核心存款的國際經(jīng)驗與中國實踐

核心存款的國際經(jīng)驗與中國實踐

一、主要存款的概念和作用(一)核心存款賬戶中央存款也稱為定期存款或法定存款。對于核心存款的定義,目前尚未形成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。吳許均在總結(jié)前人研究成果的基礎(chǔ)上認為核心存款就是儲戶在銀行持有的對市場利率變動不敏感且可以隨時支取的那部分資金頭寸,本文亦傾向于采用這一觀點。按照國際口徑,典型的核心存款包括個人活期存款賬戶、企業(yè)活期存款賬戶、儲蓄賬戶、可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶和貨幣市場存款賬戶。按照我國商業(yè)銀行存款賬戶的分類,我國商業(yè)銀行的核心存款主要是企業(yè)活期存款和居民活期儲蓄存款賬戶。但隨著我國金融體制改革的深化以及商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的不斷開展,上述幾種核心存款必將成為我國商業(yè)銀行的重要資金來源。核心存款大多利率很低,并且對它的重定價次數(shù)很有限,不過商業(yè)銀行往往通過提供一系列優(yōu)質(zhì)服務(wù)來補償存款者的成本。一般情況下,核心存款客戶對利率的小幅波動是不敏感的,即利率彈性較低;當(dāng)利率上升后,原核心存款客戶群也只會造成一部分存款的流失。因為每個存款者的決策函數(shù)有多個變量,博弈的結(jié)果存在一個均衡解,在這個解下,商業(yè)銀行核心存款處于平均余額狀態(tài),利率變動不會引起存款者的沖動行為,銀行所面臨的利率風(fēng)險最小。核心存款具有余額的長期性和穩(wěn)定性、以及市場溢價的特性,能夠增加企業(yè)的無形資產(chǎn),因而對商業(yè)銀行的經(jīng)營和發(fā)展意義重大。(二)叉銷售服務(wù)核心存款能夠為金融機構(gòu)帶來多種經(jīng)濟優(yōu)勢,最明顯的一點就是它們通常的低利率,這降低了金融機構(gòu)的利息支出。此外,核心存款往往還是一個能通過為存款人提供各種交叉銷售服務(wù)(cross-selling)產(chǎn)生手續(xù)費收入、增加收益的平臺。核心存款的一個更大優(yōu)勢在于它對銀行資產(chǎn)負債管理的貢獻。核心存款往往會表現(xiàn)出穩(wěn)定的供應(yīng)行為,創(chuàng)造較低的流動資金需要和成本。此外,在某些情況下,它們類似于有效的準(zhǔn)固定利率(semi-fixed-rate)長期資金。穩(wěn)定的利息支出和高層次的價值觀念上的變化使得金融機構(gòu)能夠運用核心存款持有高收益的長期資產(chǎn)而不致引起過度的利率風(fēng)險。因此,從全部存款中估算出核心存款,對商業(yè)銀行加強流動性管理具有重要意義。二、核心存款長期趨勢分析由于核心存款具有隨時支取的特性,因而短期來看具有波動性。但從較長時期來看,核心存款的平均余額一般都具有穩(wěn)定性。本文將核心存款分成兩部分:穩(wěn)定部分和波動部分。在計量經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域,分析時間序列變量長期趨勢的方法有ARMA、ARIMA、指數(shù)平滑和HP濾波等。其中,HP濾波方法由于計算相對較為簡便,且不依賴于具體的經(jīng)濟理論,因此成為目前經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域中最為廣泛使用的一種用于分析時間序列長期趨勢的方法。本文亦采用HP濾波估算商業(yè)銀行核心存款。(一)長期直線趨勢權(quán)重的分配HP濾波(Hodrick-Prescottfilter)由霍德里克(Hodrick,R.J.)和普雷斯科(Prescott,E.C.)于1980年首先提出。其計算原理基本如下:令yt表示一個可觀測的時間序列。