【基于渠道視角的S家電公司營(yíng)運(yùn)資金管理探究12000字】

基于渠道視角的S家電公司營(yíng)運(yùn)資金管理研究目錄 TOC\o"1-2"\h\z\u一、緒論 1（一）研究背景及意義 1（二）文獻(xiàn)綜述 2（二）研究方法及思路 2二、相關(guān)理論基礎(chǔ) 2（一）營(yíng)運(yùn)資金管理理論 2（二）渠道管理理論 3（三）基于渠道視角的營(yíng)運(yùn)資金管理 3三、S公司基本情況 5（一）S公司簡(jiǎn)介 5（二）公司營(yíng)運(yùn)能力 5（三）營(yíng)運(yùn)模式介紹 6四、基于渠道視角的S公司營(yíng)運(yùn)資金管理分析 8（一）采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金分析 8（二）生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金分析 9（三）銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金分析 11五、基于渠道視角的S公司營(yíng)運(yùn)資金管理的不足之處 13（一）采購(gòu)渠道過(guò)度占用上游供應(yīng)商資金 13（二）生產(chǎn)渠道在產(chǎn)品存貨數(shù)量過(guò)多 13（三）銷(xiāo)售渠道庫(kù)存商品積壓，資金回籠愈慢 14六、基于渠道視角的S公司營(yíng)運(yùn)資金管理的優(yōu)化建議 14（一）與供應(yīng)商構(gòu)建和諧關(guān)系，拓展融資渠道 14（二）以需求帶動(dòng)生產(chǎn)，控制生產(chǎn)規(guī)模 15（三）提升款項(xiàng)回收效率，挖掘線上銷(xiāo)售潛力 15七、結(jié)束語(yǔ) 16參考文獻(xiàn) 17基于渠道視角的S公司營(yíng)運(yùn)資金管理研究【內(nèi)容摘要】隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，我國(guó)家電企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也隨之變得白熱化，并且面臨著營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)行科學(xué)合理地管理顯得尤為必要。因此，本文通過(guò)文獻(xiàn)分析法、案例分析法和統(tǒng)計(jì)學(xué)等方法，基于渠道視角，對(duì)S公司的營(yíng)運(yùn)資金管理能力進(jìn)行研究。最終發(fā)現(xiàn)S公司存在著采購(gòu)渠道過(guò)度占用上游供應(yīng)商資金，生產(chǎn)渠道在產(chǎn)品存貨數(shù)量過(guò)多，銷(xiāo)售渠道庫(kù)存商品積壓、資金回籠愈慢等問(wèn)題。針對(duì)這些問(wèn)題，本文提出了與供應(yīng)商構(gòu)建和諧關(guān)系、拓寬融資渠道，以需求帶動(dòng)生產(chǎn)、控制生產(chǎn)規(guī)模，提升款項(xiàng)回收效率、挖掘線上銷(xiāo)售潛力等建議，以優(yōu)化S公司的營(yíng)運(yùn)資金管理?！娟P(guān)鍵詞】營(yíng)運(yùn)資金；營(yíng)運(yùn)資金管理；渠道管理一、緒論（一）研究背景及意義近年來(lái)，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)家電產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了許多機(jī)遇。在全球化趨勢(shì)的推動(dòng)下，我國(guó)的優(yōu)秀的家電企業(yè)走出國(guó)門(mén)，暢銷(xiāo)海外。目前，家電產(chǎn)業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱，生產(chǎn)規(guī)模居世界第一，是國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)之一。但挑戰(zhàn)總會(huì)伴著機(jī)遇而來(lái)，隨著市場(chǎng)的迅速發(fā)展，我國(guó)家電企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也隨之變得白熱化，并且面臨著營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)，一方面體現(xiàn)在，各個(gè)家電企業(yè)為了增加自身實(shí)力并轉(zhuǎn)型升級(jí)，將資金大量投入在創(chuàng)新研發(fā)和技術(shù)革新上，而沒(méi)有足夠的資金是難以支持和推動(dòng)的；另一方面體現(xiàn)在，各個(gè)家電企業(yè)致力于拓展海外市場(chǎng)，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，這也需要大量的資金進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)支持。如果不妥善管理好營(yíng)運(yùn)資金，就沒(méi)有充足的準(zhǔn)備去應(yīng)對(duì)時(shí)代和形勢(shì)給予的壓力和挑戰(zhàn)。營(yíng)運(yùn)資金是支持企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)的血液，是企業(yè)資產(chǎn)中的流動(dòng)最活躍的部分，所以在各渠道為企業(yè)疏通血脈非常之重要。傳統(tǒng)的營(yíng)運(yùn)資金管理研究更多是集中于單個(gè)指標(biāo)的研究，從數(shù)學(xué)演算和理論推理得出結(jié)論，缺乏將營(yíng)運(yùn)資金和實(shí)際業(yè)務(wù)流程結(jié)合起來(lái)的融通性。而渠道視角的全局觀更有利于拓寬企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的視野，發(fā)現(xiàn)各渠道中企業(yè)存在營(yíng)運(yùn)資金管理的缺陷，從而能進(jìn)一步完善企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理?；诖耍疚膶那酪暯浅霭l(fā)，對(duì)S公司的營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀進(jìn)行梳理，找出當(dāng)前存在的優(yōu)勢(shì)及缺陷，不僅為S公司營(yíng)運(yùn)資金管理方面的研究提供了數(shù)據(jù)支撐，還可以為家電企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的建設(shè)和發(fā)展提供參考。（二）文獻(xiàn)綜述大量文獻(xiàn)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)行了研究，主要包括：經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型（Ford.W.Harris，1913）、經(jīng)營(yíng)預(yù)算有利于完成零營(yíng)運(yùn)資金目標(biāo)（ShawnTully，1994）、企業(yè)可通過(guò)完善信息系統(tǒng)及創(chuàng)建電子票據(jù)提升營(yíng)運(yùn)資金管理效率（DennisBauer，2007）、要從利率、債權(quán)人、時(shí)間等角度判斷風(fēng)險(xiǎn)，制度合理的營(yíng)運(yùn)資金管理方式（ChristianHerdinata,2017）、應(yīng)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金按不同渠道進(jìn)行重新劃分（王竹泉等，2007）、基于渠道視角下的我國(guó)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理存在失衡和關(guān)系渙散的問(wèn)題（張先敏等，2012）、企業(yè)內(nèi)部控制制度完善可以降低營(yíng)運(yùn)資金管理風(fēng)險(xiǎn)（韋菁韓等，2017）、供應(yīng)鏈整合度和營(yíng)運(yùn)資金管理水平存在正相關(guān)關(guān)系（曠樂(lè)，2018）、企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與營(yíng)運(yùn)能力有極大的關(guān)系（高建來(lái)等，2019）、產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟能夠提高營(yíng)運(yùn)資金管理效率（李雯琦等，2019）。