財(cái)務(wù)報(bào)表中企業(yè)償債能力分析-以綠地集團(tuán)為例 會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理專業(yè)

目錄14891摘要: 財(cái)務(wù)報(bào)表中企業(yè)償債能力分析——以綠地集團(tuán)為例摘要:一個(gè)企業(yè)能否健康發(fā)展的前提是他有足夠的資金進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，那么我們知道企業(yè)當(dāng)然也會(huì)有資金短缺的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候企業(yè)就會(huì)需要融資，而融資就會(huì)需要還債，那么對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，償債能力就尤為重要，它是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)好壞的一項(xiàng)重要的標(biāo)志，同時(shí)，也是企業(yè)管理層、投資者、債權(quán)人、政府等都非?？粗氐囊豁?xiàng)指標(biāo)。本文以房地產(chǎn)上市公司2016-2018近三年的相關(guān)數(shù)據(jù)以及相關(guān)償債能力指標(biāo)為樣本數(shù)據(jù)對(duì)綠地集團(tuán)的償債能力進(jìn)行分析和研究，使用比率分析、趨勢(shì)分析、結(jié)構(gòu)分析的方式方法。本文首先以相關(guān)基礎(chǔ)概念為鋪墊，然后提取綠地集團(tuán)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算，然后總結(jié)綠地集團(tuán)償債能力的情況，在這個(gè)分析過(guò)程中，我們看出綠地集團(tuán)的不足以及綠地集團(tuán)償債能力存在不足的原因，最后提出解決問(wèn)題的對(duì)策，為企業(yè)日后的發(fā)展提供一些建議。關(guān)鍵詞：償債能力；比率；指標(biāo)Analysisofenterprisesolvencyinfinancialstatements——takingGreenlandgroupasanexampleAbstract:If

one

enterprise

can

healthy

development

of

the

premise

is

that

he

has

enough

money

to

operate,

then

of

course

we

know

that

companies

also

have

a

shortage

of

funds,

the

enterprise

will

need

financing,

financing

and

will

need

to

pay

his

debts,

so

for

enterprise

debt

paying

ability

is

particularly

important,

it

is

the

evaluation

of

enterprise

financial

position,

management

is

an

important

symbol

of

the

good

or

bad,

at

the

same

time,

also

is

enterprise

management,

investors,

creditors,

government

and

so

on

are

very

important

an

indicator.

In

this

paper,

relevant

data

of

real

estate

listed

companies

in

the

past

three

years

from

2016

to

2018

and

relevant

solvency

indicators

are

taken

as

sample

data

to

analyze

and

study

the

solvency

of

Greenland

group,

and

the

methods

of

ratio

analysis,

trend

analysis

and

structure

analysis

are

adopted.

