貪婪和恐懼是人的本性

貪婪和恐懼是人的本性，是人最基本、最原始的心理之一。貪婪和恐懼根植于人的心靈深處，一般情況下很難被察覺(jué)，要克服更非易事。貪婪和恐懼就像是天平的兩端，無(wú)論哪一端加重或減輕都會(huì)導(dǎo)致人心中的那桿秤失去平衡，從而引發(fā)許多不良的情緒，對(duì)人的心理和生理會(huì)產(chǎn)生很不利的影響。“禍莫大于不知足”說(shuō)的就是貪婪。去年中國(guó)石油(601857)高調(diào)回歸A股市場(chǎng)時(shí)，相當(dāng)多的投資者都在嘲笑股神巴菲特以14港元左右悉數(shù)拋出中國(guó)石油H股之舉未免太傻，但此后的事實(shí)證明，巴菲特的決定是正確的，如今中國(guó)石油H股股價(jià)已跌至9元左右。據(jù)稱(chēng)4月份開(kāi)放式基金凈減少1400億份以上，實(shí)際贖回份額更是高達(dá)1600億份。這不禁讓人想到去年基金行俏的場(chǎng)景，想到去年街頭巷尾人人都在談?wù)摶鸬氖⒕?。如果你?000點(diǎn)之上都敢買(mǎi)股票和基金，如今指數(shù)跌去了一半，3000點(diǎn)附近時(shí)你又有何恐懼？即使指數(shù)跌到了看空極限的1500點(diǎn)，也不過(guò)是在目前點(diǎn)位再對(duì)半，又有何恐懼？作為投資者，要始終信奉一個(gè)道理，那就是“股票價(jià)格從中長(zhǎng)期來(lái)看是圍繞著其實(shí)際價(jià)值運(yùn)行的”，而“實(shí)際價(jià)值”又會(huì)隨著時(shí)間的推移和通脹我是在上一輪牛市的瘋狂中踏入了中國(guó)股票市場(chǎng)，前幾天我看有人在給中國(guó)股民劃“成份”，第一代、第N代??..!我也不知我算是第幾代，總之當(dāng)時(shí)我現(xiàn)在接觸的股票投資者中，同齡人很少有比我入市早的，同股齡的老股民中很少有比我年輕的。單衣曰：“日必三省其身”我認(rèn)為很有道理，在生活中人要經(jīng)?？偨Y(jié)，我們做為一個(gè)投資人更不能只長(zhǎng)歲數(shù)不長(zhǎng)記性尤其是我這么一個(gè)對(duì)自己高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求的人來(lái)說(shuō)更是經(jīng)常要“三省”一下，特別是每次遭遇市場(chǎng)先生的重?fù)糁??；仡^看一看，這么多年里我的投資邏輯其實(shí)一直處于一個(gè)逐漸的修正蛻變之中。就從我泡理想論壇之前開(kāi)始吧，那時(shí)我還不知BBS為何物。我覺(jué)得我是幸運(yùn)的，比起很多股民來(lái)說(shuō)。因?yàn)槲颐總€(gè)階段都得到了一些前輩老手的教誨 用現(xiàn)在一句時(shí)髦話說(shuō)經(jīng)常獲得“外延式增長(zhǎng)”，尤其是我在進(jìn)入股票市場(chǎng)之初的日子!是一個(gè)做了多年期貨的朋友引領(lǐng)我進(jìn)入了這個(gè)投機(jī)世界，他找朋友幫我開(kāi)了戶、教給我用看盤(pán)軟件、交易軟件，最可貴的他耐心授予了我最早的投資邏輯 追漲買(mǎi)入、更高賣(mài)出。最讓我受益終生的是他反復(fù)演示、強(qiáng)調(diào)止損的重要性而讓我很早就豎立了止損保身的原則。搶帽子階段：就象最近一年入市的新民一樣，新入市的很長(zhǎng)一段時(shí)間總是操作最順手的日子。投資品種的選擇就是看漲幅榜，那個(gè)在漲并且看起來(lái)順眼就買(mǎi)那個(gè)，買(mǎi)錯(cuò)就“砍” 這“砍”是那位大哥的原話，判斷買(mǎi)錯(cuò)的唯一標(biāo)準(zhǔn)就是跌破買(mǎi)入價(jià)了?，F(xiàn)在看來(lái)，這位朋友教給了我最簡(jiǎn)單的技術(shù)操作 追漲買(mǎi)法，最樸素的投機(jī)原則 順勢(shì)原則。其實(shí)那段日子這位大哥斷斷續(xù)續(xù)給我講的遠(yuǎn)不止這幾點(diǎn)，可惜以我當(dāng)時(shí)的悟性只吸收了這兩點(diǎn)而已。總結(jié)下來(lái)，這個(gè)時(shí)期我的投資邏輯就是：買(mǎi)入并持有正在上漲的股票，這種邏輯方式影響了我很多年的時(shí)間，至今我也仍然留有這種風(fēng)格的些許痕跡。極好的日子過(guò)后總是極壞的日子到來(lái)，2001年政策原因?qū)е碌膸啄甏笮苁虚_(kāi)始了。