低碳研究-行業(yè)周報：電力現(xiàn)貨基本規(guī)則發(fā)布電力市場化改革的重要一步

低碳研究行業(yè)周報（9.18-9.22）步強于大市(維持評級)證券研究報告1《第二履約期將至，全國碳市場碳價迭2《電改大浪淘沙，堅定相信火電的靈活3《新疆加快推進氫能布局，產(chǎn)業(yè)化進程本周專題：國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則（試行）》，該文件確立了電力現(xiàn)貨市場的基本規(guī)則框架，為現(xiàn)貨市場建設提供規(guī)則依據(jù)。我們認為，現(xiàn)貨市場推進對不同電源的影響包括：火電，作為最具調(diào)節(jié)能力的電源，將在新型電力系統(tǒng)承擔調(diào)峰和頂峰的作用，通過現(xiàn)貨市場較高的價格上限獲益；同時試行稿提出探索容量市場建設，有望助力火電獲得固定收益、回收機組建設成本。綠電，現(xiàn)貨電價存在壓力，但機組建設成本的快速下降和環(huán)境溢價有望對沖電價壓力。儲能、虛擬電廠等新型市場主體，試行稿明確提出其可參與現(xiàn)貨交易，有望助力靈活性資源的建設和商業(yè)模式健全。行情回顧：本周，公用事業(yè)板塊指數(shù)下跌1.33%，跑輸滬深300指數(shù)2.14pct。環(huán)保板塊指數(shù)下跌1.11%，跑輸滬深300指數(shù)1.92pct。公用事業(yè)細分行業(yè)中，水電跌幅較小。環(huán)保細分行業(yè)中，節(jié)能與能源清潔利用漲幅較行業(yè)信息：國家能源局發(fā)布1-8月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。截至8月底，全國累計發(fā)電裝機約27.6億千瓦，同比+11.9%。其中，太陽能發(fā)電裝機約5.1億千瓦，同比+44.4%；風電裝機約4.0億千瓦，同比+14.8%。投資建議：電力：1）煤炭價格下行，火電企業(yè)盈利修復明顯，容量電價呼聲漸強，推薦關注火電板塊投資機會，建議關注裝機規(guī)模居前的華能國際、華電國際、國電電力、大唐發(fā)電；2）23年汛期部分流域降雨可觀，有望帶動水電出力提升明顯，疊加水風光一體穩(wěn)步推進，建議關注華能水電、國投電力、川投能源；3）核電核準常態(tài)化，建議關注新能源增速較快的中國核電；4）可再生能源綠證核發(fā)全覆蓋，綠電運營商有望獲取環(huán)境溢價，建議關注嘉澤新能等綠電運營商。環(huán)保：CCER重啟在即，有望釋放碳監(jiān)測需求，關注碳監(jiān)測CEMS龍頭標的雪迪龍。水網(wǎng)系統(tǒng)的規(guī)劃建設的打響，后續(xù)有望拉動水務和管網(wǎng)投資，建議關注低估值、高股息的水務運營及管網(wǎng)工程綜合服務商洪城環(huán)境。2022年以來火電投資明顯提速，火電靈活性改造業(yè)務、火電環(huán)保配套業(yè)務和鍋爐等裝備有望放量，關注青達環(huán)保。半導體國產(chǎn)化高景氣，推薦國產(chǎn)半導體潔凈室設備龍頭美?？萍?。新型電力系統(tǒng)：政策強調(diào)需求側響應能力建設，疊加工商業(yè)儲能經(jīng)濟性逐漸凸顯，建議關注芯能科技、蘇文電能，虛擬電廠關注恒實科技、東方電子，分布式光伏關注中新集團，綜合能源服務公司關注南網(wǎng)能源。獨立儲能方面，建議關注鉛蓄電池龍頭、發(fā)力鋰電的天能股份，儲能+數(shù)據(jù)中心溫控設備供應商申菱環(huán)境。特種機器人加速推進，建議關注電力巡檢機器人廠商、打造軌交第二曲線的申昊科技。氫能：全產(chǎn)業(yè)鏈氫能標準體系出臺，有望打通制氫、儲運氫業(yè)鏈，制氫和儲運氫的中上游環(huán)節(jié)有望率先受益。制氫環(huán)節(jié)建議關注電解槽+火電靈活性改造雙邏輯的華光環(huán)能，建議關注雙良節(jié)能、華電重工、昇輝科風險提示：項目推進不及預期；政策執(zhí)行不及預期；市場競爭加劇；研 究報告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風險。誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值2請務必閱讀報告 4 7 5碳中和動態(tài)跟蹤 6投資組合及建議 4 5 5 5 6 6 7 7 7 8 8 8 8 8 8 9 9 9 9 9 9 誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值3請務必閱 誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值4請務必閱讀報告末頁的全國現(xiàn)貨市場基本規(guī)則發(fā)布。為規(guī)范電力現(xiàn)貨市場運營和管理，依法維護經(jīng)營形成體現(xiàn)時間和空間特性、反映市場供需變化的電能量價格信號，發(fā)揮市場在電力資源配置中的決定性作用，提升電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力，促進可再生能源消納，保障電力安全可靠供應，近期，按照“統(tǒng)一市場、協(xié)同運行”的框架，構建省間、?。▍^(qū)、市）/區(qū)域現(xiàn)貨市場，建市場成員包括經(jīng)營主體、電網(wǎng)企業(yè)和市場運營機構。經(jīng)營主體包括各類型發(fā)電企業(yè)、電力用戶（含電網(wǎng)企業(yè)代理購電用戶）、售電公司和新型經(jīng)營主體（含分布式發(fā)電、負荷聚合商、）；電力現(xiàn)貨市場應依序開展模擬試運行、結算試運行和正式運行，啟動相關試運行和正式運行做好調(diào)頻、備用等輔助服務市場與現(xiàn)貨市場的銜接，加強現(xiàn)貨市場與調(diào)峰輔助服務市場融現(xiàn)貨市場運行地區(qū)，市場運營機構應不斷優(yōu)化中長期與現(xiàn)貨市場運營銜接，開展中長期分時代理工商業(yè)用戶購電的偏差電量應按照現(xiàn)貨市場價格結算。為保障居民、農(nóng)業(yè)用電價格穩(wěn)定號實現(xiàn)源網(wǎng)荷儲各環(huán)節(jié)靈活互動、高效銜接，促進保障電力供應安全充裕；推動建立統(tǒng)一的規(guī)則體系和技術標準；不斷推動各類經(jīng)營主體平等參與市場，擴大新型經(jīng)如在用電價格部分，強調(diào)了用戶側用電價格包含輔助服務費用和抽水蓄能容量電費誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值5請務必閱與交易的范圍，縮短日內(nèi)/實時現(xiàn)貨市場交易周持續(xù)完善適應新型電力系統(tǒng)的電力市場機制，通過市場時空價格信號實現(xiàn)源網(wǎng)荷儲各環(huán)節(jié)靈活互動、高效銜接，促進保障電力供應安全充裕；推動建立統(tǒng)一的規(guī)則體系和技術標準；不斷推動各類經(jīng)營主體平等參與市場，擴大新型經(jīng)營主體參按照“誰提供、誰獲利，誰受益、誰承擔”原機制。適時引入爬坡、轉動慣量等輔助服務交現(xiàn)貨市場運行地區(qū)，輔助服務費用由發(fā)用電兩側用戶側用電價格由電能量價格、輸配電價格、輔助服務費用、政府性基金及附加等構成。代直接參與交易的用戶側用電價格由電能量價格、系統(tǒng)運行費用（包括輔助服務費用、抽水蓄能容量電費等）、政府性基金及附加等構成。代理購依法依規(guī)履行清潔能源消納責任根據(jù)現(xiàn)貨市場價格信號反映阻塞情況，加強電網(wǎng)誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值6請務必閱讀持南方區(qū)域電力市場試點，加快研究京津冀、長三角區(qū)域電力市場建設方案。