投資連結(jié)保險(xiǎn)在個(gè)人養(yǎng)老規(guī)劃中的作用

談投資連結(jié)保險(xiǎn)在個(gè)人養(yǎng)老規(guī)劃中的作用鄭璐信誠(chéng)人壽湖北分公司襄樊CSO摘要：在以“孝”為核心的中國(guó)傳統(tǒng)文化價(jià)值體系中，養(yǎng)老一直是歷代以來(lái)社會(huì)各階層共同關(guān)注的問(wèn)題。現(xiàn)實(shí)的情況是：我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入了人口老齡化社會(huì)，“未富先老”四個(gè)字正是中國(guó)目前社會(huì)的真實(shí)寫照，中國(guó)社會(huì)養(yǎng)老保障制度前進(jìn)的步履維艱，單純依靠政府組織的社保養(yǎng)老，是無(wú)法有效的解決個(gè)人養(yǎng)老問(wèn)題的。由于我國(guó)企業(yè)普遍未建立企業(yè)養(yǎng)老年金制度，越來(lái)越多的人將目光轉(zhuǎn)向商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。就市場(chǎng)需求角度而言，廣大保戶普遍需要一種繳費(fèi)額度相對(duì)較低，而收益率又比較高的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。投資連結(jié)保險(xiǎn)正是這樣一種產(chǎn)品。在以“孝”為核心的中國(guó)傳統(tǒng)文化價(jià)值體系中，養(yǎng)老一直是歷代以來(lái)社會(huì)各階層共同關(guān)注的問(wèn)題。當(dāng)中國(guó)進(jìn)入嶄新的歷史時(shí)期以后，伴隨著社會(huì)結(jié)構(gòu)以及經(jīng)濟(jì)模式的深刻變革，養(yǎng)老從單一的家庭及個(gè)人責(zé)任一度演變?yōu)檎?、企業(yè)的大包大攬，再變?yōu)檎?、社?huì)與個(gè)人共同面對(duì)的問(wèn)題?，F(xiàn)實(shí)的情況是，無(wú)論上述三方中的任何一方，都無(wú)法單純地依靠自身的力量來(lái)圓滿地解決養(yǎng)老這個(gè)問(wèn)題。在現(xiàn)前的社會(huì)分配模式下，政府在養(yǎng)老保障上扮演著不可替代的角色。然而，作為世界上最大的發(fā)展中國(guó)家，中國(guó)在新舊世紀(jì)之交迅速迎來(lái)了人口的老齡化?！吨袊?guó)老齡事業(yè)的發(fā)展》白皮書說(shuō)，二十世紀(jì)末，中國(guó)60歲以上老年人口占總?cè)丝诘谋壤^(guò)10%，人口年齡結(jié)構(gòu)已開始進(jìn)入老齡化階段。進(jìn)入新世紀(jì)后，中國(guó)人口老齡化速度加快。2005年底，中國(guó)60歲以上老年人口近1.44億，占總?cè)丝诒壤_(dá)11%。1980年以來(lái)，我國(guó)60歲以上的老年人口以年均3%的速度持續(xù)增長(zhǎng)。“五普”結(jié)果表明，65歲及以上人口達(dá)到8811萬(wàn)人，占總?cè)丝诘?.96%。我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入了人口老齡化社會(huì)。