我很長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)持續(xù)贏利的操作手法也不好使了，經(jīng)常是追漲買(mǎi)入即遇下跌，跟很多人被套住就等解套的人不同，止損原則我執(zhí)行的很強(qiáng) 與個(gè)人性格有關(guān)吧，并且在我后面幾年里，我做了N多次的反彈，并且試圖尋找到一種更好的操作方法來(lái)與這個(gè)市場(chǎng)抗衡，從那時(shí)開(kāi)始我開(kāi)始進(jìn)入了一個(gè)學(xué)習(xí)復(fù)雜技術(shù)分析手段的周期。尋找“戰(zhàn)勝市場(chǎng)”的屠龍刀：這個(gè)時(shí)期的股票市場(chǎng)大部分時(shí)間是處于逐波找新低的運(yùn)行，我的那位朋友每次和我見(jiàn)面都囑咐我退出市場(chǎng)來(lái)好好忙自己的生意，不要試圖逆勢(shì)投機(jī)。可我沒(méi)有聽(tīng)，始終想信自己通過(guò)學(xué)習(xí)訓(xùn)練是可以戰(zhàn)勝市場(chǎng) 做到熊市也能賺錢(qián)的，并開(kāi)始了自己的尋“刀”之路，尋找自己認(rèn)為可以戰(zhàn)勝市場(chǎng)的利器。在完善自己的分析家軟件的過(guò)程中遇到理想論壇，這里的股票軟件破解及各數(shù)據(jù)資源是很豐富的。注冊(cè)了一個(gè)ID就是“拈花微笑”——那時(shí)我正在學(xué)佛。在當(dāng)時(shí)股票市場(chǎng)已經(jīng)跌了很多了，每到一個(gè)平臺(tái)就有很多人認(rèn)為底部到了亦有很多人認(rèn)為不認(rèn)同底部，所以當(dāng)時(shí)的理想股票實(shí)戰(zhàn)交流區(qū)是很活躍的，那時(shí)給我印象最深的就是三個(gè)人 文佳、婆婆12、巴菲特羊，但我沒(méi)有參與其中，因?yàn)槟菚r(shí)好象江恩的理論和艾略特理論在論壇討論正酣。那個(gè)階段看書(shū)比較多，道氏理論很合我的口味，因?yàn)楹臀遗笥呀痰睦砟钍遣畈欢嗟模际侵v市場(chǎng)有效論。還有墨菲的書(shū)、尼森的書(shū)、丘一平的書(shū)直至還追本溯源找到K線理論的老祖宗的武田的書(shū)，總之只要技術(shù)分析的書(shū)我都會(huì)拿來(lái)看一看 凡我認(rèn)為能提高我的賭技的，幾百本是有的，其中也讀了很多現(xiàn)代投資大師的著作，比如格雷厄姆、費(fèi)雪、彼得林奇以及十幾本有關(guān)巴菲特投資理念的書(shū)，但那個(gè)大熊市的市場(chǎng)階段這些人理論是不如技術(shù)分析理論討人喜歡的，因?yàn)楹笳吒鼮橹庇^且立竿見(jiàn)影。研究技術(shù)指標(biāo)階段:要經(jīng)常更新數(shù)據(jù)就經(jīng)常來(lái)理想論壇流連一下，那時(shí)和軟件交流和技術(shù)指標(biāo)交流是在一個(gè)版區(qū)的，一些朋友編寫(xiě)的指標(biāo)公式的測(cè)試數(shù)據(jù)深深吸引了我，在大盤(pán)間隔性的振蕩下跌中，抄底的方法理論是很有市場(chǎng)的，那時(shí)理想論壇的“指標(biāo)高手”是真多呵，他們總是很熱心、慷慨的把自己的新成果發(fā)送上來(lái)。每次遇到反彈都會(huì)捧出幾個(gè)高級(jí)武器和高人來(lái)，動(dòng)不動(dòng)就是預(yù)測(cè)了“漲?！保行┡笥丫帉?xiě)的公式通過(guò)成功率測(cè)試能達(dá)到90%以上的效果，我覺(jué)得我找到方向了 哈哈哈!那時(shí)我不過(guò)二十幾歲的年紀(jì)，學(xué)東西就是快尤其是我一向比較好學(xué)!把分析家、飛狐的指標(biāo)函數(shù)開(kāi)始生吞活撥的往肚子里裝，把網(wǎng)上成千上萬(wàn)的指標(biāo)公式“扒光了”研究，不光研究指標(biāo)的編寫(xiě)技巧，還要研究這個(gè)指標(biāo)運(yùn)行的原理，每天做完生意晚上就研究測(cè)試各種老指標(biāo)、新公式????..，時(shí)間久了各種基礎(chǔ)指標(biāo)的原理基本爛熟于心了之后，對(duì)研究的結(jié)果是失望的，發(fā)現(xiàn)所接觸的所有高成功率公式指標(biāo)不過(guò)是一數(shù)字游戲耳!不過(guò)在對(duì)跌的鼻青臉腫到極致的股票進(jìn)行的參數(shù)樣本采集（大多跑不出KDJ、BIAS、..