截至據(jù)存在一定分化1）現(xiàn)貨月度均價方面，在22M10-23M8期間，誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值公用行業(yè)細分子行業(yè)中，水電、燃氣、清潔能源發(fā)電、火電、地方電網(wǎng)本周漲跌幅分別為-0.62%、-1.23%、-1.43%、-2.02%、-2.07%。氣治理、園林本周漲跌幅分別為0.14%、-0.12%、-0.54%、-0.57%、-1.80%、-誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值8請務必閱讀誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值9請務必閱5004000）（）（誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值單晶組件-182/單晶組件-210現(xiàn)貨均價分別為1.21/1.22元/瓦，周環(huán)比變化分別為-公司代碼公司名稱公告時間公告名稱公告內(nèi)容關于收購北京中持綠色能源環(huán)境技術有限公司擬以現(xiàn)金支付方式受讓中持綠色股東李彩斌、中持環(huán)保張完成后，公司將持有中持綠色51%股權，中持綠色成為公司龍凈環(huán)保的全資子公司紫金龍凈擬與中廣核共同投資設立合資公司，合作開發(fā)建設拉果錯“零碳提鋰”源網(wǎng)荷儲示范項目，關于對外投資設立合合資公司名稱為西藏阿里改則拉果能源開發(fā)有限公司。項目總投資約28億元，其中30%為注冊資本。合資公司注冊資金關于與右玉縣人民政儲能項目合作協(xié)議的公司的全資子公司江蘇能楹和山西省朔州市右玉縣人民政府簽關于中標長春市固廢公司收到《中標通知書》，通知書確認公司為“長春市餐廚垃圾處理廠200噸/天餐廚垃圾處理委托運營服務項目”的中標單位。合同履行期限（服務期采購合同簽訂之日起3年海峽環(huán)保與福州城建設計研究院有限公司按持股比關于對外投資暨關聯(lián)司控股子公司福建漳州海環(huán)環(huán)境科技有限公司增資0.14億元，其中公司出資0.1386億元。本次增關于全資子公司收到項目中標通知書的公告公司全資子公司中節(jié)能國禎工程有限公司收到西寧市排水開發(fā)建設有限公司、青海聚鑫工程管理有限公司聯(lián)合發(fā)來的《中標通知書》，確認中節(jié)能國禎工程有限公司為西寧市湟樂污水處關于投資建設沙特阿公司召開第三屆董事會第五次會議，審議通過了《關于投資建沙特400MW項目的投資、建設及運營，并同關于公司控股子公司中標關聯(lián)方“三供一業(yè)”給水改造項目并簽訂建設項目工程總承包合同暨關聯(lián)交易天富能源控股子公司天富偉業(yè)中標公司控股股東天富集團新疆電氣設備安裝工程中標金額0.13億元，給水管網(wǎng)工程中標金關于投資含山縣污水處理廠二期及水環(huán)境綜合提升特許經(jīng)營項目并設立項目公司的公司合資組建項目公司，由項目公司負責本項目的投融資、運營維護及移交工作。本項目總投資規(guī)模約為3.04億元，采用誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值公司代碼公司名稱公告時間公告名稱公告內(nèi)容量及入爐標煤單價數(shù)增長約4.17%。本集團1-8月份入爐標煤單價約為人民幣全資及控股發(fā)電企業(yè)2023年1-8月，公司合并口徑發(fā)電企業(yè)累計完成發(fā)電量公司代碼公司名稱公告時間公告名稱公告內(nèi)容關于持股5%以上股東權益變動超過1%函》。三峽資本基于對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的堅定信心及對式增持公司股份。本次權益變動前，三峽資本持股比例為事關經(jīng)濟持續(xù)回升向好，必須高度重視。省級政府要對本地區(qū)清欠工作負總責，抓誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值樹林修復、并網(wǎng)海上風電、并網(wǎng)光熱發(fā)電等。