2020年鋰行業(yè)分析海外鋰礦增產(chǎn)暫停國內(nèi)企業(yè)逆勢上行

2020年鋰行業(yè)分析-海外鋰礦增產(chǎn)暫停國內(nèi)企業(yè)逆勢上行一、

鋰：長期需求高速增長，供應(yīng)端迎來周期性洗牌鋰是自然界最輕的金屬元素，被譽為“21

世紀的”，廣泛應(yīng)用于電池、玻璃陶瓷、潤滑脂、空氣處理、醫(yī)藥、核聚變和航空航天等領(lǐng)域。移動式電動工具、便攜式電子設(shè)備，尤其是電動汽車的普及促使全球?qū)︿噧δ苄枨蟊l(fā)式增資。根據(jù)

Roskill統(tǒng)計，鋰下游消費中，2013

年電池需求占比不到

30%，2019

年這一比例已經(jīng)超過

55%。2015

年開始，以中國為主的汽車產(chǎn)量進入雙位數(shù)高速增長期。碳酸鋰價格

2015

年僅有

5

萬元/噸，2016

年大幅飚漲至

16

萬元/噸且持續(xù)至

2018

年年中。需求激增刺激上游開采熱情，2015-2017

年，全球鋰礦和鋰鹽投資大幅擴張，并于

2017-2019

年持續(xù)釋放產(chǎn)量。2018-2019

年，鋰鹽供應(yīng)開始過剩，鋰鹽價格由

16

萬元/噸跌回至

4-5

萬元/噸。中國新能源汽車擴張暫緩，疊加

2020

年新冠疫情爆發(fā)，Roskill將

2020

年全球鋰需求短暫下調(diào)至負增長。但長期來看，全球浪潮下，預(yù)計

2027年全球鋰需求會增長至

100

萬噸

LCE，年均復合增長率為

18%。2019

年持續(xù)跌價后，鋰礦和鋰鹽價格已經(jīng)跌破部分高位成本線，部分高成本礦山已經(jīng)停產(chǎn)或下調(diào)產(chǎn)量計劃。2020

疫情沖擊下，原本處于成本線左端的優(yōu)勢礦山也加入暫停擴產(chǎn)行列。新能源行業(yè)長期需求確定性回升，價格周期性波動疊加疫情沖擊促發(fā)供應(yīng)端新一輪洗牌。本文對上游鋰礦、鋰鹽再度梳

理，并根據(jù)公司公告動態(tài)評估各主要鋰礦項目，以跟蹤鋰鹽行業(yè)供需邊際變化。二、

全球鋰礦分布概況：總儲量豐富，智利、澳大利亞資源總和占比近

70%中國汽車產(chǎn)量激增帶動

2015

年以來的全球鋰礦投資擴張。據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS）統(tǒng)計，2019

年全球鋰金屬儲量約為

1700

萬噸（按照

1

噸金屬鋰等于

5.322

噸碳酸鋰折算，折合碳酸鋰當量

LCE為

9000

萬噸），約為

2000

年的

3

倍。產(chǎn)業(yè)鏈上，鋰最上游為鋰礦開采，然后加工成碳酸鋰和氫氧化鋰等鋰鹽產(chǎn)

品，由下游電池廠整合供貨，最終在等行業(yè)應(yīng)用。上游鋰礦資源的開采與鋰原材料的生產(chǎn)是鋰行業(yè)和產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)。鋰上游礦產(chǎn)資源主要來自“硬巖”巖石（鋰輝石、透鋰長石、鋰云母等）和鹵水（鹽湖鹵水、地下鹵水等）提取。初期全球鋰礦以礦石資源為主，隨著智利幾大鹽湖在

2000

年開始大力開發(fā)，目前鹵水型鋰礦已經(jīng)占據(jù)了全球經(jīng)濟可采儲量的

70%以上。分國家看，全球鋰資源主要分布在智利、澳大利亞、阿根廷、中國等，四國鋰資源占比超過

80%。其中，智利鋰資源占到全球總資源

50%以上，主要為鹽湖鋰資源；澳大利亞鋰資源占全球總資源

16.5%，全球

85%鋰礦石產(chǎn)自澳大利亞。阿根廷占全球鋰資源排名第三，2019

年占比

10%，中國鋰資源占比約

6%。中國是目前世界上最大的鋰消費國，占

2019

年全球消費量的39%，中國鋰鹽生產(chǎn)大量依靠上游鋰礦石資源進口。分企業(yè)看，全球主要的鋰資源集中度非常高，由（ALB）、美國富美實公司（FMC旗下

