信息技術(shù)-計(jì)算機(jī)：微軟FY23Q4業(yè)績(jī)跟蹤-資本開支略超預(yù)期AI產(chǎn)品及服務(wù)持續(xù)推廣

T業(yè)規(guī)模微軟發(fā)布FY23Q4業(yè)績(jī)。單季度資本開支超彭博一致預(yù)期，公司AI業(yè)規(guī)模Copilot礎(chǔ)設(shè)施、企業(yè)級(jí)服務(wù)、操作系統(tǒng)到安口事件：微軟發(fā)布FY23Q4業(yè)績(jī)。公司FY23Q4收入為562億美元，增長(zhǎng)c口資本開支超彭博一致預(yù)期。FY23Q4，微軟包括根據(jù)融資租賃收購(gòu)的資產(chǎn)在致預(yù)期的79億美元。微軟預(yù)計(jì)，為了支持微軟云增長(zhǎng)和對(duì)人工智能平臺(tái)的需求，公司將加快對(duì)云基礎(chǔ)設(shè)施的投資，F(xiàn)Y24資本支出將逐季增加。資本目前已有超過2.7萬(wàn)個(gè)組織選擇GitHubCopilotforBusiness來提高開發(fā)人Copilots已添加到微軟的ERP產(chǎn)品組合中，實(shí)現(xiàn)銷售業(yè)務(wù)進(jìn)一步智能化。Microsoft365Copilot已通過搶先體驗(yàn)計(jì)劃向600名付費(fèi)客戶推出，試用客戶反饋其大幅提升了員工生產(chǎn)力。操作系統(tǒng)方面，微軟還推出了Windows來幾個(gè)月內(nèi)將其拓展至更多客戶。安全方面，微軟SecurityCopilot是第一個(gè)將下一代AI應(yīng)用于SecOps的產(chǎn)品，將于今年秋天通過付費(fèi)早期訪問計(jì).全年來看，公司預(yù)計(jì)商業(yè)業(yè)務(wù)的收入增長(zhǎng)將繼續(xù)由微軟云推動(dòng)，并將再次超過消費(fèi)者業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。隨著AzureAI的擴(kuò)展以及Copilot達(dá)到全面營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率將與去年同期持平。.FY24Q1單季度，公司預(yù)計(jì)生產(chǎn)力和業(yè)務(wù)流程收入將增長(zhǎng)9%-11%至180-183億美元。其中，預(yù)計(jì)Office365席位增長(zhǎng)以及通過E5實(shí)現(xiàn)的ARPU增長(zhǎng)將推動(dòng)OfficeCommercial收入增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)Office365Consumer將實(shí)現(xiàn)中個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。智能云業(yè)務(wù)收入將增長(zhǎng)15%-16%至元?？陲L(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加??；AI應(yīng)用落地不及預(yù)期；前沿人工智能技術(shù)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)偏好下行。股票家數(shù)(只)2725.4總市值(十億元)3186.73.8(十億2589.93.6業(yè)指數(shù)%對(duì)表現(xiàn).8(%)計(jì)算機(jī)滬深30000ulul相關(guān)報(bào)告1、《機(jī)構(gòu)持倉(cāng)維持超配，算力獲大2、《計(jì)算機(jī)板塊2023Q2機(jī)構(gòu)持倉(cāng)30723》2023-07-233、《微軟Copilot定價(jià)超預(yù)期，引領(lǐng)AIGC賦能應(yīng)用落地提價(jià)》2023-07-19劉玉萍S1090518120002林語(yǔ)瀟研究助理linyuxiao@點(diǎn)評(píng)報(bào)告敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說明2正文目錄 表目錄 