淺談XX酒業(yè)有限公司財務分析財務分析論文

淺談XX酒業(yè)有限企業(yè)財務分析目錄摘要……………1引言……………2一、企業(yè)財務分析的必要性……………………3二、企業(yè)財務的基礎分析………7（一）企業(yè)償債能力分析………7（二）企業(yè)營運能力分析………8（三）企業(yè)獲利能力分析………10三、企業(yè)財務狀況的綜合分析…………………11（一）財務比率綜合評分法……………………11（二）杜邦分析…………………12結論……………15參照文獻………………………16【摘要】財務分析是以企業(yè)的會計資料為基礎，對企業(yè)財務狀況和經營成果進行分析和評價的一種措施。作為財務管理的重要措施之一，財務分析對企業(yè)財務活動的總結和下一步財務決策的預測具有至關重要的作用。本文通過充足的調查，資料的搜集，對XX酒廠進行財務分析?！娟P鍵詞】財務分析資產負債表財務狀況營運能力Abstract：Basedonaccountingmaterials,financialanalysisisawaytoanalyzeandevaluatefinancialconditionsandachievementsofanenterprise.Asoneofimportantwaystomanagefinance,financialanalysisplaysanessentialroleinanenterprise’ssummaryoffinancialactivityanditspredictionoffollowingfinancialstrategies.Thoughasufficientsurveyandcollectionofmaterials,thisthesiswillanalyzethefinanceofSichuanYibinYachunWineFactory.Keywords:financialanalysis;balancesheet;financialconditions;operatingcapacity引言白酒產業(yè)作為酒都宜賓的第一號產業(yè)，在宜賓經濟的發(fā)展中占有舉足輕重的地位。五糧液是世界名酒，經濟地位自然無可動搖。此外，在宜賓市尚有許多小型酒廠，散布在宜賓各個區(qū)縣。宜賓的白酒重要以糧食酒為主，原料重要是高粱、大米、糯米、小麥、玉米，并且要有合適的酒窖釀造而成。白酒的重要生產原料決定了白酒行業(yè)的成本重要取決于糧食收成的狀況。此外，白酒行業(yè)是較早從計劃經濟轉向市場經濟的行業(yè)，通過充足競爭，優(yōu)勝劣汰，產業(yè)構造得到了比較充足的調整。再者，國家“扶優(yōu)限劣”的政策原由于白酒行業(yè)長期穩(wěn)定迅速發(fā)展提供了一種廣闊的平臺。伴隨我國市場經濟制度的不停完善，市場體系的日臻建立，企業(yè)行為規(guī)定日趨規(guī)范、科學。因此，財務分析對于一種企業(yè)的建立、發(fā)展、壯大顯得尤為重要。一、企業(yè)財務分析的必要性財務分析是企業(yè)財務管理的一種重要內容，不一樣的分析主體進行財務分析的目的有所不一樣，不一樣的財務分析對象所關懷的問題也就不一樣。首先，企業(yè)經營者管理著整個企業(yè)的運行，承擔資產經營管理的責任，他們在維護資產保值的同步，也在為投資者賺取盡量多的利潤。因此，企業(yè)經營者在進行財務分析的時候，要理解企業(yè)資產的運行狀況，計劃、成本、財務的完畢狀況，企業(yè)的整體盈利能力等等，還要通過財務分析以綜合確定各部門的工作業(yè)績和責任的完畢狀況，以提高經營管理水平。另一方面，另一種財務分析主體是投資者，他們投入資本以期望得到未來收益，獲得較高的投資回報率。通過財務分析匯報，他們可以理解到企業(yè)整個營運狀況和盈利能力，以及未來的發(fā)展趨勢。在投資風險安全性保證的前提下，還可以預測投資風險和投資酬勞。再次，企業(yè)債權人對于財務分析的應用重要在于分析判斷企業(yè)能否及時、足額的償清債務，并且結合企業(yè)的盈利能力綜合分析，以決定與否繼續(xù)借貸以及借貸的條件，從而更好的維護自己的利益。