This

paper

based

on

the

related

concept

of

bedding,

then

extract

the

Greenland

group

of

financial

data

of

each

index

is

calculated,

and

then

summarizes

the

Greenland

group

debt

paying

ability,

in

the

process

of

this

analysis,

we

see

that

green

group

and

the

deficiency

of

the

green

space

reason

for

the

debt

paying

ability

is

insufficient,

finally

puts

forward

the

countermeasures

to

solve

the

problem,

some

Suggestions

for

the

future

development

of

enterprises.Keywords:debtpayingability;rate;index

引言：現(xiàn)如今，隨著社會(huì)的進(jìn)步與發(fā)展，我們可以從很多方面去衡量評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)是否優(yōu)秀，那么償債能力就是對(duì)企業(yè)評(píng)價(jià)的一個(gè)重要指標(biāo)，而本文就是對(duì)綠地集團(tuán)的償債能力進(jìn)行分析研究，這樣做不僅可以讓企業(yè)知道自身的優(yōu)勢(shì)和不足，更是對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況和我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展有著重要的意義。償債能力的分析能讓企業(yè)知道企業(yè)適合多大規(guī)模的負(fù)債經(jīng)營(yíng)，以及適合什么方式的負(fù)債，讓企業(yè)明白怎樣才能發(fā)揮出企業(yè)的最大效益，持續(xù)有效的經(jīng)營(yíng)下去，同時(shí)可以利用自身優(yōu)勢(shì)，揚(yáng)長(zhǎng)避短，最后讓企業(yè)走得更好更高更遠(yuǎn)。1.償債能力的相關(guān)理論基礎(chǔ)1.1企業(yè)償債能力的相關(guān)概念對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的因素不只是指獲得的實(shí)際收入了，企業(yè)的償債能力已經(jīng)成為企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素，那么企業(yè)的償債能力就是指在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，企業(yè)用它現(xiàn)在所擁有的資產(chǎn)去償還它所欠債務(wù)的一個(gè)能力。這項(xiàng)能力一直被企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、投資人以及債權(quán)人等關(guān)注，因?yàn)檫@個(gè)能力將直接影響企業(yè)未來(lái)的發(fā)展，如果一個(gè)企業(yè)償債能力弱，那么他很可能會(huì)面臨欠款無(wú)法償還致而倒閉的災(zāi)難，如果企業(yè)償債能力強(qiáng)，那么這是保證企業(yè)有效運(yùn)營(yíng)下去的一個(gè)優(yōu)勢(shì)前提。因此，企業(yè)管理者需要對(duì)償債能力進(jìn)行分析，這樣才能防患于未然；投資人也需要對(duì)償債能力進(jìn)行分析，從而做出正確的投資決策；債權(quán)人需要對(duì)償債能力進(jìn)行分析，這樣才能知道能不能放貸給企業(yè)。1.2償債能力指標(biāo)分析簡(jiǎn)單的來(lái)說(shuō)，償債能力的分析主要是依據(jù)企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債等各項(xiàng)數(shù)據(jù)的計(jì)算，而資產(chǎn)和負(fù)債都有流動(dòng)性和非流動(dòng)性之分，流動(dòng)一般代表短期，也可以說(shuō)一個(gè)會(huì)計(jì)年度以內(nèi)，而非流動(dòng)可以用來(lái)代表長(zhǎng)期。因此，償債能力分析也會(huì)有短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析之分。它們兩者的分析的指標(biāo)是各不相同的，代表的意義也不一樣，對(duì)于企業(yè)的作用更是不一樣。1.2.1短期償債能力指標(biāo)（1）流動(dòng)比率流動(dòng)比率單從計(jì)算上來(lái)講它是指把企業(yè)的所有的流動(dòng)資產(chǎn)除以企業(yè)所有的流動(dòng)負(fù)債從而得到的一個(gè)比值。這個(gè)公式所代表的含義就是把所有的流動(dòng)資產(chǎn)都用來(lái)償還流動(dòng)負(fù)債，看看企業(yè)是否有能力去償還這個(gè)債務(wù)。而我們都知道，這個(gè)比值越高，說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)比負(fù)債更多，這對(duì)企業(yè)而言當(dāng)然是比較好的，但如果太高的話，那也是不好的，因?yàn)樘呔捅砻髌髽I(yè)沒有處理閑置資金的能力，不能使企業(yè)達(dá)到最大效益。