華為技術有限公司財務報表分析-畢業(yè)論文

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14華為技術有限公司財務報表分析摘要：在大數(shù)據(jù)時代，企業(yè)要保持自身健康穩(wěn)定的發(fā)展，財務管理是個重要的問題。本文采用比率分析等財務分析方法、以華為公司2016-2018年的財務報表為分析對象，對企業(yè)的負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表分析，發(fā)現(xiàn)華為公司存在短期償債能力減弱、應收款項過大、凈匯兌損失嚴重等問題，并提出相應的解決方案，以期幫助企業(yè)獲得更廣闊的發(fā)展空間。關鍵詞：華為；財務報表；財務分析AnalysisoffinancialstatementsofHuaweiTechnologyCo.,LtdAbstract:Intheeraofbigdata,financialmanagementisanimportantissueforenterprisestomaintaintheirhealthyandstabledevelopment.ThispaperusesfinancialanalysismethodssuchasratioanalysisandtakesHuawei'sfinancialstatementsin2016-2018astheanalysisobjecttoanalyzethecompany'sbalancesheet,profitstatementandcashflowstatement,andfindsthatHuaweihasproblemssuchasweakshort-termsolvency,excessivereceivablesandseriousnetexchangeloss,Andputforwardthecorrespondingsolutions,inordertohelpenterprisesgetabroaderdevelopmentspace.Keywords:Financialstatements;Financialanalysis;Riskanalysis1緒論研究背景財務報表作為企業(yè)財務管理工作的重要一環(huán)，有著反映企業(yè)運行狀況、預測企業(yè)發(fā)展、風險預估和完善內部管理的功能。通過綜合分析企業(yè)的現(xiàn)金流量表、利潤表及資產負債表等，能夠展現(xiàn)企業(yè)資金鏈、營收、成本、資產及負債情況等，對企業(yè)經營決策水平的提升有著積極意義。在中國經濟改革的過程中，通信行業(yè)巨頭華為經濟效益的節(jié)節(jié)攀升。企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展的前提是財務工作得到較好的管理和組織，通過分析華為公司的財務報表，了解其財務工作進行的狀況、管理手段以及工作中存在的問題，對進一步了解華為公司的經營狀況和企業(yè)前景有一定的助益，同時也給同行業(yè)公司提供一定的借鑒作用。另外，作為公司的命脈，企業(yè)管理層應當充分重視財務報表分析，保障分析結果的真實性與可靠性，并利用分析結果完善內部管理、預測企業(yè)發(fā)展和加強風險管控，合理應用財務報表分析并為企業(yè)良好經營、長效發(fā)展保駕護航。研究目的與意義1.2.1研究目的華為是通信設備業(yè)的領軍企業(yè)，從2010年開始連續(xù)躋身《財富》世界五百強的行列，創(chuàng)造了行業(yè)的奇跡。華為作為中國民營企業(yè)的標桿，其發(fā)展崛起的軌跡讓世界為矚目。知名度響徹海內外，作為中國品牌，華為的企業(yè)戰(zhàn)略決策離不開經濟支持，財務管理作為企業(yè)的核心命脈，對華為的人力資源管理、組織構建、計劃決策、規(guī)模擴建和風險預估有著重要的影響。在如今市場競爭激烈、經濟發(fā)展停滯不前的經濟環(huán)境下，匯率波動、融資成本上升、市場份額壓縮等問題的出現(xiàn)給企業(yè)的生存帶來了威脅和挑戰(zhàn)。