中小企業(yè)財務管理與決策

中小企業(yè)財務管理與決策中小企業(yè)財務管理與決策中小企業(yè)財務管理與決策中小企業(yè)財務管理與決策中小企業(yè)財務管理與決策中小企業(yè)財務管理1中小企業(yè)的財務分析及決策第一部分：財務管理的概述第二部分：中小企業(yè)的融資管理第三部分：中小企業(yè)的投資決策第四部分：中小企業(yè)的財務分析及決策中小企業(yè)的財務分析及決策第一部分：財務管理的概述2中小企業(yè)的財務管理第一部分：財務管理的概述第二部分：中小企業(yè)的融資管理第三部分：中小企業(yè)的投資決策第四部分：中小企業(yè)的財務分析及決策中小企業(yè)的財務管理第一部分：財務管理的概述3一、財務管理的概述1、財務及財務管理的含義2、財務活動及財務關系3、財務管理的內(nèi)容4、企業(yè)財務管理的意義5、中小企業(yè)財務管理的特點一、財務管理的概述1、財務及財務管理的含義41、財務及財務管理的含義企業(yè)財務：是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關系。前者（客觀存在的資金運動）稱為財務活動，后者（經(jīng)濟利益關系）稱為財務關系。財務管理：是企業(yè)織組財務活動、處理財務關系的一項綜合性的管理工作。1、財務及財務管理的含義企業(yè)財務：是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客52、財務活動及財務關系（1）財務活動

企業(yè)的財務活動包括投資、資金營運、籌資和資金分配等一系列行為。如辦個企業(yè)，首先要籌集資金（籌資活動）；然后有效的投放資金（投資活動）；投放各個項目的資金還要管理（資金營運活動）；資金產(chǎn)生增值后要合理的分配（分配活動）。2、財務活動及財務關系（1）財務活動6籌資活動：籌資是指企業(yè)為了滿足投資和資金營運的需要，籌集所需資金的行為。

企業(yè)通過籌資通?？梢孕纬蓛煞N不同性質的資金來源：一是企業(yè)權益資金；二是企業(yè)債務資金。投資活動：投資是指企業(yè)根據(jù)項目資金需要投出資金的行為。資金營運活動：是指企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中發(fā)生的一系列資金收付行為。分配活動：廣義的分配是指對企業(yè)各種收入進行分割和分派的行為?；I資活動：籌資是指企業(yè)為了滿足投資和資金營運的需要，籌集所需7（2）財務關系財務關系是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關系。這些財務關系主要包括八個方面：企業(yè)及投資者之間的關系;企業(yè)及債權人之間的財務關系企業(yè)及受資者之間的財務關系企業(yè)及債務人之間的財務關系企業(yè)及供貨商、企業(yè)及客戶之間的關系企業(yè)及政府之間的財務關系企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務關系

企業(yè)及職工之間的財務關系（2）財務關系83、財務管理的內(nèi)容(1)公司籌資活動的決策及管理(2)公司投資活動的決策及管理(3)公司營運活動的決策及管理(4)公司經(jīng)營成果的分配及管理3、財務管理的內(nèi)容(1)公司籌資活動的決策及管理94、企業(yè)財務管理的意義(1)企業(yè)財務管理是企業(yè)管理的基礎，是企業(yè)內(nèi)部管理的中樞。(2)企業(yè)管理從注重生產(chǎn)的管理轉到財務管理，是社會的進步。(3)財務管理是實現(xiàn)企業(yè)和外部交往的橋梁。(4)強化財務管理可以找出企業(yè)問題的根源，拿出解決問題的方法。4、企業(yè)財務管理的意義(1)企業(yè)財務管理是企業(yè)管理的基礎，是105、中小企業(yè)財務管理的特點(1)中小企業(yè)的內(nèi)部管理基礎普遍較弱。(2)中小企業(yè)的抗風險能力較弱，信用等級較低。(3)中小企業(yè)的融資渠道相對有限。(4)中小企業(yè)對管理者的約束較多。(5)中小企業(yè)的管理者對財務管理的重要性認識不到位。(6)缺乏有效的內(nèi)部管理機制，財務控制薄弱。5、中小企業(yè)財務管理的特點(1)中小企業(yè)的內(nèi)部管理基礎普遍較11中小企業(yè)的財務管理第一部分：財務管理的概述第二部分：中小企業(yè)的融資管理第三部分：中小企業(yè)的投資決策第四部分：中小企業(yè)的財務分析及決策中小企業(yè)的財務管理第一部分：財務管理的概述12二、中小企業(yè)的融資管理1、中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀2、中小企業(yè)融資的困境3、中小企業(yè)融資的渠道二、中小企業(yè)的融資管理1、中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀131、中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀(1)內(nèi)源融資是中小企業(yè)融資的主要渠道。（見下圖）(2)商業(yè)銀行貸款是中小企業(yè)最重要的外源性融資來源，主要形式是抵押貸款和擔保貸款。(3)流動資產(chǎn)貸款期限縮短，固定資產(chǎn)貸款趨于減少。(4)中小企業(yè)貸款減少。1、中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀(1)內(nèi)源融資是中小企業(yè)融資的主要渠道142、中小企業(yè)融資困境（1）中小企業(yè)融資難抵押難。中小企業(yè)可抵押物少，抵押物的折扣率高，而且評估登記部門分散，手續(xù)繁瑣，收費高昂。擔保難。主要表現(xiàn)為中小企業(yè)難以找到合適的擔保人?；鶎鱼y行授權有限，辦事程序復雜繁瑣。企業(yè)內(nèi)部財務管理不規(guī)范，加大信貸難度。一些創(chuàng)業(yè)者短期行為傾向嚴重，也影響了企業(yè)整體的信用環(huán)境。2、中小企業(yè)融資困境（1）中小企業(yè)融資難15（2）銀行放款難中小企業(yè)財務制度不健全。對此，金融機構首先考慮的是防范金融風險，保全銀行資產(chǎn)，大幅度減少對中小企業(yè)的資金支持。雖然普遍實行了抵押擔保制度，但落實起來很困難。對貸款責任人的責任追究過嚴，而激勵卻不足。維護金融債權難度仍然較大，金融環(huán)境有待改善。（2）銀行放款難163、中小企業(yè)融資的渠道

