恒達科技有限公司償債能力分析和探討

恒達科技有限公司償債能力分析和探討摘要在目前競爭激烈的市場環(huán)境中,企業(yè)債務管理是一種非常有效的方法用來去減少自己的壓力,但公司的債務要求公司必須有一定的償債能力,債務管理總是需要足夠的基于管理者角度的專業(yè)人員,所以債務和債務服務和總是相互聯(lián)系的。在實際工作中,一些企業(yè)經(jīng)營者只講責任,而不是債務,過度杠桿通常會導致企業(yè)陷入財務困境,產(chǎn)生不良的后果。償債能力是企業(yè)償還債務的能力,清算資產(chǎn)不足以償還債務到期,如果企業(yè)很難從銀行借到錢或其他單位,很難從供應商獲得信貸,這直接影響到企業(yè)借款的能力,影響了正常的生產(chǎn)經(jīng)營,因此分析償債能力具有非常重要的實用價值。償債能力是企業(yè)財務能力的一個重要指標,主要是指完成了向企業(yè)和債權(quán)人償付能力，這項指標具有重要意義。企業(yè)短期償債能力評價指標有流動比率,速動比率,營運資金比率,等等,企業(yè)長期償債能力評價指標主要包括股東權(quán)益負債比率、負債比率、所有者權(quán)益比率,杠桿比率、產(chǎn)權(quán)比率,等。本文恒達科技有限公司有限公司為例,通過分析企業(yè)近三年的財務數(shù)據(jù)來評估償付能。關(guān)鍵詞：短期償債能力；長期償債能力；營運指標

Abstract:Inthepresentcompetitivemarketenvironment,theenterprisedebtmanagementisaneffectivewaytoreducethepressureontheirown,butcorporateindebtedness,theremustbeacertainsolvency,debtmanagementisalwaysrequiredenoughsolventbased,sodebtanddebtserviceandalwaysconnectedwitheachother.Inactualwork,somebusinessoperatorsonlyspeakliabilities,notdebt,excessiveleverageoftenleadstoenterprisewasinfinancialtrouble,haveadverseconsequences.Debtpayingabilityistheenterprise'sabilitytorepaydebts,liquidateassetsareinsufficienttorepaydebtsthataredue,iftheenterpriseishardtoborrowmoneyfromBanksorotherunit,it'shardtogetcreditfromsuppliers,whichdirectlyaffecttheenterprise'sabilitytoborrowmoney,affectsthenormalproductionandoperation,thusanalyzesdebtpayingabilityhasveryimportantpracticalvalue.Debtpayingabilityisanimportantindicatorofcorporatefinancialability,completesthesolvencyevaluationhasimportantmeaningtotheenterpriseandcreditors.Evaluationindexofenterpriseshort-termdebtpayingabilityhasacurrentratio,quickratio,workingcapitalratio,etc.；Evaluationindexofenterpriselong-termdebtpayingabilitymainlyincludeshareholders'equitytodebtratio,debtratio,theowner'sequityratio,theleverageratio,equityratio,etc.ThispapertakestheWenshanYunnanelectricpowerLimitedbyShareLtdasanexample,throughanalyzingthefinancialdataoftheenterpriseinthepastthreeyearstocarryouttheevaluationofsolvency.Keywords:shorttermsolvency;long-termdebtpayingability;operationindex

