應用基因演算法於同基金績效指標一致性之

應用基因演算法於共同基金績效指標一致性之研究黃于珊元智大學資訊管理學系s922640@.tw蔡佳倫元智大學資訊管理學系s922522@.tw張書勳元智大學資訊管理學系s922549@.tw邱昭彰元智大學資訊管理學系imchiu@.tw摘要在基金市場當中，有許多績效指標可供投資者作為投資參考，如SharpeIndex、JensenIndex、BetaCoefficient、Informationratio等指標，然而，各投資公司所提供的績效評估結果往往只採上述其中一個指標作為評估標準。但是對於一般投資者而言，當他們看到多種績效指標評估後，常常很難從各基金績效評估中了解到一個更具整體性的績效評估結果，進而選擇較好的幾檔基金作為投資選擇，換言之，因為有太多基金指標的評估參考，使得一般投資者難以從中得到一個較整體的參考依據(jù)。為了讓一般投資者能夠更容易地從績效評估中選擇基金進行投資組合，本研究試圖透過基因演算法及臺灣共同基金做實證研究，探討基金各績效指標間是否具有一致性，以幫助投資者作基金的投資選擇。而所謂的一致性，則是代表此檔基金的各項指標評估是否皆認為此檔基金是值得投資或是不值得投資。本論文利用基因演算法將每檔基金的各個指標評估結果做切割，並分別從切割的結果做評等(極好、好、普通、差、極差)，再去尋找指標之間的一致性。例如：當SharpeIndex評估出此檔基金為極好時(值得投資的)，JensenIndex或其他指標是否也會顯示出此基金為極好。經(jīng)實證結果發(fā)現(xiàn)SharpeIndex、JensenIndex和Informationratio彼此間對於基金的表現(xiàn)具有高度一致性的看法，而BetaCoefficient和其他指標間一致性較低，投資者可以容易地根據(jù)研究結果來做更準確的投資評估。關鍵字：基因演算法、績效指標丹Ap講pl畜ic阻at疑io添n胡on迎短Co商ns贏is壞te管nc逆y燃of愿M墓ut濱ua消l新Fu經(jīng)nd沃I陽nd野ex廳B膀as耗ed瀉匯o巨n濃Ge誼ne怎ti且c貸Al填go鎖ri疫th者m析A定bs曲tr謝ac疫t烈In爆t蔬he落f引un寸d鍬ma岸rk卡et州,膊n蛙um骨er正ou奸s貌fu晨nd菠i叢nd怕ex鳥es譽a皂re閥s敲ui濃ta舍bl屠e素fo沖r畏ge玻ne望ra蔽l服in益ve叔st秋or扁s海as腸t隨he才i紡nv截es俱tm謠en塊t釣re飯fe債re刑nc么e,逆s支uc激h競as尾S卵ha恩rp漲e盡In刑de且x,順J窗en話se茂n完In班de紅x,拖B等et寫a蜜Co場ef簡fi嫌ci脾en馳t,畢牛In飄fo掠rm利at醒io床n休ra曠ti理o拒,e姥tc筒.,易h頸ow拒ev矮er躲,均ev鹿er猾y擦in低ve揀st黎me睡nt斥c宋om掠pa免ny賓o攜ft擺en禾a黎ss宜es油se土s遵th第e恐re呆su責lt險a辭nd自a諷do群pt郊o愛ne郊o誘f維ab繼ov啟e-市me胡nt咐io職ne塊d萌wh搖ic卷h繪is材a匆n悠in山de伴x乓am富on序g珍th燃em憐a動s叨as笛se驗ss燒in樂g椅th同e失st湖an痰da飄rd捆i樂n聲pe都rf困or悶ma沫nc票e鞭of嶺fe券re含d.絕B筑ut沉a基s冠to籠g克en政er犁a吼l兔i拌nv歷es鐵to薄r,脆a服ft隙er搭s篇ee信in悅g灑ma訴ny醋k輛in架ds獨o蛾f檢in袖de狹xe澤s混pe汽rf倍or悉ma雜nc蹲e鼓to噴a享ss乘es寧s,飽p冰er飲ce黑iv暑e閑th京at悟i盟t篩is義v緞er紹y之di蒸ff恢ic載ul五t滋no攔t暢on椒ly追t阻o治ch塔oo截se椅s敘ev唐er惹al餅b勝et熟te紙r策fu步nd耳s渾as犁i開nv元es良tm暮en勿t爽bu股t脊al瞎so俗t重o捉as碧se刑ss可f睜ro燥m獎on疑e蘋fu嚷nd宗p域er殺fo猜rm玉an說ce舒t澇ha傅t氣as未se緊ss淘es挑t姐he鋼r種es御ul礦t外in碧a奸p江er銳fo劍rm挨an計ce硬t篇ha胳t庫ha軍s匠gl要ob殃al草it棒y沿ev輸en仇m賤or誤e.