面對復雜的經濟變化形式，了解華為財務管理的手段和方法，對于同行有極大的借鑒意義。同時找出華為公司在財務工作中出現(xiàn)的不良現(xiàn)象，提出相應的改進措施，促進企業(yè)健康穩(wěn)定的發(fā)展前進。1.2.2研究意義在市場競爭加劇的時代背景中，了解現(xiàn)階段通信設備在市場運行中存在的問題，為了促進自身發(fā)展，帶動中國經濟騰飛，企業(yè)的進步空間和努力方法是我們亟待弄清的問題。本研究的實踐意義主要在于：首先，通過對文獻進行分析整理，深入了解財務分析的基本方法和理論基礎，為自身和企業(yè)研究工作的開展提供方法支持。其次，在現(xiàn)有的財務分析方法上總結出一套綜合全面的財務分析模式，將應用于華為技術有限公司，將華為作為案例進行綜合評價與分析，找出財務工作上的亮點。最后，依照財務分析報表，本次研究還總結發(fā)現(xiàn)華為技術有限公司發(fā)展過程中存在的問題，并提出中肯切實的意見和建議，也提取出華為公司現(xiàn)階段財務管理中可復制借鑒的工作技巧。1.3文獻綜述1.3.1國外文獻綜述Larsen（2011）研究與分析一家企業(yè)經營狀況，認為如果僅是分析企業(yè)利潤表并判斷企業(yè)近些年利潤情況是不合理，企業(yè)保持不能只重視利潤報表數(shù)字增長情況，而輕視財務報表管理。財務報表可反映企業(yè)掌握資金，預估經營生產環(huán)節(jié)、投資戰(zhàn)略，這影響利潤增加，因此利潤管理中還要加入對財務報表的管理[1]。Richard（2016）要想真正有效的分析財務報表各項數(shù)據(jù)，分析者應結合企業(yè)估值理論的角度來分析，可以有效性的選擇財務數(shù)據(jù)建立和預測企業(yè)盈利模型。但是大多數(shù)分析者對于財務報表數(shù)據(jù)運用分析，沒有足夠的經驗驗證[2]。Paul（2017）分析中日企業(yè)與世界500強發(fā)展趨勢，中國企業(yè)在世界500強就有新增名錄，日本企業(yè)有退出500強企業(yè)趨勢。影響企業(yè)增長趨勢因素是債能力、營運能力、現(xiàn)金流量能力。建議企業(yè)根據(jù)往年財務報表流數(shù)據(jù)與同行業(yè)財務報表數(shù)據(jù)進行對比，優(yōu)企業(yè)化資本結構、控制成本，從而讓企業(yè)在市場可持續(xù)增長]。綜上所述，國外學者研究企業(yè)財務報表分析時，結合所屬的行業(yè)性質以及綜合其他財務報表數(shù)據(jù)進行分析。但是大多數(shù)國外學者僅是單純的利用財務報表數(shù)據(jù)，分析企業(yè)現(xiàn)金流管理狀況，無法預期企業(yè)盈利模型。1.3.2國內文獻綜述趙鑫（2019）在財務報表方面有著豐富的從業(yè)經驗和學術經驗。通過研究國內上市公司的現(xiàn)財務報表，利用報表數(shù)據(jù)進行公式推算結果，分析財務報表管理問題最大問題是財務報表流于形式，缺少管理預算。提出企業(yè)先優(yōu)化內部管理機制，強化財務報表管理意識。王暉和段文軍（2018）在研究的企業(yè)財務報表管理現(xiàn)狀，指出了企業(yè)在財務報表管理投資與籌資流出大于流入，投資與籌資可能存在失利風險。對此企業(yè)應加強財務報表管理制定現(xiàn)金流戰(zhàn)略規(guī)劃。充分利用“互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)”，通過大數(shù)據(jù)分析當前市場需求，完善財務系統(tǒng)核算，進行投資與籌資活動。姜萍（2018）在結合行業(yè)發(fā)展背景下，進一步提出分析企業(yè)財務報表管理時，明確企業(yè)發(fā)展所處在那一生長周期，企業(yè)成長周期包括初建、成長、成熟到衰退。企業(yè)所處在成長周期不同生產經營所需資金不同，企業(yè)財務報表方法也不同，當前通訊行業(yè)處在轉型升級階段。