目錄1引言 42企業(yè)償債能力理論研究 42.1債務與償債能力 42.2企業(yè)償債能力的重要性 53恒達科技有限公司償債能力分析 63.1公司簡介 63.2公司短期償債能力分析 73.2.1營運資本分析 73.2.2流動比率分析 83.2.3速動比率分析 93.2.4現(xiàn)金比率分析 103.3公司長期償債能力分析 103.3.1資產(chǎn)負債率分析 103.3.2利息保障倍數(shù)分析 113.4與其他公司的對比分析 123.4.1短期償債能力對比 123.4.2長期償債能力對比 144提高恒達科技有限公司償債能力的對策 164.1優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 164.2制定合理的償債計劃 164.3選擇合適的舉債方式 174.4培植良好的公共關(guān)系 174.5增強償債意識 175結(jié)語 18參考文獻 191引言從理論上講,當今在研究不斷發(fā)展的償債能力的基礎(chǔ)上,如何償債能力的內(nèi)涵也在不斷外延,不斷探索和完善的償債能力評價體系與實踐應用財務管理尤為重要。正確認識和企業(yè)的償債能力理論的發(fā)展,應用程序和采取一些積極的策略來改善企業(yè)財務管理來應對變化和經(jīng)濟全球化的快速發(fā)展風險后,得到可持續(xù)的戰(zhàn)略競爭優(yōu)勢具有重要意義。金融危機后的今天,商業(yè)銀行和企業(yè)投資者和企業(yè)財務危機預警的管理和金融風險評估逐漸增加的關(guān)注。由于當前利潤和風險的滯后,動態(tài)的分析的基礎(chǔ)上,評價企業(yè)的綜合償債能力,持續(xù)經(jīng)營的角度上一系列的財務指標是用來區(qū)分財務狀況,提前預防風險,企業(yè)債權(quán)人和企業(yè)本身有必要和具有實際意義。2企業(yè)償債能力理論研究2.1債務與償債能力債務指債權(quán)人向債務人提供資金,以獲得利息及債務人承諾一個商定的日期償還錢。從會計的角度來看,債務是由過去的交易或者事項,應當由單位和個人承擔,預計會計導致流動的經(jīng)濟利益的義務的單位或者個人,包括所有類型的貸款,和提前支付,等。從經(jīng)濟的角度來看,債務可以被理解為一個必須返回錢,除了借錢,如果問題是債券,也必須返回本金和利息(本金+利息),它也被稱為債務。債務也被稱為杠桿,公司通過銀行貸款、發(fā)行債券、租賃和商業(yè)信用的方式籌集資金,如經(jīng)營方式,因此只有通過借款債務基金構(gòu)成負債的內(nèi)涵。公司的償債能力是指公司利用其資產(chǎn)償還長期債務和短期債務的能力。該公司現(xiàn)金支付能力和償還債務的能力,是一個公司的生存和健康發(fā)展的關(guān)鍵。公司償付能力是一個重要的公司的財務狀況和經(jīng)營能力的象征。償債能力是公司償還債務的承受能力或保證程度,包括償還短期債務和長期債務的能力。企業(yè)償債能力,靜態(tài)的講,就是用公司的資產(chǎn)清算公司的債務能力;動態(tài)來說,是使用公司的資產(chǎn)和業(yè)務流程創(chuàng)建收益償還債務的能力。公司現(xiàn)金支付能力和償債能力的關(guān)鍵是公司健康發(fā)展的能力。公司償債能力分析是財務分析的重要組成部分債務可以讓公司充分利用借來的錢的使用效率,合理的“酒吧玩效應”,同時可以有效地降低公司的加權(quán)平均資本成本。由于公司的債務賬面價值而忽略通貨膨脹因素的基礎(chǔ)上,因此,負債也會使公司受益于通貨膨脹。在不影響公司債務融資以及增加公司資金所有者的控制,所以對公司業(yè)務也非常有益?，F(xiàn)金流生成的公司債務,所以你可以考慮現(xiàn)金流的形成公司的債務。公司的償債能力產(chǎn)生的日常業(yè)務活動的過程中現(xiàn)金流的業(yè)務活動;第二個是外國投資公司獲得的收入;第三個是外部融資借用公司獲得現(xiàn)金。2.2企業(yè)償債能力的重要性償付能力代表一個公司的長期財務靈活性和償還債務的能力。償債能力的高低,是與企業(yè)相關(guān)的人們關(guān)心的重要問題之一。債權(quán)人,企業(yè)償債能力的高低與債權(quán)是否能及時恢復,利益是否可以如期實現(xiàn)。對于投資者來說,如果企業(yè)的償債能力,使企業(yè)的資金,因為它主要用于維修,影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動,使企業(yè)利潤的影響,從而最終影響投資者的利益。一旦企業(yè)的償債能力顯著下降,甚至出現(xiàn)破產(chǎn),它可能會導致企業(yè)破產(chǎn)[22]。也就是說,企業(yè)長期負債,形成企業(yè)長期投資的固定資產(chǎn),無形資產(chǎn)和外部流也可能形成企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)。由于債務根據(jù)由于時間分為流動負債和長期負債,因此償債能力分析包括短期償債能力和長期償債能力分析兩個部分。