中小企業(yè)可利用的融資渠道：內(nèi)源融資：留存收益、折舊準備外源融資：直接融資、間接融資間接——銀行及其他金融機構借款、政策性貸款、

中小企業(yè)信用擔保貸款、供應鏈金融等直接——直接股權融資（風險投資者、股東增加投入）

股票融資、債券融資、商業(yè)信用等

3、中小企業(yè)融資的渠道中小企業(yè)可利用的融資渠道：17（1）內(nèi)源融資

內(nèi)源融資是指企業(yè)不依賴外部資金，而在本單位內(nèi)部籌集所需的資金，它主要是通過以前的利潤留存進行資本縱向積累的一種融資方式。其來源，一是企業(yè)自身的積累，二是某些暫時閑置的可用來周轉的資金，如折舊準備等。（1）內(nèi)源融資18（2）外源融資——間接融資間接融資屬于外源融資的一種，主要是指企業(yè)向商業(yè)銀行和其他金融機構申請貸款融得資金。經(jīng)驗證明，商業(yè)銀行貸款是中小企業(yè)最重要的外源性融資來源。由于我國金融體系的特點及中小企業(yè)自身所具有的特征，使得中小企業(yè)獲得銀行貸款的融資渠道并不暢通。

（2）外源融資——間接融資19中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道：一、商業(yè)銀行針對小微企業(yè)而推出的信貸產(chǎn)品：工商銀行——“小額便利貸”建設銀行——“善融貸”民生銀行——“暢易貸”交通銀行——“展業(yè)通”

招商銀行——助力貸之訂單貸交通銀行——知識產(chǎn)權質押貸款工行、浦發(fā)、中信等——政府采購貸信用融資中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道：一、商業(yè)銀行針對小微企業(yè)而推20中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道：一、商業(yè)銀行針對小微企業(yè)而推出的信貸產(chǎn)品：“聯(lián)保貸款”：是指若干小企業(yè)自愿組成一個聯(lián)合擔保體，通過自主協(xié)商后統(tǒng)一向銀行申請貸款授信，一旦其中的成員發(fā)生逾期還款時，其他成員就要承擔連帶還款責任。信用卡大額貸款：華夏銀行“易達金”、中信銀行“信金寶”、興業(yè)銀行“隨興貸”及廣發(fā)銀行“財智金”都提供相應服務。小微信貸通：政府擔保，銀行出錢中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道：一、商業(yè)銀行針對小微企業(yè)而推21中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道：二、通過中小企業(yè)信用擔保機構貸款在2014年12月國務院召開的全國促進融資性擔保行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗交流會上，國務院總理李克強作出重要批示，指出：“發(fā)展信用擔保融資是破解小微企業(yè)和‘三農(nóng)’融資難、融資貴問題的重要手段和關鍵環(huán)節(jié)，對于穩(wěn)增長、調(diào)結構、惠民生具有十分重要的作用。要有針對性地加大政策扶持力度，大力發(fā)展政府支持的融資擔保和再擔保機構，完善銀擔合作機制，擴大小微企業(yè)和‘三農(nóng)’擔保業(yè)務規(guī)模，有效降低融資成本。截至2013年末，全國融資性擔保機構近9000家，在保余額25376億元，同比增加3672億元，信用擔保已成為助推中小企業(yè)獲取融資的重要渠道。中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道：二、通過中小企業(yè)信用擔保機構22中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道：信用擔保機構貸款種類（1）流動資金貸款擔保為解決企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中流動資金的不足而發(fā)放的貸款。這種貸款的特點是貸款期限短（一般為一年）、周轉性較強，融資成本較低，是中小企業(yè)融資中最常采用的貸款形式。擔保公司將對申請企業(yè)進行調(diào)研，對于通過申請的企業(yè)，擔保公司將為企業(yè)向銀行提供擔保，由銀行發(fā)放貸款。通過擔保公司的擔保，可以解決中小企業(yè)抵押、質押物不足的問題，貸款額度得到信用放大。

案例：某服裝企業(yè)，企業(yè)本身并無銀行認可的抵押物，老板個人擁有別墅1套，原值800萬，在銀行按照6折計算，可以貸款480萬，距離企業(yè)的要求有一定距離；經(jīng)過擔保公司審核后認為，該企業(yè)整體經(jīng)營良好，可以通過擔保800萬的方案。最終，以同樣的抵押物，企業(yè)最終得到的是800萬的流動資金貸款，滿足了企業(yè)的需求。中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道：信用擔保機構貸款種類23中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道：信用擔保機構貸款種類(2)綜合授信擔保綜合授信業(yè)務主要用于企業(yè)流動資金貸款需要，內(nèi)容包括流動資金周轉貸款、銀行承兌匯票的承兌及貼現(xiàn)、商業(yè)匯票的擔保、國際結算業(yè)務項下融資等單一或混合項目。企業(yè)可在批準的授信額度、期限和用途內(nèi)根據(jù)自身實際情況需要將各種貸款方式進行組合、循環(huán)使用。該業(yè)務的特點是為企業(yè)提供了靈活、可靠的資金支持，企業(yè)可以根據(jù)實際情況自由安排資金的使用時間，提高了資金使用效率。中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道：信用擔保機構貸款種類24中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道：信用擔保機構貸款種類(2)綜合授信擔保案例：某生產(chǎn)型企業(yè)，產(chǎn)品供不應求，由于市場拓展快，企業(yè)面臨擴張的壓力較大，在購買了部分設備后，導致流動資金出現(xiàn)了800萬左右的短缺，此外，由于其產(chǎn)品有一定季節(jié)性，在每年的夏、秋兩季是生產(chǎn)高峰，需要購買大量原材料，預計到時會有缺口800萬；而在其它時間，資金的需求并不緊張。企業(yè)有廠房，價值300萬左右，若按照銀行的一般操作，無法彌補資金缺口。擔保公司根據(jù)企業(yè)實際情況，以廠房抵押和出口退稅帳戶質押的手段，給予企業(yè)800萬綜合授信擔保，其中流動資金400萬，承兌匯票額度400萬。企業(yè)可以在夏、秋兩季資金緊張時啟動承兌匯票額度，在其它資金寬裕的時間則可以將額度閑置起來，節(jié)約了企業(yè)的財務費用。中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道：信用擔保機構貸款種類25中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道：應謹慎選擇信用擔保第一，中小企業(yè)應盡量選擇社會信譽度高、資信好、實力強、手續(xù)齊全、風險控制制度優(yōu)良、操作規(guī)劃的擔保公司。最好首先查看擔保公司的相關證照，看其注冊資本多少、經(jīng)營規(guī)模大小，以此判斷其經(jīng)營實力；其次可查看其以往擔保案例，看其是否合法操作，在這方面具有國資背景的擔保公司做得較為不錯。第二，中小企業(yè)不可輕信聲稱無須抵押貸款的擔保公司?！疤煜聸]有免費的午餐”，沒有人無憑無據(jù)就愿意借錢給你。中小企業(yè)也不可受各種高額回報的誘惑，要知道高回報必然伴隨著高風險。第三，中小企業(yè)不要覺得能夠獲得越多貸款就越好。企業(yè)要想獲得穩(wěn)步發(fā)展，自身規(guī)劃要做好，融資也須把握一個度、量力而行。中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道：應謹慎選擇信用擔保26中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道：三、通過小額貸款公司借款小額貸款公司提供的貸款，期限一般較短，更適合于借款人較為急迫的資金需求。雖然貸款利率比銀行略高（最高不超過人民銀行基準利率4倍），但由于期限短，貸款的實際付息額并不一定很高，加上辦理貸款快、貸款“門檻”相對較低，更能鎖定一些急需用錢并更注重機會成本的借款人和同樣有“短、頻、快”資金需求的“小微企業(yè)”及個體生產(chǎn)經(jīng)營者。據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站消息，截至2014年末，全國共有小額貸款公司8791家，貸款余額9420億元，2014年新增人民幣貸款1228億元。