（二）研究方法及思路通過(guò)網(wǎng)上查閱及館藏查閱等多種方式，對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理、渠道管理理論及兩者結(jié)合研究的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行歸納總結(jié)并分析，精選本文需要的相關(guān)理論及成果，為本文寫(xiě)作提供一定參考依據(jù)。在相關(guān)理論基礎(chǔ)支撐下，本文以S公司為案例進(jìn)行深入探析?；谇拦芾硪暯?，本文將S公司營(yíng)運(yùn)資金按照采購(gòu)渠道、生產(chǎn)渠道、銷(xiāo)售渠道分類，從各個(gè)渠道對(duì)S公司的營(yíng)運(yùn)資金管理進(jìn)行評(píng)價(jià)分析，并引入其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手海爾智家的營(yíng)運(yùn)資金管理情況進(jìn)行對(duì)比分析，總結(jié)出S公司在營(yíng)運(yùn)資金管理中存在的問(wèn)題，最后針對(duì)問(wèn)題提出優(yōu)化方案。二、相關(guān)理論基礎(chǔ)（一）營(yíng)運(yùn)資金管理理論營(yíng)運(yùn)資金也稱營(yíng)運(yùn)資本，主要指企業(yè)為維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的資金，如果營(yíng)運(yùn)資金管理不善，企業(yè)就會(huì)面臨資金鏈斷裂的巨大風(fēng)險(xiǎn)，所以營(yíng)運(yùn)資金的管理已經(jīng)成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容。國(guó)內(nèi)學(xué)者毛付根（1995）把營(yíng)運(yùn)資本和凈營(yíng)運(yùn)資本區(qū)分開(kāi)來(lái)，他認(rèn)為營(yíng)運(yùn)資本是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)總額，凈營(yíng)業(yè)資本是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額。企業(yè)應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)規(guī)模和負(fù)債規(guī)模及其兩者的變動(dòng)判斷企業(yè)存在或?qū)⒁l(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而加強(qiáng)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的管理。傳統(tǒng)的營(yíng)運(yùn)資金管理基于要素法進(jìn)行研究，注重對(duì)單個(gè)項(xiàng)目的管理，如庫(kù)存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)等，這也意味著傳統(tǒng)的營(yíng)運(yùn)資金管理研究是將重點(diǎn)的項(xiàng)目單獨(dú)拿出，分別進(jìn)行分析，缺乏考慮實(shí)際業(yè)務(wù)發(fā)生所有流程的整體思維。為了避免傳統(tǒng)營(yíng)運(yùn)資金管理這一局限性，學(xué)者王竹泉（2015）研究對(duì)跨區(qū)域分銷(xiāo)公司的營(yíng)運(yùn)資金管理時(shí)，第一次將渠道理論結(jié)合營(yíng)運(yùn)資金管理理論共同探討，這一創(chuàng)新視角也為其他研究者提供了新思路，進(jìn)一步推動(dòng)了營(yíng)運(yùn)資金管理研究的發(fā)展。（二）渠道管理理論渠道理論最早出現(xiàn)在美國(guó)二戰(zhàn)后，起源于營(yíng)銷(xiāo)學(xué)，指的是企業(yè)從采購(gòu)材料到銷(xiāo)售產(chǎn)品的所需流轉(zhuǎn)的全過(guò)程，囊括采購(gòu)商、供應(yīng)商、生產(chǎn)者、經(jīng)銷(xiāo)商等各個(gè)參與者及之間的交易活動(dòng)。渠道管理理論可以分為以下三個(gè)方面探討：1.渠道結(jié)構(gòu)渠道結(jié)構(gòu)，指的是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)各個(gè)環(huán)節(jié)所構(gòu)成的結(jié)構(gòu)。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的效果是直接與渠道結(jié)構(gòu)的合理性掛鉤的。如若渠道結(jié)構(gòu)過(guò)長(zhǎng)，缺乏科學(xué)性，會(huì)直接影響到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)各渠道的信息傳遞，導(dǎo)致信息傳導(dǎo)阻滯或不準(zhǔn)確。2.渠道行為渠道行為，表示渠道成員利用渠道權(quán)力對(duì)渠道內(nèi)其他個(gè)體或集體進(jìn)行談判或制約的行為。渠道行為不可避免地會(huì)制造渠道沖突，當(dāng)渠道成員處于主導(dǎo)地位的時(shí)候，擁有相對(duì)比較大的權(quán)力，自然會(huì)對(duì)其他個(gè)體實(shí)施較強(qiáng)的影響和控制，以獲得更多的利益，這時(shí)矛盾和沖突就會(huì)產(chǎn)生。3.渠道關(guān)系渠道關(guān)系，體現(xiàn)為渠道內(nèi)成員的協(xié)作程度。渠道關(guān)系直接影響到渠道行為，所以經(jīng)營(yíng)一段良好的渠道關(guān)系非常重要。“共贏”的渠道共識(shí)可以使渠道成員保持良好的合作關(guān)系，從而有利于企業(yè)提升營(yíng)運(yùn)資金管理效果。（三）基于渠道視角的營(yíng)運(yùn)資金管理學(xué)者王竹泉（2011）在其文章根據(jù)用途和性質(zhì)將企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金分成了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金和理財(cái)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金。因?yàn)槠髽I(yè)在不同項(xiàng)目使用不同資金，又將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)一步劃分成采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金、生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金和銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金。1.基于渠道視角的營(yíng)運(yùn)資金分類（1）采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金采購(gòu)渠道指的是企業(yè)向供應(yīng)商購(gòu)買(mǎi)生產(chǎn)所需的原材料，通過(guò)交易將交易物轉(zhuǎn)移至企業(yè)倉(cāng)庫(kù)的過(guò)程。在這個(gè)過(guò)程中最常使用的付款方式是現(xiàn)金、預(yù)付賬款、應(yīng)付票據(jù)等，因此采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金主要包括：原材料、預(yù)付賬款、應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款等。