幾個(gè)指標(biāo)的圈，有的還用上WINNER類(lèi)籌碼函數(shù)，更有甚者還有意用上未來(lái)數(shù)據(jù)函數(shù)和跨周期函數(shù)；更是自欺人），所有指標(biāo)的基礎(chǔ)都是量?jī)r(jià)變化的衍生品，肯定是先有形后有影，只有日出導(dǎo)致雞叫，那有雞叫導(dǎo)致日出的道理，這對(duì)于我一入市場(chǎng)就學(xué)K線的人來(lái)說(shuō)太小兒科了，所以我又回到原來(lái)最簡(jiǎn)單量?jī)r(jià)操作的路上來(lái)!不過(guò)學(xué)習(xí)了那么多函數(shù)的編寫(xiě)也并非全無(wú)用處，這么多年里在做一些篩選、排序工作時(shí)寫(xiě)個(gè)小公式還是效率高很多的，對(duì)自己的思路和朋友的思路的進(jìn)行歷史驗(yàn)證時(shí)也是很有幫助的，所以至今我對(duì)這類(lèi)編程方法還有空就研究研究，前兩年理想老大還送了一本＜＜量化思路＞＞郵寄給我。深度研究技術(shù)指標(biāo)后在我那段時(shí)間操作上還是有一些影響的，正負(fù)兼有。好處是操作理性多了，對(duì)量?jī)r(jià)的認(rèn)識(shí)比以前深刻多了，對(duì)各種形態(tài)、指標(biāo)均線的的狀態(tài)以及運(yùn)行的規(guī)律有了總結(jié)了，從那之后基本在操作上再?zèng)]吃過(guò)大虧 “曾經(jīng)精研指標(biāo)的人大多比較敏感，但有時(shí)也難免太敏感”。還是多講講負(fù)面的吧，以前的理念的是簡(jiǎn)單的 漲而買(mǎi)、跌而賣(mài)，而懂得了指標(biāo)超買(mǎi)、超賣(mài)、交叉、被離、粘合發(fā)散后思想就變得復(fù)雜多了；且很多東西是有矛盾的。三國(guó)志中劉備對(duì)袁紹的評(píng)價(jià)是“多謀而寡斷，難成大器”也許能說(shuō)明我當(dāng)時(shí)的一些狀態(tài)。現(xiàn)在回頭看來(lái)，那時(shí)那種混沌狀態(tài)原因有二，一：市場(chǎng)長(zhǎng)期處于低靡，給我和給所有想逆市操作的投資人“打擊”遠(yuǎn)多于“鼓勵(lì)”，而投機(jī)永遠(yuǎn)都是一門(mén)充滿遺憾的藝術(shù)，總會(huì)給你以一種“成功一直離你很近，卻每每與你擦肩而過(guò)的感覺(jué)”，很破壞心態(tài)而患得患失。二：年紀(jì)輕、閱歷淺而學(xué)東西又太多太雜，不能說(shuō)“消化不良”也最其碼是未能融會(huì)貫通。我那位忘年交的朋友對(duì)我當(dāng)時(shí)的操作“狀態(tài)”是很不滿意的，見(jiàn)一次批一次!他比我大近二十歲，他見(jiàn)我這樣狀態(tài)的人見(jiàn)太多了，他說(shuō)大多在市場(chǎng)中死掉了。我慢慢的、逐漸的感覺(jué)到他說(shuō)的有道理，開(kāi)始了回歸簡(jiǎn)單之路。在理想論壇玩了一段時(shí)間，理想通過(guò)觀察覺(jué)得俺是個(gè)好同志就提拔俺做了版主，這成為俺在后來(lái)幾年里一直在我的投資朋友圈子里吹噓的資本之一，這可是中國(guó)第一大的證券投資論壇呵---當(dāng)時(shí)清了幾次潛水員ID后也有十幾萬(wàn)會(huì)員呵!戴上版主這個(gè)紅帽子之后再發(fā)言就“爽”多了，一段時(shí)間內(nèi)發(fā)言相當(dāng)踴躍，交到越來(lái)越多朋友；有基金公司的研究人員、有私募理財(cái)?shù)膹臉I(yè)者、還有一個(gè)證監(jiān)會(huì)的???當(dāng)然接觸最多的還是一些在市場(chǎng)里摸爬滾打多年的老油條，有幾個(gè)我還在深圳一起吃過(guò)飯，眼界開(kāi)闊了很看大盤(pán)做個(gè)股階段：在漫漫熊市下跌路里，做反彈無(wú)異于火中取栗。盡管我一直自恃身手敏捷、技術(shù)不凡，但還是逐漸不敢出手了，終歸隔段時(shí)間就割自己一刀是真“疼”呵!03年開(kāi)始，一個(gè)叫單衣的人和我慢慢成了朋友 盡管他經(jīng)常以一種嘲諷的語(yǔ)氣夸俺，在熊市幾年里他大多數(shù)時(shí)間里他是論壇很多人的“神”，因?yàn)樗纯盏挠^點(diǎn)在熊市里說(shuō)對(duì)的概率太高了。他是隨中國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展一路走下來(lái)的老股民，應(yīng)比我大十多歲吧。也算是十幾年中國(guó)股市碩果僅存的一批人 大多數(shù)小散們都為市場(chǎng)發(fā)展做了炮灰了。他一貫堅(jiān)持的觀點(diǎn)就是“看天吃飯”，大盤(pán)不好時(shí)就空倉(cāng)休息。并且他每每都是在下跌中反彈的末端發(fā)出黑色警報(bào)給大家好人呢!并且大多數(shù)的發(fā)言事后看都被證明是正確的。