高級財管中小企業(yè)融資方式

改革開放后的中國，作為體制外增量的中小企業(yè)呈現(xiàn)了蓬勃發(fā)展的勢頭，并已成為中國經(jīng)濟增長的生力軍、經(jīng)濟存量的重要組成部分?；ㄩ_花落，每年有眾多新企業(yè)誕生，也有大量中小企業(yè)關(guān)門倒閉。據(jù)統(tǒng)計，90%以上的企業(yè)，特別是中小企業(yè)，失敗的主要原因是資金周轉(zhuǎn)不靈，而在每一輪宏觀調(diào)控期間，最受傷的也往往是中小企業(yè)。在中國，企業(yè)普遍患有“資金饑渴癥”，中小企業(yè)尤其如此。中小企業(yè)融資難是一個世界性的難題，而中國的中小企業(yè)融資則是難上加難，原因何在？引子融資困難導(dǎo)致的資金壓力，

是眾多中小企業(yè)主最為頭疼的事情。具備相對專業(yè)的融資知識，

將有助于中小企業(yè)主解決融資困難。Minicase中小企業(yè)1996年被廣東省科委認定為高新技術(shù)企業(yè)公司概況

蓉勝公司通過多年的努力，經(jīng)營規(guī)模達到一定的規(guī)模，銷售額連續(xù)幾年維持在5000萬元的水平。

為適應(yīng)市場發(fā)展趨勢，滿足客戶需求，提出了擴大生產(chǎn)規(guī)模及產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)的計劃。

單靠公司自身積累難以迅速實現(xiàn)，迫切需要引入新的資金。融資動機銀行借款？

需要嚴格的抵押擔(dān)保和審核，且一般期限較

短。望而卻步。增加股權(quán)資本？

原股東不愿讓新投資者共享超額利潤的惜股

心態(tài)。無可奈何。經(jīng)營性融資？通過上下游業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)方的相互支持，一般成本不高；但時常以犧牲價格利益做為補償；且期限不確定。左右為難…………….敢問錢在何方？？公司將如何抉擇且聽過會兒分解不同國家、不同經(jīng)濟發(fā)展的階段、不同行業(yè)對其界定的標準不盡相同，且隨著經(jīng)濟的發(fā)展而動態(tài)變化。一般來講，中小企業(yè)是指與所處行業(yè)的大企業(yè)相比人員規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營規(guī)模都比較小的經(jīng)濟單位。（大家對中小企業(yè)界定具體標準感興趣的話可以參照百度百科）中小企業(yè)的界定中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較小、經(jīng)營靈活、變化快捷，造成其資金需求在時間和數(shù)量上具有較大不確定性，一次性中小企業(yè)融資的量較小但頻率較高，使得中小企業(yè)融資復(fù)雜性加大，中小企業(yè)融資成本較高，而最終又體現(xiàn)在中小企業(yè)融資難上面。中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

(1)外部中小企業(yè)融資環(huán)境方面：首先，缺乏完整的扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策體系；其次，缺乏專門為中小企業(yè)服務(wù)的金融機構(gòu)；第三，缺乏有效的信用擔(dān)保體系；第四，直接中小企業(yè)融資渠道狹窄。

(2)中小企業(yè)自身方面：首先，基礎(chǔ)比較差，內(nèi)部管理混亂；其次，信用觀念淡??；第三，規(guī)模小、實力弱，抵押與擔(dān)保受到限制。為何中小企業(yè)融資困難？債權(quán)融資：

銀行貸款，發(fā)行債券，民間借貸，信用擔(dān)保，金融租賃股權(quán)融資：

增資擴股，股權(quán)轉(zhuǎn)讓（產(chǎn)權(quán)交易，風(fēng)險投資等），投資銀行，杠桿收購，上市融資內(nèi)部融資

留存盈余，資產(chǎn)管理，資產(chǎn)典當(dāng)融資，商業(yè)信用融資方式國內(nèi)銀行貸款風(fēng)險低，成本小，重要的融資渠道難！不斷開拓，不斷解決國外銀行貸款加入世貿(mào)組織，銀行業(yè)開放，外資也可以為中小企業(yè)融資靈活簡便but利率較高私募私募（privateplacement）是非公開的向社會特定公眾發(fā)行證券的方式。他是相對于公募（publicoffering）而言的，是就證券發(fā)行方法之差異，以是否向社會不特定公眾發(fā)行或公開發(fā)行證券為區(qū)別，界定為公募和私募。中小企業(yè)可采取私募股權(quán)或私募債務(wù)兩種方式融資。私募PK公募私募公募募集對象少數(shù)特定的投資者，包括機構(gòu)和個人廣大社會公眾募集方式非公開發(fā)售公開發(fā)售信息披露對信息披露要求較低，具有較強的保密性對信息披露有非常嚴格的要求，其投資目標、投資組合等信息都要披露投資限制投資限制由協(xié)議約定在投資品種、投資比例、投資與基金類型的匹配上有嚴格的限制私募與非法集資界限民間借貸個人委托貸款業(yè)務(wù)—我國民間借貸與銀行貸款的創(chuàng)新形式個人委托貸款，是由

