低碳研究-行業(yè)周報(bào)：電力現(xiàn)貨基本規(guī)則發(fā)布電力市場(chǎng)化改革的重要一步

低碳研究行業(yè)周報(bào)（9.18-9.22）步強(qiáng)于大市(維持評(píng)級(jí))證券研究報(bào)告1《第二履約期將至，全國(guó)碳市場(chǎng)碳價(jià)迭2《電改大浪淘沙，堅(jiān)定相信火電的靈活3《新疆加快推進(jìn)氫能布局，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程本周專題：國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局發(fā)布《電力現(xiàn)貨市場(chǎng)基本規(guī)則（試行）》，該文件確立了電力現(xiàn)貨市場(chǎng)的基本規(guī)則框架，為現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)提供規(guī)則依據(jù)。我們認(rèn)為，現(xiàn)貨市場(chǎng)推進(jìn)對(duì)不同電源的影響包括：火電，作為最具調(diào)節(jié)能力的電源，將在新型電力系統(tǒng)承擔(dān)調(diào)峰和頂峰的作用，通過現(xiàn)貨市場(chǎng)較高的價(jià)格上限獲益；同時(shí)試行稿提出探索容量市場(chǎng)建設(shè)，有望助力火電獲得固定收益、回收機(jī)組建設(shè)成本。綠電，現(xiàn)貨電價(jià)存在壓力，但機(jī)組建設(shè)成本的快速下降和環(huán)境溢價(jià)有望對(duì)沖電價(jià)壓力。儲(chǔ)能、虛擬電廠等新型市場(chǎng)主體，試行稿明確提出其可參與現(xiàn)貨交易，有望助力靈活性資源的建設(shè)和商業(yè)模式健全。行情回顧：本周，公用事業(yè)板塊指數(shù)下跌1.33%，跑輸滬深300指數(shù)2.14pct。環(huán)保板塊指數(shù)下跌1.11%，跑輸滬深300指數(shù)1.92pct。公用事業(yè)細(xì)分行業(yè)中，水電跌幅較小。環(huán)保細(xì)分行業(yè)中，節(jié)能與能源清潔利用漲幅較行業(yè)信息：國(guó)家能源局發(fā)布1-8月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。截至8月底，全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)約27.6億千瓦，同比+11.9%。其中，太陽能發(fā)電裝機(jī)約5.1億千瓦，同比+44.4%；風(fēng)電裝機(jī)約4.0億千瓦，同比+14.8%。投資建議：電力：1）煤炭?jī)r(jià)格下行，火電企業(yè)盈利修復(fù)明顯，容量電價(jià)呼聲漸強(qiáng)，推薦關(guān)注火電板塊投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注裝機(jī)規(guī)模居前的華能國(guó)際、華電國(guó)際、國(guó)電電力、大唐發(fā)電；2）23年汛期部分流域降雨可觀，有望帶動(dòng)水電出力提升明顯，疊加水風(fēng)光一體穩(wěn)步推進(jìn)，建議關(guān)注華能水電、國(guó)投電力、川投能源；3）核電核準(zhǔn)常態(tài)化，建議關(guān)注新能源增速較快的中國(guó)核電；4）可再生能源綠證核發(fā)全覆蓋，綠電運(yùn)營(yíng)商有望獲取環(huán)境溢價(jià)，建議關(guān)注嘉澤新能等綠電運(yùn)營(yíng)商。環(huán)保：CCER重啟在即，有望釋放碳監(jiān)測(cè)需求，關(guān)注碳監(jiān)測(cè)CEMS龍頭標(biāo)的雪迪龍。水網(wǎng)系統(tǒng)的規(guī)劃建設(shè)的打響，后續(xù)有望拉動(dòng)水務(wù)和管網(wǎng)投資，建議關(guān)注低估值、高股息的水務(wù)運(yùn)營(yíng)及管網(wǎng)工程綜合服務(wù)商洪城環(huán)境。2022年以來火電投資明顯提速，火電靈活性改造業(yè)務(wù)、火電環(huán)保配套業(yè)務(wù)和鍋爐等裝備有望放量，關(guān)注青達(dá)環(huán)保。半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化高景氣，推薦國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體潔凈室設(shè)備龍頭美?？萍?。新型電力系統(tǒng)：政策強(qiáng)調(diào)需求側(cè)響應(yīng)能力建設(shè)，疊加工商業(yè)儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性逐漸凸顯，建議關(guān)注芯能科技、蘇文電能，虛擬電廠關(guān)注恒實(shí)科技、東方電子，分布式光伏關(guān)注中新集團(tuán)，綜合能源服務(wù)公司關(guān)注南網(wǎng)能源。