（2）生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金生產(chǎn)渠道一般指企業(yè)采購(gòu)?fù)瓿珊?，將采?gòu)來(lái)的原材料制造成產(chǎn)品的過(guò)程。在該渠道中，除了材料成本，往往還存在著人工成本，所以生產(chǎn)渠道的營(yíng)運(yùn)資金由以下項(xiàng)目組成：在產(chǎn)品、其他應(yīng)收款、應(yīng)付職工薪酬和其他應(yīng)付款等。（3）銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金銷(xiāo)售渠道一般來(lái)說(shuō)是廠家對(duì)外運(yùn)用一定的營(yíng)銷(xiāo)手段將制造完畢的產(chǎn)成品販賣(mài)給客戶獲得盈利的過(guò)程，銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金包括以下項(xiàng)目：產(chǎn)成品、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)交稅費(fèi)及預(yù)收賬款等。2.基于渠道視角的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)隨著相關(guān)研究的蓬勃發(fā)展，前人漸漸探索出了合理的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)體系，其中最值得稱道的是學(xué)者王竹泉在2007年構(gòu)建的渠道視角下的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)方法，以營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期為主要指標(biāo)，本文也將使用該評(píng)價(jià)方法，見(jiàn)表1。表1：基于渠道視角的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)營(yíng)運(yùn)資金營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期采購(gòu)渠道原材料存貨+預(yù)付賬款-應(yīng)付票據(jù)-應(yīng)付賬款采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金總額×360生產(chǎn)渠道在產(chǎn)品存貨+其他應(yīng)收款-應(yīng)付職工薪酬-其他應(yīng)付款生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金總額×360銷(xiāo)售渠道產(chǎn)成品存貨+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)-應(yīng)交稅費(fèi)-預(yù)收賬款銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金總額×360經(jīng)營(yíng)活動(dòng)采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金+生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金+銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金總額×360三、S公司基本情況（一）S公司簡(jiǎn)介S公司，創(chuàng)始于1991年，是一家覆蓋空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、熱水器、智能產(chǎn)品、生活電器等多個(gè)領(lǐng)域的綜合化的家電企業(yè)，如今，它擁有三個(gè)主要品牌：格力、TOSOT和晶弘，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)160多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。S公司始終以“科技改變生活、科技創(chuàng)造生活”為理念，積極開(kāi)發(fā)創(chuàng)新，追求卓越品質(zhì)，贏得大批消費(fèi)者的青睞。2005年，S公司的空調(diào)產(chǎn)量就與世界水平比肩，到2006年，S公司正式被授予“世界名牌”的美譽(yù)。2019年，S公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2005.08億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)246.97億元，稅收貢獻(xiàn)157.90億元，連續(xù)13年位居家電行業(yè)納稅第一。憑借卓越的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，S公司在2019年《財(cái)富》500強(qiáng)中排名第414位，成績(jī)亮眼。（二）公司營(yíng)運(yùn)能力本文將就S公司2015-2019年的營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行簡(jiǎn)單分析，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的周轉(zhuǎn)速度可以較直觀地體現(xiàn)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，所以本文主要分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率這些指標(biāo)。表2：S公司2015-2019年?duì)I運(yùn)能力財(cái)務(wù)指標(biāo)指標(biāo)20152016201720182019總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.630.640.760.860.75存貨周轉(zhuǎn)率（次）7.317.887.787.566.51應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）35.2837.0933.829.3224.44應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率（次）2.002.062.402.942.46數(shù)據(jù)來(lái)源：S公司年報(bào)及筆者計(jì)算從表2可以看出，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率五年來(lái)基本呈上升趨勢(shì)，在2015年家電市場(chǎng)低迷影響下，S公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，到2017年才有所回升。存貨周轉(zhuǎn)率反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，2015-2019年S公司的存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降，說(shuō)明其存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)越來(lái)越長(zhǎng)，存貨的流動(dòng)性有待提高。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率衡量的是企業(yè)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)的速度，反映企業(yè)占用供應(yīng)商資金的狀況。這五年來(lái)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年降低，說(shuō)明S公司的收賬速度在下降，收賬周期變長(zhǎng)；而應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率在逐年上升，賬期基本保持在4-6個(gè)月，說(shuō)明S公司在延長(zhǎng)占用供應(yīng)商資金的時(shí)間。