但如果這個(gè)比例過(guò)低，那么則說(shuō)明企業(yè)償債能力弱，難以如期償還債務(wù)，那就更不行了。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況相對(duì)穩(wěn)定可靠的比例是2:1。（2）速動(dòng)比率速動(dòng)比率從公式上來(lái)說(shuō)他就是用企業(yè)所有的速動(dòng)資產(chǎn)來(lái)除以企業(yè)所有的流動(dòng)負(fù)債從而得到的一個(gè)比值，速動(dòng)資產(chǎn)它里面是扣除了那些流動(dòng)性差的資產(chǎn)，那么這個(gè)比率就能更好的表示企業(yè)到底有多少資產(chǎn)能變換成現(xiàn)金去償還債務(wù)，在償還債務(wù)方面，這個(gè)比率會(huì)更加具備準(zhǔn)確性。同樣從性質(zhì)上來(lái)分析這個(gè)比率，太低當(dāng)然還是表示企業(yè)沒有什么償債能力，但如果過(guò)高的話，則表明企業(yè)的貨幣性資金太多，這對(duì)于企業(yè)也是不利的?？偠灾?，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為它等于1：1是較為合適的。（3）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率他就是指企業(yè)所有的短期性的貨幣資金加上企業(yè)所有的有價(jià)證券然后再除以流動(dòng)負(fù)債的一個(gè)比值。與速動(dòng)資產(chǎn)不同的是，現(xiàn)金資產(chǎn)是可以短期內(nèi)直接用于償付債務(wù)，可見現(xiàn)金資產(chǎn)的流動(dòng)性更大，對(duì)于要應(yīng)付即期債務(wù)是非常棒的?，F(xiàn)金比率他就是指在企業(yè)中現(xiàn)金的支付能力。這個(gè)比率最好要低于1:1的，它不適于過(guò)高，因?yàn)槿绻髽I(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)較多，就意味著企業(yè)的這些資產(chǎn)未能得到合理的運(yùn)用，反之也會(huì)讓企業(yè)的機(jī)會(huì)成本增加，但如果比率過(guò)低的話，則代表企業(yè)用現(xiàn)金資產(chǎn)償付債務(wù)的能力太低，一般而言，企業(yè)應(yīng)持有一定的現(xiàn)金維持正常經(jīng)營(yíng)的需要以及應(yīng)付緊急情況的需要。1.2.2長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)（1）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率從公式上來(lái)說(shuō)它就是企業(yè)所有的負(fù)債除以企業(yè)所有的資產(chǎn)，我們可以理解為企業(yè)所有的資產(chǎn)中有多少是通過(guò)融資的方式獲得的。該指標(biāo)可以用來(lái)表示企業(yè)利用債務(wù)資金來(lái)進(jìn)行公司財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作的一個(gè)能力。如果資產(chǎn)負(fù)債率越低，也就是說(shuō)總負(fù)債占總資產(chǎn)的比率較小，那么代表企業(yè)的償債越有保證，融資也就會(huì)相對(duì)容易。如果資產(chǎn)負(fù)債率高并且高到一定程度，負(fù)債占比太多，會(huì)造成債權(quán)人的企業(yè)的不信任，那么企業(yè)的融資成本也就會(huì)高，最壞的結(jié)果就是企業(yè)很可能會(huì)出現(xiàn)資不抵債、無(wú)法還款，最后破產(chǎn)的情況。（2）產(chǎn)權(quán)比例和權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比例是用總負(fù)債除以股東權(quán)益計(jì)算得到的一個(gè)比值；權(quán)益乘數(shù)是用總資產(chǎn)除以股東權(quán)益計(jì)算得到的一個(gè)數(shù)值，根據(jù)公式資產(chǎn)等于負(fù)債加所有者權(quán)益，我們可以知道它們兩個(gè)是資產(chǎn)負(fù)債率的另外兩種形式。在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，也是我們經(jīng)常用到的兩種財(cái)務(wù)杠杠比率。它們兩者分別是評(píng)估負(fù)債結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合不合理的一種指標(biāo)。根據(jù)其意義我們知道產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)的負(fù)債相對(duì)較少，在這種情況下，債權(quán)人也就更信任企業(yè)并給企業(yè)借款。而權(quán)益乘數(shù)它是一個(gè)數(shù)而不是一個(gè)比率，但是權(quán)益乘數(shù)比較大的話，這說(shuō)明總資產(chǎn)中股東們所投入資本越少，那么負(fù)債就多，企業(yè)出現(xiàn)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就大；那權(quán)益乘數(shù)越小，說(shuō)明股東投資的資本較多，企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越小。（3）利息保障倍數(shù)