他的觀點(diǎn)在一定程度上給我的想法以很好的驗(yàn)證共鳴，強(qiáng)化了我要順勢(shì)操作、看大盤(pán)做個(gè)股的思路。這個(gè)理念的樹(shù)立，在漫長(zhǎng)熊市歲月里讓我益無(wú)窮，減少了操作也就避免我和我的朋友們的資金的一些無(wú)謂損傷，在此感謝單衣。抓“臨界點(diǎn)”想法：這種想法應(yīng)該是從熊市開(kāi)始時(shí)就有了，這時(shí)的市道是跌多漲少且是漫跌急漲，跌多了就有反彈，給我等自恃身手敏捷的年輕人創(chuàng)造了很多搶反彈賺暴利的機(jī)會(huì)，其實(shí)也是造成層層割肉的機(jī)會(huì)。但如何抓住這咱一瞬即逝的“機(jī)會(huì)”呢？追跌買(mǎi)入肯定是不行，會(huì)死的很慘!原來(lái)那種追高買(mǎi)入的手法也不行，弄不好死的更慘!其實(shí)市場(chǎng)里很多人在熊市里死的原因大多是這兩條。不買(mǎi)跌、不追漲哪么買(mǎi)呢？那就是買(mǎi)在臨界點(diǎn) 傳說(shuō)中的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，單衣那看大盤(pán)做個(gè)股思路被給用這里了，既然大盤(pán)反彈時(shí)個(gè)股上漲的概率高且幅度大，我03年開(kāi)始就妄想利用技術(shù)手段來(lái)監(jiān)控預(yù)測(cè)大盤(pán)漲跌，看準(zhǔn)大盤(pán)了再出擊個(gè)股就成功一多半了，方法和大多數(shù)人不一樣，系統(tǒng)是這樣建立的。寫(xiě)出指標(biāo)建立擴(kuò)展數(shù)據(jù)和橫向統(tǒng)計(jì)及自定義數(shù)據(jù)：一：BIAS超賣(mài)、超買(mǎi)家數(shù)每日統(tǒng)計(jì)，然后把歷史擴(kuò)展數(shù)據(jù)用數(shù)據(jù)在副圖用柱狀來(lái)顯示，比較跌的或漲的“鼻青臉腫”個(gè)股的家數(shù)每日變化。二：個(gè)股內(nèi)外盤(pán)統(tǒng)計(jì)，即是統(tǒng)計(jì)每日外盤(pán)大于內(nèi)盤(pán)家數(shù)和小于內(nèi)盤(pán)家數(shù)。把歷史差差額用雙向量柱來(lái)顯示，內(nèi)外盤(pán)的作用就不用多說(shuō)了。三：統(tǒng)計(jì)個(gè)股大買(mǎi)盤(pán)、大賣(mài)盤(pán)之差，看主力是增倉(cāng)還是減倉(cāng)，也是用正負(fù)雙向量柱來(lái)顯示。四：對(duì)3日.5日.13日均線趨勢(shì)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，分別統(tǒng)計(jì)每日這幾個(gè)分類(lèi)均線向上的有多少家、均線向下的有多少家、均線拐頭的有多少家，在副圖顯示每日多少變化。五：統(tǒng)計(jì)股價(jià)重心三日上移、重心三日下移的股票的家數(shù)，對(duì)比每日變化。六：統(tǒng)計(jì)每日籌碼穩(wěn)定的股票家數(shù)，原理就是陳浩的那個(gè)90：3（獲利盤(pán)＞90%而日換手小于3%的股票）。七：收陰成交量之與收陽(yáng)成交量之和的比率，反應(yīng)多空力量變化。林林總總應(yīng)該有三十多項(xiàng)，把擴(kuò)展數(shù)據(jù)十三項(xiàng)用滿又接著用橫向統(tǒng)計(jì)和自定義數(shù)據(jù)的欄目，總之我的電腦配置已經(jīng)是很高的但仍覺(jué)得不夠用!搞了這么一套復(fù)雜的系統(tǒng)簡(jiǎn)直可以開(kāi)發(fā)一套商業(yè)軟件了，但發(fā)現(xiàn)效果離自己預(yù)想是有距離的，并且慢慢承認(rèn)一個(gè)事實(shí) 那就是短期波動(dòng)是不可以精確計(jì)算的，天之道也!但在操作中也非一無(wú)是處，一些規(guī)律性的東西的總結(jié)對(duì)于我對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)還是有幫助，盡管有些規(guī)律其實(shí)是似是而非的。在實(shí)際抓反彈的操作中，這套分析思路還是在一定程度體現(xiàn)了它的價(jià)值，通過(guò)對(duì)市場(chǎng)信息的全面統(tǒng)計(jì)，讓我對(duì)這個(gè)市場(chǎng)看脈絡(luò)看的更清楚一些，在幾年的熊市的下來(lái)，我的帳面市值通過(guò)做反彈每年都有正增長(zhǎng)的 可惜短線只能賺小錢(qián)。