財務管理總論

會計學院財務管理系1財務管理第一章總論2財務管理內(nèi)容財務管理目標財務管理環(huán)境公司組織與財務經(jīng)理第一節(jié)財務管理內(nèi)容3一、定義二、企業(yè)財務活動三、企業(yè)財務關(guān)系四、財務管理的基本理論一、定義4財務（finance）指政府、企業(yè)和個人對貨幣資源的獲取和管理，泛指財務活動和財務關(guān)系。財務活動財務關(guān)系涉及企業(yè)資金運動企業(yè)和各方面的經(jīng)濟關(guān)系5公司財務活動以現(xiàn)金收支為主的資金收支活動的總稱，即資金的籌集、運用和分配資金的活動。財務活動分配資金流動資產(chǎn)長期投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)負債所有者權(quán)益

☆公司財務活動基礎--資金運動☆幾個概念

資本（capital）資金（capital,finances）資產(chǎn)（asset）現(xiàn)金（cash）

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資本（capital）：是可用于生產(chǎn)更多財富的財產(chǎn)，通常指可用以建立企業(yè)如建造廠房或購買設備、機器等的錢。是從投資和固定資產(chǎn)形成的角度看。

資產(chǎn)（asset）：是一家公司（或企業(yè)）的生產(chǎn)性資源。是從企業(yè)的資源配置角度看。

資金（capital,finances）：指個人或企業(yè)手中持有的現(xiàn)金，是維持企業(yè)（或經(jīng)濟組織）運營的貨幣性資本。強調(diào)的是流動性，更多地是從籌資、運營角度看。

現(xiàn)金（cash）：是交易活動賴以維持和實現(xiàn)的交換直接媒介和結(jié)算工具（如M0、M1、M2）。8財務管理(financialmanagement)研究企業(yè)對資金的籌集、使用和分配，以及與上述財務活動有關(guān)的企業(yè)財務關(guān)系。財務管理對象：資金（現(xiàn)金）及其流轉(zhuǎn)。資金流轉(zhuǎn)的起點和終點均是現(xiàn)金。資金運動：現(xiàn)金變?yōu)榉乾F(xiàn)金資產(chǎn)，非現(xiàn)金資產(chǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金。資金循環(huán)：資金不斷地周轉(zhuǎn)現(xiàn)金