小額貸款公司貸款審批手續(xù)和流程也更加簡便，大致是：客戶申請初步洽談提交材料審查評估出保放貸貸后監(jiān)管還貸除保。小額貸款公司根據(jù)其主要服務對象的特點，在貸款條件的把握上也具有更多的靈活性，如不過于依賴客戶賬表方面的財務信息，只要判斷實際風險可控便可審批放款。中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道：三、通過小額貸款公司借款27中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道：小額貸款的趨勢——網(wǎng)絡信貸（P2P）“P2P”即“個人對個人”，是一種及互聯(lián)網(wǎng)、小額信貸等創(chuàng)新技術、創(chuàng)新金融模式緊密相關的新生代民間借貸形式，它最大限度地為熟悉或陌生的個人提供了透明、公開、直接、安全的小額信用交易的可能。網(wǎng)貸平臺數(shù)量近兩年在國內(nèi)迅速增長，迄今比較活躍的有350家左右，而總量截止到2015年4月底已有3054家。市場上P2P模式企業(yè)大致分為三種類型：一、線上線下結合的模式，諾諾鎊客就屬于這種模式，諾諾磅客已獲得了權威機構的認證以及銀行資金托管，是行業(yè)內(nèi)較為領先的企業(yè)；二、純線下業(yè)務，這種屬于比較傳統(tǒng)的做法，這類公司的一般做個簡單的網(wǎng)站進行業(yè)務展示，真正的業(yè)務是靠派大量業(yè)務員去線下拓展，宜信便是這種企業(yè)，有一定風險；三、類似拍拍貸，便是屬于純線上的模式，所有借款標都由客戶自己判斷風險性。中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道：小額貸款的趨勢——網(wǎng)絡信貸（28中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道：小額貸款的趨勢——網(wǎng)絡信貸（P2B）“P2B”即“個人對機構”，具體操作模式是由第三方機構去做風控。平臺把第三方機構做好風控的項目或標的在平臺上和投資者對接，這樣就聰明地化解了平臺做風控不專業(yè)，風控水平較差的難題。P2B平臺合作的機構，通常有較強的實力，較強的風控能力，較高的風控水平，因此總體上而言，P2B業(yè)務模式的風險遠低于P2P業(yè)務模式，安全性更值得投資者信賴。中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道：小額貸款的趨勢——網(wǎng)絡信貸（29中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道：小額貸款的趨勢——網(wǎng)絡信貸（P2B）P2B平臺，根據(jù)所合作的機構的不同，又可以細分為以下幾種：第一、和擔保公司合作的平臺;第二、和小貸公司合作的平臺;第三、和保理公司、融資租賃公司合作的平臺;第四、和證券公司、四大資產(chǎn)管理公司、銀行等實力較強的持牌正規(guī)金融機構合作的平臺。如無界財富，民生易貸。因為通常擔保公司風控能力較弱，融資租賃公司、保理公司次之，小貸公司稍強，證券公司、四大資產(chǎn)管理公司、銀行等實力較強的持牌正規(guī)金融機構風控能力最強，風控水平最高，因此，這幾類P2B平臺里面，第一種風險較大，第二、三種風險次之，第四種風險最低，安全性最高，最值得投資者信賴。中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道：小額貸款的趨勢——網(wǎng)絡信貸（30中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道：四、供應鏈金融

供應鏈金融,是商業(yè)銀行信貸業(yè)務的一個專業(yè)領域（銀行層面），也是企業(yè)尤其是中小企業(yè)的一種融資渠道（企業(yè)層面）。指銀行向客戶（核心企業(yè)）提供融資和其他結算、理財服務，同時向這些客戶的供應商提供貸款及時收達的便利，或者向其分銷商提供預付款代付及存貨融資服務。簡單地說，就是銀行將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起提供靈活運用的金融產(chǎn)品和服務的一種融資模式。