點(diǎn)評(píng)報(bào)告敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說明30營(yíng)業(yè)收入(億美元)YoY(cc)0資本開支(億美元)YoY0資本開支(億美元)YoY0智能云收入(億美元)YoY(cc)附附錄：微軟FY23Q4業(yè)績(jī)說明會(huì)紀(jì)要senGeneralManagerIRSatyaNadellaChairmanCEOAmyHood-EVP&CFOAzure不點(diǎn)評(píng)報(bào)告敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說明4最大機(jī)遇和挑戰(zhàn)，并安全、負(fù)責(zé)任地做到這一點(diǎn)。為此，我們?nèi)匀魂P(guān)注三個(gè)關(guān)值；2)通過投資將AI注入技術(shù)堆棧的每一層，來引領(lǐng)新的AI平臺(tái)轉(zhuǎn)變；3)隨著客戶遷移現(xiàn)有工作負(fù)載并投資新工作負(fù)載，Azure繼續(xù)搶占市場(chǎng)份額。因?yàn)楝F(xiàn)在還處于長(zhǎng)期云機(jī)會(huì)的早期階段，我們繼續(xù)看到更多云遷移。我們還看到AzureArc的增長(zhǎng)勢(shì)頭不斷增強(qiáng)，其目前擁有18,000名客戶，同比增長(zhǎng)150%，包括宜家、沃爾沃集團(tuán)、蘇黎世保險(xiǎn)，以及Flipkart、Humane、Typeface等數(shù)字原生企業(yè)都在使用該服務(wù)。AzureOpenAI服務(wù)本季度每天新增近100名客戶。例如，奔馳正在通過AzureOpenAI將ChatGPT引入美國(guó)超過90萬(wàn)輛汽車，使其車載語(yǔ)音助手更加易懂；我們還在廣泛合作以將下一代AI拓展到更多客戶。例如，Snowflake將增加其AzureOpenAI據(jù)：加重要。我們的智能數(shù)據(jù)平臺(tái)將運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)庫(kù)、分析和治理結(jié)合在一起，讓組織可以花更多時(shí)間創(chuàng)造價(jià)值，而用更少的時(shí)間集成其數(shù)據(jù)資產(chǎn)。我們本季度推出我們對(duì)客戶早期的興趣和使用感到鼓舞。超過8,000名客戶已注冊(cè)試用該服務(wù)并正在積極使用它，超過50%的客戶正在使用4+個(gè)工作負(fù)載。我們正與dioAI任地進(jìn)行模型的落地、微調(diào)、評(píng)估和部署。就開發(fā)人員日常編碼方式而言，VSCode和GitHubCopilot是同類領(lǐng)先的產(chǎn)品。近90%的GitHubCopilot注冊(cè)都是自助的，表明了強(qiáng)烈的內(nèi)生興趣和拉動(dòng)性。超過2.7萬(wàn)個(gè)組織(包括Airbnb、戴爾和斯堪的納維亞航空)選擇GitHubCopilotforBusiness來提高開發(fā)人員的工作效率，數(shù)量比上一季度增長(zhǎng)了2倍。AI以幫助領(lǐng)域?qū)＜易詣?dòng)化工作流程、創(chuàng)建應(yīng)用程序和網(wǎng)頁(yè)、構(gòu)建虛擬代理或僅使用自然語(yǔ)言分析數(shù)據(jù)。PowerBI中解；PowerPages中的Copilot可以更輕松地創(chuàng)建安全的低代碼商業(yè)網(wǎng)站；敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說明5PowerVirtualAgents中的Copilot能夠幫助客服顯著提高工作效率。例如，惠普和VirginMoney都使用Copilot和PowerVirtualAgents構(gòu)建了自定義聊天機(jī)器人，這些機(jī)器人經(jīng)過培訓(xùn)可以回答復(fù)雜的客戶詢問。總共有超過6.3萬(wàn)個(gè)PowerAutomate目前在捷豹路虎、Repsol、勞斯萊斯等公司擁有1000萬(wàn)omateisAlbertsonsBrevilleEquinox營(yíng)和公共部門轉(zhuǎn)變其關(guān)鍵任務(wù)業(yè)務(wù)流程，我們?cè)诟黝悇e客戶中提升市場(chǎng)份額。