混業(yè)經(jīng)營與存款保險(xiǎn)業(yè)務(wù)培訓(xùn)資料

混業(yè)經(jīng)營與存款保險(xiǎn)一、分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營的轉(zhuǎn)變1、什么分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營分業(yè)經(jīng)營是對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)管制的主要內(nèi)容。分業(yè)經(jīng)營就是指以吸收存款為主要資金來源的商業(yè)銀行，不能同時(shí)經(jīng)營證券投資、不能從事包銷和買賣私人債券、股票業(yè)務(wù)；同時(shí)，經(jīng)營證券投資的投資銀行也不得經(jīng)營吸收存款、發(fā)放貸款等商業(yè)銀行所從事的業(yè)務(wù)。

在法律上允許商業(yè)銀行、投資銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)相互交叉和融合，這就是混業(yè)經(jīng)營制度。混業(yè)經(jīng)營可以更充分地利用商業(yè)銀行的資源，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)的利益，為客戶提供更為便利的集銀行、證券和保險(xiǎn)于一體的全面金融服務(wù)。

金融學(xué)原理2、1929—1933年大危機(jī)導(dǎo)致了分業(yè)經(jīng)營金融學(xué)原理在爆發(fā)危機(jī)前，以市盈率來衡量的股指高得驚人。阿勒格尼股份有限公司的市盈率是108倍，高盛貿(mào)易股份有限公司的市盈率為129倍，哥倫比亞廣播公司為129倍，城市服務(wù)公司是165倍，城市國民銀行的市盈率為120倍。

1029年10月23日，星期三，華爾街爆發(fā)了恐慌性的拋盤，那些收盤時(shí)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)收于305點(diǎn)，成交量超過600萬股。在前一天，股市收于325點(diǎn)，一天下挫了約7個(gè)百分點(diǎn)。10月24日，“黑色星期四。紐約股市繼續(xù)大幅下幅。那天在交易所的訪客走廊里出現(xiàn)了一個(gè)人，他就是丘吉爾。丘吉爾按照傳統(tǒng)觀點(diǎn)來看問題，認(rèn)為此時(shí)的市場(chǎng)行為發(fā)生在一個(gè)”冷靜而有序“的氛圍中。

10月28日，星期一，市場(chǎng)暴跌，交易量超過900萬股。美國廣播公司和美國鋼鐵公司的跌幅分別達(dá)33%和15%。在場(chǎng)外交易市場(chǎng)上，城市服務(wù)公司的股票跌幅達(dá)40%?！都~約時(shí)報(bào)》估計(jì)，這一天大約有1401億美元的市值化為烏有。到11月中旬，道瓊斯工業(yè)指出從原來的381點(diǎn)下跌到了198點(diǎn)。

物價(jià)水平也持續(xù)下跌1929—1931年美國的財(cái)政收入減少了30個(gè)百分點(diǎn)以上，儲(chǔ)蓄下降了50%，失業(yè)率增加了5倍，失業(yè)率上升到了16%。1932年，美國國民生產(chǎn)總值只有1929年的60%左右，失業(yè)率進(jìn)一步上升到了40%。緊接著是銀行倒閉。美國銀行的數(shù)量從1920年代的3萬多家，減少到了1933年的14207家?！啊覀兊闹Ц赌芰ο陆盗?；各級(jí)政府都遇到嚴(yán)重的收入短缺；嘆交換手段難逃貿(mào)易長流冰封，看工業(yè)企業(yè)盡成枯枝殘葉；農(nóng)場(chǎng)主的產(chǎn)品找不到市場(chǎng)；千家萬戶多年的積蓄也隨之東流。更重要的是，大批的失業(yè)公民面臨嚴(yán)峻的生存問題，大批公民正以艱苦的勞動(dòng)換取微薄的報(bào)酬。只有愚蠢的樂天派才能否認(rèn)眼前的暗淡現(xiàn)實(shí)?！?/p>

——羅斯福：第一次就職演說

1931年美國成立專門委員會(huì)調(diào)查研究大危機(jī)的成因，認(rèn)為混業(yè)經(jīng)營是導(dǎo)致金融混亂、銀行倒閉的重要原因。“銀行和股市，將這個(gè)國家緊緊地連成一個(gè)整體。過度的投機(jī)創(chuàng)造出膨脹的財(cái)富和一種繁榮的感覺，但是這一切都建筑在借貸的基礎(chǔ)之上。工業(yè)制造商和農(nóng)民得付出更多的錢財(cái)，以償還高利率的借款?！?/p>