流動負債、長期負債及所有者權(quán)益與企業(yè)資產(chǎn)之間的關(guān)系如圖1表示。圖1流動負債、長期負債及所有者權(quán)益與企業(yè)資產(chǎn)關(guān)系圖3恒達科技有限公司償債能力分析3.1公司簡介研究所昆明恒達科技有限公司有限公司成立于2000年,是冶金電極材料及其制備技術(shù),陰陽輔助材料研究和發(fā)展的核心業(yè)務,電極材料產(chǎn)業(yè)化的新產(chǎn)品設(shè)計和生產(chǎn)為主營業(yè)務,集有色金屬新材料研發(fā)、產(chǎn)品設(shè)計、制造、產(chǎn)品銷售和技術(shù)服務為一體的國家級高新技術(shù)企業(yè)。由一個自然人,昆明大學科技、紅塔創(chuàng)新投資有限公司,有限公司證券業(yè)務的國有股份,是一個典型的混合企業(yè)股權(quán)。在新上市的三個董事會在2014年9月,股票代碼:831152,計劃把國內(nèi)主板板在正確的時間。公司擁有一批資深行業(yè)專家,一個動態(tài)的管理團隊和專業(yè)的營銷服務團隊,先進的生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備,成熟的生產(chǎn)技術(shù)和精確的檢測設(shè)備,在市場上一直保持著相同的行業(yè)和技術(shù)的領(lǐng)導者。公司已經(jīng)完全通過ISO9001:2008質(zhì)量管理體系,iso14001環(huán)境管理體系和GB/t28001-2001職業(yè)健康管理體系認證。承擔國家863計劃、國家發(fā)展和改革委員會高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項目、國家科技部創(chuàng)新基金項目,云南科技計劃項目,如超過30,贏得了五的省級科技獎勵?；跁嫓蕜t的財務報表規(guī)范,對所有者、債權(quán)人、政府和其他外部各方和社會公共財務狀況和經(jīng)營的會計報表反映會計主體。財務報表包括資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表或財務狀況變動表,時間表,和筆記。財務報表是財務報告的重要組成部分,不包括董事報告、管理分析及財務情況說明書的年度報告財務報告或信息。財務報表可以更直觀和全面的反映企業(yè)的財務狀況，下表3.1反映了恒達公司13年-15年的財務狀況。表3.1恒達科技有限公司財務報表分析單位：萬元權(quán)益凈利率年度2013年2014年2015年稅后利息費用35，648.6231，904.5828，726.16EBIT（1-T）678，650915，8661，188，687凈負債=金融負債-金融資產(chǎn)888，155.459286，39.011597，611.59凈資產(chǎn)=凈負債+股東權(quán)益5，429，005.456，387，258.978，380，865.44稅后實際利息率4.01%3.44%1.80%凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率12.50%14.34%14.70%杠桿貢獻率1.66%1.85%3.31%權(quán)益凈利率14.16%16.19%18.01%數(shù)據(jù)來源：2013至2015年經(jīng)過審計的財務報表3.2公司短期償債能力分析償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務和短期債務的能力。企業(yè)的現(xiàn)金支付能力和償債能力,是健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財務狀況和經(jīng)營能力的重要標志。償債能力是企業(yè)償還債務的承受能力或保證程度,包括償還短期債務和長期債務的能力。企業(yè)償債能力,靜態(tài)的講,就是用企業(yè)資產(chǎn)清償債務的能力;動態(tài)來說,是使用企業(yè)資產(chǎn)和業(yè)務流程創(chuàng)建收入償還債務的能力。企業(yè)的現(xiàn)金支付能力和償債能力是企業(yè)能否健康發(fā)展的關(guān)鍵。表3.2反映了恒達公司13年-15年的主要財務數(shù)據(jù)。