利息保障倍數(shù)——顧名思義也就是對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所獲得的利潤(rùn)對(duì)利息費(fèi)用的一個(gè)保障，可以簡(jiǎn)單通俗的理解為企業(yè)所賺取的錢，要保證企業(yè)能按時(shí)足額的把利息支付給債權(quán)人。它是用企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)所獲得的息稅前利潤(rùn)然后除以利息費(fèi)用得到的一個(gè)比值，這個(gè)指標(biāo)與企業(yè)的負(fù)債水平有非常強(qiáng)烈的關(guān)系，而且這個(gè)指標(biāo)一般都大于1，如果這個(gè)指標(biāo)無(wú)窮大，則說(shuō)明企業(yè)基本沒有負(fù)債，那如果比較小，則說(shuō)明利息費(fèi)用較高，企業(yè)的負(fù)債也比較多，那自然而然的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越高。1.3綠地集團(tuán)概況綠地集團(tuán)的全稱是綠地控股集團(tuán)股份有限公司，1992年7月8日成立，注冊(cè)資本為1,216,815萬(wàn)元，主營(yíng)為房地產(chǎn)開發(fā)，其次是房地產(chǎn)延伸產(chǎn)業(yè)（包括建筑建設(shè)、酒店等業(yè)務(wù)），并且涉足能源及相關(guān)貿(mào)易、汽車銷售及服務(wù)、金融等產(chǎn)業(yè)。2.償債能力分析及存在的問(wèn)題2.1短期償債能力分析表2.1綠地集團(tuán)2016年—2018年短期償債能力指標(biāo)指標(biāo)名稱流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率2016年1.450.400.152017年1.320.430.142018年1.240.440.12注：數(shù)據(jù)來(lái)源于根據(jù)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)所提供的數(shù)據(jù)計(jì)算所得表2.2綠地集團(tuán)2016年—2018年短期償債能力的趨勢(shì)分析單位：萬(wàn)元項(xiàng)目流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2016年6707766246241623-4357322017年763187085764322758862552018年92746298747216034217243注：數(shù)據(jù)來(lái)源于網(wǎng)易財(cái)經(jīng)表2.3綠地集團(tuán)2016年—2018年資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)單位：萬(wàn)元注：數(shù)據(jù)來(lái)源于網(wǎng)易財(cái)經(jīng)表2.4綠地集團(tuán)2016年—2018年短期償債能力結(jié)構(gòu)比率分析年份\比例流動(dòng)資產(chǎn)/總資產(chǎn)存貨/流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)收賬款/流動(dòng)資產(chǎn)201691.49%72.23%3.81%201789.94%67.44%5.14%201889.48%64.21%6.62%注：數(shù)據(jù)來(lái)源于根據(jù)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)所提供的數(shù)據(jù)計(jì)算所得2.1.1綠地集團(tuán)短期償債能力比率分析對(duì)于短期償債能力的分析，我主要選取了流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率這三個(gè)指標(biāo)來(lái)作為代表進(jìn)行研究。從表2.1中我們可以看出，綠地集團(tuán)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均小于標(biāo)準(zhǔn)值，但是隨著時(shí)間的流逝，流動(dòng)比率有逐步下降的趨勢(shì)，而速動(dòng)比率有逐漸上升的趨勢(shì)，這兩者的差值非常之大，2016年的差值達(dá)到1.05、2017年的差值達(dá)到0.89、2018年的差值達(dá)到0.8，這說(shuō)明了企業(yè)的存貨非常之多，不過(guò)逐漸有下降的趨勢(shì)，但幅度不大?，F(xiàn)金比率也處于一個(gè)低水平，且逐年有下降的趨勢(shì)，這說(shuō)明企業(yè)用自有資金償還債務(wù)的可能性很低?？傮w而言，企業(yè)的短期償債能力不太樂(lè)觀，企業(yè)存在潛在的違約風(fēng)險(xiǎn)，很有可能無(wú)法按期償還貸款。2.1.2綠地集團(tuán)短期償債能力趨勢(shì)分析從表2.2我們可以看出企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)一直呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，近三年從67077662萬(wàn)元增加到76318708萬(wàn)元再增至92746298萬(wàn)元，而流動(dòng)負(fù)債也同步上升，從46241623萬(wàn)元增加到57643227萬(wàn)元再增至92746298萬(wàn)元。