和供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的年銷售額均超過10億美元。本季度，我們將Dynamics365Salesforce和Dynamics)中的數(shù)據(jù)來進(jìn)行客戶交互，從而個(gè)性化客戶交互并達(dá)采取行動(dòng)來實(shí)現(xiàn)其環(huán)保目標(biāo)。在醫(yī)療保健領(lǐng)域，數(shù)百家組織正在使用我們的NuanceDAX環(huán)境智能解決方案來自動(dòng)記錄患者在護(hù)理點(diǎn)遇到的情況。本季度，essMicrosoft65高級(jí)產(chǎn)品來實(shí)現(xiàn)與眾不同的安全性、合規(guī)性、語(yǔ)音和分析們現(xiàn)在通過搶先體驗(yàn)計(jì)劃向600名付費(fèi)客戶推出Microsoft365Copilot，EmiratesNBD、通用汽車、固特異和Lumen等組織的反饋表明，它大幅提升我們繼續(xù)在MicrosoftTeams的協(xié)作、聊天、會(huì)議和通話方面實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)勢(shì)頭。Manulife建了超過14.5萬(wàn)個(gè)自定義應(yīng)用程序，將業(yè)百事可樂和星巴克等公司選擇該附加組件來實(shí)現(xiàn)端到端加密和實(shí)時(shí)翻譯等高級(jí)STNm敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說明6Windows：過去一年運(yùn)行Windows11的設(shè)備數(shù)量增加了一倍多，AT&T、Krones和Westpac的全球Windows11商業(yè)部署持續(xù)增長(zhǎng)。我們還通過Azure虛個(gè)月里，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入首次超過10億美元。Enbridge、Eurowings、萬(wàn)豪和TDBankGroup本季度都選擇了云交付的Windows。我們還于本季度推出未來幾個(gè)月內(nèi)將其拓展至更多客戶。龍頭企業(yè)在內(nèi)，超過60%的企業(yè)使用了4+種安全產(chǎn)品，同比增長(zhǎng)33%，凸顯了我們的端到端差異化。當(dāng)我們通過創(chuàng)新來保護(hù)客戶時(shí)，我們?cè)俅卧谖覀兎?wù)osoftEntraIDMAUSSE到我們的Entra產(chǎn)品系列中，以補(bǔ)充我們領(lǐng)先的身份解決方案，并從任何地方問任何應(yīng)用程序或資源。天通過付費(fèi)早期訪問計(jì)劃向客戶提供。證明了該平臺(tái)在幫助超過9.5億會(huì)員建立聯(lián)系、學(xué)習(xí)、銷售和受雇方面已變得且我們的招聘業(yè)務(wù)連續(xù)第四個(gè)季度占據(jù)市場(chǎng)份額。我們繼續(xù)使用AI來幫助我們的和真實(shí)。超過700萬(wàn)會(huì)員已驗(yàn)證其身份或工作地點(diǎn)，其中許多會(huì)員使用與本季度，我們推出了多模態(tài)視覺搜索和必應(yīng)聊天等新的AI功能。我們正在拓展代AI中受益的組織提供了一個(gè)簡(jiǎn)單的入口。Bing也是OpenAIChatGPT的默認(rèn)搜索引擎，通過可信來源鏈接為ChatGPT用戶帶來了更及時(shí)的答案。敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說明7我們正在發(fā)展我們的廣告網(wǎng)絡(luò)，該網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)已覆蓋搜索、展示、原生、零售、媒上周，我們將動(dòng)視暴雪并購(gòu)協(xié)議的截止日期延長(zhǎng)至十月。我們將繼續(xù)完成監(jiān)管審批流程，并對(duì)完成交易充滿信心。上個(gè)月，我們?cè)谡故緯?huì)上宣布了有史以來StarfieldBethesda年來的第一個(gè)新宇宙。