財(cái)務(wù)案例研究參考資料

財(cái)務(wù)案例研究參考資料財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第1頁。財(cái)務(wù)案例研究參考資料財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第1頁。一、多項(xiàng)選擇題（本大題共0分，共40小題，每小題0分）1.營運(yùn)資金包括（AB）。A.流動(dòng)資產(chǎn)B.流動(dòng)負(fù)債C.遞延資產(chǎn)D.長期負(fù)債2.以下屬于全面預(yù)算的作用的有（ABCD）。A.明確工作目標(biāo)B.協(xié)調(diào)部門間關(guān)系C.資源配置D.控制與評(píng)價(jià)3.提出哈佛分析框架的包括（BCD）。A.卡普蘭B.佩普C.希利D.伯納德4.以下屬于財(cái)務(wù)維度的目標(biāo)的有（ABCD）。A.提高投資回報(bào)率B.增加利潤C(jī).降低成本D.增加收入5.大體來說，績效考核的客體分為（ACD）。A.企業(yè)（組織）B.薪酬與考核委員會(huì)C.責(zé)任中心D.個(gè)人6.下列屬于經(jīng)理層的是（ABC）。A.副總經(jīng)理B.總經(jīng)理C.財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人D.技術(shù)工人7.下列屬于通行的企業(yè)估值模型有（ABCD）。A.市盈率法B.市凈率法C.凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)法D.凈現(xiàn)值法8.債務(wù)融資是公司以（BCD）方式向債權(quán)人籌集資金。A.定向發(fā)放股票B.發(fā)行債券C.公司信用D.銀行借貸9.以下屬于績效考核的工具方法的有（ABCD）。A.平衡計(jì)分卡法B.關(guān)鍵績效指標(biāo)法C.經(jīng)濟(jì)增加值法D.現(xiàn)金增加值法10.實(shí)體投資的特點(diǎn)有（ABCD）。A.流動(dòng)性差B.與生產(chǎn)經(jīng)營緊密聯(lián)系C.投資回收期長D.投資變現(xiàn)速度慢11.輕資產(chǎn)戰(zhàn)略面臨的挑戰(zhàn)有（ABCD）。A.融資方式受限B.管理失控C.轉(zhuǎn)型速度快D.風(fēng)險(xiǎn)大12.采用現(xiàn)金股利，企業(yè)應(yīng)具備的條件有（ABD）。A.企業(yè)要有足夠的現(xiàn)金B(yǎng).企業(yè)要有足夠的凈利潤C(jī).企業(yè)要有足夠的留存收益D.留存收益包括指明用途的和未指明用途的，只有未指明用途的才能用于分配。13.相對于發(fā)行股票籌資而言，企業(yè)采用發(fā)行債券方式籌資的優(yōu)點(diǎn)有（ACD）。A.保證股東對公司的控制權(quán)B.可以減少財(cái)務(wù)杠桿作用C.資金成本較低D.有節(jié)所得稅效應(yīng)14.資本預(yù)算的特點(diǎn)包括（ABCD）。A.資金量大B.周期長C.風(fēng)險(xiǎn)大D.時(shí)效性強(qiáng)15.傳統(tǒng)公司治理理論中，公司治理的主要利益相關(guān)人士有（ABC）。A.股東B.管理人員C.理事D.其它貸款人16.如果固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目可行，則它應(yīng)該是（ACD）。A.凈現(xiàn)值大于零B.投資回收期大于投資人要求的回收期C.內(nèi)含報(bào)酬率不小于投資者要求的報(bào)酬率D.獲利指數(shù)大于117.以下屬于營運(yùn)能力分析指標(biāo)的有（ACD）。A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率B.市盈率C.存貨周轉(zhuǎn)率D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率18.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)債的說法正確的是（ABD）。A.大多數(shù)情況下，可轉(zhuǎn)換債券的票面利率低于普通公司債券的票面利率B.市場利率水平高，票面利率就高C.轉(zhuǎn)換價(jià)值預(yù)期越高，票面利率越高財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第2頁。D.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券信用評(píng)級(jí)高的公司，其發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券的票面利率相對其他同期發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司更低一些財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第2頁。19.企業(yè)重大投資決策相關(guān)的資本預(yù)算的基本程序包括下列哪些步驟？ABCDA.投資項(xiàng)目的提出B.投資項(xiàng)目的論證C.項(xiàng)目的評(píng)估與決策D.項(xiàng)目實(shí)施與評(píng)價(jià)20.股份公司申請其股票上市的目的有（ABCD）。A.資本大眾化、分散風(fēng)險(xiǎn)B.提高股票的流動(dòng)性，便于籌措新資金C.便于向社會(huì)公眾展示公司的信息D.提高公司知名度、吸引更多顧客21.以現(xiàn)有資產(chǎn)為核心的估值法主要包括（ABCD）。A.賬面價(jià)值法B.市場價(jià)值法C.清算價(jià)值法D.公平價(jià)值法22.我國企業(yè)信用債券融資方式有（ABCD）。A.企業(yè)債券B.公司債券C.短期融資券D.中期票據(jù)23.從投資者角度看，可轉(zhuǎn)換債券具有以下價(jià)值（ABC）。A.純債券價(jià)值B.轉(zhuǎn)換價(jià)值C.市場價(jià)值D.公允價(jià)值24.發(fā)放股票股利會(huì)引起（BCD）。A.所有者權(quán)益總額發(fā)生變化B.所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)變化C.每股市價(jià)可能下降D.股東的市場價(jià)值總額可能發(fā)生變化25.合理使用資金，加速資金周轉(zhuǎn)，不斷提高資金利用效果是不屬于（ABD）的內(nèi)容。A.企業(yè)籌資管理的目標(biāo)B.企業(yè)投資管理的目標(biāo)C.企業(yè)營運(yùn)資金管理的目標(biāo)D.企業(yè)利潤管理的目標(biāo)26.財(cái)務(wù)重組包括（ABD）。A.出售企業(yè)B.債轉(zhuǎn)股C.剝離子公司D.清算27.股利支付方式主要有（ABCD）。A.現(xiàn)金股利B.財(cái)產(chǎn)股利C.負(fù)債股利D.股票股利28.上市公司隱性MBO的方法包括（ABCD）。A.收購母公司間接控制型B.收購子公司迂回實(shí)現(xiàn)型C.拍賣、托管等快捷變通型D.地下隱蔽型29.以下關(guān)于主板上市條件描述正確的是（BC）。A.最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過3000萬元B.發(fā)行前股本總額不少于3000萬元C.依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司D.最近兩年內(nèi)主營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化30.下列關(guān)于發(fā)放股票股利的說法不正確的是（ABC）。A.直接增加股東的財(cái)富B.對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響C.改變每位股東所持股票的市場價(jià)值總額D.改變股東權(quán)益內(nèi)部項(xiàng)目的比例關(guān)系31.以下哪些屬于全面預(yù)算的內(nèi)容（ABCD）。A.銷售預(yù)算B.資本預(yù)算C.股利紅利支付預(yù)算D.資金預(yù)算32.投資的種類按照對象性質(zhì)劃分，包括（AB）。A.實(shí)體投資B.金融投資C.直接投資D.間接投資33.下列屬于外部治理機(jī)制的有（ACD）。A.會(huì)計(jì)制度治理機(jī)制B.獨(dú)立董事制度C.控制權(quán)市場D.毒丸防御E.減少注冊資本34.股份制公司成立的主要方式有（ACD）。A.以發(fā)起設(shè)立的方式設(shè)立股份有限公司B.以并購設(shè)立的方式設(shè)立股份有限公司C.有限責(zé)任公司以整體變更的形式變更為股份有限公司D.以公開募集設(shè)立的方式設(shè)立股份有限公司35.股權(quán)融資成本較高的形成因素主要有（BCD）。A.金融中介的收費(fèi)B.股東比債權(quán)人要求更高的回報(bào)C.股東的紅利不可沖減稅基D.股權(quán)融資不利于企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿作用的發(fā)揮36.關(guān)于杠桿收購的說法正確的有（ABCD）。A.通常會(huì)成立一家絕對控股的“殼公司”B.向銀行貸款是以“殼公司”的資本為抵押貸款財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第3頁。C.也以準(zhǔn)備收購公司的資產(chǎn)或未來收益為抵押貸款D.收購后從目標(biāo)企業(yè)的現(xiàn)金流中償還債務(wù)財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第3頁。37.如果固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目可行，則它應(yīng)該是（ACD）A.凈現(xiàn)值大于零B.投資回收期大于投資人要求的回收期C.內(nèi)含報(bào)酬率不小于投資者要求的報(bào)酬率D.獲利指數(shù)大于138.決定生產(chǎn)經(jīng)營過程結(jié)算性資金來源的因素有（ACD）。A.預(yù)收賬款B.預(yù)付賬款C.應(yīng)付票據(jù)D.應(yīng)付賬款39.以下屬于分層上市公司治理模式缺陷的因素有（ABCD）。A.多家上市公司均需獨(dú)立審計(jì)，信息披露成本更高B.信息披露的時(shí)間、程序、內(nèi)容需要多方協(xié)調(diào)，披露成本增加C.當(dāng)母子公司在不同國家和地區(qū)上市時(shí)，面臨法治環(huán)境不同，增加法律成本和風(fēng)險(xiǎn)D.當(dāng)母子公司在不同國家和地區(qū)上市時(shí)，董事會(huì)運(yùn)作規(guī)則需要在不同運(yùn)作方式間協(xié)調(diào)，增加溝通成本40.萬科為推行“輕資產(chǎn)”財(cái)務(wù)模式，配套了哪些管理舉措（ABCD）。A.事業(yè)合伙人持股計(jì)劃的激勵(lì)方式B.減少銀行貸款的融資策略C.資產(chǎn)證券化以加強(qiáng)流通D.使用供應(yīng)鏈金融二、名詞解釋（本大題共0分，共30小題，每小題0分）1.融資1.參考答案：融資是企業(yè)由于生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資和調(diào)整資金結(jié)構(gòu)等活動(dòng)對資金的需要，采取適當(dāng)?shù)姆绞剑@取所需資金的一種行為。平衡計(jì)分卡發(fā)2.參考答案：平衡計(jì)分卡法是指基于企業(yè)戰(zhàn)略，從財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、學(xué)習(xí)與成長四個(gè)維度，將戰(zhàn)略目標(biāo)逐層分解轉(zhuǎn)化為具體的、相互平衡的績效指標(biāo)體系，并據(jù)此進(jìn)行績效管理的方法。貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法3.參考答案：貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法是指在進(jìn)行投資決策評(píng)價(jià)時(shí)，要考慮資金時(shí)間價(jià)值，對各年現(xiàn)金流量要按照一定的折現(xiàn)率（貼現(xiàn)率）折現(xiàn)，從而對投資經(jīng)濟(jì)效益做出評(píng)價(jià)。4.狹義的公司治理5.資產(chǎn)置換6.資本預(yù)算7.狹義的公司治理8.內(nèi)部收益率9.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期10.公司債券11.可轉(zhuǎn)換債券12.杠桿收購13.代理成本理論14.管理層收購15.股票股利16.全面預(yù)算管理17.股利18.輕資產(chǎn)戰(zhàn)略19.流動(dòng)比率20.多層嵌套治理21.資本結(jié)構(gòu)22.保薦制度23.戰(zhàn)略地圖24.外部接管機(jī)制25.