Livent）和澳大利亞泰利森（占股

51%，雅寶占股

49%）、

SQM（天齊鋰業(yè)占股

25%）四家壟斷，四家合計約占全球

90%的鋰上游資源。下文中，我們分別介紹全球鹽湖提鋰和鋰礦石主要產(chǎn)區(qū)和相應(yīng)礦商，并梳理疫情對全球鋰鹽供應(yīng)的影響。三、

鹽湖提鋰：南美“鋰三角”和中國鹽湖3.1

鹽湖資源評價和主要工藝上世紀

80

年代時，全球鋰礦資源以礦石為主。隨著

20

世紀

90

年代，南美鹽湖開發(fā)并實現(xiàn)技術(shù)突破，鹵水提鋰以其工藝簡單、成本低廉優(yōu)勢市占率持續(xù)提高。根據(jù)

Roskill統(tǒng)計，目前全球鋰礦資源中，71%來自鹵水中。全球鹽湖提鋰主要分布在南美“鋰三角”、中國鹽湖和美國地下鹵水。鹽湖中，除鋰元素外，還包含鈉、鉀、鎂、鈣等多種元素。鹵水提鋰技術(shù)的難易程度取決于鹵水中鋰離子的濃度，以及伴生元素分離的復雜性。由于鎂離子對鋰的分離工藝影響較大，原始鹽湖鹵水中鋰離子濃度、鎂/鋰濃度比成為判斷鹵水提取碳酸鋰鹵水鋰資源經(jīng)濟價值的一個重要指標。另外，初步提取的鹵水一般無法直接運輸，需就地加工成碳酸鋰等初級鋰鹽產(chǎn)品，因此，

礦區(qū)周邊的基礎(chǔ)建設(shè)條件也是影響鹵水資源的另一因素。全球來看，智利、阿根廷和玻利維亞地區(qū)的“鋰三角”鹽湖鋰濃度較高，鎂/

鋰比例低，但基礎(chǔ)設(shè)施較為匱乏；美國銀峰鹽湖鋰濃度一般，鎂/鋰比例低，

基礎(chǔ)設(shè)施完備；中國除西藏扎布那鹽湖鋰濃度較高，鎂/鋰比例低外，其他主要鹽湖鎂/鋰比例均非常高，分離難度大，且基礎(chǔ)設(shè)施偏弱。根據(jù)雅寶統(tǒng)計，2019

年，全球鋰礦中

55%來源于鹵水資源，即

14.5

萬噸。其中，雅寶、SQM、Livent和

Orcobre產(chǎn)量分別占比

27%、32%、13.7%和8.3%，其他企業(yè)鹵水產(chǎn)量僅有

2.6

萬噸，占比

18%。其中，僅有南美鋰三角地區(qū)鋰礦以氫氧化鋰形式流入下游，大部分中間成品均為碳酸鋰。據(jù)鹽湖鹵水賦存形式的不同，目前已經(jīng)工業(yè)化或有前景的鹵水提鋰技術(shù)主要包括沉淀法、煅燒浸取、太陽池結(jié)晶法、吸附法、萃取法和電分離膜法。沉淀法是利用化學沉淀反應(yīng)，將所需要分離的組分轉(zhuǎn)化為難溶物，以沉淀形式從溶液中分離出來。該工藝簡單且成熟，主要適用于低

Mg/Li比且鋰含量較高的鹵水，例如目前

SQM的

Atacama鹽湖即采用該方法。對于高

Mg/Li比鹵水，也可使用該方法，但消耗大量的沉淀劑，工藝過程不經(jīng)濟。吸附法是利用對鋰離子有較高選擇性的材料來捕獲鋰離子，再使用一定溶劑將鋰離子解吸下來，達到鋰離子與其他雜質(zhì)離子分離的目的。鋁鹽吸附劑已成功應(yīng)用于工業(yè)化生產(chǎn)，美國的