表3.22013-2015年度主要財務數(shù)據(jù)情況表（單位：萬元）主要財務數(shù)據(jù)2015年2014年2013年主營業(yè)務收入5，077，962，996.854，722，463，743.063，901，888，711.92利潤總額168，320，336.29163，422，301.5291，068，578.78凈利潤129，154，886.11113，558，469.4376，185，742.61總資產(chǎn)6，037，994，548.075，538，091，753.975，109，210，961.21股東權(quán)益1，480，313，237.921，359，328，628.451，087，828，745.64現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-250，887，268.74165，405，936.67-356，712，919.89（資料來源：內(nèi)部資料整理）恒達科技有限公司有限公司,主要是在2013-2015年財務數(shù)據(jù)表顯示恒達科技有限公司,有限公司,2013年主營業(yè)務收入從2013年和2013年的凈利潤增長,業(yè)務的兩個重要指標上升反映了恒達科技有限公司有限公司2015年年度運營比以前更好。但數(shù)據(jù)也顯示,恒達科技有限公司有限公司2015年度的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物凈增長去年大幅下降,從2014年的165405936.67到2013的-250887268.74元。與此同時,2013年的年度現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額度為-356712919.89元。這一指標反映了現(xiàn)金情況惡化,做生意的企業(yè)正面臨嚴重的資金問題。上述就是有關(guān)恒達科技有限公司有限公司應收賬款的償債能力分析的狀態(tài)。3.2.1營運資本分析營運資本指標是流動資產(chǎn)和流動負債之間的區(qū)別。它的計算公式是:營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債。營運資金越多,證明企業(yè)有能力償還短期債務。但是商業(yè)不同的大小,不同大小的流動負債,使用相對差異指標,很難正確地衡量企業(yè)的償債能力。表3.3反映了恒達公司13年-15年的營運資本狀況。表3.3恒達科技有限公司近三年營運資本（單位：萬元）年度201320142015三季度流動資產(chǎn)5，048，857，589.175，048，857，589.176，866，684，850.35流動負債3，853，030，733.113，853，030，733.114，708，047，264.79營運資本93，800，000.00217，895，200.00從表3.3可以看出，恒達科技有限公司有限公司營運資金從2013年到2014年大幅上升的趨勢,而2015年的營運資金不出來,但仍可預見的情況很好,主要原因在于應收賬款,其他應收款和庫存平均有顯著增加,只有在絕對測量,營運資金,該公司的短期償債能力,近年來,顯示出良好的狀態(tài),但從公司的實際經(jīng)營狀況,提出了變現(xiàn)能力差,還款能力弱這一特點。3.2.2流動比率分析流動比率是指該公司的特定日期(通常是最后一個)流動資產(chǎn)與流動負債的比率,即當前的流動資產(chǎn)/流動負債比率x100%=流動比率。從的角度保證程度的流動負債的流動資產(chǎn),說明公司的短期償債能力比率值越高,表明公司流動負債的流動資產(chǎn),安全度越高,公司的短期償債能力更強,比率值越低,擔保公司流動資產(chǎn)對流動負債的程度越差,表示公司的短期償債能力越差。但是從優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),提高資本利用效率方面考慮,這個比例值不是越高越好,因為這個比例過高,可能表明企業(yè)剩余太多錢在流動資產(chǎn),未能有效利用,導致機會成本的增加,企業(yè)的盈利能力造成一定的影響,不利于公司的業(yè)務發(fā)展。指數(shù)的國際公認標準的200%,中國目前的好水平的150%左右。表3.4反映了恒達科技有限公司近三年流動比率。表3.4恒達科技有限公司近三年流動比率（單位：萬元）年度201320142015三季度流動資產(chǎn)5，048，857，589.175，048，857，589.176，866，684，850.35流動負債3，853，030，733.113，853，030，733.114，708，047，264.79流動比率1.421.311.46從表3.4可以看出，恒達科技有限公司流動比率在2013-2015年間都呈現(xiàn)出較差的償債能力，光從數(shù)值上看，短期的償債能力處于較好的水平，但其主要原因在于應收賬款、其他應收款及存貨數(shù)值過大。該指標易于理解、計算簡單、數(shù)據(jù)容易獲取，因此也存在缺陷，使得該指標反映企業(yè)短期償債能力可能會出現(xiàn)一些偏差。因此，在分析短期償債能力時，還應綜合考慮企業(yè)存貨、應收賬款的變現(xiàn)能力及賬齡進行充分的分析，如此得出的流動比率才能較好的反映短期償債能力。