外部接管機(jī)制26.資本支出財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第4頁。27.固定資產(chǎn)投資財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第4頁。28.融資方式29.請簡述變現(xiàn)能力對企業(yè)股利政策的影響。30.凈現(xiàn)金需求4.參考答案：狹義的公司治理，是指所有者（主要是股東）對經(jīng)營者的一種監(jiān)督與制衡機(jī)制，即通過一種制度安排，來合理界定和配置所有者與經(jīng)營者之間的權(quán)利與責(zé)任關(guān)系。5.參考答案：資產(chǎn)置換指上市公司的控股股東以優(yōu)質(zhì)或現(xiàn)金置換上市公司的呆滯資產(chǎn)，或以主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)置換非主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)等情況，包括整體資產(chǎn)置換和部分資產(chǎn)置換等形式。資產(chǎn)置換后，公司的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將得以調(diào)整，資產(chǎn)狀況將得以改善。6.參考答案：資本預(yù)算指關(guān)于企業(yè)資本支出的預(yù)算，是企業(yè)規(guī)劃與控制資本支出的通稱。7.參考答案：狹義的公司治理，是指所有者（主要是股東）對經(jīng)營者的一種監(jiān)督與制衡機(jī)制，即通過一種制度安排，來合理地界定和配置所有者與經(jīng)營者之間的權(quán)利與責(zé)任關(guān)系。8.參考答案：內(nèi)部收益率又稱內(nèi)含報(bào)酬率，是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，或者說是使投資方案凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。9.參考答案：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期即從支付貨款到立收款收到現(xiàn)金的固期，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的計(jì)算公式如下：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=經(jīng)營周期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期－存貨固轉(zhuǎn)期＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。10.參考答案：公司債券是指公司依照法定程序發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。公司債券是公司債的表現(xiàn)形式，基于公司債券的發(fā)行，在債券的持有人和發(fā)行人之間形成了以還本付息為內(nèi)容的債權(quán)債務(wù)法律關(guān)系。因此，公司債券是公司向債券持有人出具的債務(wù)憑證。11.參考答案：可轉(zhuǎn)換債券是指發(fā)行公司依法發(fā)行、在一定期間內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。12.參考答案：杠桿收購是一個(gè)企業(yè)主要通過借債來獲得目標(biāo)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，然后從目標(biāo)企業(yè)的現(xiàn)金流量中償還債務(wù)的兼并支付方式。13.參考答案：代理成本理論指股東希望把多余的現(xiàn)金流以股利的形式發(fā)放，減少經(jīng)營者控制企業(yè)資源的能力。所以，股利支付率越高，可用于在職消費(fèi)和過度投資的現(xiàn)金越少，對代理成本的減少越有用，從而企業(yè)價(jià)值越高。14.參考答案：管理層收購是指公司管理層利用借貸融資或股權(quán)交易收購本公司發(fā)行在外的全部股本，并終止公司上市地位的行為。15.參考答案：指以發(fā)放股票的方式進(jìn)行股利分配的方式，通常按照每10股發(fā)放多少股的形式進(jìn)行，也稱“送股”。16.參考答案：全面預(yù)算管理指企業(yè)以戰(zhàn)略目標(biāo)為導(dǎo)向，通過對未來一定期間內(nèi)的經(jīng)營活動(dòng)和相應(yīng)的財(cái)務(wù)結(jié)果進(jìn)行全面預(yù)測和籌劃，科學(xué)、合理配置企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)資源，并對執(zhí)行過程進(jìn)行監(jiān)督和分析，對執(zhí)行結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià)和反饋，指導(dǎo)經(jīng)營活動(dòng)的改善和調(diào)整，進(jìn)而推動(dòng)實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的管理活動(dòng)。17.參考答案：股利指對股東（投資者）的回報(bào)。18.參考答案：以盡可能少的財(cái)務(wù)資本投入和強(qiáng)有力的管控為基礎(chǔ)，充分利用外部資源和內(nèi)部競爭優(yōu)勢，整合和創(chuàng)造出獨(dú)特的獲得能力和企業(yè)價(jià)值的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。19.參考答案：它是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，有財(cái)務(wù)常識(shí)的人都熟知該指標(biāo)通常有大于1.5或2倍的數(shù)值要求。20.參考答案：多層嵌套治理是指集團(tuán)公司中的母、子公司同時(shí)是上市公司，且集團(tuán)公司的核心資產(chǎn)均在旗下的上市子公司，即一家上市公司通過股權(quán)控制另外若干家上市子公司，上市子公司構(gòu)成了集團(tuán)的核心資產(chǎn)。21.參考答案：資本結(jié)構(gòu)指企業(yè)取得資金的來源、組成及相互關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)包括狹義和廣義兩種概念。廣義的資本結(jié)構(gòu)指全部債務(wù)與股東權(quán)益的構(gòu)成比例關(guān)系；狹義的資本結(jié)構(gòu)則指長期債務(wù)資本與權(quán)益資本的構(gòu)成比例關(guān)系。22.參考答案：由保薦人（通常為具有保薦人資格的證券公司）負(fù)責(zé)擬上市公司的篩選，并向證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)推薦，證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)根據(jù)擬發(fā)行人的條件予以核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn)。23.參考答案：戰(zhàn)略地圖是指為描述企業(yè)各維度戰(zhàn)略目標(biāo)之間因果關(guān)系而繪制的可視化的戰(zhàn)略因果關(guān)系圖。24.參考答案：當(dāng)管理者經(jīng)營不善，造成公司股價(jià)下跌時(shí)，被其他公司（或利益相關(guān)方）收購，進(jìn)而導(dǎo)致公司控制權(quán)易手的一種治理機(jī)制。25.參考答案：當(dāng)管理者經(jīng)營不善，造成公司股價(jià)下跌時(shí)，被其他公司（或利益相關(guān)方）收購，進(jìn)而導(dǎo)致公司控制權(quán)易手的一財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第5頁。種治理機(jī)制。財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第5頁。26.參考答案：資本支出是指運(yùn)用于資本資產(chǎn)的支出，以協(xié)助獲得未來的營業(yè)收入、或減少未來的成本、資本支出包括用于土地、房屋、設(shè)備等長期資產(chǎn)的新建、擴(kuò)建、改建或購置的支出以及長期投資的支出。27.參考答案：固定資產(chǎn)投資指投資主體以支付貨幣或物資的方式，以獲得生產(chǎn)經(jīng)營性或者服務(wù)性固定資產(chǎn)的過程，是企業(yè)進(jìn)行固定資產(chǎn)再生產(chǎn)的重要及最主要手段。28.參考答案：融資方式指可供企業(yè)在融資時(shí)選用的具有籌資形式，體現(xiàn)出資人與融資方間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，表示出資人對企業(yè)的所有或債權(quán)債務(wù)關(guān)系。29.參考答案：變現(xiàn)能力指企業(yè)將資產(chǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力，變現(xiàn)能力越強(qiáng)、籌資渠道越多的企業(yè)，越可能發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金股利；反之企業(yè)長期資產(chǎn)越多，資產(chǎn)流動(dòng)越慢，變現(xiàn)能力越差，則發(fā)放現(xiàn)金股利的可能性越小。30.參考答案：該需求并不是一般意義上的流動(dòng)資金需求，它是生產(chǎn)經(jīng)營上存貨、應(yīng)收款等流動(dòng)資產(chǎn)占用所需資金以應(yīng)付款等(而不是短期借款)流動(dòng)負(fù)債滿足之后，仍然不足而需要企業(yè)另行籌集的那部分現(xiàn)金需求。它等于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的資金占用(流動(dòng)資產(chǎn)的部分項(xiàng)目)與生產(chǎn)經(jīng)營過程中的資金來源(結(jié)算性流動(dòng)負(fù)債的部分項(xiàng)目)的差額。簡答題（本大題共0分，共30小題，每小題0分）1.什么是財(cái)務(wù)分析？主要分為哪些方面進(jìn)行分析？2.可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)點(diǎn)包括？3.管理者進(jìn)行管理層收購的動(dòng)因主要包括哪些？4.公司治理結(jié)構(gòu)分為哪些及其職能是什么？5.企業(yè)在資本預(yù)算過程中應(yīng)堅(jiān)持哪些原則？6.固定資產(chǎn)投資決策方法有哪些？7.企業(yè)進(jìn)行并購活動(dòng)的動(dòng)機(jī)有哪些？8.請列舉三種現(xiàn)代股利政策理論并指出它們的主要觀點(diǎn)。9.創(chuàng)業(yè)板與主板的發(fā)行條件有什么區(qū)別？10.與銀行貸款相比，債券融資的優(yōu)勢？11.投資的動(dòng)機(jī)主要有哪些？12.請說說企業(yè)處于不同的生命周期，應(yīng)當(dāng)采用什么股利政策。13.目前我國企業(yè)主要的債權(quán)融資方式有哪些？14.績效考核的主體和客體分別為什么？15.資本預(yù)算的基本內(nèi)容與步驟包括哪些？16.發(fā)行永續(xù)債的動(dòng)機(jī)包括？17.股利分配政策制定的影響因素有哪些？18.如果一個(gè)公司具有較高的營運(yùn)資金，該如何評(píng)價(jià)？19.并購談判中，在目標(biāo)企業(yè)價(jià)值衡量的基礎(chǔ)上綜合哪些因素來確定并購價(jià)格？20.并購的類型可以分為哪些？21.與傳統(tǒng)重資產(chǎn)運(yùn)營相比，輕資產(chǎn)模式是更具財(cái)務(wù)優(yōu)勢和吸引力的盈利模式，體現(xiàn)在哪些方面？22.可轉(zhuǎn)換債券的純債券價(jià)值、轉(zhuǎn)換價(jià)值和市場價(jià)值之間的關(guān)系？23.固定資產(chǎn)投資的特點(diǎn)具體有哪些？24.反向收購后分層嵌套治理模式帶來哪些新問題？25.中西方MBO制度差異主要表現(xiàn)在哪些方面？26.財(cái)務(wù)困境企業(yè)的應(yīng)對措施有哪些？27.權(quán)益融資的優(yōu)勢、劣勢？28.寬松的營運(yùn)資金和緊縮的營運(yùn)資金分別指什么，各有什么特點(diǎn)？29.我國對管理層收購的態(tài)度如何？30.什么是公司治理的分層與嵌套？財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第6頁。1.參考答案：財(cái)務(wù)分析指結(jié)合企業(yè)所處行業(yè)環(huán)境及發(fā)展戰(zhàn)略，針對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的數(shù)據(jù)進(jìn)行的分析，重點(diǎn)在于解釋財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)異常的原因。