上市公司綜合財務(wù)報表分析案例(論文)

xxxxx目錄一．引言 1二．上海寶鋼近3年年報報表分析架構(gòu)說明 1三．上海寶鋼近3年年報報表分析內(nèi)容) 1（一）公司基本情況 1（二）財務(wù)指標分析 11.營運能力指標 12.短期償債能力指標 23.長期償債能力指標 34.盈利能力指標 3（三）主要指標比較分析 41.結(jié)構(gòu)百分比分析 42.定基百分比分析 53.同行業(yè)比較分析——2015年財務(wù)指標比較分析 5四．綜合性財務(wù)指標——上海寶鋼2015年和2014年財務(wù)指標杜邦分析 6五．財務(wù)分析綜合結(jié)論及建議 7參考文獻 8上市公司綜合財務(wù)報表分析案例研究——上海寶鋼近5年年報分析xxxxx2016/6/4

債能力不足。速動比率:速動比率，是指速動資產(chǎn)對流動負債的比率。它是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負債的能力。傳統(tǒng)經(jīng)驗認為，速動比率維持在1:1較為正常，它表明企業(yè)的每1元流動負債就有1元易于變現(xiàn)的流動資產(chǎn)來抵償，短期償債能力有可靠的保證。2011-2015年上海寶鋼的速動比率均低于1，總體呈波動上升趨勢，說明存貨對流轉(zhuǎn)資金的占用影響了短期長期償債能力，短期債權(quán)人的安全性不高。從這兩項財務(wù)指標顯示上海寶鋼近年來短期償債能力偏弱。長期償債能力表3長期償債能力指標圖2寶鋼集團資產(chǎn)負債率圖（2010-2015年）資產(chǎn)負債率分析：資產(chǎn)負債率反映債權(quán)人所提供的資金占全部資金的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。這一比率越低(50%以下)，表明企業(yè)的償債能力越強。由圖2可得，寶鋼集團2011-2015年資產(chǎn)負債率基本上維持在50%以下，且比較穩(wěn)定，說明上海寶鋼整體債務(wù)風險處于安全范圍，長期償債能力較強。利息保障倍數(shù)分析：利息保障倍數(shù)較高，表明支付利息的能力有保障。上海寶鋼近年來利息支付倍數(shù)均大于1倍，尤其是2013年出現(xiàn)了負倍數(shù)，說明寶鋼集團在支付利息上沒有出現(xiàn)財務(wù)壓力，僅以利息收入就能支付利息支出，長期償債能力強。盈利能力指標圖3寶鋼集團凈資產(chǎn)收益圖（2010-2015年）表4盈利能力指標銷售凈利率分析：是指企業(yè)實現(xiàn)凈利潤與銷售收入的對比關(guān)系，用以衡量企業(yè)在一定時期的銷售收入獲取的能力。該指標費用能夠取得多少營業(yè)利潤。從表4可以看出，2011-2015年間，上海寶鋼的銷售凈利率總體呈下降趨勢，在2012年有一個大幅的上升，主要是受益于出售不銹鋼、特鋼事業(yè)部相關(guān)資產(chǎn)收益影響,，但后來又出現(xiàn)了下降，2015年下降最明顯，表明企業(yè)要加強經(jīng)營管理，提高競爭力。凈資產(chǎn)收益率分析：它反映了企業(yè)股東獲取投資報酬的高低。從圖3可以看出，寶鋼近年來凈資產(chǎn)收益率呈下降趨勢，但高于行業(yè)平均水平，說明上海寶鋼應(yīng)該進一步加強管理，挖掘潛力，提高獲利能力。（三）主要指標比較分析1.結(jié)構(gòu)百分比分析表5上海寶鋼近5年資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)百分比分析表從資產(chǎn)負債表分析可以看到，上海寶鋼資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，非流動資產(chǎn)的比重比流動資產(chǎn)高，在流動資產(chǎn)中，存貨所占的比重較高，說明企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈活調(diào)度資金，風險較大?？v向?qū)Ρ葋砜矗瑢氫?011-2015年間，流動資產(chǎn)呈下降趨勢，非流動資產(chǎn)則不斷上升，這樣對加劇資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不穩(wěn)定性，使得風險加大，說明寶鋼應(yīng)該適當提高流動資產(chǎn)，控制非流動資產(chǎn)的增加。從資本結(jié)構(gòu)來看，寶鋼的負債比重與股東權(quán)益比重相差不大，股東權(quán)益比重略大于負債比重，財務(wù)風險小，且2011-2015年間比重變動幅度不大，表明寶鋼資本結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)定，財務(wù)實力較強。但在負債結(jié)構(gòu)中，由于短期償債能力不足，流動負債比重比非流動負債比重高，對企業(yè)來說有一定風險。2.定基百分比分析表6上海寶鋼近5年利潤表定基百分比分析表（以2011年為基年）由表6的利潤趨勢分析看到，近5年來上海寶鋼的營業(yè)利潤呈下降趨勢，尤其是2015年下降幅度較大，利潤總額和凈利潤在2012年出現(xiàn)了上升，但隨之又出現(xiàn)了下降趨勢，2015年跌幅最大，這與2015年鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性矛盾凸顯，鋼材價格下降和匯兌損失增加有關(guān)。3.同行業(yè)比較分析——2015年財務(wù)指標比較分析表7行業(yè)對比財務(wù)數(shù)據(jù)表從行業(yè)對比分析可以看出，上海寶鋼各項財務(wù)指標基本上高于行業(yè)平均水平，在行業(yè)中的總體競爭力也比較靠前，說明上海寶鋼在行業(yè)中的財務(wù)實力較強。四．綜合性財務(wù)指標——上海寶鋼2015年和2014年財務(wù)指標杜邦分析圖4上海寶鋼2015年杜邦分析圖圖5上海寶鋼2014年杜邦分析圖由2014年和2015年寶鋼的杜邦分析圖可以看出，上海寶鋼2015年凈資產(chǎn)收益率下跌幅度大的原因是營業(yè)收入的減少，這直接導(dǎo)致了銷售凈利率的大幅降低，說明企業(yè)應(yīng)該增加銷售，提高收入。五．財務(wù)分析綜合結(jié)論及建議從以上財務(wù)指標比率分析，比較分析以及杜邦分析，可以看出：2011-2015年，寶鋼的資金運營能力呈下降趨勢，但是存貨的周轉(zhuǎn)速度有所提高，短期償債能力不足，長期償債能力較強，盈利能力在不斷下降，尤其是2015年下跌最厲害。在同行業(yè)中。上海寶鋼的總體實力排名較前，競爭力較強。上海寶鋼2015年實現(xiàn)利潤總額17.91億元，與上年同比減少78%，直接導(dǎo)致了銷售凈利率的大幅下跌，主要是受下游行業(yè)需求持續(xù)低迷，鋼鐵產(chǎn)品購銷價差空間急劇收窄，年中人民幣匯率大幅貶值公司主動切換美元短期融資，計提部分資產(chǎn)減值準備，以及非經(jīng)營性貢獻同比減少等因素影響。就整個鋼鐵行業(yè)，總體上產(chǎn)能過剩，生產(chǎn)效率較低，加強經(jīng)營管理，實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新越來越成為傳統(tǒng)鋼鐵業(yè)發(fā)展的重中之重。在財務(wù)方面，寶鋼應(yīng)該壓縮應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，提高應(yīng)收賬款管理效率，同時適當減少短期負債，增加流動資產(chǎn)，完