據(jù)透露，生物質能項目因存在爭議暫未獲準。符合條件的項目可以按照方法學要求設計、審定溫室氣體自愿減排項目，時，占全社會用電量比重31.6%，同國家能源局答復：天然氣是當前及中長期解決新能源調(diào)峰問題的重要途徑之一。指出，天然氣是當前及中長期解決新能源調(diào)峰問題的重要途徑之一。調(diào)峰氣電項目要按照相關規(guī)劃，在氣源有保障、氣價可承受、調(diào)峰需求大的地區(qū)有世界首臺（套）湖北應城300MW壓縮空氣儲能電站壓縮機組下線。中國能建數(shù)科集團全球首套非補燃型300MW級我國高技術及裝備制造業(yè)用電量大幅增長。同比增長了9.6%，其中新能源汽車制造用電誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值325325廣東深圳天津北京上海湖北重慶福建4.39成交量周度變化0%總成交額（萬元）2118.43700.0744.96總成交額周度變化 0%% 成交均價（元/噸）48.05成交均價周度變化4%累計成交量（億噸）累計成交金額（億元）誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值00CCERCCER成交量（噸）CCER累計成交量（噸）廣東-72717059深圳天津0北京484996440湖北-8636739重慶-福建-周度變化收盤價（歐元/噸)周度變化81.340.9971.2081.340.982.3182.310.9誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值注火電板塊投資機會，建議關注裝機規(guī)模居前的華能國際、華電國際、國電電力、大唐發(fā)電；2）23年汛期部分流域降雨可觀，有望帶動水電出力提升明顯，疊加水風光一體穩(wěn)步推進，建議關注華能水電、國投電力、川投能源；3）核電核準常態(tài)化，建議關注新能源增速較快的中國核電；4）可再生能源綠證核發(fā)全覆蓋，綠電運迪龍。水網(wǎng)系統(tǒng)的規(guī)劃建設的打響，后續(xù)有望拉動水務和管網(wǎng)投資，建議關注低估提速，火電靈活性改造業(yè)務、火電環(huán)保配套業(yè)務和鍋爐等裝備有望放量，關注青達環(huán)保。半導體國產(chǎn)化高景氣，推薦國產(chǎn)半導體潔凈室設備龍頭美埃科技。新型電力系統(tǒng)：政策強調(diào)需求側響應能力建設，疊加工商業(yè)儲能經(jīng)濟性逐漸凸顯，建議關注芯能科技、蘇文電能，虛擬電廠關注恒實科技、東方電子，分布式光伏關注中新集團，綜合能源服務公司關注南網(wǎng)能源。獨立儲能方面，建議關注鉛蓄電池龍頭、發(fā)力鋰電的天能股份，儲能+數(shù)據(jù)中心溫控設備供應商申菱環(huán)境。特種機器人加速推進，建議關注電力巡檢機器人廠商、打造軌交第二曲線的申昊科技。氫能：全產(chǎn)業(yè)鏈氫能標準體系出臺，有望打通制氫、儲運氫和用氫全產(chǎn)業(yè)鏈，制氫和儲運氫的中上游環(huán)節(jié)有望率先受益。制氫環(huán)節(jié)建議點關注電解槽+改造雙邏輯的華光環(huán)能，建議關注雙良節(jié)能、華電重工、昇輝科技。政策執(zhí)行不及預期：政策落地執(zhí)行對環(huán)保公用行業(yè)中的企業(yè)業(yè)績有重大影響，若政策推進不及預期，可能會對行業(yè)內(nèi)上市公司業(yè)績帶來不利影響，進而影響公司項目推進不及預期：項目執(zhí)行進度對行業(yè)內(nèi)企業(yè)的營業(yè)收入確定影響重大，若項目推進不及預期，將會使得企業(yè)業(yè)績增長不及預期，對企業(yè)市場表現(xiàn)帶來不利影研究報告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風險：報告中公開資料均是基于過往歷史情況梳理，可能存在信息滯后或更