主要分為：償債能力分析；營運(yùn)能力分析；盈利能力分析；發(fā)展能力分析。財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第6頁。2.參考答案：對發(fā)行人來說，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券具有如下優(yōu)點(diǎn)：(1)一般來說，可轉(zhuǎn)換債券的票面利率總是低于同等條件和同等資信的公司債券.這是因?yàn)榭赊D(zhuǎn)換債券賦予了投資者購買股票的權(quán)利，而作為補(bǔ)償，投資人得到的利息就低。(2)可轉(zhuǎn)換債券在公司的會(huì)計(jì)處理上是一項(xiàng)負(fù)債，只有投資人行使了轉(zhuǎn)股權(quán)利，才轉(zhuǎn)換為公司股票。與直接發(fā)行股票相比，可轉(zhuǎn)換債券對公司每股收益的攤薄被延遲了。(3)可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成公司普通股以前的若干年里，公司所支付的債息可作為固定開支、計(jì)入企業(yè)成本，與直接發(fā)行新股相比，債息可以在稅前抵扣，因而相當(dāng)于公司合理避稅，提高了公司的收益。3.參考答案：（1）隔離公開上市制度的約束，施展管理者的才能，實(shí)現(xiàn)企業(yè)家理想（2）尋求合理回報(bào)，獲取與業(yè)績相稱的報(bào)酬，MBO通常會(huì)產(chǎn)生更大的激勵(lì)和提高效率；（3）管理者通過MBO購回公司全部股票，已成為一種防御敵意收購的越來越普遍采納的新型財(cái)務(wù)策略。4.參考答案：公司治理結(jié)構(gòu)包括四大機(jī)構(gòu)——股東大會(huì)、董事會(huì)、管理層和監(jiān)事會(huì)。股東大會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，董事會(huì)是公司的經(jīng)營決策機(jī)構(gòu)，經(jīng)理層屬于執(zhí)行機(jī)構(gòu)，監(jiān)事會(huì)是監(jiān)督機(jī)構(gòu)。股東大會(huì)決定公司的重大事項(xiàng)；董事會(huì)對外代表公司進(jìn)行業(yè)務(wù)活動(dòng)、對內(nèi)管理公司的生產(chǎn)和經(jīng)營，也就是說公司的所有內(nèi)外事務(wù)和業(yè)務(wù)都在董事會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下進(jìn)行；經(jīng)理層是公司事務(wù)和業(yè)務(wù)的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，它由包括總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人等在內(nèi)的高級(jí)管理人員組成。監(jiān)事會(huì)是對董事會(huì)和經(jīng)理層執(zhí)行業(yè)務(wù)的活動(dòng)實(shí)行監(jiān)督的機(jī)構(gòu)，監(jiān)事會(huì)作為公司的監(jiān)察機(jī)構(gòu)，其職責(zé)是對董事會(huì)和經(jīng)理層的活動(dòng)實(shí)施監(jiān)督。5.參考答案：①量力而行是資本預(yù)算首要要求。由于資本預(yù)算通常都針對企業(yè)資本擴(kuò)增項(xiàng)目進(jìn)行，所以首先需要確保企業(yè)擁有足夠的引產(chǎn)或營運(yùn)能量，可以用來生產(chǎn)、獲得或能夠發(fā)出貨品及勞務(wù)，以應(yīng)付銷售及服務(wù)計(jì)劃的需要?？刂瀑Y金實(shí)際支出的一個(gè)主要問題是確保實(shí)際支出與計(jì)劃相互一致，及當(dāng)支出發(fā)生時(shí)確有足夠的資金可以應(yīng)用。②資本預(yù)算具有專項(xiàng)導(dǎo)向。由于主要資本支出跨越的時(shí)期較長及大額資金投入的要求，因此通常都以個(gè)別專項(xiàng)的形態(tài)編制預(yù)算。每一專項(xiàng)均有不同的一項(xiàng)或一組特定資產(chǎn)(即投資)、金額、資金來源及其時(shí)間長度。每個(gè)專項(xiàng)計(jì)劃通常都有單獨(dú)的分析、策劃、決策和控制。所以，每項(xiàng)資本預(yù)算都可能由一系列具有不同時(shí)間跨度的專項(xiàng)計(jì)劃構(gòu)成。③資本預(yù)算應(yīng)與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和長期目標(biāo)保持一致。資本預(yù)算應(yīng)當(dāng)依據(jù)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和長期生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃制定，在方向、內(nèi)容和時(shí)間上與它們保持一致。預(yù)算期間應(yīng)按年度分段確定計(jì)劃指標(biāo)，以便與短期計(jì)劃相銜接，也利于反映預(yù)算安排的進(jìn)度。④資本預(yù)算應(yīng)考慮資金的時(shí)間價(jià)值。資本預(yù)算作為企業(yè)長期財(cái)務(wù)計(jì)劃之一，對不同方案的量化分析應(yīng)堅(jiān)持現(xiàn)金流量的折現(xiàn)觀念，以體現(xiàn)不同時(shí)點(diǎn)的等量現(xiàn)金流量所具有的不同價(jià)值6.參考答案：用于長期投資的評(píng)價(jià)方法大多可用于固定資產(chǎn)投資決策。（1）非貼現(xiàn)法會(huì)計(jì)收益率法靜態(tài)回收期法（2）貼現(xiàn)法凈現(xiàn)值法現(xiàn)值指數(shù)法內(nèi)部收益率法動(dòng)態(tài)投資回收期法7.參考答案：（1）獲取協(xié)同效應(yīng)。從效率上來講，并購可以獲得管理、經(jīng)營以及財(cái)務(wù)上的協(xié)同效應(yīng)。管理上的協(xié)同效應(yīng)體現(xiàn)在管理效率的提升上，具有較高管理效率的企業(yè)并購效率較低的企業(yè)并通過提高目標(biāo)企業(yè)的管理效率而獲得收益。其核心在于并購方?jīng)]有充分利用的管理資源可以在并購后的企業(yè)中得到充分的利用。經(jīng)營上的協(xié)同效應(yīng)主要體現(xiàn)為規(guī)模經(jīng)濟(jì)性和范圍經(jīng)濟(jì)性，規(guī)模經(jīng)濟(jì)性的并購動(dòng)機(jī)主要體現(xiàn)在橫向并購中，范圍經(jīng)濟(jì)性則主要體現(xiàn)在縱向并購和混合并購中。而財(cái)務(wù)上的協(xié)同效應(yīng)主要指在并購后企業(yè)通過稅法、會(huì)計(jì)處理以及證券交易等內(nèi)在規(guī)定而產(chǎn)生效益。（2）降低代理成本。通過公開收購或代理權(quán)爭奪而造成的接管，將會(huì)改選現(xiàn)任經(jīng)理和董事會(huì)成員，從而作為最后的外部控制機(jī)制解決代理問題，降低代理成本。（3）實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略重組，開展多元化經(jīng)營。多元化經(jīng)營可以通過內(nèi)部積累和外都并購兩種途徑實(shí)現(xiàn)，但在多數(shù)情況下，并購?fù)緩礁鼮橛欣?。尤其是?dāng)企業(yè)面臨變化了的環(huán)境而調(diào)整戰(zhàn)略時(shí)，并購可以使企業(yè)以低成本迅速地進(jìn)入被并購企業(yè)所在的增長相對較快的行業(yè)，并在很大程度上保持被并購企業(yè)的市場份額以及現(xiàn)有的各種資源，從而保證企業(yè)持續(xù)不斷的盈利能力。（4）獲得特殊資產(chǎn)。企圖獲取某項(xiàng)特殊資產(chǎn)往往是并購的重要?jiǎng)右颉Ｌ厥赓Y產(chǎn)可能是一些對企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要的專門資產(chǎn)，如土地、有效管理隊(duì)伍、優(yōu)秀研發(fā)人員或?qū)ｉT人才以及專有技術(shù)、商標(biāo)、品牌等無形資產(chǎn)。8.參考答案：現(xiàn)代股利政策主要包括顧客效應(yīng)論、信號(hào)傳遞論、代理成本理論、自制股利理論、交易成本理論和剩余股利理論。（答題時(shí)列舉三種即可）顧客效應(yīng)論指投資者傾向于投資股利政策符合他們偏好的公司。如高稅收等級(jí)（指其個(gè)人所得稅稅率處于高稅率的階段）的股東會(huì)投資低股利政策的公司；而低稅收等級(jí)的股東會(huì)投資高股利政策的公司，這種股東聚集在滿足各自偏好的股利政策的公司的現(xiàn)象就是“顧客效應(yīng)”。信號(hào)傳遞論指在非完善的市場中，當(dāng)公司管理者與投資者存在信息不對財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第7頁。稱的情況下，管理者會(huì)利用股利政策來傳遞有關(guān)公司未來前景的信息。如果公司以往的股利支付穩(wěn)定，那么一旦增加股利，投資者會(huì)認(rèn)為公司管理者當(dāng)局對企業(yè)未來看好。代理成本理論指在現(xiàn)實(shí)中，股東與經(jīng)營者的目標(biāo)并不總是一致，當(dāng)股東缺位時(shí)，極易形成內(nèi)部人控制，由于經(jīng)營者可能存在在職消費(fèi)、過度投資等道德風(fēng)險(xiǎn)，損害股東利益，因此股東希望把多余的現(xiàn)金流股利的形式發(fā)放，減少經(jīng)營者控制企業(yè)資源的能力。所以，股利支付率越高，可用于在職消費(fèi)和過度投資的現(xiàn)金越少，對代理成本的減少越有用，從而企業(yè)價(jià)值越高。財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第7頁。9.參考答案：（1）股本要求：創(chuàng)業(yè)板要求發(fā)行后的股本總額不少于3000萬元。主板要求發(fā)行前股本總額不少于3000萬元，發(fā)行后股本總額不少于5000萬元。（2）財(cái)務(wù)要求：創(chuàng)業(yè)板要求最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計(jì)不少于1000萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于30%；凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。主板要求最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過3000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)；最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過5000萬元，或者最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度營業(yè)收入累計(jì)超過3億元；最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損（3）資產(chǎn)要求：創(chuàng)業(yè)板要求最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬元。主板要求最近一期末無形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20%。（4）主營業(yè)務(wù)要求:創(chuàng)業(yè)板要求發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主營一種業(yè)務(wù)，且最近兩年內(nèi)未發(fā)生變更。主板要求最近三年內(nèi)主營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化。（5）董事、管理層和實(shí)際控制人要求：創(chuàng)業(yè)板要求發(fā)行人最近兩年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均未發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人未發(fā)生變更。主板要求發(fā)行人最近三年內(nèi)董事、高級(jí)管理人員沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人未發(fā)生變更。（6）募投項(xiàng)目：創(chuàng)業(yè)板要求發(fā)行人募集資金應(yīng)當(dāng)用于主營業(yè)務(wù)，并有明確的用途。主板要求募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營業(yè)務(wù)。