投資策略專題報(bào)告國內(nèi)ETF市場發(fā)展趨勢與產(chǎn)品概覽

投資策略專題報(bào)告-國內(nèi)ETF市場發(fā)展趨勢與產(chǎn)品概覽1、國內(nèi)ETF市場發(fā)展概覽從資產(chǎn)規(guī)模來看，2004年以來國內(nèi)ETF凈值整體呈穩(wěn)健上升的態(tài)勢。2004年底華夏基金推出國內(nèi)首只ETF——上證50ETF，拉開了國內(nèi)ETF發(fā)展的序幕。2004年國內(nèi)ETF規(guī)模僅為54億元，此后一路發(fā)展，并在2020年首次突破1萬億元，截至2022年8月8日最新數(shù)據(jù)，國內(nèi)ETF規(guī)模已達(dá)15179億元，占全部基金凈值比重為5.7%。從產(chǎn)品數(shù)量來看，2004年來國內(nèi)ETF數(shù)量逐年增加。具體來看，2004年我國首只ETF產(chǎn)品誕生，此后迅速發(fā)展，ETF產(chǎn)品數(shù)量在2014年首次突破100只，2019年再度突破200只，截至2022年8月8日最新數(shù)據(jù)，國內(nèi)ETF數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了725只。從類型上來看，國內(nèi)ETF以股票型ETF和貨幣型ETF規(guī)模居前。境內(nèi)ETF的投資標(biāo)的涵蓋了股票、債券、貨幣以及商品等大類資產(chǎn)，由此對(duì)應(yīng)各大類型ETF產(chǎn)品。具體來看，截至2022年8月8日，國內(nèi)股票型ETF和貨幣型ETF規(guī)模分別為9930億元和2939億元，占比分別為65.4%和19.4%。跨境ETF規(guī)模為1679億元，占比為11.1%。商品型ETF及債券型ETF則規(guī)模較小，分別為233億元及399億元，占比分別為1.5%和2.6%。從管理人的角度看，當(dāng)前華夏、華寶、易方達(dá)等基金公司管理的ETF規(guī)模居前。截至2022年8月8日，華夏基金管理的ETF數(shù)量為68只，規(guī)模為2491億元，規(guī)模居于首位。華寶基金和易方達(dá)基金管理的ETF數(shù)量分別為23只和54只，規(guī)模分別為1984億元和1641億元。此外銀華基金和華泰柏瑞基金管理的ETF規(guī)模同樣比較靠前，分別為1330億元和1039億元，數(shù)量分別為30只和29只。從股票類ETF角度看，當(dāng)前華夏、易方達(dá)、華泰柏瑞等基金公司管理的ETF規(guī)模居前。截至2022年8月8日，華夏基金管理的ETF數(shù)量為65只，規(guī)模為2486億元，規(guī)模居于首位。易方達(dá)基金和華泰柏瑞管理的ETF數(shù)量分別為51只和28只，規(guī)模分別為1596億元和1039億元。此外國泰基金和南方基金管理的ETF規(guī)模同樣比較靠前，分別為960億元和905億元，數(shù)量分別為38只和33只。隨著ETF市值規(guī)模的增長，市場中規(guī)模超過百億的旗艦型產(chǎn)品不斷增多。截至2022年8月8日，國內(nèi)市場共有34只ETF產(chǎn)品資產(chǎn)凈值超過100億元，其中華寶現(xiàn)金添益ETF和銀華交易貨幣ETF規(guī)模更是突破千億。從收益率來看，2022年至今國內(nèi)ETF下跌居多，但同樣不乏業(yè)績優(yōu)秀的產(chǎn)品。截至2022年8月8日，今年至今國內(nèi)共有13只ETF產(chǎn)品收益率在10%以上，其中華安中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF收益率達(dá)到35.8%，華夏飼料豆粕期貨ETF、國泰中證煤炭

ETF、博時(shí)中證港股通消費(fèi)主題ETF和匯添富中證能源

ETF產(chǎn)品收益率也都高于20%。下文我們將重點(diǎn)對(duì)國內(nèi)各類型股票ETF產(chǎn)品進(jìn)行梳理。當(dāng)前我國股票類ETF、中寬基指數(shù)ETF和行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模大幅居前。截至2022年8月8日，我國寬基指數(shù)ETF數(shù)量152只，規(guī)模4562億元，占股票類ETF總規(guī)模39%。行業(yè)指數(shù)ETF數(shù)量334只，規(guī)模4374億元，占股票類ETF總規(guī)模38%?？缇承虴TF和主題指數(shù)ETF數(shù)量分別為72只和67只，規(guī)模分別為1679億元和611億元，占比分別為15%和5%。此外SmartBetaETF和增強(qiáng)指數(shù)ETF數(shù)量分別為35只和5只，規(guī)模分別為344億元和40億元，占比分別為3%和0.3%。