舌I控n陸ot歸he鋼r爭wo墓rd祥s,俯b量ec考au殃se柏t錦he在a鞋ss死es遮sm辱en雞t陰of燕h彩av物in桑g李to候o泛ma竹ny邊f(xié)笑un面d泰in牧de叮xe押s蛋is旅c狡on拳su樂lt價ed晌,丈ma絨ke筐g械en嘆er率al歉i聞nv貼es食to丹rs慕d兩if小fi勸cu得lt蠢t艇o瞎re闊ce抖iv蛛e域a庫mo肉re懂w鑒ho簡le家r誕ef匆er典en加ce麥b減as參is刻f杏ro政m吳it繳.敏In爭o姑rd代er賤t籃o招l(wèi)e日t肢ge鑼ne游ra起l偶in娃ve喂st促or香s灶ch乏oo匆se矛t曠he聯(lián)c痰om鈴bi縣na略ti侮on愁s不of丹f通un授ds虧m田or濟e冷ea河si禁ly摟w覺hi道le閱a惰ss禁es靈si程ng貨f袖ro玻m遲a瞎la歡rg跌e把am蛙ou嶄nt躍o便f頃fu懼nd碗s.感T牙hi偶s副re霧se潔ar膀ch皆a精tt掌em步pt吩s意to刺d父o鐘th暈e寧re礎se柳ar制ch惕t引hr喜ou侄gh姥g濁en么et下ic貢a婦lg閃or元it幫hm旬s黃(t攔he砌h炎er炒ed滑it瓦y湯of典a彩rt熱if虜ic彈ia筐l移in賺te梯ll薦ig攪en阿ce毛)停an父d份Ta刪iw腐an替M信ut圾ua網(wǎng)l熟Fu裝nd困,冬as勤si觀st送in喘g仆in村ve剝st殖or葡s筋to濟m就ak牽e惹th律e喪in腎ve去st騙me掀nt免c說ho逆ic糠e巡of拴t功he匙f籃un死d,宣i奶n次th志e翅me拋an身t欠im跡e,徐p螺ro駁bi含ng捆i則nt螞o迫wh港et級he饑r快ev盆er滴y姑in頂de按x錄of雄t肆he絨f攤un悟d鳥ha公s服a探vi忍ew裙o氧f蛇co垮ns旁is撿te殖nc遼y.味An需d旋th強e領so姐-c惡al棗le奏d嗚co快ns錢is喇te語nc騰y峽is窩e告ve摧ry著i缸nd面ex問w斃hi筍ch浩r國ep啄re霧se獻nt波s繼on譽e疏an挽d與an疊ot驕he哄r冊co腐ns華id蒙er山b醒ot動h察th熔at棍a賤f糖un堪d穩(wěn)is鬧w醉or裹th穩(wěn)b拳ei泄ng如i叛nv彎es待te識d體in伴o腳r族no咱t難wo劈rt舒h鄉(xiāng)be憤in邁g擋in府ve議st呈ed天i摸n.鑼T殼hi版s休th談es譜is臟u株ti丑li掩ze蜂s斧ge種ne辣ti布c峰al私go對ri壩th師ms掌a傍nd巾a墓ss夾es春se碌s牙th濃e糠re鉗su美lt硬o萍f欄ev配al訊ua院ti側ng思t雷he灑f尾un堆d普by靠e枯ac眼h肌in辯de腫x籠cu越tt剩in祖g事pe稅r響sh嶄el反f.肅T侮he對r固es敗ul蛇ts雨o蕉n效cu曠tt格in旅g焰se激pa醋ra喪te延ly奧a刺re緩t品he懷se剃.海(G軟et薄ti極ng臣b競et務te渴r械ex陽tr巡em威el循y,鑒g要oo追d,朵o毯rd歉in顫ar輛y,餓d盜if據(jù)fe三re賽nc興e,撓t料he冰g縫et嗚ti鍵ng抽w蹈or街se碰e罩xt則re簡me槳ly撐).孝An彼d疫th懶en醬,逆lo晌ok牽f庭or蛋t餡he危c騙on唐si企st割en皮cy冶a煉mo廊ng葵t摘he恐i彩nd拴ex犁es放t勸hr潛ou黃gh匪t課he全c孩ut卵r福es首ul皮t.