以上定義及傳統(tǒng)的保理業(yè)務及貨押業(yè)務（動產(chǎn)及貨權抵/質押授信）非常接近。但有明顯區(qū)別，即保理和貨押只是簡單的貿(mào)易融資產(chǎn)品，而供應鏈金融是核心企業(yè)及銀行間達成的，一種面向供應鏈所有成員企業(yè)的系統(tǒng)性融資安排。中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道：四、供應鏈金融31“供應鏈金融”的意義“供應鏈金融”發(fā)展迅猛，原因在于其“既能有效解決中小企業(yè)融資難題，又能延伸銀行的縱深服務”的雙贏效果。第一，企業(yè)融資新渠道。供應鏈金融為中小企業(yè)融資的理念和技術瓶頸提供了解決方案，中小企業(yè)信貸市場不再可望而不可及。第二，銀行開源新通路。供應鏈金融提供了一個切入和穩(wěn)定高端客戶的新渠道，通過面向供應鏈系統(tǒng)成員的一攬子解決方案，核心企業(yè)被“綁定”在提供服務的銀行。第三，經(jīng)濟效益和社會效益顯著。供應鏈金融的經(jīng)濟效益和社會效益非常突出，借助“團購”式的開發(fā)模式和風險控制手段的創(chuàng)新，中小企業(yè)融資的收益-成本比得以改善，并表現(xiàn)出明顯的規(guī)模經(jīng)濟。第四，供應鏈金融實現(xiàn)多流合一。供應鏈金融很好的實現(xiàn)了“物流”、“商流”“資金流”、“信息流”等多流合一?！肮溄鹑凇钡囊饬x32中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道：五、政策性貸款貸款貼息資金類型分為兩類：1.一般性貸款融資貼息,即對直接獲得銀行貸款或通過擔保機構擔保獲得貸款的企業(yè)采取貼息的支持方式；2.中小企業(yè)技術改造和技術創(chuàng)新貸款貼息,即對有市場、有技術、有發(fā)展前景的中小企業(yè)技術改造和技術創(chuàng)新項目獲得的銀行貸款優(yōu)先給予貼息的支持方式。2013年8月8日發(fā)布的《國務院辦公廳關于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實施意見》提出11項措施緩解小微企業(yè)融資難。銀行繼續(xù)加大了信貸業(yè)務結構調(diào)整力度，將更多貸款投向效益好、符合政策導向的小微企業(yè)和民營經(jīng)濟等領域。截止2013年9月，小微企業(yè)貸款余額同比增長13.6%，比大型和中型企業(yè)貸款增速分別高2.2個和3.4個百分點。2013年前三季度，累計發(fā)放民營企業(yè)貸款占全部企業(yè)貸款的69.1%。中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道：五、政策性貸款33中小企業(yè)的財務管理第一部分：財務管理的概述第二部分：中小企業(yè)的融資管理第三部分：中小企業(yè)的投資決策第四部分：中小企業(yè)的財務分析及決策中小企業(yè)的財務管理第一部分：財務管理的概述34三、中小企業(yè)的投資管理1、中小企業(yè)投資特點2、中小企業(yè)的投資戰(zhàn)略管理三、中小企業(yè)的投資管理1、中小企業(yè)投資特點351、中小企業(yè)投資特點（1）管理方式不當，損失嚴重（2）缺乏市場調(diào)研意識（3）投資風險大（4）投資決策缺乏創(chuàng)新（5）投資決策者素質低，決策水平不高（6）投資決策程序混亂1、中小企業(yè)投資特點（1）管理方式不當，損失嚴重362、中小企業(yè)的投資戰(zhàn)略管理（1）投資方向的選擇。孕育期和發(fā)展期，進取型投資戰(zhàn)略是中小企業(yè)發(fā)展的首選戰(zhàn)略；處于孕育期，經(jīng)濟實力較弱的企業(yè)，宜選擇內(nèi)涵發(fā)展型投資戰(zhàn)略。處于成長期、綜合實力較強的中小企業(yè)，可進行外延投資，適當選擇專業(yè)化或多元化的投資戰(zhàn)略。在經(jīng)濟大環(huán)境不景氣，企業(yè)發(fā)展空間萎縮的情況下，也可選擇退卻型戰(zhàn)略；當企業(yè)的產(chǎn)品市場已經(jīng)超于飽和、企業(yè)又無力開辟新市場時，則選擇保守型投資戰(zhàn)略。2、中小企業(yè)的投資戰(zhàn)略管理（1）投資方向的選擇。37（2）投資產(chǎn)業(yè)方向的選擇。投資產(chǎn)業(yè)方向選擇是關系企業(yè)長遠發(fā)展的關鍵問題。中小企業(yè)在選擇時必須充分考慮市場機會、競爭狀況、企業(yè)自身綜合實力及產(chǎn)品技術特點等因素。處于初創(chuàng)時期的中小企業(yè)，在資金匱乏的情況下，應首先考慮勞動密集型投資戰(zhàn)略。若企業(yè)已具備一定的資金實力，且市場出現(xiàn)了較好的投資時機，應適時選擇資金密集型投資戰(zhàn)略。當企業(yè)具備雄厚的技術力量和研究開發(fā)能力時，則應選擇技術密集型投資戰(zhàn)略。伴隨著知識經(jīng)濟時代的到來，在風險投資機制日益建全的今天，中小企業(yè)（尤其是高新技術企業(yè)），在投資產(chǎn)業(yè)選擇中有了更多的空間。（2）投資產(chǎn)業(yè)方向的選擇。38中小企業(yè)的財務管理第一部分：財務管理的概述第二部分：中小企業(yè)的融資管理第三部分：中小企業(yè)的投資決策第四部分：中小企業(yè)的財務分析及決策中小企業(yè)的財務管理第一部分：財務管理的概述39四、中小企業(yè)的財務分析及決策（一）、財務分析及其原因（二）、資產(chǎn)負債表的分析（三）、利潤表的分析（四）、現(xiàn)金流量表的分析四、中小企業(yè)的財務分析及決策（一）、財務分析及其原因40（一）、財務分析及其原因1、什么是財務分析財務分析是指以會計核算資料為主，結合統(tǒng)計資料、業(yè)務核算資料和經(jīng)濟調(diào)查資料，對企業(yè)經(jīng)營過程中的利弊得失、財務狀況和經(jīng)營成果進行評價，對企業(yè)未來前景進行預測，為改進企業(yè)財務管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟決策提供所需財務信息的管理工作。（一）、財務分析及其原因1、什么是財務分析412、為什么要進行財務分析（1）財務分析有利于揭示企業(yè)財務活動中存在的問題，總結管理工作的經(jīng)驗教訓，區(qū)分影響企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的主客觀因素，以便采取相應的措施，改善經(jīng)營管理，提高理財水平，實現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營目標。（2）財務分析有利于提供正確完整的財務分析和總結資料，促進各方面對企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的了解，正確處理企業(yè)及有關方面的財務關系，維護投資者、債權人的合法權益。（3）財務分析是挖掘潛力、改進工作、實現(xiàn)理財目標的重要手段。（4）財務分析是合理實施投資決策的重要步驟。2、為什么要進行財務分析（1）財務分析有利于揭示企業(yè)財務活動423、財務分析所依據(jù)的資料（1）進行財務分析所依據(jù)的主要資料是企業(yè)的財務報告。包括會計報表以及日常核算資料等（2）會計報表主表有資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表。（3）進行財務分析所依據(jù)的資料除了財務報告以外，還應包括日常核算資料（憑證、帳簿等）、計劃資料、生產(chǎn)技術方面的資料、同行業(yè)其他企業(yè)發(fā)布的財務報告、調(diào)查研究所收集到的資料等。（4）企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動是相互聯(lián)系的，因此財務分析有必要也有可能綜合利用企業(yè)內(nèi)部和外部各方面的信息資料。