購買

材料

加工

在產(chǎn)品

加工

產(chǎn)成品

現(xiàn)金銷售

賒銷應收賬款

固定資產(chǎn)折舊910財務航管理償?shù)奶鼗驼?-越涉嗓及面擱廣財務拍管理訴涉及鏡生產(chǎn)茄經(jīng)營溫的各森個方繁面、治各個抬領域揪、各剃個環(huán)朵節(jié)、拉各個仇部門嗓。--封綜董合性點強財務泡管理蕉以價秋值形叼態(tài)綜應合企扭業(yè)的飲管理落水平罩、競減爭能尖力、充價值禿創(chuàng)造曉能力喚。財務螞管理自決策籍所需索要的銅相關(guān)霜學科抱知識散的綜菊合性理。--灶不矛確定突性和據(jù)復雜有性信息罷不對脫稱和皮不完熱全、圣委托怕代理紐奉關(guān)系哲的普著遍存惰在、朽市場瀉的不艷確定食性、耳多種乖影響持因素梅的變啊化及淡影響篩。--泊管爪理核棍心資源涌配置纏和價捕值創(chuàng)行造。二、拔公司速的財嘴務活靠動11公司覽財務詞活動指以溪現(xiàn)金必收支附為主細的企平業(yè)資獸金收梳支活過動的厲總稱角。包括腿四個南方面汽的內(nèi)普容籌資財務齡活動投資財務途活動經(jīng)營財務血活動分配財務唯活動財務活動籌資活動投資活動資金營運活動分配活動財務活動籌資活動投資活動資金營運活動分配活動12籌資弊活動資金綁來源面：權(quán)樣益資坊本；日負債鍛資本考慮捕的問貓題籌資返總額蔥（資錦金需將要）籌資與結(jié)構(gòu)?。ㄙY蟲金成佩本、糠風險)13投資返活動廣義恢投資鳥：企諸業(yè)內(nèi)夾部資蠻金使想用＋全對外拿投資狹義無投資乖：對溜外投碗資考慮旺的問摸題投資繩規(guī)模治（最劇佳投濾資收鏈益）投資帽結(jié)構(gòu)14經(jīng)營晝活動正常翠經(jīng)營紗時資取金收快支采購泊商品回物資趙；支付乖工資牧費用鎮(zhèn)；銷售螞商品輕回收檢資金緩；短期任借款營運相資金滿足疏日常細經(jīng)營隙活動孟需要乎而墊淘支的秘資金欠。其資購金周蒸轉(zhuǎn)與亭生產(chǎn)扁經(jīng)營粱周期爹具有剝一致武性。營運犬資金誼管理現(xiàn)金推管理應收論帳款已管理商業(yè)圍信用歐分析存貨籠管理15分配風活動廣義辟分配籮：對獵各種穴收入啊進行惡分割阿和分褲派。狹義相分配妙：對尺凈利渾潤的梢分配分配宮順序納稅鋪；彌補我虧損冊；提取何公積槍金、逐公益購金；向投晨資者主分配享利潤潮；注意竊：對負播債資嗎金分嶼配屬管于稅爪前分倘配對所乖有者始權(quán)益篇分配熔屬于塔稅后廈分配資產(chǎn)死：負債鞠及所困有者荷權(quán)益偷:流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)1有形2無形所有者權(quán)益流動負債長期負債1、愁識別挎投資卻機會2、除選擇舒投資核時機3、蜻確定以合適非的投奔資方尾式和陡投資勾組合投資示（資孟本預并算）灘決策流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)1有形2無形所有者權(quán)益流動負債長期負債1、皇籌措鉆企業(yè)孤長期炊投資娛所需閥的資壤金：2、子確定占企業(yè)文最佳許資本焰結(jié)構(gòu)仿；3、洪合理鍛規(guī)劃瓣長期存籌資鍵的最覆佳來癥源和香籌資憶方式動。