——《華爾街史》“……我們需要避免舊秩序弊端重新出現(xiàn)的兩項(xiàng)保證：必須嚴(yán)格監(jiān)督一切銀行儲(chǔ)蓄、信貸和投資，以制止利用他人存款進(jìn)行投機(jī)的活動(dòng)；必須提供充分而有償付能力的貨幣。”——羅斯福：第一次就職演說羅斯福的新政“新政”第一階段（1933-1934）：重點(diǎn)在于復(fù)興，主要是維持銀行信用，實(shí)現(xiàn)美元貶值，刺激對(duì)外貿(mào)易；限制農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以維持農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，制止農(nóng)場(chǎng)主破產(chǎn)。第二階段（1935-1939）：明確復(fù)興主要靠提高多數(shù)人的購買力，而不是主要靠物價(jià)上漲。這一階段，更有力地運(yùn)用行政干預(yù)，實(shí)行緩慢的通貨膨脹，通過廣泛地進(jìn)行公共工程和緊急救濟(jì)，實(shí)施社會(huì)保險(xiǎn)，以擴(kuò)大就業(yè)和提高社會(huì)購買力；進(jìn)行稅制改革。“新政”三R（Recovery復(fù)興、Relief救濟(jì)、Reform改革）和強(qiáng)有力的行政干預(yù)，特別是介入農(nóng)產(chǎn)品的商品化，參與公共工程和住宅建設(shè)，調(diào)整勞資關(guān)系和實(shí)施國家社會(huì)保險(xiǎn)，這一切在相當(dāng)程度上促進(jìn)了國內(nèi)市場(chǎng)再開發(fā)和一定程度上造成了收入的再分配，促使了美國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)代化。人們?yōu)閼c祝羅斯福新政游行的場(chǎng)景針對(duì)大蕭條，羅斯福實(shí)施了新政新政的產(chǎn)兒——《格拉斯—斯蒂格爾法》該法案第16條規(guī)定：“聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行和加盟聯(lián)邦儲(chǔ)備制度的州銀行（以下簡稱”加盟銀行“）原則上禁止買賣流通有價(jià)證券，禁止承銷新發(fā)行有價(jià)證券業(yè)務(wù)。

”第21條規(guī)定：“主營股票、公司債及其有價(jià)證券的個(gè)人或法人，不可以從事存款業(yè)務(wù)。

”

第32條規(guī)定：“除經(jīng)過聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)的特別認(rèn)定，任何從事證券業(yè)的人，不得擔(dān)任成員銀行官員、董事或者雇員。

”

1933年通過《格拉斯—斯蒂格爾法》，正式確立了美國的分業(yè)經(jīng)營，禁止商業(yè)銀行投資于股市證券，建立聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司。一家金融機(jī)構(gòu)必須做出選擇，是做投資銀行還是商業(yè)銀行，在兩種機(jī)構(gòu)之間設(shè)置了防火墻。從此，美國開始了長達(dá)60多年的分業(yè)經(jīng)營。摩根財(cái)團(tuán)正是在這種背景下被拆分成了從事投資銀行業(yè)務(wù)的摩根斯坦利和從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的JP摩根。3、理論上對(duì)大危機(jī)的重新認(rèn)識(shí)

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家懷特在1986年的研究表明，美國在1930年至1934年宣告破產(chǎn)的銀行占當(dāng)時(shí)銀行總數(shù)的26.3%，但其中207家從事證券業(yè)務(wù)的只有15家宣告破產(chǎn)，所占比重為7.2%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他銀行破產(chǎn)的比例。即使從破產(chǎn)的15家從事證券業(yè)務(wù)的銀行來看，從事證券業(yè)務(wù)也不是其破產(chǎn)的主要原因，他們?cè)谧C券業(yè)務(wù)上的投資僅占其總資產(chǎn)的很小部分，通常在10%以下。他認(rèn)為，把商業(yè)銀行參與證券市場(chǎng)的過度投機(jī)活動(dòng)作為30年代大危機(jī)的主要原因，說服力不足，所謂全能銀行導(dǎo)致危機(jī)的說法可能是一種誤導(dǎo)。

4、實(shí)踐上的變化但是，在20世紀(jì)90年代中后期，從分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營的轉(zhuǎn)變是一個(gè)全球趨勢(shì)。20世紀(jì)80年代后，美國監(jiān)管當(dāng)局適應(yīng)市場(chǎng)變化對(duì)于混業(yè)經(jīng)營的限制逐漸有所放松，允許銀行控股公司的子公司從事一定比例的投資銀行業(yè)務(wù)，證券業(yè)務(wù)種類從商業(yè)票據(jù)、政府債券放寬到公司債券和股票，證券業(yè)務(wù)收入占全部收入的上限1996年放寬到25%。在上世紀(jì)80年代末，90年代初，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席的格林斯潘就在積極支持銀行與證券業(yè)的混業(yè)經(jīng)營。1989年1月，美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)許銀行持股公司包銷公司債券；1990年9月，聯(lián)儲(chǔ)又做出歷史性的決策，準(zhǔn)許JP摩根商業(yè)銀行包銷股票，隨后，這一特權(quán)也擴(kuò)大到了其它銀行。1998年花旗通過和旅行者集團(tuán)合并。旅行者集團(tuán)原來是一家生命與財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，后來它又相繼收購了史密斯·邦尼公司和美國第五大投資銀行——所羅門兄弟公司，這樣，旅行者集團(tuán)通過并購活動(dòng)就將業(yè)務(wù)范圍拓展到了生命與財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、投資銀行、商業(yè)信貸、私人理財(cái)和資產(chǎn)管理等。