2、寬基指數(shù)ETF寬基指數(shù)ETF指的是跟蹤寬基指數(shù)的交易型開放式指數(shù)基金，當(dāng)前已有的寬基指數(shù)ETF所追蹤的指數(shù)主要有上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)、中證800指數(shù)、中證1000指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等等。從變化趨勢來看，2016年來寬基指數(shù)ETF規(guī)?？傮w大幅提升。具體來看，2016年、2017年末我國寬基指數(shù)ETF規(guī)模分別僅為1402億元和1678億元，此后在2018年出現(xiàn)了大幅提升，陸續(xù)突破2000億元、3000億元大關(guān)，截至2022年8月8日，我國寬基指數(shù)ETF共計(jì)4562億元，數(shù)量152只。目前市場寬基指數(shù)ETF中追蹤滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)、上證50指數(shù)和科創(chuàng)50指數(shù)的ETF規(guī)模居前。具體來看，截至2022年8月8日，追蹤滬深300指數(shù)的寬基指數(shù)ETF規(guī)模為1243億元，規(guī)模大幅居前。追蹤中證500指數(shù)、上證50指數(shù)和科創(chuàng)50指數(shù)的寬基指數(shù)ETF規(guī)模次之，分別為604億元、555億元和509億元。而其他寬基指數(shù)ETF規(guī)模相對(duì)較小，規(guī)模均不足400億元。從管理人的角度看，當(dāng)前華夏、易方達(dá)、南方等頭部基金公司管理的寬基指數(shù)ETF規(guī)模居前。截至2022年8月8日，華夏基金管理的寬基指數(shù)ETF規(guī)模為1216億元，大幅居前。易方達(dá)基金、南方基金、華泰柏瑞基金管理的寬基指數(shù)ETF規(guī)模次之，分別為749億元、569億元和533億元。而其余管理機(jī)構(gòu)寬基指數(shù)ETF管理規(guī)模均在400億元以下。3、SmartBetaETF與一般ETF相比，SmartBetaETF旨在通過優(yōu)化指數(shù)編制過程中個(gè)股和權(quán)重的選擇，以達(dá)到跑贏指數(shù)獲得超額收益的目標(biāo)。當(dāng)前已有的SmartBetaETF所追蹤的指數(shù)主要有紅利指數(shù)、創(chuàng)成長、深證紅利、500價(jià)值穩(wěn)健指數(shù)等等。從變化趨勢來看，2016年來SmartBetaETF規(guī)模大幅增長。具體來看，2016年、2017年末我國SmartBetaETF規(guī)模分別僅為17億元和34億元，此后在2018年出現(xiàn)了大幅提升，陸續(xù)突破100億元、200億元、300億元關(guān)口。截至2022年8月8日，我國SmartBetaETF共計(jì)344億元，數(shù)量35只。目前市場SmartBetaETF中追蹤紅利指數(shù)、創(chuàng)成長指數(shù)、深證紅利

指數(shù)和中證紅利指數(shù)的ETF規(guī)模居前。具體來看，截至2022年8月8日，追蹤滬深300指數(shù)的SmartBetaETF規(guī)模為179億元，規(guī)模大幅居前。追蹤創(chuàng)成長指數(shù)、深證紅利指數(shù)和中證紅利指數(shù)的SmartBetaETF規(guī)模次之，分別為34億元、34億元和31億元。而其他SmartBetaETF規(guī)模相對(duì)較小，規(guī)模均不足20億元。從管理人的角度看，當(dāng)前華泰柏瑞、華夏、工銀瑞信等頭部基金公司管理的SmartBetaETF規(guī)模居前。截至2022年8月8日，華泰柏瑞基金管理的SmartBetaETF規(guī)模為181億元，大幅居前。華夏基金、工銀瑞信基金、易方達(dá)基金管理的SmartBetaETF規(guī)模次之，分別為58億元、31億元和26億元。而其余管理機(jī)構(gòu)SmartBetaETF管理規(guī)模均在10億元以下。4、行業(yè)指數(shù)ETF行業(yè)指數(shù)ETF指的是跟蹤行業(yè)指數(shù)的交易型開放式指數(shù)基金，當(dāng)前已有的行業(yè)指數(shù)ETF所追蹤的行業(yè)主要有金融地產(chǎn)、科技、中游制造、消費(fèi)等等。從變化趨勢來看，2016年來行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模同樣出現(xiàn)了大幅的提升。