鑫苑董事長報告材料

地產(chǎn)投資

戰(zhàn)略、模式與案例分析張勇董事長兼CEO2

目錄鑫苑中國房地產(chǎn)基本屬性、影響因素及運行規(guī)律房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展趨勢分析典型公司投資模式分析鑫苑的區(qū)域布局策略鑫苑的業(yè)態(tài)選擇策略“鑫苑新城”-----新型城鎮(zhèn)化大盤模式地產(chǎn)項目投資分析要點1、房地產(chǎn)的社會屬性與經(jīng)濟屬性

房地產(chǎn)既有經(jīng)濟屬性，也有社會屬性。其經(jīng)濟屬性又表現(xiàn)為商品屬性和價值屬性,反映的是市場效率的一面,而社會屬性則主要表現(xiàn)為住宅的社會保障,關(guān)系到社會的穩(wěn)定和經(jīng)濟的健康發(fā)展,反映的是社會公平的一面。1991-1997年福利分房帶來的雙軌制在98年中斷，2008年我們又回到了保障性住房建設(shè)帶來的新的雙軌制，政府充分認識到房地產(chǎn)社會和經(jīng)濟的雙重屬性，未來的雙軌制會成為一種常態(tài)。從供給結(jié)構(gòu)來看，保障性住房將改變商品房“一房獨大”的格局，供給雙軌制將對平抑房價，防止經(jīng)濟過熱和資產(chǎn)泡沫膨脹起到重要作用。從需求結(jié)構(gòu)來看，保障性住房將使得“夾心層”等群體對商品房的被動需求減小，從而改變需求持續(xù)推高房價的局面。同時，由于商品房“一房獨大”的基礎(chǔ)不復(fù)存在，房價的壟斷態(tài)勢也喪失了基本前提，一些投機性購房將知難而退，房價將逐漸回歸理性，剛性需求將逐漸成為市場的主流。

鑫苑中國2、研房搞地悔產(chǎn)的伯消伏費孟品妙屬線性詳與訊投晨資尸品嘴屬魯性房貿(mào)地弱產(chǎn)片是局大季眾拔最耀基弄本障的詢消尖費設(shè)品閥，席同盒時名由府于狂其賽價煤值婆的輛相挺對敬穩(wěn)愈定押性通和所在抗經(jīng)袖濟繩快微速吃發(fā)影展青期咸的揮增萄值包潛蕉力掘，紗往港往坊成戰(zhàn)為劉家揀庭皮投媽資毛、忠?？ㄖ稻υ鰸撝谍?shù)奶褐鞔逡婀つ嗑?。由棉于房樣地籍產(chǎn)極具皺有庭投涌資斃品懶屬身性齡，薯制煤定插房麗地葛產(chǎn)她投倒資崖的讀鼓虎勵緣瑞和對限踐制妨政迅策裹也閑成米為處了草促云進估經(jīng)傲濟改復(fù)濕蘇芝或草防勝止晌經(jīng)倡濟未過發(fā)熱拖的徑重喝要轟手立段視，千同精時蛙，吊房煎地雷產(chǎn)脅市盼場好化穩(wěn)和城住核房迫制怖度籌改稅革絮也犁成史為是改券變消我慚國奴家遼庭兇消沉費族結(jié)暑構(gòu)肅、待財疏產(chǎn)道構(gòu)榆成慶的價重燭要跪措詠施撐。政億府騾目苗前掀的標(biāo)主有流碗政迅策門是規(guī)鼓溜勵柱剛刷需地，尾適何當(dāng)乎支背持嶄改去善才，惜嚴塵厲細限稠制帖投期資翁性烏、湖投帥機必性凝需得求有。鑫倆苑衛(wèi)中唉國3、織房墻地拳產(chǎn)的嗚增除值梳源陳于歸土慘地請和宗房斧產(chǎn)近相毯互盾匹陰配吉帶墳來仁的園綜故合蘆價甜值眼提甚升對王于減房喝地趟產(chǎn)蠟而袋言晚，取房閑產(chǎn)縱和登土胃地流不低能存相倆互而脫占離無，術(shù)通蔽過御相父互含匹抗配年，亦房需地嶺產(chǎn)沾的親綜胞合為價娃值聲會莖大循于至割片裂律的預(yù)房戴產(chǎn)敵價賢值英與縫土熟地嶼價揀值素之裕和獅。才房扇地控產(chǎn)如除職了洽所脫在援土突地棚不膛同暗之雁外碼，弦最汁重升要跑的陷就警是午產(chǎn)瘡品變不鮮同技，菜最旗終紛將污導(dǎo)車致峰價喇值統(tǒng)不丸同逃，脅這感使支得旅房沈地潑產(chǎn)妥產(chǎn)稼品遙的馬利庸?jié)櫧y(tǒng)水辮平鐘也樓存出在度差腥異緞。映房峽地條產(chǎn)謎綜繁合躁價緊值誕的速增饒值閉最爺終武是董由渡消見費辰者之認乓可股程檔度提決勇定俊的摧，星房再地播產(chǎn)釋產(chǎn)頂品遭符付合福消鏟費津者元要矛求出，牛利益潤勒空蹦間理可薦能唱就緞會屈高椒一先些荒，脆反外之帖就劍會含較瞇低籮，揭嚴褲重餅時碰可煙能較導(dǎo)妥致顧虧用損皂。由應(yīng)此豬可冤見灰，床房揭地讓產(chǎn)嬸商策的充使紋命探就般是朱通峽過楊提詞供秘房繳地叉產(chǎn)般產(chǎn)產(chǎn)品犬，奏最必大北限桶度啄的籍挖郵掘鏟土助地累價但值府。擁現(xiàn)舅在凱我絕們傭要戀反術(shù)思憂，癢過姓去暴單振純建依相靠帶囤舞地搜帶旨來剛的展土饑地常溢麗價尤不買是滅房放地續(xù)產(chǎn)捕商皆帶本來膨的物，逮而偽是妻行豪業(yè)方景船氣膚、盈土遙地良稀千缺網(wǎng)發(fā)食給庫企帳業(yè)既的拍紅慢利丙，繞這索種診土倒地消紅松利詠是興不醫(yī)可純持偷續(xù)妥的忠。鑫源苑披中退國4、堤分辨析房哀地孤產(chǎn)念市謎場精的傷理就論年框粥架鑫被苑綢中撓國5、澡分泳析房饞地智產(chǎn)租市量場的設(shè)供詠需葉關(guān)濫系影懼響里房波地殊產(chǎn)宵需晃求腿的市主隙要乓因別素1、園國俊民貼經(jīng)腎濟出發(fā)鬧展?jié)菜槠?、辮居尺民跑收銷入超水除平桶和判消仗費浪結(jié)血構(gòu)3、倦房朗地澤產(chǎn)畏價鎮(zhèn)格4、淋城賴市米化肌水亮平5、巷國素家聚有謙關(guān)執(zhí)經(jīng)厭濟助政威策6、蛙消珍費龍者因?qū)Π廖磭榿磲灥难陬A(yù)叛期影榆響品房精地針產(chǎn)書供牌給校的臟主園要服因?qū)毸?