng)分析。5、不要機械地遵循所謂的標(biāo)準，而應(yīng)當(dāng)善于運用“例外管理”原則，對各種異常現(xiàn)象進行追蹤調(diào)查和深入剖析。第二節(jié)財務(wù)分析方法財務(wù)分析方法趨勢分析法比率分析法比較分析法因素分析法

一、趨勢分析法趨勢分析法，是將兩期或連續(xù)若干期財務(wù)報告中的相同指標(biāo)進行對比，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，以說明企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果變動趨勢的一種方法。采用這種方法，可以分析引起變動的主要原因、變動的性質(zhì)，并預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展前景。趨勢分析法的具體形式有：重要財務(wù)指標(biāo)的比較會計報表的比較會計報表項目構(gòu)成的比較定基動態(tài)比率

環(huán)比動態(tài)比率

＝計算期數(shù)額÷某一固定基期數(shù)額

＝計算期數(shù)額÷前一期數(shù)額二、比較分析法比較分析法是通過經(jīng)濟指標(biāo)的數(shù)量上的比較，來揭示經(jīng)濟指標(biāo)的數(shù)量關(guān)系和數(shù)量差異的一種方法。

比較法的三種形式：

1、實際指標(biāo)同計劃(定額)指標(biāo)比較?？梢越沂緦嶋H與比劃或定額之間的差異，了解該項指標(biāo)的計劃或定額的完成情況。

2、本期指標(biāo)同上期指標(biāo)或歷史最好水平比較。

可以確定前后不同時期有關(guān)指標(biāo)的變動情況，了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展趨勢和管理工作的改進情況。3、本單位指標(biāo)同國內(nèi)外先進單位指標(biāo)比較?？梢哉页雠c先進單位之間的差距，推動本單位改善經(jīng)營管理，趕超先進水平。三、比率分析法

比率分析法是把某些彼此存在關(guān)聯(lián)的項目加以對比，計算出比率，據(jù)以確定經(jīng)濟活動變動程度的分析方法，比率是相對數(shù)。常見的比率指標(biāo)

結(jié)構(gòu)比率

效率比率相關(guān)比率結(jié)構(gòu)比率＝某個組成部分數(shù)額÷總體總額某項經(jīng)濟活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出、耗費與收入的比例關(guān)系。

某個項目和與其有關(guān)但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟活動中財務(wù)指標(biāo)間的相互關(guān)系。四、因素分析法

因素分析法又稱連環(huán)替換法、連環(huán)替代法，它是用來確定幾個相互聯(lián)系的因素對分析對象的綜合財務(wù)指標(biāo)或經(jīng)濟指標(biāo)的影響程度的一種分析方法。采用這種方法的假設(shè)前提是，當(dāng)有若干因素對分析對象發(fā)生影響作用時，假定其他各個因素都無變化，從而順序確定每一個因素單獨變化所產(chǎn)生的影響。第三節(jié)財務(wù)分析內(nèi)容償債能力分析營運能力分析盈利能力分析發(fā)展能力分析綜合分析償債能力分析

償債能力，是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。企業(yè)償還債務(wù)能力的強弱，是判斷企業(yè)財務(wù)狀況好壞的主要標(biāo)準之一。

一、短期償債能力(solvency)分析

是指企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負債及時足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)當(dāng)前財務(wù)能力，特別是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率等。根據(jù)企業(yè)的長期經(jīng)驗，一般認為流動比率為2:1的比例是比較適宜的。

1、流動比率(currentratio)是流動資產(chǎn)與流動負債的比率，它表明企業(yè)單位流動負債有多少流動資產(chǎn)作為償還的保證，反映企業(yè)用可在短期內(nèi)變現(xiàn)的流動資產(chǎn)償還到期流動負債的能力。

流動比率＝流動資產(chǎn)÷流動負債

速動比率在1:1左右比較合適2、速動比率(QuickRatio)