獨(dú)立儲(chǔ)能方面，建議關(guān)注鉛蓄電池龍頭、發(fā)力鋰電的天能股份，儲(chǔ)能+數(shù)據(jù)中心溫控設(shè)備供應(yīng)商申菱環(huán)境。特種機(jī)器人加速推進(jìn)，建議關(guān)注電力巡檢機(jī)器人廠商、打造軌交第二曲線的申昊科技。氫能：全產(chǎn)業(yè)鏈氫能標(biāo)準(zhǔn)體系出臺(tái)，有望打通制氫、儲(chǔ)運(yùn)氫業(yè)鏈，制氫和儲(chǔ)運(yùn)氫的中上游環(huán)節(jié)有望率先受益。制氫環(huán)節(jié)建議關(guān)注電解槽+火電靈活性改造雙邏輯的華光環(huán)能，建議關(guān)注雙良節(jié)能、華電重工、昇輝科風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期；政策執(zhí)行不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加??；研 究報(bào)告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值2請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告 4 7 5碳中和動(dòng)態(tài)跟蹤 6投資組合及建議 4 5 5 5 6 6 7 7 7 8 8 8 8 8 8 9 9 9 9 9 9 誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值3請(qǐng)務(wù)必閱 誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值4請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的全國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)基本規(guī)則發(fā)布。為規(guī)范電力現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)和管理，依法維護(hù)經(jīng)營(yíng)形成體現(xiàn)時(shí)間和空間特性、反映市場(chǎng)供需變化的電能量?jī)r(jià)格信號(hào)，發(fā)揮市場(chǎng)在電力資源配置中的決定性作用，提升電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力，促進(jìn)可再生能源消納，保障電力安全可靠供應(yīng)，近期，按照“統(tǒng)一市場(chǎng)、協(xié)同運(yùn)行”的框架，構(gòu)建省間、省（區(qū)、市）/區(qū)域現(xiàn)貨市場(chǎng)，建市場(chǎng)成員包括經(jīng)營(yíng)主體、電網(wǎng)企業(yè)和市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)。經(jīng)營(yíng)主體包括各類型發(fā)電企業(yè)、電力用戶（含電網(wǎng)企業(yè)代理購(gòu)電用戶）、售電公司和新型經(jīng)營(yíng)主體（含分布式發(fā)電、負(fù)荷聚合商、）；電力現(xiàn)貨市場(chǎng)應(yīng)依序開展模擬試運(yùn)行、結(jié)算試運(yùn)行和正式運(yùn)行，啟動(dòng)相關(guān)試運(yùn)行和正式運(yùn)行做好調(diào)頻、備用等輔助服務(wù)市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的銜接，加強(qiáng)現(xiàn)貨市場(chǎng)與調(diào)峰輔助服務(wù)市場(chǎng)融現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行地區(qū)，市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)不斷優(yōu)化中長(zhǎng)期與現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)銜接，開展中長(zhǎng)期分時(shí)代理工商業(yè)用戶購(gòu)電的偏差電量應(yīng)按照現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格結(jié)算。