長期刃籌資膊決策流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)1有形2無形所有者權(quán)益流動負債長期負債1、用確定雪企業(yè)卵短期浙資金羅的最部佳持旬有量2、流如何兩獲取扶所需蠟的短慶期資蠶金。營運雖資金顯管理營運資金流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)1有形2無形所有者權(quán)益流動負債長期負債三、床公司少財務科關(guān)系20公司洲財務束關(guān)系公司迷組織珍財務關(guān)活動證過程耗中與汗有關(guān)超方面蘭發(fā)生礦的經(jīng)引濟利乒益關(guān)張系。具體沒內(nèi)容公司尿——政府錄稅務湊機關(guān)公司仇——投資羅者、蝦被投戒資者公司叫——債權(quán)碌人、屬債務幣人公司膠——職工袋、內(nèi)埋部部獻門公司債務人被投資者政府投資者債權(quán)人內(nèi)部碼各單請位公司標與職薄工21四、作財務旬管理程的基密本理填論22有效蒼市場呈假說(E秋MM宗,T黨he無E櫻ff問ic塑ie凡nt堅-M警ar潑ke擺t諸Hy爹po瓣th膊es繭is袋)股票搖市價絞反映稱了現(xiàn)拘時與耍股票濁相關(guān)填的各宵方面縱信息乖，股科價總暈處于械均衡沃狀態(tài)飄，任吸何證屆券的累出售分者或摸購買劈燕者均無法誦持續(xù)作獲得跟超常顧利潤?，F(xiàn)值膚分析蠶理論(P吵re嶼se烘nt食V子al撿ue挖A鼠na診ly戴si溪s袍Th液eo演ry曲)籌資清活動垂產(chǎn)生戒的基病于貨航幣的公時間捏價值損原理言，對體企業(yè)該未來籮的投很資活動蝴、現(xiàn)路金流按量進虧行貼現(xiàn)犯分析，以薄便正潮確地昆衡量竟投資棉收益脅、計爬算籌資柱成本懶、評噸價企傘業(yè)價犯值。23風險幟收益期權(quán)衡逐理論(R底is組k它an痛d動Re嘴tu朱rn佩T王ra揉de湊-o喜ff蹈T漲he扮or魄y)高收典益伴怖隨著喘高風臟險，小風險賊與收決益必裳須進躲行權(quán)暫衡：朋投資碧組合蔬理論榴、資蒼本資矛產(chǎn)定神價學飾說、叛套利黑定價鼓理論約。總價灣值理解論(T腥ot舊al壇V蝕al裳ue駛T璃he削or唉y)主要攝探討商企業(yè)剃能否昌通過喊改變悲資本慌結(jié)構(gòu)炭或股馳利政途策以訂提高窗企業(yè)女的市婆場價膀值（鴉企業(yè)震價值旬=股紹票市開場價怪值+杏負債磚市場猜價值冶）第二代節(jié)肯財務規(guī)管理險目標24一、咬企業(yè)光目標二、巧財務密管理質(zhì)目標三、里財務溝管理璃的目怎標協(xié)圣調(diào)一、殃企業(yè)散目標25企業(yè)胡目標生存滴：以這收抵秒支、廈到期決償債發(fā)展壇：擴畜大收旅入、棵投資垃、籌饒資獲利億：資眉產(chǎn)收澇益超獄過投蝕資要計求的告回報二、丸財務懷管理功目標26財務奇管理蛙的目甩標公司賊理財權(quán)活動坐所希亞望實涼現(xiàn)的起結(jié)果詞，是評價輛公司介理財項活動容是否估合理閥的基兄本標匠準。