最近電視上正在播放陳浩的天狼50軟件的廣告的一個(gè)宣傳重點(diǎn)就是“數(shù)據(jù)解盤(pán)”，其實(shí)和我?guī)啄昵白龅臇|西大同小異 并且當(dāng)時(shí)我也把所有統(tǒng)計(jì)結(jié)果做出文字解盤(pán)，但這個(gè)東西研究的太過(guò)了，最其碼方向不正確，現(xiàn)在我用一句話來(lái)評(píng)價(jià)這類(lèi)東西：“術(shù)，非道也”!認(rèn)識(shí)價(jià)值成長(zhǎng)股：其實(shí)在進(jìn)入股票市場(chǎng)之初，我的那位朋友也給我灌輸過(guò)投資標(biāo)的的選擇標(biāo)準(zhǔn)，但在牛市里雞犬升天的市道里這類(lèi)選股技巧很難體現(xiàn)價(jià)值，因?yàn)橘I(mǎi)什么基本都漲，并且那時(shí)最火的網(wǎng)絡(luò)股很多是虧損的。但到2001后熊市下跌中的N多次反彈到基金重倉(cāng)的五朵金花的異軍突起，我很清楚的看到績(jī)優(yōu)低PE的股票的確是遠(yuǎn)好于績(jī)差股的，跌勢(shì)中抗跌而上漲時(shí)強(qiáng)度更好。我在技術(shù)選股的同時(shí)也慢慢加入了基本面的因素在里面，所以我這么多年幾乎沒(méi)碰過(guò)ST,但只可惜那個(gè)階段對(duì)基本面的研究只是淺酌即止了，僅看一下每股收益、流通盤(pán)、算一下市盈率，且只是侍機(jī)做一下短線 賠賺都跑。03年理想論壇的兩個(gè)老會(huì)員成了我的朋友，他們的操作給我留下了深刻的印象，一個(gè)叫“江湖游客”一個(gè)叫“鈴兒”。他們都是那種在熊市也做大波段的中線好手，就在我們這些短線客隔幾日就眩耀一下自己的短線成果時(shí)他們也會(huì)交流一下他們的持股，經(jīng)常是形態(tài)極為難看的，如果我操作的話是必砍的。但過(guò)幾個(gè)月看這些股票又漲一大截，慢慢發(fā)現(xiàn)比我們的短線收益要高多了。那個(gè)鈴兒經(jīng)常給我說(shuō)：她買(mǎi)入的股票大多是會(huì)繼續(xù)下跌；之后慢慢賺大錢(qián)的，說(shuō)她對(duì)技術(shù)并不敏感!我當(dāng)時(shí)一個(gè)“市場(chǎng)有效論”的信徒，趨勢(shì)線、支撐位、壓力位之類(lèi)圖表分析是我的投資邏輯，對(duì)她的這個(gè)言論感覺(jué)很值得研究 有點(diǎn)象巴菲特，但還不能完全接受 因?yàn)楫?dāng)時(shí)我認(rèn)為中國(guó)的價(jià)值投資理念者基本全給套了，遠(yuǎn)不如短線來(lái)的痛快實(shí)在。持有一個(gè)正下跌的股票的信心來(lái)自那里呢？肯定不是來(lái)自技術(shù)面，如果看“技術(shù)形態(tài)”那早該砍掉了，那肯定是來(lái)自對(duì)公司基本面的信心，翻看一下些常說(shuō)的“藍(lán)籌股”的表現(xiàn)吧，在那幾年指數(shù)連續(xù)下跌的大熊市里，上機(jī)場(chǎng)、武鋼、中興、鹽田港、中集、茅臺(tái)??..卻在連續(xù)創(chuàng)著新高，從03年開(kāi)始我慢慢對(duì)我一直信仰的市場(chǎng)有效論有所動(dòng)搖，慢慢開(kāi)始了我對(duì)投資標(biāo)的的投資邏輯的思考。價(jià)值投機(jī)階段：03年開(kāi)始，隨著和各個(gè)層次的實(shí)戰(zhàn)型選手的觀點(diǎn)交流碰撞，隨著實(shí)際操作中不斷的修正演變，我越來(lái)越側(cè)重于對(duì)公司基本面的研究，覺(jué)得除了尋找好的市場(chǎng)時(shí)機(jī)、好的買(mǎi)入點(diǎn)位外更應(yīng)該側(cè)重于對(duì)投資品種的選擇，那就是要投資于好公司，這樣才有更好的獲利、更大的安全性。對(duì)好公司的研究就是從最基本的財(cái)務(wù)報(bào)表學(xué)習(xí)開(kāi)始的，學(xué)習(xí)三個(gè)大表 資產(chǎn)負(fù)債、損益、現(xiàn)金流量。并學(xué)會(huì)了怎樣來(lái)評(píng)價(jià)一個(gè)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表：看企業(yè)的獲利能力、看企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力、評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)安全狀況、評(píng)定企業(yè)的發(fā)展能力。