總而言之，在非主機(jī)業(yè)務(wù)的推動(dòng)下，我們創(chuàng)下了第四季度月活用戶數(shù)和月活設(shè)oxLives敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說明8-AmyHoodcs續(xù)訂持續(xù)增長(zhǎng)，包括向上銷售和附加銷售，尤其是Microsoft365E5。Microsoft365套件之外銷售的產(chǎn)品(包括獨(dú)立的Office365、EMS和WindowsCommercial產(chǎn)品)的新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)繼續(xù)放緩。在AzurewsOEM受益。廣告支出略低于預(yù)期，影響搜索、新聞廣告以及LinkedIn營(yíng)業(yè)預(yù)訂量最大的季度。此外，我們還看到Azure和Microsoft365的大于?在客戶對(duì)我們當(dāng)今創(chuàng)新云解決方案的需求以及對(duì)未來人工智能機(jī)會(huì)的興趣的推動(dòng)下，我們大型長(zhǎng)期Azure合同的平均年化價(jià)值達(dá)到了歷史最高水平。商業(yè)剩余履約義務(wù)增加了19%/18%cc，達(dá)到2,240億美元。大約45%將余部分(將在未來12個(gè)?微軟云收入為303億美元，增長(zhǎng)21%/23%cc，略高于預(yù)期。微軟云毛利率同比增長(zhǎng)約3pct至72%，也略高于預(yù)期。排除使用壽命會(huì)計(jì)估計(jì)變化Azure利潤(rùn)率下降以及為滿足不斷增長(zhǎng)的需求而擴(kuò)展AI基礎(chǔ)設(shè)施的影響所?外匯影響：外匯對(duì)公司總收入、部門收入和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用增長(zhǎng)的影響符合預(yù)期。整體提效節(jié)省的成本的同時(shí)，公司支付了與愛爾蘭數(shù)據(jù)保護(hù)委員會(huì)事務(wù)相t本撥備相關(guān)的稅款部分抵消。自由現(xiàn)金流為198億美元，敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說明9?公司通過股票回購(gòu)和股息向股東返還97億美元，使整個(gè)財(cái)年向股東返還力和業(yè)務(wù)流程：15%/17%cc，略好于預(yù)期，尤其E5向上銷售及續(xù)訂強(qiáng)勁。付費(fèi)Office%，所有工作負(fù)載和客戶群都在擴(kuò)大。席位數(shù)的增長(zhǎng)再次受到中小企業(yè)和一線員工產(chǎn)品的推動(dòng)。Office商業(yè)版許cc采購(gòu)好于預(yù)期。Office消費(fèi)者版收入增長(zhǎng)3%鍵垂直行業(yè)招聘環(huán)境疲軟對(duì)預(yù)訂量產(chǎn)生了持續(xù)影響。營(yíng)銷解決方案收入由于廣告支出減少而下降。估計(jì)變更的影響，在Office365毛利率改善的推動(dòng)下，毛利率增長(zhǎng)了約1t?收入240億美元，增長(zhǎng)15%/17%cc，略高于預(yù)期。服務(wù)器產(chǎn)品和云服務(wù)長(zhǎng)17%/18%cc。Azure和其他云服務(wù)收入增長(zhǎng)26%/27%cc，其中?本地服務(wù)器業(yè)務(wù)，由于新年度合同略有減少(其期內(nèi)收入確認(rèn)較高)，收c敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說明10?搜索和新聞廣告收入(不含TAC)增長(zhǎng)8%，由于廣告支出下降影響，收入略低于預(yù)期。搜索量提升、Edge瀏覽器的份額增長(zhǎng)以及收購(gòu)Xandr帶x務(wù)，毛利率同比增長(zhǎng)約1pct。運(yùn)營(yíng)成本下降9%/8%cc。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)4%/6%cc。服務(wù)器和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備使用壽命會(huì)計(jì)估計(jì)變化，導(dǎo)致37億美元的折舊費(fèi)用從23財(cái)?shù)截?fù)面影響。