特點相對喚穩(wěn)定壘性多元畏性層次芝性財務侮管理湯的目恰標27總產(chǎn)勞值最警大化利潤鐘最大毅化股東點財富犯最大侄化（曾股東墨價值乘最大勸化）企業(yè)營價值予最大毛化財務虎管理訴的目住標281、滾總產(chǎn)壺值最緞大化傳統(tǒng)使集權(quán)趨管理墊模式木下的態(tài)財務闊管理跟目標缺點加：只講爽產(chǎn)值碧，不抬考慮塑效益只求私數(shù)量樓，不束考慮錄質(zhì)量只抓手生產(chǎn)評，不捏管銷灑售只重及投入茂，不迎重挖怨?jié)?92、首利潤胃最大擠化缺點犧：沒有傳考慮太利潤柴實現(xiàn)巾的時離間，揀沒有振考慮梁資金物時間瘋價值趴，容格易造賄成財語務決駝策的哨短期鞠行為蝦傾向如：衣A公魂司第薦1年維10躬0萬愁、第齊2年勾0；帽B公僅司第患1年碑0、牲第2堪年1注00具萬沒有毒考慮炸風險登問題如：軌假設矩A、丟B公葛司今總年均椅掙取倆利潤夏10天0萬譯，但斑A公姿司利瞇潤全匹部為惰現(xiàn)金游收入方，B演公司計全部孩為應船收賬概款沒有頓考慮纖投入刪的資法本規(guī)儉模3、梯股東陣財富乘最大棚化（手公司膽股票砍價格羨最高刺化）優(yōu)點企：反映兩了時塑間價見值，侍克服萌了短翻期行恨為考慮識了風董險因密素反映施了資蛙本和砍收益妨之間臟的關(guān)罩系缺點端：不適依合于孩非上篇市公暈司只強碌調(diào)股戶東利床益股票箭價格球受多竄種因饅素影勵響304、名企業(yè)艱價值灣最大股化企業(yè)防價值相=權(quán)泊益價府值+百債務仇價值由公統(tǒng)司未蟲來的淚收益咐和風累險決佩定：父公司扛未來笛現(xiàn)金街流量滋的大甘小及快其時隆間分需布，色以及揪未來幣現(xiàn)金脅流量戶的風梅險大然小。影響俯因素騾：投資爭報酬廊率、倒風險偏、投抽資項擴目、渾資本詞結(jié)構(gòu)悉、股稻利政置策社會茅責任31五個因主要柳市場劫經(jīng)濟找國家活企業(yè)蠢目標牢比較問題戚：在蔥你的山國家劑里，皮大公堆司的纏治理艘原則完通常神是按油什么海設計暗的？1、終股東前的利哭益占交第一該地位避。2、猛企業(yè)炮的存抓在是擠為所堪有的蒙利益櫻群體休服務怖的。調(diào)查污公司膝數(shù)：搭美國導8鵲2巖英國效7盛8嚷法朋國毫5浩0鞏德國隆1寨0犧日本接6網(wǎng)832三、巨財務顯管理寄的目譽標協(xié)診調(diào)33所有刻者與憂經(jīng)營婚者矛井盾的橋協(xié)調(diào)矛盾妻：兩掀者利專益目茶標不聲一致協(xié)調(diào)襲措施造:解循聘、票接收玩、激把勵股東的目標實現(xiàn)其資本籮的保恐值與親增值凈，后最大冶限度炭地提滔高資惑本報林酬，美增加霜公司患價值嚴。它表固現(xiàn)為折貨幣至性收攻益目夾標管理者的目標最大麗限度夕地獲爭得高店工資透與高蠟獎金哥；盡友量改但善辦雨公條受件，談爭取紅社會觸地位功和個粥人聲蓮譽。它表曬現(xiàn)為病貨幣蛾性收腎益與挽非貨浴幣性洽收益瓦目標李。34所有予者與擇債權(quán)通人矛帳盾的距協(xié)調(diào)矛盾氧：改變使原有出資金御用途吩，用匹于更帳高風怪險項卻目未經(jīng)撲原債極權(quán)人胖同意復，舉鴿借新難債協(xié)調(diào)掠措施番:限挽制性動借款羅、提踐前收司回借艇款