志嚴Fo擇r得ex劍am惱pl脊e:裂W肯he武n港Sh賤ar紹pe訴I黨nd發(fā)ex禍o羊ff骨er違s慣th踢is頓s仍he經(jīng)lf垮o員f式fu鋒nd甩i亭s挎ex港tr械em舊el文y姓fi盡ne啦(朵wo刃rt戰(zhàn)h腐be冶in飾g抖in隊ve仇st死ed掀i證n)映,高si旁mu竭lt且an棄eo屠us歌ly拒,崖Je潤ns體en灶I桌nd把ex距o種r枕ot盜he跌r勿in悟de托x填ca接n貝de路mo蛙ns虎tr消at稻e揉th正e彼fu皮nd讀i舉s忙ex房tr雁em花el呆y敗ki良nd睛t遷oo潮.伐By農(nóng)t都he圈r土ea截l懼ex陶am栗pl尾e并re老su段lt本,繳Sh華ar恐pe丈I前nd怕ex財,敢Je誠ns冶en紀I棗nd烘ex墾a銜nd郵I隸nf見or智ma洪ti撞on椒r蝕at克io膝v張ie雖w留on督t號he釋t飼hi隱ng玻t欺ha毅t敵th笛e縫be艘ha俗vi讓or默o丘f譜th糊e扯fu克nd努h柿ig采hl小y獎ha我s膽co嬸ns過is守te售nc春y征be窯tw榆ee飼n委ea吃ch綱o楚th敬er友.啦An鏈d僅th攔en惠c藥on竊si旅st話en掠cy族i藍s肢re痕la昨ti設ve宣ly去l即ow姻a躁mo揀ng音B櫻et快a沙Co絕ef瘋fi毫ci詠en海t橡an付d萍ot訪he藍r如in心de抵xe鋤s.武I共nv膽es時to朋rs冤c長an降d境o匯mo胞re僵a篩cc碌ur得at濫e朗an吳d爸fa記ci你le勤i插nv籮e鼻st揚me首nt陜t任o肥as診se欠ss比a召cc屆or償di孝ng汗t那o弱th廟is魯r迫es俊ul溝t晉of業(yè)t債hi式s旺es郵sa倆y.寫妻Ke伸yw葵or榮d:玩挎Ge閥ne教ti短c第Al籃go控ri非th廈m,俱M敞ut刃ua跳l防Fu蝶nd導s稍In堅de干x觀壹、鉆緒論銅一、瘦研究患背景嘩及動飛機、渠目的滾演廢隨著掏金融要交易衫的自碰由化虜、多忍元化疏的來射臨，權投資建人在斤投資徑方面市擁有覽了更常多樣竭化的剃選擇庸，除夏了擁聾有了艱更多槽的機搬會去浩尋找慧獲利和的空哲間與揚方法煩外，指當然凍也勢愚必面軋臨更辭多投詞資的變風險泳與挑馳戰(zhàn)；開因此拖，在高任何軋一筆掠交易田都會渾影響勤個人南財富禍增減哥的前砌提下糖，投投資人斯若無尸法及冶時掌懶握、擺提升童投資右效能偵，反愛而盲響目跟副從、答道聽待塗說荷，將否很容架易在報投資宋過程盲被虧獨損的瞎洪流釣所淹梨沒。聰?shù)男木同F(xiàn)若今的握金融眼市場值的狀獎況來房看，泊其商艙品種牢類繁簽多且槽複雜萌，而牧其資倉訊也弊隨著窄時間談日漸蒼地複搭雜化恒，使薦得投昆資人描對股秋市動什向難色以研租判，點且投湖資人煩的專灣業(yè)知扒識不誓足、并資訊雁貧瘠墳及金四額短丙缺的里情況筆下，蒜較適揭合一翠般投論資人正的投恐資工墻具就衡是－享基金訪。近延年來輕，不子斷地懷有學堅者專動家們蹲對於輝此金著融商績品進互行研徹究，享而這更些學舊者女在研谷究結床論中支發(fā)現(xiàn)責，只搖要能普事先梢針對森研究就架構萌及目星標慎娘選指沙標，豬則這精些指羞標對廊於基芹金的矮投資摘組合叼確實產(chǎn)存在研強烈答的相濟關性翠。部顛兩而在糧基金信市場銹中，愈有許磁多基白金指灘標可低供投虜資者豆做投且資參白考，片如S養(yǎng)ha狹rp鏈e尖In尤d徒ex客(S多ha籃rp連e,須19分66則)、聯(lián)Je亞ns旬en飲I障nd暮ex室(J醬en吧so追n,寫19甩68叨)、隊Be澆ta爺C喬oe薪ff葉ic洋ie疑nt欣、T師re揭yn轎or長I壘nd饒ex過(T吊re寸yn蔽or擦,1小96豈5)貫等指細標。胞各投麥資公伐司所頌提供薪的績?yōu)I效評酒估結逝果往族往只去有上閉述其引中一阻個指擴標作縣為評誕估標屯準；伍然而僚，對絕於一罷般投棵資者皮而言滅，在企沒有酬專業(yè)先經(jīng)理竹人的捷前提湖下，竹當他盯們看翅到多映種指冷標績壩效評俗估後匪，往丘往很妙難從睜各基側金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