據(jù)有關(guān)專家預(yù)測(cè)，到2050年我國(guó)65歲以上老年人口將達(dá)到3.2億以上，約占我國(guó)總?cè)丝诘?/5，占世界老年人口的1/4。與此同時(shí)，我國(guó)老年人口中的高齡化趨勢(shì)也日益明顯，預(yù)計(jì)到2040年80歲以上人口將達(dá)到0.56億。與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)的老齡化速度快，具有突發(fā)性，超前于工業(yè)化和現(xiàn)代化，發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)入老齡社會(huì)時(shí)一般在1萬(wàn)美元以上，而我國(guó)目前人均GNP不足2000美元，預(yù)計(jì)到2010年也僅能達(dá)到2400美元?！拔锤幌壤稀彼膫€(gè)字正是中國(guó)目前社會(huì)的真實(shí)寫照。與此相對(duì)應(yīng)的是，中國(guó)的社會(huì)養(yǎng)老保障制度前進(jìn)的步履維艱。目前，我國(guó)社會(huì)保障各項(xiàng)繳費(fèi)比例已高達(dá)40％，在亞洲地區(qū)僅次于新加坡。為維系這一制度的正常動(dòng)轉(zhuǎn)，不得不挪用在職職工的個(gè)人賬戶資金，即采取現(xiàn)收現(xiàn)付制度，形成了約8000億元的空賬，并且每年還在增長(zhǎng)。為確保離退休人員養(yǎng)老金按時(shí)足額發(fā)放，近五年來(lái)，中央財(cái)政基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移支付補(bǔ)貼金額高達(dá)2093億元。往好了說(shuō)，這說(shuō)明政府重視社會(huì)保障；往壞了看，則是我國(guó)社會(huì)保障的巨大資金壓力。領(lǐng)錢的人越來(lái)越多，交錢的卻十分有限，并且，隨著人口年齡的增加，領(lǐng)錢的年限在不斷延長(zhǎng)，但交錢的年前總是有限的。世界銀行預(yù)測(cè)，按照目前的制度模式，2001年到2075年間，中國(guó)未來(lái)養(yǎng)老保險(xiǎn)收支缺口將高達(dá)9.15萬(wàn)億元。在這種情況之下，政府不得不通過(guò)各種方法降低社保參保人員的給付額度，增加繳費(fèi)數(shù)量，目前，社保養(yǎng)老金的平均替代率僅有0.4左右。所以，單純依靠政府組織的社保養(yǎng)老，是無(wú)法有效的解決個(gè)人養(yǎng)老問(wèn)題的。在此情形之下，由于我國(guó)企業(yè)普遍未建立企業(yè)養(yǎng)老年金制度，越來(lái)越多的人將目光轉(zhuǎn)向商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。目前，國(guó)內(nèi)各保險(xiǎn)公司所提供的養(yǎng)老型產(chǎn)品主要為分紅形年金保險(xiǎn)。這類險(xiǎn)種的優(yōu)點(diǎn)在于強(qiáng)制儲(chǔ)蓄，保證定額給付，部分險(xiǎn)種可終身給付等等……然而缺點(diǎn)也是很明顯的，其一就是相當(dāng)昂貴，動(dòng)輒上萬(wàn)的年繳付額令許多人望而卻步；其二是相對(duì)于目前眾多的投資理財(cái)方式而言，分紅型年金保險(xiǎn)的設(shè)定利率是較低的，通常在2.5％～3％之間。就市場(chǎng)需求角度而言，廣大保戶普遍需要一種繳費(fèi)額度相對(duì)較低，而收益率又比較高的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。投資連結(jié)保險(xiǎn)正是這樣一種產(chǎn)品。所謂投資連結(jié)保險(xiǎn)（Investment-OrientedInsuranceProducts），其正式名字是“變額壽險(xiǎn)”（VariableLifeInsurance）。是一種集投資功能及保險(xiǎn)保障于一體的新型保險(xiǎn)產(chǎn)品，相對(duì)傳統(tǒng)保險(xiǎn)，投資連結(jié)保險(xiǎn)不存在固定利率，保險(xiǎn)公司將客戶交付的保險(xiǎn)費(fèi)分成保障和投資兩個(gè)部分。其中，投資部分的回報(bào)率是不固定的。該投資賬戶內(nèi)的資金由保險(xiǎn)公司的投資專家負(fù)責(zé)投資運(yùn)作，客戶享有全部投資收益，同時(shí)承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。在美國(guó)，常見的投資型保險(xiǎn)商品有：變額壽險(xiǎn)、變額萬(wàn)能壽險(xiǎn)及變額年金。在我國(guó)目前市場(chǎng)上的產(chǎn)品應(yīng)屬“變額萬(wàn)能壽險(xiǎn)”（VariableUniversalLifeInsurance）。至于其他先進(jìn)國(guó)家，在澳洲目前銷售的壽險(xiǎn)保單幾乎已全部是投資型保險(xiǎn)。在歐洲，英、法、荷蘭的投資型保險(xiǎn)市場(chǎng)占有率均超過(guò)40％。其中，在1988年至1998年十年間，英國(guó)的投資型保險(xiǎn)保費(fèi)占總壽險(xiǎn)保費(fèi)的比例由39％提高到50％。此外，瑞典為50%以上，荷蘭為43%，加拿大為62%，而在香港及部分東南亞地區(qū)目前都超過(guò)了銷售總額的50％。其中新加坡自1992年開發(fā)此類險(xiǎn)種以來(lái)，目前市場(chǎng)占有率已達(dá)70％。至于在中國(guó)大陸，1999年10月，平安保險(xiǎn)公司首次在上海推出了「平安世紀(jì)理財(cái)投資連結(jié)保險(xiǎn)」，此為變額壽險(xiǎn)。中國(guó)臺(tái)灣于2001年下半年正式引進(jìn)投資型商品。上述的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)透露出下列訊息：消費(fèi)者要求他們的壽險(xiǎn)保單及年金保單也能享有與個(gè)人儲(chǔ)蓄相同的投資機(jī)會(huì)。表1-1列示各國(guó)投資型保險(xiǎn)商品開始銷售之時(shí)間。表1-1各國(guó)投資型保險(xiǎn)商品產(chǎn)生年代1956年荷蘭1961年英國(guó)、加拿大1970年德國(guó)、法國(guó)、意大利1976年美國(guó)1986年日本1992年新加坡1999年中國(guó)大陸2001年中國(guó)臺(tái)灣作為一個(gè)新型的險(xiǎn)種，投資連結(jié)保險(xiǎn)與傳統(tǒng)險(xiǎn)的不同點(diǎn)：