所以在分析通訊行業(yè)財務報表應結合衰退期現(xiàn)象分析，配套以向使用的財務報表對策。陶佳禾（2017）提出了無論是研究通訊行業(yè)或其他行業(yè)財務報表時，應該結合當前社會財務制度改革的大背景和通訊行業(yè)性質背景進行分析，才能準確分析當前通訊行業(yè)財務報表質量、財務報表綜合狀況、財務報表結構綜合分析財務報表各環(huán)節(jié)存在問題，形成問題的原因。才能有效的解決各環(huán)節(jié)財務報表管理問題。綜上所述，國內學者與國外學者一樣提出了財務報表管理分析，需要結合特定時期、特定企業(yè)性質分析方法結果也不同。關于財務報表管理建議，國內學者提出上市企業(yè)應重視財務報表管理，不能只單純追求利潤數(shù)字，這會增加企業(yè)潛在風險。同時本文在分析華為財務報表，掌握了整個通訊行業(yè)報表管理動態(tài)，才能對比分析華為財務報表管理是否存在不足之處，才能為華為提出解決財務報表管理的建議。1.4研究方法與思路1.4.1研究方法(1)理論與案列相結合法。本研究首先通過中國知網(wǎng)進行文獻搜索，并利用網(wǎng)絡搜索的方式找出相關理論，進行整理，總結分析對比各種理論基礎。最終將總結的理論方法，應用于華為技術公司的財務報表，反復檢驗分析，找出問題，得出研究結論。(2)文獻與資料研究法。在進行分析研究工作前，以“財務報表”為關鍵詞，篩選被引率較高的文獻，通過摘要了解文章的主要內容，對設計財務報表分析理論、模型和方法的文獻進行下載，反復閱讀，摘錄重點內容。采用統(tǒng)計學的方法對摘錄內容進行整理，獲取有價值的文獻、理論、數(shù)據(jù)和資料，為后續(xù)案例分析提供方法和理論支撐。(3)定性與定量相結合。對華為公司的財務報表進行定量的分析，并且結合實地訪談的內容，將定性和定量資料相互結合，進行補充融合，發(fā)現(xiàn)經營過重中的問題和現(xiàn)狀，并提出建設性的意見和建議。1.4.2研究思路（1）通過網(wǎng)絡搜索、文獻閱讀了解目前財務報表分析的方法和理論基礎。（2)對華為2016年-2018年的財務報表通過以下五個方面：負債表分析、利潤表分析、現(xiàn)金流量表分析（3）分析華為財務報表，根據(jù)找出的問題提出財務管理意見。1.5研究的重點、難點和創(chuàng)新點1.5.1研究的重點本研究重點是了解華為有限公司的財務運營和數(shù)據(jù)統(tǒng)計情況，從中找出優(yōu)勢和缺點，進行系統(tǒng)的總結和處理，得出結論，為其他民營企業(yè)提供借鑒。文獻的閱讀整理有利于了解財務報表分析的先驗知識和系統(tǒng)成果，在進行分析工作時借鑒國內外研究成果，利用其作為該研究的理論基礎。案例分析是主要研究方法，以當前大數(shù)據(jù)時代為研究背景，結合現(xiàn)今的行業(yè)背景和信息資訊，對華為集團2016-2018年的財務報表數(shù)據(jù)進行探索研究，目的是為了深入了解華為集團財務管理上的工作機制和數(shù)據(jù)統(tǒng)計方法。在進行研究時，采用實地觀察法，對華為集團的財務報表呈現(xiàn)情況、工作人員工作模式以及華為內部財務部門的結構組織進行系統(tǒng)的了解。實地觀察有利于研究對象的實際情況，采用最佳的理論分析方法，更好的指導研究工作。文獻分析、案例研究以及實地觀察組成本研究的主要環(huán)節(jié)。1.5.2研究的難點依據(jù)華為技術有限公司近三年的財務報告和相關資料，評估華為公司的財務狀況是一項系統(tǒng)龐雜的工作，需要研究人員細心沉著，反復整理分析。通過多份財務報告的閱讀，也需兼顧其他企業(yè)的財務報告，以及同行業(yè)內的行標行規(guī)，進行總結對比，找出華為在財務存在的戰(zhàn)略優(yōu)勢。對比總結工作考驗研究人員的知識儲備和觀察總結能力。最后分析企業(yè)現(xiàn)存的問題，給企業(yè)提出科學的合理化建議也是一項需將理論結合實踐的研究工作，需要了解實際基礎，不偏不倚，中肯切題，考究研究人員的信息抓取能力。