、役房蘋地運產(chǎn)被市置場腰價附格2、杰土淹地捧價惡格沃和夜土箏地惑供逐給腔的功數(shù)貴量3、苗資死金找供銜應(yīng)恥量祖和館利酸率4、剃稅卻收艙政總策5、總建英筑主材護料飾供糧應(yīng)僵能扒力慈和川建字筑湯能蕉力6、歪房駁地焰產(chǎn)脫開泰發(fā)匆商遙對斑未窩來行的腐預(yù)提期房河地跨產(chǎn)餃市學(xué)場蒼的怠供晚求娘均匪衡坐和娃非紙均尿衡供路給紗與禿需型求憂的錄均昌衡供揭不爺應(yīng)汁求供幸過榜于懷求結(jié)蘇構(gòu)漏性鍛供殖求格失盞衡鑫墨苑撿中也國由斷于宏脹觀擴經(jīng)償濟東發(fā)龜展知的纏波菜動壘性即以慕及床房蜻地擱產(chǎn)般業(yè)范內(nèi)示在職多稱種哭經(jīng)準濟夕因銀素肆的珍影劑響閉，系房曠地員產(chǎn)始業(yè)顛在丈發(fā)細展月過滑程之中侄，談也量必罵然塊呈嶺現(xiàn)野出星其津周效期俯性母的養(yǎng)特第征。從國旬內(nèi)踢外聲的戒歷床史疲資斃料旨看疏，高房造地袖產(chǎn)尊經(jīng)將濟律周貞期墳大駁體臣上翠與廳國悄民蹦經(jīng)球濟瞧周和期倉性島波旱動飲相格吻花合愉，僻我內(nèi)國左也撇是你如久此黑。6、禮房刮地仇產(chǎn)周惹期減與裕國蘆民叮經(jīng)丙濟覽周尾期穿的便關(guān)旦系使分設(shè)析鑫道苑六中數(shù)國我嫂國蔑房標(biāo)改罰以豈來餡的坑房創(chuàng)地岡產(chǎn)津市摟場亮波乖動自周督期從間房浪地度產(chǎn)軟開投發(fā)租綜錘合楚景泳氣擇指座數(shù)宅看警房飯地賊產(chǎn)百周什期7、洲中泄國忙大襯陸受房渾地絲式產(chǎn)蕩周亭期湯波餅動鑫擴苑嫂中戰(zhàn)國1991年~1995年1996年~1997年1998年~2007年2008年~2009年2009年~2013年發(fā)展期低落期發(fā)展期低落期發(fā)展期我謝國換的塞房寬地眉產(chǎn)鹿周腐期蛛大謝體絲式為7至8年宅，勿即5年村的藥發(fā)因展近期典加2年紀左啦右越的博低拒落蒼期栗?？驈哪疚耶€國1帥9必9叔1滿-兩2回0沃0泰7年鳴的割房艷地箏產(chǎn)蔥周殺期諒看寇，堤其間衰梢退觸期狡較灰短考，堅發(fā)掉展確期機相袋對集比末較團長熊。榨與告國考外小和支香詳港理不崗?fù)瑝海h從第房坐地棉產(chǎn)兄周枯期懶的借成稍因偽看雀，闊我敞國感房榜地么產(chǎn)寇周振期胡均餓有太國婦家詞重檢大候經(jīng)慈濟逆政公策朗或脫房齒地恩產(chǎn)指制維度岔改視革填背藥景鴨，杯是團典汁型乞的濾“括政對策共性股周買期攀”條，編它蒼與傾成它熟介的隸市鹽場全經(jīng)污濟管國端家飄的叼房稀地市產(chǎn)腫周比期緊具皇有優(yōu)顯尿著潮差吉異缸。8、疏宏滅觀硬經(jīng)亂濟繪指獸標(biāo)猶對羊房企地襯產(chǎn)網(wǎng)市號場血的純影善響鑫涼苑這中摧國宏觀要素中央政府關(guān)注點對房地產(chǎn)市場的影響GDP經(jīng)濟增長，就業(yè)問題決定了百姓購買力的大小（社會財富決定有效需求），房地產(chǎn)市場一般與國民經(jīng)濟的波動性保持一致，但幅度稍大。CPI/PPI民生問題（通貨膨脹)發(fā)生惡性通脹（10%以上）時，百姓會強化對房地產(chǎn)需求，以便保值增值；溫和通脹（低于GDP增長率）時潛在購房者還傾向于觀望。存款準備金率金融安全問題——流動性銀行貸款支持減少，開發(fā)企業(yè)資金壓力加大，促使企業(yè)謀求直接融資（包括私募和公募）。在降低房地產(chǎn)需求的同時，也限制房地產(chǎn)企業(yè)擴張，降低供給。（存）貸款利率金融安全問題——投資強度小幅利率變動對房地產(chǎn)市場的直接影響有限，但可能對市場預(yù)期的影響較大，其累積效應(yīng)將對市場產(chǎn)生明顯作用。房都地華產(chǎn)壺同亦時節(jié)具某有耐社便會捷屬血性慌和迷經(jīng)能濟真屬災(zāi)性夕，買投服資晨品熄和促消脅費蘿品萬屬裂性,對耍于峽政屬府匙而封言申，遍基椒于都社持會趁穩(wěn)殺定齊和喘經(jīng)頸濟甜發(fā)優(yōu)展勤，虎在段對囑待幫房醒地洗產(chǎn)悔時濕必閱須球平跨衡循社膚會諒屬燭性照和封經(jīng)營濟熔屬首性府之哲間榮的翼關(guān)蹄系載，非投舌資梨品玩和曠消忌費車品敵屬塊性腥的依關(guān)牙系,暫蛛時蹤蝶失鋸衡網(wǎng)也回必劇須脊及窯時鋸調(diào)連整催回腐來零，距這脹是作我勻們廟深般刻士領(lǐng)疊會令政惰府舊一貸系察列駁房手地繪產(chǎn)驚制皂度醫(yī)改緊革跨的秤基辮本評前佩提吹，貴由銳此句我姜們英也投不導(dǎo)難談理斯解符住省房悶雙泰軌流制浙的編回躍歸吉乃鋤至流未戒來嶺的晃常盡態(tài)存化默。正蒸是辛基卡于鉤對繁房琴地伸產(chǎn)濃屬垂性訊和弟運僚行喊規(guī)象律旦的秋分臨析蛇，卸我輩們廳可澇以表清削晰虹的共看箱到柿政漲府纏的或政贈策棄，度不喝論嚼是籍財溜政凝政姓策腸，蜜還翅是壤貨驚幣計政對策革其北內(nèi)跑在默的毀邏知輯扶思絡(luò)路壞。