花旗與旅行者合并后組成的花旗集團(tuán)，其業(yè)務(wù)范圍涉及所有的銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、基金、租賃等業(yè)務(wù)，客戶到任何一個(gè)花旗集團(tuán)的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)都可以得到儲(chǔ)蓄、信貸、保險(xiǎn)、信托、基金、財(cái)務(wù)咨詢、資產(chǎn)管理等“一條龍”的金融服務(wù)。花旗集團(tuán)成為世界規(guī)模最大的全能型金融集團(tuán)之一，同時(shí)也在美國本土開場(chǎng)了全能金融集團(tuán)的先河。收購了該集團(tuán)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)，成為美國第一個(gè)實(shí)行完全混業(yè)經(jīng)營的銀行控股公司。1999年11月12日，美國《金融服務(wù)業(yè)現(xiàn)代化法案》正式簽署生效，該法案允許銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司以控股公司的方式相互滲透；對(duì)于銀行從事非金融業(yè)務(wù)、非金融公司通過儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)從事金融業(yè)務(wù)做出了規(guī)定，允許設(shè)立專門從事企業(yè)融資業(yè)務(wù)的新型批發(fā)金融機(jī)構(gòu)美國放棄"分業(yè)"經(jīng)營模式進(jìn)入"混業(yè)"經(jīng)營。實(shí)踐上促進(jìn)混業(yè)經(jīng)營的重要原因在于金融全球化競(jìng)爭。外國的商業(yè)銀行被準(zhǔn)許從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)，這使他們獲得了與美國銀行的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)。如果監(jiān)管使美國銀行與外國銀行處于競(jìng)爭的劣勢(shì)，政府也就不愿意限制商業(yè)銀行的證券活動(dòng)了。英國1986年，英國頒布了《金融服務(wù)法案》，宣開了“大爆炸”式的金融改革，自此，銀行業(yè)可以直接進(jìn)入證券交易所進(jìn)行交易，英國傳統(tǒng)上的金融分業(yè)經(jīng)營格局發(fā)生了重大變化，確立了英國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的新時(shí)代，商業(yè)銀行開始涉足證券業(yè)務(wù)，證券資產(chǎn)在其總資產(chǎn)中的比重迅速上升。

日本的混業(yè)經(jīng)營1998年，日本在進(jìn)行了“金融大爆炸”的改革，宣告各類金融機(jī)構(gòu)可以混業(yè)經(jīng)營，促進(jìn)了銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的相互滲透。大和證券捷足先登，于1999年4月26日成立了日本戰(zhàn)后首家金融控股公司。

5、混業(yè)經(jīng)營模式全能銀行制金融控股公司型全能銀行商業(yè)銀行可以跨業(yè)合作，不僅可以經(jīng)營銀行業(yè)內(nèi)的所有業(yè)務(wù)，也可以與證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)混業(yè)經(jīng)營。全能銀行以德國為代表。金融控股公司型混業(yè)經(jīng)營銀行控股公司產(chǎn)生于20世紀(jì)初，根據(jù)《1914年麥克弗登法案》規(guī)定，銀行跨州設(shè)立分行的做法被明確禁止，一些美國銀行為規(guī)避這一限制而改制為單一銀行控股公司，并以新設(shè)或并購方式設(shè)立附屬機(jī)構(gòu)，提供跨州金融服務(wù)。但是，銀行控股公司模式成為這一法律的真空地帶，由于相關(guān)法律限制極少而得以較快發(fā)展。銀行控股公司這一模式得以不斷擴(kuò)張經(jīng)營領(lǐng)域，逐漸包括了銀行、證券、保險(xiǎn)和其他非金融領(lǐng)域。到1970年三分之一的美國銀行都轉(zhuǎn)變?yōu)閱我汇y行控股公司。為彌補(bǔ)法律漏洞，《銀行控股公司法案1970年修正案》正式將這一模式置于法律范圍內(nèi)，受到嚴(yán)格限制。控股公司混業(yè)經(jīng)營的特點(diǎn)：集團(tuán)控股，聯(lián)合經(jīng)營。集團(tuán)控股就是指存在一個(gè)控股公司作為集團(tuán)的母體，控股公司既可能是一個(gè)單純的投資機(jī)構(gòu)，也可能是以一項(xiàng)金融業(yè)務(wù)為載體的經(jīng)營機(jī)構(gòu)，前者如金融控股公司，后者如銀行控股公司、保險(xiǎn)控股公司等。

法人分業(yè)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。法人分業(yè)是金融控股集團(tuán)的第二個(gè)重要特性，指不同金融業(yè)務(wù)分別由不同法人經(jīng)營。它的作用是防止不同金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相互傳遞。并對(duì)內(nèi)部交易起到遏制作用。

財(cái)務(wù)并表，各負(fù)盈虧。根據(jù)國際通行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，控股公司對(duì)控股51%以上的子公司，在會(huì)計(jì)核算時(shí)合并財(cái)務(wù)報(bào)表。合并報(bào)表的意義是防止各子公司資本金以及財(cái)務(wù)損益的重復(fù)計(jì)算，避免過高的財(cái)務(wù)杠桿。另一方面，在控股公司的構(gòu)架下，各子公司具有獨(dú)立的法人地位，控股公司對(duì)子公司的責(zé)任、子公司相互之間的責(zé)任，僅限于出資額，而不是由控股公司統(tǒng)負(fù)盈虧，這就防止了個(gè)別高風(fēng)險(xiǎn)子公司拖垮整個(gè)集團(tuán)。