FMC公司和我國的青海藍科鋰業(yè)均使用此方法。3.2

南美“鋰三角”：天然提鋰盆地，基礎(chǔ)設(shè)施和地區(qū)政策阻礙擴產(chǎn)速度全球約有一半的鋰資源儲量集中南美洲的“鋰三角”。該地區(qū)橫跨智利、阿根廷和玻利維亞三國，由高海拔湖泊以及亮白色的鹽沼構(gòu)成。“鋰三角”地區(qū)是一個封閉的內(nèi)陸盆地，氣候干燥、多風、少雨、蒸發(fā)量大，非常適合建造太陽蒸發(fā)池。鹽湖鹵水中鋰直接為可溶態(tài)的鋰化合物，通過晾曬、蒸發(fā)濃縮可直接分離出高濃度鹵水，再由工廠提純生產(chǎn)碳酸鋰，加工工藝簡單，能源消耗以太陽能為主?！颁嚾恰钡貐^(qū)分布有

190

個鹽湖，鹽湖總面積約

2.67

萬平方千米，目前只有阿根廷的翁布雷穆埃爾托(HombreMuerto)、林孔(Rincon)、高查理-奧拉羅斯(Cauchari-Olaroz)和智利的阿塔卡馬(SalardeAtacama)等

4

個鹽湖鋰資源得到開發(fā),另有

21

個鹽湖處于勘探階段、55

個鹽湖處于初級勘查階段?，F(xiàn)有成熟鹽湖主要集中在智利和阿根廷。玻利維亞盡管擁有世界上最大的烏尤尼鹽湖，但由于其政治環(huán)境不穩(wěn)定，近年來鋰鹽項目剛開始開發(fā)，投產(chǎn)時間不確定。3.2.1

智利

SalardeAtacama鹽湖目前，智利

SalardeAtacama(阿塔卡瑪)的鹽湖是全球范圍內(nèi)含鋰濃度最高、儲量最大、開采條件最成熟的鋰鹽湖。目前主要開采公司為

SQM（智利化學礦業(yè)公司）和

ALB（雅寶，2014

年通過收購

Rockwood獲得該資產(chǎn)）。智利政府通過其下屬

CORFO機構(gòu)與

SQM和

ALB簽署鹽湖長期租約，鹽湖礦產(chǎn)所有權(quán)歸智利政府。SQM成立于

1968

年，主要產(chǎn)品包括特殊植物營養(yǎng)、鋰及衍生物、氯化鉀和硫酸鉀、碘及衍生物、工業(yè)化學品等，鋰及衍生物占其營收比例約

30%。SQM最早于上世紀

90

年代開始開發(fā)阿塔卡瑪鹽湖，并以租賃形式獲得

8.2萬公頃區(qū)域的開采權(quán)，根據(jù)開采量和銷售價格支付動態(tài)租金。經(jīng)歷

2018

年重新談判后，SQM新租約

2030

年年底到期。但根據(jù)

CORFO的要求，SQM需要在

2018

年年產(chǎn)

6.6

萬噸（LCE）的基礎(chǔ)上擴產(chǎn)至每年

21.6

萬噸才能充分享受配額。SQM公司提鋰技術(shù)為鹽田濃縮-轉(zhuǎn)化法，工藝簡單且成本較低，公司用泵抽取并利用地表下

1.5

米至

60

米的鹵水，再將鹵水放置超過

1700

公頃面積的蒸發(fā)池，而后運輸?shù)礁浇?/p>

SalardelCarmen工廠制造碳酸鋰與氫氧化鋰。根據(jù)