為保障居民、農(nóng)業(yè)用電價(jià)格穩(wěn)定號(hào)實(shí)現(xiàn)源網(wǎng)荷儲(chǔ)各環(huán)節(jié)靈活互動(dòng)、高效銜接，促進(jìn)保障電力供應(yīng)安全充裕；推動(dòng)建立統(tǒng)一的規(guī)則體系和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)；不斷推動(dòng)各類經(jīng)營(yíng)主體平等參與市場(chǎng)，擴(kuò)大新型經(jīng)如在用電價(jià)格部分，強(qiáng)調(diào)了用戶側(cè)用電價(jià)格包含輔助服務(wù)費(fèi)用和抽水蓄能容量電費(fèi)誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值5請(qǐng)務(wù)必閱與交易的范圍，縮短日內(nèi)/實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)交易周持續(xù)完善適應(yīng)新型電力系統(tǒng)的電力市場(chǎng)機(jī)制，通過市場(chǎng)時(shí)空價(jià)格信號(hào)實(shí)現(xiàn)源網(wǎng)荷儲(chǔ)各環(huán)節(jié)靈活互動(dòng)、高效銜接，促進(jìn)保障電力供應(yīng)安全充裕；推動(dòng)建立統(tǒng)一的規(guī)則體系和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)；不斷推動(dòng)各類經(jīng)營(yíng)主體平等參與市場(chǎng)，擴(kuò)大新型經(jīng)營(yíng)主體參按照“誰提供、誰獲利，誰受益、誰承擔(dān)”原機(jī)制。適時(shí)引入爬坡、轉(zhuǎn)動(dòng)慣量等輔助服務(wù)交現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行地區(qū)，輔助服務(wù)費(fèi)用由發(fā)用電兩側(cè)用戶側(cè)用電價(jià)格由電能量?jī)r(jià)格、輸配電價(jià)格、輔助服務(wù)費(fèi)用、政府性基金及附加等構(gòu)成。代直接參與交易的用戶側(cè)用電價(jià)格由電能量?jī)r(jià)格、系統(tǒng)運(yùn)行費(fèi)用（包括輔助服務(wù)費(fèi)用、抽水蓄能容量電費(fèi)等）、政府性基金及附加等構(gòu)成。代理購(gòu)依法依規(guī)履行清潔能源消納責(zé)任根據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)反映阻塞情況，加強(qiáng)電網(wǎng)誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值6請(qǐng)務(wù)必閱讀持南方區(qū)域電力市場(chǎng)試點(diǎn)，加快研究京津冀、長(zhǎng)三角區(qū)域電力市場(chǎng)建設(shè)方案。截至據(jù)存在一定分化1）現(xiàn)貨月度均價(jià)方面，在22M10-23M8期間，誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值公用行業(yè)細(xì)分子行業(yè)中，水電、燃?xì)狻⑶鍧嵞茉窗l(fā)電、火電、地方電網(wǎng)本周漲跌幅分別為-0.62%、-1.23%、-1.43%、-2.02%、-2.07%。氣治理、園林本周漲跌幅分別為0.14%、-0.12%、-0.54%、-0.57%、-1.80%、-誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值8請(qǐng)務(wù)必閱讀誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值9請(qǐng)務(wù)必閱5004000）（）（誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值單晶組件-182/單晶組件-210現(xiàn)貨均價(jià)分別為1.21/1.22元/瓦，周環(huán)比變化分別為-公司代碼公司名稱公告時(shí)間公告名稱公告內(nèi)容關(guān)于收購(gòu)北京中持綠色能源環(huán)境技術(shù)有限公司擬以現(xiàn)金支付方式受讓中持綠色股東李彩斌、中持環(huán)保張完成后，公司將持有中持綠色51%股權(quán)，中持綠色成為公司龍凈環(huán)保的全資子公司紫金龍凈擬與中廣核共同投資設(shè)立合資公司，合作開發(fā)建設(shè)拉果錯(cuò)“零碳提鋰”源網(wǎng)荷儲(chǔ)示范項(xiàng)目，關(guān)于對(duì)外投資設(shè)立合合資公司名稱為西藏阿里改則拉果能源開發(fā)有限公司。項(xiàng)目總投資約28億元，其中30%為注冊(cè)資本。