6、中國從分業(yè)向混業(yè)經(jīng)營的轉(zhuǎn)變中國在1995年通過的商業(yè)銀行法沿襲了美國分業(yè)經(jīng)營的做法。商業(yè)銀行法第四十三條規(guī)定商業(yè)銀行不得從事非自用房地產(chǎn)投資、不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資。《保險(xiǎn)法》也明確規(guī)定，商業(yè)保險(xiǎn)只能由依法設(shè)立的保險(xiǎn)公司經(jīng)營，其他單位和個(gè)人不得經(jīng)營商業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

《證券法》第六條規(guī)定：“證券業(yè)和銀行業(yè)、信托業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理。證券公司與銀行、信托、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)分別設(shè)立?！?/p>

我國法律并未禁止銀行的股東，即銀行持股公司從事證券業(yè)務(wù)，作為銀行的母公司，銀行持股公司既可以自行從事證券業(yè)務(wù)，也可創(chuàng)設(shè)具有獨(dú)立法人資格的證券子公司開展證券業(yè)務(wù)。

但事實(shí)上，中國的混業(yè)經(jīng)營已有了相當(dāng)?shù)陌l(fā)展。中國金融控股公司混業(yè)經(jīng)營的先河：中信控股銀行系基金：已于2005年出資成立交銀施羅德基金管理公司，在國內(nèi)開展基金業(yè)務(wù)。工銀瑞信基金管理公司；建信基金管理公司；交行將以注冊(cè)地在香港的中國交通保險(xiǎn)公司為主體，聯(lián)手國內(nèi)合作伙伴成立的銀行系保險(xiǎn)公司。交通銀行和匯豐一起參與湘財(cái)證券的重組，交行將聯(lián)合匯豐在重組后的湘財(cái)證券中處于絕對(duì)控股地位。2007年6月底工行通過工銀亞洲持有的上市股權(quán)公司簡稱持股數(shù)（萬股）占該公司股權(quán)比例（%）初始投資成本(元)中保國際9746.494.87357,917,703中信銀行2586.20.07149,999,600華銀電力2982.644.1930,000,000中國銀行1000.00<0.0129,019,844SKNetwork25.610.0118,904,206中國鋁業(yè)918.190.0710,000,000浙江醫(yī)藥818.061.826,000,000川投能源770.422.005,000,000申能股份150.000.052,800,000碧桂園47.90<0.012,535,891其它證券

113,421,484,187合計(jì)

114,033,671,431中國從分業(yè)走向混業(yè)中的監(jiān)管者競(jìng)爭7、混業(yè)經(jīng)營下的金融監(jiān)管趨勢(shì)分業(yè)監(jiān)管與統(tǒng)一監(jiān)管分業(yè)監(jiān)管就是針對(duì)不同的金融業(yè)務(wù)而進(jìn)行的監(jiān)管，如證券監(jiān)督管理委員會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管證券業(yè)務(wù)；保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，銀行監(jiān)督機(jī)構(gòu)監(jiān)督商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。統(tǒng)一監(jiān)管則是所有金融業(yè)務(wù)都集中在一個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管之下。早在克林頓政府時(shí)期，它就建議建立統(tǒng)一的監(jiān)管體系，即將四個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和職權(quán)轉(zhuǎn)交給一個(gè)由五人領(lǐng)導(dǎo)的新的聯(lián)邦銀行委員會(huì)，其成員由財(cái)政部、聯(lián)儲(chǔ)各出一名和總統(tǒng)任命、參議院認(rèn)同的三名獨(dú)立的成員構(gòu)成。但卻遭到了聯(lián)儲(chǔ)的反對(duì)，它認(rèn)為，統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒有兩個(gè)或多個(gè)機(jī)構(gòu)那么有效2000年6月，英國女王正式批準(zhǔn)了《2000年金融服務(wù)和市場(chǎng)法》。根據(jù)該法律，英國成立了世界上最強(qiáng)有力的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)———金融服務(wù)監(jiān)管局(FSA)。它是英國整個(gè)金融行業(yè)惟一的監(jiān)管局，其內(nèi)部職能部門設(shè)置分為金融監(jiān)管專門機(jī)構(gòu)和授權(quán)與執(zhí)行機(jī)構(gòu)兩大塊，前者包括銀行與建筑協(xié)會(huì)部、投資業(yè)務(wù)部、綜合部、市場(chǎng)與外匯交易部、退休基金檢審部、保險(xiǎn)與友好協(xié)會(huì)部，后者有授權(quán)部、執(zhí)行部、消費(fèi)者關(guān)系協(xié)調(diào)部、行業(yè)教育部、金融罪行調(diào)查部和特別法庭秘書處。