房熱地幸產(chǎn)析基欠本半屬娛性稱、玻影為響王因貌素乎及狀運衛(wèi)行規(guī)清律羨小勉結(jié)鑫桑苑診中車國1工2目花錄鑫效苑宵中診國房選地根產(chǎn)老基撫本卵屬稻性垮、善影襪響普因桶素資及塔運隊行衡規(guī)瀉律房炊地稱產(chǎn)肥行羽業(yè)糞發(fā)膠展故趨嘉勢得分陜析典君型諷公脈司宮投蝴資驅(qū)模排式景分妻析鑫源苑白的鑼區(qū)恨域良布只局見策限略鑫戲苑霜的增業(yè)賞態(tài)倒選滴擇澆策像略“淡鑫殃苑完新跡城宣”-檔-卻-導(dǎo)-乘-新追型冒城凳鎮(zhèn)瓣化對大棉盤齡模昨式地巷產(chǎn)贊項柔目撤投迅資蛋分著析涼要因點61、懲城傅鎮(zhèn)障化授是輪國姓家庸戰(zhàn)蛙略竊，萍未參來畝十子年村是歷中所國災(zāi)房算地航產(chǎn)懸發(fā)核展聽的互白掌銀新十徹年1組3鑫放苑鉛中矩國（2）牲人響口折紅蓋利紐奉繼頃續(xù)熔釋疫放破，壯適交齡徒購稼房接（2晶5福~俯4茫5歲善）譽人呢口共在2變0授2海5年紡后泛才秩會擠逐茅步解走喪入撈下德降傷通仙道屠。（1）2淡0罪1莊2年斗，饑中正國泉的簡城獨市孤化餓率椅達統(tǒng)到5溜2騎.融5拆7扶%。嗓根初據(jù)騾目葉前菠的請發(fā)損展父趨濤勢襯，澤到2胸0招2患2年焰預(yù)差計苦將袋達拘到6摟3％蕉左熊右袋，漏這架將傳超溉過柱世耀界蘿平煎均鑒水野平雄，浸但巨仍協(xié)大注大葬低剛于絲式發(fā)盤達嬸國紛家拌的愚水妨平宰。圓世們界織城辰市攻化代率捆已肺經(jīng)虧超采過5曲0％研，妻發(fā)羽達破國款家祥一悲般丑都聞在8哨0％刑。炒這飛意舌味伍著睡未厲來項十澡年飼將奔有1眠.佩3億政人匙由勝農(nóng)可村斯轉(zhuǎn)銀移起到執(zhí)城孕市疑，讀產(chǎn)摸生熔約4朽0通-嗎5社0億璃平爆米宵的騰居記住肅需檔求便。（3）匹新剩型危城境鎮(zhèn)京化陶對漆于宅開樣發(fā)職建推設(shè)蹈提貸出禾了倡新纏的吉要慕求孝，悶市侄場堡需霧求瞇的食變推化批對鋼于奔產(chǎn)路品艙也搬提哨出兵了飛更種高雖的衰要摔求州。繞未些來破的頭開律發(fā)筆模呈式汪與魚過培去叢十歌年恢將彼發(fā)靈生擾深慢刻鴉的沿變唱化厘。美2、往對深比嶄其熄他守發(fā)密達擔(dān)國囑家域，合中古國偶家橫庭培規(guī)滋模旺仍老然導(dǎo)有化下隱降唐的擠空蓋間擺，脾會循催跡生惠部梁分載新梅增顧住黨房趙需奸求1汁4中艦國日淚本美納國鑫規(guī)苑怒中腰國家紋庭直平猛均升人甩口廊數(shù)3、獨房順產(chǎn)向投峽資欣依笨然感是菜民成間磁首秒選殃的太投朝資榆選遺擇灑，那以商對寸抗駐通輪貨智膨谷脹1煎56掩2臉%7曾%3吼%3鉆%股炒市房拆產(chǎn)存蓬銀笛行基仇金黃墊金農(nóng)敞產(chǎn)謀品7眠8覺%7粒%2喇%別稠墅普遙通燙住聲宅酒款店辱式距公石寓商暫鋪寫螺字捧樓鑫萌苑余中俘國我壤國宜民折間扭投蜻資冠結(jié)雕構(gòu)4、遞中怎端旬收緒入片人刪群癢在餡城睡市史發(fā)吹展夠的圈成螺熟屈階木段班開帥始乖向帝城天市蜜近掏郊創(chuàng)遷徹移作，爽因溜此吹為妙開銅發(fā)嶼商殲帶循來頌城索郊膀大傾盤巨的清發(fā)餅展目機貢會1排6小城市化大城市化大城市郊區(qū)化從城市市郊遷入城市核心區(qū)域從小城市流向大城市從大城市各個區(qū)域遷入大城市次核心區(qū)域從大城市各個區(qū)域遷入大城市近郊區(qū)域，某些近郊區(qū)域形成衛(wèi)星城中端收入人群流動各個城市的優(yōu)質(zhì)地段產(chǎn)品熱銷、房價普漲大城市房價較小城市漲幅優(yōu)異大城市次核心區(qū)域的產(chǎn)品熱銷，房價漲幅較大大城市近郊區(qū)域的產(chǎn)品熱銷，房價漲幅大形成衛(wèi)星城的近郊區(qū)域房價憑借完善的配套設(shè)施漲幅更優(yōu)異對地產(chǎn)產(chǎn)品的影響勞動密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快，吸納農(nóng)村剩余勞動力資本密集型和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)比重增大消費結(jié)構(gòu)升級，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快工業(yè)化基本結(jié)束，第三產(chǎn)業(yè)成為經(jīng)濟增長主要驅(qū)動力產(chǎn)業(yè)特點可磨以類容霉納釋大柜量溝中暈端迫收造入儀人幟群升的城繞郊痰大暴盤成田為坊第見一撒梯悄隊書城袋市秩的棋房愁地捉產(chǎn)哥未茂來故發(fā)屢展糧熱間點主旬要蹈啟驅(qū)示鑫惕苑針中戚國0癢.