3、財務分析所依據(jù)的資料（1）進行財務分析所依據(jù)的主要資料是43（二）、資產(chǎn)負債表的分析1、什么是資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表，亦稱財務狀況表，表示企業(yè)在一定日期的財務狀況（即資產(chǎn)、負債和業(yè)主權益的狀況）的主要會計報表。資產(chǎn)負債表利用會計平衡原則，將合乎會計原則的資產(chǎn)、負債、股東權益”交易科目分為“資產(chǎn)”和“負債及股東權益”兩大區(qū)塊，在經(jīng)過分錄、轉帳、分類帳、試算、調(diào)整等等會計程序后，以特定日期的靜態(tài)企業(yè)情況為基準，濃縮成一張靜態(tài)報表。（二）、資產(chǎn)負債表的分析1、什么是資產(chǎn)負債表442、資產(chǎn)負債表的主要作用（1）揭示企業(yè)擁有或控制的能用貨幣表現(xiàn)的資源的總體規(guī)模和分布形態(tài)；（2）用于分析和評價企業(yè)的短期償債能力、長期償債能力；（3）用于分析判斷企業(yè)財務狀況的發(fā)展趨勢；（4）及利潤表、現(xiàn)金流量表結合，對企業(yè)的經(jīng)營情況和成果做出整體分析評價。2、資產(chǎn)負債表的主要作用45基本結構46總原則：資產(chǎn)=負債+所有者權益資產(chǎn)負債表流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)流動負債非流動負債所有者權益短期借款應付票據(jù)應付/預收賬款應付稅費應付工資預計負債…長期借款長期應付款應付債券遞減所得稅…實收資本資本公積盈余公積未分配利潤貨幣資金交易性金融資產(chǎn)應收/預付賬款存貨應收票據(jù)應收股利…長期投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)…基本結構46總原則：資產(chǎn)=負債+所有者權益資產(chǎn)負債表流動資產(chǎn)463、資產(chǎn)負債表的趨勢分析趨勢分析法又稱為水平分析法或者橫向分析法。它是將兩期或者連續(xù)數(shù)期的財務報表中的相同指標進行比較，確定其變動的方向、數(shù)額和幅度，以說明企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的變動趨勢的一種分析方法。3、資產(chǎn)負債表的趨勢分析47主要關注點資產(chǎn)方面：貨幣資金：貨幣資金呈現(xiàn)增長趨勢對經(jīng)營有力，但過大的資金存量會造成資金閑置；應收賬款/存貨：在銷售擴大的狀態(tài)下，呈下降趨勢對經(jīng)營有利；長期投資：長期投資的投資回報率超過公司主營業(yè)務、或者企業(yè)資金閑置較多時，呈增長趨勢對經(jīng)營有利；固定資產(chǎn)：在滿足公司日常經(jīng)營管理的前提下，呈逐步下降的趨勢對經(jīng)營有利。XXX公司2014年資產(chǎn)變動情況（單位：百萬元）資產(chǎn)項目期初數(shù)期末期變動額變動幅度貨幣資金10.7931.4920.7191.84%應收賬款0.470.60.1327.66%存貨14.8621.336.4743.54%長期股權性投資19.8419.970.130.66%固定資產(chǎn)8.5510.121.5718.36%資產(chǎn)總額80.26124.7744.5155.46%0.627.66%31.49191.84%21.3343.54%19.970.66%10.1218.36%48主要關注點資產(chǎn)方面：貨幣資金：貨幣資金呈現(xiàn)增長趨勢對經(jīng)營有力48主要關注點負債方面預收貨款：在保證貨物供應能力的前提下，預收賬款呈增長趨勢有利；應付賬款：在保證公司信譽的基礎上，應付賬款可以不限期或者合法延緩對經(jīng)營有利；應付稅金：正常、合法和符合稅收管理規(guī)律而繳納的增值稅、營業(yè)稅、企業(yè)所得稅呈增長趨勢對企業(yè)經(jīng)營有利；應付薪酬：及經(jīng)營結構掛鉤、適度增長的職工薪酬對企業(yè)經(jīng)營有利。XXX公司2014年資產(chǎn)變動情況（單位：百萬元）負債項目期初數(shù)期末期變動額變動幅度長期/短期借款000—應付賬款2.945.892.95100.34%預收賬款10.5725.5114.94141.34%應付稅金7.5212.234.7162.63%應付薪酬0.470.770.363.83%負債總額24.6452.5227.88113.15%49幾組數(shù)據(jù)2.95100.34%14.94141.34%4.7162.63%27.88113.15%主要關注點負債方面XXX公司2014年資產(chǎn)變49主要關注點所有者權益方面實收資本：并購企業(yè)形成的注冊資本增加，或者因市場規(guī)模的擴大投資者跟進投入對企業(yè)經(jīng)營有利；資本公積：溢價資本或者接受捐贈呈增長趨勢對企業(yè)經(jīng)營有利；所有者權益：經(jīng)營積累所形成的所有者權益增長對公司經(jīng)營有利。XXX公司2014年資產(chǎn)變動情況（單位：百萬元）負債項目期初數(shù)期末期變動額變動幅度實收資本13.9413.940—資本公積4.636.041.4130.45%盈余公積9.1712.112.9432.06%未分配利潤27.4339.612.1744.37%所有者權益55.6272.2516.6329.90%50幾組數(shù)據(jù)1.4130.45%2.9432.06%12.1744.37%16.6329.90%主要關注點所有者權益方面XXX公司2014年資產(chǎn)變動情504、資產(chǎn)負債表的結構分析結構分析法又稱為垂直分析法或者縱向分析法。它是以財務報表中的某個總體指標為基礎，計算出其各組成項目占該總體指標的百分比，來比較各個項目百分比的增加變化情況，揭示各個項目的相對低位和總體結構關系，判斷有關財務活動的變化趨勢。公式為：資產(chǎn)結構=資產(chǎn)項目/項目總資產(chǎn)*100%4、資產(chǎn)負債表的結構分析51主要關注點52應收賬款結構：應收賬款是指企業(yè)因賒銷商品、材料、提供勞務等業(yè)務而形成的商業(yè)債權，它是企業(yè)向購買方提供商業(yè)信用的結果。寬松的信用政策緊縮的信用政策銷售擴大、應收賬款激增銷售減少、應收賬款減少1、占用大量的流動資金，企業(yè)資金壓力巨大，增加有息債務規(guī)模，財務風險提高；2、壞賬發(fā)生的可能性增大，資產(chǎn)減值損失可能快速上升。三個維度1、比較分析：應收賬款變化幅度：銷售收入變化幅度；2、結構分析：本企業(yè)應收賬款占比：行業(yè)領先企業(yè)應收賬款占比；3、賬齡分析：分析債權時間，判斷債權質量。主要關注點52應收賬款結構：寬松的信用政策緊縮的信用政52主要關注點應收賬款結構：53應收賬款占比變動表項目2014年2013年2012年應收賬款0.60.470.31資產(chǎn)總額124.7780.2659.83應收賬款占比0.48%0.59%0.52%應收賬款及營業(yè)收入對比時間應收賬款營業(yè)收入2013年0.4753.712014年0.684.28增幅27.66%56.92%行業(yè)標桿企業(yè)主要財務比率（單位：百萬元）本公司應收賬款資產(chǎn)總額應收賬款占比A公司應收賬款資產(chǎn)總額應收賬款占比0.6124.770.48%0.02349.010.01%B公司應收賬款資產(chǎn)總額應收賬款占比C公司應收賬款資產(chǎn)總額應收賬款占比0369.06—0.36109.60.33%主要關注點應收賬款結構：53應收賬款占比變動表項目2053主要關注點54存貨結構：存貨是企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中持有以備出售的產(chǎn)品，或者為了出售仍然處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品，或者將在生產(chǎn)過程或者提供勞務過程中耗用的材料、物料等。企業(yè)存貨過多，意味著商品積壓，財務風險增大：1、占用大量流動資金，企業(yè)的財務費用會顯著提升；2、存貨跌價準備會使企業(yè)的資產(chǎn)減值準備迅速上升，