10.參考答案：（1）規(guī)模更具優(yōu)勢。由于債券融資往往向社會(huì)公開發(fā)行，融資規(guī)模更大。（2）從融資成本上來看，我國銀行貸款利率一般高于債券利率，因此，融資成本相對較高。若是擔(dān)保貸款或是貸款按季付息，則需要支付的費(fèi)用更高。（3）如果存在未來資金成本高息的預(yù)期，則債券融資有助于企業(yè)鎖定資金成本。（4）從資金運(yùn)用上來看，債券融資的資金運(yùn)用相對靈活，避免了銀行對公司財(cái)務(wù)安排的限制和監(jiān)督。11.參考答案：（1）收益動(dòng)機(jī)。是指投資獲取物質(zhì)利益或利潤最大化的動(dòng)機(jī)，它是市場經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中最一般、最普遍、最根本的動(dòng)機(jī)形式。無論是對進(jìn)行日常經(jīng)營活動(dòng)所需的原材料、低值易耗品等的投資，還是長遠(yuǎn)運(yùn)營所需的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、人力資源的投資，無論是對內(nèi)投資還是對外投資，基本目標(biāo)都是為了獲取利潤。（2）降低風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)機(jī)。一方面，如果企業(yè)有閑散資金，只要投資收益率大于存款利率，則應(yīng)進(jìn)行對外投資，這樣可以防范貨幣資金貶值風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，如果現(xiàn)有投資較少，可能不利于分散風(fēng)險(xiǎn)，則新增投資可以分散風(fēng)險(xiǎn)（3）擴(kuò)展動(dòng)機(jī)。擴(kuò)展包括規(guī)模的擴(kuò)展和經(jīng)營范圍的擴(kuò)展。規(guī)模的擴(kuò)展即企業(yè)資產(chǎn)、人員、設(shè)備等方面的增加，通過對內(nèi)投資與對外同業(yè)投資均可實(shí)現(xiàn)規(guī)模的擴(kuò)展。另一方面是經(jīng)營范圍的擴(kuò)展，主要指企業(yè)投資于原有經(jīng)營范圍之外的行業(yè)，以共享資金、技術(shù)、市場、知識(shí)等，從而達(dá)到成長和增加價(jià)值的目的。經(jīng)營范圍的擴(kuò)展，可以是對供應(yīng)鏈條上上下游業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)展，也可以是對完全不同行業(yè)的擴(kuò)展。12.參考答案：一般認(rèn)為，處于成長階段的企業(yè)，投資機(jī)會(huì)多，具有很高的資產(chǎn)，但是創(chuàng)造的現(xiàn)金流有限，通過企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生的資金很難滿足企業(yè)投資機(jī)會(huì)所需資金，企業(yè)一般會(huì)把成長的利潤留于企業(yè)，而不是用于分配，此階段一般不會(huì)發(fā)放股利而處于成熟階段的企業(yè)，能夠創(chuàng)造更多盈余，市場機(jī)會(huì)變少，更傾向于發(fā)放現(xiàn)金股利。13.參考答案：目前，我國企業(yè)主要的債權(quán)融資方式是采用企業(yè)信用債券，包括企業(yè)債券、公司債券、短期融資券和中期票據(jù)，其中短期融資券和中期票據(jù)均屬于非金融企業(yè)債務(wù)融資工具。14.參考答案：績效考核的主體：績效考核的主體即是績效考核的組織者和實(shí)施者?？冃Э己说慕M織者是企業(yè)本身，主要由治理層的薪酬與考核委員會(huì)來進(jìn)行組織；實(shí)施者是根據(jù)組織制定的政策具體實(shí)施操作細(xì)則的部門或人員，根據(jù)績效責(zé)任在不同層次的簽訂，實(shí)施者也有不同層次。從治理層與管理層兩個(gè)層次來看。在治理層應(yīng)設(shè)立薪酬與考核委員會(huì)或類似機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)審核績效考核的政策和制度、績效計(jì)劃、績效評(píng)價(jià)實(shí)施方案、績效評(píng)價(jià)結(jié)果等，協(xié)調(diào)解決績效考核工作中的重大問題。管理層應(yīng)在薪酬與考核委員會(huì)或類似機(jī)構(gòu)下設(shè)績效考核工作機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)制定績效考核的政策和制度、績效計(jì)劃，組織績效計(jì)劃財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第8頁。的執(zhí)行與實(shí)施，編制績效評(píng)價(jià)管理報(bào)告等，協(xié)調(diào)解決績效考核工作中的日常問題。財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第8頁?？冃Э己说目腕w：績效考核的客體即績效考核的對象?？冃Э己说目腕w是與績效考核的主體相對應(yīng)的，主體作用的對象就是客體。故根據(jù)績效考核的主體，績效考核的客體也主要分為兩個(gè)層次，治理層與管理層。治理層的客體是董事與高管層，薪酬與考核委員會(huì)主要針對董事和高管人員制定考核和薪酬方案。管理層的績效考核客體是各層級(jí)被評(píng)價(jià)對象，往往是上級(jí)評(píng)價(jià)和考核下級(jí)，為下級(jí)制定薪酬級(jí)別。15.參考答案：資本預(yù)算的基本內(nèi)容與步驟包括：①形成投資意圖，尋找投資機(jī)會(huì)，設(shè)定決策目標(biāo)；②提出各種可能的投資方案；③估算各種投資方案預(yù)期的現(xiàn)金流量；④估計(jì)預(yù)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)程度；⑤根據(jù)資本項(xiàng)目決策方法對各種投資方案進(jìn)行比較并選優(yōu)；⑥項(xiàng)目實(shí)施后.不斷地進(jìn)行評(píng)估和控制。16.參考答案：（1）降低資產(chǎn)負(fù)債率，修飾財(cái)務(wù)報(bào)表。不少貸款機(jī)構(gòu)都設(shè)置了發(fā)行人負(fù)債率的上限，而符合某些條件的永續(xù)債可以算作權(quán)益計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表，企業(yè)因此能以較低的成本化解企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)。（2）提升發(fā)行人的信用評(píng)級(jí)，對于一些瀕臨信用評(píng)級(jí)調(diào)低的企業(yè)而言，永續(xù)債的償付順序靠后可以間接提升企業(yè)的信用評(píng)級(jí)。（3）鎖定長期融資成本。股權(quán)融資成本較高，通過發(fā)行永續(xù)債方式進(jìn)行融資可以鎖定企業(yè)的長期資本。17.參考答案：（1）資本保全的限制規(guī)定公司不能用資本（包括股本和資本公積）發(fā)放股利。股利的支付不能減少法定資本，如果一個(gè)公司的資本已經(jīng)減少或因支付股利而引起資本減少，則不能支付股利。（2）企業(yè)積累的限制為了制約公司支付股利的任意性，按照法律規(guī)定，公司稅后利潤必須先提取法定公積金。此外還鼓勵(lì)公司提取任意公積金，只有當(dāng)提取的法定公積金達(dá)到注冊資本的50%時(shí)，才可以不再提取。提取法定公積金后的利潤凈額才可以用于支付股利。（3）凈利潤的限制規(guī)定公司年度累計(jì)凈利潤必須為正數(shù)時(shí)才可發(fā)放股利，以前年度虧損足額彌補(bǔ)。（4）超額累積利潤的限制由于股東接受股利繳納的所得稅高于其進(jìn)行股票交易的資本利得稅，于是很多國家規(guī)定公司不得超額累積利潤，一旦公司的保留盈余超過法律認(rèn)可的水平，將被加征額外稅額。我國法律對公司累積利潤尚未做出限制性規(guī)定。（5）無力償付的限制基于對債權(quán)人的利益保護(hù)，如果一個(gè)公司已經(jīng)無力償付負(fù)債，或股利支付會(huì)導(dǎo)致公司失去償債能力，則不能支付股利。18.參考答案：一般來說，營運(yùn)資金管理的核心問題是企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的權(quán)衡，高營運(yùn)資金持有量意味著低風(fēng)險(xiǎn)與低收益策略，而低營運(yùn)資金則意味著高風(fēng)險(xiǎn)與高收益，但是，這個(gè)結(jié)論并非所有情況都適用，有時(shí)候高營運(yùn)資金并非企業(yè)的主動(dòng)選擇，而是市場環(huán)境惡化的被動(dòng)結(jié)果，主要表現(xiàn)在庫存商品和應(yīng)收賬款迅速上升，上升速度遠(yuǎn)超過營業(yè)收入的增長速度。這種高營運(yùn)資金帶來的結(jié)果是高風(fēng)險(xiǎn)、低收益，企業(yè)長期盈利能力存在重大風(fēng)險(xiǎn)，在營運(yùn)資金分析時(shí)需要注意區(qū)分這種情況。具體而言、營運(yùn)資金與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系可以從兩個(gè)方面把握：一是營運(yùn)資金越高的企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)較小，這使企業(yè)在與供應(yīng)商的合作關(guān)系中處于產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的有利位置.并且可以利用這一優(yōu)勢與關(guān)鍵性資源供應(yīng)商建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，充分利用供應(yīng)商的資金，可見，營運(yùn)資金規(guī)模對公司的產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系會(huì)產(chǎn)生影響；二是較高的營運(yùn)資金可能是企業(yè)的銷售不暢導(dǎo)致存貨大量囤積引起的，或者公司管理層對市場未來預(yù)期并不看好，從而保留大量貨幣資金而不進(jìn)行擴(kuò)大投資，此時(shí)，較高的營運(yùn)資金可能蘊(yùn)藏著公司長期經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的增加。19.參考答案：（1）并購雙方在市場和并購中所處的地位。目標(biāo)公司的價(jià)值與并購價(jià)格如此懸殊的原因之一就是雙方地位的懸殊，尤其對目標(biāo)公司而言，被并購是走出困境、盤活資產(chǎn)的唯一出路。反之，如果被并購企業(yè)具有較高的管理水平和盈利能力，或擁有特殊資源如土地、特殊技術(shù)等，并購價(jià)格將明顯高于其價(jià)值。（2）控制溢價(jià)的大小。由于股票價(jià)值層次的存在，持股的邊際價(jià)值是不斷增長的，購股的邊際成本也是不斷增長的。也正是由于這一原因，發(fā)達(dá)國家在一級(jí)市場上對上市公司的兼并，其并購估價(jià)一般比公開市場估價(jià)高出很多。（3）產(chǎn)權(quán)市場的供求狀況。如果被并購方資產(chǎn)有眾多買家競爭購買，其收購價(jià)格就會(huì)被人為抬高；而當(dāng)被并購方資產(chǎn)在產(chǎn)權(quán)市場上供給過剩時(shí)，其價(jià)格必然下跌。（4）其他附加條件。談判過程的價(jià)格協(xié)商通常既包括支付給股東的價(jià)格，又包括有關(guān)收購條件的協(xié)商，并購的附加條件通常被視為并購價(jià)格的一部分。20.參考答案：按照不同的分類標(biāo)準(zhǔn)可以將并購劃分為許多不同的類型。財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第9頁。（1）按并購雙方產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系劃分，并購可分為：①橫向并購。當(dāng)并購方與被并購方處于同一行業(yè)、生產(chǎn)或經(jīng)營同一產(chǎn)品，并購使資本在同一市場領(lǐng)域或部門集中時(shí)，則稱之為橫向并購。②縱向并購。它是對生產(chǎn)工藝或經(jīng)營方式上有前后關(guān)聯(lián)的企業(yè)進(jìn)行的并購，是生產(chǎn)、銷售的連續(xù)性過程中互為購買者和銷售者（即生產(chǎn)經(jīng)營上互為上下游關(guān)系）的企業(yè)之間的并購。③混合并購。它是對處于不同產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域、產(chǎn)品屬于不同市場，且與其產(chǎn)業(yè)部門之間不存在特別的生產(chǎn)技術(shù)聯(lián)系的企業(yè)進(jìn)行的并購。