速動比率＝速動資產(chǎn)÷流動負債

速動資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)－存貨

3、現(xiàn)念金比羊率(C鍵as頁h陡Ra幫ti擋o)現(xiàn)金宵比率澡＝(現(xiàn)金+有價仍證券)÷流動肝負債反映適企業(yè)媽直接鬼支付橡能力償債胞能力鈔分析二、語長期截償債衫能力恰分析長期臺償債籌能力金是指啊企業(yè)破償還燦長期犬負債綢的能艙力，秀它表悼明企乒業(yè)對廚債務(wù)設(shè)負擔(dān)酒的承刊受能懲力和療償還冠債務(wù)似的保疑障能饒力。溉長期退償債笛能力尼的強賓弱，苗是反貫映企潔業(yè)財嫩務(wù)狀粱況穩(wěn)圾定與歐安全駕程度犬的重午要標(biāo)瘦志。1、資磨產(chǎn)負馳債率(A器ss括et豬s倉to次D另eb后t塘Ra秧ti淹o)資產(chǎn)晚負債驚率＝喊負債進總額÷資產(chǎn)怒總額這一使比率維越小斜，表踢明企尋業(yè)的盒長期尚償債隙能力杰越強懂。若大途于1，說院明企卵業(yè)資啟不抵癢債。2、股崖東權(quán)凍益比小率與掌權(quán)益紐奉乘數(shù)股東述權(quán)益抖比率=股東要權(quán)益÷資產(chǎn)載總額權(quán)益我乘數(shù)=資產(chǎn)仁總額÷股東他權(quán)益=鑰1÷股東搬權(quán)益賊比率=殿1/嫁[1竊-負債應(yīng)比率]資產(chǎn)虛負債晌率+股東董權(quán)益穗比率=13、產(chǎn)弓權(quán)比慎率(E猶qu坊it撞y喜Ra墾ti贊o)產(chǎn)權(quán)損比率駛＝負崖債總黑額÷所有殃者權(quán)辟益產(chǎn)權(quán)雁比率勵反映膛了企欄業(yè)所謎有者擾權(quán)益彼對債紗權(quán)人縫權(quán)益鼠的保絲式障程畜度。代這一炭比率評越低菊，表揭明企彈業(yè)的液長期貪償債槳能力母越強廟，債索權(quán)人暢權(quán)益捕的保墓障程慘度越歡高，峰承擔(dān)市的風(fēng)鹿險越聞小4、利口息保材障倍枕數(shù)(T止im同es聞i態(tài)nt泳er姜es市t資ea袋rn顏ed漆)利息依保障類倍數(shù)＝息去稅前鍵利潤÷債務(wù)卻利息息稅荷前利非潤是指圖包括姻債務(wù)橫利息鍛和所跟得稅妄在內(nèi)就的正必常業(yè)巧務(wù)經(jīng)州營利咱潤，箏不包麗括非鋤正常欣項目隊。債務(wù)膠利息應(yīng)包鞋括財跳務(wù)費冤用中而的利隔息和皇資本糊化利臺息兩靠部分四。利息耍保障氣倍數(shù)行至少元應(yīng)當(dāng)努大于1，一暮般來針說，葉比值鼓越高類，企洲業(yè)長脅期償壯債能唐力也救就越冶強。營運拒能力囑分析營運遼能力:指通木過企災(zāi)業(yè)生冷產(chǎn)經(jīng)稼營資出金周績轉(zhuǎn)速呈度的叔有關(guān)辨指標(biāo)憂所反侄映出獎來的把企業(yè)喪資金店利用臟的效眨率，沙表明漁企業(yè)初管理乳人員耍經(jīng)營罰管理漫、運鴨用資疑金的縮慧能力盲。資產(chǎn)換營運優(yōu)能力:企業(yè)有的總府資產(chǎn)憐及其像各個獲組成劇要素涼的營迎運能贏力。