造成企業(yè)業(yè)績面臨巨大壓力。存貨結構分析三部曲：水平分析結構分析存貨周轉率分析主要關注點54存貨結構：企業(yè)存貨過多，意味著商品積壓，54主要關注點存貨結構：55存貨占比變動表項目2014年2013年2012年存貨21.3314.8611.96資產(chǎn)總額124.7780.2659.83存貨占比17.10%18.51%19.99%存貨及營業(yè)收入對比時間存貨營業(yè)收入2013年14.8653.712014年21.3384.28增幅69.67%56.92%行業(yè)標桿企業(yè)主要財務比率（單位：百萬元）本公司存貨資產(chǎn)總額應收賬款占比A公司存貨資產(chǎn)總額應收賬款占比21.33124.7717.10%71.87349.0120.59%B公司存貨資產(chǎn)總額應收賬款占比C公司存貨資產(chǎn)總額應收賬款占比55.37369.0615.00%37.93109.634.61%主要關注點存貨結構：55存貨占比變動表項目2014年2555、基于資產(chǎn)負債表的變現(xiàn)能力比率及其意義

——短期償債能力分析什么是變現(xiàn)能力變現(xiàn)能力指的是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少。變現(xiàn)能力會影響企業(yè)的短期償債能力。反映企業(yè)變現(xiàn)能力的財務比率主要有流動比率和速動比率。流動比率，是流動資產(chǎn)及流動負債的比率，表明企業(yè)每1元流動負債有多少流動資產(chǎn)作為償還的保證。計算公式：5、基于資產(chǎn)負債表的變現(xiàn)能力比率及其意義

56流動比率指標一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強，短期償債能力越強，債權人權益就越有保障。按照發(fā)達國家的經(jīng)驗數(shù)字，流動比率為2比較適宜，這表明企業(yè)財務狀況穩(wěn)定可靠，除了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營的流動資金需要外，還有足夠的財力償付到期短期債務。流動比率指標一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力57低高過高短期還款能力減弱，經(jīng)營的財務風險增大短期還款能力較強，在資產(chǎn)流動性增強的情況下，還款能力較高在保證短期還款能力的基礎上，資產(chǎn)利用率較低，閑置資產(chǎn)多，浪費了投資機會經(jīng)驗值是2:1，即流動資產(chǎn)是流動負債的2倍項目2014年2013年2012年流動資產(chǎn)88.5145.8930.04流動負債52.4524.5517.17流動比率168.75%186.92%174.96%XXX公司流動比率

（單位：百萬元）58流動比率在150%以上，短期還款能力較強！低高過高短期還款能力減弱，經(jīng)營的財務風險增大短期還款能力較強58速動比率速動比率，又稱酸性測試比率，是企業(yè)速動資產(chǎn)及流動負債的比率。其中速動資產(chǎn)是流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較弱且不穩(wěn)定的存貨、待攤費用、預付帳款、待處理流動資產(chǎn)損失等后剩余的數(shù)額。一般可以將速動比率看作流動比率的一種特殊情況。計算公式：速動比率速動比率，又稱酸性測試比率，是企業(yè)速動資產(chǎn)及流動負債59速動比率指標由于速動資產(chǎn)及流動資產(chǎn)相比不包括存貨等變現(xiàn)能力較弱且不穩(wěn)定的部分，因而速動比率比流動比率更能客觀、準確、可靠地反映企業(yè)的短期償債能力。傳統(tǒng)經(jīng)驗認為速動比率為1時是安全邊際。過低的速動比率表明企業(yè)速動資金缺乏，支付能力不強，債權人風險較大；過高的速動比率則表明企業(yè)存在資金閑置和不合理使用，容易導致企業(yè)盲目擴大經(jīng)營。速動比率指標由于速動資產(chǎn)及流動資產(chǎn)相比不包括存貨等變現(xiàn)能力較60為什么要扣除存貨？存貨的變現(xiàn)能力相對較差；可能存在部分存貨已損失報廢未作處理；部分存貨可能以作抵押品；存貨估價及市場價格存在差異。經(jīng)驗值是1:1，即流動資產(chǎn)是流動負債的2倍項目2011年2010年2009年流動資產(chǎn)88.5145.8930.04其中：存貨21.3314.8611.96速動資產(chǎn)67.1831.0318.08流動負債52.4524.5517.17速動比率128.08%126.40%105.30%XXX公司速動比率（單位：百萬元）61速動比率都>1，短期還款能力很強！但是，資金利用率不高，浪費了一些投資機會！為什么要扣除存貨？存貨的變現(xiàn)能力相對較差；經(jīng)驗值是1:1，項616、基于資產(chǎn)負債表的負債比率及其意義