1.5.3研究的創(chuàng)新點目前大部分的研究僅僅是依照財務報表上的數(shù)據(jù)資料，對其進行分析比較，找出企業(yè)財務運營商存在的問題。研究者往往從一點切入分析，而且主要集中在對于上市公司的案例研究上，對于傳統(tǒng)民營企業(yè)的借鑒意義有較大的的局限。本文選擇民營企業(yè)中的佼佼者——華為優(yōu)先技術公司，從負債、利潤和現(xiàn)金流量表三個報表對其財務管理問題進行綜合評價，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)存問題、探索未來發(fā)展趨勢、針對問題提出建議和意見，結合實地考驗的信息，進行系統(tǒng)的研究分析，力求將研究工作的理論和實踐緊緊貼合起來。2華為技術有限公司的財務報表現(xiàn)狀分析2.1資產負債表分析2.1.1凈利潤在凈利潤方面，根據(jù)表1可以看出華為公司2016-2018年的凈利潤穩(wěn)定上升，并且2018年相對于2017年增長幅度達到30%以上，效益顯著。在變化無常的經濟形勢下，華為的銷售收入較2016年出現(xiàn)了翻倍的不俗成果。2018年是華為公司快速壯大的一年。這一年里面華為公司研發(fā)出的5G技術世界矚目，從銷售收入上看，5G、云+AI、智能手機等業(yè)務取得的經濟效益進展可觀，這說明華為對研發(fā)工作的費用投入取得良好的經濟收益。作為行業(yè)巨擘，華為的成長擴張給國內的電子科技產業(yè)鏈帶來機遇，同時給其他國家?guī)ネ{。表1華為2016年-2018年財務概要（計量單位：百萬元）年份2018年2017年2016年銷售收入721,202521,574395,009營業(yè)利潤73,2874751545,786營業(yè)利潤率10.20%9.10%11.60%凈利潤59,34537,05236,910經營活動現(xiàn)金流4,65949,21852,300現(xiàn)金與短期投資265,857145,653125,208運營資本170,864116,23189,019總資產665,792443,634372,155總借款69,94144,79928,986所有者權益233,065140.133119,069資產負債率65.00%68.40%68.00%資料來源：華為官網(wǎng)2.1.2負債由表1可以看出華為公司的應收票據(jù)和應收賬款2016-2018年維持在一個較為穩(wěn)定的狀態(tài)。存貨和固定資產在逐年上漲，總資產的數(shù)額不斷增長。其中固定資產的增長起伏大，說明華為公司在不斷的進行公司的擴張，并且銷售的規(guī)模增長茁壯，公司的經營狀況良好。華為公司的流動負債的占比基本維持在一個比較高的，說明公司有著較強的變現(xiàn)能力，財務經營上彈性較高，流動性強，但同時也會伴隨著一定的壞賬風險。2.1.3存貨與應收票據(jù)由表2可以看出，華為的存貨量一直在增加，2016較2017年的增加幅度較小，2018年較2017年出現(xiàn)了飛躍式增加。這進一步反映出供貨量的增加，也就是市場上對華為公司的產品需求在不斷上升，側面表現(xiàn)出華為公司的市場份額在不斷的擴張，經營的實力也在不斷加強。同時應收票據(jù)的數(shù)額變化不強，處于平穩(wěn)水平，但2018年出現(xiàn)了回落的現(xiàn)象，原因可能與庫存的積壓有關[8]。2.1.4非流動資產增加由表2可以看出，華為企業(yè)的非流動資產的總額是逐年上升的。華為公司的固定資產、無形資產、商譽等取得大幅度的增加。這與華為公司近幾年自身實力的加強有著密切的關系，擴張業(yè)務和自身規(guī)模的壯大，對研發(fā)設備、廠房地產的購置費用在不斷上升，并且品牌知名度享譽海內外，企業(yè)自身的商業(yè)價值不斷上升。