除此之外，財務部門和稅務部門等國家機關也會關懷企業(yè)的財務分析，他們重要是為了保障國家宏觀經濟政策、法律法規(guī)以及行業(yè)制度的貫徹與執(zhí)行，同步也保障國家財政收入和稅收收入的及時足額上繳。二、企業(yè)財務的基礎分析財務分析的基礎是會計資料，包括平常核算資料和財務匯報，其中，財務匯報是最為基礎的。企業(yè)財務匯報重要包括資產負債表，利潤表，現(xiàn)金流量表，其他附表及財務匯報闡明書。下面以XX酒廠的財務匯報為例，進行財務分析。表1資產負債表單位：元資產行次年初數(shù)期末數(shù)負債和所有者權益（或股東權益）行次年初數(shù)期末數(shù)流動資產：流動負債：貨幣資金1649383.68876994.87短期借款68800000.00650000.00短期投資2應付票據(jù)69應收票據(jù)3應付賬款70865106.051154844.46應收股利4預收賬款71應收利息5應付職工薪酬7219584.00應收賬款61095078.002584016.00應付職工福利73其他應收款7622407.841083806.75應付股利74237900.00402500.00預付賬款8應交稅費75350175.58310375.63一年內到期的長期債券投資21應收補助款9其他應付款80其他流動資產24存貨101033735.43952284.54其他應付款81-375637.221107796.45流動資產合計：313466088.595574587.80其他流動負債90長期投資：長期股權投資待攤費用11預付賬款8應交稅費75350175.58310375.63長期債權投資34長期負債：長期投資合計38長期借款101固定資產：應付債券102固定資產原價3927439.5180839.51長期應付款103減：合計折舊406924.9619962.65專題應付款106固定資產凈值4120514.5560876.86其他長期負債108減固定資產減值準備42長期負債合計110固定資產凈額4320514.5560876.86遞延稅項:工程物資44遞延稅款貸項111在建工程45負債合計1141888544.413656100.54固定資產清理46固定資產合計5020514.5560876.86所有者權益（或股東權益）：無形資產及其他資產：實收資本（或股本）115無形資產51減：已償還投資116長期待攤費用52實收資本（或股本）凈額117793000.00805000.00其他長期資產53資本公積118無形資產及其他資產合計60盈余公積119其中：法定公積金120遞延稅項：未分派利潤121805058.731174364.12遞延稅項借項61所有者權益（或股東權益）合計1221598058.731174364.12資產總計673486603.145635464.66負債和所有者權益（或股東權益）總計1353486603.145635464.66表2損益表單位：元項目行數(shù)本月數(shù)本年合計數(shù)一．主營業(yè)務收入1435659.004701628.92減：主營業(yè)務成本4388507.983472720.54主營業(yè)務稅金及附加50二．主營業(yè)務利潤（虧損以“-”號填列）1047151.021228908.38加：其他業(yè)務利潤（虧損以“-”號填列）1146127.54減：營業(yè)費用143518.0042754.98管理費用1519711.66121935.51財務費用168617.49107024.85三．營業(yè)利潤（虧損以“-”號填列）1815303.871003320。58加：投資收益（虧損以“-”號填列）19補助收入22營業(yè)外收入23減：營業(yè)外支出2510446.39四．利潤總額（虧損總額以“-”號填列）2715303.87992874.19減：所得稅280五．凈利潤（凈虧損以“-”填列）3015303.87992874.19（一）企業(yè)償債能力分析企業(yè)償債能力是指企業(yè)償還多種到期債務的能力，是財務分析的一種重要方面。