——長期償債能力分析負債比率反映的是企業(yè)的長期償債能力，是指企業(yè)償還長期債務的能力。負債比率包括五項具體的指標：資產(chǎn)負債率利息保障倍數(shù)有形資產(chǎn)負債率產(chǎn)權比率有形凈值負債率6、基于資產(chǎn)負債表的負債比率及其意義

62資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率，指企業(yè)負債總額及資產(chǎn)總額的比率，該比率表明企業(yè)資產(chǎn)總額中債權人提供的資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權人權益的保障程度。負債比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強。計算公式：資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率，指企業(yè)負債總額及資產(chǎn)總額的比率，該比率63資產(chǎn)負債率指標從企業(yè)所有者角度講，資產(chǎn)負債率大則表明利用較少自有資金投資即能形成較多生產(chǎn)經(jīng)營用資產(chǎn)，不僅擴大了生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，而且可以在生產(chǎn)經(jīng)營狀況良好、盈利能力強時充分發(fā)揮財務杠桿作用。但如果這一比率過大，則說明企業(yè)債務負擔重，企業(yè)資金實力不強，財務風險和企業(yè)破產(chǎn)的可能性加大。一般說來，合理的資產(chǎn)負債率應該在40%左右，即企業(yè)全部的資產(chǎn)有40%的來源于負債，其余60%屬于所有者的投資是比較合理的。不同企業(yè)、同一企業(yè)發(fā)展的不同時期，資產(chǎn)負債率是有差別的，具體分析中應綜合考慮各種因素，以作出正確判斷和評價。資產(chǎn)負債率指標從企業(yè)所有者角度講，資產(chǎn)負債率大則表明利用較少64低高該比率越低，對債權人的保障系數(shù)越大，企業(yè)舉債也較容易比率越大，企業(yè)債務負擔越大，長期償債能力越差，債權人收回欠債的保障越低經(jīng)驗值是50%—70%較合理項目2014年2013年2012年資產(chǎn)總額124.7780.2659.83負債總額52.5224.6417.18資產(chǎn)負債率42.09%30.70%28.71%XXX公司資產(chǎn)負債比率65資產(chǎn)負債率較低，長期償債能力強，企業(yè)舉債較容易；資產(chǎn)負債率逐年提高，11年已經(jīng)超過了40%，說明企業(yè)開始合理利用金融手段的促進自身發(fā)展。低高該比率越低，對債權人的保障系數(shù)越大，企業(yè)舉債也較容易比率65利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)。又稱已獲利息倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利潤及利息費用的比率，它反映了獲利能力對債務償付的保證程度。計算公式：利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)。又稱已獲利息倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利66利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)。又稱已獲利息倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利潤及利息費用的比率，它反映了獲利能力對債務償付的保證程度。計算公式：其中稅前利潤指的是正常經(jīng)營業(yè)務利潤，不包括非正常項目；利息費用應包括財務費用中的利息費用和資本化的利息部分，以便更加準確地反映利息的保障程度。利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)。又稱已獲利息倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利67利息保障倍數(shù)指標利息保障倍數(shù)在反映獲利能力對償還到期債務的保證程度的同時，也反映了企業(yè)獲利能力大小，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標志。企業(yè)若要維持正常償債能力，從長期看利息保障倍數(shù)至少應當大于1，且比值越高，企業(yè)的長期償債能力越強。如果利息保障倍數(shù)小于1，企業(yè)將面臨虧損、償債安全性及穩(wěn)定性下降的風險。利息保障倍數(shù)尚無公認標準，在計算分析時應根據(jù)往年的經(jīng)驗并結合行業(yè)特點來判斷。利息保障倍數(shù)指標利息保障倍數(shù)在反映獲利能力對償還到期債務的保687、基于資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)管理比率及其用途

——營運能力分析資產(chǎn)管理比率是用來衡量公司在資產(chǎn)管理方面的效率的財務比率，主要是指一些資產(chǎn)周轉率，又稱為營運能力比率。資產(chǎn)管理比率包括：營業(yè)周期、存貨周轉率、應收帳款周轉率、流動資產(chǎn)周轉率、固定資產(chǎn)周轉率和總資產(chǎn)周轉率。7、基于資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)管理比率及其用途