SQM2019

年年報，為提高鋰鹽產(chǎn)量以滿足

CORFO要求，公司

2018

年開始

Atacama鹽湖資源以及與其配套的

Carmen鋰鹽工廠擴產(chǎn)。Carmen以

Atacama鹽湖產(chǎn)品為原料，生產(chǎn)碳酸鋰和氫氧化鋰。目前該廠區(qū)擁有碳酸鋰產(chǎn)能

7

萬噸，氫氧化鋰產(chǎn)能

1.35

萬噸（碳酸鋰加工后），2021

年計劃碳酸鋰產(chǎn)能擴產(chǎn)至

12

萬噸，氫氧化鋰產(chǎn)能擴產(chǎn)至

2.15

萬噸。Atacama鹽湖另一主要開發(fā)公司為雅寶。該礦區(qū)最早由德國

ChemetallGmbH公司開發(fā)，后由

Rockwood并購，2014

年，雅寶通過收購Rockwood正式進入鋰行業(yè)。目前，雅寶擁有該智利鹽湖

1.67

萬公頃區(qū)域開采權(quán)，租約

2043

年到期，年產(chǎn)能

4

萬噸

LCE。雅寶鋰礦資源全球分布。除

Atacama鹽湖外，還擁有澳大利亞Greenbushes礦區(qū)

40%的股權(quán)，美國

SilverPeak鹽湖

100%股權(quán)，以及澳大利亞

Wodgina100%股權(quán)（該項目暫時擱置）。截止

2019

年年底，雅寶全球鋰鹽產(chǎn)能

8.5

萬噸，其中碳酸鋰

4

萬噸，氫氧化鋰

4.5

萬噸。雅寶未來擴產(chǎn)項目主要包括

Atacama鹽湖資源對應(yīng)的智利LaNegra鋰鹽產(chǎn)區(qū)和澳洲

Greenbushes鋰礦對應(yīng)的

Kemerton產(chǎn)區(qū)。智利LaNegra產(chǎn)區(qū)預(yù)計在

2021

年年底新增

4

萬噸氫氧化鋰產(chǎn)能，以配合上游鋰鹽擴張。澳洲

Kemerton產(chǎn)區(qū)將自

2021

年起分批投產(chǎn)，至

2024

年累計增加10

萬噸氫氧化鋰產(chǎn)能，以配合澳洲泰利森礦山擴產(chǎn)。3.2.2

阿根廷

SalardeHumbreMuerto鹽湖阿根廷目前在產(chǎn)的鹽湖主要包括

SalardeHumbreMuerto和

SalardeOlaro。在建項目較多，包括

Cauchari-

Olaroz、Rincon等，主要投資方包括美國、澳大利亞、加拿大、中國等。作為聯(lián)邦制國家，阿根廷采礦權(quán)屬于各州政府，開采時間和額度并不受限制。SalardeHumbreMuerto鹽湖由美國

FMC子公司

Livent負責開發(fā)。Livent（原

FMCLithium）由

FMCCorporation分拆鋰電池業(yè)務(wù)而來，是一家完全以鋰業(yè)務(wù)為主的公司，產(chǎn)品主打氫氧化鋰、丁基鋰、金屬鋰等深加工產(chǎn)品。Livent目前擁有

2.2

萬噸碳酸鋰產(chǎn)能，2.3

萬噸氫氧化鋰產(chǎn)能（自有碳酸鋰，

并外采部分碳酸鋰）。Livent自

20

世紀

90

時代開始開發(fā)該鹽湖，并于

1998

年開始正式投產(chǎn)。該鹽湖在阿根廷當?shù)厣a(chǎn)出碳酸鋰后，運往美國和中國等全球多個工廠加工成最終產(chǎn)成品氫氧化鋰。公司后續(xù)擴張計劃為，通過

SalardeHumbreMuerto鹽湖提產(chǎn)，2020

年將氫氧化鋰產(chǎn)能提高至

3.2

萬噸，

2022

年至

4.2

萬噸，2024

年至

5.2

萬噸，2025

年至

6

萬噸以上。受疫情影響，阿根廷和美國鋰鹽加工產(chǎn)能目前暫停擴產(chǎn)，2020-2021

年產(chǎn)能增量能否如期落地仍需觀察。3.2.3

阿根廷

SalardeOlaroz鹽湖SalardeOlaroz鹽湖由澳大利亞

Orocobre公司與豐田共同合作開發(fā)，該項目一共分三期。2015

年

2

月該項目一期投產(chǎn)，設(shè)計產(chǎn)能

1.75

萬噸。2019

年該鹽湖鋰產(chǎn)量

1.3

萬噸，2020

年原計劃增產(chǎn)