債權(quán)人目標

希望到期收回本金，并獲得一定的利息收入。它強調(diào)貸款的安全性

股東目標

股東借款是為了擴大經(jīng)營。

它強調(diào)借入資金的收益性財務漆管理圣的分櫻部目趴標35企業(yè)籌資似管理的目耐標在滿緣瑞足生旺產(chǎn)經(jīng)漫營需奴要的肯情況拼下，組不斷寇降低燒資金部成本工和財襯務風偵險企業(yè)投資翻管理目標認真逮進行傷投資肝項目仰的可亮行性康分析贈，力影求提植高投漂資報汁酬，累降低次投資跪風險企業(yè)營運磁資金養(yǎng)管理的目濱標合理脆使用涂資金博，加咽速資涼金周黨轉(zhuǎn)，捕不斷纏提高泳資金假利用升效果企業(yè)利潤窯管理目標努力媽提高號企業(yè)芳利潤啞水平國，合很理分啊配企障業(yè)利杯潤財務儲管理常的十碧項基姻本原獨則361、見風險能收益內(nèi)的權(quán)電衡對額賞外的硬風險艷需要特有額見外的頭收益引進行潛補償2、瞇貨幣毫的時譯間價等值今天夏的一海元錢驗比未這來的饞一元媽錢更臥值錢3、戰(zhàn)價值捐的衡盟量要籃考慮狀的是漫現(xiàn)金保而不像是利也潤4、僻增量諒現(xiàn)金纖流只有嘗增量禽是相膛關(guān)的5、佩在競腦爭市梢場上滅沒有活利潤坑特別筐高的頓項目使產(chǎn)冬品具扮有獨知特性寶；降低袖成本376、充有效呆的資鞋本市散場市場旦是靈敢敏的著，價憤格是食合理暫的7、羞代理諸問題管理商人員繼與所青有者缺的利陪益不茫一致8、經(jīng)納稅乎影響獄業(yè)務犬決策9、僑風險薯分為暴不同魂的類釣別有些喘可以框通過眉分散游化消望除，福有些離則否10份、道遇德行窯為就諒是要渴做正解確的勵事情蕉，而版在財職務管僵理中霧處處馬存在釋著道奪德困搶惑財務蛋管理套方法38財務預測財務管理環(huán)節(jié)財務控制財務分析財務預算財務決策財務預測財務管理方法財務控制財務分析財務預算財務決策第三大節(jié)蕩財務監(jiān)管理廣環(huán)境39一、嚴經(jīng)濟菊環(huán)境經(jīng)濟屆周期孝、經(jīng)刑濟發(fā)扇展狀逮況、捐通貨紹膨脹逗狀況慨、政宜府的點經(jīng)濟回政策二、憲法律眨環(huán)境1．江企業(yè)祥組織誰法規(guī)淘：《拳公司葛法》竄、《盼企業(yè)姜法》2．悶財務禽法規(guī)撕：《槳企業(yè)衛(wèi)財務悠通則續(xù)》3．壟稅法三、金彈融市部場環(huán)伙境金融翅市場膊充當逮金融更中介驅(qū)，具尾有調(diào)什節(jié)資悠金余擱缺的卻功能40四、干社會謠文化袋環(huán)境教育自、科禮學、裝文化放、藝旗術(shù)、頌新聞申出版貪、廣爽播電政視、咸衛(wèi)生死體育武以及變同社漂會制把度相它適應慚的權(quán)葛利義復務觀訊念、初道德孝觀念滅、組如織紀搏律觀涌念、降勞動獻觀念存等。41金融權(quán)市場外匯疑市場資金泰市場黃金塵市場貨幣挑市場資本駱市場短期彈證券睜市場短期棚借貸塔市場長期關(guān)證券逗市場長期羊借貸奏市場一級裕市場二級屈市場42貨幣球市場是1啟年期民以內(nèi)險的短酷期資飾金借舞貸市濟場，煮短期萌政府呢國庫弟券、友短期侵拆借們，專冬業(yè)銀朽行調(diào)荷劑頭襖寸之松資金甜市場管、銀溉行發(fā)旦行的伴可以俊流通鞭的短掃期有雷息存惰單或狀債券喘、商狡業(yè)票譜據(jù)，報由良奧好信掃用等朝級的怎工商殿企業(yè)死發(fā)行箭的短襖期債道券、宋銀行留承兌判匯票靈，在識國際真貿(mào)易柏中常飲用的懸一種蕩可流盒通的獵銀行柄保付瓦信用完票據(jù)衫、購鄭買和喉轉(zhuǎn)賣袖協(xié)議膏，一學個銀柔行或擱政府嘆債券床經(jīng)紀肚人與蹄其他妻機構(gòu)們的一疾種交她易，驚這些貪機構(gòu)小在購廚買政胸府債抗券的營同時蠻，安沒排在爸一個土約定外的時隊間由拋銀行重或證購券商他購回選這些平債券盆。資本演市場是長割期債辰券和躍股票晃市場在，長據(jù)期政李府債尤券、喚各種跨形式糕的公槐司債辛、企河業(yè)發(fā)役行的罰普通桌股票重和優(yōu)剪先股岔票。43金融染市場那與公縱司理帆財為公擇司籌屢資和蜜投資回提供忠場所公司囑可通留過金中融市故場實翻現(xiàn)長只短期散資金諸的相雁互轉(zhuǎn)跑化金融扎市場麗為公直司理樹財提唇供相彎關(guān)信鼓息44金融刪市場鄰的構(gòu)堪成金融隔機構(gòu)商業(yè)析銀行伴、保蓋險公稿司和倍養(yǎng)老桐基金睛、投銷資銀綱行、求聯(lián)合起信貸今儲蓄壓協(xié)會內(nèi)、其庸他金斬融組兩織（庸財務瘡公司籃、抵嫁押貸炸款公喂司、穩(wěn)信托綿投資臘公司先、租鳳賃公迎司、傘風險甚投資叛公司伙）金融絲式機構(gòu)銀行喂金融商機構(gòu)非銀李行金買融機嚇構(gòu)中國人民銀行政策性銀行商業(yè)銀行中國人民銀行政策性銀行商業(yè)銀行保險公司租賃公司財務公司證券公司證券交易所保險公司租賃公司財務公司證券公司證券交易所45金融瓜資產(chǎn)（金胃融工稼具）金融缸市場湊參加肯者為半籌資詠、投資趣而創(chuàng)婆造的反工具夠，如各還種股脫票、俗債券椅、票榨據(jù)、可轉(zhuǎn)掙讓存下單、欺借款味合同戶、抵押匹契約拆等。金融京市場礙參與禾者為易保值研、投機藥等目兄的而盆創(chuàng)造虛的工奧具，如期曬貨合信同、蠢期權(quán)憤合同互換簡交易似等。4647金融散工具華的基母本屬然性①收益性：即金融資產(chǎn)的投資收益率。（股票＞公司債券＞政府債券及各種存款）②風險性：指某種金融資產(chǎn)不能恢復其原來投資價值的可能性。主要包括市場風險、違約風險、通貨膨脹風險、匯率風險等。

（股票＞公司債券＞政府債券＞各種存款）③流動性：指金融工具轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金所需時間的長短、費用的高低。

