宏觀經(jīng)濟政策解讀

宏觀經(jīng)濟形勢與宏觀經(jīng)濟熱點問題

----次貸危機對中國經(jīng)濟的影響及政府對策

王健教授國家行政學(xué)院經(jīng)濟學(xué)教研部主任北京大學(xué)、中國人民大學(xué)博士生導(dǎo)師

總體形勢是好的，經(jīng)濟保持較快增長，金融業(yè)穩(wěn)健運行，我國經(jīng)濟開展的根本態(tài)勢沒有改變。

當(dāng)前，國際金融市場動亂加劇，全球經(jīng)濟增長明顯放緩，國際經(jīng)濟環(huán)境中不確定不穩(wěn)定因素明顯增多，國內(nèi)經(jīng)濟運行中也存在一些突出矛盾和問題，我們必須增強憂患意識、積極應(yīng)對挑戰(zhàn)。

美國政府救市原因:政府管理創(chuàng)新最重要的是要把我國自己的事情辦好。要更加自覺、更加堅決地抓好開展這個黨執(zhí)政興國的第一要務(wù)，更加自覺、更加堅決地推動科學(xué)開展，堅決信心、冷靜觀察，多管齊下、有效應(yīng)對，采取靈活審慎的宏觀經(jīng)濟政策，著力擴大國內(nèi)需求特別是消費需求，保持經(jīng)濟穩(wěn)定、金融穩(wěn)定、資本市場穩(wěn)定，保持社會大局穩(wěn)定，做好保障和改善民生工作，繼續(xù)推動經(jīng)濟社會又好又快開展。一、宏觀經(jīng)濟形勢與趨勢

(一)宏觀經(jīng)濟形勢

－－增長穩(wěn)且快

－－收入就業(yè)增

－－通脹率下降

－－貿(mào)易增幅降

1．增長穩(wěn)且快

2021年國內(nèi)生產(chǎn)總值300670億元，比上年增長9.0%。

分季度看，一季度增長10.6%，二季度增長10.1%，三季度增長9.0%，四季度增長6.8%。

分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值34000億元，增長5.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值146183億元，增長9.3%；第三產(chǎn)業(yè)增加值120487億元，增長9.5%。

2002年－2021年的GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)2．城鎮(zhèn)新增就業(yè)總體穩(wěn)定，城鄉(xiāng)居民收入繼續(xù)增加。2021年城鎮(zhèn)新增就業(yè)1113萬人，年末城鎮(zhèn)登記失業(yè)率為4.2%，比上年末提高0.2個百分點。全年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入15781元，比上年增長14.5%，扣除價格因素，實際增長8.4%。農(nóng)村居民人均純收入4761元，比上年增長15.0%，扣除價格因素，實際增長8.0%。年末居民儲蓄存款余額21.8萬億元，比上年末增加45353億元。3．通脹率下降2021年價格漲幅前高后低，下半年逐步回穩(wěn)。全年居民消費價格上漲5.9%，漲幅比上年提高1.1個百分點。其中，城市上漲5.6%，農(nóng)村上漲6.5%。2021年1月、2月、3月、4月、5月、6月、7月、8月、9月、10月、11月、12月全國居民消費價格漲幅同比上漲7.1%、8.7%、8.3%、8.5%、7.7%,7.1%,6.3%,4.9%,4.6%,4.0%,2.4%,1.2%。

2021年,70個大中城市房屋銷售價格比上年上漲6.5%，12月同比下降0.4%，全年漲幅比上年回落1.1個百分點。國內(nèi)市場銷售增長較快，城鄉(xiāng)消費旺盛。2021年社會消費品零售總額108488億元，比上年增長21.6%，增速比上年加快4.8個百分點。2007年1月－2021年1月居民消費價格指數(shù)

4．國際貿(mào)易增幅降2021年我國外貿(mào)進出口總值為25616.3億美元，同比增長17.8％。2021年出口14285.5億美元，同比增長17.2％；進口11330.8億美元，增長18.5％。貿(mào)易順差2954.7億美元，比上年增長12.5％，凈增加328.3億美元。2021年底,外匯儲藏1.95萬億美元2021年實際使用外資金額744億美元，增長39.9%，比上年同期加快29.0個百分點

進出口貿(mào)易2002年－2021年

進出口貿(mào)易增長2002年－2021年

(二)宏觀經(jīng)濟特點與趨勢

1.宏觀經(jīng)濟運行特點

(1)宏觀經(jīng)濟特點:下滑

總量與三駕馬車的表現(xiàn)

－－總量增長率下滑

－－投資增長率稍增

－－出口增長率下降

－－消費增長率緩慢

2．宏觀經(jīng)濟運行趨勢

秋天到了冬天還會遠(yuǎn)嗎?