但好企業(yè)還要買(mǎi)相對(duì)理性的價(jià)格，那就要進(jìn)行一下估值工作我最早接觸的評(píng)估一個(gè)股票的方法就是PE估值法，PE低的就是比PE值高的好，但仔細(xì)動(dòng)一下腦子其實(shí)不然。首先，在全球市場(chǎng)都是對(duì)一些行業(yè)給以予了較低的PE估值；比如公用事業(yè)類(lèi)股票……，而對(duì)有些行業(yè)給出了比較寬容的高PE估值；比如高科技公司、奢侈消費(fèi)品類(lèi) ，還有，對(duì)于有些行業(yè)我們認(rèn)為的低PE時(shí)買(mǎi)入是不一定正確的，比如有色金屬、鋼鐵、汽車(chē)，他們的PE最有吸引力時(shí)正是他們行業(yè)峰值階段——股價(jià)也有可能是在峰值附近?；蛟S這種估值方法對(duì)同行業(yè)股票進(jìn)行比較還有一定道理，低的是被低估了，但轉(zhuǎn)頭一想好象也不完全對(duì)，行業(yè)內(nèi)的大品牌、龍頭企業(yè)是不是要給高一些的估值呢？但后來(lái)引入成長(zhǎng)性因素這些問(wèn)題就解決了，那就是結(jié)合PEG估值方法（市盈率/未來(lái)凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率），這么多年了其實(shí)也接觸了更多的估值模型但還是堅(jiān)持了PE+PEG的方法，或許是其他方法我理解領(lǐng)悟不了亦或是這種靜態(tài)+動(dòng)態(tài)的思路讓俺覺(jué)得更直觀。我的操作已經(jīng)逐漸由沿襲多年的“搶帽子”看圖形操作進(jìn)化為“技術(shù)形態(tài)+公司+市場(chǎng)環(huán)境+資金管理的復(fù)合邏輯，基本到現(xiàn)在仍然是這樣一種操作思路做著波段。價(jià)值投資階段會(huì)來(lái)臨嗎？最近兩年我慢慢覺(jué)得我的邏輯還是復(fù)雜了甚至方向不完全對(duì)，主要還脫離不了博弈心態(tài)的桎梏，還擺脫不了“市場(chǎng)有效理論”束縛，一遇市場(chǎng)風(fēng)吹草動(dòng)難免仍會(huì)被自己的腎上腺的分泌物影響自己的操作。關(guān)鍵就是以前對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)有很大偏差，不是懂得太少而是關(guān)心的太多了，其實(shí)應(yīng)該關(guān)心的只有兩樣：一是企業(yè)價(jià)值，二是現(xiàn)在的價(jià)格，推動(dòng)股票價(jià)格變化的兩大因素就是公司的估值與業(yè)績(jī)的變化。股票的價(jià)值是股票的本質(zhì)，而價(jià)格是股票本質(zhì)的表現(xiàn)，也就是價(jià)格是現(xiàn)象，現(xiàn)象以本質(zhì)為基礎(chǔ)，由本質(zhì)決定，并表現(xiàn)本質(zhì)，從一定意義講價(jià)值規(guī)律描述的價(jià)值決定價(jià)格，其實(shí)就是："本質(zhì)決定現(xiàn)象，現(xiàn)象表現(xiàn)本質(zhì)。而我或市場(chǎng)大多數(shù)人的操作卻是本末倒置了，牽引我們操作的繩子那端是價(jià)格的變化而不是股票的價(jià)值，就象巴甫洛夫的那條狗，跟著價(jià)格的跳動(dòng)做著買(mǎi)入、賣(mài)出的條件反射式的動(dòng)作。我們投入資金買(mǎi)入的是一個(gè)企業(yè)的股權(quán)，這個(gè)企業(yè)目前的價(jià)值與未來(lái)的利潤(rùn)成長(zhǎng)就是我們股票價(jià)值的核心，好的公司長(zhǎng)期趨勢(shì)肯定是上漲，要享受它帶來(lái)的復(fù)利增長(zhǎng)那就要長(zhǎng)期身在其中 閃電打下來(lái)的時(shí)候你要在場(chǎng)，我給一個(gè)現(xiàn)在有十萬(wàn)資金的朋友指過(guò)一條成為過(guò)億身家富豪的路，一生買(mǎi)三次股票，每次升十倍，足矣!朋友覺(jué)得我在開(kāi)玩笑，其實(shí)就最近兩年吧，我們操作過(guò)的股票中漲了十倍的公司還少嗎？只不過(guò)沒(méi)長(zhǎng)期拿住給賣(mài)了嘛!正確的投資邏輯其實(shí)就慢慢顯現(xiàn)了，那就是：好公司+好價(jià)格+長(zhǎng)期持有，為什么要“好”公司，選股票就象選媳婦不能多選所以一定要用心選好的，選中國(guó)最優(yōu)秀的企業(yè)為我打工。