FSA作為英國惟一的、獨(dú)立的、對(duì)英國金融業(yè)實(shí)行全面監(jiān)管的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，擁有制定金融監(jiān)管法規(guī)、頒布與實(shí)施金融行業(yè)準(zhǔn)則、給予被監(jiān)管者以指引和建議以及藉以開展工作的一般政策和準(zhǔn)則的職能。根據(jù)有關(guān)法律，F(xiàn)SA擁有監(jiān)管金融業(yè)的全部法律權(quán)限，并從2001年12月1日起開始行使其全部監(jiān)管職能。分業(yè)監(jiān)管向統(tǒng)一監(jiān)管的過渡的原因：銀行、證券與保險(xiǎn)之間業(yè)務(wù)的混合削弱了分業(yè)監(jiān)管的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)；銀行、證券與保險(xiǎn)業(yè)之間資金和業(yè)務(wù)往來的日益密切增加了分業(yè)監(jiān)管的難度；集團(tuán)公司控股下的混業(yè)經(jīng)營使現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管效率低下；金融創(chuàng)新導(dǎo)致監(jiān)管重疊和監(jiān)管缺位并存。有的新金融業(yè)務(wù)處于不同金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)邊緣，成為交叉性業(yè)務(wù)，對(duì)于這些新的業(yè)務(wù)，既可能導(dǎo)致監(jiān)管重復(fù)，也可能出現(xiàn)監(jiān)管缺位。

機(jī)構(gòu)型監(jiān)管與功能型監(jiān)管機(jī)構(gòu)型監(jiān)管就是在分業(yè)經(jīng)營條件下，由不同的監(jiān)管當(dāng)局分別對(duì)不同的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，即保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)監(jiān)管保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、證券監(jiān)督管理委員會(huì)監(jiān)督證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)等。

金融學(xué)原理機(jī)構(gòu)型監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)圖：以中國為例

功能型監(jiān)管就是指在一個(gè)統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)，由專業(yè)分工的管理專家和相應(yīng)的管理程序?qū)鹑跈C(jī)構(gòu)的不同業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管。功能型監(jiān)管是混業(yè)經(jīng)營環(huán)境下金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)變化的一個(gè)新趨勢(shì)。

混業(yè)經(jīng)營下的功能型監(jiān)管示意圖功能型監(jiān)管有以下幾個(gè)優(yōu)點(diǎn)：它可以根據(jù)各金融業(yè)務(wù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)最熟悉的經(jīng)濟(jì)功能來分配法律權(quán)限；根據(jù)經(jīng)濟(jì)功能來分配法律權(quán)限也是與金融監(jiān)管原則相一致的。以功能為導(dǎo)向的金融監(jiān)管體系可以大大減少監(jiān)管職能的沖突、交叉重疊和監(jiān)管盲區(qū)。