需要判斷的是暖冬還是寒冬?

(1)次貸

第一,次貸是次級按揭貸款(又稱次級貸款)，是給信用狀況較差，沒有收入證明和還款能力證明，其他負(fù)債較重的個人的住房按揭貸款。

次級貸款

〔subprime〕，尤其是可調(diào)利率抵押型貸款〔ARM，Adjustable-rate-Mortgages〕等高風(fēng)險的房貸按揭品種，使許多三無人群〔無收入、無工作、無資產(chǎn)〕也能夠從銀行貸到款購置房產(chǎn)。

第二,按揭證券化，也就是將一攬子的按揭業(yè)務(wù)打包形成一個類似債券的金融產(chǎn)品，一攬子按揭業(yè)務(wù)每月的按揭還款額便是此金融產(chǎn)品的按月派息。

根據(jù)統(tǒng)計，在2006年，75%的次級按揭貸款被證券化，而在2001年不過54%。

----按揭證券化,有利于這些貸款的機構(gòu)資金盡早回籠。

----投資于這些債券的投資者有高回報。次級貸款利率高，次貸的債券利率當(dāng)然也肯定比優(yōu)貸的債券利率要高。這樣呢，這些債券就得到了很多投資機構(gòu)，包括投資銀行，對沖基金，還有其他基金的青睞，因為回報高嘛。

第三,前提:利率低和高房價

第四，杠桿操作

次級貸款按揭證券化房產(chǎn)抵押貸款機構(gòu)房價上漲

(2)次貸危機對美國和全球經(jīng)濟的影響

--美國金融業(yè)受到巨大沖擊

--美國經(jīng)濟衰退

--全球經(jīng)濟收縮和增長放緩

--國際金融業(yè)格局的變化

(3)次貸危機對中國經(jīng)濟的影響

--沖擊對外貿(mào)易影響經(jīng)濟增長

--金融風(fēng)暴與中國宏觀調(diào)控“雙碰頭〞

--銀行效益下降，經(jīng)營環(huán)境變緊

--虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟“雙回調(diào)〞影響投資和消費增長

--美元在波動中貶值,2萬億美元外匯儲藏將受損失

--收購國外金融資產(chǎn)和資源類公司好時機

--世界資源類產(chǎn)品價格下降,有利于經(jīng)濟增長

(4)宏觀經(jīng)濟趨勢

宏觀調(diào)控政策不變,宏觀經(jīng)濟慣性下滑

宏觀調(diào)控政策放松,宏觀經(jīng)濟逐漸回暖

宏觀調(diào)控政策緊縮,宏觀經(jīng)濟加速下滑

(5)中國經(jīng)濟的根本態(tài)勢

--綜合國力今非夕比

--開展動力依然強勁

--國內(nèi)市場潛力巨大

--體制根底日益堅實

--政治保障優(yōu)勢明顯二、宏觀經(jīng)濟熱點問題

(一)股市和樓市的關(guān)系及影響

1、房地產(chǎn)市場開展對經(jīng)濟的影響

2、股票市場開展對經(jīng)濟的影響

3、股市和樓市的相互關(guān)系

(二)人民幣升值與通貨膨脹并存

1、國際收支雙順差與人民幣升值

2、升值與通脹并存的成因及趨勢

三、中央經(jīng)濟工作會議的主要精神

1、2021年經(jīng)濟工作的總體要求

全面貫徹黨的十七大和十七屆三中全會精神，以鄧小平理論和“三個代表〞重要思想為指導(dǎo)，深入貫徹落實科學(xué)開展觀，立足擴大內(nèi)需保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長，加快開展方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整提高可持續(xù)開展能力，深化改革開放增強經(jīng)濟社會開展活力和動力，加強社會建設(shè)加快解決涉及群眾利益的難點熱點問題，促進經(jīng)濟社會又好又快開展。

2、2021年經(jīng)濟工作的關(guān)鍵和重點

必須把保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快開展作為明年經(jīng)濟工作的首要任務(wù)。要著力在保增長上下功夫，把擴大內(nèi)需作為保增長的根本途徑，把加快開展方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整作為保增長的主攻方向，把深化重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革、提高對外開放水平作為保增長的強大動力，把改善民生作為保增長的出發(fā)點和落腳點。

3、2021年經(jīng)濟工作的重點任務(wù)