5%，但受疫情影響，公司目前已經(jīng)收回

2020

年產(chǎn)量指引。2017

年，Olaroz與日本豐田繼續(xù)合作開展

Olaroz二期擴產(chǎn)，該項目于

2018年動工并計劃于

2020

年上半年投產(chǎn)（目前推遲）。通過二期項目，公司每年產(chǎn)能將增加

1.75

萬噸電池級碳酸鋰和

1.55

萬噸技術(shù)級碳酸鋰，另外還將生產(chǎn)

9.5

萬噸／年的工業(yè)級碳酸鋰，擬為日本的氫氧化鋰工廠（Naraha）提供原料。3.2.4

阿根廷

Cauchari-Olaroz鹽湖除此之外，阿根廷即將投產(chǎn)的鹽湖包括

Cauchari-Olaroz、SalardeRincon等。其中，Cauchari-Olaroz項目開發(fā)主體為阿根廷

MineraExar公司。MineraExar成立于

2006

年，前股東為

SQM和美洲鋰業(yè)。2018

年，通過其荷蘭子公司收購

MineraExar公司

37．5％的股權(quán)，后在

2019

年增資至

50%，2020

年增資至

51%，美洲鋰業(yè)（贛鋒鋰業(yè)持有其

19.9%股權(quán)）

持有剩余的

49%。Cauchari-Olaroz鹽湖資源儲量為

1798

萬噸，計劃建設(shè)年產(chǎn)能

4

萬噸電池級碳酸，第一期規(guī)劃產(chǎn)能為

2.5

萬噸/年。該項目于

2012

年完成可研，2019

年初開始建設(shè)，正在仍在建設(shè)中，預(yù)計

2020

年底完工，2021

年投入生產(chǎn)。根據(jù)公告，投產(chǎn)后

Cauchari-Olaroz項目有望成為全球生產(chǎn)成本最低的鹵水提鋰項目之一。3.2.5

美國

SilverPeak地下鹵水上文提到，除智利的

SalardeAtacama之外，雅寶另一重要鋰鹽資源集中美國內(nèi)達華州的

SilverPeak（銀峰）鹽湖，雅寶也是該礦區(qū)唯一開采方。銀峰鹽湖早期由美國

CyprusFoote開發(fā)，后由雅寶

2014

年通過收購

Chemetall獲得。銀峰鹽湖位于美國內(nèi)華達州，雅寶擁有

1.35

萬公頃采礦權(quán)。銀峰鹽湖由于多年開采后鹵水鋰降低，開采品位不斷下降。2019

年

SilverPeak產(chǎn)能為每年0.6

萬噸

LCE，未來無擴產(chǎn)計劃，現(xiàn)有開采權(quán)能夠持續(xù)其開采

20

年。3.2.6

中國鹽湖根據(jù)

USGS統(tǒng)計，2019

年中國鋰資源

530

萬噸(LCE)，占全球

6%，且隨著持續(xù)開發(fā)近年資源量不斷下降。國內(nèi)鋰資源中，鹽湖鹵水資源占

90%，但幾乎全部集中于青海和西藏自治區(qū)。目前，我國已經(jīng)工業(yè)化生產(chǎn)的鹽湖包括：西藏扎布耶鹽湖和青海東臺吉乃爾湖、西臺吉乃爾湖與察爾汗鹽湖。其中，

除扎布耶鹽湖屬于碳酸鹽型，水鋰含量為

0.12%

(

全球第二，僅低于智利阿塔卡瑪?shù)?/p>

0.15%

)

外，其余鹽湖的鎂鋰比值遠遠高于其他鹽湖。目前，中國鹽湖總產(chǎn)能約

9

萬噸/年，實際產(chǎn)能利用率只有一半左右，每家公司年產(chǎn)能均在

1-2

萬噸以內(nèi)。地理位置偏遠，基礎(chǔ)設(shè)施差、鹽湖差異大，工藝難復制、加上鹽湖鋰含量低，鎂鋰比值高等均加大了國內(nèi)鹽湖開采難度。且國內(nèi)鹽湖提鋰多用于工業(yè)級碳酸鋰，能達到電池級純度的碳酸鋰偏少。西藏扎布耶鹽湖是世界第三大、亞洲第一大鋰礦鹽湖，已探明的鋰儲量為184.10