匯率影響：由于美元走弱并假設(shè)當(dāng)前匯率保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)外匯將使全年收入增商業(yè)業(yè)務(wù)的收入增長(zhǎng)將繼續(xù)由微軟云推動(dòng)，并將再次超過消費(fèi)者業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。全面可用日期，我們的AI服務(wù)的增長(zhǎng)也將是漸進(jìn)的，對(duì)于24財(cái)年的影響將集資本開支：為了支持微軟云的增長(zhǎng)和對(duì)人工智能平臺(tái)的需求，我們將加快對(duì)云基礎(chǔ)設(shè)施的投資，預(yù)計(jì)資本開支將逐季增加。公司將根據(jù)需求以及收入增長(zhǎng)來管理成本增長(zhǎng)。資本開支的增加將推動(dòng)COGS增長(zhǎng)，而24財(cái)年運(yùn)營(yíng)成本增長(zhǎng)計(jì)24財(cái)年的稅GS業(yè)務(wù)流程或個(gè)人計(jì)算收入。在商業(yè)預(yù)訂方面，我們的核心年度銷售(包括我們敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說明11，以及長(zhǎng)期協(xié)議，將推動(dòng)業(yè)務(wù)健康增長(zhǎng)。受會(huì)計(jì)估計(jì)變更影響，微軟云毛利率將同比下降約1pct。排除會(huì)計(jì)影響后，預(yù)計(jì)COGS為166-168億美元，運(yùn)營(yíng)成本為135-136億美元，總成本增長(zhǎng)將億美元，因?yàn)轭A(yù)計(jì)利息收入將抵消利息QFY?Office365席位增長(zhǎng)以及通過E5實(shí)現(xiàn)的ARPU增長(zhǎng)將推動(dòng)OfficeCommercial收入增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)Office365收入增長(zhǎng)約為16%cc。本地部署收入增長(zhǎng)將達(dá)到中低個(gè)位數(shù)。?LinkedIn收入增速預(yù)計(jì)為中低個(gè)位數(shù)，即使招聘業(yè)務(wù)份額有所增長(zhǎng)，增長(zhǎng)仍將繼續(xù)受到招聘和廣告市場(chǎng)的負(fù)面影響，特別是在科技行業(yè)。sIAzure本地服務(wù)器業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)將比受益于SQLServer2022發(fā)布前年金購(gòu)買的?在企業(yè)服務(wù)方面，預(yù)計(jì)收入將同比下降低至中個(gè)位數(shù)，因?yàn)槠髽I(yè)支持服務(wù)。sOEM敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說明12?搜索和新聞廣告(除TAC)收入增長(zhǎng)應(yīng)為中高個(gè)位數(shù)，比整體搜索和新聞pctEdge支撐的持續(xù)銷量增長(zhǎng)。增長(zhǎng)將受廣告支出環(huán)境和第三方合作伙伴關(guān)系的影響。持續(xù)看好Bing使用和人工智能投資的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。?游戲收入增速預(yù)計(jì)為5%左右。預(yù)計(jì)在第一方和第三方內(nèi)容以及Xbox、Q&AQ：Satya，客戶如何利用生成式人工智能技術(shù)，以及他們可以多快地利用生成式人工智能技術(shù)？生成式人工智能技術(shù)進(jìn)入市場(chǎng)和客戶開始使用的速度如何？Amy，投資者應(yīng)該如何看待這些生成式人工智能技術(shù)背后的基本毛利率？在這些技術(shù)的背后將有大量的資本性支出，應(yīng)如何看待所有這些新的生成式人工智？?我們與客戶的基本指導(dǎo)和對(duì)話有兩個(gè)方面。一方面，從生成式人工智能中獲得價(jià)值的最簡(jiǎn)單途徑是采用解決方案，例如GitHubCopilot。