企業(yè)償債能力分析重要分為短期償債能力分析和長期償債能力分析。1.短期償債能力短期償債能力是指以企業(yè)流動資產的變現(xiàn)償還到期流動負債的能力。短期償債能力不僅是企業(yè)經營者所關懷的問題，也是企業(yè)的債權人、投資者等所關懷的重要問題。對于企業(yè)經營者來說，企業(yè)能否及時償付到期的流動負債，是反應企業(yè)財務狀況安全性的重要原則。對于債權人來說，只有企業(yè)具有償還債務的能力，自己的利益才能得到有效的保證。對于投資者來說，假如企業(yè)的短期債務能力發(fā)生危機，就會牽扯到整個企業(yè)的管理人員花費大量精力去籌集資金，償還債務。同步也會增長企業(yè)籌資難度，甚至影響企業(yè)的信譽。反應企業(yè)短期償債能力的指標重要有流動比率、現(xiàn)金比率、和速動比率?，F(xiàn)以流動比率和現(xiàn)金比率為例：(1).流動比率流動比率是企業(yè)流動資產與流動負債的比率，根據(jù)表一:流動比率=流動資產/流動負債=5574587.80/3656100.54=1.52流動比率原則值是2:1，此企業(yè)的比率低于原則值，企業(yè)短期償債風險較大。重要原因是應收賬款數(shù)額偏大。(2).現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是企業(yè)的現(xiàn)金類資產與流動負債的比率，根據(jù)表一：現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物）/流動負債=876994.87/3656100.54=0.24現(xiàn)金比率一般認為0.2以上比很好，此企業(yè)的比率為0.24，屬于正常范圍。2.長期償債能力長期償債能力是指企業(yè)償還長期債務的能力。要全面評價一種企業(yè)的償債能和財務風險，不僅要分析短期償債能力，還要分析長期償債能力。由于企業(yè)的長期負債金額大，期限長、到期還本付息等特點，與短期償債能力相比，企業(yè)不也許以流動資產來償還長期負債。一般而言，企業(yè)應當保持比較合理的資本構造，以獲得最大的財務杠桿利益。因此，企業(yè)的長期獲利能力對于企業(yè)長期償債能力有至關重要的影響。評價一種企業(yè)的長期償債能力指標有資產負債率、股東權益比率、產權比率等，現(xiàn)分析如下：(1).資產負債率資產負債率是企業(yè)負債總額與資產總額的比率，根據(jù)表一：資產負債率=負債總額/資產總額=3656110.54/5635464.66=0.65資產負債率反應的是企業(yè)償還債務的綜合能力，比率越高，企業(yè)償債能力越低，此企業(yè)的資產負債率為0.65，表明企業(yè)資產的65%是來源于舉債。(2).股東權益比率股東權益比率是股東權益與資產總額的比率，根據(jù)表一：股東權益比率=股東權益總額/資產總額=1979364.12/5635464.66=0.35股東權益與資產負債率的和為一，股東權益越大，企業(yè)的財務風險就越低，償還長期債務的能力就越大。(3).產權比率產權比率是負債總額與股東權益總額的比率，根據(jù)表一：產權比率=負債總額/股東權益總額=3656110.54/1979364.12=1.85該比率越低，企業(yè)財務風險越小，此企業(yè)的產權比率在正常范圍以內，企業(yè)償債能力良好。除此之外，影響企業(yè)償債能力的其他原因重要包括或有負債，擔保責任，租賃活動，可動用的銀行貸款指標等等。XX酒廠最初由4個股東入股構成，總投資80萬元。在葉家壩租賃了一種酒廠，產量大概為100T/年。后來由于企業(yè)規(guī)模擴大，又租賃了瀘州XX酒廠，年產量為200T。這2次租賃都是采用的經營租賃，其租賃費用包括在負債之中，且由于企業(yè)逐漸壯大，導致經營租賃的業(yè)務量越來越大，期限也較長，從而企業(yè)負債金額巨大，對企業(yè)償債能力產生了較大的影響。而近期央行不停提高銀行準備金率，銀行貸款限額及利息有很大的限制，也進而影響企業(yè)尤其是中小型企業(yè)的財務狀況。