3.2.3速動比率分析速動比率是指該公司的特定日期(通常是最后一個)速動資產(chǎn)(即流動資產(chǎn)扣除成本后的存貨和預付)流動負債比率,速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨-預付)/流動負債x100%。是速動資產(chǎn)對流動負債的保障程度的角度,該公司的短期償債能力比率值越高,表明公司較高的速動資產(chǎn)對流動負債的保證程度,公司的短期償債能力更強,反之亦然。但在優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu),提高資產(chǎn)利用效率的考慮,比率值不是很高。因為比率值過高,可能表明公司的資產(chǎn)使用不足,甚至失去一些有利的投資和獲利機會。該指數(shù)的國際公認的標準的100%,一個好的目前我國約90%的水平。表3.5反映恒達公司13年-15年的速動比率。表3.5恒達科技有限公司近三年速動比率（單位：萬元）年度201320142015三季度速動資產(chǎn)4，115，972，348.574，026，741，714.645，043，579，451.43流動負債3，853，030，733.113，853，030，733.114，708，047，264.79速動比率7從表3.5可以看出，恒達科技有限公司是一家在2013-2015年流動比率速動比率呈現(xiàn)出相對穩(wěn)定的情況下,人們普遍認為,偏離1太多數(shù)據(jù)存在某些問題,但類似于目前的比率,經(jīng)驗數(shù)據(jù)不是絕對的,不同的環(huán)境,不同的時間,不同的行業(yè),也是不一樣的。結(jié)合三年的市場和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的特點,數(shù)據(jù)在某種程度上,流動比率,粉飾。光從數(shù)值計算的角度來看,短期償債能力水平較高,但主要原因在于應收賬款,其他應收款。上述三個分析數(shù)據(jù)顯示,應收賬款、其他應收款項價值大,究其原因,是付款時間太長,人為地提高了總資產(chǎn)。但是變現(xiàn)能力差,短期償債能力很差。3.2.4現(xiàn)金比率分析現(xiàn)金比率是指該公司的特定日期(通常是最后一個)現(xiàn)金資產(chǎn)(現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物)流動負債比率、現(xiàn)金流動負債比率=現(xiàn)金/現(xiàn)金等價物x100%。從靜態(tài)的角度現(xiàn)金的能力,該公司的短期償債能力,該指數(shù)高,表明公司的短期償債能力越高,反之亦然?，F(xiàn)金比率是最可行的評估公司的短期償債能力強弱指標,主要功能是評估公司在最壞情況下的短期償債能力。就像真理的速動比率,比率值過高,可能表明公司的現(xiàn)金庫存太大,失去了充分利用資產(chǎn)。結(jié)果,評價的比例應該結(jié)合公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和效率分析的應用。表3.5恒達科技有限公司近三年現(xiàn)金比率（單位：萬元）年度201320142015三季度現(xiàn)金資產(chǎn)7，038，855，091.187，785，907，077.037，038，855，091.18流動負債3，853，030，733.113，853，030，733.114，708，047，264.79現(xiàn)金比率0.320.480.23從表3.5可以看出，恒達科技有限公司現(xiàn)金比率在2013-2015年現(xiàn)金比率在各個年度內(nèi)并不是很穩(wěn)定，從計算結(jié)果看出該公司的現(xiàn)金比率在13年、14年下降幅度差異較大，其原因在于流動資產(chǎn)增加的同時，流動負債在大幅度的增長，結(jié)合該公司的實際情況來看，該公司在14年增加規(guī)模，購進大量原材料，大幅舉債，迅速擴展，使得貨幣資金減少。3.3公司長期償債能力分析長期償債能力是指公司長期償還全部債務的能力，它受很多因素的影響，包括資木結(jié)構(gòu)、長期獲利能力、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量等一、在分析長期償債能力時我們通常用資產(chǎn)負債率、利息倍數(shù)等財務指標，并結(jié)合趨勢分析和結(jié)構(gòu)分析3.3.1資產(chǎn)負債率分析資產(chǎn)負債率是指負債總額與資產(chǎn)總額的比值它反映企業(yè)資產(chǎn)對負債的保障程度計算公式如下：資產(chǎn)負債率=負債總額：資產(chǎn)總額x100%該指標值的國際標準值為50%該比率低，表明公司對負債的程度高，資木結