合資公司注冊(cè)資金關(guān)于與右玉縣人民政儲(chǔ)能項(xiàng)目合作協(xié)議的公司的全資子公司江蘇能楹和山西省朔州市右玉縣人民政府簽關(guān)于中標(biāo)長(zhǎng)春市固廢公司收到《中標(biāo)通知書》，通知書確認(rèn)公司為“長(zhǎng)春市餐廚垃圾處理廠200噸/天餐廚垃圾處理委托運(yùn)營(yíng)服務(wù)項(xiàng)目”的中標(biāo)單位。合同履行期限（服務(wù)期采購(gòu)合同簽訂之日起3年海峽環(huán)保與福州城建設(shè)計(jì)研究院有限公司按持股比關(guān)于對(duì)外投資暨關(guān)聯(lián)司控股子公司福建漳州海環(huán)環(huán)境科技有限公司增資0.14億元，其中公司出資0.1386億元。本次增關(guān)于全資子公司收到項(xiàng)目中標(biāo)通知書的公告公司全資子公司中節(jié)能國(guó)禎工程有限公司收到西寧市排水開發(fā)建設(shè)有限公司、青海聚鑫工程管理有限公司聯(lián)合發(fā)來的《中標(biāo)通知書》，確認(rèn)中節(jié)能國(guó)禎工程有限公司為西寧市湟樂污水處關(guān)于投資建設(shè)沙特阿公司召開第三屆董事會(huì)第五次會(huì)議，審議通過了《關(guān)于投資建沙特400MW項(xiàng)目的投資、建設(shè)及運(yùn)營(yíng)，并同關(guān)于公司控股子公司中標(biāo)關(guān)聯(lián)方“三供一業(yè)”給水改造項(xiàng)目并簽訂建設(shè)項(xiàng)目工程總承包合同暨關(guān)聯(lián)交易天富能源控股子公司天富偉業(yè)中標(biāo)公司控股股東天富集團(tuán)新疆電氣設(shè)備安裝工程中標(biāo)金額0.13億元，給水管網(wǎng)工程中標(biāo)金關(guān)于投資含山縣污水處理廠二期及水環(huán)境綜合提升特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目并設(shè)立項(xiàng)目公司的公司合資組建項(xiàng)目公司，由項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)本項(xiàng)目的投融資、運(yùn)營(yíng)維護(hù)及移交工作。本項(xiàng)目總投資規(guī)模約為3.04億元，采用誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值公司代碼公司名稱公告時(shí)間公告名稱公告內(nèi)容量及入爐標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)數(shù)增長(zhǎng)約4.17%。本集團(tuán)1-8月份入爐標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)約為人民幣全資及控股發(fā)電企業(yè)2023年1-8月，公司合并口徑發(fā)電企業(yè)累計(jì)完成發(fā)電量公司代碼公司名稱公告時(shí)間公告名稱公告內(nèi)容關(guān)于持股5%以上股東權(quán)益變動(dòng)超過1%函》。三峽資本基于對(duì)公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的堅(jiān)定信心及對(duì)式增持公司股份。本次權(quán)益變動(dòng)前，三峽資本持股比例為事關(guān)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，必須高度重視。省級(jí)政府要對(duì)本地區(qū)清欠工作負(fù)總責(zé)，抓誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值樹林修復(fù)、并網(wǎng)海上風(fēng)電、并網(wǎng)光熱發(fā)電等。據(jù)透露，生物質(zhì)能項(xiàng)目因存在爭(zhēng)議暫未獲準(zhǔn)。符合條件的項(xiàng)目可以按照方法學(xué)要求設(shè)計(jì)、審定溫室氣體自愿減排項(xiàng)目，時(shí)，占全社會(huì)用電量比重31.6%，同國(guó)家能源局答復(fù)：天然氣是當(dāng)前及中長(zhǎng)期解決新能源調(diào)峰問題的重要途徑之一。指出，天然氣是當(dāng)前及中長(zhǎng)期解決新能源調(diào)峰問題的重要途徑之一。調(diào)峰氣電項(xiàng)目要按照相關(guān)規(guī)劃，在氣源有保障、氣價(jià)可承受、調(diào)峰需求大的地區(qū)有世界首臺(tái)（套）湖北應(yīng)城300MW壓縮空氣儲(chǔ)能電站壓縮機(jī)組下線。中國(guó)能建數(shù)科集團(tuán)全球首套非補(bǔ)燃型300MW級(jí)我國(guó)高技術(shù)及裝備制造業(yè)用電量大幅增長(zhǎng)。