(1)加強和改善宏觀調(diào)控，實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。

積極的財政政策,要較大幅度增加公共支出，保障重點領(lǐng)域和重點建設(shè)支出，支持地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后恢復(fù)重建，實行結(jié)構(gòu)性減稅，優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，繼續(xù)加大對“三農(nóng)〞、就業(yè)、社會保障、教育、醫(yī)療、節(jié)能減排、自主創(chuàng)新、先進裝備制造業(yè)、效勞業(yè)、中小企業(yè)、重大改革等方面的支持力度，加大對低收入家庭的補貼和救助力度。實施積極的財政政策，要注意準(zhǔn)確把握政策導(dǎo)向，按照產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級和優(yōu)勝劣汰的要求，著重緩解和消除開展的瓶頸制約，切實淘汰落后生產(chǎn)能力和加快產(chǎn)品更新?lián)Q代，增強自主創(chuàng)新能力和產(chǎn)業(yè)競爭力。搞建設(shè)工程，要嚴(yán)格按照工程審批和建設(shè)程序辦事，堅決防止高耗能、高污染、低水平重復(fù)建設(shè)，絕不能降低工程質(zhì)量，絕不能搞勞民傷財?shù)摹靶蜗蠊こ台暫兔撾x實際的“政績工程〞。要提高公共投資的經(jīng)濟效益、社會效益、帶動效應(yīng)，拓寬民間投資領(lǐng)域和渠道，增強拉動經(jīng)濟增長的社會合力。

適度寬松的貨幣政策.要發(fā)揮貨幣政策反周期調(diào)節(jié)和保障流動性供給的重要作用，促進貨幣信貸供給總量合理增長，堅持區(qū)別對待、有保有壓，引導(dǎo)和改善市場預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的根本穩(wěn)定，進一步改善國際收支狀況。要支持能夠擴大最終消費需求、帶動中間需求的工程，支持在國際分工中具有長期競爭優(yōu)勢的先進生產(chǎn)能力建設(shè)，支持內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)完善、就業(yè)容量大的勞動密集型企業(yè)，有效引導(dǎo)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

要保持資本市場和房地產(chǎn)市場穩(wěn)定健康開展。加強資本市場根底性制度建設(shè)，提高上市公司質(zhì)量和治理水平，加強資本市場監(jiān)管，增強投資者信心。

要把滿足居民合理改善居住條件愿望和發(fā)揮房地產(chǎn)業(yè)支柱產(chǎn)業(yè)作用結(jié)合起來，增加保障性住房供給，減輕居民合理購置自住普通商品住房負(fù)擔(dān)，發(fā)揮房地產(chǎn)在擴大內(nèi)需中的積極作用。

(2)穩(wěn)固和開展農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟好形勢，保障農(nóng)產(chǎn)品有效供給、促進農(nóng)民持續(xù)增收。

一定要更加重視農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民工作，千方百計確保農(nóng)業(yè)特別是糧食平安不出問題，要把提高農(nóng)民收入、夯實農(nóng)業(yè)根底作為擴大內(nèi)需的重要內(nèi)容。高度重視糧食生產(chǎn)和主要農(nóng)產(chǎn)品供給，千方百計調(diào)動農(nóng)民種糧、地方政府抓糧的積極性，及時采取調(diào)控和引導(dǎo)措施，確保糧食和其他主要農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)穩(wěn)定、市場穩(wěn)定。

大幅度增加對“三農(nóng)〞投入，保證各級財政對農(nóng)業(yè)投入增長幅度高于經(jīng)常性收入增長幅度，大幅度增加國家對農(nóng)村根底設(shè)施建設(shè)和社會事業(yè)開展的投入，大幅度提高政府土地出讓收益、耕地占用稅新增收入用于農(nóng)業(yè)的比例，大幅度增加對中西部地區(qū)農(nóng)村公益性建設(shè)工程的投入。

要完整、準(zhǔn)確、嚴(yán)格貫徹黨的十七屆三中全會精神，農(nóng)村現(xiàn)有土地承包關(guān)系要保持穩(wěn)定并長久不變，在依法、自愿、有償流轉(zhuǎn)土地承包經(jīng)營權(quán)的過程中，不得改變土地集體所有性質(zhì)，不得改變土地用途，不得損害農(nóng)民土地承包權(quán)益。要高度重視農(nóng)民工就業(yè)和促進農(nóng)民增收出現(xiàn)的新情況，最大限度拓展農(nóng)村勞動力就業(yè)渠道和農(nóng)村內(nèi)部增收空間。

(3)加快開展方式轉(zhuǎn)變，推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整。

雖然我們面臨著保增長的繁重任務(wù)，但加快開展方式轉(zhuǎn)變、推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的大方向不能動搖。

必須堅持把保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)有機結(jié)合起來。要以增強開展協(xié)調(diào)性和可持續(xù)性、提高自主創(chuàng)新能力為目標(biāo)，通過擴大最終消費需求，帶動中間需求，有效吸收和消化國內(nèi)生產(chǎn)能力，形成開展新優(yōu)勢。