1.交費(fèi)方式靈活：允許投保人不必按約定日期交費(fèi)，不會(huì)因?yàn)槌^(guò)60天寬限期而導(dǎo)致保單失效，同時(shí)還可以隨時(shí)追加額外投資金額。

2.保額調(diào)整靈活：可以根據(jù)自身的家庭風(fēng)險(xiǎn)狀況，增高或降低風(fēng)險(xiǎn)保額。

3.賬戶轉(zhuǎn)換靈活：可以通過(guò)賬戶轉(zhuǎn)換的形式對(duì)不同投資賬戶的資產(chǎn)進(jìn)行重新配置。

4.部分提取靈活：可以根據(jù)自身的不時(shí)之需，變現(xiàn)部分投資賬戶內(nèi)的投資單位，支取現(xiàn)金。

5.選擇附加險(xiǎn)靈活：如果投保人想獲得其他方面的保障，可以靈活搭配附加險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)充。

投資連結(jié)保險(xiǎn)與傳統(tǒng)保險(xiǎn)相比，在費(fèi)用收取上相當(dāng)透明。主要有以下幾塊費(fèi)用：

1.初始費(fèi)用：即保險(xiǎn)費(fèi)進(jìn)入個(gè)人投資賬戶之前所扣除的費(fèi)用。主要是用來(lái)支付銷售人員的傭金和保險(xiǎn)公司的管理費(fèi)用。對(duì)于期繳保險(xiǎn)費(fèi)來(lái)講，第一期保險(xiǎn)費(fèi)的初始費(fèi)用的收取比例占所繳保費(fèi)的50％，以后逐期下降，五年至10年之后將不再收取初始費(fèi)用；額外交納的保險(xiǎn)費(fèi)也要收取初始費(fèi)用，大多產(chǎn)品的收取比例為5%～7%；

2.保障風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)：即投保人為自己的保障支付的費(fèi)用，與傳統(tǒng)壽險(xiǎn)不同，投連險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)是以自然費(fèi)率計(jì)算的；

3.保單管理費(fèi)：即為維持保險(xiǎn)合同有效向投保人收取的服務(wù)管理費(fèi)用，一般為每月五元到十元；

4.資產(chǎn)管理費(fèi)：按賬戶資產(chǎn)凈值的一定比例收取，該比例每年不得超過(guò)2%；

5.手續(xù)費(fèi)：保險(xiǎn)公司可在提供部分領(lǐng)取和賬戶轉(zhuǎn)換等服務(wù)時(shí)收取，用以支付相關(guān)的行政費(fèi)用，不同公司有不同的免費(fèi)或收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。從投資連結(jié)保險(xiǎn)的特點(diǎn)可以看出，這個(gè)險(xiǎn)種適合以下人群：1.單身貴族：年輕人往往對(duì)未來(lái)生活或家庭預(yù)算不太確定，應(yīng)首先考慮選擇投連險(xiǎn)，充分享受投連險(xiǎn)多方面的靈活性，根據(jù)自己的時(shí)間需要而調(diào)整繳費(fèi)金額、保障額度和投資額度；2.肩負(fù)事業(yè)家庭重?fù)?dān)的人：投連險(xiǎn)可以看作是“一份每年可續(xù)保的定期壽險(xiǎn)加上一個(gè)獨(dú)立的個(gè)人投資賬戶”，在提供壽險(xiǎn)保障的同時(shí)積累資金。利用投連險(xiǎn)保額可以調(diào)整的特點(diǎn)，在生活、經(jīng)濟(jì)壓力較大的情況下，作為家庭的核心頂梁柱，可以提高保障比例。等到了50歲后生活壓力減輕，養(yǎng)老需求提高，這時(shí)可以降低保障比例，升高投資比例；

