海外并購法律文件盤點(全文)

精品文檔-下載后可編輯海外并購法律文件盤點(全文)中國企業(yè)在境外進行公司并購時，為進行交易并最終順利完成交易，需要簽署一系列的法律文件。不同的法律文件，意味著不同的法律義務(wù)和后果，也同時代表著簽署文件的相關(guān)各方的不同商業(yè)目標和價值取向。本文將以并購交易的流程為時間軸，簡要介紹在境外并購交易中的整個流程中，相關(guān)交易方，尤其是收購方需要簽署的相關(guān)主要法律文件，以及與此相關(guān)的主要法律問題，以期能夠使閱讀者對此有較為宏觀的認知和了解。需要簽署的主要法律文件，因交易具體階段的不同而不同。

總體而言，在所有的并購交易中，交易相關(guān)方需要簽署的法律文件均可分為兩大類：即主交易文件和相關(guān)輔交易文件。主交易文件對主交易進行的條件、成交價格、交割方式等進行界定；而輔交易文件，則是一系列為配合主交易文件目的的實現(xiàn)而簽訂的文件。而上述所謂“主交易文件”和“輔交易文件”，具體而言應(yīng)包括那些文件，則取決于交易目的、交易性質(zhì)，交易對象的情況，交易模式等因素。另外，需要說明的是，本文中所指“公司并購”，僅指公司股權(quán)的收購。

初始階段

保密協(xié)議/保密承諾函

在交易的初始階段，因標的資產(chǎn)、股權(quán)或業(yè)務(wù)等的擁有人，或目標公司的股東等（為敘述上的簡便，本文以下統(tǒng)稱為“出售方”）需向收購方披露有關(guān)交易標的的相關(guān)信息。因此，按照慣例，在該出售方披露相關(guān)信息前，出售方會要求潛在收購方出具單方的《保密承諾函》，或與潛在收購方簽署《保密協(xié)議》等?？紤]到在交易進展的過程中，收購方也有披露自身某些敏感信息的必要性，如，為了向出售方證明自己的履約能力而披露資信方面的相關(guān)信息等，作為收購方的律師，我們會建議收購方要求出售方也承擔相應(yīng)的保密義務(wù)。在此種情況下，較好的解決方案，就是雙方簽署一份雙邊的《保密協(xié)議》，或雙方互簽條件相同的保密承諾函。

投標文件/報價函

在許多并購交易中，出售方為了爭取到最好的出價，非常傾向于通過招標或競爭性談判的方式選擇收購方。國際市場上許多著名的交易，以及我們作為律師處理過的多起交易，均是通過此種方式進行的。在此種交易方式下，收購方需要向出售方提交投標文件（針對較為正式的招標程序而言），或報價函（對一般的競爭性談判等而言）。上述文件的共同性在于，就其法律性質(zhì)而言，其均為收購方提出的要約，在該文件的有效期內(nèi)，其對收購方自身有法律拘束力。也就是說，一旦交易對方接受了上述文件中包含的實質(zhì)性條件，如交易價等，則收購方不得反悔。

談判開始階段

保證金協(xié)議

有時，出售方會以收購人/報價人提交一定金額的保證金為前提條件，向相關(guān)報價人開放一定時長（如1-3個月等）的獨家談判期。此時，雙方就有必要簽署一份《保證金協(xié)議》。在該《保證金協(xié)議》中，須清楚界定保證金的性質(zhì)、保證金返還的條件、獨家談判期的時長和結(jié)束條件等。

備忘錄

交易雙方經(jīng)過初步商談，可能會達成一定的初步共識。如交易雙方均認為有必要通過簽署相關(guān)文件來記錄該共識，則通常簽署的文件為“備忘錄”或類似文件。在備忘錄中，可描述雙方當時達成的一切有關(guān)交易的共識，如交易內(nèi)容、交易模式、交易的前提條件等。需要注意的問題是，除非特例，否則在通常情況下，備忘錄僅起到記錄交易共識的作用，其本身是沒有任何法律拘束力的，因此，也不存在所謂某一簽署方違反備忘錄的“違約責(zé)任”問題。

條款清單

作為并購交易的慣例，一旦交易雙方進入相對實質(zhì)性的談判階段后，為使談判進程更為高效，通常首先由交易雙方的商務(wù)人員（而非法務(wù)人員或外部法律顧問）對交易的具體商務(wù)條件，如交易價格、付款安排、交割條件等事項，進行談判，并以“條款清單”的方式將雙方商務(wù)人員達成的共識予以記錄和描述。就其重要性而言，條款清單是整個交易中非常關(guān)鍵的文件之一。但通常而言，條款清單并非正式的合同，也沒有正式的合同應(yīng)該包含的條款，如有關(guān)適用法律和爭議解決方式的約定等，因此條款清單并無法律拘束力。相比于同樣不具有法律拘束力的備忘錄，二者主要的不同點在于：備忘錄的記錄一般較為籠統(tǒng)模糊，而條款清單對于商務(wù)條件的描述通常是非常清晰具體的，初具主交易文件的雛形。

