【美國蘋果公司財務(wù)報表探析實例（定量論文）15000字】

美國蘋果公司財務(wù)報表分析實例摘要美國蘋果公司是世界知名科技公司，目前已經(jīng)獲得了巨大的成功。并且其證券的價格在不斷的攀升，這表明美國的蘋果公司獲得了巨大的認(rèn)可，也表明公司在未來的發(fā)展中依然能夠保持著很好的發(fā)展能力。而實際上，蘋果的公司也確實在全球快速擴張，并且展現(xiàn)著極強的發(fā)展勢能。而蘋果公司的發(fā)展給了人們眾多的思考，并且對蘋果公司產(chǎn)生了極強的關(guān)注。在這樣的情況下，本文選擇了蘋果公司財務(wù)報表進行分析。透過財務(wù)報表能夠發(fā)現(xiàn)美國蘋果公司在近年來的發(fā)展情況。通過研究可以發(fā)現(xiàn)，目前蘋果公司的盈利能力還是較為不錯的。但是透過研究，也能夠發(fā)現(xiàn)蘋果公司的盈利增長率受到限制；營運能力也較為不足；增長能力有較為有限；償債能力也較弱。因此蘋果公司首先需要增強品類定位，促成盈利增長。其次增強成本控制及提高銷售能力。第三增強創(chuàng)新能力及科技引領(lǐng)。最后是蘋果公司需要重視財務(wù)風(fēng)險意識與控制。通過這些方式，來助力蘋果公司的發(fā)展。關(guān)鍵詞：財務(wù)報表；蘋果公司；分析AnalysisofApple'sfinancialstatements目錄TOC\o"1-3"\h\u6080第一章緒論 第一章緒論1.1研究背景美國的蘋果公司是一家知名的全球企業(yè)，在全球范圍內(nèi)享有盛譽。特別是其高端的定位及精致的品牌形象，讓美國蘋果公司獲得巨大的認(rèn)可，也因此成為了全球的科技巨頭。為了獲得蘋果公司的發(fā)展情況，財務(wù)狀況是最能夠體現(xiàn)一家公司發(fā)展經(jīng)營情況的。蘋果公司作為上市公司，財務(wù)狀況會體現(xiàn)在財務(wù)報表上。因此全文將會圍繞著美國蘋果公司財務(wù)報表進行研究。作為一家全球的跨國公司，蘋果公司的產(chǎn)品始終被世界消費者所認(rèn)可。而這也讓蘋果公司獲得了巨大的發(fā)展能力。自其進入全球各地之后，蘋果就成為各個國家的主流品牌。對各個國家的高科技產(chǎn)品造成巨大的沖擊。但是在沖擊的同時，也不得不敬佩蘋果公司在世界各地的發(fā)展能力。因此蘋果公司也成為了人們重點的關(guān)注與學(xué)習(xí)的對象，面對蘋果不斷發(fā)展的能力，不斷擴大的規(guī)模，蘋果公司的財務(wù)情況就顯得非常重要，能夠更加客觀的展現(xiàn)其運營情況，從而清晰蘋果在運營策略等實施下所形成的運營成果。1.2研究意義1.2.1現(xiàn)實意義作為一家全球知名的科技上市公司，蘋果在業(yè)界是具有極強的科技引導(dǎo)性。無論是同行企業(yè)或者消費者，都對蘋果公司產(chǎn)生了極強的關(guān)注度。巨大的關(guān)注度表明蘋果公司確實有其非常強的業(yè)務(wù)就經(jīng)營能力，在產(chǎn)品的出售能力上，也確實存在的極強的產(chǎn)品力及營銷推廣能力，這讓蘋果企業(yè)被行業(yè)及商業(yè)企業(yè)列為研究與學(xué)習(xí)對象，因此本文的研究，能夠發(fā)現(xiàn)蘋果公司在經(jīng)營財務(wù)上的優(yōu)勢之處，從而從而更好的引用借鑒，幫助企業(yè)更好的獲得發(fā)展。1.2.2理論意義財務(wù)是最能夠表現(xiàn)一家公司發(fā)展的核心，也能夠透過財務(wù)報表分析出一家公司的發(fā)展運營情況。在這樣的情況下，本文選擇了蘋果公司財務(wù)進行分析，一方面蘋果公司財務(wù)情況能夠讓人們認(rèn)識到蘋果公司的經(jīng)營發(fā)展情況，給與更多的企業(yè)以參考價值。另一方面，美國蘋果公司財務(wù)報表的分析，也能夠補充當(dāng)前學(xué)者研究資料。因此本文的研究具有理論意義。1.3研究內(nèi)容與研究方法為了對全文進行研究，本文研究的內(nèi)容主要是圍繞美國蘋果公司財務(wù)報表展開研究。1.3.1研究內(nèi)容第一章：緒論部分。主要是對本文研究的背景、研究意義、研究內(nèi)容、研究方法等進行基本的論述；第二章：主要是對當(dāng)前的學(xué)者研究進行分析整理，為后文提供研究基礎(chǔ)；第三章：公司簡介部分。對美國蘋果公司有一個基本的概述，為全文研究奠定基調(diào)，并引出研究對象；第四章：蘋果公司財務(wù)現(xiàn)狀。是針對蘋果公司財務(wù)報表進行分析，包括對蘋果公司的盈利能力、營運能力、投資回報、資本回報等進行研究，從而獲得當(dāng)前蘋果公司的財務(wù)現(xiàn)狀；第五章：針對美國蘋果公司財務(wù)報表表現(xiàn)的財務(wù)不足情況進行分析，包括盈利增長率受到限的原因分析；營運的能力受限的原因分析；第六章：根據(jù)這些現(xiàn)狀分析相應(yīng)的問題，提出可行性建議。1.3.2研究方法在研究方法上，本文主要采用的是三種研究方法，首先是文獻(xiàn)研究法。通過查找相關(guān)國內(nèi)外專業(yè)書籍、電子、紙質(zhì)學(xué)術(shù)期刊和學(xué)位論文等文獻(xiàn)資料，作為參考與形成研究思路。其次是邏輯分析法。根據(jù)本文的研究課題，結(jié)合蘋果公司財務(wù)報表情況進行客觀分析。最后采用的是案例分析法。以蘋果公司為案例，了解蘋果公司的財務(wù)現(xiàn)狀、不足等情況。以案例分析豐富研究內(nèi)容。