S公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)超應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率，這意味著S公司很可能是先將賒銷(xiāo)收入回籠，再支付供應(yīng)商的貨款，說(shuō)明逐年降低的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和有著上升趨勢(shì)的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率，減弱了S公司的營(yíng)運(yùn)資金管理優(yōu)勢(shì)。綜上所述，S公司的營(yíng)運(yùn)能力需要進(jìn)一步提升。（三）營(yíng)運(yùn)模式介紹1.采購(gòu)渠道S公司的采購(gòu)流程主要分為準(zhǔn)備、采購(gòu)和入庫(kù)三個(gè)階段（圖1）。前期準(zhǔn)備工作主要是下達(dá)生產(chǎn)計(jì)劃，經(jīng)過(guò)詢價(jià)評(píng)估后，確定供應(yīng)商并與之簽訂合同；中期采購(gòu)工作是根據(jù)采購(gòu)計(jì)劃，移交內(nèi)勤下訂貨單，跟蹤到貨評(píng)估供應(yīng)能力；后期一般是將原材料運(yùn)輸入庫(kù)，填寫(xiě)來(lái)料單，并制定來(lái)料審查報(bào)告，如約履行合同則登記發(fā)票進(jìn)行結(jié)算，未完成合同內(nèi)容則啟動(dòng)索賠程序。圖1：S公司采購(gòu)流程圖在采購(gòu)環(huán)節(jié)S公司運(yùn)用了特色的采購(gòu)策略，如對(duì)供應(yīng)商的嚴(yán)格管理、將高質(zhì)量的原料供給與供應(yīng)商生產(chǎn)等，既保證了原材料的品質(zhì)，也降低了相關(guān)成本。2.生產(chǎn)渠道S公司的生產(chǎn)流程大致如下（圖2），首先由物資庫(kù)將原材料配送至兩器和鈑金工廠，加工成必要部件及精密模具，而后將其配送至管路、注塑、噴塑、控制器等配件廠加工，零配件加工完成后運(yùn)送到總裝分廠裝配，裝配完成的產(chǎn)成品運(yùn)送至成品倉(cāng)庫(kù)，以供隨時(shí)出售。圖2：S公司生產(chǎn)流程在生產(chǎn)過(guò)程中，S公司引入ERP和MES系統(tǒng)，促使生產(chǎn)渠道流程高效化、規(guī)范化；S公司本著就近原則將工廠建設(shè)在主要市場(chǎng)附近，一方面可以降低生產(chǎn)成本，一方面可以促進(jìn)銷(xiāo)量。3.銷(xiāo)售渠道銷(xiāo)售流程大致分成三個(gè)階段。首先是取得銷(xiāo)售訂單，包含定價(jià)、營(yíng)銷(xiāo)等內(nèi)容；而后是對(duì)銷(xiāo)售訂單進(jìn)行審核，并考慮經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存和資金是否充足；最后是商品的發(fā)貨，審核確認(rèn)能夠發(fā)貨后，S公司將商品配送至經(jīng)銷(xiāo)商處進(jìn)行銷(xiāo)售。圖3：S公司銷(xiāo)售渠道S公司在銷(xiāo)售過(guò)程的一些模式是比較有特色的。S公司成立區(qū)域銷(xiāo)售公司，集合每個(gè)區(qū)域的大型經(jīng)銷(xiāo)商，形成利益共同體，有利于實(shí)現(xiàn)資源共享，也使S公司擁有了屬于自己的銷(xiāo)售渠道。在貨款交易方面，S公司采用“先款后貨”的方式，大量收取預(yù)收賬款，占用經(jīng)銷(xiāo)商的資金，有利于保障企業(yè)現(xiàn)金流的充沛。四、基于渠道視角的S公司營(yíng)運(yùn)資金管理分析本文采用學(xué)者王竹泉?jiǎng)?chuàng)建的渠道視角的營(yíng)運(yùn)資金管理評(píng)價(jià)體系對(duì)S公司的營(yíng)運(yùn)資金管理情況進(jìn)行量化，并引入其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手海爾智家的營(yíng)運(yùn)資金管理情況作為對(duì)比分析。（一）采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金分析從表3的S公司采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金各項(xiàng)目占比可以看出，原材料存貨雖然歷年增長(zhǎng)幅度較大，但所占比例基本保持在7%-14%，波動(dòng)不大。應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款基本呈逐年上升趨勢(shì)，在比重上，兩個(gè)項(xiàng)目在歷年均列前二，特別值得注意的是，單應(yīng)付賬款一項(xiàng)占比就超過(guò)了百分之五十，占所有項(xiàng)目總和的一半以上，說(shuō)明S公司存在占用外部資金的行為，并且從預(yù)付賬款歷年低水平的占比也能體現(xiàn)S公司多采用賒購(gòu)的方式向供應(yīng)商購(gòu)買(mǎi)原材料。表3：S公司采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金各項(xiàng)目占比20152016201720182019原材料存貨9.98%7.34%8.04%14.11%12.72%預(yù)付賬款2.31%4.15%7.12%3.57%3.02%應(yīng)付票據(jù)20.22%20.89%18.70%17.91%31.83%應(yīng)付賬款67.49%67.61%66.14%64.41%52.43%表4：S公司采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目明細(xì)及評(píng)價(jià)指標(biāo)（單位：億元）指標(biāo)20152016201720182019原材料存貨36.6732.0841.9985.39101.06預(yù)付賬款8.4818.1537.1821.6223.96應(yīng)付票據(jù)74.2891.2797.67108.4252.9應(yīng)付賬款247.94295.4345.5389.9416.6營(yíng)業(yè)收入977.451083.031482.861981.231981.53采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金總額-277.07-336.44-364.00-391.29-544.48經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金-187.90-117.33-82.35-33.51-227.20采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金占比（%）147.46286.75442.021167.68239.65采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（天）-102.05-111.83-88.37-71.10-98.92數(shù)據(jù)來(lái)源：S公司年報(bào)及筆者計(jì)算從表4可以看出，S公司2015-2019年的采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金總額均為負(fù)數(shù)并呈逐年降低的趨勢(shì)，進(jìn)一步說(shuō)明S公司的采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金并不占用企業(yè)內(nèi)部的資金，而是通過(guò)占用外部資金來(lái)實(shí)施運(yùn)轉(zhuǎn)。通過(guò)觀察采購(gòu)渠道各項(xiàng)目中的數(shù)值，發(fā)現(xiàn)應(yīng)付賬款最大，并且越來(lái)越大，在前文的營(yíng)運(yùn)能力分析中也能看到S公司的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率始終保持在極低的水平，說(shuō)明S公司對(duì)供應(yīng)商實(shí)行較為嚴(yán)重的資金占用。從采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金的占比可知，采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金總額都非常大，均超百分之一百，說(shuō)明S公司在采購(gòu)渠道使用的資金較多。