HP濾波將yt分解為一個長期趨勢成分(gt)和一個短期波動成分(ct),即:yt=gt+ct(1)yt=gt+ct(1)其中,gt和ct均為不可觀測值。于是,問題轉(zhuǎn)化為如何從yt中估算出gt。對此,HP濾波通過采用在該時間序列的觀測值和其所對應(yīng)的長期直線趨勢之間分配不同的權(quán)重來解決。令觀測值的權(quán)重為1,長期直線趨勢的權(quán)重為λ,則當(dāng)λ=0時,gt=yt。隨著λ越來越大,更多的權(quán)重被分配給長期直線趨勢。當(dāng)λ→∞時,gt趨向于對yt進行普通最小二乘法得到的長期直線趨勢?；舻吕锟撕推绽姿箍谱C明出:在一定條件下,λ1的最優(yōu)值取決于ct的變動情況和gt的二階差分。HP濾波通過對如下函數(shù)式求最小值來將觀測值分解為長期趨勢成分和短期波動成分:Τ∑t=1(yt-gt)2+λΤ-1∑t=2[(gt+1-gt)-(gt-gt-1)]2(2)∑t=1T(yt?gt)2+λ∑t=2T?1[(gt+1?gt)?(gt?gt?1)]2(2)對上式中g(shù)1,…,gt進行一階求導(dǎo),并令導(dǎo)數(shù)為0,結(jié)果用矩陣形式表示為:Cu=λFgu(3)Cu=λFgu(3)其中F為如下T×T的系數(shù)矩陣:ΤΤ×Τ=[1-210?0-25-410?01-46-410?001-46-410?0??0?01-46-4100?01-46-410?01-45-20?01-21]TT×T=?????????????????????1?210??0000?25?41????1?46?401?46?01?40?0110?0?410?6?410?46?411?45?2000001?21?????????????????????通過(1)式和(3)式可以得到y(tǒng)-gu=λFgu,整理后可得gu=(λF+1)-1y(5)gu=(λF+1)?1y(5)其中,gu即為長期趨勢的估計值。需注意的是,在上述F矩陣中,每一列數(shù)值之和均為0。因此,根據(jù)(3)式可知,短期波動之和為0。(二)用hp濾波求出的長期趨勢和短期波動成分c用HP濾波計算出來的長期趨勢反映了核心存款變動的平均狀態(tài);實際存款總額總是圍繞長期趨勢而上下波動,且各期波動存款之和為零。而我們所要求的穩(wěn)定部分是核心存款中長期穩(wěn)定部分,波動存款在穩(wěn)定存款之上浮動。因此,用HP濾波求出的長期趨勢成分和短期波動成分并不是我們所需要的穩(wěn)定存款和波動存款,我們還需要在此基礎(chǔ)上進一步計算,以得出穩(wěn)定存款金額。本文中,我們用以下方式估算穩(wěn)定存款:將計算出的長期趨勢做一定下移,從而以一定的概率(如99%)保證實際存款總額總是在核心存款之上波動。具體估算過程如下。設(shè)利用HP濾波得到的短期波動成分ct服從正態(tài)分布,即c:N(μ,σ2),給定一個置信度1-α(其中0<α<1),就可以求出ct的波動區(qū)間(-C,C)。然后,將HP長期趨勢加上ct的波動區(qū)間下限求出穩(wěn)定核心存款:穩(wěn)定核心存款=gut+(-C)(6)(三)核心存款實際使用根據(jù)本文的定義,核心存款主要指企業(yè)活期存款和居民活期儲蓄存款?？紤]到數(shù)據(jù)的可獲得性、完整性及連續(xù)性,本文采用國內(nèi)金融機構(gòu)2的月度數(shù)據(jù)代替商業(yè)銀行來考察核心存款。數(shù)據(jù)來源于中國人民銀行網(wǎng)站公布的金融機構(gòu)本外幣信貸收支表。2005年1月至2007年4月金融機構(gòu)核心存款月度數(shù)據(jù)如表1所示。核心存款總額由企業(yè)活期存款和活期儲蓄存款構(gòu)成。