（各種存款＞政府債券＞公司債券＞股票）利息伸率48利息腦率的烤概念杠與分勺類決定般利息蜓率高碌低的登基本跪因素未來辨利率悅水平遲的測燙算純利眼率通貨貍膨脹扛補償違約鏈風險島報酬流動育性風銹險報帶酬期限宇風險介報酬利息特率的時概念基與分維類49利息紡率概攀念資金憲的增牽值與籠投入賺資金證的價桶值之慣比，充是衡民量資監(jiān)金增窮值量掃的基孫本單籮位利息薄率分斗類按利帳率之禁間的攔變動倉關(guān)系基準旅利率（中角央銀灘行的蠶再貼嫩現(xiàn)率勁，即知中央挎銀行困向商哀業(yè)銀想行貸焦款的宇利率妖）套算柄利率50按債讓權(quán)人偷取得沫的報用酬情虎況實際溪利率名義括利率鹽（名垮義利窗率＝談實際康利率幅＋預丘期通奪貨膨焰脹率英）根據(jù)刊借貸揚期間彈是否爺進行章調(diào)整固定洋利率浮動雨利率根據(jù)薯利率銅與市縱場的溝關(guān)系市場解利率官定菊利率（我洋國的依利率啦屬于筆官定渡利率益）決定瓶利率粉高低規(guī)的因洗素51資金粥的供毒給與色需求農(nóng)及社雄會的林平均傻利潤姜率決愈定利猜率水備平D資金抱需求絡曲線S資金漢供應剝曲線均衡千利率跳水平資金徑量利率Q均衡瘦資金籌量未來瞎利率憑水平指的測少算52K=伏K0+I洪P+臣DP箭+L赴P+羞MP1、允純利仁率2、耳通貨辦膨脹栗附加橋率3、葛違約澇風險姻附加傍率4、端變現(xiàn)瓣風險劉附加壞率5、飛到期勿風險牙附加菌率531、電純利宮率沒有篇風險餓與通可貨膨端脹情溫況的恭均衡節(jié)點利唯率。2、起通貨嚷膨脹典附加極率（預鵝期通陪貨膨沉脹率炒）3、么違約貍風險鍬附加爸率債務套人無汁法按乏時支忘付利煎息或啞償還南本金鉆給債友權(quán)人境帶來勇的風威險。綠信用趴越好負，違激約風季險越房誠低，型利率栽越低扁。4、量變現(xiàn)豬風險撓附加授率某項你資產(chǎn)次迅速熟轉(zhuǎn)化迅為現(xiàn)忌金的應可能犯性（差拉距介失于1企%～擦2%誘）5、復到期荒風險奔附加摘率到期叢日越盡長，該債權(quán)質(zhì)人承良受的掌不確限定因他素越賞多，跌承擔講的風桂險也硬就越眉大。（5黨年期濾債券秒利率功高于評1年歡期債漲券利榜率）第四義節(jié)樂公司城組織塔與財擠務經(jīng)娃理54企業(yè)概組織步的類票型1、尾獨資蕉企業(yè)開：由一酸個人案獨資叉經(jīng)營伸、歸筐個人概所有抵和控北制優(yōu)點偶：結(jié)構(gòu)有簡單扛，容熱易開落辦，駱利潤自獨享膽；費用用最低柴；在大養(yǎng)多數(shù)講行業(yè)陰，受白政府渴限制莖較少書。缺點耳：承擔退無限叉責任頂；資金至規(guī)模蔬受限蝦，籌沃資困投難；企業(yè)挖存續(xù)評受制比于業(yè)紐奉主本酬人的何生命憶期。552、搖合伙傭企業(yè)灘：由兩錦個或接兩個適以上灶的業(yè)或主共回同出套資、斥共同做擁有宵、共績同經(jīng)甜營的熔企業(yè)棄。分類泛：一激般合評伙制極和有檔限合枯伙制一般浮合伙肅制企馬業(yè)：所有護的合瓣伙人勺同意瞞提供揀一定諸比例屯的工竿作和站資金英，分史享相橡應的艙利潤差和虧允損；縣每一謎個合票伙人徐均承筍擔合陽伙企巴業(yè)的疏相應狼債務駱