具體來看，2016年、2017年末我國行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模分別僅為112億元和142億元，此后在2019年出現(xiàn)了大幅提升，一舉突破1000億元大關(guān)，截至2022年8月8日，我國行業(yè)指數(shù)ETF共計(jì)4374億元，數(shù)量334只。目前市場行業(yè)指數(shù)ETF中追蹤金融地產(chǎn)、科技和中游制造板塊指數(shù)的ETF規(guī)模居前。具體來看，截至2022年8月8日，追蹤金融地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)的ETF規(guī)模為1124億元，規(guī)模大幅居前。追蹤中游制造、科技、消費(fèi)和醫(yī)藥板塊指數(shù)的ETF規(guī)模次之，分別為1038億元、973億元、542億元和486億元。而周期板塊指數(shù)的ETF規(guī)模相對(duì)較小，僅為211億元。（1）金融地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)ETF金融地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)ETF指的是跟蹤金融地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)的交易型開放式指數(shù)基金，當(dāng)前已有的金融地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)ETF所追蹤的指數(shù)主要有

證券公司、中證銀行、300非銀、全指金融地產(chǎn)等等。從變化趨勢來看，2016年來我國金融地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模穩(wěn)步提升。具體來看，2016年、2017年末我國金融地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模分別為57億元和74億元，此后在2018年開始逐年提升，截至2022年8月8日，我國金融地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)ETF共計(jì)1124億元，數(shù)量共計(jì)38只。從管理人的角度看，當(dāng)前國泰、華寶、南方等基金公司管理的金融地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模居前。截至2022年8月8日，國泰基金管理的金融地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模為363億元，大幅居前。華寶、南方和天弘基金管理的金融地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模次之，分別為336億元、181億元和114億元。而其余管理機(jī)構(gòu)金融地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)ETF管理規(guī)模均在50億元以下。（2）科技行業(yè)指數(shù)ETF科技行業(yè)指數(shù)ETF指的是跟蹤芯片、5G、電子、人工智能等科技行業(yè)指數(shù)的交易型開放式指數(shù)基金，當(dāng)前已有的科技行業(yè)指數(shù)ETF所追蹤的指數(shù)主要有國證芯片、5G通信、中華半導(dǎo)體芯片、中證全指半導(dǎo)體等等。從變化趨勢來看，我國科技行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模在前年達(dá)到高點(diǎn)后小幅回落。具體來看，2016年、2017年末我國科技行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模分別為11億元和12億元，此后在2018年開始逐年提升，2020底我國科技行業(yè)指數(shù)ETF共計(jì)1177億元，2021年則開始小幅回落，截至2022年8月8日，我國科技行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模為973億元，數(shù)量101只。從管理人的角度看，當(dāng)前華夏、國泰、國聯(lián)安等基金公司管理的科技行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模居前。截至2022年8月8日，華夏基金管理的科技行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模為311億元，大幅居前。