而以大數(shù)額的負(fù)數(shù)呈現(xiàn)的采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期雖然在漸漸升高，但仍保持高速的周轉(zhuǎn)速度，說(shuō)明S公司的營(yíng)運(yùn)資金管理非常強(qiáng)。通過(guò)觀察表5，將S公司和海爾智家的采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金各項(xiàng)指標(biāo)對(duì)比可知，近年來(lái)海爾的采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金所占營(yíng)運(yùn)資金總額的比例比S公司小得多，說(shuō)明S公司比海爾更依賴采購(gòu)渠道占用外部資金為自身創(chuàng)造效益。在采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期這一指標(biāo)上，海爾基本上都比S公司大，且在逐年上升，說(shuō)明S公司的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)效率優(yōu)于海爾，但這也意味著海爾并沒(méi)有過(guò)多地占用供應(yīng)商的資金，特別是在2019年，海爾應(yīng)付賬款數(shù)值非常小，進(jìn)一步體現(xiàn)S公司比同行業(yè)企業(yè)更高的對(duì)上游供應(yīng)商的強(qiáng)勢(shì)議價(jià)能力。表5：海爾智家采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目明細(xì)及評(píng)價(jià)指標(biāo)（單位：億元）指標(biāo)20152016201720182019原材料存貨12.9120.2934.2624.3929.52預(yù)付賬款5.575.795.915.9512.73應(yīng)付票據(jù)115.97124.05130.33196.26193.09應(yīng)付賬款147.14205.94124.48277.5934.12營(yíng)業(yè)收入897.481190.661592.541833.172007.62采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金總額-244.63-303.91-214.64-443.51-184.96經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金-68.43-92.4019.70-153.23134.82采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金占比（%）357.49328.91-1089.54289.44-137.19采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（天）-98.13-91.89-48.52-87.10-33.17數(shù)據(jù)來(lái)源：海爾年報(bào)及筆者計(jì)算（二）生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金分析表6：S公司生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金各項(xiàng)目占比20152016201720182019在產(chǎn)品存貨22.10%18.87%37.49%15.79%22.53%其他應(yīng)收款4.34%4.77%3.34%22.00%1.95%應(yīng)付職工薪酬29.00%33.13%24.79%21.31%42.17%其他應(yīng)付款44.57%43.24%34.39%40.90%33.35%表7：S公司生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目明細(xì)及評(píng)價(jià)指標(biāo)（單位：億元）指標(biāo)20152016201720182019在產(chǎn)品存貨12.939.7028.3918.3318.33其他應(yīng)收款2.542.452.5325.541.59應(yīng)付職工薪酬16.9717.0318.7724.7334.31其他應(yīng)付款26.0822.2326.0447.4727.13營(yíng)業(yè)收入977.451083.031482.861981.231981.53生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金總額-27.58-27.11-13.89-28.33-41.52經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金-187.90-117.33-82.35-33.51-227.20生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金占比（%）14.6823.1116.8784.5418.27生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（天）-10.16-9.01-3.37-5.15-7.54數(shù)據(jù)來(lái)源：S公司年報(bào)及筆者計(jì)算通過(guò)觀察表7的S公司生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期，發(fā)現(xiàn)S公司在2015-2019年的生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期均為小于零，在-3天至-10天左右徘徊，在2017年最高，達(dá)到-3天，主要因?yàn)?017年的在產(chǎn)品存貨是歷年來(lái)最多的，并且在當(dāng)年占比最大，這是2015年空調(diào)市場(chǎng)遇冷后首次回暖、S公司擴(kuò)大生產(chǎn)所致，這也間接導(dǎo)致了2018年的其他應(yīng)付款大幅升高，其中大部分是為了給銷(xiāo)售大量商品的經(jīng)銷(xiāo)商返利?？傮w趨勢(shì)上看，S公司的生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期在逐步下降，說(shuō)明在空調(diào)市場(chǎng)低迷的當(dāng)下，S公司在有意識(shí)地在采取積極措施進(jìn)行生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理。通過(guò)觀察表6的S公司生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目占比可以發(fā)現(xiàn)，作為人工成本的應(yīng)付職工薪酬始終占據(jù)大部分資金，并且在逐步上升，其他應(yīng)付款則一直居高不下，負(fù)債比例過(guò)高，會(huì)影響營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)。S公司的在產(chǎn)品存貨占比存在上升趨勢(shì)，且占比較大，這說(shuō)明在產(chǎn)品庫(kù)存占用資金在逐年上升，過(guò)高的庫(kù)存占用資金會(huì)降低企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，所以，S公司在生產(chǎn)渠道的存貨管理能力有待加強(qiáng)。對(duì)比海爾智家的在產(chǎn)品存貨占比（表8），S公司的在產(chǎn)品存貨占比比海爾智家大得多，最高比例為2017年的25:1，說(shuō)明海爾在存貨管理方面更勝一籌。并且海爾的生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期比S公司更短（表9），周轉(zhuǎn)速度更快，更加說(shuō)明了海爾的生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理是卓有成效的，所以，S公司在生產(chǎn)渠道的存貨管理方法可以借鑒海爾。