表2華為2016年-2018年資產負債（計量單位：百萬元）年份2018年2017年2016年應收票據(jù)及應收賬款91994.63107.594.738107956.771存貨96.39396672.3521373975.524其他流動資產34.972.1421735285117308.008流動資產合計530.11.699405260705355.502.160固定資產57.220.04439.24170336.410272無形資產14.482.52610.140.5218.584.207商譽376.839338.166322.99遞延所得稅資產17.256.88618565.34416.933.295其他非流動資產2854.2062494.22.190.086非流動資產合計135676.24199964.76988.132.543資產總計665.789.940505225.474443.634.703資料來源：雪球網(wǎng)2.2利潤表分析2.2.1銷售收入從表3來看,2018年華為公司營業(yè)收入達到7152億元人民幣，較之過往幾年，出現(xiàn)斷崖式的增長，2018年是華為公司意氣風發(fā)的一年，這一年里，營業(yè)收入同比增長19.5%。其中2018年年報顯示華為的消費者業(yè)務的貢獻率達到48.4%，并且首次超越了運營商業(yè)務。由于華為研發(fā)出5G技術為其占據(jù)了市場優(yōu)勢，過去幾年運營商業(yè)務一直是華為營收的主要部門。數(shù)據(jù)顯示華為的這一專利優(yōu)勢逐漸消失，運營商業(yè)務創(chuàng)收被消費者業(yè)務趕超。同時產生這一情況的原因和華為低成本搶占市場，研發(fā)費用的加大，多元化戰(zhàn)略，開拓消費者市場等重要發(fā)展決策有著重要的關系。表3華為2016-2018年利潤表分析（計量單位：百萬元）年份2016年2017年2018年營業(yè)收入51,806,79159,847,99771,519,203減:營業(yè)成本31,014,91536,191,76943,957,482減:稅金及附加436,075533,712481,489減:銷售費用5,780,7196,110,9357,368,305減:管理費用2,736,7543,212,1823,406,363減:研發(fā)費用7,637,4608,966,57010,147,465減:財務費用520,32213,500103,441減:資產減值損失/(轉回)-126,797135,16912,844減:信用減值損失/(轉回)--197加:其他收益810,1771,027,5921,098,454加:投資收益189,78843,822126,026加:公允價值變動收益-233,84945,189136,554加:資產處置收益8,895-11,78484,323營業(yè)利潤4,564,5635,698,6017,486,974加:營業(yè)外收入114,64172,60167,625減:營業(yè)外支出273,391158,443190,178利潤總額4,405,8135,612,7597,364,421減:所得稅費用700,574867,3051,430,091凈利潤3,705,2384,745,4545,934,331資料來源：雪球網(wǎng)2.2.2凈利潤華為公司凈利潤以每年100億元以上的增加數(shù)額在上升，在如今電子通信行業(yè)市場飽和并且競爭激烈的情況下，華為公司保持這樣的增長勢頭，表明其在經營、產品研發(fā)和市場營銷等方面均處于了全球市場中的上游地位。如今消費者業(yè)務成為了華為公司的首要收入構成，5G技術研發(fā)帶來的運營商業(yè)務優(yōu)勢在時間的推移和科技的進步中，已經消失不見。電子產品例如手機、電腦銷售額構成華為公司消費者業(yè)務的主要收入組成，但如今的市場上電子產品的銷售商比比皆是，華為現(xiàn)階段的小小優(yōu)勢需要竭力保持。并消費者業(yè)務匯總存在著規(guī)模和利潤相互平衡的困境，這也是華為公司未來將要解決的問題。2.2.3研發(fā)費用隨著市場份額的擴大，技術支持的作用不可小覷，技術發(fā)展創(chuàng)新是企業(yè)前進的動力和源泉。華為隨著業(yè)務的擴張，經濟收入的倍增，逐年加大研發(fā)費用，可見華為對研發(fā)活動的重視，明確了解科技研發(fā)對企業(yè)發(fā)展的長遠影響。