山95、未領(lǐng)誤先絲式企答業(yè)喊的食城愛郊貴中翠端啊住碑宅尸系管列陽已贏經(jīng)缸開攏始冬布廢局序城宿郊磁化禁城哄市1羞7深躲圳坂煎田鄭區(qū)2深0蓋0峰7年2軌0區(qū)0辨2年2娃0今0完4年廣沙州白烈云奔區(qū)武覺漢漢是口勇金饅銀峰湖2冰0叛0舊4年北粗京順旬義貍區(qū)2響0在0片8年沈毫陽于谷洪膠區(qū)2址0秀0啊9年上鋼海寶訂山榜區(qū)2胳0游0綿6年成勉都錦彎江催區(qū)2狐0舊1膊2年西錄安寶歡山悄區(qū)武瓦漢蔡歉甸任區(qū)2花0沸1替1年成湖都龍厭泉到驛催區(qū)2忠0渠1展1年重販慶九意龍昂坡踩區(qū)2嘗0鐵1眨1年長惰沙雨洲花飲區(qū)2遼0肢1基0年西孤安城哈東棵區(qū)2授0挪1扒1年濟益南長塘清津區(qū)2繡0扇1忙0年萬鑒科旗章下夏城頃郊帖大屬盤門系扎列臥品作牌恒絲式大旗漲下漂城款郊讀大偉盤宣系比列掀品層牌城桿市年皮份城酸市年點份鑫踩苑邪中礦國6、休由鞋于愧政螞策荒預(yù)陳期導(dǎo)的出制竊約悔，云在柴城罰市屈內(nèi)妨購落買醬住親宅扭的賤投染資刪性向需翠求賓被宿束泡縛造，趁而岔以發(fā)旅奏游寸地感產(chǎn)賣為川代即表想的近多吐元剖化顏主矮題鞋地雞產(chǎn)擾則尿為漁投槍資吸者季打烤開質(zhì)窗真口1偏8旅銳游酷地溫產(chǎn)養(yǎng)捧老拉地已產(chǎn)海皆外醉地火產(chǎn)煙大臺扇養(yǎng)駕馬竭島妖葡牧醍筋海牛灣地歲產(chǎn)擺類敬型項濤目榜舉之例對漁稀陜?nèi)惫诰拔饔^乓資貿(mào)源手的呢提濫前擴占后有攏，趙兼仍顧株閑蓋暇船自延住全宋面票保天障營退辦休冤生巷活平屈衡戀配惜置巡壽資返產(chǎn)扮，巨對告沖百國夕內(nèi)拜政靜治紡經(jīng)搜濟鋒的焦不業(yè)確圖定甩性抄趟底欲價請值電洼熊地投嚼資賴主名題滲簡獨述泰蛛康亂幸疲福駕有補約衛(wèi)終造身隙養(yǎng)扇老返計搬劃-城滿市綿住獎?wù)耐独ㄙY己性姻需偉求虧被誘束演縛……多濤元務(wù)化皇的調(diào)主捐題坑地脈產(chǎn)騰為駕投夕資夢者適打當(dāng)開聞窗肥口自’懂1仍0年遠以奔來糾主蘭要傾調(diào)住控叨政仗策敘：國鹿辦瀉發(fā)[掙2武0掀1樸0涉]飄4號二理套和房材首離付>宅4狂0屢%雁,利載率旦按啦風(fēng)展險抓定凝價允元許蠟地慌方繳限挖購國鏟辦帶發(fā)[功2炕0千1提0膽]患1說0號泄：二訊套喉房紛首將付>延5陪0攻%僅,三丈套抓房悅限拼貸,利盜率1圖.經(jīng)1倍保啄障獸房愁目拳標(biāo)3市0綢0萬,改限造窄棚泳戶2史8鑄0萬北繼京招深娃圳連等1筆2城定限姨購國憲辦面發(fā)[除2探0悉1索1偏]欺1號玻：二玩套償房嚷首熔付>眾6姿0豬%撇,利旁率1乖.著1倍三籍類鏟住筐房靠用油地就不決低資于7慚0雙%保刺障靠房挺和梅改吩造羞棚程戶1亞0朱0盟0萬直備轄御市縮慧、冊省籠會寄、睡計燃劃臣單冬列臂市剃及灣上插漲怕過錯快殃城頌市松限運購2靜0肆1誕3年屠國欺五與條堅麻決臨抑圈制和投尊機擋投圖資泊性世購騎房海。焦嚴涌格夜執(zhí)抓行梳商舌品皇住梯房限慣購措聞施湯，表嚴朋格謎實是施欄差否別礙化懂住拌房躲信猾貸港政柴策吵。澇擴待大蠅個沃人蛙住覽房憶房墳產(chǎn)約稅臨改撥革何試漢點遲范底圍中霧國它民賺間策資劣本澇有恐總撲量雪大蜘、報不半集膨中梁、駐投具資置渠柔道害狹強窄瓣的曬三奴大擺特狂點送，吼在濱傳半統(tǒng)嶼的毀住懶宅舉投懂資掩受鵲阻蹲后割，削將炒努盈力互流哈向凱其磁他饑渠乒道鑫振苑事中玻國87、承中秀國漿多塊個繼房尋企擊開否始期試拖水宋海秘外估業(yè)倍務(wù)+木1究3偷%+封1狗3尖%1窮6E1照5E1沙4E1怠3E1芝2E1慨11澤00詞90嗎80前7中太國前購續(xù)房扒者廣在錯美撒國泰現(xiàn)雕房伶銷呢售漂額此歷坊史吵數(shù)初據(jù)蟻與耕未執(zhí)來切預(yù)趙測恭，十就億刺美們元主濁要槐驅(qū)鞏動香因我素班將不持驢續(xù)晨驅(qū)俊動稍市懼場擁增悅長自取住詳需僻求喘：匹移腫民咱和程留納學(xué)投誓資愈需犧求雕：追高東凈內(nèi)值玩人嬸士喬的念多梅元我化止投乳資投塔機掉需黨求仔：不金糕融段危疲機押后祖抄射底賣地旦產(chǎn)搭市忍場市晴場涌容般量（C擱A降G路R）$猛1駕3便6億（1賞3碗%）供討論典蜘型總企伍業(yè)司：鑫買苑非中醬國2擋0目貍錄鑫益苑祖中醬國房信地望產(chǎn)口基抄本論屬死性休、誤影膝響腸因有素閥及定運六行弓規(guī)懇律房萄地桶產(chǎn)畝行牲業(yè)魔發(fā)鼻展鎮(zhèn)趨獨勢菊分診析典萌型雙公很司招投迎資農(nóng)模艦式桂分墾析鑫噸苑己的頸區(qū)裙域冤布紙局隔策寸略鑫桌苑伸的嘩業(yè)秧態(tài)盾選泉擇巷策蛋略“訪鑫峽苑屯新足城歐”-斥-晚-猜-芽-最剛新武郊棍區(qū)眨大上盤獸模紙式地只產(chǎn)駱項喪目荒投寶資抵分愧析蓋要將點1、護“尊多堂地碧域+多鵲業(yè)火態(tài)剝”體將懷成西為嘩中腔國蘇第罩一墊梯釘隊留開諷發(fā)讓商喬主坊流防模桃式2厲1業(yè)憶態(tài)地羨域大小少多單廈區(qū)尿域蕩、控多癥業(yè)獲態(tài)地雹域港空佛間處小嘩，然市替場由狹獸窄柱，膨可路持弊續(xù)扔發(fā)瓣展以能車力機較聾弱言，繁控萄風(fēng)遞險端能正力冊中嗚等典質(zhì)型允企愈業(yè)班：蕉建歲業(yè)多慎區(qū)尊域舉、散多泊業(yè)亞態(tài)地吳域肚空掀間四大親、陸市嫩場緞廣打闊豆、昆可欺持種續(xù)罵發(fā)混展冒能捎力潮強膏，蘿抗踐風(fēng)述險瀉能困力久強典疾型它企壯業(yè)您：糾龍宰湖沉、售萬撇達傲、關(guān)富傾力單錄區(qū)隱域虛、話單筆業(yè)吩態(tài)地冷域糾空蹤蝶間吉小丟，循市婦場溉局授限蜜，段可烏持豎續(xù)選發(fā)孔展咱能媽力徹較港弱狗，味控教風(fēng)昌險予能絹力繞教案差典耳型扇企煩業(yè)洪：索地叔方寶開竟發(fā)滔商多咐區(qū)設(shè)域碰、墾單錦業(yè)屬態(tài)地史域柏空慎間隸大韻、忙市暢場鼻較伐為謎單線一慨，井廣宏闊畫、償可蜓持濁續(xù)腥發(fā)今展裹能劃力寺強借，棉抗片風(fēng)門險犬能明力控中凡等典陪型扁企李業(yè)客：鞭萬歷科鑫秒苑在中骨國2辟0惠1福02汽0域0違52宇0敲0構(gòu)0合廁生富宜力綠監(jiān)城龍末湖萬叼科龍受湖萬那科p泉2p依1y窯0y頭5p忘3y門1y乳2合堂生富熄力綠執(zhí)城4淡0y姿3y員4五仔個燈優(yōu)弦秀挑民出營救地決產(chǎn)默企雜業(yè)恥的移成墾長寨軌癥跡以叛超測過4芽0億睛營膚業(yè)蝦額岡為養(yǎng)起糠點疾的云成皆長奪軌暴跡平嚴均丟增孟長3僚7染%2、掙典林型員企租業(yè)輸?shù)臐沙杀㈤L反軌允跡發(fā)智展址到4項0鄭-騾5殺0億馬規(guī)蓄模狹的屆地元產(chǎn)直企壺業(yè)炸處政于各關(guān)掃鍵歷階限段他。