“好”價(jià)格，就是有學(xué)問(wèn)的人常說(shuō)的“安全邊際”，當(dāng)然現(xiàn)在經(jīng)過(guò)幾千萬(wàn)人大躍進(jìn)式的發(fā)掘之后被低估折價(jià)的票基本已經(jīng)比熊貓還珍稀了，只能是從利潤(rùn)增長(zhǎng)上來(lái)下功夫了，實(shí)在沒(méi)有那就等。它的結(jié)構(gòu)是很簡(jiǎn)單的但做起來(lái)是很難的，這個(gè)世界上很多事都是這樣越聰明的人越不成事兒 因?yàn)榇蠖嗍切÷斆?。這兩年來(lái)我對(duì)好公司的研究花了很大功夫，基本把攻擊范圍就圈定在差不多30家不到的公司上仍覺(jué)得太多，唯長(zhǎng)期持有這一關(guān)過(guò)不了，耐不住寂寞總喜歡追逐正主升浪的股票求短線暴利。在VIP區(qū)古韻、毛毛龍、LIYA88、蘇福馬、李先勝、魯雨幾位老兄幾年來(lái)給過(guò)我很多建議和批評(píng)，因?yàn)樵谂Ｊ羞@樣操作最容易失掉頭寸，尤其是李先勝火力最猛，近一年來(lái)幾乎是見(jiàn)一次就對(duì)俺“鄙視“一次，最經(jīng)典的一句話是前兩天說(shuō)的 “多看一下你自己的交割單吧，它是你最好的老師”。（完）一般人何以失??？下面詳細(xì)列舉導(dǎo)致交易虧損的各種現(xiàn)象及原因，這些原因分別對(duì)應(yīng)著交易者在交易技術(shù)、資金管理或自我管理方面存在的問(wèn)題，有些對(duì)應(yīng)股票交易，有些對(duì)應(yīng)期貨交易，請(qǐng)讀者自行歸納：1、自投羅網(wǎng)：選擇了錯(cuò)誤的交易市場(chǎng)，在不熟悉的市場(chǎng)中冒然操作。2、不辨牛熊：缺乏判斷股票大盤(pán)指數(shù)宏觀趨勢(shì)的能力，不會(huì)將大盤(pán)指數(shù)的月線圖、周線圖和日線圖結(jié)合起來(lái)綜合看圖，不能識(shí)別市場(chǎng)整體上處于牛市還是熊市。3、“三期”不分：不明白沒(méi)有永遠(yuǎn)的牛市，也沒(méi)有永遠(yuǎn)的熊市。缺乏判斷市場(chǎng)走勢(shì)整體上處于牛市或熊市的初期、中期還是末期的能力，不能據(jù)此作出相應(yīng)的對(duì)策。4、不顧大局：在股票市場(chǎng)整體上走牛的背景下做多或整體上走熊的背景下做空贏面才是最大的。當(dāng)大盤(pán)處于狂風(fēng)暴雨般的主跌浪時(shí)，做多個(gè)股的贏面為零，輸面為100%，反之亦然。因?yàn)槎唐谮厔?shì)服從中長(zhǎng)期趨勢(shì)，個(gè)股服從大盤(pán)。“拋開(kāi)指數(shù)做個(gè)股”是種無(wú)知無(wú)畏的說(shuō)法。正確的說(shuō)法應(yīng)該是：大盤(pán)處于主升浪時(shí)禁止做空任何個(gè)股，大盤(pán)處于主跌浪時(shí)禁止做多任何個(gè)股。5、錯(cuò)失熱點(diǎn)：不懂大盤(pán)與板塊、板塊與個(gè)股走勢(shì)之間的辯證關(guān)系。不了解領(lǐng)頭板塊和跟風(fēng)品種在不同市場(chǎng)運(yùn)行階段表現(xiàn)上的不同特色。缺乏對(duì)階段性市場(chǎng)領(lǐng)漲板塊或領(lǐng)跌板塊的感受力與判斷力。6、懼怕最強(qiáng)：缺乏正確選擇交易品種的能力，總是陷入趨勢(shì)不明顯或干脆無(wú)趨勢(shì)品種的泥潭里，或者雖然選擇的交易品種是正確的，但不是趨勢(shì)最為強(qiáng)烈的。不敢做主升浪和主跌浪，不懂或不敢在領(lǐng)漲品種上做多或在領(lǐng)跌品種上做空。7、缺乏方向：缺乏判斷具體交易品種宏觀趨勢(shì)的能力，不會(huì)閱讀月線圖、周線圖和日線圖（方法與研判大盤(pán)指數(shù)完全一樣）。在具體操作品種上逆勢(shì)交易，即在下降趨勢(shì)中做多，或在上升趨勢(shì)中做空。正確的做法應(yīng)該是：在上升趨勢(shì)中做多，在下降趨勢(shì)中做空，在無(wú)趨勢(shì)行情中空倉(cāng)。注意這里的趨勢(shì)至少是日線圖所指示的短期趨勢(shì)，并且方向上要和周線圖所指示的中期趨勢(shì)和月線圖所指示的長(zhǎng)期趨勢(shì)方向一致。8、缺乏耐心：違犯“持盈法則”，即“大周期交易系統(tǒng)不發(fā)出平倉(cāng)信號(hào)不得平倉(cāng)中長(zhǎng)線頭寸，小周期交易系統(tǒng)不發(fā)出平倉(cāng)信號(hào)不得平倉(cāng)短線頭寸”。雖然能夠識(shí)別大趨勢(shì)，但缺乏不動(dòng)如山的能力，缺乏足夠的耐心和信心，總是過(guò)早結(jié)束盈利部位，剝奪獲利部位充分發(fā)展的機(jī)會(huì)。