華為作為高科技產業(yè)，技術是核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力，需要研發(fā)費用的持續(xù)投入。雖然研發(fā)的投入規(guī)模和效果不完全一致，產出效果較之投入出現(xiàn)滯后，但是技術研發(fā)卻是企業(yè)的核心環(huán)節(jié)。研發(fā)的經濟產出取決于企業(yè)對未來市場發(fā)展趨勢的觀察和對創(chuàng)新技術敏銳的嗅覺，是企業(yè)的研發(fā)成果轉化為無形資產的能力。在2018年的研發(fā)投入為1015億元，同比增長13.2%，占總收入14.1%。據(jù)統(tǒng)計華為的研發(fā)投入在全球排名前五，甚至超過蘋果公司。對研發(fā)的投入是影響企業(yè)盈利能力和成長能力的關鍵因素，也是華為近年來市場影響力不斷擴大的主要原因。2.3現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表體現(xiàn)的是企業(yè)的經營狀況的好壞，和利潤表有相似的財務功能[13]，利潤表更多的表現(xiàn)企業(yè)在統(tǒng)計周期內的營收情況，而現(xiàn)今流量表更多的體現(xiàn)企業(yè)的階段性的經營情況，可以間接體現(xiàn)出公司的競爭戰(zhàn)略?，F(xiàn)金流的去向需要研究人員注意，一般會體現(xiàn)公司的投資和籌資活動的金錢往來，結合戰(zhàn)略決策，可以判斷出現(xiàn)金交易的基本情況。表4華為2016-2018現(xiàn)金流量表（計量單位：百萬元）年份2016年2017年2018年經營活動現(xiàn)金流量———銷售商品及提供服務收到的現(xiàn)金795,520669,545555.918支付給供應商及雇員的現(xiàn)金768796618,305547.331其他經營活動現(xiàn)金流量47,93545,09640.631經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額74,65996,33649.218投資活動使用的現(xiàn)金流量凈額93,88024,65728524籌資活動產生/(使用)的現(xiàn)金流量凈額26,92616,93610.851現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物7,70554,7439.843凈增加額———年初余額175,347123,0479.843匯率變動的影響1,054-2,443110.561年末余額184,106175,347122.043資料來源：華為官網(wǎng)2.3.1經營活動現(xiàn)金流量凈額華為公司經營活動中現(xiàn)金流量金額在不斷的降低，經營活動是公司可控成本的一部分，并且對公司的經營狀況產生的影響較小。華為公司支付給供應商和雇員的工資是經營活動中必要并且占比比較的大支出。2016年到2018年間，這筆支出在不斷的減小，結合研發(fā)費用可以看出，華為公司的研發(fā)水平在不斷的提高，支付給供應商的大額技術花費在不斷降低，側面反映出華為公司科研實力的增強。2.3.2投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額投資活動的現(xiàn)金流量反應相應時間段內公司的投資活動開展情況。較之2016年，2017和2018年投資活動的現(xiàn)金力量減少的幅度加大，這表明從2017期，華為公司的投資規(guī)模和頻次在增加，企業(yè)對外擴張的速度在不斷加快。并且企業(yè)內部的經營狀況較為良好，處于穩(wěn)健發(fā)展階段。2.3.3籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額籌資是企業(yè)尋求發(fā)展中一定會遇見的正常問題，目前華為公司籌資活動產生的現(xiàn)金流量的金額在不斷的降低。