S公司在生產(chǎn)過(guò)程中利用ERP和MES系統(tǒng)進(jìn)行大規(guī)模生產(chǎn)，這樣一來(lái)雖然可以降低生產(chǎn)成本，但也會(huì)帶來(lái)生產(chǎn)過(guò)剩的情況，使庫(kù)存商品占用大量營(yíng)運(yùn)資金。而海爾在生產(chǎn)中采用“人單合一”模式，根據(jù)客戶需求按單生產(chǎn)，一方面可以減少生產(chǎn)到銷(xiāo)售的過(guò)渡時(shí)間，另一方面可以減少存貨庫(kù)存，從而減少生產(chǎn)渠道的資金占用，S公司可以結(jié)合自身情況進(jìn)行參考。表8：S公司和海爾智家的在產(chǎn)品存貨占比20152016201720182019S公司的在產(chǎn)品存貨占比22.10%18.87%37.49%15.79%22.53%海爾的在產(chǎn)品存貨占比1.28%1.64%1.48%1.15%1.95%表9：海爾智家生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目明細(xì)及評(píng)價(jià)指標(biāo)（單位：億元）指標(biāo)20152016201720182019在產(chǎn)品存貨1.084.08其他應(yīng)收款4.7911.809.6116.2721.64應(yīng)付職工薪酬12.3424.0423.4926.5131.56其他應(yīng)付款60.5793.63108.05126.85151.56營(yíng)業(yè)收入897.481190.661592.541833.172007.62生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金總額-67.11-103.71-119.81-135.11-157.40經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金-68.43-92.419.7-153.23134.82生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金占比（%）98.07112.24-608.1788.17-116.75生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（天）-26.92-31.36-27.08-26.53-28.22數(shù)據(jù)來(lái)源：海爾年報(bào)及筆者計(jì)算（三）銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金分析表10：S公司銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金各項(xiàng)目占比20152016201720182019產(chǎn)成品存貨13.73%9.52%14.51%14.20%18.53%應(yīng)收賬款8.76%5.82%8.86%11.34%14.25%應(yīng)收票據(jù)45.27%58.84%49.14%52.90%47.25%應(yīng)交稅費(fèi)9.06%6.14%5.95%7.14%6.20%預(yù)收賬款23.18%19.68%21.54%14.42%13.77%表11：S公司銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目明細(xì)及評(píng)價(jià)指標(biāo)（單位：億元）指標(biāo)20152016201720182019產(chǎn)成品存貨45.1448.4795.2996.39110.71應(yīng)收賬款28.7929.6158.1477.0085.13應(yīng)收票據(jù)148.80299.60322.60359.12282.26應(yīng)交稅費(fèi)29.7831.2639.0948.4837.04預(yù)收賬款76.20100.20141.4097.9282.26營(yíng)業(yè)收入977.451083.031482.861981.231981.53銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金總額116.75246.22295.54386.11358.80經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金-187.9-117.33-82.35-33.51-227.2銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金占比（%）-62.13-209.85-358.88-1152.22-157.92銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（天）43.0081.8471.7570.1665.19數(shù)據(jù)來(lái)源：S公司年報(bào)及筆者計(jì)算通過(guò)觀察表11，在2015-2019年，S公司的銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金總額都是正數(shù)，而采購(gòu)渠道和生產(chǎn)渠道的營(yíng)運(yùn)資金卻是負(fù)數(shù)，說(shuō)明銷(xiāo)售渠道占用了部分另外兩個(gè)渠道的資金效益，表明S公司在銷(xiāo)售渠道消耗了大量自有資金，而且從趨勢(shì)上看，銷(xiāo)售渠道耗用自有資金的規(guī)模在逐年增大。其中最大的原因在于存貨和應(yīng)收票據(jù)，兩者數(shù)額之大、占比之大直接影響了銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金總額只增未減。在周轉(zhuǎn)期上，S公司歷年來(lái)的銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期都大于零，并且數(shù)額較大，近年來(lái)更是保持在70天左右，周轉(zhuǎn)速度較慢，雖然近年來(lái)有所提高，但幅度不大，所以S公司應(yīng)該采取相應(yīng)的策略進(jìn)行對(duì)銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金管理的優(yōu)化。值得注意的是，2015年是銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期最短的一年，說(shuō)明在這一年S公司在銷(xiāo)售渠道較好較快地將存貨轉(zhuǎn)變?yōu)殇N(xiāo)售額，資金回收比后續(xù)幾年都快。據(jù)悉，2014年末S公司的網(wǎng)上商城上線，自有電商渠道的開(kāi)通也成了S公司2015年銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)快速的助推力。所以重視電商平臺(tái)的發(fā)展，一定程度上對(duì)S公司銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金管理優(yōu)化有積極意義。從表10可以看到，在銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金各項(xiàng)占比上，產(chǎn)成品存貨一直保持較大比例，并且在逐年上漲，說(shuō)明銷(xiāo)售渠道庫(kù)存商品占用資金量還是很大的，S公司需要采取措施減少產(chǎn)成品存貨的庫(kù)存占用，以提高銷(xiāo)售渠道的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度。觀察應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)歷年變化，總體趨勢(shì)皆為上升，應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)總和占比在五年中均超50%，說(shuō)明S公司喜好采用賒銷(xiāo)的方式銷(xiāo)售商品，并且在前文的營(yíng)運(yùn)能力分析中得出應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是逐年下降的，說(shuō)明S公司在應(yīng)收款項(xiàng)的回籠時(shí)間越來(lái)越慢，賬期越來(lái)越長(zhǎng)。