（二）企業(yè)營運能力分析企業(yè)營運能力反應了企業(yè)資金周轉的狀況，企業(yè)的資金周轉狀況與供、產、銷等各個環(huán)節(jié)都親密有關，通過對企業(yè)營運能力的分析，為企業(yè)提高經濟效益指明方向。應收賬款周轉率是企業(yè)一定期期賒銷收入凈額與應收賬款平均額的比率。根據(jù)表一、表二：1.應收賬款周轉率應收賬款周轉率=賒銷收入凈額/應收賬款平均余額=4701628.92/1839547=2.56該指標是評價應收賬款流動性大小的一種重要財務指標，比率越高，闡明企業(yè)催收賬款的速度越快，可以減少壞賬損失，增強資產的流動性。不過由于此企業(yè)產品具有很大的季節(jié)性，該指標無法精確反應企業(yè)的銷售狀況。白酒行業(yè)的銷售旺季一般在下六個月，年末的時候為最盛，但上六個月屬于銷售淡季，這就影響了應收賬款周轉率和周轉天數(shù)。因此，該企業(yè)的應收賬款周轉率過低并不能對的反應企業(yè)的資金狀況。2.存貨周轉率存貨周轉率是企業(yè)一定期期的銷售成本與平均存貨的比率，根據(jù)表一、表二：存貨周轉率=銷售成本/平均存貨=3472720.54/993009.99=3.50存貨周轉率闡明企業(yè)在一定期期內的存貨周轉次數(shù)，用來測定企業(yè)存貨變現(xiàn)速度，該指標越高闡明企業(yè)存貨周轉速度越快，銷售能力越強。鑒于該企業(yè)屬于季節(jié)性較強的企業(yè)，尤其是原料的生產極具季節(jié)性，因此，存貨周轉率也不能很精確的反應企業(yè)存貨周轉速度和企業(yè)銷售能力。3.總資產周轉率總資產周轉率是企業(yè)銷售收入與資產平均總額的比率，根據(jù)表一、表二：總資產周轉率=銷售收入/資產平均總額=4701628.92/4561028.90=1.03這個比率反應的是企業(yè)所有資產的使用效率，假如該比率太低，闡明企業(yè)對資產的運用能力較低，獲利能力也會較低。該企業(yè)總資產周轉率正常，闡明企業(yè)資產運用能力好，企業(yè)獲利能力很好。（三）企業(yè)獲利能力分析盈利是一種企業(yè)的重要目的，企業(yè)獲利能力就是企業(yè)盈利的能力，是企業(yè)生存和發(fā)展的物質基礎，是財務分析的一種重要根據(jù)。1.資產酬勞率資產酬勞率，是企業(yè)一定期期內的凈利潤與資產平均總額的比率。根據(jù)表一、表二：資產酬勞率=凈利潤/資產平均總額=992874.19/4561033.90=0.22該指標重要衡量企業(yè)運用資產獲利的能力，反應企業(yè)總資產的運用效率。這一比率越高，闡明企業(yè)的獲利能力越強。白酒行業(yè)的平均資產酬勞率在20%左右，該企業(yè)的資產酬勞率略高于行業(yè)平均水平，原因重要有產品的價格，產品成本的高下、產品產量及銷售數(shù)量，該酒廠成本為1.2萬每噸，加上每噸3500-4000元的稅金，總成本約為1.6萬元每噸。產品銷售價格為最低2萬元，每噸酒凈利潤約4千元，每年產量總計約250噸，基本上是產量等于銷量。2.凈資產收益率凈資產收益率是一定期期內企業(yè)的凈利潤與股東權益平均總額的比率，根據(jù)表一、表二：凈資產收益率=凈利潤/股東權益平均總額=992874.19/1788711.43=0.56該指標反應了企業(yè)股東獲取投資酬勞的高下，比率越高，闡明企業(yè)的獲利能力越強。白酒行業(yè)平均的凈資產酬勞率為30%左右，該企業(yè)的凈資產酬勞率遠遠高于行業(yè)平均水平，重要是由于首先該企業(yè)提高資產的運用效率，從而提高資產酬勞率，另首先，企業(yè)屬于成長階段，不停擴大生產規(guī)模，因此提高了資產負債率，也提高了凈資產收益率。3.銷售毛利率銷售毛利率是企業(yè)的銷售毛利與銷售收入凈額的比率，根據(jù)表二：銷售毛利率=銷售毛利/銷售收入凈額=1228908.38/4701628.92=0.26銷售毛利率反應企業(yè)的銷售成本與銷售收入凈額的比例關系，該指標越大，闡明在銷售收入凈額中銷售成本多占比重越小，企業(yè)通過銷售獲取利潤的能力越強，該企業(yè)的銷售毛利明顯偏低，最重要的原因也許是由于該企業(yè)為近幾年的新建企業(yè)，在主營業(yè)務成本中，租賃酒窖的費用占總成本的比例較大。