69（1）營業(yè)周期營業(yè)周期，指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時間。營業(yè)周期的長短取決于存貨周轉天數(shù)和應收帳款周轉天數(shù)。計算公式：營業(yè)周期=存貨周轉天數(shù)+應收帳款周轉天數(shù)把存貨周轉天使和應收帳款周轉天數(shù)加在一起計算出來的營業(yè)周期，指的是需要多長時間才能將期末存貨全部變?yōu)楝F(xiàn)金。一般情況下，營業(yè)周期越短，說明資金周轉速度越快；營業(yè)周期越長，說明資金周轉速度越慢。（1）營業(yè)周期營業(yè)周期，指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金70（2）存貨周轉率存貨周轉率，指一定時期內(nèi)銷貨成本及存貨平均余額的比率，它反映企業(yè)的銷售能力和存貨周轉效率。計算公式：其中：銷售成本來源于損益表；存貨平均余額用期初存貨余額和期末存貨余額的平均數(shù)表示，數(shù)字來源于資產(chǎn)負債表。一般情況下，存貨周轉率越高越好。存貨周轉率高，說明企業(yè)存貨管理好，存貨資金利用效率高，企業(yè)銷售成本增加，銷售數(shù)量也相應增長。存貨周轉率高也表明企業(yè)的供應、生產(chǎn)、銷售處于相互協(xié)調(diào)和良性運作狀態(tài)。（2）存貨周轉率存貨周轉率，指一定時期內(nèi)銷貨成本及存貨平均余71（3）應收帳款周轉率應收帳款周轉率，指反映應收帳款周轉速度和利用效率的指標，它是一定時期內(nèi)企業(yè)賒銷收入凈額及應收帳款平均余額的比率。計算公式：賒銷收入凈額=銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售折扣和折讓應收帳款平均余額=（期初應收帳款余額+期末應收帳款余額）÷2（3）應收帳款周轉率應收帳款周轉率，指反映應收帳款周轉速度和72（3）應收帳款周轉率應收帳款周轉率反映了企業(yè)應收帳款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低，周轉率高則表明：①收帳迅速，帳齡較短；②資產(chǎn)流動性強，短期償債能力強；③可以減少收帳費用，從而相對增加流動資產(chǎn)的投資收益。（3）應收帳款周轉率應收帳款周轉率反映了企業(yè)應收帳款變現(xiàn)速度73（4）流動資產(chǎn)周轉率流動資產(chǎn)周轉率。是反映企業(yè)流動資產(chǎn)周轉速度的指標，它是流動資產(chǎn)平均占用額及流動資產(chǎn)在一定時期所完成的周轉額（銷售收入）之間的比率計算公式：（4）流動資產(chǎn)周轉率流動資產(chǎn)周轉率。是反映企業(yè)流動資產(chǎn)周轉速74流動資產(chǎn)平均占用額應按不同分析期來確定，應保持銷售收入凈額及流動資產(chǎn)平均占用額在時間上的一致性（及計算期保持一致）。一定時期內(nèi)，流動資產(chǎn)周轉次數(shù)越多，表明以相同流動資產(chǎn)完成的周轉額越多，流動資產(chǎn)利用效果越好；周轉一次所需要的天數(shù)越少，表明流動資產(chǎn)在經(jīng)歷生產(chǎn)和銷售各階段占用的時間越短。流動資產(chǎn)平均占用額應按不同分析期來確定，應保持銷售收入凈額及75（5）固定資產(chǎn)周轉率固定資產(chǎn)周轉率，是企業(yè)銷售收入及固定資產(chǎn)平均凈值的比率。

營業(yè)收入

固定資產(chǎn)周轉率=

固定資產(chǎn)平均凈值

期初固定資產(chǎn)凈值+期末固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)平均凈值=2該比率主要用于分析對廠房、設備等固定資產(chǎn)的利用率。該比率越高，說明固定資產(chǎn)的利用效率越高，管理水平越好。如果固定資產(chǎn)周轉率及同行相比偏低，說明企業(yè)的生產(chǎn)效率較低，可能會影響企業(yè)的獲利能力。（5）固定資產(chǎn)周轉率固定資產(chǎn)周轉率，是企業(yè)銷售收入及固定資產(chǎn)76（6）總資產(chǎn)周轉率總資產(chǎn)周轉率，指企業(yè)銷售收入凈額及資產(chǎn)總額的比率。計算公式：總資產(chǎn)周轉率反映了全部資產(chǎn)的周轉速度。該比率越大，表明周轉越快，銷售能力越強。企業(yè)可以通過薄利多銷方法，加速資產(chǎn)周轉，帶來利潤絕對額的增加。總之，各項資產(chǎn)的周轉指標用于衡量企業(yè)運用資產(chǎn)賺取收入的能力，它們經(jīng)常和反映盈利能力的指標結合在一起使用，全面評價企業(yè)的盈利能力。（6）總資產(chǎn)周轉率總資產(chǎn)周轉率，指企業(yè)銷售收入凈額及資產(chǎn)總額77（三）、利潤表的分析1、什么是利潤表利潤表是反映企業(yè)在一定會計期間經(jīng)營成果的報表。例如，反映1月1日至12月31日經(jīng)營成果的利潤表，由于它反映的是某一期間的情況，所以，又稱為動態(tài)報表。有時，利潤表也稱為損益表、收益表，可以用來評價經(jīng)營成果和投資效率。收入包括營業(yè)收入、投資收益及營業(yè)外收入費用包括營業(yè)費用、投資損失及營業(yè)外支出利潤=收入-費用（三）、利潤表的分析1、什么是利潤表利潤=收入-費用782、利潤表的水平分析運用報告期資料及上年度同一資料對比分析營業(yè)收入增長率：表示相鄰的年度營業(yè)收入之間的凈變量關系，當報告期營業(yè)收入大于上期營業(yè)務收入時，營業(yè)收入處于增長態(tài)勢，否則反之。也可用在主營業(yè)務成本或各個層次利潤。2、利潤表的水平分析79指標水平分析指標水平分析803、利潤表的垂直分析通過考察利潤表中各項目占營業(yè)收入的百分比，觀察營業(yè)收入到底被哪個部分“侵蝕”掉了。

利潤哪去了？？3、利潤表的垂直分析81A公司的利潤表垂直分析項目2014年一、營業(yè)收入

其中：主營業(yè)務收入其他業(yè)務收入減：營業(yè)成本其中：主營業(yè)務成本其他業(yè)務成本銷售費用管理費用財務費用資產(chǎn)減值損失加：投資凈收益二、營業(yè)利潤加：營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出三、利潤總額減：所得稅四、凈利潤10088.2411.7665.3260.914.4129.412.21.470.445.156.2909.71-3.410-3.41利潤主要被主營業(yè)務成本和銷售費用蠶食掉了A公司的利潤表垂直分析項目2014年一、營業(yè)收入1082B公司的利潤表垂直分析項目2014年一、營業(yè)收入

其中：主營業(yè)務收入其他業(yè)務收入減：營業(yè)成本其中：主營業(yè)務成本其他業(yè)務成本銷售費用管理費用財務費用資產(chǎn)減值損失加：投資凈收益二、營業(yè)利潤加：營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出三、利潤總額減：所得稅四、凈利潤1001000303003516.6740.830.8125101.6704.1797.512.2585.25利潤主要被銷售費用和財務費用蠶食掉了B公司的利潤表垂直分析項目2014年一、營業(yè)收入1083C公司的利潤表垂直分析項目2014年一、營業(yè)收入

其中：主營業(yè)務收入其他業(yè)務收入減：營業(yè)成本其中：主營業(yè)務成本其他業(yè)務成本銷售費用管理費用財務費用資產(chǎn)減值損失加：投資凈收益二、營業(yè)利潤加：營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出三、