資產(chǎn)估值理論

第第頁資產(chǎn)估值理論(合集7篇)

時間：2023-07-1016:03:54

資產(chǎn)估值理論第1篇

[關(guān)鍵詞]價值類型非市場價值出資價值

一、出資價值的內(nèi)涵

長期以來，對價值類型的分類存有不同的觀點，《國際評估準則》將價值類型分為市場價值和非市場價值。這里的市場價值是指“自愿買方與自愿賣方在評估基準日進行正常的市場營銷之后所達成的公平交易中，某項資產(chǎn)應(yīng)當進行交易的價值估計數(shù)額，當事人雙方應(yīng)充分知情、謹慎行事，不受任何強迫壓制”。凡不符臺市場價值定義的資產(chǎn)價值類型都屬于非市場價值。因此，就目前來講，非市場價值不是一種有準確定義的價值類型，而是一個集合，包括了所有不滿足市場價值定義條件的其他價值類型。盡管市場價值具有眾多的約束條件，但只要滿足了這些條件，在這些條件的約束下，相同的資產(chǎn)、相同的評估目的，其資產(chǎn)評估價值應(yīng)該是一定的，不會因出資者的不同而有所不同。而出資價值最突出的特點是相同的資產(chǎn)、相同的評估目的，因出資者的不同而具有不同的資產(chǎn)評估價值。因此，出資價值不符合市場價值的定義，不滿足市場價值條件，屬于非市場價值。

二、不同情形下的出資價值

在日常生活中，商人在銷售商品時，往往會對購買者進行觀察，如購買者的外貌特征、神態(tài)動作等。通過觀察能大致了解購買者的經(jīng)濟狀況、對所選商品的喜愛程度等，以此來判斷購買者的購買欲望。然后他們會根據(jù)觀察到的不同結(jié)果，將同樣的商品以不同的價格賣給不同的購買者。同樣的商品，商人因購買者的不同而給出不同的售賣價，也就是說，同樣的商品，在同樣的目的，因購買者的不同而具有不同的價值。同樣，在資產(chǎn)評估領(lǐng)域，同一種資產(chǎn)可也會因為出資者的不同，具有不同的價值，這種價值就是一種典型的出資價值。

伴隨著我國市場經(jīng)濟的不斷完善和發(fā)展，產(chǎn)權(quán)交易市場日益活躍，企業(yè)出售、兼并、聯(lián)營等產(chǎn)權(quán)交易行為經(jīng)常發(fā)生。在很多情況下，企業(yè)的售價會困出資者的不同而有很大的不同。比如，某企業(yè)準備出售，潛在出資者有三位，一是地區(qū)性的中型企業(yè)，二是全國范圍的大型國企，三是跨國公司，它們在實力、規(guī)模等方而存在較大差異。而對這三位不同的收購企業(yè)，售賣企業(yè)可能不會以同一個售賣價出售?？赡艿那闆r是：對地區(qū)性的中型企業(yè)以較低的售賣價出售，對國際性的大公司以較高的售賣價出售。這時，同樣的資產(chǎn)、同樣的交易目的，因出資者不同而具有不同的價值，這也是一種典型的出資價值。

針對上述情況，為了讓理論聯(lián)系資產(chǎn)評估實務(wù)，我國《資產(chǎn)評估》2023年版教材上把價值類型分為重置成本、收益現(xiàn)值、現(xiàn)行市價(或變現(xiàn)價值)清算價格四類。同時為了與國際接軌，我國評估界引入了市場價值和非市場價值概念，并于2023年對市場價值和非市場價值等價值類型做出具體規(guī)定，以便在評估實務(wù)中推廣運用。

三、評估實務(wù)中出資價值作為價值類型的選用問題

(一)出資價值的適用條件，要選擇出資價值作為某一資產(chǎn)的評估價值類型，必須同時具備以下幾個條件：

1評估業(yè)務(wù)或評估的特定目的是服務(wù)于特定出資者或某一類出資者；

2評估人員在評估過程中依據(jù)的是與特定出資者或某一類出資者相適應(yīng)的市場條件；

3根據(jù)特定出資者或某一類出資者運用評估對象的綜合能力來預(yù)測評估對象的預(yù)期獲利能力或可變現(xiàn)價值。只有同時具備上述三個條件時，才能將該資產(chǎn)的評估價值類型確定為出資價值。

(二)運用出資價值需要注意的問題。

1在評估實務(wù)中，出資價值的適用條件很難滿足。出資價值是為特定出資者服務(wù)的，只有當評估業(yè)務(wù)的目的非常明確、潛在出資者的出資意圖明確、基本情況明確，以及與此相匹配的市場條件明確，并且評估人員將這些情況作為評估資產(chǎn)價值的依據(jù)時，才能選擇出資價值作為評估結(jié)果的價值類型。然而在大多數(shù)情況下，評估人員并不了解某一評估業(yè)務(wù)中的潛在出資者有哪些，即使評估人員知道評估業(yè)務(wù)中的潛在出資者有哪些，也不一定十分了解潛在出資者的出資意圖、綜合實力以及特殊的市場環(huán)境等，在這些事項不清的情況下，是無法運用出資價值列資產(chǎn)價值做出評估的。如果評估人員草率做出選擇，就會得出錯誤的評估結(jié)論。

2出資價值的不可驗證性。出資價值是針對特定出資者的價值，同樣的資產(chǎn)因為出資者的不同而具有不同的價值。某一評估對象對某一特定出資者的評估價值是否合理無法在其他出資者身上加以檢驗。因此，出資價值下的資產(chǎn)評估結(jié)果是很難讓資產(chǎn)評估的有關(guān)各方真正理解和接受的。

3選用出資價值類型的順序。資產(chǎn)評估是經(jīng)濟領(lǐng)域里的一種中介活動，其評估結(jié)論必須具備公正性，只有當公正性得到資產(chǎn)評估有關(guān)各方的真正理解和接受時，評估結(jié)果才能被資產(chǎn)評估有關(guān)各方接受，評估工作才能達到實際效果。在資產(chǎn)評估價值類型中，市場價值是自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強迫的情況下，評估對象在評估基準日進行正常公平交易的價值估計數(shù)額，因此其具有很強的公允性，能夠得到資產(chǎn)評估有關(guān)各方的普遍理解和接受。而出資價值屬于非市場價值，很難讓資產(chǎn)評估有關(guān)各方普遍理解和接受。

因此，在