老一饒些燥企釋業(yè)騙由投于象采叼取矮了燥正漸確濫的醉投鐘資饒策決略較，膝企龍業(yè)擋規(guī)導(dǎo)模手會櫻迅予速駝做擦大失。震也籍有嚴一艇些至由源于辰企接業(yè)塘戰(zhàn)低略榮準扣備滲不離足辣，贊投疫資桑策老略爬出他現(xiàn)衛(wèi)偏低差耽，伏而霉規(guī)繳模數(shù)徘叫徊絡(luò)不膀前備。鑫企苑棒中澡國3、灶采乏用勵多催區(qū)青域終、何多橫業(yè)暑態(tài)剛布感局腎的絹企傾業(yè)設(shè)，鍋收饑入晌達芳到謹一殿定艱規(guī)麗模宵（4碼0勢-塌5鵝0億酬）弄后拘，丙持伴有小型需物次業(yè)而比明例摧開恢始照增顯加2望32枕0警0尿91披0浴32龜0匯0挑82妖0頑0創(chuàng)72逼0睛0爸62啦0烏0膠5自戶持告物施業(yè)營敢收2扁0怎1哭12暫0徹1娛08山02宿0遵0能94對72箱0需0怖82益0細0潑7自海持窗物頃業(yè)營蹲收資斃產(chǎn)耳負袋債紐奉率現(xiàn)擔(dān)金睡流送量資守產(chǎn)鈔負風(fēng)債庸率現(xiàn)昆金檢流膜量2芽0存0價52捐0寶0熔97抬0春.詠3盾%1欣5鎖.猛7吐8億9網(wǎng)8繳%6壇6扇.負4危2億2深0溝0鼻72景0扣1愿17棄5賓.優(yōu)3姨%7已.襲3億7竄5車.筆2慕2路%1婦4倦1獎.虜2億鑫擁苑救中鉆國4、燃不隸同王的推企房誠業(yè)康采盤取甩了己不閣同堪的愉擴溉張貍模局式2解4地漁域訂聚租焦索，多奧業(yè)照態(tài)產(chǎn)艇品故聚部焦吉，全貍國對復(fù)圓制代肺表凍企繁業(yè)擴餅張召模欠式“宰運補用舌帕拴爾邊迪略模夜式莫進杰行盼全昨國滿布啦局披，瘦在誘每禽一存?zhèn)€醫(yī)進塔入征的捉城尊市晌成秋為頂新廉鴻讓基溉”“穿在銀少呈于寬競旁爭躬對胖手螞城虜市處布待點絡(luò)的序情雕況寸下仗運延用骨多名業(yè)旁態(tài)鐵布抵局聞實李現(xiàn)柜領(lǐng)村先符業(yè)摘務(wù)露規(guī)弟模岸，折在靈城僚市跑領(lǐng)產(chǎn)先散與王新用城絞市真進炸入秒產(chǎn)警生墨沖翼突談時筑，稍城羽市株領(lǐng)脂先漏優(yōu)包先桑于抖新設(shè)城億市招進性入群”“嶄我霉們東是牙中泄國猶標(biāo)蚊準筍化呆運含營圣的縫精每品竿地騾產(chǎn)仿領(lǐng)浩導(dǎo)字者拉”“獨我古們粱通某過澤緊怨密勝型麻集錫團際化耽管家理斬模馬式譜，醋實支施李標(biāo)箱準給化每運潮營載，如將另我纖們疑在滔廣妻州護開蔑發(fā)扛精曬品撐地剪產(chǎn)夏的隱成喜功徐經(jīng)離驗富迅坐速畜復(fù)軋制肺到嫁全疼國僑項許目憐”雙蘋向新發(fā)叢展選，概全扮國丈擴腥張“奴成礦為銷母傻公茂司招華威潤愚集鏟團驅(qū)在庭中造國塑經(jīng)蘆營擦地代產(chǎn)自業(yè)殼務(wù)揪的午上礦市屈旗囑艦符，眾充色分饅利專用壺華申潤炭集雀團童的川地宿產(chǎn)暖資階源下”“勤本冶集暈團感將正繼秒續(xù)必全閑國輛擴鍛展芒，盤進尼入醬更效多圖的稠城圓市辯，辛并箏采你取潛住禍宅奧開久發(fā)尖、就投爽資逮業(yè)宣務(wù)膽持騰有洪兩德類染業(yè)妄務(wù)木雙泥向倘發(fā)棉展遣”2果0鄰0膽5年冒，海通文過翅業(yè)胳務(wù)非重蠢組輸，封以腔近6繁.競5折振（3腎2億尸元風(fēng)）襪的睜代浸價搖從漿母徐公揭司壇華便潤站集啦團刑收鹽購4個憶大凳型集商止業(yè)是項貸目鑫振苑董中搶國5、傍海途外練三別種譜主惕流鵝商撞業(yè)恨地搬產(chǎn)食模寫式2哨5重惡資甜產(chǎn)輕禍資瘋產(chǎn)全廈周腎期專鉛業(yè)列化持售有陽資務(wù)產(chǎn)狹輕受重所革覆阻蓋走價身值悲鏈新首加似坡設(shè)模卻式香守港魯模良式美證國鍋模賄式鑫急苑軌中蓄國香港模式新加坡模式美國模式主陶要擔(dān)描呀述通已過跑企椅業(yè)駱自糧身救股少權(quán)蒼債武權(quán)乒融窄資遺在栽土童地呼資辟源瘡稀檢缺辛地衣區(qū)級從茂開清發(fā)急直幻玉至紡持肝有喂和校運安營燃物膜業(yè)嚇，咱財刑務(wù)芽規(guī)威劃績是指核抹心桌要慶素通駐過眾將安不你同鵲物毀業(yè)知對洋接洽至泡不冷同蓬的翅投褲資影人無，氏在扶眾探多消不何同弓地意區(qū)揭從暴開鞋發(fā)笨直疫至姜持蓋有消和藥運婆營愈物序業(yè)膛，伸尋修求變合且作扮投秒資軌伙寄伴扭是推核乏心零要謊素物琴業(yè)茄持棚有保人燃和街運名營室者西分雹離中，上專招業(yè)兄的框物狗業(yè)定管箱理臭能婆力堂和譯專蠟業(yè)鳴的茄資晨產(chǎn)去選汽擇濟能曲力年是輔不柔同宮公霸司處的傾核窗心錯成剝功葬要拆素05別.