財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第9頁。（2）按并購的實(shí)現(xiàn)方式劃分，并購可分為：①現(xiàn)金購買式并購。其又包含兩種情況：第一，并購方籌集足額的現(xiàn)金購買被并購方全部資產(chǎn)，使被并購方除現(xiàn)金外沒有持續(xù)經(jīng)營的物資基礎(chǔ)，成為有資本結(jié)構(gòu)而無生產(chǎn)資源的空殼，從而不不從法律意義上消失。第二，并購方以現(xiàn)金通過市場、柜臺(tái)或協(xié)商購買目標(biāo)公司的股票或股權(quán)，一旦擁有其大部分或全部股本，目標(biāo)公司就被并購了。②股份交易式并購。其又包含兩種情況：第一，以股權(quán)換股權(quán)。這是指并購公司向目標(biāo)公司的股東發(fā)行自己公司的股票，以換取目標(biāo)公司的大部分或全部股票，達(dá)到控制目標(biāo)公司的目的。通過并購，目標(biāo)公司或者成為并購公司的分公司或子公司，或者解散并入并購公司。第二，以股權(quán)換資產(chǎn)。并購公司向目標(biāo)公司發(fā)行并購公司自己的股票，以換取目標(biāo)公司的資產(chǎn)，并購公司在有選擇的情況下承擔(dān)目標(biāo)公司的全部或部分責(zé)任。目標(biāo)公司也要把擁有的并購公司的股票分配給自己的股東。21.參考答案：（1）用較低的財(cái)務(wù)投入，撬動(dòng)更高的資本回報(bào)率。輕資產(chǎn)企業(yè)在生產(chǎn)方面的成本投入幾乎為零，大量的投入用于以“微笑曲線”為主體的供應(yīng)鏈管理等高附加值環(huán)節(jié)，給企業(yè)帶來了更高的投資回報(bào)率。（2）通過業(yè)務(wù)外包，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。由于合作伙伴分擔(dān)了一部分產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，所以企業(yè)更有柔性，能更快速地應(yīng)對市場變化。輕資產(chǎn)模式的終極目標(biāo)，是“用別人的錢做自己的事”。（3）輕資產(chǎn)模式在財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)上同時(shí)兼?zhèn)漭^低的經(jīng)營杠桿與財(cái)務(wù)杠桿，這較好地保證了企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性與風(fēng)險(xiǎn)防控能力。特別是對于房地產(chǎn)企業(yè)來說，由于土地價(jià)格不斷上漲，且受到房價(jià)調(diào)控的影響，房地產(chǎn)企業(yè)的利潤率不斷走低，重資產(chǎn)模式時(shí)代的持續(xù)拿地和持續(xù)銷售模式在擴(kuò)大了企業(yè)規(guī)模的同時(shí)，也加重了企業(yè)對資金的依賴程度。（4）由于總是保有特別充裕的現(xiàn)金流和較低的間接融資，輕資產(chǎn)企業(yè)具有很強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。22.參考答案：可轉(zhuǎn)換債券的市場價(jià)值既不會(huì)低于原始價(jià)值，也不會(huì)低于轉(zhuǎn)換價(jià)值。因?yàn)槿绻赊D(zhuǎn)換債券的市場價(jià)值低于其純債券價(jià)值，那么可轉(zhuǎn)換債券本身的收益以及市場價(jià)格低于純債券價(jià)值的差額收益，就會(huì)誘使投資者爭相購買該債券，套利活動(dòng)的結(jié)果會(huì)使可轉(zhuǎn)換債券的市場價(jià)格回升，至少不低于其純債券的價(jià)值。如果可轉(zhuǎn)換證券的市場價(jià)值低于其轉(zhuǎn)換價(jià)值，那么投資者就會(huì)購進(jìn)可轉(zhuǎn)換債券，然后將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股，再拋售普通股獲取套利收益，套利活動(dòng)同樣會(huì)使得可轉(zhuǎn)換債券的市場價(jià)格回升，至少不低于其轉(zhuǎn)換價(jià)值。23.參考答案：固定資產(chǎn)投資相對于其他類型投資,有比較明顯的特點(diǎn)。（1）固定資產(chǎn)投資的投資周期長，變現(xiàn)能力差。由于固定資產(chǎn)折舊年限長，資金回收期限也相對長。固定資產(chǎn)的投資周期根據(jù)具體的設(shè)備而不同，但通常大于5年。因此，固定資產(chǎn)投資的變現(xiàn)能力差。（2）固定資產(chǎn)投資一次性投入較大，所需資金比較固定。固定資產(chǎn)的單價(jià)一般比較高，如廠房和大型設(shè)備，因此每次購置固定資產(chǎn)都需要支出較大一筆費(fèi)用，可能會(huì)影響到企業(yè)短期內(nèi)的流動(dòng)性資金，所以需要財(cái)務(wù)人員合理規(guī)劃，規(guī)劃出流動(dòng)性資金和資產(chǎn)性資金兩種不同類型的資金。但每次更新時(shí)資金比較固定，不會(huì)有太大波動(dòng)性。（3）固定資產(chǎn)投資具有實(shí)物形態(tài)和價(jià)值形態(tài)兩種形態(tài)。對于其他資產(chǎn)，一般都會(huì)以一種形態(tài)存在，如企業(yè)存款，就只以價(jià)值形態(tài)存在。但固定資產(chǎn)存在折舊問題，未折舊部分以實(shí)物形態(tài)存在，而已折舊部分以價(jià)值形態(tài)存在。這兩種形態(tài)是可分離的，在整個(gè)固定資產(chǎn)未報(bào)廢期間都是并存的。（4）固定資產(chǎn)投資的投資次數(shù)較少。由于固定資產(chǎn)的單價(jià)比較高，折舊限相對較長，因此不用頻繁投資，只需在固定資產(chǎn)折舊年限到期的時(shí)候或者固定資產(chǎn)提前報(bào)廢的時(shí)候更新設(shè)備。24.參考答案：（1）信息披露成本更高：多家上市公司，獨(dú)立審計(jì)、投資者關(guān)系管理與信息披露；信息披露的時(shí)間、程序、內(nèi)容需要多方協(xié)調(diào)，披露成本增加。（2）治理機(jī)構(gòu)間內(nèi)部協(xié)調(diào)成本更高：母子公司不同地點(diǎn)上市；法治環(huán)境不同；董事會(huì)運(yùn)作規(guī)則需要在不同運(yùn)作方式間協(xié)調(diào)。25.參考答案：（1）動(dòng)因不同。西方實(shí)施MBO的最主要原因是降低代理成本，通過MBO管理層實(shí)際擁有或控制企業(yè)，管理層利益與企業(yè)股東利益結(jié)合，提高公司運(yùn)作效率。（2）實(shí)施主體不同。西方MBO實(shí)施主體是上市公司的創(chuàng)業(yè)者或者企業(yè)高管，而并非一般的中層管理人員，通常不包括董事會(huì)成員。我國企業(yè)MBO的主體就比較復(fù)雜，往往包括公司董事、高管、中層經(jīng)理，大股東管理層，子企業(yè)管理層，甚至還包括企業(yè)核心員工。財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第10頁。（3）融資方式不同。西方國家絕大部分MBO項(xiàng)目都是通過高級(jí)債、次級(jí)債和權(quán)益所構(gòu)成的融資組合獲得金融支持的。在我國MBO融資受到諸多限制，大部分資金來源于管理層的自籌資金，或者是股權(quán)質(zhì)押融資；同時(shí)，分期付款和企業(yè)分紅派息也成為國內(nèi)MBO融資手段之一。財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第10頁。（4）交易價(jià)格方法不同。西方企業(yè)的MBO對目標(biāo)公司的定價(jià)一般采用通行的企業(yè)估值模型，如市盈率法、市凈率法和凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)法等，側(cè)重于通過對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、盈利能力和發(fā)展?jié)摿Φ姆治鰜泶_定企業(yè)價(jià)值，再輔以公開競價(jià)等方式，使交易價(jià)格的確定較為透明與公正。中國的MBO定價(jià)，收購過程中一般都沒有引入有管理層以外的收購主體參與的競價(jià)機(jī)制，交易價(jià)格基本上是采用政府和管理層協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，以每股凈資產(chǎn)作為參考價(jià)，在此基礎(chǔ)上給予一定的折讓。（5）收購過程的透明度不同。西方各項(xiàng)法律法規(guī)規(guī)定了管理層收購的信息披露要求。而在我國MBO收購的對象往往是收購企業(yè)的國有股，加之信息不對稱和政府相關(guān)部門監(jiān)管不力等極易使得收購信息披露不及時(shí)和不完整，整個(gè)收購過程經(jīng)常暗箱操作。26.參考答案：①公司治理重組-更換管理層；②戰(zhàn)略和運(yùn)營重組-銷售、成本、盈利模式；③資產(chǎn)重組-資產(chǎn)剝離與注入；④財(cái)務(wù)重組-出售企業(yè)、債轉(zhuǎn)股、清算、債務(wù)重組。27.參考答案：優(yōu)勢：（1）權(quán)益融資具備靈活性。企業(yè)發(fā)行股票以后是否分發(fā)股利主要取決于企業(yè)盈利狀況和財(cái)務(wù)狀況。當(dāng)發(fā)生資金周轉(zhuǎn)困難時(shí)，企業(yè)可以不分派現(xiàn)金股利或分配股票股利，甚至不分派任何形式的股利，不會(huì)形成固定負(fù)擔(dān)。（2）權(quán)益融資資本具有永久性。權(quán)益資本是企業(yè)最基本的資金來源，可以增強(qiáng)企業(yè)負(fù)債的能力，容易吸收資金。劣勢：（1）分散控制權(quán)。若企業(yè)采用增發(fā)股票形式籌集長期資本，則會(huì)影響原有股東的持股比例，分散控制權(quán)。（2）成本高。一般情況下，權(quán)益融資的籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用相對債務(wù)融資來說更高，籌資費(fèi)用指籌集過程中花費(fèi)的評(píng)估費(fèi)、法律咨詢費(fèi)及中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用等，而用資費(fèi)用即股息股利，甚至對股東的回報(bào)是企業(yè)的所有剩余盈余。另外，由于權(quán)益資金回報(bào)不能抵稅，因此綜合而言，權(quán)益融資成本比負(fù)債融資成本更高。28.參考答案：持有較高的營運(yùn)資金被認(rèn)為是企業(yè)采用寬松的營運(yùn)資金政策；而持有較低的營運(yùn)資金被認(rèn)為是企業(yè)采用緊縮的營運(yùn)資金政策。前者營運(yùn)資金的收益性、風(fēng)險(xiǎn)性均較低；后者的收益性、風(fēng)險(xiǎn)性均較高。29.參考答案：鑒于MBO市場存在的種種問題，2003年財(cái)政部等下達(dá)《國有企改革有關(guān)問題的復(fù)函》聲明，“在相關(guān)法規(guī)制度未完善之前，對采取管理層收購（包括上市公司和非上市公司）的行為予以暫停受理和審批”；2005年《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓暫行規(guī)定》則直接叫停大型國企國有股份向管理層轉(zhuǎn)讓：“大型國有及國有控股企業(yè)及所屬從事該大型企業(yè)主營業(yè)務(wù)的重要全資或控股企業(yè)的國有產(chǎn)權(quán)和上市公司的國有股不向管理層轉(zhuǎn)讓?！弊源耍瑥恼呱洗笮蛧蟮腗BO直接通道基本關(guān)閉。30.參考答案：多層嵌套治理，是指集團(tuán)公司中的母、子公司同時(shí)是上市公司，且集團(tuán)公司的核心資產(chǎn)均在旗下的上市子公司，即一家上市公司通過股權(quán)控制另外若干家上市子公司，上市子公司構(gòu)成了集團(tuán)的核心資產(chǎn)。單一公司治理注重單一公司的制度安排，而嵌套治理則注重公司的治理協(xié)調(diào)與制度安排。四、判斷題（本大題共0分，共40小題，每小題0分）1.“反向收購”與“IPO”比，具有操作時(shí)間長、上市費(fèi)用低等特點(diǎn)?！?.可轉(zhuǎn)換債券的標(biāo)的股票可以不是該債券發(fā)行公司自己的股票。×3.只有股東大會(huì)才能全方位負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)投資的決策和控制?！?.廣義的資本結(jié)構(gòu)則指長期債務(wù)資本與權(quán)益資本的構(gòu)成比例關(guān)系?！?.陷入財(cái)務(wù)困境的企業(yè)的業(yè)績和當(dāng)?shù)卣男姓|(zhì)量、企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)無關(guān)。×6.我國，對境內(nèi)上市公司股票轉(zhuǎn)讓的資本利得不征收個(gè)人所得稅，而對現(xiàn)金股利所得，要按照20%的固定稅率繳納所得稅?！?.