而需引起注意的是2016年企業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-435732萬(wàn)元，這個(gè)負(fù)值可能是由于存貨沒有及時(shí)賣出去而導(dǎo)致的現(xiàn)金流為負(fù)；其次可能是應(yīng)收賬款的賬期較長(zhǎng)；再或者企業(yè)本身就是虧損的狀態(tài)，但后期局勢(shì)在2017年有所改善，2017年增至5886255萬(wàn)元，差額為6321987萬(wàn)元，這是一個(gè)好現(xiàn)象，但2018年降至4717243萬(wàn)元，差額為1169012萬(wàn)元，所幸降幅不大?？傮w而言，流動(dòng)負(fù)債隨著流動(dòng)資產(chǎn)的增加而增加，企業(yè)存貨依然較多，短期借款能力依然比較弱。2.1.3綠地集團(tuán)短期償債能力結(jié)構(gòu)分析通過(guò)表2.3、表2.4我們知道2016年—2018年企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例分別為91.49%、89.94%和89.48%，這個(gè)比例是相當(dāng)高的，然而，這不是一個(gè)好現(xiàn)象。從上數(shù)表格中我們還知道存貨是占流動(dòng)資產(chǎn)最高的，2016—2018年分別達(dá)到了72.23%、67.44%和64.21%，本身流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例高是說(shuō)明了對(duì)流動(dòng)負(fù)債更具有保障性，但流動(dòng)資產(chǎn)中存貨是占比最高的，而存貨的變現(xiàn)能力相對(duì)其他資產(chǎn)而言較弱，那么自然而然企業(yè)的短期償債能力也就比較弱。2.2長(zhǎng)期償債能力分析表2.5綠地集團(tuán)2016—2018年的利潤(rùn)表單位：萬(wàn)元注：數(shù)據(jù)來(lái)源于網(wǎng)易財(cái)經(jīng)表2.6綠地集團(tuán)2016—2018年長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比例利息保障倍數(shù)2016年0.8913.236.192017年0.8912.0713.342018年0.8911.657.02注：數(shù)據(jù)來(lái)源于根據(jù)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)所提供的數(shù)據(jù)計(jì)算所得表2.7綠地集團(tuán)2016—2018年長(zhǎng)期償債能力趨勢(shì)分析單位：萬(wàn)元項(xiàng)目資產(chǎn)總額負(fù)債總額所有者權(quán)益息稅前利潤(rùn)2016年7331379665566183562712914440352017年8485328175508098625292519261412018年1036545469276196070104312426938注：數(shù)據(jù)來(lái)源于網(wǎng)易財(cái)經(jīng)2.2.1綠地集團(tuán)長(zhǎng)期償債能力比率分析運(yùn)用表2.6中的三項(xiàng)三項(xiàng)指標(biāo)分析來(lái)看，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率一般為30%—50%比較適宜，產(chǎn)權(quán)比率一般為1比較適宜，而綠地集團(tuán)2016—2018年的資產(chǎn)負(fù)債率分別達(dá)到了0.89、0.89和0.89，產(chǎn)權(quán)比例這三年分別為13.23、12.07和11.65，這兩項(xiàng)指標(biāo)都呈偏高的形式，表明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏高。此外，2016—2018年的財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為278438萬(wàn)元、156061萬(wàn)元和403202萬(wàn)元，呈現(xiàn)一個(gè)先下降后上升的趨勢(shì)，而2016—2018年企業(yè)的利息保障倍數(shù)分別為6.19、13.34和7.02，整體偏高，是一個(gè)先上升后下降的趨勢(shì)，與財(cái)務(wù)費(fèi)用剛好相反，那反映了企業(yè)的盈利能力比較穩(wěn)定。而企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率也是非常穩(wěn)定，進(jìn)一步證明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力很穩(wěn)定，企業(yè)的償債能力弱，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于一個(gè)可預(yù)測(cè)的階段。