實質(zhì)性談判、交易確定及交割階段

主交易文件

交易各方經(jīng)實質(zhì)性談判取得成果后，即可以條款清單為藍本，形成主交易文件。如前文所述，因交易的具體性質(zhì)不同，主交易文件可能為—股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、增資協(xié)議等。主交易文件是整個交易中最為關(guān)鍵的法律文件，其重要性無論怎樣強調(diào)都不過分。因此，對于其中的交易邏輯的設(shè)計，以及具體條款的措辭等，需要相關(guān)人員，尤其是律師，投入極大的責(zé)任心和極高的注意度。通常而言，主交易文件中最為重要的條款為：賣方/目標公司的陳述與保證、協(xié)議生效前提條件、付款前提條件、交割前提條件等。

托管賬戶協(xié)議

為保證主交易文件下相關(guān)付款的安全和正常進行，通常交易各方會通過設(shè)立托管賬戶的方式來安排付款。由此，交易各方就需要與交易各方選定的賬戶托管人共同簽署適當?shù)摹锻泄苜~戶協(xié)議》。在《托管賬戶協(xié)議》中，應(yīng)有托管賬戶的設(shè)立條件、托管銀行（或其他托管人）將相應(yīng)款項支付給出售方的具體條件和節(jié)點等事項。

商標/技術(shù)授權(quán)使用協(xié)議、商標/技術(shù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議等

如主交易的性質(zhì)為業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓，則通常會涉及到商標和/或技術(shù)授權(quán)使用協(xié)議、商標和/或技術(shù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議等。通過簽署此類協(xié)議，收購方可獲得為運營目標業(yè)務(wù)而必需的針對相關(guān)商標或技術(shù)的使用權(quán)或其他權(quán)利。

（目標公司）原股東協(xié)議之補充協(xié)議

如主交易的性質(zhì)為股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資行為，則收購方在交易行為完成后將成為目標公司的新股東。因此雙方需要簽署相應(yīng)的協(xié)議文件，即，針對目標公司原股東協(xié)議的補充協(xié)議，來確認收購方的新股東地位，并界定新股東與原有股東之間的關(guān)系。當然，如收購方通過收購公司原有股東所持的全部股權(quán)而成為目標公司的唯一股東，則無需簽訂上述協(xié)議文件。在此情況下，收購方只需要根據(jù)目標公司所在地相應(yīng)法律法規(guī)的相應(yīng)要求，在相關(guān)商事登記機構(gòu)辦理股東登記即可。

（目標公司）更新的公司章程

同樣地，如主交易的性質(zhì)為股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資行為，還需要對目標公司原有的公司章程進行更新，并由收購方及目標公司其他股東簽署更新的公司章程。如收購方在交易完成后為目標公司唯一股東，則僅由其在上述文件上簽字即可。

其他輔質(zhì)文件

需要注意的問題和應(yīng)避免的誤區(qū)

注意主交易文件和輔交易文件的聯(lián)動安排

主交易文件和輔交易文件之間，應(yīng)有著內(nèi)在的聯(lián)動關(guān)系。而理想的文件聯(lián)動安排，是將二者圍繞主交易的目的、邏輯、流程和關(guān)鍵節(jié)點等緊緊纏繞，形成無縫的法律之環(huán)，且環(huán)環(huán)相扣。通常的聯(lián)動安排方式有：

生效或交割前提條件設(shè)置：即將某些法律文件的簽署、或適當生效（如在一定時間內(nèi)生效并持續(xù)有效等），或適當履行等（如出售方在特定時間內(nèi)履行某些債權(quán)協(xié)議等），作為主交易文件生效，或主交易文件下付款或交割進行的前提條件。

交叉違約條款或終止合約條款的設(shè)置：在相關(guān)法律文件之間設(shè)置交叉違約（crossdefault）或交叉終止（crosstermination）條款。這意味著，一旦某一方在某一法律文件或協(xié)議下出現(xiàn)違約，則應(yīng)認為該方同時在相關(guān)聯(lián)動的協(xié)議下也出現(xiàn)了違約行為，從而啟動該聯(lián)動協(xié)議下的違約救濟條款。交叉終止條款的機制，與交叉違約的機制相同。

保持相關(guān)法律條款的一致性：在主交易文件和輔交易文件之間，注意保持關(guān)鍵法律條款的一致性。例如，除非特別必要，否則主交易文件與輔交易文件，在適用法律、爭議解決方式等事項的約定上，應(yīng)保持一致，避免出現(xiàn)沖突或不一致。在這些