二、存款保險(xiǎn)1、什么是存款保險(xiǎn)存款保險(xiǎn)作為一種金融保障制度，是指由符合條件的各類存款性金融機(jī)構(gòu)集中起來建立一個(gè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。當(dāng)成員機(jī)構(gòu)發(fā)生經(jīng)營危機(jī)或面臨破產(chǎn)倒閉時(shí)，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)向其提供財(cái)務(wù)救助或直接向存款人支付部分或全部存款，從而保護(hù)存款人利益，維護(hù)銀行信用，穩(wěn)定金融秩序的一種制度。全球已有很多國家和地區(qū)建立了存款保險(xiǎn)制度，但也有取消原來建立起的存款保險(xiǎn)制度的。2、美國存款保險(xiǎn)制度的確立20世紀(jì)初的經(jīng)濟(jì)大蕭條，導(dǎo)致全美先后有9755家銀行倒閉，存款人損失約14億美元。為了應(yīng)對(duì)危機(jī)，美國國會(huì)采取了一系列行動(dòng)，包括1933年6月通過了格拉斯--斯蒂格爾法，其中很重要的一條就是成立美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)。1933年7月FDIC正式成立，1934年設(shè)立了聯(lián)邦儲(chǔ)蓄信貸保險(xiǎn)公司，負(fù)責(zé)向儲(chǔ)蓄信貸協(xié)會(huì)提供存款保險(xiǎn)。美國的FDIC是一個(gè)獨(dú)立的聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)，直接向美國國會(huì)負(fù)責(zé)，并接受美國會(huì)計(jì)總署的審計(jì)。FDIC的首要職能是存款保險(xiǎn)，它為全美9900多家獨(dú)立注冊(cè)的銀行和儲(chǔ)蓄信貸機(jī)構(gòu)的8種存款賬戶提供限額10萬美元的保險(xiǎn)，全美約有97%的銀行存款人的存款接受了FDIC的保險(xiǎn)。在美國，當(dāng)存款機(jī)構(gòu)資不抵債、不能支付到期債務(wù)或其資本充足率低于2%時(shí)，該存款機(jī)構(gòu)的注冊(cè)管理機(jī)關(guān)將作出正式關(guān)閉決定并通知FDIC。FDIC只對(duì)銀行存款人提供保險(xiǎn)保護(hù)，不保護(hù)非存款債權(quán)人或倒閉銀行股東的利益。FDIC只對(duì)支票賬戶、儲(chǔ)蓄賬戶、存單、退休金賬戶等銀行存款賬戶進(jìn)行保險(xiǎn)，對(duì)共同基金投資、股票、債券、國庫券等其他投資產(chǎn)品不予保險(xiǎn)。最初，保險(xiǎn)賠付限額僅限于每位存款人2500美元。隨著國民收入水平的提高和通貨膨脹的加劇，保險(xiǎn)限額不斷提高。根據(jù)1980年的放松存款機(jī)構(gòu)管制和貨幣控制法，F(xiàn)DIC提高了存款保險(xiǎn)限額，對(duì)所有種類的存款賬戶保險(xiǎn)限額都提高到10萬美元，即存款人的儲(chǔ)蓄、支票以及其他存款賬戶合并在一起，保險(xiǎn)的最高額度達(dá)到10萬美元。3、1991年的改革——《聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司改善法》將聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司向財(cái)政部借款的能力從過去的50億美元提高到了300億美元；允許聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司借款450億美元作為運(yùn)營資本，以出售倒閉銀行的資產(chǎn)以后的款項(xiàng)來償還；允許FDIC征收較高的存款保險(xiǎn)費(fèi)，償還期貸示，在15年內(nèi)使其保險(xiǎn)基金儲(chǔ)備水平達(dá)到受保存款的1.25%.縮小了存款保險(xiǎn)的范圍：只有在資本充足的銀行的大額經(jīng)紀(jì)存款或養(yǎng)老金計(jì)劃的賬戶才能獲得FDIC的保險(xiǎn)；FDIC必須運(yùn)用最低成本法關(guān)閉破產(chǎn)銀行，從而大大提高了沒有保險(xiǎn)的儲(chǔ)戶遭受損失的可能性。及時(shí)矯正條款當(dāng)銀行陷入困境時(shí)，聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)更早和更有力地進(jìn)行干預(yù)。將銀行分為五類：資本化程度高的銀行，；適當(dāng)資本化的銀行；低資本化銀行；明顯的低資本化銀行；嚴(yán)重的低資本化銀行。對(duì)第三類銀行，F(xiàn)DIC應(yīng)實(shí)施及時(shí)矯正行動(dòng)條款，要求銀行提交資本金補(bǔ)充計(jì)劃，限制其資產(chǎn)的增長等。對(duì)第五類嚴(yán)重低資本化、其股權(quán)資本占資產(chǎn)的比例不超過2%的銀行，F(xiàn)DIC必須采取措施加以關(guān)閉此類銀行。以風(fēng)險(xiǎn)為依據(jù)收取保費(fèi)率指示FDIC以風(fēng)險(xiǎn)為依據(jù)收取相應(yīng)的保險(xiǎn)費(fèi)率。FDIC提出的保險(xiǎn)費(fèi)率，運(yùn)用上述銀行資本分類標(biāo)準(zhǔn)和其它指標(biāo)來確定保費(fèi)率。如，獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)最好評(píng)極的資本化良好的銀行，每100美元存款交23美分保險(xiǎn)費(fèi)，低評(píng)級(jí)的資本化銀行每100美元要交31美分。4、FDIC如何處理問題銀行償付法：容許銀行破產(chǎn)并在10萬美元的保險(xiǎn)額度內(nèi)償付存款（由銀行購買FDI保險(xiǎn)的保險(xiǎn)費(fèi)來支付）。銀行清理后，F(xiàn)DI和該銀行的其它債權(quán)人一樣，從清理的資產(chǎn)中獲得它應(yīng)得的份額。購買和接管：FDI找到一家愿意兼并倒閉銀行的合作者來對(duì)銀行進(jìn)行重組，并由它接管倒閉銀行的所有存款，這樣，儲(chǔ)戶沒有什么損失。購買和接管的實(shí)際結(jié)果是，F(xiàn)DIC對(duì)全部存款提供了保證，而不僅僅是那些在10萬美元限額以下的存款。5、日本存款保險(xiǎn)：從建立到衰亡日本存款保險(xiǎn)制度建立于1957年，日本金融當(dāng)局當(dāng)時(shí)意識(shí)到存款保險(xiǎn)對(duì)維護(hù)金融穩(wěn)定的作用，向國會(huì)提交了存款保障制度基金法案。1971年，日本國會(huì)公布了存款保險(xiǎn)法，設(shè)立日本存款保險(xiǎn)公司。1986年，日本政府賦予存款保險(xiǎn)公司對(duì)倒閉機(jī)構(gòu)進(jìn)行購并的職能，增加賠付額度，提高保險(xiǎn)費(fèi)率，從而充實(shí)了保險(xiǎn)基金的基礎(chǔ)。