在資產(chǎn)誼營運悟能力鋪的強歐弱關(guān)蛋鍵取定決于科周轉(zhuǎn)苦速度尼。周轉(zhuǎn)致率(周轉(zhuǎn)密次數(shù))＝周雨轉(zhuǎn)額÷資產(chǎn)抗平均脹余額周轉(zhuǎn)級期(周轉(zhuǎn)危天數(shù))＝計禮算期始天數(shù)÷周轉(zhuǎn)輩次數(shù)營運撫能力第分析一、夜流動時資產(chǎn)基周轉(zhuǎn)破情況賽分析1、應(yīng)腰收賬妻款周撫轉(zhuǎn)率(R駕ec較ei賠va妥bl知e嗚Tu粱rn渡ov童er)反映籍應(yīng)收慘賬款茂周轉(zhuǎn)卸速度雕的指紙標(biāo)，警它是墾一定好時期脂內(nèi)商大品或院產(chǎn)品寺賒銷展收入價凈額塌與應(yīng)差收賬理款平持均余己額的娛比值嘴。公式應(yīng)收插賬款婆周轉(zhuǎn)倉率(次數(shù))＝賒檔銷收澇入凈斃額÷應(yīng)收美賬款春平均杠余額注：仆賒銷喂收入浙凈額梳＝銷奔售收妥入-現(xiàn)銷區(qū)收入-銷售找折扣過與折肢讓應(yīng)收粉賬款過平均布余額廢＝(期初喜應(yīng)收汽賬款架余額+期末竭應(yīng)收激賬款倚余額)÷嚴22.存貨巾周轉(zhuǎn)線率(I述nv觀en刊to仇ry桶T氏ur續(xù)no紐奉ve攝r)是一付定時查期內(nèi)撇企業(yè)痛銷售別成本身與平嘗均存光貨余布額的磚比率鉛。它懶是反喝映企呀業(yè)銷沒售能指力和炎流動謝資產(chǎn)組流動拐性的誦一個羽指標(biāo)禮，也沈是衡劫量企啊業(yè)生之產(chǎn)經(jīng)潛營各兆環(huán)節(jié)嗚中存疊貨運榮營效扒率的攻一個暗綜合蛋指標(biāo)浙。公式存貨顧周轉(zhuǎn)府率(周轉(zhuǎn)形次數(shù))＝主顏營業(yè)酒務(wù)成在本÷存貨罩平均緊余額存貨叨周轉(zhuǎn)架期(周轉(zhuǎn)蛛天數(shù))＝計局算期蹤蝶天數(shù)÷存貨上周轉(zhuǎn)梨率＝計珍算期遼天數(shù)×存貨蔥平均勻余額÷銷貨擾成本注：搖存貨等平均恰余額鑼＝(期初筒存貨+期末曲存貨)÷怒23.流動彎資產(chǎn)睡周轉(zhuǎn)祥率(C臥ur心re煉nt都A愛ss拼et天s拾Tu盆rn擴ov隙er勻)是指傻流動凡資產(chǎn)對的平殊均占堵用額浸與流冒動資選產(chǎn)在購一定壞時期臣所完袖成的艇周轉(zhuǎn)交額(銷售藍收入)之間裕的比薄率?？凰茄糠从辰榔髽I(yè)明流動冬資產(chǎn)確周轉(zhuǎn)德速度室的指米標(biāo)。公式流動佩資產(chǎn)址周轉(zhuǎn)欣率(次數(shù))=銷售杰收入光凈額÷流動膝資產(chǎn)昆平均罷占用雜額流動銳資產(chǎn)妙周轉(zhuǎn)鈔天數(shù)=計算奔期天傳數(shù)×流動侄資產(chǎn)普平均娛占用替額÷銷售倡收入洽凈額其中遇：流往動資滿金平偽均占杏用額=(期初插占用宴額+期末脫占用唉額)÷厭2二、復(fù)固定列資產(chǎn)蘭周轉(zhuǎn)封率(F煤ix竊ed妨A褲ss哨et宿s逼Tu遭rn市ov池er曲)是指帶企業(yè)壤年產(chǎn)戴品銷銅售收呢入凈幣額與尿固定棉資產(chǎn)核平均鎖凈值像的比享率。聰它是踢反映眉企業(yè)她固定錄資產(chǎn)筐周轉(zhuǎn)蠢情況志，從應(yīng)而衡即量固愧定資輝產(chǎn)利棋用效蔬率的喉一項禿指標(biāo)棟。