管理層應(yīng)在審計(jì)委員會(huì)或類似機(jī)構(gòu)下設(shè)績效考核工作機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)制定績效考核的政策和制度、績效計(jì)劃，組織績效計(jì)劃的執(zhí)行與實(shí)施，編制績效評(píng)價(jià)管理報(bào)告等，協(xié)調(diào)解決績效考核工作中的日常問題?！?.購建房屋的支出屬于資本支出。√9.交易成本理論認(rèn)為把多余的現(xiàn)金流以股利的形式發(fā)放，減少經(jīng)營者控制企業(yè)資源的能力，可以降低交易成本。×10.前景分析和財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的企業(yè)發(fā)展能力分析相同，從財(cái)務(wù)指標(biāo)增長率來評(píng)價(jià)即可?！?1.中國的MBO定價(jià)，收購過程中引入了有管理層以外的收購主體參與的競價(jià)機(jī)制?！?2.內(nèi)部融資的低風(fēng)險(xiǎn)性，一方面與其低成本性有關(guān)，另一方面是它不存在支付危機(jī)，因而不會(huì)出現(xiàn)由支付危機(jī)引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?！特?cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第11頁。13.債權(quán)人為了減少自身破產(chǎn)損失，不能再接受自身利益的損害?！霖?cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第11頁。14.利用流動(dòng)比率來評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力存在一定的片面性。√15.回售價(jià)格一般比市場利率稍低，但遠(yuǎn)高于可轉(zhuǎn)換債券的票面利率?！?6.公司債券的審批制度為注冊制?！?7.傳統(tǒng)重資產(chǎn)運(yùn)營有著較低的經(jīng)營杠桿與財(cái)務(wù)杠桿?！?8.輕資產(chǎn)模式下企業(yè)一般不愿意采用現(xiàn)金分紅的股利政策，股東基本上都是靠股票升值獲得溢價(jià)收益，實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)?！?9.通過公開收購或代理權(quán)爭奪而造成的接管，將會(huì)改選現(xiàn)任經(jīng)理和董事會(huì)成員，從而作為最后的外部控制機(jī)制解決代理問題，提高了代理成本?！?0.狹義的公司治理是指通過一整套包括正式或非正式的、內(nèi)部的或外部的制度，來協(xié)調(diào)公司與所有利益相關(guān)者之間（股東、債權(quán)人、職工、潛在的投資者等）的利益關(guān)系，以保證公司決策的科學(xué)性、有效性，從而最終維護(hù)公司各方面的利益?！?1.戰(zhàn)術(shù)性投資指只解決一些局部問題的投資，如降低產(chǎn)品成本、提高產(chǎn)品質(zhì)量。戰(zhàn)術(shù)性投資金額少，投資過程較短，對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況影響不大，一般由高級(jí)管理者提出?！?2.證監(jiān)會(huì)發(fā)布的最新的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》規(guī)定首次公開發(fā)行股票，可以通過向網(wǎng)下投資者詢價(jià)的方式確定股票發(fā)行價(jià)格，也可以通過發(fā)行人與主承銷商自主協(xié)商直接定價(jià)等其他合法可行的方式確定股票發(fā)行價(jià)格?！?3.監(jiān)事會(huì)只對董事會(huì)行使監(jiān)督職能。×24.股份公司在進(jìn)行股利分配時(shí)，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持同股同權(quán)，同股同利的原則?！?5.項(xiàng)目評(píng)估一般是委托建設(shè)單位或投資單位以外的中介機(jī)構(gòu)，對可行性報(bào)告再次進(jìn)行評(píng)價(jià)，作為項(xiàng)目決策的最后依據(jù)?！?6.輕資產(chǎn)模式的供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)比較高效，擁有相當(dāng)數(shù)量的、不固定、精選的供應(yīng)商?！?7.由于永續(xù)債的期限比較長，所以其利率一般要低于其他債券的水平?！?8.由于保有較高的間接融資，輕資產(chǎn)企業(yè)具有很強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力?！?9.管理層收購與杠桿收購的區(qū)別在于它的并購者是目標(biāo)企業(yè)的管理層?！?0.按照幣種劃分，分為人民幣債券、外幣債券和熊貓債券?！?1.在財(cái)務(wù)管理中，主要的代理問題只存在于所有者與經(jīng)營者之間?！?2.債券融資具有抵稅降成本、不削弱控制權(quán)、籌資風(fēng)險(xiǎn)相對較低及可利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)等優(yōu)勢。×33.企業(yè)發(fā)放股票股利會(huì)引起每股利潤的下降，從而導(dǎo)致每股市價(jià)有所下跌，因而每位股東所持股票的市場價(jià)值總額也將隨之下降?！?4.股利是股東投資的收回，實(shí)行高股利政策，投資者收回投資的速度快，投資風(fēng)險(xiǎn)就小，這樣的公司會(huì)得到投資者的親睞?！?5.公司獲得的商業(yè)信用、融資租賃是公司的一種投資回報(bào)，不屬于外部融資?！?6.杠桿收購是收購公司完全依賴借債籌資，以取得目標(biāo)公司的控制權(quán)?！?7.由于保有較高的間接融資，輕資產(chǎn)企業(yè)具有很強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力?！?8.在我國絕大部分MBO項(xiàng)目都是通過高級(jí)債、次級(jí)債和權(quán)益所構(gòu)成的融資組合獲得金融支持的?！?9.股利增加一定說明公司在釋放利好消息?！?0.股份制改組完成以后，需要由保薦機(jī)構(gòu)（通常為證券公司）對發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員以及10%以上的持股股東和實(shí)際控制人（或其法定代表人）進(jìn)行上市輔導(dǎo)?！廖濉咐治鲱}（本大題共0分，共10小題，每小題0分1.上海勝華公司財(cái)務(wù)控制案例分析中美合資上海勝華制藥有限公司于19××年由中國××總公司、上海××公司、美國艾瑞絲公司共同出資組建。公司董事會(huì)有10人組成，中美雙方各5人。中方一人任董事長，4人任副總經(jīng)理，美方一人任總經(jīng)理，一人任副總經(jīng)理。公司設(shè)立10多年來，中美合資上海勝華制藥有限公司建立健全了一套完整的管理制度，并加以規(guī)范運(yùn)作，從而實(shí)現(xiàn)對企業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)、各個(gè)部門有效的控制，有效確保生產(chǎn)經(jīng)營的有序進(jìn)行。該公司實(shí)現(xiàn)內(nèi)部財(cái)務(wù)控制中，他們主要抓了以下幾項(xiàng)管理：（一）預(yù)算監(jiān)控管理中美合資上海勝華制藥有限公司參照美國和歐洲等國際上一些大公司的成功經(jīng)驗(yàn)，十分重視強(qiáng)化內(nèi)部預(yù)算管理，以確保企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展。（1）預(yù)算管理的全面性財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第12頁。財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第12頁。中美合資上海勝華制藥有限公司對涉及與企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有關(guān)的內(nèi)容，例如銷售、成本、重要資產(chǎn)投資、人員流動(dòng)、現(xiàn)金流量等全部納入預(yù)算軌道，實(shí)行有效監(jiān)控。預(yù)算每年8月開始.年底董事會(huì)通過后，第二年開始執(zhí)行。企業(yè)每個(gè)部門以及總監(jiān)以上管理者都有一份預(yù)算。預(yù)算執(zhí)行情況納入考核，包括管理者的個(gè)人費(fèi)用，專門設(shè)立一個(gè)賬戶，既不能超支，也不能結(jié)余，否則說明預(yù)算制定缺乏準(zhǔn)確性。（2）預(yù)算管理的嚴(yán)肅性預(yù)算通過后，必須堅(jiān)決執(zhí)行，由于預(yù)算正確執(zhí)行與否對各部門領(lǐng)導(dǎo)的升降有著十分重要的關(guān)系，因此，中美合資上海勝華制藥有限公司的管理干部對此十分認(rèn)真，每年在制定預(yù)算時(shí)，對可能出現(xiàn)的預(yù)算增減，部門經(jīng)理必須站在講臺(tái)上，面對審查人員的提問，說出預(yù)算升、降的根據(jù)，其中包括要預(yù)計(jì)到下一個(gè)年度國家宏觀經(jīng)濟(jì)的走向;市場銷售新產(chǎn)品的力度；廣告費(fèi)投入的數(shù)量等，所有這些內(nèi)容都要有充足的依據(jù)?？偨?jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)和市場總監(jiān)要到總部匯報(bào)預(yù)算制定和執(zhí)行的情況，這一切既是監(jiān)控預(yù)算執(zhí)行情況的需要，也是公司實(shí)際工作中測評(píng)考核管理人員業(yè)務(wù)能力的需要。（二）責(zé)任授權(quán)管理該公司從總經(jīng)理到部門主管，所有的權(quán)力都是有限的，被約束的。授權(quán)管理的方法是通過授權(quán)通知書來明確授權(quán)事項(xiàng)和使用資金的限額。授權(quán)管理的原則是，對在授權(quán)范圍內(nèi)的行為給予充分信任，但對授權(quán)之外的行為不予認(rèn)可。授權(quán)通知書除授權(quán)人持有外，還下達(dá)公司的有關(guān)部門，這些部門一律按授權(quán)范圍嚴(yán)格執(zhí)行。根據(jù)授權(quán)管理原則，公司設(shè)計(jì)好管理程序，管理人員如違反要求，將受到追究和處理，以至除名。對于公司內(nèi)部的重大問題由公司管理委員會(huì)集體討論決定，該委員會(huì)有董事長、總經(jīng)理、副總經(jīng)理和財(cái)務(wù)總監(jiān)等人組成。（三）職責(zé)分離管理該公司按照總部的要求，對所有相關(guān)職責(zé)的崗位實(shí)施分離管理，以化解可能出現(xiàn)的危害公司利益的風(fēng)險(xiǎn)，這方面最集中地體現(xiàn)在工程招投標(biāo)和內(nèi)部采購方面，這樣做的結(jié)果可能會(huì)降低一些效率，但實(shí)踐證明是利大于弊。在公司工程部，負(fù)責(zé)招投標(biāo)的是物資采購部。工程部沒有決定承包工程的權(quán)力，他只負(fù)責(zé)提供三家以上的承包方，以及與此相關(guān)的資質(zhì)證書，決定工程招標(biāo)時(shí)，按照同價(jià)情況下看質(zhì)量，同質(zhì)量情況下取最低價(jià)的原則進(jìn)行比較，除此之外，財(cái)務(wù)部還具有監(jiān)督和否決權(quán)力，即你認(rèn)為這個(gè)工程的報(bào)價(jià)最低，財(cái)務(wù)部認(rèn)為在相同質(zhì)量下還有比這一價(jià)格更低的，就可否決你的方案。公司質(zhì)量部和采購部之間在職責(zé)上同樣也是實(shí)行分離制約管理，采購部門無權(quán)決定最終供貨單位，他只有尋找三家以上單位的權(quán)力，提供依據(jù)，報(bào)質(zhì)量部門，由質(zhì)量部門認(rèn)定需要哪一家。其中質(zhì)量部門必須分別出幾個(gè)問題，讓三家供貨單位測試，挑選回答最為齊全的單位。并到該單位察看現(xiàn)場后再談妥價(jià)格成交，而采購部門只負(fù)責(zé)到期去提貨。在采購方面，該公司甚至連辦公用品以及機(jī)票購買等均實(shí)行貨比三家。從實(shí)踐中他們體會(huì)到:不管采購什么，如果監(jiān)督不嚴(yán)，必然會(huì)滋生腐敗。只有實(shí)行貨比三家，把風(fēng)險(xiǎn)降到最低，并實(shí)行定點(diǎn)購買，使采購員無私利可圖，那么，他就會(huì)尋找價(jià)廉物美的供貨方，為企業(yè)著想。（四）信息記錄管理國外跨國公司強(qiáng)調(diào)所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都要有記錄，公司在信息管理上要求做到完整性、準(zhǔn)確性、及時(shí)性和安全性。