預(yù)收賬款在五年來(lái)比例下降，數(shù)額減少，也側(cè)面說(shuō)明了S公司資金不能充沛回流，這將影響到銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)，所以S公司可以在加速資金回籠能力方面進(jìn)行提升，以優(yōu)化銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金管理。五、基于渠道視角的S公司營(yíng)運(yùn)資金管理的不足之處（一）采購(gòu)渠道過(guò)度占用上游供應(yīng)商資金在前文對(duì)S公司采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金的分析中，可以發(fā)現(xiàn)S公司在采購(gòu)渠道的營(yíng)運(yùn)資金管理是非常好的。S公司的應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)占據(jù)大部分生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金，并且比同行業(yè)的海爾智家的生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期短期，五年均在-70天以下，表明S公司在生產(chǎn)渠道存在嚴(yán)重占用外部資金的行為。通過(guò)查閱S公司2015-2019年的年報(bào)，發(fā)現(xiàn)其應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)占據(jù)了大半部分流動(dòng)負(fù)債，并且值得注意的是，這五年S公司的長(zhǎng)期借款所占非流動(dòng)負(fù)債的比例非常低，除了2019年存在4689千萬(wàn)長(zhǎng)期借款，其余年份的長(zhǎng)期借款均為零，這意味著S公司基本上不依靠非流動(dòng)負(fù)債維持資金運(yùn)轉(zhuǎn)。S公司的流動(dòng)負(fù)債過(guò)高，雖然可以降低企業(yè)使用自身資金的程度，但過(guò)度負(fù)債也會(huì)無(wú)形中增大自身的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，一旦還款困難，就會(huì)面臨資金鏈斷裂的危險(xiǎn)。從供應(yīng)商的角度考慮，S公司過(guò)度地占用上游供應(yīng)商的資金會(huì)使供應(yīng)商的應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)增加，很可能導(dǎo)致壞賬產(chǎn)生、現(xiàn)金流量減少，阻滯其營(yíng)運(yùn)資金管理。雖然S公司的應(yīng)付賬款還款時(shí)間始終保持在4-6個(gè)月，但總體是逐年增加的，長(zhǎng)期來(lái)看，S公司如果繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)上游供應(yīng)商的強(qiáng)勢(shì)做法，可能會(huì)與供應(yīng)商關(guān)系不善，影響后續(xù)合作。（二）生產(chǎn)渠道在產(chǎn)品存貨數(shù)量過(guò)多在前文的分析中，S公司的在產(chǎn)品庫(kù)存占比較大且呈上升趨勢(shì)，因此導(dǎo)致了S公司的生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期較長(zhǎng)，說(shuō)明S公司生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理的一大問(wèn)題是在產(chǎn)品存貨管理不善。在產(chǎn)品占用過(guò)多會(huì)導(dǎo)致資源利用率過(guò)低、造成企業(yè)資源浪費(fèi)，只有加快資金周轉(zhuǎn)速度、降低庫(kù)存成本，才能實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金高效運(yùn)轉(zhuǎn)。通過(guò)對(duì)比發(fā)現(xiàn)海爾的生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理更優(yōu)秀，周轉(zhuǎn)速度越快，S公司目前在生產(chǎn)環(huán)節(jié)引入的ERP和MES系統(tǒng)，雖然可以實(shí)現(xiàn)大規(guī)模生產(chǎn)，但比起海爾按單生產(chǎn)生產(chǎn)的模式，還是缺乏精細(xì)化的管理。海爾在生產(chǎn)前會(huì)通過(guò)用戶社群交互定制平臺(tái)對(duì)消費(fèi)者的需求進(jìn)行收集，然后再根據(jù)消費(fèi)者的需求提供個(gè)性化的服務(wù)，這種需求拉動(dòng)生產(chǎn)的模式，有效地控制了生產(chǎn)規(guī)模，降低了在產(chǎn)品存貨占用的資金，是值得S公司借鑒的。（三）銷(xiāo)售渠道庫(kù)存商品積壓，資金回籠愈慢在前文分析中得知，S公司的銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期保持在兩個(gè)月左右，雖有下降趨勢(shì)，但幅度不大，S公司銷(xiāo)售渠道的自有資金投入規(guī)模也在不斷增大，這意味著其銷(xiāo)售渠道管理能力在降低，并且S公司產(chǎn)成品存貨及應(yīng)收款項(xiàng)的所占比例很大，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期也在加長(zhǎng)，說(shuō)明S公司的銷(xiāo)售渠道的權(quán)力在縮小，在一定程度上影響了S公司銷(xiāo)售渠道的營(yíng)運(yùn)資金管理能力。庫(kù)存商品積壓的原因在于S公司在生產(chǎn)渠道采用計(jì)劃生產(chǎn)的方式，造成大規(guī)模生產(chǎn)，但其下屬的經(jīng)銷(xiāo)商規(guī)模有限，現(xiàn)金流不足以支撐大量提貨，所以造成了產(chǎn)成品堆積。而針對(duì)這種狀況，S公司本著讓經(jīng)銷(xiāo)商緩解其庫(kù)存壓力并實(shí)現(xiàn)高水平的銷(xiāo)量提升的原則，就只能對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商采取寬松的提貨政策，即減少預(yù)收賬款的收取，多以應(yīng)收賬款形式交易，近年來(lái)S公司出現(xiàn)應(yīng)收款項(xiàng)上升、預(yù)收賬款下降的跡象也能證明這一點(diǎn)?？傮w來(lái)說(shuō)，S公司在銷(xiāo)售渠道存在庫(kù)存商品積壓，資金回籠越來(lái)越慢的問(wèn)題，需要針對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行改進(jìn)。六、基于渠道視角的S公司營(yíng)運(yùn)資金管理的優(yōu)化建議S公司要想實(shí)現(xiàn)營(yíng)運(yùn)資金的有效運(yùn)轉(zhuǎn)，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中獨(dú)善其身，必須改善在各渠道存在的不足。因此，針對(duì)S公司當(dāng)前在各個(gè)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理的狀況，本文提出以下優(yōu)化思路：（一）與供應(yīng)商構(gòu)建和諧關(guān)系，拓展融資渠道由于家電行業(yè)的特殊性，需要高品質(zhì)的原材料，才能實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的商品供應(yīng)及核心科技的發(fā)展，因此供應(yīng)原材料的供應(yīng)商在采購(gòu)渠道是擁有一定的話語(yǔ)權(quán)的，但是由于S公司的規(guī)模效益及渠道地位，使供應(yīng)商的權(quán)益在采購(gòu)渠道有所擠壓。S公司利用其強(qiáng)勢(shì)的渠道地位，延長(zhǎng)其應(yīng)付賬款的還款時(shí)間，對(duì)供應(yīng)商的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成了一定的阻礙，也會(huì)對(duì)自身發(fā)展造成影響。于供應(yīng)商而言，等待收款的時(shí)間越長(zhǎng)，就越擔(dān)心自己的應(yīng)收賬款收不回，從而降低對(duì)甲方的信任程度，所以從長(zhǎng)期來(lái)看，過(guò)度占用上游資金對(duì)S公司是存在隱患的。