3.父母為孩子投保：用投連險(xiǎn)代替?zhèn)鹘y(tǒng)的教育金保險(xiǎn)來(lái)為孩子儲(chǔ)備教育金、婚嫁金、創(chuàng)業(yè)金等；

4.工作繁忙而無(wú)暇投資的精英人士：作為一種新的投資渠道，投連險(xiǎn)是中長(zhǎng)線投資中非常好的選擇，既能安心保障，又能投資理財(cái)，省時(shí)省心，安全性相對(duì)較高，而長(zhǎng)期滾存的利益也同樣不容小視；

5.只想花少部分錢購(gòu)買保障的人；因?yàn)橥哆B險(xiǎn)費(fèi)率比傳統(tǒng)險(xiǎn)低，以最少錢購(gòu)買保障，最貼近保險(xiǎn)的原始初衷，所以投連險(xiǎn)特適合于只想花少部分錢購(gòu)買保障的人；

6.剛畢業(yè)，收入不高，有想儲(chǔ)蓄的人士：投連險(xiǎn)可以選擇月繳等方式，一下子不用繳太多保費(fèi)，所以投連險(xiǎn)特適合于每月結(jié)余不多尤其是剛畢業(yè)不久收入不是很高的人；

7.欲做中長(zhǎng)期投資的人士：投連險(xiǎn)注重的是中長(zhǎng)期投資收益，所以也適合于有一定保障后手上又有比較寬裕的資金來(lái)做中長(zhǎng)期投資的人；由于投連險(xiǎn)可以靈活調(diào)整保額，隨時(shí)追加額外投資，收益率較高，相對(duì)于股票基金而言風(fēng)險(xiǎn)較低，因此非常適合作為未來(lái)的養(yǎng)老專項(xiàng)資金積累。我們以下面的案例來(lái)分析。趙小姐，24歲，企業(yè)文員，年收入4萬(wàn)元，每年另有1萬(wàn)余元其他收入；另有銀行存款5萬(wàn)元。已經(jīng)購(gòu)買其他公司的傳統(tǒng)重大疾病保險(xiǎn)，現(xiàn)采納如下保障計(jì)劃：險(xiǎn)種保額保費(fèi)/年繳費(fèi)年期保障期限主險(xiǎn)信誠(chéng)投資連接保險(xiǎn)12萬(wàn)6000元20年終身附加險(xiǎn)信誠(chéng)重大疾病豁免保費(fèi)保險(xiǎn)6千628.2元20年終身合計(jì)6628.6元累計(jì)保費(fèi)：132572元累計(jì)受益：1592746元注：本數(shù)據(jù)源于信誠(chéng)人壽保險(xiǎn)計(jì)劃書系統(tǒng)，收益數(shù)據(jù)按7％年回報(bào)率預(yù)估，不代表未來(lái)確定的回報(bào)。險(xiǎn)種搭配分析：信誠(chéng)投資連接保險(xiǎn)是一種責(zé)任為終身身故的人壽保險(xiǎn)，附帶有投資賬戶和保單賬戶，保費(fèi)本身既有相當(dāng)部分用于投資，投保人還可隨時(shí)額外追加投資，在擁有人身保障的同時(shí)，讓這筆資金為自己賺取投資收益。信誠(chéng)重大疾病豁免保費(fèi)保險(xiǎn)作為一種附加險(xiǎn)，責(zé)任為被保險(xiǎn)人患有合同載明的重大疾病時(shí)，余下未繳的保費(fèi)將由保險(xiǎn)公司代繳，從而確被保險(xiǎn)人的未來(lái)利益，使被保險(xiǎn)人在病后財(cái)務(wù)緊縮時(shí)，每年可以剩下一筆經(jīng)費(fèi)，同時(shí)未來(lái)的養(yǎng)老規(guī)劃不會(huì)因病而受到影響。投保次年，趙小姐將保額降至5萬(wàn)，降低保障成本，增加可投資金額。投保次年將2萬(wàn)元銀行存款作為額外投資，存入“成長(zhǎng)先鋒”賬戶（“成長(zhǎng)先鋒”為主險(xiǎn)附帶的“基金”賬戶之一，根據(jù)資金去向、風(fēng)險(xiǎn)程度及收益不同，共有7個(gè)賬戶）。30歲當(dāng)年因生孩子，花費(fèi)較大，辦理保費(fèi)緩交手續(xù)，保費(fèi)緩交一年，這一年中，合同效力不受任何影響。