一是要以提高居民收入水平和擴大最終消費需求為重點，調(diào)整國民收入分配格局。提高居民收入在國民收入中的比重，繼續(xù)做好調(diào)整企業(yè)退休人員養(yǎng)老金工作，提高居民財產(chǎn)性收入，大力促進農(nóng)民消費，穩(wěn)定開展住房消費和汽車消費，著力開展效勞消費和旅游消費，不斷增強最終消費能力。

二是要以提高自主創(chuàng)新能力和增強三次產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)性為重點，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。著力突破制約產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要關(guān)鍵技術(shù)，精心培育一批戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，加快企業(yè)兼并重組、支持重點企業(yè)技術(shù)改造，加快開展生產(chǎn)性效勞業(yè)和生活性效勞業(yè)，加強鐵路、水利等根底設(shè)施建設(shè)。要全面加強節(jié)能、節(jié)水、節(jié)地、節(jié)材和資源綜合利用工作，突出抓好節(jié)能減排、生態(tài)環(huán)境保護重點工程建設(shè)。

三是要以推進城鎮(zhèn)化和促進城鄉(xiāng)經(jīng)濟社會開展一體化為重點，改善城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)。促進大中小城市和小城鎮(zhèn)協(xié)調(diào)開展，有重點地培育一批綜合承載能力強、輻射作用大的城市群，使其成為拉動內(nèi)需的重要增長極。四是要以縮小區(qū)域開展差距和優(yōu)化生產(chǎn)力布局為重點，調(diào)整地區(qū)結(jié)構(gòu)。繼續(xù)實施西部大開發(fā)、東北地區(qū)等老工業(yè)基地振興、中部地區(qū)崛起、東部地區(qū)率先開展的區(qū)域開展總體戰(zhàn)略，促進區(qū)域間生產(chǎn)要素合理流動和梯度轉(zhuǎn)移。落實國家主體功能區(qū)規(guī)劃，配套出臺分類調(diào)控的區(qū)域政策。

(4)深化改革開放，完善有利于科學(xué)開展的體制機制。

堅持社會主義市場經(jīng)濟的改革方向，抓住時機推出有利于實現(xiàn)保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)的改革措施，是提振市場信心的最好方法。

要深化價格體制改革，加快建立能夠充分反映市場供求關(guān)系、資源稀缺程度、環(huán)境損害本錢的資源要素價格形成機制。

推進公共財政管理體制改革，深化預(yù)算制度改革，健全中央政府和地方政府財力與事權(quán)相匹配的體制。

加快金融體制改革，建立健全貨幣政策和金融開展、金融監(jiān)管相協(xié)調(diào)的機制，改善金融結(jié)構(gòu)和效勞，加強金融監(jiān)管和創(chuàng)新。

推進投資體制改革，健全政府投資管理體制。

深化國有企業(yè)改革，繼續(xù)推進國有經(jīng)濟布局調(diào)整，加快健全現(xiàn)代企業(yè)制度，推進壟斷行業(yè)分類改革。毫不動搖地鼓勵、支持、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟開展。

要擴大對外開放，轉(zhuǎn)變對外經(jīng)濟開展方式，走以質(zhì)取勝、集約化、多元化的開展路子，努力保持出口穩(wěn)定增長，增加進口先進技術(shù)、關(guān)鍵設(shè)備、重要能源原材料，提高利用外資質(zhì)量，更加積極穩(wěn)妥地實施“走出去〞戰(zhàn)略，在對外開放中不斷提高我國經(jīng)濟的國際競爭力和抗風(fēng)險能力。

(5)著力解決涉及群眾利益的難點熱點問題，切實維護社會穩(wěn)定。

必須實施更加積極的就業(yè)政策，全方位促進就業(yè)增長，確保就業(yè)形勢根本穩(wěn)定。

加快完善城鄉(xiāng)社會保障體系，擴大城鎮(zhèn)職工根本養(yǎng)老保險、根本醫(yī)療保險和城鎮(zhèn)居民根本醫(yī)療保險覆蓋面，研究和推出全國統(tǒng)一的社會保險關(guān)系轉(zhuǎn)續(xù)方法，積極開展農(nóng)村社會養(yǎng)老保險試點，制定農(nóng)民工養(yǎng)老保險方法，切實保障農(nóng)村貧困家庭、城鎮(zhèn)困難家庭、離退休職工、在校貧困大學(xué)生根本生活水平不下降。

加強各級各類教育和培訓(xùn)，大力開展職業(yè)教育特別是農(nóng)村中等職業(yè)教育，全面推進素質(zhì)教育。

積極推進醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革，為人民群眾提供平安、有效、方便、價廉的醫(yī)療衛(wèi)生效勞。

高度重視并切實抓好食品藥品質(zhì)量平安和生產(chǎn)平安，建立最嚴(yán)格的食品藥品和平安生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，建立權(quán)責(zé)利相對應(yīng)的法律追究懲治體系。