紅娘：為個人與企業(yè)牽線搭橋利率上限貸款前，發(fā)揮銀行的專業(yè)風(fēng)險評估優(yōu)勢，降低風(fēng)險貸款后，負責(zé)監(jiān)督貸款的執(zhí)行和追收工作，不承擔(dān)擔(dān)保風(fēng)險信用擔(dān)保本質(zhì)：風(fēng)險的防范和分散而非風(fēng)險的轉(zhuǎn)移。增強了商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的信心，讓中小企業(yè)貸款渠道變得通暢起來。金融租賃。簡便快捷信用要求較低

表外融資，不影響企業(yè)的資信狀況

相比銀行貸款購買設(shè)備，更長的資金融通期限產(chǎn)權(quán)交易產(chǎn)權(quán)交易融資是指企業(yè)的資產(chǎn)以商品的形式作價交易的一種融資模式

產(chǎn)權(quán)交易的客體：

非公司制企業(yè)的全部產(chǎn)權(quán)或者部分產(chǎn)權(quán)；

有限責(zé)任、非上市股份有限公司和股份合作制公司的股權(quán)；

依法經(jīng)批準進行交易的其他產(chǎn)權(quán)注意：上市公司股份轉(zhuǎn)讓不能叫做產(chǎn)權(quán)交易。產(chǎn)權(quán)交易市場產(chǎn)權(quán)交易市場的功能信息集聚功能：產(chǎn)權(quán)交易市場能提供所有產(chǎn)權(quán)交易的信息，溝通買賣雙方價格發(fā)掘功能：價格規(guī)范，減少議價成本制度規(guī)范功能：杜絕暗箱操作，形成價格規(guī)范，公平競爭中介服務(wù)功能：通過實行進場交易委托代理制，簡化交易手續(xù)，縮短交易過程，提高交易效率產(chǎn)權(quán)交易市場的特征覆蓋面廣，交易內(nèi)容和交易活動豐富具有較強的專業(yè)技術(shù)性具有較強的制度性進入產(chǎn)權(quán)交易市場程序風(fēng)險投資

高風(fēng)險，高回報，有很強的參與性

投資對象：主要是高科技中小企業(yè)Moreandmoreimportant!投資銀行投行與其他相關(guān)行業(yè)的區(qū)別是否服務(wù)于資本市場是否屬于金融服務(wù)業(yè)投行一般性咨詢、中介商業(yè)銀行主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購、投資分析、風(fēng)險投資、項目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機構(gòu)，是資本市場上的主要金融中介。在中國，投資銀行的主要代表有中國國際金融有限公司、中信證券、投資銀行在線等。融資優(yōu)點1.有知名投行投資，可增加投資者信心，為企業(yè)吸引更多投資者。2.投行可提供一些資源，對中小企業(yè)有輔導(dǎo)作用。比如融資顧問、承銷推薦等角色。投資銀行杠桿收購

財務(wù)杠桿比率非常高，十分適合資金不足又急于擴大生產(chǎn)規(guī)模的中小企業(yè)進行融資。因為有被收購企業(yè)的資產(chǎn)和未來現(xiàn)金流作保證，獲得融資更容易。

上市融資留存盈余留存盈余融資時企業(yè)內(nèi)部融資的重要方式使用靈活籌資成本相對較低研究如何以留存盈余融資就是研究企業(yè)如何進行分配的股利政策資產(chǎn)管理融資中國小企業(yè)通過將其資產(chǎn)抵押、質(zhì)押等手段融資。屬于企業(yè)的內(nèi)源融資應(yīng)收賬款籌資優(yōu)點融資來源具有較大的彈性。應(yīng)收賬款提供了企業(yè)以其他方式可能極難獲得的借款擔(dān)保。缺點成本太高，通常比基本利率高2%或3%應(yīng)收賬款抵押通過應(yīng)收賬款抵押可以獲得應(yīng)收賬款抵押借款，提供這種借款的通常是商業(yè)銀行或者工業(yè)金融公司。應(yīng)收賬款代理將應(yīng)收賬款賣給代理人，貸款人通常沒有向借款人的追索權(quán)。在代理中明確告知貨物買方將貸款直接付給代理金融機構(gòu)。代理公司事實上承