國泰、國聯(lián)安、廣發(fā)基金管理的科技行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模次之，分別為158億元、110億元和95億元。而其余管理機(jī)構(gòu)科技行業(yè)指數(shù)ETF管理規(guī)模均在50億元以下。（3）中游制造行業(yè)指數(shù)ETF中游制造行業(yè)指數(shù)ETF指的是跟蹤軍工、光伏、基建、機(jī)械等中游制造行業(yè)指數(shù)的交易型開放式指數(shù)基金，當(dāng)前已有的中游制造行業(yè)指數(shù)ETF所追蹤的指數(shù)主要有中證軍工、光伏產(chǎn)業(yè)、基建工程、新能車等等。從變化趨勢來看，2016年來我國中游制造行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模大幅提升。具體來看，2016年、2017年末我國中游制造行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模分別為8億元和11億元，此后在2018年開始逐年提升，截至2022年8月8日，我國中游制造行業(yè)指數(shù)ETF共計(jì)1038億元，數(shù)量共計(jì)69只。從管理人的角度看，當(dāng)前廣發(fā)、華泰柏瑞和國泰等基金公司管理的中游制造行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模居前。截至2022年8月8日，廣發(fā)基金管理的中游制造行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模為200億元，規(guī)模居前。華泰柏瑞、國泰和華夏基金管理的中游制造行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模次之，分別為165億元、163億元和136億元。而其余管理機(jī)構(gòu)中游制造行業(yè)指數(shù)ETF管理規(guī)模均在80億元以下。（4）消費(fèi)行業(yè)指數(shù)ETF消費(fèi)行業(yè)指數(shù)ETF指的是跟蹤新能源車、食品、農(nóng)業(yè)等消費(fèi)行業(yè)指數(shù)的交易型開放式指數(shù)基金，當(dāng)前已有的消費(fèi)行業(yè)指數(shù)ETF所追蹤的指數(shù)主要有中證800消費(fèi)、中證酒、細(xì)分食品等等。從變化趨勢來看，2016年來我國消費(fèi)行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模穩(wěn)步提升。具體來看，2016年、2017年末我國消費(fèi)行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模分別為19億元和24億元，此后在2018年開始大幅提升，截至2022年8月8日，我國消費(fèi)行業(yè)指數(shù)ETF共計(jì)542億元，數(shù)量共計(jì)45只。從管理人的角度看，當(dāng)前匯添富、鵬華、天弘等基金公司管理的消費(fèi)行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模居前。截至2022年8月8日，匯添富管理的消費(fèi)行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模為114億元，規(guī)模居前。鵬華、天弘、國泰基金管理的消費(fèi)行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模次之，分別為99億元、80億元和67億元。而其余管理機(jī)構(gòu)消費(fèi)行業(yè)指數(shù)ETF管理規(guī)模則相對(duì)較低。（5）醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)ETF醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)ETF指的是跟蹤創(chuàng)新藥、醫(yī)療保健、醫(yī)療器械等醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)的交易型開放式指數(shù)基金，當(dāng)前已有的醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)ETF所追蹤的指數(shù)主要有中證醫(yī)療、300醫(yī)藥、CS創(chuàng)新藥、全指醫(yī)藥等等。從變化趨勢來看，2016年來我國醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模逐年提升。