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，企業(yè)的財務風險低、反之亦然、但該指標值并不是越低越好，因為資產(chǎn)負債率過低往往表明公司沒能充分利用負債經(jīng)營的好處，獲取財務杠桿利益恒達科技有限公司資產(chǎn)負債率見表3.6：表3.6恒達科技有限公司資產(chǎn)負債率201320142015資產(chǎn)負債率62.96%67.86%59.32%該公司2013-2015年資產(chǎn)負債率較都非常，長期償債能力較低，財務風險較大，2015年度指標值雖呈下降趨勢，但2015三季度的資產(chǎn)負債率已經(jīng)快趕超2013年度負債率，表明2015年度的資產(chǎn)負債率仍然較高，公司需要審核自身內(nèi)部結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)負債率過高，帶來的風險問題也較大。3.3.2利息保障倍數(shù)分析利息保障倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比值，它反映企業(yè)所實現(xiàn)的經(jīng)營成果支付利息費用的能力計算公式如下：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費用其中，息稅前利潤等于利潤總額加利息費用，由于利息費用在公司對外報送的財務報表中無法取得，所以我們一般用利潤表中的財務費用來代替。該指標值越高，說明企業(yè)支付負債利息的能力就越強、一般來說，該指標值應人于等于1，說明企業(yè)所賺取的利潤除支付利息外，還有盈余、如果該比率小于1，則說明企業(yè)賺取的利潤不足以支付利息費用，此時企業(yè)進一步籌資將面臨較人的困難，應引起高度重視。恒達公司的利息保障率見表3.7表3.7恒達科技有限公司利息保障倍數(shù)201320142015利息保障倍數(shù)19.9064318.6940621.81111該公司利息保障倍數(shù)較高，尤其2014、2015年度指標值有所增長，說明該公司付息能力較強，所賺取的利潤除償還利息外，還有盈余后期籌資沒有太大問題。3.4與其他公司的對比分析償債能力決定企業(yè)的生存，關(guān)注企業(yè)財務狀況就需要關(guān)注償債能力，償債能力分短期和長期。3.4.1短期償債能力對比短期償債能力是指企業(yè)以流動資產(chǎn)償還流動負債的能力，它反映企業(yè)償付日常到期債務的能力。對債權(quán)人來說，企業(yè)要具有充分的償還能力才能保證其債權(quán)的安全，按期取得利息，到期取回本金；對投資者來說，如果企業(yè)的短期償債能力發(fā)生問題，就會牽制企業(yè)經(jīng)營的管理人員耗費大量精力去籌集資金，以應付還債，還會增加企業(yè)籌資的難度，或加大臨時緊急籌資的成本，影響企業(yè)的盈利能力。恒達公司短期償債能力見表3.8表3.82013-2015恒達公司短期償債能力分析流動比率速動比率現(xiàn)金比率2015年末恒達科技有限公司1.410.370.17茂恒科技有限公司1.910.360.18盛昌科技有限公司1.860.570.362014年末恒達科技有限公司1.590.560.29茂恒科技有限公司2.130.530.28盛昌科技有限公司1.880.520.342013年末恒達科技有限公司1.910.590.34茂恒科技有限公司2.310.740.4盛昌科技有限公司1.80.510.4償付能力與公司的可持續(xù)發(fā)展,因為,如果公司破產(chǎn)或者沒有償還的現(xiàn)金流,公司正面臨著破產(chǎn)的危機,償債能力是股東、債權(quán)人、和有關(guān)的所有利益相關(guān)者,企業(yè)能否可持續(xù)管理。最佳定義流動比率,不同的人有不同的標準,對債權(quán)人來說,當然希望指數(shù)越大,越好,這是一個公司的表現(xiàn)可以用資金充足,但對于股東,他們想要權(quán)衡公司的操作和財務成本,他們將有不同的標準。通過上面的表可以看出,這三家公司的流動性更好,包括盛昌科技有限公司有限公司,最穩(wěn)定的流動性,流動性和現(xiàn)金是最好的。從三年的變化的角度來看,由于緊縮政策在2015年,三家公司的整體行業(yè)流動性,流動性差。房地產(chǎn)行業(yè)的庫存和在建項目占用大量資金,以及國家在過去的兩年里越來越嚴重的房地產(chǎn)調(diào)控,庫存清理有很大的不確定性,因此,在這個特殊的行業(yè),作者認為,相比之下,目前的比率,速動比率具有較高的參考價值。速動比率是速動資產(chǎn)/流動負債,速動資產(chǎn)扣除庫存的資產(chǎn),流動資產(chǎn)流動比率、指標標準也因人而異,參考行業(yè)平均水平,該指數(shù)更多的參考。