1996年，日本頒布了金融機(jī)構(gòu)重組的特殊程序條例和存款保險(xiǎn)法案的補(bǔ)充條例，對(duì)存款保險(xiǎn)制度進(jìn)行了一系列改革，賦予存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)一些新的權(quán)力。2002年4月1日起，日本正式解除銀行存款保險(xiǎn)制度。日本的銀行、金融機(jī)構(gòu)一旦倒閉，政府不再對(duì)儲(chǔ)戶的存款承擔(dān)全額保護(hù)的義務(wù)。銀行保險(xiǎn)制度解除分為兩步走：第一步，從4月1日起，銀行一旦倒閉的話，原存款保險(xiǎn)對(duì)象總計(jì)1000萬日元及利息的財(cái)產(chǎn)受到保護(hù)，超出部分根據(jù)銀行的財(cái)務(wù)狀況結(jié)算支付。第二步，從2003年4月1日起，除了國債和郵政儲(chǔ)蓄之外，銀行存款保險(xiǎn)制度全面解除。6、、存款保險(xiǎn)理論上的爭議支持的理由存款保險(xiǎn)有利于銀行業(yè)的穩(wěn)定，避免銀行擠兌。從保護(hù)存款人利益維護(hù)金融體系安全的角度出發(fā)，建立存款保險(xiǎn)具有“共安全網(wǎng)”的作用?！霸谖覀冋{(diào)整金融體制上，有一個(gè)因素比貨幣更重要，比黃金更重要，這就是人民的信心。執(zhí)行我們的計(jì)劃，其成就的要素就是信心和勇氣”——羅斯福：《第一次爐邊談話——同合眾國人民關(guān)于銀行的一次懇談》。存款保險(xiǎn)就是提高人們對(duì)銀行體系信心的一種手段。在19世紀(jì)至20世紀(jì)初，美國大約每隔20年就會(huì)發(fā)生一次大的銀行恐慌。在20世紀(jì)20年代的繁榮時(shí)期，平均每年約有600家銀行倒閉。從1934年FDIC創(chuàng)立至今，美國銀行倒閉的數(shù)目平均每年不超過15家。反對(duì)存款保險(xiǎn)的理由存款保險(xiǎn)與道德風(fēng)險(xiǎn)：存款保險(xiǎn)最嚴(yán)重的弊病在于道德風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)楸槐ｋU(xiǎn)的存款者們知道，一旦銀行倒閉，他們并不會(huì)蒙受什么損失，因而當(dāng)他們懷疑銀行在經(jīng)營上冒過大的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，他們不會(huì)通過提款來對(duì)銀行施加市場(chǎng)規(guī)則的約束。結(jié)果，較之未投保而言，對(duì)存款投了保的銀行會(huì)冒更大的風(fēng)險(xiǎn)?！疤蠖荒芷飘a(chǎn)”：大銀行的倒閉如同一場(chǎng)大的金融災(zāi)難，銀行監(jiān)管者不愿意讓大銀行倒閉，使得存款者蒙受損失。結(jié)果，助長了大銀行從事高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)主義行為。大銀行發(fā)生資不抵債時(shí)，存款保險(xiǎn)往往難以發(fā)揮成效，這時(shí)還得借助中央銀行的最后再貸款人作用。7、中國的存款保險(xiǎn)問題從隱性擔(dān)保到顯性保險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)率實(shí)行與風(fēng)險(xiǎn)掛鉤的差別費(fèi)率，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)實(shí)行高費(fèi)率、低風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)實(shí)行低費(fèi)率，以利于形成正向激勵(lì)機(jī)制，起到輔助監(jiān)管的作用。我國存款類金融機(jī)構(gòu)大致分為國有商業(yè)銀行、中型股份制商業(yè)銀行、100多家城市商業(yè)銀行和3萬家農(nóng)村信用社四個(gè)層次，可以考慮對(duì)不同層次實(shí)行差別費(fèi)率，但在同一層次內(nèi)，起步階段可實(shí)行統(tǒng)一的費(fèi)率安排。年度工作總結(jié)匯報(bào)ANNUALWORKREPORTSUMMARY信托業(yè)務(wù)發(fā)展與創(chuàng)新研究上海國際信托投資有限公司王信舉目錄信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究01信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究——兩項(xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新02信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例分析03信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究一般理解政策與法律環(huán)境發(fā)展現(xiàn)狀一般特點(diǎn)發(fā)展桎梏信托的一般理解以信為本以誠治業(yè)誠即真誠、誠實(shí)，信即守承諾、講信用，講誠信就是要守諾、踐約、無欺。如果有人要問英國人在法學(xué)領(lǐng)域取得的最偉大、最獨(dú)特的成就是什么，那就是歷經(jīng)數(shù)百年發(fā)展起來的信托理念…這不是因?yàn)樾磐畜w現(xiàn)了基本的道德原則，而是因?yàn)樗撵`活性，它是一種具有極大彈性和普遍性的制度?！▽W(xué)家梅特蘭信托的應(yīng)用范圍可與人類的想像力相媲美。——美國信托法權(quán)威斯科特信托的一般理解貫通貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)投資的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)最好的非IPO投資銀行業(yè)務(wù)平臺(tái)信托制度框架下突出的財(cái)產(chǎn)管理功能和資金融通功能政策與法律環(huán)境法律框架逐步完善《信托法》（2001.10）——信托法律制度體系的基本法《信托投資公司管理辦法》（2002.6）——信托投資公司的經(jīng)營管理規(guī)范《信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（2002.7）——信托主體業(yè)務(wù)的規(guī)范分類監(jiān)管辦法即將出臺(tái)，諸多單項(xiàng)條例即將出臺(tái)——信托證券專用帳戶、信托公司及業(yè)務(wù)信息披露、房地產(chǎn)信托、信托公司治理指引、內(nèi)控指引和信托核算等政策與法律環(huán)境監(jiān)管思路逐步明晰信托公司分類監(jiān)管原則、屬地監(jiān)管原則協(xié)調(diào)規(guī)劃，統(tǒng)一監(jiān)管尚需加強(qiáng)發(fā)展現(xiàn)狀目前重新登記后的信托公司共59家，截至6月底，信托從業(yè)人員4600人近三年來，集合資金信托計(jì)劃1053個(gè)，大部分獲得了成功，信托公司接受管理的信托財(cái)產(chǎn)總額已近2000億元人民幣。