同比增長(zhǎng)了9.6%，其中新能源汽車制造用電誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值325325廣東深圳天津北京上海湖北重慶福建4.39成交量周度變化0%總成交額（萬元）2118.43700.0744.96總成交額周度變化 0%% 成交均價(jià)（元/噸）48.05成交均價(jià)周度變化4%累計(jì)成交量（億噸）累計(jì)成交金額（億元）誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值00CCERCCER成交量（噸）CCER累計(jì)成交量（噸）廣東-72717059深圳天津0北京484996440湖北-8636739重慶-福建-周度變化收盤價(jià)（歐元/噸)周度變化81.340.9971.2081.340.982.3182.310.9誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值注火電板塊投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注裝機(jī)規(guī)模居前的華能國(guó)際、華電國(guó)際、國(guó)電電力、大唐發(fā)電；2）23年汛期部分流域降雨可觀，有望帶動(dòng)水電出力提升明顯，疊加水風(fēng)光一體穩(wěn)步推進(jìn)，建議關(guān)注華能水電、國(guó)投電力、川投能源；3）核電核準(zhǔn)常態(tài)化，建議關(guān)注新能源增速較快的中國(guó)核電；4）可再生能源綠證核發(fā)全覆蓋，綠電運(yùn)迪龍。水網(wǎng)系統(tǒng)的規(guī)劃建設(shè)的打響，后續(xù)有望拉動(dòng)水務(wù)和管網(wǎng)投資，建議關(guān)注低估提速，火電靈活性改造業(yè)務(wù)、火電環(huán)保配套業(yè)務(wù)和鍋爐等裝備有望放量，關(guān)注青達(dá)環(huán)保。半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化高景氣，推薦國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體潔凈室設(shè)備龍頭美?？萍?。新型電力系統(tǒng)：政策強(qiáng)調(diào)需求側(cè)響應(yīng)能力建設(shè)，疊加工商業(yè)儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性逐漸凸顯，建議關(guān)注芯能科技、蘇文電能，虛擬電廠關(guān)注恒實(shí)科技、東方電子，分布式光伏關(guān)注中新集團(tuán)，綜合能源服務(wù)公司關(guān)注南網(wǎng)能源。獨(dú)立儲(chǔ)能方面，建議關(guān)注鉛蓄電池龍頭、發(fā)力鋰電的天能股份，儲(chǔ)能+數(shù)據(jù)中心溫控設(shè)備供應(yīng)商申菱環(huán)境。特種機(jī)器人加速推進(jìn)，建議關(guān)注電力巡檢機(jī)器人廠商、打造軌交第二曲線的申昊科技。氫能：全產(chǎn)業(yè)鏈氫能標(biāo)準(zhǔn)體系出臺(tái)，有望打通制氫、儲(chǔ)運(yùn)氫和用氫全產(chǎn)業(yè)鏈，制氫和儲(chǔ)運(yùn)氫的中上游環(huán)節(jié)有望率先受益。制氫環(huán)節(jié)建議點(diǎn)關(guān)注電解槽+改造雙邏輯的華光環(huán)能，建議關(guān)注雙良節(jié)能、華電重工、昇輝科技。政策執(zhí)行不及預(yù)期：政策落地執(zhí)行對(duì)環(huán)保公用行業(yè)中的企業(yè)業(yè)績(jī)有重大影響，若政策推進(jìn)不及預(yù)期，可能會(huì)對(duì)行業(yè)內(nèi)上市公司業(yè)績(jī)帶來不利影響，進(jìn)而影響公司項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期：項(xiàng)目執(zhí)行進(jìn)度對(duì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入確定影響重大，若項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期，將會(huì)使得企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不及預(yù)期，對(duì)企業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)帶來不利影研究報(bào)告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)：報(bào)告中公開資料均是基于過往歷史情況梳理，可能存在信息滯后或更