交易者必須依據(jù)大周期K線圖（如日線圖）建立大周期交易系統(tǒng)作為中長(zhǎng)線進(jìn)出的依據(jù)。9、 不夠精細(xì)：缺乏判斷具體交易品種微觀趨勢(shì)的能力，不會(huì)閱讀1/15/30/60分鐘K線圖，缺乏正確把握買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)的能力，總是追多追空，追漲殺跌，進(jìn)退失據(jù)，錯(cuò)誤百出。這種情況雖然對(duì)方向正確的中長(zhǎng)線頭寸影響不大，但在保證金交易中會(huì)招致大的損失。交易者必須依據(jù)小周期K線圖建立小周期交易系統(tǒng)作為短線進(jìn)出的依據(jù)。10、 不辨強(qiáng)弱：缺乏辨別交易品種多空力量強(qiáng)弱對(duì)比的能力，對(duì)其此消彼長(zhǎng)和強(qiáng)弱關(guān)系發(fā)生逆轉(zhuǎn)的過(guò)程渾然無(wú)覺(jué)，對(duì)趨勢(shì)主導(dǎo)方的力量耗盡衰竭和因之造成的轉(zhuǎn)勢(shì)不敏感。11、 不忍止損：違犯“止損法則”，即“大周期交易系統(tǒng)發(fā)出平倉(cāng)信號(hào)立即平倉(cāng)中長(zhǎng)線頭寸，小周期交易系統(tǒng)發(fā)出平倉(cāng)信號(hào)立即平倉(cāng)短線頭寸”。缺乏面對(duì)現(xiàn)實(shí)的能力，要么是由于不能識(shí)別趨勢(shì)，要么是心存幻想，總是過(guò)晚結(jié)束虧損部位，導(dǎo)致原本小的虧損最終演變?yōu)闉?zāi)難性后果。12、 強(qiáng)行交易：缺乏分辨“利潤(rùn)從哪里來(lái)”的智慧，不懂得所有的利潤(rùn)都來(lái)自市場(chǎng)的賜予。勝可知而不可為，任何人都不可能罔顧市場(chǎng)而企圖強(qiáng)行盈利。交易者只能順勢(shì)而為，應(yīng)該耐心等待所有的條件都變得對(duì)自己有利、尋找勝算最大的那個(gè)價(jià)格變動(dòng)臨界點(diǎn)下手——即遵循“確定性法則”。13、 頻繁交易：缺乏分辨誘惑與機(jī)會(huì)的能力，唯恐錯(cuò)失機(jī)會(huì)，甚至以為到處都是機(jī)會(huì)，缺乏從“日間雜波”的邪惡引誘中走出的能力，導(dǎo)致無(wú)節(jié)制、無(wú)大方向指導(dǎo)下的“頻繁交易”。頻繁交易和強(qiáng)行交易的結(jié)果一樣，都是集多次小虧為大虧。14、 過(guò)度交易：因?yàn)樨澙坊蚴芩俑凰枷氲闹?，違犯欲速則不達(dá)的天道，妄圖通過(guò)孤注一擲實(shí)現(xiàn)一夜暴富。不了解倉(cāng)位與勝算成正比的交易法則，缺乏正確的資金管理系統(tǒng)，總是采用重倉(cāng)或高倍率杠桿系數(shù)的方式“過(guò)度交易”，最終要么因?yàn)閴毫^(guò)大、操作扭曲而徒勞無(wú)功，要么因?yàn)殄e(cuò)誤或意外而滿盤(pán)皆輸。15、 無(wú)利則害：違犯“簡(jiǎn)易柔順至上法則”，包括“預(yù)期落空退出法則”和“處境艱困投降法則”。簡(jiǎn)，是指交易系統(tǒng)簡(jiǎn)潔精煉；易，是指獲利越容易的交易越是好交易；柔，是指放低自己的身段，保持心靈的開(kāi)放性與靈活性；順，是指交易者必須具備完全的客觀精神，一切以市場(chǎng)為導(dǎo)向，跟隨市場(chǎng)而動(dòng)。16、不知加碼：違犯“穩(wěn)健性法則”，包括“小倉(cāng)試探法則”和“順勢(shì)加碼法則”。前者是以少量資金充當(dāng)“先鋒部隊(duì)”，避免一次性陷入過(guò)度交易，后者是在形勢(shì)已經(jīng)被證明對(duì)己有利的情況下擴(kuò)大戰(zhàn)果。但請(qǐng)注意順勢(shì)加碼是要有節(jié)制的，參見(jiàn)前面“資金管理”部分的介紹。17、急于回本：急于致富或急于扳回?fù)p失，沒(méi)有耐心等待“大好機(jī)會(huì)”的到來(lái)，缺乏對(duì)于高勝算交易機(jī)會(huì)的考量和追求，有意無(wú)意地反復(fù)違犯“確定性法則”，一再重復(fù)強(qiáng)行交易、頻繁交易和過(guò)度交易的錯(cuò)誤。18、追求刺激：精神空虛，害怕無(wú)聊，追求刺激，不想了解市場(chǎng)真相，只想交易再交易，這樣很容易陷入強(qiáng)行交易、頻繁交易或過(guò)度交易的泥潭，直至耗盡所有的資金為止。他們把成功的希望寄托在“下一次的好運(yùn)”基礎(chǔ)上。19、證明自己：因?yàn)椴环舛搿按驍∈袌?chǎng)”，要么