2.2.2綠地集團(tuán)長(zhǎng)期償債能力趨勢(shì)分析從表2.7可以看出，資產(chǎn)總額和負(fù)債總額一直保持同步增速，近三年來(lái)，企業(yè)的資產(chǎn)總額從73313796萬(wàn)元增至84853281萬(wàn)元再增至103654546萬(wàn)元，負(fù)債總額從65566183萬(wàn)元增至75508098萬(wàn)元再增至92761960萬(wàn)元，尤其是2017至2018年，他兩者的增加的更多，說(shuō)明企業(yè)正在依靠負(fù)債擴(kuò)展規(guī)模。所有者權(quán)益也有上升，從2016年的5627129萬(wàn)元上升到2017年的6252925萬(wàn)元再上升到2018年的7010431萬(wàn)元，他的漲幅對(duì)比資產(chǎn)總額和負(fù)債總額相對(duì)較小，這說(shuō)明了企業(yè)的資產(chǎn)主要依靠于債權(quán)人所提供的資金來(lái)維持正常運(yùn)營(yíng)，也有少部分是投資人所提供的，這其實(shí)是與房地產(chǎn)的行業(yè)特點(diǎn)相關(guān)，同時(shí)，企業(yè)的凈利潤(rùn)也有所增長(zhǎng)。3.償債能力分析所存在的問(wèn)題的原因分析3.1綠地集團(tuán)短期償債能力影響因素3.1.1資產(chǎn)的流動(dòng)性在綠地集團(tuán)短期償債能力研究分析中，我運(yùn)用了流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率這三個(gè)指標(biāo)來(lái)做比率分析，以及再結(jié)合運(yùn)用趨勢(shì)分析和結(jié)構(gòu)分析這兩種分析方法，該企業(yè)的短期償債能力的影響因素之一是存貨的流動(dòng)性，從上文分析中我們知道存貨占比非常之多，而存貨的特點(diǎn)之一就是變現(xiàn)能力差。當(dāng)然，這跟其本身的行業(yè)特點(diǎn)也有關(guān)，因?yàn)榫G地集團(tuán)屬于房地產(chǎn)行業(yè)，而房地產(chǎn)行業(yè)是屬于資金驅(qū)動(dòng)型和勞動(dòng)密集型企業(yè)，其工程量大，資金需求量多，那么只通過(guò)自有資金是無(wú)法彌補(bǔ)資金缺口的，因此融資需求也非常大。3.1.2現(xiàn)金流量水平從現(xiàn)金流量比率可以看出，他這三年的比值非常低，分別僅僅只有0.15、0.14、0.12，而且更壞的情況是這個(gè)比率還呈下降趨勢(shì)，這說(shuō)明企業(yè)運(yùn)用自有資金去償還債務(wù)的可能性是極低的，那么短期償債能力很弱，非常容易會(huì)出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況，而企業(yè)是房地產(chǎn)行業(yè)，都是大工程大項(xiàng)目，那么可能企業(yè)在未來(lái)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中還會(huì)受阻。其次，從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配比上面來(lái)看，存貨占比比較多，這樣進(jìn)一步加劇了企業(yè)短期內(nèi)無(wú)法償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。3.1.3負(fù)債的結(jié)構(gòu)企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債總額非常大，2016—2018年分別達(dá)到了46241623萬(wàn)元、57643227萬(wàn)元和74721603萬(wàn)元，呈逐年增加趨勢(shì)，可以說(shuō)企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)非常重，而其中應(yīng)付賬款占比非常多，這三年分別達(dá)到了11954146萬(wàn)元、13464142萬(wàn)元和16555034萬(wàn)元，這種科目需要現(xiàn)金報(bào)銷，從而也加大了企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)。3.2綠地集團(tuán)長(zhǎng)期償債能力影響因素3.2.1企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)企業(yè)的資本分為債務(wù)資本和股權(quán)資本，通過(guò)表2.3我們知道，2016年企業(yè)的債務(wù)資本為65566183萬(wàn)元、股權(quán)資本為7747612萬(wàn)元，兩者比例約為8.5:1；2017年的債務(wù)資本為75508098萬(wàn)元、股權(quán)資本為9345183萬(wàn)元，兩者的比例約為8.1:1；2018年的債務(wù)資本為92761960萬(wàn)元、股權(quán)資本為10892585萬(wàn)元，兩者的比例約為8.5:1。