84%的信托財(cái)產(chǎn)為資金信托，財(cái)產(chǎn)信托業(yè)務(wù)開始呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)?！y監(jiān)會(huì)非銀部主任高傳捷，中國長沙信托論壇(2004.10）一般特點(diǎn)由單一信托到集合信托由資金信托向財(cái)產(chǎn)信托過渡運(yùn)用范圍由單一領(lǐng)域到多領(lǐng)域運(yùn)用工具由單一向多種工具相結(jié)合發(fā)展桎梏信托登記信托稅收信托會(huì)計(jì)信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究兩項(xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新信托內(nèi)部信用增級(jí)信托制度框架下的所有權(quán)解析內(nèi)部信用增級(jí)外部信用增級(jí)由第三方提供信用擔(dān)保，提供者包括政府、專業(yè)保險(xiǎn)公司、金融機(jī)構(gòu)、大型企業(yè)的財(cái)務(wù)公司等，增級(jí)工具主要有：政府承諾函、保險(xiǎn)、企業(yè)擔(dān)保、現(xiàn)金抵押帳戶和信用證等。信托內(nèi)部信用增級(jí)利用基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的部分現(xiàn)金流來實(shí)現(xiàn),可避免利用外部信用增級(jí)工具較容易受信用增級(jí)提供者信用等級(jí)下降風(fēng)險(xiǎn)的影響的風(fēng)險(xiǎn)。增級(jí)工具主要有：構(gòu)建優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)、利差帳戶和超額抵押等。優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)就是根據(jù)一定的原則和需求，將信托或資產(chǎn)支撐的證券產(chǎn)品的收益權(quán)分為不同信用品質(zhì)的檔級(jí)，不同檔級(jí)的受益權(quán)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、享有利益及利益分配或退出的順序有區(qū)別。內(nèi)部信用增級(jí)——構(gòu)建優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)遵照風(fēng)險(xiǎn)和收益相匹配的原則，通過組合策略，向選擇不同風(fēng)險(xiǎn)-收益結(jié)構(gòu)特征的投資者分配不同現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，能保證不同層次受益權(quán)對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流匯總能夠復(fù)原為項(xiàng)目整體的現(xiàn)金流，擺脫了項(xiàng)目本身性質(zhì)以及外部信用擔(dān)保的制約，而僅僅依賴于項(xiàng)目自身權(quán)利和義務(wù)的重新分配就能在最大程度上保障優(yōu)先收益的實(shí)現(xiàn)?？杀Ｕ夏切┢糜诜€(wěn)定收益的投資者能夠在總體收益狀況不是太好的情況下也能獲得較穩(wěn)定收益，同時(shí)使風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者在總體收益情況較差時(shí)自愿讓渡財(cái)產(chǎn)以補(bǔ)貼保本型投資者，而在總體收益較好時(shí)獲得獨(dú)享較高收益的權(quán)利。信托制度框架下的所有權(quán)解析英美法系和大陸法系所有權(quán)制度的基本涵義中國信托法律框架下的所有權(quán)概念簡析信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例研究某國企國有股權(quán)退出信托解決方案華融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目某酒店式公寓收購項(xiàng)目信托解決方案某國企改革信托解決方案項(xiàng)目情況根據(jù)有關(guān)部門對(duì)某大型國有企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組的指示，經(jīng)方案慎重比選，該企業(yè)欲將其下屬某子公司通過信托方式轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓資金作為重組基金，從而實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)在該公司的退出。經(jīng)研究，決定發(fā)起集合資金信托計(jì)劃，用于受讓該企業(yè)持有的下屬公司的股權(quán)。信托計(jì)劃分別向優(yōu)先投資者、普通投資者和戰(zhàn)略投資者募集，并重組董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，選聘經(jīng)營者，同時(shí)在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)立特別委員會(huì)（由部分普通投資者和戰(zhàn)略投資者根據(jù)投資規(guī)模的大小派員參加的投資人代表大會(huì)組織）以應(yīng)對(duì)公司經(jīng)營過程中出現(xiàn)的重大以外問題。

某國企改革信托解決方案簡要分析本項(xiàng)目的最大特點(diǎn)是創(chuàng)造性地運(yùn)用了信托法律框架下的所有權(quán)的可分拆性和內(nèi)部信用增級(jí)來探索國有企業(yè)改革之路。同時(shí)，該項(xiàng)目通過改組董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，選聘經(jīng)營者（職業(yè)經(jīng)理人），對(duì)經(jīng)營者進(jìn)行業(yè)績考核，并在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)計(jì)特別委員會(huì)，以應(yīng)對(duì)公司經(jīng)營過程中出現(xiàn)的意外及重大事項(xiàng)的決策，創(chuàng)造性地將信托框架下的公司治理結(jié)構(gòu)予以完善，同時(shí)滿足了市場(chǎng)上各類投資者的收益及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目項(xiàng)目情況2003年6月,