從某種意義上說，為任何組織中的所有軟件開發(fā)人員增加生產(chǎn)力杠桿都是理所當(dāng)然的事情，無(wú)論是銀行、零售商還是軟件公司。所以這可能是我們看到的其中一個(gè)非常不錯(cuò)的事情——即生產(chǎn)力數(shù)據(jù)和廣泛采用方面。顯然M365Copilot已經(jīng)引起了人們的興奮。所以首先我們要談?wù)摰氖俏覀冏约菏侨绾?除此之外，我們已經(jīng)將在這些產(chǎn)品下所做的工作打造成了一流的技術(shù)棧，具，讓Moody這樣的公司也能為他們的員工構(gòu)建自己的Copilot。我們希IAI?因此，這是我們要求他們確定能夠獲得最大生產(chǎn)力提升的兩個(gè)方面。我們甚至動(dòng)用了自己的資源來幫助他們完成這些工作。最后一個(gè)觀點(diǎn)是，云和云中的數(shù)據(jù)使得所有這些成為可能，因?yàn)槲艺J(rèn)為在某種程度上，由于云中A(AmyHood)：?預(yù)計(jì)毛利率會(huì)隨著時(shí)間的推移而發(fā)生轉(zhuǎn)變，就像之前的云轉(zhuǎn)型一樣。其次，們今天在云端一樣。?補(bǔ)充一點(diǎn)，與上次不同的是，我們一開始就在不同的地方使用更多的共享平臺(tái)，這使得我們能夠比上次更快地?cái)U(kuò)大毛利率。我們預(yù)計(jì)采用曲線的速敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說明13?如果與我們的預(yù)期持平，考慮使用年限變化帶來的不利因素并對(duì)其進(jìn)行修tQ：在持續(xù)看到的優(yōu)化阻力方面，你認(rèn)為我們何時(shí)達(dá)到最高優(yōu)化水平？我們是否接近達(dá)到峰值并在今年后半年能夠得到一些緩解，也許人工智能可以提供一?在云計(jì)算領(lǐng)域，確實(shí)會(huì)看到新的項(xiàng)目啟動(dòng)，及隨后這些項(xiàng)目將開始得到優(yōu)化。對(duì)所有這些項(xiàng)目按時(shí)間排序，會(huì)看到在疫情期間有很多新項(xiàng)目啟動(dòng)，你所說的情況，我們將努力處理這個(gè)問題并預(yù)期在接下來的幾個(gè)季度中情?我們正看到新項(xiàng)目在啟動(dòng)，無(wú)論是傳統(tǒng)類型的項(xiàng)目啟動(dòng)，還是云遷移、數(shù)據(jù)應(yīng)用、AI應(yīng)用。但我們會(huì)回到新項(xiàng)目啟動(dòng)和優(yōu)化的正常速度，我認(rèn)為在接下來的幾個(gè)季度會(huì)經(jīng)歷最后一輪“追趕式優(yōu)化”。A(AmyHood)：我想補(bǔ)充一點(diǎn)，我認(rèn)為這與上一季度非常相似，即我們看到了正常的優(yōu)化，同時(shí)我們還看到了新工作負(fù)載的啟動(dòng)。我認(rèn)為這就是我們所說的未來，而真正的變化只是對(duì)一年前的一點(diǎn)追趕，我們將繼續(xù)通過H2做到這Q：本季度資本支出的環(huán)比和同比都大幅增長(zhǎng)，而且還在繼續(xù)增長(zhǎng)。你能給我它主要是用于物理數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器還是AI驅(qū)動(dòng)？我們應(yīng)該如何考慮它的使用壽命？Copilot棧的總體可用性情況嗎？客戶和合作伙A(AmyHood)：Ue正常的容量增加。部分原因是你會(huì)看到兩種加速，正常的Azure工作負(fù)載。加上新資本以推動(dòng)新的增長(zhǎng)。我認(rèn)為這就是規(guī)模效應(yīng)。我們對(duì)整體增長(zhǎng)率未來的市場(chǎng)機(jī)會(huì)較為滿意。敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說明14供。我們擁有AzureAI工具鏈，你可以使用AzureOpenAI，甚至可以使成(RetrievalAugmentedGeneration)"。Copilots從根本上說就是這種功能的協(xié)調(diào)。我們可以提供這些服務(wù)。PowerVirtualAgent無(wú)代碼工具來有效地構(gòu)建AI產(chǎn)品或者完整的Copilot。