具體來看，2016年、2017年末我國醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模分別為11億元和15億元，此后在2018年開始逐年提升，截至2022年8月8日，我國醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)ETF共計(jì)486億元，數(shù)量共計(jì)42只。從管理人的角度看，當(dāng)前華寶、易方達(dá)、國泰等基金公司管理的醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模居前。截至2022年8月8日，華寶基金管理的醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模為146億元，規(guī)模居前。易方達(dá)、國泰、銀華基金管理的醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模次之，分別為98億元、53億元和47億元。而其余管理機(jī)構(gòu)醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)ETF管理規(guī)模則相對(duì)較低。（6）周期行業(yè)指數(shù)ETF周期行業(yè)指數(shù)ETF指的是跟蹤有色、煤炭、鋼鐵等周期行業(yè)指數(shù)的交易型開放式指數(shù)基金，當(dāng)前已有的周期行業(yè)指數(shù)ETF所追蹤的指數(shù)主要有有色金屬、中證煤炭、稀土產(chǎn)業(yè)、中證鋼鐵等等。從變化趨勢來看，2016年來我國周期行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模大幅增加。具體來看，2016年、2017年末我國周期行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模分別為6億元和7億元，此后在2020年開始大幅提升，截至2022年8月8日，我國周期行業(yè)指數(shù)ETF共計(jì)211億元，數(shù)量共計(jì)39只。從管理人的角度看，當(dāng)前國泰、嘉實(shí)、南方等基金公司管理的周期行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模居前。截至2022年8月8日，國泰基金管理的周期行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模為84億元，規(guī)模居前。嘉實(shí)、南方和華泰柏瑞基金管理的周期行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模次之，分別為36億元、36億元和11億元。而其余管理機(jī)構(gòu)周期行業(yè)指數(shù)ETF管理規(guī)模均在10億元以下。5、跨境型ETF跨境型ETF指的是跟蹤各類境外指數(shù)的交易型開放式指數(shù)基金，當(dāng)前已有的跨境ETF所追蹤的指數(shù)主要有中國互聯(lián)網(wǎng)50、恒生指數(shù)、恒生國企、恒生互聯(lián)網(wǎng)科技、標(biāo)普500指數(shù)等等。從變化趨勢來看，2016年來我國跨境型ETF規(guī)模穩(wěn)步提升。具體來看，2016年、2017年末我國跨境型ETF規(guī)模分別為138億元和125億元，此后在2018年開始逐年提升，截至2022年8月8日，我國跨境型ETF共計(jì)1679億元，數(shù)量72只。目前市場跨境型ETF中追蹤中國互聯(lián)網(wǎng)50的ETF規(guī)模居前。具體來看，截至2022年8月8日，追蹤中國互聯(lián)網(wǎng)50指數(shù)的跨境型ETF規(guī)模為397億元，位居前位。追蹤恒生互聯(lián)網(wǎng)科技、恒生科技和恒生指數(shù)的ETF規(guī)模分別為278億元、251億元和178億元。其他跨境型ETF規(guī)模相對(duì)較小，規(guī)模均在140億元以下。從管理人的角度看，當(dāng)前華夏和易方達(dá)基金公司管理的跨境型ETF規(guī)模大幅居前。截至2022年8月8日，華夏基金管理的跨境型ETF規(guī)模為593億元，規(guī)模大幅靠前。易方達(dá)、博時(shí)和廣發(fā)基金管理的跨境型ETF規(guī)模分別為550億元、140億元和124億元。而其余管理機(jī)構(gòu)跨境型ETF管理規(guī)模均低于110億元。6、主題指數(shù)ETF主題指數(shù)ETF指的是跟蹤各類主題指數(shù)的交易型開放式指數(shù)基金，當(dāng)前已有的主題ETF所追蹤的主題主要有SEEE碳中和、結(jié)構(gòu)調(diào)整、央企創(chuàng)新、上海國企、內(nèi)地低碳等等。從變化趨勢來看，主題指數(shù)ET