因此，S公司在保持強(qiáng)勢(shì)議價(jià)能力的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)采取措施與供應(yīng)商構(gòu)建較為良好的渠道伙伴關(guān)系，以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作聯(lián)盟，實(shí)現(xiàn)雙贏。占用外部資金，也是因?yàn)槠髽I(yè)目前的資金不足以滿足規(guī)模的擴(kuò)張。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷更新，企業(yè)可以選擇更多元的融資手段進(jìn)行資金獲取。所以在資金來(lái)源方面，S公司可以通過(guò)拓展多元化的融資渠道以減少對(duì)上游資金的依賴，這樣一來(lái)，就能構(gòu)建較為科學(xué)的采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金體系，并能規(guī)避渠道行為帶來(lái)的沖突和影響，以保證采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金的有效管理。（二）以需求帶動(dòng)生產(chǎn)，控制生產(chǎn)規(guī)模改變S公司在產(chǎn)品過(guò)多、占用庫(kù)存的現(xiàn)狀，可以為倉(cāng)庫(kù)減負(fù)，節(jié)約庫(kù)存成本，也可以更高效地利用好資源。在前文的S公司和海爾比較中，發(fā)現(xiàn)海爾在生產(chǎn)渠道的資金營(yíng)運(yùn)管理是值得S公司借鑒的，即按單生產(chǎn)模式，這種由訂單決定生產(chǎn)量的模式可以有效減少產(chǎn)品成本的投入，并且可以控制生產(chǎn)的規(guī)模，避免生產(chǎn)過(guò)剩的情況。因此，S公司應(yīng)該可以從以下三方面提升生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理：第一，在生產(chǎn)前，通過(guò)對(duì)消費(fèi)者喜好、市場(chǎng)動(dòng)向、國(guó)家政策、國(guó)內(nèi)外環(huán)境等信息進(jìn)行判斷和調(diào)查，事先預(yù)估市場(chǎng)需求的變化，迎合當(dāng)下的流行趨勢(shì)和消費(fèi)需求，以便合理科學(xué)地制定生產(chǎn)計(jì)劃；第二，在生產(chǎn)過(guò)程中，用好用活JIT系統(tǒng)（無(wú)庫(kù)存生產(chǎn)方式），加強(qiáng)推行以銷(xiāo)定產(chǎn)的模式，按照訂單量進(jìn)行生產(chǎn)，控制生產(chǎn)的規(guī)模，減少在產(chǎn)品庫(kù)存的資金占用，提高資金周轉(zhuǎn)水平。第三，基于柔性生產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生庫(kù)存不足、影響銷(xiāo)量的弊端，S公司可以分旺季和淡季進(jìn)行不同規(guī)模的生產(chǎn)，彈性生產(chǎn)，盡量避免出現(xiàn)旺季供貨不足，淡季產(chǎn)能閑置的情況。做好這三方面的工作，S公司將實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金流暢運(yùn)轉(zhuǎn)。（三）提升款項(xiàng)回收效率，挖掘線上銷(xiāo)售潛力S公司在銷(xiāo)售渠道存在資金回籠愈來(lái)愈慢、庫(kù)存商品積壓的問(wèn)題，將給銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金管理帶來(lái)不良周轉(zhuǎn)，基于此，本文提出以下策略：1.資金回籠問(wèn)題上，S公司應(yīng)加強(qiáng)落實(shí)“先款后貨”策略，增加預(yù)收賬款，減少大筆資金被下游經(jīng)銷(xiāo)商占用的時(shí)間，適度縮減應(yīng)收賬款的收款期限。在制度上，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的內(nèi)部審計(jì)建設(shè)，并設(shè)立完善的約束機(jī)制對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理，如在前期調(diào)查客戶的信用水平、中期跟蹤應(yīng)收賬款動(dòng)態(tài)、后期定期催收，保證應(yīng)收賬款的回收利用。2.商品積壓?jiǎn)栴}上，S公司應(yīng)該用好用活物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)，無(wú)縫對(duì)接至終端消費(fèi)者，充分了解消費(fèi)者的需求及喜好，創(chuàng)造生產(chǎn)廣受消費(fèi)者青睞的產(chǎn)品，并借助網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)輔助物流企業(yè)的商品運(yùn)送機(jī)制將商品運(yùn)送到消費(fèi)者手中，從而使庫(kù)存成本轉(zhuǎn)嫁。3.解決庫(kù)存占用問(wèn)題，線上銷(xiāo)售是一個(gè)非常好的選擇。線下經(jīng)銷(xiāo)商與S公司的穩(wěn)固關(guān)系一定程度阻礙了S公司電商渠道的擴(kuò)張，在保持線下渠道優(yōu)勢(shì)的同時(shí)對(duì)線上渠道加以重視，可以有效拓寬銷(xiāo)路。在網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售中，S公司可以借助電商平臺(tái)進(jìn)行線上促銷(xiāo)，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)，既能達(dá)到清庫(kù)存的效果，也有利于提高營(yíng)業(yè)收入，從而減少庫(kù)存商品資金占用。七、結(jié)束語(yǔ)筆者通過(guò)網(wǎng)上查閱及館藏查閱等多種方式，對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理、渠道管理理論及兩者結(jié)合研究的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行歸納總結(jié)并分析，在相關(guān)理論基礎(chǔ)支撐下，運(yùn)用案例分析法、統(tǒng)計(jì)學(xué)方法，以S公司為案例進(jìn)行深入探析。本文的主要貢獻(xiàn)在于，基于渠道管理理論將營(yíng)運(yùn)資金按照采購(gòu)渠道、生產(chǎn)渠道、銷(xiāo)售渠道分類，分別從各個(gè)渠道對(duì)S公司的營(yíng)運(yùn)資金管理情況進(jìn)行評(píng)價(jià)分析，并引入海爾智家營(yíng)運(yùn)資金管理情況進(jìn)行對(duì)比分析，發(fā)現(xiàn)S公司在營(yíng)運(yùn)資金管理中存在諸多問(wèn)題，主要存在著采購(gòu)渠道過(guò)度占用上游供應(yīng)商資金，生產(chǎn)渠道在產(chǎn)品存貨數(shù)量過(guò)多，銷(xiāo)售渠道庫(kù)存商品積壓、資金回籠愈慢等問(wèn)題。針對(duì)這些問(wèn)題，本文提出了與供應(yīng)商構(gòu)建和諧關(guān)系、拓寬融資渠道，以需求帶動(dòng)生產(chǎn)、控制生產(chǎn)規(guī)模，提升款項(xiàng)回收效率、挖掘線上銷(xiāo)售潛力等建議，以優(yōu)化S公司的營(yíng)運(yùn)資金管理。本文從渠道視角對(duì)S公司的營(yíng)運(yùn)資金管理能力進(jìn)行研究，對(duì)豐富營(yíng)運(yùn)資金管理研究是具有一定意義的。但是，由于筆者研究水平有限，在寫(xiě)作過(guò)程中更多是參考前人的研究，所以在獨(dú)創(chuàng)性上略有欠缺；并且在數(shù)據(jù)收集上，因?yàn)镾公司尚未公布2020年的年度報(bào)表，所以本文僅是研究2015-2019年的年報(bào)數(shù)據(jù)，所分析的問(wèn)題與S公司的現(xiàn)狀存在時(shí)間差異，并不能準(zhǔn)確反映S公司當(dāng)前營(yíng)運(yùn)資金管