近三年綠地集團(tuán)的債務(wù)資本占大頭，比例過(guò)高，易引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)企業(yè)不止需要負(fù)擔(dān)沉重的債務(wù)，還需要負(fù)擔(dān)高額的融資成本，那么企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力也會(huì)變?nèi)酢?.2.2企業(yè)的盈利能力一個(gè)正常經(jīng)營(yíng)的企業(yè),其長(zhǎng)期負(fù)債的償還主要依賴于企業(yè)在未來(lái)能夠獲取的利潤(rùn),如果不能獲得足額的利潤(rùn),那么企業(yè)將需要以資產(chǎn)來(lái)償還他的債務(wù)，而資產(chǎn)的減少會(huì)使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模變小,而這讓我們一開始去融資的意義就不那么大了。從綠地集團(tuán)的利息保障倍數(shù)可以看出，2016—2018年其值分別為：6.19、13.34和7.02，整體來(lái)說(shuō)算比較高，這反映了企業(yè)能夠獲得較高的利潤(rùn)。綠地集團(tuán)2016—2018年的凈利潤(rùn)分別為939736萬(wàn)元、1357212萬(wàn)元、1602331萬(wàn)元，一直有著增長(zhǎng)的趨勢(shì)，從這一點(diǎn)上，企業(yè)有一定的長(zhǎng)期償債能力，能保持企業(yè)的持續(xù)發(fā)展經(jīng)營(yíng)。4.償債能力所存在問(wèn)題的對(duì)策4.1提高存貨、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、預(yù)付賬款的變現(xiàn)能力（1）企業(yè)可以采用預(yù)售制，以訂單生產(chǎn)，避免存量過(guò)大，銷售不出的情況，同時(shí)向顧客收取一部分款項(xiàng)，這樣減少了企業(yè)的融資需求，節(jié)約了融資成本。其次非常重要的是，企業(yè)應(yīng)保證商品的質(zhì)量，贏取客戶的信任，增強(qiáng)公司的信譽(yù)，這樣有利于公司長(zhǎng)久持續(xù)的經(jīng)營(yíng)，也提高了存貨的變現(xiàn)能力。（2）對(duì)于企業(yè)出現(xiàn)的不能及時(shí)收款的情況，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)內(nèi)外部數(shù)據(jù)核對(duì)，增強(qiáng)往來(lái)款的準(zhǔn)確性，以及收集證據(jù)、積極催討，避免爛賬壞賬過(guò)多的產(chǎn)生。在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，企業(yè)還要多多關(guān)注自身情況，特別是對(duì)往來(lái)款項(xiàng)的關(guān)注，企業(yè)的各部門應(yīng)該通力合作，特別是財(cái)務(wù)部門，做到賬證相符、賬賬相符和賬實(shí)相符，當(dāng)賬面數(shù)據(jù)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，一定要第一時(shí)間與供應(yīng)商、客戶進(jìn)行核對(duì)，并且這些形式需要周期性的進(jìn)行，以保證企業(yè)資金的回籠。（3）控制預(yù)付賬款的規(guī)模，關(guān)注供應(yīng)商的經(jīng)營(yíng)狀況，企業(yè)要根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)情況來(lái)決定預(yù)付賬款的規(guī)模，向我們這種資金需求量大的企業(yè)，則預(yù)付賬款不宜過(guò)高，因此我們應(yīng)該加強(qiáng)預(yù)付賬款的管理，減少資金的占用。其次，我們要關(guān)注供應(yīng)商的經(jīng)營(yíng)狀況，了解供應(yīng)商有沒有供貨能力、能不能保障貨物的品質(zhì)、能不能按時(shí)供貨，畢竟對(duì)于大工程來(lái)說(shuō)，時(shí)間就是成本，我們還應(yīng)考慮貨物的市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)因素，盡量避免以高價(jià)獲取我們所需的物資或者款項(xiàng)已付物資遲遲收不到的情況，從而出現(xiàn)的大額虧損。4.2提高企業(yè)的現(xiàn)金流量水平現(xiàn)金流量是保證企業(yè)能夠有效持續(xù)金鷹下去的，那么對(duì)于提高企業(yè)的現(xiàn)金流量水平是意義重大的，首先是管理層應(yīng)該要有正確的現(xiàn)金流量管理意識(shí)，其次是建立一些相應(yīng)的制度，再然后執(zhí)行制度。企業(yè)的現(xiàn)金流量主要是從日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所帶來(lái)的，因此，我們應(yīng)該減少現(xiàn)金的流出，提高資金的使用率，比如說(shuō)：合理控制采購(gòu)的數(shù)量來(lái)減少倉(cāng)儲(chǔ)成本、合理控制領(lǐng)料來(lái)避免浪費(fèi)、減少各部門管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用的流出，減少成本，增加凈利潤(rùn)。其次，我們還可以進(jìn)行合理的投資，通過(guò)投資來(lái)改變企業(yè)現(xiàn)金流的數(shù)量，從而達(dá)到一個(gè)最佳比例。