萬噸，是富含鋰、硼、鉀固、液并存的特種綜合性大型鹽湖礦床。該鹽湖礦區(qū)目前主要由經(jīng)營，公司采用的“太陽池結(jié)晶法”

生產(chǎn)工藝，

應(yīng)用梯度太陽能池蒸發(fā)結(jié)晶工藝提鋰，從鹽湖鹵水中沉淀鋰，利用上部淡水下部富鋰鹵水的太陽池分層結(jié)構(gòu)，將富鋰鹵水中的鋰離子以碳酸鋰形式結(jié)晶析

出，直接得到碳酸鋰礦。目前扎布耶鋰精礦的年產(chǎn)能為

5000

噸左右。由于當?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施較差，需大量前期投入，該鹽湖資源雖優(yōu)質(zhì)但暫無擴產(chǎn)計

劃。青海東、西臺吉乃爾鹽湖礦區(qū)鋰離子含量高，但鎂鋰比同樣非常高，導致該地區(qū)提鋰工藝較為困難。2006

年，青海中信國安首次在該礦區(qū)進行開發(fā)，并采用“煅燒法”

來分離鋰、鎂，建設(shè)年產(chǎn)能

1

萬噸碳酸鋰。但該方法環(huán)境污染大，成本較高，后期擴產(chǎn)落地概率不高。恒信融鋰業(yè)擁有西臺吉乃爾湖

394.26

平方公里的鹵水礦的探礦權(quán)。該公司于2015

年開始以膜工藝建設(shè)年產(chǎn)