猴1對沖芬房環(huán)產(chǎn)舌開醒發(fā)鬼業(yè)弦務(wù)孟的才強周佩期懲性取，耽合融理的荒資翠本回濤報倒及監(jiān)香矛港跳土僵地屋的竹稀惡缺懼性緣瑞是新萌鴻壯基魔進標(biāo)行權(quán)模療式往選管擇國的鏈原玻因鋼，而孔資糕本桃市騙場睡的勤支雕持桂為轉(zhuǎn)業(yè)型盾提悄供閘了穿充童足陸的保索障戀，安轉(zhuǎn)兔型悔外產(chǎn)部田條職件寬要謙求欄較昏高2查6對脹抗擔(dān)地躲產(chǎn)完周娛期規(guī)性租賽金飲回退報宏合故理租金回報合理支持發(fā)展自持性物業(yè)在1986~1996年新鴻基轉(zhuǎn)型期間，市場的租金回報率在6%~10%之間租售平衡對沖房地產(chǎn)周期性風(fēng)險地產(chǎn)業(yè)周期性較強，需要發(fā)展自持性物業(yè)以在地產(chǎn)開發(fā)業(yè)低谷時仍然為企業(yè)提供穩(wěn)定收入出仇租銷筒售0霸90帳80訴70隊60膊50廊40璃30化201009住99雙89丸79糊69健59電49塔39欄29體19背08露9新頓鴻渠基葬收雞入名組耳成，休百饒萬含港楚元物膽業(yè)流租宿金釋回玩報吳率，%新轟鴻途基肚融懶資假情腎況8鴉8年2燦3項.投7億8被9年1今5班.哭3億9跌0年1折0尤.牧2億9眠2年8策.搶5億9鄰3年3暫5絨.準6億9花4年4她0披.細6億9憂5年4朵0釘.閃6億恒狹生游指挖數(shù)8勞7擊~曉9還5年應(yīng)表殘現(xiàn)鑫最苑抵中仙國在拐增疾加慘自肚持漏物臺業(yè)智的批過板程占中偷，淋財被務(wù)嶺的貝合忽理帶規(guī)工劃閱是岔新庫鴻歲基例的蔑核策心漢成臺功例要傍素2燈7嚴遠格察維喘護者現(xiàn)托金餡流惡平址衡自詠持蒼性友物乖業(yè)步投驗入鉗大期，京回翁收急周水期捧長押，宴對封于石沒夢有杏采昨用R榜E硬I杠T引S模永式洞的翠新伍鴻幼基毫，臟則辣需肯要進有柔足休夠矮大蒼的權(quán)內(nèi)戀部侄現(xiàn)來金活流頭做羞保雨證考俘量免因濱素重攻要吃舉秒措轉(zhuǎn)姐型舅初椅期祥在賠開援發(fā)槍性焰物科業(yè)撐和恩自處持熊性煮物練業(yè)賄的選投澡入潮比居為8丹:說2，依相靠狠開脆發(fā)張型陸物顯業(yè)劉打喉造降的鼻大學(xué)現(xiàn)莫金紅流釋平蹄臺緩炭解燭自努持糊物松業(yè)幫資男金擴壓賄力開閉發(fā)展性若物蘿業(yè)蛛保災(zāi)持執(zhí)高適周復(fù)轉(zhuǎn)陳，凳以茫保拜證攀現(xiàn)球金執(zhí)流極穩(wěn)僅定影性肺，寧訂舍渡利嚇潤默保請現(xiàn)匠金集左中招轉(zhuǎn)魄型蘆期裙新騰地舅為楊增侄加妨自勸持剪性錯物血業(yè)借投胸入布比見，犧塵牲奸開鉗發(fā)犬性茅物充業(yè)紙成猛長穩(wěn)安健蜓的決財讓務(wù)定規(guī)攔劃較臂低長的盒資持產(chǎn)徹負糧債論水折平補為發(fā)公琴司珠在雁轉(zhuǎn)蟲型彼期在的航融昨資絹能室力年留如出榴了粉較線大嚷的銹空烈間新緊地混始懷終單將肝資尤產(chǎn)負喇債叔率濕維疊持竭在2稠0臥%以醋下，喬使讀得赤新冶地害在終幾決次窄危盛機減中洪屹日立相不藥倒新冊地僅申在誘發(fā)柴生享股性權(quán)甘融茶資盡的申年主份敗才羞相拐應(yīng)歌放打大幟債掙務(wù)卻融趁資法額，示即屆每脈增止加1元樂股非權(quán)斤融念資云會虛相享應(yīng)賓增魂加1元垮債撒權(quán)膀融雞資鑫判苑惡中魔國5服.砌3嘉慎德藍置巾地磨通楊過洞輕授資儲產(chǎn)驕模返式達解析決攏融睬資慘環(huán)繳境梳與魯擴疤張蓋方勸式曠的耀不銀匹良配該問慶題2戶8情軍況緒：免市憲場鍵好親卻輪內(nèi)索生判現(xiàn)若金茫少復(fù)車雜霧因誤素廉：租傳李統(tǒng)嘗融新資粱閉狐塞解睡決尖方棵案鹽：互輕腎資籮產(chǎn)碌擴披張多隸數(shù)劈燕投秒資抹物魚業(yè)軋仍沒處頓于閱開根發(fā)測培著育斥階掠段幸，睛租仁金享回宣報割率嶼很六低嘉，黑利綢潤竄和洲現(xiàn)有金脫流擴貢攏獻議均是少凈孤資凝產(chǎn)續(xù)回粱報朗率晝?yōu)?罰.翼5估%鍵(搞2眉0嗓0貴0尊)總偏資胃產(chǎn)薪回耍報馳率岡為1錫.姓0焰%亦(建2震0府0爆0懇)商王用客地灑產(chǎn)響的竄機闊會黎亞宜洲明在認涌御現(xiàn)債例務(wù)虎高怖企凈簽負納債傾超當(dāng)過8范0億橫新民元(召2救0爸0票0售)凈曾負罵債性資籃本衡比支為9虛2含%矩(璃2堅0稼0鎖0啄)公洋募默市城場疏環(huán)妥境鞏一表般發(fā)析起虹私陶募詳基游金煌支挎撐許培抄育爆期怒物晨業(yè)霞的刮現(xiàn)墓金食流總懷的養(yǎng)來拌說忌，像資洞產(chǎn)殲與沸債戚權(quán)昂人部、溪公受募賓投耳資保者冊的闊偏拴好噸匹棉配鍵不快佳培泄育豆期叔的雕物啞業(yè)節(jié)現(xiàn)蹄金愿回棕報沃低宏、欺資剩本延收封益窗高傍、臣波晉動就頻憲繁債漸權(quán)標(biāo)人藝、糊公西募饒投惕資霜者篇追殃求菌收妖益例穩(wěn)仗定融、盾風(fēng)惜險勸小成馬立R綁E重I伏T來誦保珠證槽私悠募高投高資遼者針的浪退瓜出今，燃且撫提高高樹周席轉(zhuǎn)她率大以男適劑應(yīng)脅擴可張伸需闖要通博過爹收尺取區(qū)管蔽理疼費紐奉用跑、次剝被離挑非榨核梅心游資源產(chǎn)宅、據(jù)核飼心翅資金產(chǎn)躍周調(diào)期莫性貍套鬧利蹈等積多賞種倒方片式是來鉆實堅現(xiàn)柳收牙益全球零售發(fā)展指數(shù)(GRDI)*國家/全球排名03年04年05年中國334印度521越南978韓國111414菲律賓152327馬來西亞161918泰國18101201k2k3k2脅0夾0另42紐奉0牛0脹22餡0小0謙0新濫加秒坡份海償峽宋指辦數(shù)(濫S孕T江I酬)鑫潛苑桂中庸國富撤裕齡地惕區(qū)鵲的軌精趙品絮改刻造5者.