4.3科學(xué)融資，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)房地產(chǎn)行業(yè)是融資需求量非常大的行業(yè)，綠地集團(tuán)也不例外，負(fù)債的金額也在逐年增高，由于一些融資方式的融資成本和風(fēng)險(xiǎn)都高，還有一些融資方式他的融資成本和風(fēng)險(xiǎn)比較低，因此企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的實(shí)際情況，做出最佳的融資方案，保持適度的融資規(guī)模，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，避免因還不上債而出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況，切勿盲目貸款。4.4優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)尤其重要，綠地集團(tuán)主要是以負(fù)債經(jīng)營(yíng)的房地產(chǎn)企業(yè)，從近幾年的發(fā)展來(lái)看，企業(yè)的規(guī)模在不斷擴(kuò)大，但債權(quán)與股權(quán)的占比相當(dāng)失衡，造成其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)非常不合理，企業(yè)高額的借款，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高，所以強(qiáng)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)意識(shí)對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展非常重要。同時(shí)，還要外界各方協(xié)調(diào)合作，形成良好的市場(chǎng)環(huán)境，政府可以精準(zhǔn)的制定政策從而加大對(duì)企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的力度，大力扶持證券市場(chǎng)的發(fā)展，使得融資風(fēng)險(xiǎn)有所分散，融資方式更加豐富，因此，一個(gè)良好的證券市場(chǎng)環(huán)境，有利于企業(yè)走得更久，飛的更高。4.5提高盈利能力提高企業(yè)的盈利能力是非常有意義的，因?yàn)殡S著盈利能力的提高企業(yè)的利潤(rùn)也會(huì)有所提高，利潤(rùn)以提高就有足夠的現(xiàn)金流去償還債務(wù)，才能保證市場(chǎng)的開拓，規(guī)模的擴(kuò)大。實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化一直以來(lái)都是企業(yè)為之發(fā)展和奮斗的目標(biāo)，所以提高企業(yè)的盈利能力是非常有意義的。我們可以選擇適合企業(yè)的戰(zhàn)略，選擇或者開發(fā)具有優(yōu)勢(shì)并且有市場(chǎng)空間的項(xiàng)目，或者能夠利用原有基礎(chǔ)去創(chuàng)新的項(xiàng)目，產(chǎn)生壁壘，在市場(chǎng)上占領(lǐng)一席之地；再者是要不斷改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式，不能一成不變，否則會(huì)被市場(chǎng)所淘汰；然后企業(yè)的組織架構(gòu)也要隨著企業(yè)的規(guī)模、市場(chǎng)的要求所改變，不能一直使用傳統(tǒng)的組織架構(gòu)，因?yàn)橐呀?jīng)不適用于現(xiàn)代化模式；最后，是企業(yè)的人才培養(yǎng)，人才是企業(yè)的靈魂?？偠灾岣咂髽I(yè)的盈利能力，需要在方方面面下功夫。4.6制定償債計(jì)劃制定一個(gè)合理的償債計(jì)劃，是每一個(gè)企業(yè)所必須的，可能生活中存在很多盈利的企業(yè)，但也出現(xiàn)了由于沒有合理的償債計(jì)劃導(dǎo)致不能順利還款，最終走向破產(chǎn)的企業(yè)。而且在當(dāng)今社會(huì)，融資的方式千千種，需要制定一個(gè)怎樣的償債方式才能使企業(yè)不會(huì)出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況，同時(shí)還能節(jié)約財(cái)務(wù)成本，這對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是至關(guān)重要的吧！結(jié)論本論文以綠地集團(tuán)為償債能力分析的研究對(duì)象，首先是運(yùn)用本人所學(xué)知識(shí)導(dǎo)出償債能力的相關(guān)概念，然后追蹤該集團(tuán)的各項(xiàng)數(shù)據(jù)，對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算并對(duì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，得到了該企業(yè)的短期償債能力較弱、長(zhǎng)期償債能力一般般的結(jié)論，然后分析出企業(yè)目前存在各項(xiàng)問(wèn)題的原因，并提出了一些改善企業(yè)償債能力的對(duì)策和建議?？偠灾?，在研究的過(guò)程中，運(yùn)用了一些指標(biāo)分析的常用方法，研究方式比較單一，因此結(jié)果也還不夠精確，還有待于