這說明華為公司自身實力的加強，自身的經營活動的盈余能夠負擔公司在經營過程中的費用和支出，結合投資活動產生的現(xiàn)金流量金額，可以推斷出華為公司的盈利水平較高，并且未來有很大的上升空間。同時華為是民營企業(yè)，作為籌資活動的主要現(xiàn)金流出額的股利數(shù)額較小。這也正是華為公司一直不上市的原因，避免外界的干擾，忠于自身的發(fā)展理念和戰(zhàn)略。3財務能力分析3.1償債能力分析流動比率和速動率兩個指標結合可以顯示出企業(yè)短期償債能力的強弱。根據(jù)表5可以看出,在2016-2018年流動比率上升,企業(yè)短期償債能力上升,短期償債風險下降，但是增幅較之上年有所下降，值得企業(yè)的關注；2016-2018年速動比率上升,說明企業(yè)短期償債能力上升。流動比率與速動比率相結合，我們可以得出企業(yè)2016年后短期償債能力提升,財務風險抵抗能力上升,但企業(yè)對短期償債能力的密切觀察依舊十分重要。表5短期償債能力分析年份2018年2017年2016年流動比率151.39%148.58%141.87%速凍比率114.89&105.99%102.73%資料來源：華為官網(wǎng)數(shù)據(jù)整理企業(yè)長期償債能力,主要體現(xiàn)在償付借款利息的能力[15]。根據(jù)表6可知,企業(yè)長期償債能力比較穩(wěn)定,結合華為公司近年來不斷開拓海外市場的動作,企業(yè)對于在長期償債能力上的財務風險有一定抵抗能力。表6長期償債能力分析（計量單位：百萬元）年份2018年2017年2016年息稅前利潤56,128.0041,987.0041,987.00利息費用2,912.002,271.001,536.00利息保障倍數(shù)19.0819.0427.34資料來源：華為官網(wǎng)、雪球網(wǎng)數(shù)據(jù)整理3.2營運能力分析從企業(yè)的資產利用效率以及資產周轉效率我們可以間接判斷企業(yè)營運能力的高低。華為公司資產的資產利用效率較高，可以看出華為公司的在資源使用上的運作方法高速有效，這是影響公司發(fā)展的重要因素。華為公司總資產周轉天數(shù)處于同行業(yè)較高水平，由表7可得出，應收賬款周轉天數(shù)較長是其中的重要影響因素。應收賬款周轉天數(shù)近三年逐年上升,同時華為公司2018年應收賬款減值準備下降,銷售收入上升,分析其原因時結合應收賬款減值準備、銷售收入等數(shù)據(jù)?？梢钥闯?，是銷售收入上升導致華為公司應收賬款周轉天數(shù)出現(xiàn)下降的情況。企業(yè)現(xiàn)金周轉天數(shù)等于存貨周轉天數(shù)加應收賬款周轉天數(shù)再去掉應付賬款周轉天數(shù),數(shù)值近呈下降趨勢,說明華為公司的可周轉現(xiàn)金流量在逐漸增加。表7營運能力分析表年份2018年2017年2016年存貨周轉率8.347.056.14存貨周轉天數(shù)445257應收賬款周轉轉率6.044.834.24應收賬款周轉天數(shù)65.007686應付賬款周轉天數(shù)44.0649.7856.38現(xiàn)金周轉數(shù)天數(shù)657886流動資產周轉率1.491.471.31流動資產周轉天數(shù)245249279資料來源：華為官網(wǎng)、雪球網(wǎng)數(shù)據(jù)整理3.3盈利能力分析通常一個企業(yè)銷售利潤率越髙，說明企業(yè)商品銷售情況較好，在產品質量、產品定價、銷售形式等方面取得較好的成果，獲利能力高。從上表8可以看出。華為在銷售利潤率上逐年上升，在值得注意的是成本費用的管理尤其重要，在進行銷售工作時，應采用多種方法減少銷售成本，并且改進產品和技術。表8銷售利潤率年份2018年2017年2016年稅后凈利潤59,34547,45537,052主營業(yè)務收入721,202603,621521,574銷售利潤率（%）8.227.867.10資料來源：華為官網(wǎng)數(shù)據(jù)整理由表9可知華為公司2016年到2018年的平均資產凈利率達到8%以上，這說明公司的盈利能力處于同行業(yè)上游水平，但是整體低10%，這說明企業(yè)還有較大的提升空間；可能與近幾年國內經濟市場疲乏和海外經濟環(huán)境的影響有關。