2

萬噸電池級碳酸鋰項目，并于

2017

年投產(chǎn)，目前年產(chǎn)量不到

1

萬噸。子公司青海鋰業(yè)有限公司采用多級膜分離技術(shù)，最早于

2007

年在東臺吉乃爾投產(chǎn)年生產(chǎn)規(guī)模為

3000

噸/年碳酸鋰，后

2010

年公司碳酸鋰產(chǎn)能擴大到

1

萬噸/年，實際并未滿產(chǎn)。公司雖有擴產(chǎn)計劃，但進度持續(xù)低于預(yù)期。青海察爾汗鹽湖每年提鉀后排放的老鹵中鋰鹽儲量約為

30

萬噸，但含量低、分布較分散。青海子公司藍科鋰業(yè)通過吸附膜法實現(xiàn)量產(chǎn)。公司于2012

年開始生產(chǎn)，現(xiàn)產(chǎn)能為

1

萬噸/年碳酸鋰，后期有

2

萬噸電池級碳酸鋰建設(shè)中，預(yù)計

2021

年投產(chǎn)。但受制于資金問題，該新增產(chǎn)能投產(chǎn)進度一直低于預(yù)期。青海一里坪鹽湖，目前由五礦集團開發(fā)。2013

年，五礦鹽湖獲得一里坪鹽湖的采礦權(quán)，2016

年建設(shè)并于

2018

年投產(chǎn)。該廠區(qū)采用電滲析法，現(xiàn)有產(chǎn)能1

萬噸/年碳酸鋰，尚無擴產(chǎn)計劃。青海巴倫馬海湖由青海錦泰鋰業(yè)開發(fā)。該項目于

2016

年啟動，2017

年一期3000

噸/年投產(chǎn)，二期

7000

噸/年碳酸鋰于

2019

年投產(chǎn)。該項目采取“萃取+樹脂法吸附+膜工藝濃縮”工藝，短期暫無擴產(chǎn)計劃。四、

礦石提鋰：依賴澳洲鋰輝石礦，中國礦山少量補充根據(jù)雅寶數(shù)據(jù)，2019

年，全球鋰礦供應(yīng)中

55%為礦石資源，即

18

萬噸（LCE）。其中，10

萬噸產(chǎn)量源自（51%）和雅寶（50%）持有的澳洲泰利森礦業(yè)。其他澳洲小礦年產(chǎn)量約

4-5

萬噸，中國鋰礦產(chǎn)量約

3-4

萬噸。鋰礦石開采成本雖整體高于鹽湖，但優(yōu)勢在于易于運輸和雜質(zhì)少，因此礦石資源大部分以氫氧化鋰的形式流向下游。4.1

澳洲鋰礦：Greenbush一家供應(yīng)占比

25%，中小礦山

2019

年以來暫時退出澳洲是全球最大的鋰礦石生產(chǎn)國，鋰礦產(chǎn)量占比超全球

50%。目前澳洲礦山開采的鋰礦石均為偉晶巖型鋰輝石，主要伴生元素為鉭，部分含有鐵和錫等元素。4.1.1

Greenbush鋰輝石礦山泰利森礦業(yè)擁有目前世界上正開采的儲量最大、品質(zhì)最好的鋰輝石礦——西澳大

Greenbush。Greenbush是全球最大的硬巖鋰礦，資源儲量

17850

萬噸，礦石品位

2.1%，折合氧化鋰儲量

280

萬噸。Greenbush單一礦山占全球鋰資源供應(yīng)

25%，是全球礦石品位最高且生產(chǎn)成本最低的鋰礦。泰利森礦業(yè)前身，澳大利亞桑斯·夸拉爾公司，2009

年公司鋰礦產(chǎn)能約

28

萬噸/年，2013

年鋰礦產(chǎn)能約

74

萬噸/年。金融危機過后，公司財政情況持續(xù)惡化。2014

年，以

55

億美元通過收購泰利森礦業(yè)

51%股權(quán)，另外49%股權(quán)由雅寶持有。收購完成后，泰利森于

2017

年啟動鋰精礦擴產(chǎn)。項目一期于

2019

年完工，Greenbushes鋰精礦產(chǎn)能達到

134

萬噸/年(19

萬噸/年

LCE)。二期項目擴產(chǎn)至

195

萬噸（折合

28

萬噸

LCE）目前處于爬坡階段，但考慮疫情和企業(yè)資金問題，該擴產(chǎn)預(yù)計暫緩。第三期鋰精礦擴產(chǎn)計劃試運行時間推遲到

2023年。除泰利森礦資源外，還擁有西藏扎布耶鹵水資源（年產(chǎn)能

0.5

萬噸，持股比例

20%）、澳洲

Mt.Holland礦山（項目推遲）、四川甘孜州雅江縣

鋰輝石礦采礦權(quán)（未產(chǎn)）和

SQM公司

25.86%股權(quán)。由于投資和債務(wù)支出巨大，天齊鋰業(yè)資金情況較為緊張，短期無實質(zhì)性擴產(chǎn)計劃。目前公司未來鋰鹽擴產(chǎn)項目包括：四川安居年產(chǎn)

2

萬噸碳酸鋰，該項目于2018

年開工，原計劃于

2020

年年中投產(chǎn)，但受制于資金限制，目前已暫停；海外新增鋰鹽項目為西澳奎納納，其中一期年產(chǎn)

