第三章企業(yè)籌資方式

第三章企業(yè)籌資方式教學(xué)目的

教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)

教學(xué)內(nèi)容

復(fù)習(xí)思考

1教學(xué)目的

通過本章的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生掌握吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、銀行借款、租賃、商業(yè)信用等企業(yè)籌資方式的概念、種類和優(yōu)缺點(diǎn)，并能夠根據(jù)不同企業(yè)的特點(diǎn)對各種籌資方式進(jìn)行合理組合，以達(dá)到企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最佳。2教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)股票籌資方式債券籌資方式3第一節(jié)權(quán)益資金籌資一、吸收直接投資三、優(yōu)先股籌資二、普通股籌資

4一、吸收直接投資概念：

企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險、共享利潤”原則吸收國家、企業(yè)、個人和外商投入資金的一種籌資方式。5

吸收直接籌資的種類按投入主體不同吸收國家投資吸收法人投資吸收個人投資吸收外商投資6

吸收直接投資的形式1.現(xiàn)金出資

吸收直接投資中一種最重要的方式2.實(shí)物出資

滿足的條件：

－企業(yè)科研、生產(chǎn)、經(jīng)營所需；

－技術(shù)性能良好；

－作價公平合理。73.工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資

工業(yè)產(chǎn)權(quán)：專有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)。

滿足條件：

－能幫助研究和開發(fā)出新的高科技產(chǎn)品；

－能幫助生產(chǎn)出適銷對路的高科技產(chǎn)品；

－能幫助改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量，提高生產(chǎn)效率；

－能幫助大幅度降低各種消耗；

－作價比較合理。84.土地使用權(quán)出資滿足條件：－企業(yè)科研、生產(chǎn)、銷售所需；－交通地理?xiàng)l件比較適宜；－作價公平合理。9

吸收直接籌資的優(yōu)缺點(diǎn)增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)

盡快形成生產(chǎn)力

財務(wù)風(fēng)險低優(yōu)點(diǎn)資金成本較高

不便交易

缺點(diǎn)10二、發(fā)行股票

股票是指股份公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益并據(jù)以獲得股利的一種可轉(zhuǎn)讓的書面證明。11股票種類普通股和優(yōu)先股記名股和無名股面值股和無面值股A股、B股、H股和N股票面記名否票面有無金額發(fā)行對象和上市地區(qū)國家股、法人股、個人股和外資股投資主體始發(fā)股和新股發(fā)行時間先后股東的權(quán)利和義務(wù)始發(fā)股票和新股發(fā)行具體條件、目的、發(fā)行價格不盡相同，股東的權(quán)利、義務(wù)也不一致。？

股票種類12《公司法》規(guī)定：向發(fā)起人、國家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)和法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票。對社會公眾發(fā)行的股票可以是記名股票，也可以是無記名股票。《公司法》規(guī)定：股票必須標(biāo)明其面額，且發(fā)行價不得低于票面金額。13股票的特點(diǎn)

－法定性；

－收益性；

－風(fēng)險性；

－參與性；

－無限期性；

－可轉(zhuǎn)讓性；

－價格波動性。14普通股股東具有的權(quán)利■公司管理權(quán)☉投票權(quán)☉查賬權(quán)☉阻止越權(quán)經(jīng)營的權(quán)利■分享盈余權(quán)■出讓股份權(quán)■優(yōu)先認(rèn)股權(quán)■剩余財產(chǎn)要求權(quán)15

普股票發(fā)行價格－等價以股票面值為發(fā)行價格－時價以同種股票現(xiàn)行市場價格為發(fā)行價格－中間價以股票市場價格與面額的中間值為發(fā)行價格16優(yōu)點(diǎn)沒有固定股利負(fù)擔(dān)無須還本籌資風(fēng)險小增強(qiáng)公司信譽(yù)缺點(diǎn)資本成本較高分散控制權(quán)可能導(dǎo)致股價下跌

普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)17優(yōu)先股的特征優(yōu)先分配固定的股利優(yōu)先分配公司的剩余財產(chǎn)一般無表決權(quán)可由公司贖回優(yōu)先股的特征優(yōu)先權(quán)18優(yōu)先股種類累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股參加優(yōu)先股與不參加優(yōu)先股可贖回優(yōu)先股與不可贖回優(yōu)先股

優(yōu)先股的種類19對股東有利：累積優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、參與優(yōu)先股對公司有利：可贖回優(yōu)先股20優(yōu)先股籌資優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)1.無固定到期日，不付本金2.股利固定又靈活3.公司保持控制權(quán)4.可適當(dāng)增強(qiáng)公司信譽(yù)3.可能形成較重財務(wù)負(fù)擔(dān)2.制約因素多1.成本較低，但高于債券

優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)21權(quán)益籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

■優(yōu)點(diǎn)：☉能增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)☉沒有固定到期日，財務(wù)風(fēng)險小■缺點(diǎn)：☉容易分散控制權(quán)☉資金成本高

22本節(jié)值得注意的環(huán)節(jié)《公司法》規(guī)定：向發(fā)起人、國家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)和法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票。對社會公眾發(fā)行的股票可以是記名股票，也可以是無記名股票。

《公司法》規(guī)定：股票必須標(biāo)明其面額，且發(fā)行價不得低于票面金額。

23第二節(jié)負(fù)債資金籌集一、短期負(fù)債資金籌集二、長期負(fù)債資金籌集24一、短期負(fù)債資金籌集（一）短期借款（二）商業(yè)信用（三）短期融資券25（一）短期借款企業(yè)向銀行和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的期限在一年以內(nèi)的借款。26

短期借款的種類按用途不同劃分生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款－－滿足生產(chǎn)周轉(zhuǎn)需要臨時借款－－生產(chǎn)的臨時或季節(jié)性需要結(jié)算借款－－解決墊付資金需要27

短期借款的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：－－能隨時提供較多的短期資金需要；－－具有較好彈性。缺點(diǎn)：－－資金成本較高；－－限制較多。28（二）商業(yè)信用商品交易中的延期付款或延期交貨所形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系。29－－賒購商品－－預(yù)收貨款－－商業(yè)匯票－－應(yīng)付費(fèi)用（？）

商業(yè)信用形式商業(yè)承兌匯票銀行承兌匯票單位之間根據(jù)購銷合同進(jìn)行延期付款的商品交易時，開出的反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的票據(jù)。30－－預(yù)收貨款；－－延期付款，但不涉及現(xiàn)金折扣；－－延期付款，早付