三、企業(yè)財務狀況的綜合分析（一）財務比率綜合評分法財務比率匯總表是對財務比率進行的綜合分析，將反應企業(yè)財務狀況的各類財務比率集中在一張表中，反應出企業(yè)各個方面的財務狀況。1.將本期的財務報表或財務比率與過去的幾種會計期間的財務報表或財務比率進行比較。2．將本企業(yè)的財務報表或財務比率與同行業(yè)的平均財務比率進行橫向比較，理解企業(yè)在同行業(yè)中所處的水平。該XX企業(yè)財務比率綜合評分表（表三）財務比率評分值上/下限原則值實際值關系比率實際得分流動比率1220/521.520.769.12現(xiàn)金比率1020/8資產負債率1020/50.30.652.1721.7產權比率1020/41.21.651.3813.8應收賬款周轉率620/332.560.865.16存貨周轉率820/46總資產周轉率1020/40.81.031.2912.9資產酬勞率1220/810.56凈資產收益率1220/60.30.561.8722.44銷售毛利率1020/50.150.261.7317.3合計100130.34根據(jù)表三，該企業(yè)財務狀況的綜合得分為130.34，超過100分，闡明該企業(yè)的財務狀況很理想的。（二）杜邦分析杜邦分析法是運用集中重要的財務比率之間的關系綜合的分析企業(yè)的財務狀況，重要反應了如下幾種重要的財務比率關系：股東權益酬勞率和資產酬勞率及權益乘數(shù)之間的關系。股東權益酬勞率=資產酬勞率*權益乘數(shù)資產酬勞率和銷售凈利率及總資產周轉率之間的關系。資產酬勞率=銷售凈利率*總資產周轉率銷售凈利率和凈利潤及銷售收入之間的關系。銷售凈利率=凈利潤/銷售收入總資產周轉率和銷售收入及資產總額之間的關系?？傎Y產周轉率=銷售收入/資產平均總額XX企業(yè)的杜邦分析圖（圖一）股東權益酬勞率56.1%資產酬勞率22%平均權益乘數(shù)=平均總資產/平均股東權益=1/(1-負債比率)=2.55股東權益酬勞率56.1%資產酬勞率22%平均權益乘數(shù)=平均總資產/平均股東權益=1/(1-負債比率)=2.55×銷售凈利率80.79%總資產周轉率1.03×凈利潤992874.19銷售收入4701628.92÷銷售收入4701628.92÷資產平均總額期初：3486603.14期末：5635464.66總收入4701628.92總成本－銷售成本3472720.54銷售費用42754.98管理費用121935.51財務費用107024.85稅金0營業(yè)外支出10446.39非流動資產期初：20514.55期末：60876.86流動資產期初：3466088.59期末;5574587.80＋固定資產期初：20514.55期末：60876.86長期投資期初：0期末：0貨幣資金期初：649383.68期末：876994.87短期投資期初：0期末：0無形及其他資產期初：0期末：0應收及預付賬款期初：1095078期末：2584016存貨期初：1033735.43期末：952284.54其他流動資產期初：0期末：0根據(jù)圖一，股東權益酬勞率是一種綜合性極強的指標，它最具代表性，是杜邦分析圖的關鍵。企業(yè)的目的重要是股東權益最大化，因此，而股東權益酬勞率反應的是股東投入資金的獲利能力，這一指標又由企業(yè)資產酬勞率和權益乘數(shù)決定。因此，企業(yè)為了實現(xiàn)股東權益最大化的目的，就必須提高資產的運用效率，并且合理安排資金的來源構造，從而來提高股東權益酬勞率這一指標。從企業(yè)的銷售方面看，銷售凈利率反應了企業(yè)凈利潤與銷售收入的關系。一般來說，銷售收入提高，凈利潤就會隨之而上升。不過，提高凈利潤不僅僅取決于銷售收入，還要取決于多種成本。減少多種成本，使凈利潤的增長不小于銷售收入的增長，提高凈利率。因此，企業(yè)必須不停開拓市場，擴大銷售量，增長銷售收入，并且