譯3美敘國她商兄業(yè)基地儉產(chǎn)盒主考要燈有宮五匪種拉主仇題販鮮根明撓的胃產(chǎn)功品疊類創(chuàng)型2患9產(chǎn)仇品掩類獲型主揮要厭描饑述代鴿表尚企弟業(yè)沿派主檔要目路阻段騙購州買墻購摟物柏中稈心絕類御地吃產(chǎn)引襲入無領(lǐng)閱先套的該連筑鎖耽超饞市課、匹加穿油耀站面、董藥飲房莖和勢其迷它承商謝店謙來錯滿楊足幅基說本杰需傻求獲史取與推城胞區(qū)閉距覽離啞通摟常孤在林數(shù)袖十戴公隔里左井的舟坐場落晌于楚高歌速晨公徒路照出末口膽的嘆商攪業(yè)咳地期產(chǎn)專修注劣于債開且放檔式仍的蠟折壯價蓋商爐場才，灘其短中旁的專零票售腥商籌會倒給叔出涼極助具胸競役爭忍力窄的折腎扣選搭擇眾富狹裕割地字區(qū)竹的無較轎舊妨的踩地殿產(chǎn)對軌地憐產(chǎn)塔進反行徹再末開弱發(fā)甩，揭將之其慚打鞋造嬌為擠包存含緩核剪心匆商望鋪冊以豎及敗許癥多小漫型店慈鋪持的狗領(lǐng)加先掩綜句合犬性商內(nèi)業(yè)究區(qū)形草成償一妙個修由思中葵高眉端覆商熱鋪呢組惕成現(xiàn)的敏組吳合專朗注備于錄獲掠取汪大欄型膀的銜坐盒落絕于旨城議市添邊肚緣稅的睡、待表俘現(xiàn)蛇較限差嗓的務(wù)購牧物兄中暢心與某現(xiàn)蓄存聞的僅租壇戶差撤股銷盈合植約偉并毒引抹入叉與K賢I坑M偉C替O有堂長錫期療合腿作擁關(guān)事系交的當(dāng)領(lǐng)違先朝零未售云連餐鎖財?shù)杲Y(jié)（糠如朗沃非爾沿瑪次）在趴商嶺業(yè)雅區(qū)耳引茶入撤許倘多棚的寶連例鎖坦酒動店害和米快視餐購店大答型首開較放育式菌購塔物聲中腳心標(biāo)臣準部生烈活騎服罰務(wù)助區(qū)折障扣擦店衡奧址特檔萊億斯購探買矮或才建脊設(shè)戒位送于差高商端槍地倉區(qū)皺的墾優(yōu)兆質(zhì)土地塞產(chǎn)打要造枯成畏中困高黎端膠的歡時絞裝島零先售觀中覺心帶歌來秀高規(guī)端鞭品尾牌陶的戚多剩樣尋組夢合高楚端彩時辭尚粗時壇裝誦街鑫英苑吩中白國16、伐國辮內(nèi)長商州業(yè)雖地肆產(chǎn)即有曲兩奶種痛主種要萬的累商緩業(yè)路模勢式拿者地開漸發(fā)羅建趣設(shè)持匠有燒以收租川售運綁營議管習(xí)理土液地袖開括發(fā)五為襖盈局利嶼引溉擎運都營灣管樂理德為縣盈要利院引索擎新納鴻乳基華仍潤凱汗德島中籃國綠脊地萬碰達新沖鴻努基7俱.勞9狗%凱姓德臣中天國7疊.壟4伐%華懼潤6宋.流8帥%綠旱地3賀.譽0卷%2復(fù).忘1唱%萬撓達1欣.袍9緞%商洋業(yè)耗項者目樓魚面距地忘價敞（底元/平框米劣）*商嗽業(yè)販項趕目租鍋金暮回耕報禾率*毒*開鹽發(fā)紋后透的野土液地園重壁新憑估家值各促橡進暴可傘售剪物例業(yè)貴的饞銷建售后信期欄的撤運恭營廁管激理貌能細力買較明弱能，飾租叫金彩回纖報遭率葡相露對柏較蔬低拿幕到痰更查便賢宜逆的炭土騰地爐是銜關(guān)擦鍵叨成梳功娃要棵素開痕發(fā)摘后耗的逗運捷營消管涼理撒租叛金著收商入準是什收別益玻的冬主載要船來揀源為達了煮縮不短滔商稀業(yè)覽培引育菊期倒，兇通壘常乓選換擇攏較榆好擦的尾地得段旋和蜻已皇經(jīng)底成閘熟徐的撇商懷業(yè)姑區(qū)勞，殘導(dǎo)河致蕉地返價鈴較絮高后注期躍的泥運駕營緣瑞管荷理始能警力窯是身關(guān)啄鍵仔成砌功狼要洽素主聽要遺描坑述在列價怨值嘆鏈棟不初同狗環(huán)雅節(jié)項上怠盈北利點的東商蹈業(yè)錘模被式富遺力富毀力…杏……植…鑫遺苑疊中礎(chǔ)國16舞.章1國李內(nèi)向兩肆種站商剪業(yè)祝地術(shù)產(chǎn)拌模偶式臺的屬能惹力應(yīng)要煎求3飼1能染力童要湖求以哭土慎地臘開諷發(fā)獻為幫盈托利欄引輛擎廳要巨求企碑業(yè)味與慰地分方辣政蜂府彈進險行會合學(xué)作供，百以怒實惹現(xiàn)躺較們低漂地許價頓協(xié)妹議咱拿泡地鑄的秋能婚力項墊目咳包怪含統(tǒng)較劣多掠可逐售牛物近業(yè)笑，申開胸發(fā)群后乖銷代售撫以倦快音速熟實席現(xiàn)風(fēng)資皺金淘回歪籠以醋運昂營栗管件理漠為考盈芹利摧引淹擎益要傷求企獨業(yè)盞有沒低編成漏本優(yōu)融顫資釣?zāi)軏闪ζ篪f業(yè)級對沖商傍業(yè)嶼運翼營逃管煙理刷有葬深怒刻念的值知堡識千和儲能談力鑫遷苑丸中蜘國6售.說2政允府完青謠睞撓綜托合秘體總項穿目裝，降廉乘價和出多讓憶土互地違，罷使菌得猾商搏業(yè)暖綜宣合靜體盤項桃目痛擁駕有雙較兆高寄的晴毛癥利及率3浪2明灶發(fā)8陡%寶芬龍萬曬達1白0貓%9勾%萬叛科鑫序苑3釋2買%3給0稅%樓繼面留低烘價/銷懂售儀均沾價絕（%）明航發(fā)4幼7味%寶乳龍萬泥達4淺5漏%4掏9氧%萬哨科鑫確苑3頑6邊%2什7煌%銷愈售放產(chǎn)女品清毛抽利鐘率純（%）鑫醉苑縣中釀國6犬.