信息的完整性就是禁止賬外賬，并做到有始有終;信息的準(zhǔn)確性就是保持賬與賬之間的真實(shí)，并定期核對，信息的及時(shí)性就是經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生后及時(shí)入賬，無論什么財(cái)務(wù)賬，必須在規(guī)定時(shí)間入賬;信息的安全性，就是將所有的客戶建立檔案，輸入電腦，按業(yè)務(wù)量和信用情況給予不同的信用額度。公司設(shè)立了黑名單，如果欠賬未付清黑名單就會(huì)出現(xiàn)，絕對輸不進(jìn)銷售單。（五）總部審計(jì)管理艾瑞絲公司總部每年派人員來公司審計(jì)，目的主要是看對勝華總部制定的政策執(zhí)行情況如何。審計(jì)的重點(diǎn)一是合法銷售，公司產(chǎn)品的銷售是建立在質(zhì)量服務(wù)、價(jià)格和其他合法的市場機(jī)制上的;二是禁止賄賂，以賄賂獲取銷售在公司無一席之地，將被完全杜絕;三是無政治性捐助;四是公私分開，包括在打電話上公私也要嚴(yán)格分開，勝華公司認(rèn)為如果一個(gè)人公私不分，那么這個(gè)人的素質(zhì)是有問題的;五是一切活動(dòng)都要有記錄，因此總部每年來重點(diǎn)審計(jì)，且來的人不可能重復(fù)出現(xiàn)，以后再來另一批人審計(jì)，專門找毛病，對查出的問題必須嚴(yán)肅處理或辭退。問題：（1）中美合資上海勝華制藥有限公司所采取的預(yù)算監(jiān)控、責(zé)任授權(quán)、職責(zé)分離、信息記錄等四方面的財(cái)務(wù)控制手段是否恰當(dāng)？還應(yīng)增加哪些內(nèi)容？財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第13頁。（2）中美合資上海勝華制藥有限公司的授權(quán)控制狀況如何？舉例說明職責(zé)是否進(jìn)行了合理的分離？財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第13頁。1.參考答案：（1）中美合資上海勝華制藥有限公司所采取的預(yù)算監(jiān)控、責(zé)任授權(quán)、職責(zé)分離、信息記錄等四方面的財(cái)務(wù)管理控制手段是恰當(dāng)?shù)?，因?yàn)槠渲饕獜囊韵滤膫€(gè)層面強(qiáng)化了財(cái)務(wù)管理：第一個(gè)層面系預(yù)算監(jiān)控；第二個(gè)層面系責(zé)任授權(quán)；第三個(gè)層面系職責(zé)分離；第四個(gè)層面系信息記錄。該公司所采取的強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理的四個(gè)的管理手段是有效的，在一定程度上起到了“保證各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的有效進(jìn)行、確保資產(chǎn)的安全完整、防止欺詐和舞弊行為、實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理目標(biāo)”的作用，但一個(gè)健全的公司財(cái)務(wù)控制體系，除預(yù)算監(jiān)控、責(zé)任授權(quán)、職責(zé)分離、信息記錄等四方面的內(nèi)容外，還應(yīng)包括責(zé)任制度、定額標(biāo)準(zhǔn)控制、實(shí)物控制、財(cái)務(wù)結(jié)算中心與財(cái)務(wù)公司和財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制等。（2）責(zé)任授權(quán)的目的在于通過授權(quán)控制對公司的相關(guān)運(yùn)作予以調(diào)控。該公司授權(quán)控制的方法較為規(guī)范，能根據(jù)財(cái)務(wù)管理授權(quán)理論的要求，通過授權(quán)通知書來明確授權(quán)事項(xiàng)和使用資金的限額。同時(shí)，該公司能夠遵循授權(quán)控制的原則指導(dǎo)公司的運(yùn)作，即在授權(quán)范圍內(nèi)的行為給予充分信任，但對授權(quán)之外的行為不予認(rèn)可。中美合資上海勝華制藥有限公司依據(jù)不相容崗位相互分離，也就是不相容職務(wù)分工的內(nèi)部控制原理，將公司所有相關(guān)職責(zé)的崗位實(shí)施分離管理，以化解可能出現(xiàn)的危害公司利益的風(fēng)險(xiǎn)，從而對公司的運(yùn)作予以有效地制約和監(jiān)督。2.NB公司設(shè)計(jì)績效管理體系的構(gòu)建（一）構(gòu)建思路NB公司結(jié)合企業(yè)自身經(jīng)營實(shí)際、企業(yè)文化和管理現(xiàn)狀，充分吸收平衡計(jì)分的核心思想和方法的精髓，該企業(yè)績效薪酬體系的設(shè)計(jì)思路是：將績效考核體系分為總經(jīng)理、副總經(jīng)理、各部門負(fù)責(zé)人、科室和班組負(fù)責(zé)人、一線員工五個(gè)層級(jí)進(jìn)行。總經(jīng)理和副總經(jīng)理級(jí)別的考核指標(biāo)設(shè)計(jì)采用KPI方法，后三個(gè)層級(jí)采用BSC方法：直線部門考核指標(biāo)的設(shè)計(jì)遵循“收益”最大化思想，職能部門圍繞“費(fèi)用最小化”設(shè)計(jì)指標(biāo)。NB公司整個(gè)考核體系的設(shè)計(jì)過程是，先繪制戰(zhàn)略地圖，從不同的維度對企業(yè)的戰(zhàn)略進(jìn)行分解，然后分析出企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素和公司關(guān)鍵成功戰(zhàn)略要素，據(jù)此建立企業(yè)的關(guān)鍵績效考核指標(biāo)。NB公司績效考核指標(biāo)設(shè)計(jì)的步驟是：第一步，梳理企業(yè)戰(zhàn)略，確定階段性目標(biāo)。第二步，繪制戰(zhàn)略地圖，從財(cái)務(wù)、顧客、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)與成長四個(gè)維度對企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行分解。第三步，提取企業(yè)的KPI，對關(guān)鍵成功因素的進(jìn)一步分解，獲得中高層管理者的KPI。第四步，從縱向和橫向上將公司層面的BSC和KPI指標(biāo)分解到部門、子公司，然后逐級(jí)分解到各級(jí)崗位，形成部門、科室、班組和一線員工的平衡計(jì)分卡，以確保關(guān)鍵績效指標(biāo)對戰(zhàn)略目標(biāo)的支持。（二）五級(jí)績效薪酬體系設(shè)計(jì)在梳理和明晰了戰(zhàn)略與愿景之后，NB公司建立了基于BSC和KPI的績效評(píng)價(jià)體系。該績效評(píng)價(jià)體系共有五個(gè)層級(jí)。總經(jīng)理級(jí)：總經(jīng)理的考核由上級(jí)機(jī)構(gòu)來進(jìn)行，采用KPI考核的方式，KPI的完成情況與總經(jīng)理的月度工資系數(shù)直接掛鉤。副總經(jīng)理級(jí)：副總經(jīng)理層級(jí)的績效考核由總經(jīng)理直接進(jìn)行管理，采用KPI考核的方式，KPI的設(shè)計(jì)遵循SMART原則。副總經(jīng)理KPI完成情況與其月度工資系數(shù)直接掛鉤。部門負(fù)責(zé)人、科室負(fù)責(zé)人、一線員工級(jí)：這三個(gè)層級(jí)的績效考核采用平衡計(jì)分卡方法。在公司戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)的基礎(chǔ)上，依公司級(jí)平衡計(jì)分卡和部門對應(yīng)的副總級(jí)領(lǐng)導(dǎo)的KPI，制定相應(yīng)部門級(jí)的平衡計(jì)分卡；依部門平衡計(jì)分卡和科室專有指標(biāo)制定科室平衡計(jì)分卡；依科室平衡計(jì)分卡及一線員工崗位特征制定一線員工的平衡計(jì)分卡。部長、科室長(基層管理者)分別對部門平衡計(jì)分卡和科室平衡計(jì)分卡負(fù)責(zé)，一線員工對自己的平衡計(jì)分卡負(fù)責(zé)。各級(jí)平衡計(jì)卡中的指標(biāo)包括上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)的績效考核指標(biāo)的分解和各部門、科室、崗位專有指標(biāo)。BSC采用百分制，指標(biāo)按照權(quán)重綜合得分與被考核員工的績效工資系數(shù)掛鉤；否決指標(biāo)為對公司經(jīng)營管理造成巨大影響的指標(biāo)，與被考核員工的績效工資系數(shù)掛鉤。（三）配套的薪酬激勵(lì)制度NB公司的薪酬管理的目標(biāo)是滿足企業(yè)未來戰(zhàn)略發(fā)展對人才的吸引、保留、培育與激勵(lì)的需求。公司采取以下薪酬激勵(lì)策略：（1）崗位薪酬和能力薪酬相結(jié)合的策略，在員工的薪酬結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中充分體現(xiàn)職位和能力兩方面的要素，保證在同工同崗的基礎(chǔ)上按貢獻(xiàn)大小實(shí)行分配。（2）遵循“效率優(yōu)先、兼顧公平”的原則，在公司級(jí)別初次分配的時(shí)候體現(xiàn)公平原則，在部門內(nèi)部再次分配的時(shí)候體現(xiàn)效率原則。（3）員工晉升制度與績效薪酬制度密切結(jié)合。問題：績效管理系統(tǒng)如何能夠在企業(yè)中有效應(yīng)用？2.參考答案：首先，我們看到，NB公司是以平衡計(jì)分卡的思想來做企業(yè)績效管理的核心的，這種做法在企業(yè)管理中非常普遍。因?yàn)槠胶庥?jì)分卡本質(zhì)上已經(jīng)財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第14頁。超越了績效管理的范疇，躍升成為一種戰(zhàn)略管理工具，所以把平衡計(jì)分卡的思想作為企業(yè)績效管理的核心，能夠保證績效管理的戰(zhàn)略性。其次，通過平衡計(jì)分卡的四個(gè)維度和戰(zhàn)略地圖，NB公司基本確定了公司績效管理體系的主體框架，接下來需要做的就是為這一個(gè)框架“添磚加瓦”。在這個(gè)時(shí)候，引人KPI的思想和技術(shù)非常有效，因?yàn)镵PI也是基于戰(zhàn)略的一種績效管理工具，但相比于平衡計(jì)分卡更為具體，更能夠貼近于績效評(píng)估實(shí)際。因此，通過KPI的思想，能夠根據(jù)企業(yè)的戰(zhàn)略，逐步分解出每一個(gè)部門，員工的關(guān)鍵績效指標(biāo)，最終構(gòu)建出一套完善的KPI指標(biāo)體系，應(yīng)用到企業(yè)績效評(píng)估與管理當(dāng)中。再次，NB公司五級(jí)績效薪酬體系設(shè)計(jì)的做法，非常貼近于企業(yè)績效管理與薪酬管理的需求，非常具有針對性。由于NB公司的層級(jí)較多，因此績效評(píng)估就必須分層級(jí)進(jìn)行，而不同層級(jí)的績效評(píng)估結(jié)果自然也應(yīng)該應(yīng)用于不同的績效薪酬體系當(dāng)中。最后，績效管理體系與薪酬激勵(lì)相結(jié)合的做法，也是企業(yè)在應(yīng)用平衡計(jì)分卡體系時(shí)必須注意的一點(diǎn)，在平衡計(jì)分卡與關(guān)鍵績效指標(biāo)相結(jié)合的情況下，這種做法仍然是適用的，且十分重要。財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第14頁。3.華南石油化工股份有限公司治理結(jié)構(gòu)（一）基本情況本公司是由華南石油化工集團(tuán)公司根據(jù)《公司法》和《國務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股及上市的特別規(guī)定》于2000年2月25日獨(dú)家發(fā)起設(shè)立的股份有限公司。主要經(jīng)營石油及天然氣勘探和開采、煉油及石化生產(chǎn)等業(yè)務(wù)，其生產(chǎn)資產(chǎn)和主要市場集中在我國的東部、南部和中部地區(qū)。本公司發(fā)起人的注冊資本為1，049.12億元人民幣，截至2000年12月31日合并會(huì)計(jì)報(bào)表所示的總資產(chǎn)為人民幣5411.59億元，凈資產(chǎn)為人民幣1800.41億元(不含少數(shù)股東權(quán)益)，2000年全年共實(shí)現(xiàn)凈利潤人民幣59.31億元(含虧損補(bǔ)貼)。集團(tuán)公司(本公司的原企業(yè))的財(cái)務(wù)報(bào)表表明，在改制前于1998年1999年集團(tuán)公司連續(xù)盈利。（二）公司的組織結(jié)構(gòu)及組織機(jī)構(gòu)華南石油化工股份有限公司設(shè)立股東大會(huì)，其下設(shè)立董事會(huì)，在董事會(huì)與股東大會(huì)之間又設(shè)立一機(jī)構(gòu)為監(jiān)事會(huì)，在董事會(huì)下又設(shè)立若干職能部門，他們是董事會(huì)秘書局、華南石化股份有限公司總裁班子、審計(jì)委員會(huì)、發(fā)展戰(zhàn)略委員會(huì)、薪酬委員會(huì)。