由于中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行等需按存款的法定準(zhǔn)備金率上交法定準(zhǔn)備金,故而金融機構(gòu)實際可支配使用的核心存款金額必須除去這一部分,即:可用核心存款金額=核心存款×(1-法定準(zhǔn)備金率)利用HP濾波估算長期趨勢,其結(jié)果如表2第3列所示3;短期波動成分的方差為985349.22,標(biāo)準(zhǔn)差為992.6476。假設(shè)使用99%的置信度,通過查t統(tǒng)計表計算可得c=2789.34,故短期波動成分的波動區(qū)間為(-2789.34,2789.34)。將HP長期趨勢加上殘差的波動下限,可得穩(wěn)定核心存款,具體數(shù)據(jù)如表2所示。從表2中也可以看出,商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的穩(wěn)定核心存款占據(jù)核心存款的絕大部分比重,核心存款的波動性是比較小的,從而說明了核心存款對于商業(yè)銀行穩(wěn)定資金來源意義重大。三、機構(gòu)的重要性從以上分析可知,核心存款對于商業(yè)銀行等金融機構(gòu)有著重要的意義。在金融業(yè)競爭日趨激烈的今天,加強核心存款的營銷管理是商業(yè)銀行贏得市場競爭的一個重要手段,具體可從以下幾方面著手:(一)地震風(fēng)險客戶的差別定價核心存款客戶的存款動機是多樣的,或者說是異質(zhì)的,這就需要商業(yè)銀行對客戶進行細致的調(diào)查、甄別和篩選,從中區(qū)分出利率敏感型客戶和利率不敏感型客戶,對其進行差別定價。利率不敏感型客戶是核心存款客戶的服務(wù)重點,銀行應(yīng)該為他們提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù),定價可以略微偏低;利率敏感型客戶存款是出于獲利動機,銀行可為他們提供一個略微偏高的利率水平。通過為客戶提供量身定做的、便捷的、個性化的全方位金融服務(wù),滿足不同客戶的不同需求。(二)服務(wù)質(zhì)量不高一般而言,對于服務(wù)質(zhì)量和利率水平,核心存款客戶更看重前者,他們更傾向于支付的便利。當(dāng)利率上升時,如果銀行能進一步提高服務(wù)質(zhì)量,推出一系列方便、快捷的轉(zhuǎn)賬、結(jié)算、匯兌等服務(wù),那么大多數(shù)存款者都會滿足于當(dāng)前狀態(tài),繼續(xù)采取不提款的行為。所以服務(wù)質(zhì)量的提高是商業(yè)銀行防范利率風(fēng)險的重要措施之一。因此,為了滿足優(yōu)質(zhì)的核心存款客戶的理財需求,可充分利用網(wǎng)上銀行、重要客戶服務(wù)系統(tǒng)、銀證通等服務(wù)系統(tǒng),為客戶建立高效便捷的結(jié)算網(wǎng)絡(luò)或財務(wù)結(jié)算中心,提高資金結(jié)算速度,使客戶資金及時到位,提高客戶資金的使用效率,節(jié)約財務(wù)費用,減少不必要的資金占壓,提高資金周轉(zhuǎn)率。(三)倉庫的管理客戶是銀行的價值基石,客戶關(guān)系是銀行最重要的資產(chǎn)。銀行的全部業(yè)務(wù)活動都在于發(fā)現(xiàn)并滿足客戶的需求,使客戶獲得的價值最大化?？蛻絷P(guān)系管理是一個將客戶信息轉(zhuǎn)化成積極的客戶關(guān)系的反復(fù)循環(huán)過程。利用先進技術(shù),建立優(yōu)質(zhì)客戶的詳盡信息數(shù)據(jù)倉庫,使管理人員和營銷人員及時準(zhǔn)確地掌握客戶的各種信息,更加準(zhǔn)確地進行市場細分和營銷策略的制定,更直接有效地捕捉營銷機會,開展針對性的營銷活動。客戶經(jīng)理是銀行和客戶之間的聯(lián)結(jié)紐帶,客戶經(jīng)理的服務(wù)質(zhì)量直接影響到客戶與銀行的業(yè)務(wù)關(guān)系,因此,應(yīng)指定精通銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品、