然而,三速動比率連續(xù)三年下滑,加上公司的短期貸款,應收賬款,作者認為,這三家公司在擴大經(jīng)營規(guī)模的同時也增加了庫存儲備,導致銷售收入的下降。很大程度上后開始銷售,房地產(chǎn)企業(yè)在帽但收到現(xiàn)金不能直接確認收入,并只能計入到“進步”,當然也不能結(jié)轉(zhuǎn)成本。恒達科技有限公司。2015年,“遞延收入比2014年增加了165%,保利2015“預先支付”相比2014年增加了154%,相比2015年投資“預先支付”在2014年增加了124%。所以,這三家公司在2015年因預售商品房,實際償付能力的增加在一定程度上,但由于會計準則,沒有結(jié)轉(zhuǎn)成本導致三家公司的速動比率的下降。與其他企業(yè)相比,三家公司的速動比率是一個更好的水平。經(jīng)濟上它被稱為“現(xiàn)金為王”,如果流動比率是影響庫存,速動比率的影響其他資產(chǎn),現(xiàn)金比率更“現(xiàn)實”,這是該公司的現(xiàn)金資產(chǎn)/流動負債,這類資產(chǎn)的公司幾乎沒有流動性風險,或者風險是非常小的,從另一個角度來看,反映公司的償付能力,但該指數(shù)不能太高,因為我們都知道公司占用現(xiàn)金成本,過多的現(xiàn)金,如果公司很可能會造成資源的浪費,增加成本。在實踐中,我們認為更合理的現(xiàn)金比率約為20%。由于緊縮政策的影響,三家公司的現(xiàn)金流量有一定的規(guī)模。盛昌科技有限公司,現(xiàn)金比率是穩(wěn)定的,恒達科技有限公司有限公司的現(xiàn)金比率較差,低于20%。其脆弱的現(xiàn)金償付能力下降了三年。但流動負債分析恒達科技有限公司有限公司,占很大一部分的“遞延收入”,因此,總的來說,償付能力不弱恒達科技有限公司有限公司分析這三家公司的短期償債能力,盛昌科技有限公司有限公司三個比率是最穩(wěn)定的,財務數(shù)據(jù),最好恒達科技有限公司有限公司的比率低于其他兩家公司,主要原因由于恒達科技有限公司的不斷發(fā)展有限公司近年來一個新的房地產(chǎn)項目,但可以看出,流動負債遞延收入增長更重要的是,沒有償債壓力太大,但是這三家公司應該關(guān)注現(xiàn)金流,特別是恒達科技有限公司有限公司的現(xiàn)金比率很低,我們應該加強對現(xiàn)金流的管理。3.4.2長期償債能力對比公司的總資產(chǎn)的總量、結(jié)構(gòu)、穩(wěn)定的企業(yè)經(jīng)營業(yè)績、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等將影響公司的長期償債能力。一方面,公司的持續(xù)經(jīng)營是企業(yè)利潤的來源,以反映條件穩(wěn)定的現(xiàn)金流,另一方面,公司的總所有者權(quán)益反映了投資者對公司的未來可以承受風險和預期,負債,當然,另一方面也反映了另一種公司的利益相關(guān)者。因此,我們通過資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、感興趣的多個保障措施等來分析企業(yè)長期償債能力。恒達公司2013年-2015年長期償債能力間表3.9表3.92013年-2015年恒達公司長期償債能力分析資產(chǎn)負債率有形資產(chǎn)凈值債務率權(quán)益負債比率權(quán)益系數(shù)債務償付比率利息保障倍數(shù)2015年末保利0.784.340.235.530.99-23.69恒達科技有限公司0.774.350.235.590.99-23.69招商0.702.710.373.901.14-17.502014年末保利0.753.670.274.881.1271.98恒達科技有限公司0.794.04-5.37招商0.652.120.473.291.01-8.692013年末保利0.672.470.413.681.039.96恒達科技有限公司0.72.510.43.581.16-54.91招商0.621.820.552.941.064.195由于杠桿的存在,該公司的投資者更傾向于一般負債來獲得更多的好處,但一旦債務增加,債權(quán)人的風險越高,他們不想,他們都想把錢借給返回可以保證。所有者權(quán)益比率是資產(chǎn)負債率變化,是衡量公司的長期償債能力,但是從不同的視角。從資產(chǎn)負債率、有形資產(chǎn)凈值債務率,毛亨科技有限公司有限公司是最大的比例,尤其是有形資產(chǎn)比率,排除了無形資產(chǎn)不能立即變現(xiàn),遞延所得稅的影響等,更好的說明了短期和長期資產(chǎn)的能力來支持企業(yè)資產(chǎn)。一般來說,企業(yè)資產(chǎn)比例不應超過70%,或者債權(quán)人會冒更大的風險,在2015年底,a股上市公司的資產(chǎn)和負債的房地產(chǎn)行業(yè)平均水平為63%,15家公司資產(chǎn)負債率高于80%,反映出我國房地產(chǎn)業(yè)的特點,高債務管理。