2.4

萬噸氫氧化鋰年初投產(chǎn)，二期時間點未定。4.1.2

澳洲中小礦山2015-2016

年鋰礦和鋰鹽價格保障刺激澳洲中小鋰礦投資，主要項目均集中在西澳。2017

年，MtCattlin和

MtMarion復產(chǎn)；2018

年，BaldHill、Pilbara、Altura等新建鋰精礦投產(chǎn)。2019

年，Wodgina鋰礦復產(chǎn)。澳洲礦山除上述

Greenhouse外，成本曲線均在

500

美金以上，2019

年行業(yè)周期性下滑，這部分高成本礦山已經(jīng)階段性退出市場。MtCattlin礦山由銀河資源持有，項目位于西澳

Kalgoorlie南部，礦山資源儲量

1600

萬噸、品位

1.08%，鋰精礦產(chǎn)能

21

萬噸/年（折合

2

萬噸/年LCE）。該項目于

2010

年年底投產(chǎn)，2012

年因鋰價過低停產(chǎn)，2016

年

3

月底重啟，2019

年基本滿產(chǎn)，2020

年產(chǎn)量目標下降

40%。MtMarion礦山由

RIM持有，參股

RIM50%。該項目位于澳洲Kalgoorlie地區(qū)，總資源量達

2324

萬噸，品位

1.39%，產(chǎn)能為

40

萬噸/年的(折合

5

萬噸/年

LCE）。2017

年初復產(chǎn)，2019

年全年產(chǎn)量

43.6

萬噸，由贛鋒鋰業(yè)全部包銷，2020

年產(chǎn)量目標持平。BaldHill礦山由（50%）和

AMAL（50%）通過合資公司

Alita持有。該項目鋰資源量現(xiàn)為

1890

萬噸,氧化鋰平均品位

1.18%，設(shè)計產(chǎn)能

15.5

萬噸/年(折合

1.5

萬噸/年

LCE）。BaldHill此前為鉭礦，2017

年引入江特電機后，2018

年初鋰礦開始投產(chǎn)，后

2019

年遭遇行業(yè)冰點，Alita于

2019

年年中進入破產(chǎn)重組。Pilgangoora項目由

Pilbara持有（持有

Pilbara公司

6.86%），

Pilgangoora項目資源量為

708

萬噸，平均氧化鋰含量為

1.27%。該項目一期

2018

年年底投產(chǎn)，產(chǎn)能

33

萬噸/年，2019

年鋰精礦產(chǎn)量達

15.2

萬。二期擴產(chǎn)計劃暫時擱置。Pilgangoora礦區(qū)另一家開采的公司為

AlturaMining，該公司是澳大利亞一家鋰離子電池及材料生產(chǎn)商。該項目資源總量僅有

48

萬噸，平均氧化鋰品位1.06%，設(shè)計產(chǎn)能為

22

萬噸/年。該項目

2016

年開始建設(shè)，2019

年年初才投產(chǎn)，但因其股東為電池及材料生產(chǎn)商,目前生產(chǎn)正常。Wodgina礦山由

MineralResources持有，后雅寶收購后持有

60%股份。該項目原為鉭鐵礦，2017

年礦山停止生產(chǎn)鐵礦石，開始生產(chǎn)鋰輝石原礦，

2019

年逐漸爬坡。目前約有

1.98

億噸礦石資源總量,氧化鋰平均品位1.18%，是澳洲最大的鋰礦項目之一。2019

年

11

月，雅寶收購

MineralResources公司

60%股權(quán)后，隨即關(guān)閉

Wodgina及其對應(yīng)的鋰鹽項目，進入維護狀態(tài)。4.2

國內(nèi)鋰礦山:四川地區(qū)整體復產(chǎn)，有望從

2021

年開始釋放增量中國鋰礦類型分為鹵水型和硬巖型兩種類型，鹵水型約占我國保有資源儲量的

70%，主要分布在青海和西藏；硬巖型約占保有資源儲量的

33%，其中鋰輝石礦集中分布在四川和新疆，占比

6%，鋰云母礦主要在江西，占比24%。李家溝礦位于四川阿壩金川縣，被譽為亞洲最大鋰輝石礦之一。由2014

年通過參股獲得采礦權(quán)，并于

2018

年開工。李家溝礦區(qū)現(xiàn)儲量

51

萬噸，平均品位

1.30%，計劃年產(chǎn)能

18

萬噸鋰精礦，預(yù)計

2020

年底建成，2021

年上半年投產(chǎn)。甲基卡鋰輝石礦位于四川省甘孜州，該礦區(qū)儲量

2900

萬噸，平均品位1.42%。該礦區(qū)由旗下融達鋰業(yè)持有，2014

年至

2018

年停產(chǎn)，并于

2019

年上半年復工。融達鋰業(yè)證載開采規(guī)模為

105

萬噸/年，已有產(chǎn)能

45萬噸/年，2019

年生產(chǎn)鋰精礦

2.73

萬噸，未來

2-3

年將逐步擴產(chǎn)。業(yè)隆溝鋰輝石礦同樣位于阿壩州的金川縣。該礦區(qū)儲量

654

萬噸，品位1.29%。該礦區(qū)由威華股份持股

75%，總產(chǎn)能

40

萬噸/年。2019

年年底開始生產(chǎn)，預(yù)計

2021

達產(chǎn)。鋰云母礦主要集中在江西宜春，、等在該地區(qū)。目前，永興材料第一期

0.5

萬噸碳酸鋰已經(jīng)投產(chǎn)，預(yù)計

2021

年實現(xiàn)

1

萬噸/年產(chǎn)能計劃。江特電機已建成年產(chǎn)

3

萬噸碳酸鋰產(chǎn)量，但受制于資金