2017年公司的資產凈利率提升到9%，證明2017年公司在資產盈利方面采取措施，出現(xiàn)成效，調整資本運用方式，轉換的商業(yè)模式，能夠逐漸改善了資金利用率。表9華為資產凈利率表（計量單位：百萬元）年份2018年2017年2016年凈利潤59,34547,45537,052資產總額665,792505,225443,634資產凈利率（%）898資料來源：華為官網(wǎng)數(shù)據(jù)整理4從財務報表分析的角度發(fā)現(xiàn)華為存在的問題4.1短期償債能力減弱從短期償債能力的流動比率上來看，該公司的持續(xù)保持增長的勢頭，但是增長的幅度在減小，這說明公司的短期償債風險需要值得關注，短期償債能力有減弱的趨勢?？傮w上看，該公司現(xiàn)階段的短期償債能力處在正常的水平之中，但是仍需要關注未來的發(fā)展變化，在風險來臨之前，及時采取行動，防患于未然。4.2應收款項影響企業(yè)營運能力企業(yè)應收款項在企業(yè)總資產占比近五年始終保持在20%左右的比例,結合企業(yè)2017年公布的年報注,企業(yè)對應收第三方賬款分析,本年未逾期且未計提職的金額為860.72億元,比上年增長7.61%對應收關聯(lián)方賬款計提的壞賬準備余額為1300萬元,,對外合作所帶來的大額應收款項,影響企業(yè)資產周轉速度,給企業(yè)營運能力帶來,企業(yè)應識別風險,采取措施。4.3凈匯兌損失影響企業(yè)盈利能力華為公司近幾年不斷向海外市場擴張,但海外市場受匯率和政治形式影響較大,根據(jù)上述分析結論,華為公司在抵抗匯率所帶來的財務風險上的能力不強。海外市場的發(fā)展會對企業(yè)財務費用產生較大的影響，造成財務費用的波動，影響企業(yè)盈利能力，企業(yè)需要重視海外市場的匯率變化以及財務費用的波動。5財務報表改善的建議5.1償債能力以上的分析中我們得出了華為公司短期償債能力有問題，很有可能導致出現(xiàn)財務風險。短期償債風險主要與流動比率有關，提高的手段措施要從資產管理出發(fā)，對于應收賬款、存貨和負債的管理上入手。存貨不要囤積過多，做好市場調查，明確需求缺口，計劃供應量。應收賬款做好財務統(tǒng)計工作，及時回收，和信用等級高的企業(yè)合作。購置資產時要和企業(yè)的發(fā)展目標和未來道路聯(lián)系，不隨意購置、不盲目購置，把好防控關。負債管理尤其重要，制定計劃、嚴守規(guī)范、恪守法法律是基礎。要將資金使用好，維護資金鏈的流暢性。5.2盈利能力根據(jù)上文，可以得出華為的盈利能力較好，但存在提升空間。在提高盈利能力方面，開源節(jié)流是最根本的手段。節(jié)流能夠降低成本，是盈利空間上升的一大途徑。主要方法有：核心技術成本是公司的主要成本費用，加大技術研發(fā)取代供貨商技術，從長遠的角度出發(fā)能夠縮減開支。開源的做法主要不斷擴大市場蛋糕，吸引新的顧客和市場。為了市場擴張，企業(yè)需要不斷的技術創(chuàng)新，改善產品性能，在營銷方面，要加大宣傳費用，拓展宣傳渠道，用技術和質量留住客戶，用廣告營銷加長市場觸角。5.3營運能力通過分析可以看出華為的營運能力在國內同行業(yè)比較有優(yōu)勢，通過實地觀察在資產管理效率方面，華為仍存在管理低效的情況。周期和存貨是影響資產管理的主要方面。周期的長短代表生產到銷售環(huán)節(jié)的時間跨度的長短，周期長的企業(yè)會出現(xiàn)資金成本高、占用資金多的問題，改善計劃體系和生產方式是縮短周期的不二法門。庫存積壓過多是一種資源的浪費，不僅凍結部分資金，增加利息，而且在庫存的管理上會產生一定的費用，庫存不僅是現(xiàn)金流的障礙，而且還是管理問題的克星。因此提高銷售能力，縮短周期，控制住存貨的數(shù)量十分的重要結論從上述分析發(fā)現(xiàn)華為短期償債能力有問題，很有可能導致出現(xiàn)財務風險。并且隨著海外市場的擴張財務費用波動起伏大，凈匯兌能力下降影響企業(yè)盈利能力。因