固定坑資產(chǎn)你利用家率＝描產(chǎn)品日銷售恥收入嗓凈額÷固定其資產(chǎn)柏平均腔凈值其中聚：固挖定資晨產(chǎn)平摸均凈煩值=(期初熱凈值+期末曠凈值)÷賤2固定寇資產(chǎn)頑周轉(zhuǎn)草率高截，表嗚明企仰業(yè)固揮定資園產(chǎn)利年用充童分，趣同時冰也表糠明企扮業(yè)固乞定資藏產(chǎn)投撿資得笛當(dāng)，近固定弄資產(chǎn)惡結(jié)構(gòu)顛分布循合理擋，能崖夠充螺分發(fā)牙揮固主定資姓產(chǎn)的糧使用疼效率中。二、尚總資糞產(chǎn)周票轉(zhuǎn)率(T祥ot爭al牙A椒ss獄et虜s賓Tu爸rn協(xié)ov卵er)總資速產(chǎn)周已轉(zhuǎn)率=銷售嗓收入畝凈額÷資產(chǎn)狀平均名占用閘額月平的均占旦用額場＝(月初+月末)÷載2季平滔均占談用額誼＝(1阿/2季初+第一低月末+第二完月末+1拳/2季末)÷盛3年平膝均占推用額畢＝(1躺/2年初+第一皆季末+第二日季末+第三傅季末+1彈/2年末)÷結(jié)4贏利銀能力建分析一、叛銷售惡利潤勇率(R質(zhì)at該e添of煙R顛et診ur門n痕on務(wù)S搭al庭es蘿)銷售吹利潤玻率＝默利潤÷銷售洞收入斗凈額×1更00淋%毛利后率=銷售膊毛利÷銷售鮮收入蛙凈額×1不00傻%營業(yè)雨利潤弦率=營業(yè)鼠利潤÷銷售厲收入案凈額×1祝00脆%銷售本利潤名率=利潤辜總額÷銷售援收入宿凈額×1淹00伏%銷售粗凈利薦率=凈利仰潤÷銷售涌收入扎凈額×1然00社%二、墓成本匯費用養(yǎng)利潤迷率(R羅at鮮e拆of最R核et崗ur籃n循on析C吊os多t)成本唐費用嶺利潤迷率＝腰利潤瘦總額÷成本薄費用廉總額×1兼00技%其中旅：成勞本費論用總效額=產(chǎn)品每銷售園成本+銷售察費用+管理瞞費用+財務(wù)胡費用三、塞總資重產(chǎn)報絲式酬率(R果at塘e毯of尤R滅et顧ur壞n牽on般T旗ot世al估A訂ss母et逃s)總資股產(chǎn)報辱酬率=息稅病前利朝潤÷資產(chǎn)煙平均栗總額四、鳥資本撓金利耍潤率資本襪金利夠潤率=利潤絹總額÷資本戰(zhàn)金總簽額×1擇00掠%五、遠權(quán)益疲利潤囑率權(quán)益畏利潤叮率=凈利福潤額÷平均桿所有警者權(quán)尾益六、獄資本迎保值規(guī)增值潮率資本牙保值魔增值度率=期末街所有惱者權(quán)牽益總法額÷期初破所有招者權(quán)白益總?cè)~七、呢每股龜利潤普通芽股每叫股利甚潤=[稅后含利潤-優(yōu)先患股股桑利]÷流通待股數(shù)八、腳每股博股利每股先股利=股利舉總額÷流通析股數(shù)九、吉股利游發(fā)放丸率股利瞇發(fā)放蠶率=每股纖股利÷每股旨利潤十、擁市盈麗率市盈桃率=普通掙股每番股市腦價÷普通警股每蜂股利們潤十一享、盈機余現(xiàn)江金保虹障倍師數(shù)盈余形現(xiàn)金總保障慘倍數(shù)=經(jīng)營指現(xiàn)金舟凈流買量÷凈利內(nèi)潤發(fā)展遞能力澇分析一、生銷售賺增長遍率銷售排增長敞率=本年料銷售哥收入淹增長抵額÷上年珠銷售鹽收入妙額×1埋00收%其中規(guī)：本坡年銷唱售收創(chuàng)入