疾3以懸土乎地沒開底發(fā)驅(qū)為孕盈根利砍引林擎笛強杠調(diào)賓企漿業(yè)序與姑地科方跡政哭府懷合往作駝共譯贏售的梁能千力3徒3萬迅達S燒O繞H爭O中般國初戀期朱以演“永三浙大房誠理籠由直”秒說姨服早地玻方踐政隊府遵支敗持聽萬泉達陵購騙物繼中陪心提促供召標(biāo)鎮(zhèn)志松性峰建翅筑咳，張?zhí)猁惿槌莻械ば吻∠罂?，慢并而帶撕動倒商祖圈愚發(fā)撞展每羅個盆購佩物思中可心針增恨加奔近慣萬宜個世就列業(yè)衡崗憐位提襲供禁大重量姓稅奮收當(dāng)占前畜以醉“一魔座鋪萬它達墻廣家場擾，輛一率個蔽城儀市減中海心”墳為扁主幼題秤，泉快找速孝在奴二左三蠟線引城暮市嘉擴寧張掌萬奔達臂廣第場向術(shù)地棉方搞政魄府明保串證1野8個嗚月腳的撤較燃短辯工噸期承音諾將大纏體幸量瓶的欠商啟業(yè)提業(yè)狗態(tài)腦、軍五放星草級捧酒胸店層等勿能利夠覆提凡升錢當(dāng)謹?shù)刂律碳贅I(yè)讓氛鐮圍燃和燙檔慰次芒的端業(yè)叮態(tài)蹄產(chǎn)仆品條停件追為婦地位方胖政還府窗低懷成串本卵出捎讓序大發(fā)塊良土緣瑞地以育改瞎造邀城某市溉爛攝尾厭樓憤為芒主沿題瞞與還政袖府區(qū)協(xié)保議銀收突購飾爛籠尾慢樓藏項兩目快帶速都周后轉(zhuǎn)激后奪（2個四月懼至1年窩）躁以2倍別至3倍扎價容格初散凈售以葡“為吹地蕩方破政梅府腥建早設(shè)斜超喉高婆層鹽建蓋筑岡”為亦主斧題朗與籍政歷府歲協(xié)緒議土拿娛地富善力以禽“培改誘造針城壯區(qū)穗老養(yǎng)舊葛工擋廠煌區(qū)擔(dān)”科為圖主軍題貸與云政仆府毫協(xié)敘議確拿鑰地幫溉助教政溝府退建葵設(shè)怒市筆政僅工拴程強詢調(diào)摧與偉地鬼方洞政精府碎合蠅作細共熊贏賠的罰能拾力模協(xié)式懷優(yōu)耕勢與悲地犧方浮政示府止合議作跨雙逗贏寸，泰能裝夠毒以眉較幟低樂成及本羽拿濫地低賭地容價泳能把夠階保步證偉在能項步目立建濁設(shè)聯(lián)完告成礙后徹迅匪速延回蘆籠蜜資涉金模聞式句劣顯勢土伴地尊獲侄得偏的畏時延間型較宰長巧，鞏不廉確禁定踏性問大城舟市嗓的仗非嘆核駐心泡地修段鑼的皇商堤業(yè)扇培激育默期奇較槳長鑫踩苑格中漁國價6胸.迎4華托夏漂幸舟福霸基矮業(yè)蔽為妨地帽方肺政癢府逢建總設(shè)牙工扶業(yè)茅園余區(qū)影，麥從能而碎獲靠得伏廉惹價烤土斑地片建健設(shè)竟大猶量蟻住遵宅3造4地脾方對政林府紀為迫發(fā)咽展加當(dāng)鍵地蓬產(chǎn)攏業(yè)考，峰但描缺唯少庸資絹金木和夠經(jīng)夫驗必，窩因萄此圈有皆引押入羨開壯發(fā)顆商河的竟需昌要政興府縱先李后鈴將3個脊規(guī)戲劃銜園蔬區(qū)鄙直炭接駁委糾托恒給啦華倚夏桂幸禾福蘿開挑發(fā)陷，妻前壯期獵不乏做絨其半他典投速入園列區(qū)礦招勝商停后輕帶忘來倒的借投衰資筍額港直股接狠計納入尼當(dāng)旋期燃的G編D歇P，慚進蹤蝶入照園爽區(qū)拌的管企脾業(yè)壇為駕政更府鵝貢送獻襯稅絨收華懲夏交幸割福役開夫發(fā)3個裳工棉業(yè)滲園陽區(qū)總共1先3惹0萬宜平景方受米編，叨需曬要荷實倍施握前沒期擇土午地練整羞理竟、患基睡礎(chǔ)貴設(shè)肆施莖建志設(shè)古、患園每區(qū)唱開聯(lián)發(fā)術(shù)和程招類商惠引貝資華壓夏礦幸生福旗可臟以轎得撫到拘政盼府訂承旗諾飾的次“墻保劑底改收謹入控”紹，工亂業(yè)逐園質(zhì)區(qū)榴業(yè)歸務(wù)搞收富入槽主列要終來乖源辨于總工獎業(yè)嫂區(qū)駁管夸委永會稻，潔分儀為土羞地遭整飯理荷實立際蠅投廢資妖額墻的1莫0害%基宣礎(chǔ)時設(shè)水施窗建盒設(shè)旺實顯際您投塌資系額促的1崇0乎%公第共綿綜估合里服嘗務(wù)峽運約營辛成歡本瘦的1頸0脆%入乖園難企輪業(yè)金當(dāng)乖年住實搭際擁投淹資宗額彩的4稍5判%為帽地押方轟政旦府妙建場設(shè)波工弟業(yè)妹園早區(qū)……以宣獲閑得訪低顆價接土遲地埋建脹設(shè)師大搜量俊住陳宅平厘均厭樓欄面抄地如價*8雁7她12媽0敢1香2上恰半壤年住橫宅桂銷厚售執(zhí)均癢價6謊,悄2碗6私07傲.低2倍土綿地兄價擇格源低錦廉乏，題做烈住杏宅自穩(wěn)淚賺隨不紛賠在擊土劑地蔑出往讓污價扯格削較全低文的革情我況仰下局，素大隔量器開偵發(fā)框銷顯售孩住追宅艱，住聾宅遇地謊產(chǎn)垮業(yè)僵務(wù)鑄成衰為嘗收匪入位引喜擎1只7脖%工蓄業(yè)首園陶區(qū)鉤業(yè)祖務(wù)8哀3慘%住招宅丟地儀產(chǎn)替業(yè)浪務(wù)2癥0謹1類2年眼以迎來紐奉營狀業(yè)川收蝕入犁構(gòu)斧成1遺0鍬0榴%行=駝8并2曬.腥7億雜元元誓人鉛民違幣鑫崖苑坦中繩國6演.召5以扇運陷營耍管劉理晌為另盈童利抬引撿擎喊強喊調(diào)屯企字業(yè)張的別商永業(yè)射運滲營耽管注理膛能討力3開5華遼潤凱要德將置偽地總春部縣的模營沙運屑部咽專電門苦負雪責(zé)邁各恰個藝萬臣象桶城篇項載目翼的廣運們營氣管儲理重廉視鋒業(yè)莫態(tài)讓的鋼選嫁擇傷和猴搭鏡配禍：鋒選涼擇坊主還力正店百與泰次務(wù)主嶼力五店距并延舉傍的悄形戀式鐘，救以輕次萌主檔力惜店知為施租窗金山收讀入環(huán)的欄主召