36歲當(dāng)年，股市連續(xù)1年熊市，及時(shí)將保單中的資本由“成長(zhǎng)先鋒”賬戶轉(zhuǎn)移至風(fēng)險(xiǎn)程度較低的“現(xiàn)金增利”賬戶及“優(yōu)選全債”賬戶，成功規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。37歲，熊市周期結(jié)束，股市進(jìn)入略有波動(dòng)但總體平穩(wěn)增長(zhǎng)的階段，又將所有資本轉(zhuǎn)移回“成長(zhǎng)先鋒”賬戶。55歲退休。按社保規(guī)定，每月領(lǐng)取社保養(yǎng)老金1500元。假設(shè)信誠(chéng)投資連結(jié)保險(xiǎn)的年均投資收益率達(dá)到7％，截至退休當(dāng)年，帳戶余額共有575644元55歲起至80歲的26年，每月從信誠(chéng)領(lǐng)取3500元作為養(yǎng)老補(bǔ)貼，共領(lǐng)取1092000元。81歲，謝幕人生舞臺(tái)，此時(shí)保單賬戶中共有余額450746元，外加5萬(wàn)保額，家人共領(lǐng)款500746元。實(shí)際支出：132572＋2萬(wàn)＝152572元實(shí)際獲利：1092000＋5萬(wàn)＋450746＝1592746元由上例可以看出，這位保戶正是由于采用了適當(dāng)?shù)睦碡?cái)保障綜合計(jì)劃，并且在20年的時(shí)間內(nèi)，堅(jiān)持保費(fèi)的定期投入，這種類似與基金定投的操作方式即不斷地充實(shí)本金，又分?jǐn)偭嗣科陲L(fēng)險(xiǎn)與成本，使她最終能夠獲得高額的回報(bào)，在退休后，能夠領(lǐng)到一筆遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于社保退休金的養(yǎng)老補(bǔ)貼。加上社保部分，趙小姐每年共有退休金6萬(wàn)元，確保生活質(zhì)量維持在退休前的水平。至此，本文可以得出我們的結(jié)論：?jiǎn)渭兊囊揽可绫ｐB(yǎng)老保障遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足未來(lái)“老有所養(yǎng)”的需求，應(yīng)該在能夠負(fù)擔(dān)的前提下，通過(guò)適當(dāng)?shù)纳虡I(yè)保險(xiǎn)規(guī)劃，來(lái)作為個(gè)人的養(yǎng)老補(bǔ)充。在險(xiǎn)種的選擇上，找到一種回報(bào)率高于普通險(xiǎn)種，風(fēng)險(xiǎn)較低，并且支取沒有過(guò)多限制的產(chǎn)品至關(guān)重要。投資連結(jié)保險(xiǎn)作為一個(gè)新興的險(xiǎn)種，以其較高的回報(bào)和寬松的條款，比較好的適應(yīng)了現(xiàn)代人的養(yǎng)老需求。在使用投資連結(jié)保險(xiǎn)作養(yǎng)老規(guī)劃的過(guò)程當(dāng)中，有幾點(diǎn)需要注意：一是保額不能設(shè)置過(guò)高，以免增加保障成本，影響未來(lái)收益；二是保戶要以成熟理智的心態(tài)來(lái)看待這種投資保障理財(cái)方式，將之看作一種中長(zhǎng)期投資計(jì)劃，堅(jiān)持投入；三是不到萬(wàn)不得已時(shí)不要提前支取帳戶余額，透支未來(lái)的養(yǎng)老金；四是45歲以上人群由于保障成本太高，繳費(fèi)期短，收益較低，用于養(yǎng)老規(guī)劃的意義不大。參考文獻(xiàn)：=1\*GB2⑴陳家明，《投資型保險(xiǎn)概論》，臺(tái)灣財(cái)團(tuán)法人保險(xiǎn)事業(yè)發(fā)展中心出版，2000年。=2\*GB2⑵杜衛(wèi)東，《平安"世紀(jì)理財(cái)"：被隱藏了的虧損真相》，《南方周