（三）股東與股東大會(huì)（1）股東權(quán)利根據(jù)《公司章程》規(guī)定，本公司普通股股東享有下列權(quán)利：(1)依其所持有的股份份額領(lǐng)取股利和其他形式的利益分配；(2)參加或委派股東代理人參加股東大會(huì)，并行使表決權(quán)；(3)對公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督管理，提出建議或者質(zhì)詢；(4)依照法律、法規(guī)及公司章程的規(guī)定，轉(zhuǎn)讓股份；(5)依公司章程的規(guī)定獲得有關(guān)信息；(6)公司終止或清算時(shí)，按其所持有的股份份額參加公司剩余，財(cái)產(chǎn)的分配；(7)法律、行政法規(guī)及公司章程所賦予的其他權(quán)利。（2）股東義務(wù)本公司普通股股東承擔(dān)下列義務(wù)：(1)遵守公司章程；(2)依其所認(rèn)購股份和入股方式繳納股金；(3)法律、行政法規(guī)及公司章程規(guī)定應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的其他義務(wù)；(4)股東除了股份的認(rèn)購人在認(rèn)購時(shí)所同意的條件外，不承擔(dān)其后追加任何股本的責(zé)任。（3）保護(hù)中小股東權(quán)益的規(guī)定應(yīng)當(dāng)明確并在實(shí)際中認(rèn)真執(zhí)行《公司章程》對少數(shù)股東遭欺詐或壓制時(shí)可行使的權(quán)利做出了明確規(guī)定。保護(hù)中小股東權(quán)益的實(shí)際執(zhí)行情況本公司嚴(yán)格按照國際上市公司的標(biāo)準(zhǔn)，注重保護(hù)中小股東權(quán)益，規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，避免同業(yè)競爭，注重與投資者的溝通，提高投資者關(guān)系服務(wù)質(zhì)量。本公司董事會(huì)秘書局在董事會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下，嚴(yán)格遵守中國證監(jiān)會(huì)、香港、美國及英國證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的相關(guān)法律法規(guī)，遵照信息披露充分性、完整性、真實(shí)性、確定性和及時(shí)性的原則，認(rèn)真作好本公司的信息披露工作。本公司的信息披露主要包括定期報(bào)告、臨時(shí)公告及日常信息披露。另外，本公司制定了一系列的投資者服務(wù)計(jì)劃，建立和健全及時(shí)與投資者溝通和及時(shí)披露信息的機(jī)制以提高公司的透明度，通過面對面會(huì)談、電子郵件、電話、傳真等多種形式，及時(shí)解答投資者、分析師的問題，搜集并分析證券分析師對公司的分析報(bào)告以及投資者對公司的意見，每月定期向公司管理層反饋投資者的意見，使公司管理層了解投資者關(guān)心的焦點(diǎn)問題。另外，該公司還通過獨(dú)立董事制度、審計(jì)委員會(huì)制度、監(jiān)事會(huì)制度、內(nèi)部監(jiān)控制度等辦法，加強(qiáng)對中小投資者的保護(hù)。（四）董事會(huì)與監(jiān)事會(huì)（1）獨(dú)立董事的設(shè)置及其作用①本公司獨(dú)立董事設(shè)置的情況根據(jù)〈公司章程〉規(guī)定，董事會(huì)目前由10名董事組成，其中至少有兩名獨(dú)立(非執(zhí)行}董事。本公司獨(dú)立董事為3名，獨(dú)立董事并不擔(dān)任本公司其他職位。全部為獨(dú)立非執(zhí)行董事。獨(dú)立非執(zhí)行董事與股東概無關(guān)聯(lián)，且不擔(dān)任本公司其他職位。外部董事履行職責(zé)時(shí)，公司必須提供必要的信息。(2)本公司獨(dú)立董事發(fā)揮作用的制度安排是為了充分發(fā)揮本公司獨(dú)立董事的作用，本公司章程明確規(guī)定，獨(dú)立董事除具有其它董事的權(quán)利、財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第15頁。義務(wù)及職責(zé)外，還具有以下獨(dú)立發(fā)揮的作用：如果兩名獨(dú)立董事要求，即可召開臨時(shí)股東大會(huì)。獨(dú)立董事可直接向股東太會(huì)、國務(wù)院、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和其他有關(guān)部門報(bào)告情況。為了更好發(fā)揮獨(dú)立董事的作用，在董事會(huì)決策前，本公司向獨(dú)立董事提供充足的資料和必要的準(zhǔn)備時(shí)間，充分聽取、十分重視獨(dú)立董事所發(fā)表的意見，并記錄在案。公司的年度關(guān)聯(lián)交易檢查情況及年報(bào)中披露的交易情況均會(huì)請獨(dú)立董事審閱并發(fā)表意見。2001年4月12日，獨(dú)立董事對2000年的關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行了確認(rèn)。本公司獨(dú)立董事于2O01年4月對本公司獨(dú)立經(jīng)營情況進(jìn)行了確認(rèn)。財(cái)務(wù)案例研究參考資料全文共48頁，當(dāng)前為第15頁。②董事會(huì)下屬委員會(huì)董事會(huì)目前下屬審計(jì)委員會(huì)、薪酬委員會(huì)和發(fā)展戰(zhàn)略委員會(huì)。審計(jì)委員會(huì)是本公司董事會(huì)下面設(shè)立的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，向董事會(huì)負(fù)責(zé)并報(bào)告工作，代表董事會(huì)監(jiān)督財(cái)務(wù)報(bào)告過程和內(nèi)部控制，以保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可信性和公司各項(xiàng)活動(dòng)的合規(guī)性。審計(jì)委員會(huì)一般由7-9人組成，委員會(huì)成員由董事會(huì)聘任，每屆任期與董事會(huì)相同。任期屆滿，可連選連任。成員可以在任期屆滿前提出辭職，向董事會(huì)提出書面辭職報(bào)告。本公司根據(jù)香港聯(lián)交所證券上市規(guī)則附錄十四〈最佳應(yīng)用守則〉聘任獨(dú)立董事陳清泰先生為審計(jì)委員會(huì)主任，并聘任獨(dú)立董事劉國光為審計(jì)委員會(huì)委員。審計(jì)委員會(huì)下設(shè)辦公室，設(shè)在公司審計(jì)部，負(fù)責(zé)承辦審計(jì)委員會(huì)的有關(guān)具體事務(wù)。審計(jì)委員會(huì)的職責(zé)是：(1)對公司聘任獨(dú)立的會(huì)計(jì)師及費(fèi)用提出建議；(2)在公司期中和年度財(cái)務(wù)報(bào)告提交董事會(huì)之前，進(jìn)行復(fù)審；(3)復(fù)核獨(dú)立會(huì)計(jì)師出具的報(bào)告；(4)檢查公司的內(nèi)部‘控制制度及執(zhí)行情況；(5)指導(dǎo)公司內(nèi)部審計(jì)部的工作；(6)審核公司內(nèi)部審計(jì)工作計(jì)劃；(7)聽取公司內(nèi)部審計(jì)部門匯報(bào)，解決提出的問題；(8)審計(jì)委員會(huì)應(yīng)確保公司內(nèi)部審計(jì)部門有足夠的預(yù)算與人力并在公司有適當(dāng)?shù)牡匚?。審?jì)委員會(huì)自成立后，按照委員會(huì)工作規(guī)則行事，主要完成了以下幾項(xiàng)工作：(1)聽取本公司審計(jì)部檢查下屬十多家分(子)公司執(zhí)行財(cái)經(jīng)紀(jì)律的情況匯報(bào)；(2)按香港聯(lián)交所和會(huì)計(jì)師公會(huì)的指導(dǎo)意見起草工作規(guī)則，擬提交董事會(huì)審議批準(zhǔn)；(3)聽取審計(jì)委員會(huì)2001年審計(jì)工作計(jì)劃；(4)對本公司審計(jì)部日常工作進(jìn)行指導(dǎo)監(jiān)督；薪酬委員會(huì)在本公司董事會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下工作，受董事會(huì)委托，審查員工薪酬分配和高層管理人員薪酬激勵(lì)的預(yù)算執(zhí)行情況研究擬訂本公司薪酬計(jì)劃及預(yù)算。薪酬委員會(huì)設(shè)主任一人，副主任兩人，委員會(huì)成員由董事會(huì)任免。薪酬管理委員會(huì)辦公室設(shè)在人力資源部，作為薪酬管理委員會(huì)的辦事機(jī)構(gòu)、薪酬管理委員會(huì)職責(zé)有：(1)研究討論公司薪酬分配和激勵(lì)的總體方案；(2)研究討論公司年度薪酬計(jì)劃及預(yù)算(公司員工和高層管理人員的薪酬結(jié)構(gòu)及水平)；(3)研究討論效績考核評(píng)價(jià)體系；(4)負(fù)責(zé)審查核定員工薪酬分配和高層管理人員薪酬激勵(lì)的預(yù)算執(zhí)行情況；(5)接受董事會(huì)委托，向股東大會(huì)報(bào)告有關(guān)薪酬事項(xiàng)。(6)完成董事會(huì)交辦的有關(guān)薪酬管理的其他事項(xiàng)。發(fā)展戰(zhàn)略委員會(huì)是董事會(huì)決議設(shè)立的常設(shè)議事機(jī)構(gòu)，在董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下開展工作，向董事會(huì)負(fù)責(zé)，研究本公司的重大發(fā)展戰(zhàn)略。委員會(huì)由主任、副主任、委員組成。主任負(fù)責(zé)委員會(huì)的全面工作，委員會(huì)成員由董事會(huì)任免。發(fā)展戰(zhàn)略委員會(huì)的職責(zé)是：(1)組織開展股份公司重大戰(zhàn)略問題的研究，就發(fā)展戰(zhàn)略、資源戰(zhàn)略創(chuàng)新戰(zhàn)略、營銷戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略等問題，為董事會(huì)，決策提供參謀意見；(2)組織研究國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、結(jié)構(gòu)調(diào)整對股份公司的影響，跟蹤國外大公司發(fā)展動(dòng)向，結(jié)合股份公司發(fā)展需要，向董事會(huì)提出有關(guān)體制改革、發(fā)展戰(zhàn)略、方針政策方面的意見和建議；(3)調(diào)查和分析有關(guān)重大戰(zhàn)略與措施的執(zhí)行情況，向董事會(huì)提出改進(jìn)和調(diào)整的建議；(4)對股份公司職能部門擬好的有關(guān)長遠(yuǎn)規(guī)劃、重大項(xiàng)目方案或戰(zhàn)略性建議等，在董事會(huì)審議前先行研究論證為董事會(huì)正式審議提供參考意見；(5)完成董事會(huì)交辦的其他工作。③監(jiān)事會(huì)及其議事規(guī)則根據(jù)《公司章程》規(guī)定，本公司監(jiān)事會(huì)的構(gòu)成及議事規(guī)則如下：(1)公司設(shè)監(jiān)事會(huì)。監(jiān)事會(huì)是公司常設(shè)的監(jiān)督性機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對董事會(huì)及其成員以及經(jīng)理、副經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)等高級(jí)管理人員進(jìn)行監(jiān)督，防止其濫用職權(quán)，侵犯股東、公司及公司員工的合法權(quán)益。(2)公司董事、經(jīng)理、副經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)和其他高級(jí)管理人員不得兼任監(jiān)事。(3)監(jiān)事會(huì)會(huì)議每年至少召開二次，由監(jiān)事會(huì)主席負(fù)責(zé)召集。(4)監(jiān)事會(huì)向股東大會(huì)負(fù)責(zé)。并依法行使下列職權(quán)：檢查公司的財(cái)務(wù)；對公司董事、經(jīng)理和其他高級(jí)管理人員執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、行政法規(guī)或者公司章程的行為進(jìn)行監(jiān)督；當(dāng)公司董事、經(jīng)理和其他高級(jí)管理人員的行為損害公司的利益時(shí)要求前述人員予以糾正；核對董事會(huì)擬提交股東大會(huì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，營業(yè)報(bào)告和利潤分配方案等財(cái)務(wù)資料，