所有的底層原語(yǔ)都可以在Q：對(duì)于未來幾個(gè)季度，公司對(duì)于Azure增長(zhǎng)率的預(yù)期如何？我們是否已經(jīng)觸底，并且由于我們所討論的趨勢(shì)，我們是否可以開始看到一些加速？同時(shí)，如果我們考慮微軟云作為一個(gè)整體，當(dāng)考慮到Copilot的新定價(jià)時(shí)，很明顯產(chǎn)品TAMs正在以一種非常重要的方式打開。因此從更廣泛的視角來看，Satya和Amy所稱的21％-22％增長(zhǎng)率的前景如何？在未來幾年中我們對(duì)于可能出現(xiàn)的I多少將流向我們商業(yè)云，我們?cè)诿總€(gè)層面上又有多大的競(jìng)爭(zhēng)力？所以如果把它分解一下，我們有創(chuàng)建工具和所有的溝通和協(xié)作服務(wù)，我們認(rèn)為AICopilot是第三支柱。預(yù)計(jì)在FY24H2，我們將期待開始從中獲得一些真實(shí)t?對(duì)于Azure，我們?nèi)匀惶幱谠七w移的第二或第三局階段，尤其是在行業(yè)向云遷移、國(guó)家采用云的情況下。所以云遷移本身仍處于早期階段，還有很一個(gè)非常廣闊的機(jī)會(huì)，我們會(huì)抓住它。但與此同時(shí)，我們是一家商業(yè)云收A(AmyHood)：這存在一個(gè)過程。需求信號(hào)非常強(qiáng)勁，我對(duì)我們發(fā)布的所有產(chǎn)品公告感到興奮，對(duì)它們進(jìn)入付費(fèi)預(yù)覽版然后進(jìn)入正式發(fā)布感到高興。潛在談?wù)撍麄冇|及新的預(yù)算池，因此這是一個(gè)不斷增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。但這肯定需要資本支出，并從中創(chuàng)造機(jī)會(huì)。這就是為什么從某些方面，我們花費(fèi)了更多的時(shí)間來Q：Office部門是否存在一定程度的毛利率壓力？換句話說，我們是否應(yīng)該考敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說明15A(AmyHood)：?我先從我們發(fā)布新產(chǎn)品時(shí)的流程說起。上周我們宣布了定價(jià)，然后我們將繼續(xù)通過付費(fèi)預(yù)覽獲得良好反饋。接著，我們會(huì)宣布正式可用日期將產(chǎn)品務(wù)主要增加在下半年。當(dāng)然，我們還需要對(duì)我們的SecurityCopilotAI需要數(shù)據(jù)和AI服務(wù)。因此你會(huì)看到，顯然不僅在身份驗(yàn)證或安全層面，而且在Azure的核心PaaSQ：現(xiàn)在有很多證據(jù)表明，GitHubCopilot能夠?qū)㈤_發(fā)人員的工作效率提高40%-50%甚至更高，并且能生成更高質(zhì)量的代碼。你是否設(shè)想過Microsoft365Copilot、SecurityCopilot或SalesCopilot等產(chǎn)品也能實(shí)現(xiàn)類似程度的生產(chǎn)力提升？換句話說，是否可以將房子的每個(gè)房間都進(jìn)行類似的改造，使整?你說得完全正確，這就是我們看到的機(jī)會(huì)?，F(xiàn)在圍繞GitHubCopilot和它的生產(chǎn)力統(tǒng)計(jì)已經(jīng)有了很好的實(shí)證和數(shù)據(jù)，我們正在積極研究M365們發(fā)現(xiàn)這些業(yè)務(wù)流程均能帶來非常高的生產(chǎn)力增益。?而且我認(rèn)為，每一位CFO和CIO也會(huì)考慮這一點(diǎn)。人們將會(huì)思考如何通營(yíng)運(yùn)支出和員工的工作負(fù)擔(dān)。因此，我認(rèn)為你會(huì)看到所有這些都轉(zhuǎn)化為生與前幾代產(chǎn)品有所不同，能詳細(xì)說明一下嗎？在今年過去之后，這將如何推動(dòng)Azure化風(fēng)險(xiǎn)，加上AI的貢獻(xiàn)以及工作負(fù)載周?我們這些年一直以來都在追趕中發(fā)展Azure，而現(xiàn)在，當(dāng)涉及到這些新的工作負(fù)載時(shí)，我們已經(jīng)成為了第二