近年來,恒達科技有限公司,保利大規(guī)模的融資行為(包括股權(quán)融資和債務融資),在2015年底,恒達科技有限公司有限公司和恒科技有限公司,有限公司,資產(chǎn)負債率大于70%,資產(chǎn)和負債的利率保持穩(wěn)定和奠定了基礎(chǔ)為公司提高財務杠桿的使用。此外,你可以看到從上面的表中,恒達科技有限公司有限公司的有形資產(chǎn)凈值,直到債務并不大,2015年大幅增加,究其原因,主要是由于房地產(chǎn)業(yè)低迷,資金收集情況不好,依靠更多的外部資金。償債保障比率=負債除以凈經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流。的穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展的企業(yè),經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是穩(wěn)定的,負債總額除以平均凈經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以反映出企業(yè)在正常操作的情況下,償還債務需要時間。從表中可以看出,三家公司的比例是巨大的變化,與房地產(chǎn)業(yè)相關(guān)的周期,營業(yè)周期長導致企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流分布很不均勻,等幾年恒達科技有限公司有限公司11年高,但幾年如12年很低負的。利息保障倍數(shù)測量公司支付到期利息的能力,常被用來評估企業(yè)投資效益的能力支付利息費用,債權(quán)人的安全。一般來說,更大的多個債權(quán)人的利益保障更安全,如果比例小于1,企業(yè)債務危機,不但不還本金,甚至支付利息是很困難的。從表上看,三個感興趣的多個保障大于1,尤其是恒達科技有限公司有限公司感興趣的多個維護非常高,和投資利息保障比率非常低,債務危機。4提高恒達科技有限公司償債能力的對策4.1優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)正常運行的企業(yè),總資產(chǎn)總是大于總負債,但由于資產(chǎn)變現(xiàn)能力有多快,容易導致償債能力弱,所以加強內(nèi)部管理,提高資產(chǎn)的使用效率,提高企業(yè)的償債能力。由于一些企業(yè)內(nèi)部管理、企業(yè)資金積壓,資金不充分利用,減少直接導致了公司償還債務的能力。因此,我們應該盡量減少閑置資金,降低流動資產(chǎn)的份額,必須加強國際貨幣基金組織的利用率,提高貨幣資金的獲利能力,充分利用貨幣基金組織有足夠的強大優(yōu)勢創(chuàng)造更高的利潤。加強對庫存的管理,庫存會占用太多的錢,而且通常變現(xiàn)能力較差,直接導致償債能力的下降,從而減少產(chǎn)品,擴大銷售成品,減少原材料庫存。加強對應收賬款的管理,加速應收賬款的速度籠子里,根據(jù)客戶的不同分別制定科學合理的收賬政策,當心應收賬款過大。為長期投資,應該首先仔細預測和分析,避免了投資,比如攤子鋪得太大,難以縮小。當你購買固定資產(chǎn)與企業(yè)的實際需要,避免過度閑置固定資產(chǎn),應充分利用資金。4.2制定合理的償債計劃我們周圍經(jīng)常有一些公司已經(jīng)失敗了,不是因為這些企業(yè)破產(chǎn),但因為缺乏合理的安排,不能現(xiàn)金的資產(chǎn),及時償還債務。因此,企業(yè)應制定合理的提前還款計劃,為企業(yè)保持一個良好的聲譽,避免破產(chǎn)的風險。當還款計劃緊密相連的資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù),所以必須提供的數(shù)據(jù)準確、可靠,為償還債務合同,合同時間、金額和條件如追逐詳細列表,結(jié)合企業(yè)實際運營條件下,財政收入、支出的債務在每個對應于相應的基金,做測量正處于危險之中,使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營計劃、還款計劃,資金鏈與對方的合作,使企業(yè)有限的資金通過時間的合理安排和轉(zhuǎn)換,滿足日常管理的需要和每個債務服務。4.3選擇合適的舉債方式各種行業(yè)的激勵競爭,企業(yè)的資金鏈也會變得緊張,在當今資本市場上,借貸的方式從過去單一的從銀行貸款,用各種渠道籌集資金,和選擇合適的借貸是最重要的。是貸款銀行資本狀況限制,和貸款金額的限制;二是借用貨幣市場,這只能適合那些急需資金在短期內(nèi)企業(yè),和使用時間不長,資本成本較高;三是發(fā)行企業(yè)債券,發(fā)行債券的企業(yè),可以籌集資金是有限的。外