相關(guān)概念界定與文獻(xiàn)綜述為了對全文進行深入的研究，也為了研究具有合理性與可靠性，產(chǎn)生一定的研究價值，需要針對當(dāng)前學(xué)者的的研究成果進行分析。從而為本俄文的研究奠定理論基礎(chǔ)。而目前國內(nèi)外已經(jīng)有眾多的學(xué)者進行了相關(guān)的研究。2.1相關(guān)概念界定2.1.1盈利能力界定盈利能力指的是當(dāng)前企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展中所能夠創(chuàng)造資本增值的能力，通常也稱為是利潤獲取能力。其主要是衡量在一定的時間內(nèi)企業(yè)獲取收益水平的情況。目前較為主流的盈利能力指標(biāo)主要有\(zhòng)t"/item/%E7%9B%88%E5%88%A9%E8%83%BD%E5%8A%9B/_blank"資本收益率、\t"/item/%E7%9B%88%E5%88%A9%E8%83%BD%E5%8A%9B/_blank"凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、\t"/item/%E7%9B%88%E5%88%A9%E8%83%BD%E5%8A%9B/_blank"營業(yè)利潤率等方面。2.1.2營運能力界定營運能力是指企業(yè)在外部約束的情況下，根據(jù)外部的市場行情，進行內(nèi)部的生產(chǎn)資料配置與資源的整合活動。從而實現(xiàn)目標(biāo)效應(yīng)。通常營運能力越強，所作用在財務(wù)上的能力也于強。目前營運能力主要體現(xiàn)在生產(chǎn)資料的運營能力上，包括周轉(zhuǎn)率情況、資產(chǎn)運作情況、資金管理等方面。2.1.3企業(yè)成長能力界定企業(yè)成長能力對于企業(yè)的經(jīng)營管理能力情況。通常是考察企業(yè)每年的收益情況，或者分析企業(yè)融資發(fā)展的能力。企業(yè)的成長能力主要是與利潤，規(guī)模等有著較大的關(guān)系，其是反應(yīng)企業(yè)未來發(fā)展的重要表現(xiàn)。2.1.4償債能力界定償債能力通常表示的是企業(yè)短期或者長期償債的能力。其對企業(yè)的健康發(fā)展與生存起到了極為關(guān)鍵的作用。企業(yè)償債能力也是企業(yè)財務(wù)發(fā)展的重要指標(biāo)。其對于企業(yè)的風(fēng)險抵抗能力有著重要的推動作用。通常企業(yè)的償債能力主要是通過流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率等進行分析。2.2國外研究現(xiàn)狀國外學(xué)者研究也對蘋果公司的財務(wù)進行了研究。AppleInc（2020）認(rèn)為其公司財務(wù)狀況良好是依賴公司的技術(shù)形成的，技術(shù)狀況影響了蘋果公司的發(fā)展。學(xué)者JuhongFeng,KamYu（2020）認(rèn)為隨著蘋果公司自從推出iPhone手機以來，蘋果公司已經(jīng)獲得了巨大的經(jīng)濟利潤。并且在2016年的第二個季度，iPhone所帶去的利潤就高達(dá)104%。智能手機的出眾表現(xiàn)，讓蘋果手機在市場中獲得巨大的利潤。學(xué)者WilliamLazonick,MarianaMazzucato,?nerTulum（2013）認(rèn)為，蘋果在主營產(chǎn)品之外獲得的利潤能力相對不足，但是及整體利潤上，蘋果不斷創(chuàng)造高額的利潤水平。2.3國內(nèi)研究現(xiàn)狀目前國內(nèi)學(xué)者已經(jīng)針對蘋果公司財務(wù)的內(nèi)容給出相關(guān)的研究。學(xué)者陳碩（2017）認(rèn)為蘋果公司非常善于資源的利用與整合。重視輕資產(chǎn)管理的同時也重視產(chǎn)業(yè)外包的風(fēng)險。產(chǎn)融結(jié)合的運營方式讓蘋果公司減少了行業(yè)形成的弊端，也讓行業(yè)的成本降低。學(xué)者王士鑫（2019）認(rèn)為蘋果作為一家電子產(chǎn)業(yè)公司，其本身在市場能力，消費能力上水平極高，其成長能力，盈利能力都能夠從財務(wù)層次獲得相應(yīng)的結(jié)論。學(xué)者袁月（2012）認(rèn)為技術(shù)創(chuàng)新與發(fā)展讓蘋果公司進行到了一個歷史發(fā)展的新階段，也讓其財務(wù)獲能夠通過業(yè)績得巨大的發(fā)展。學(xué)者宗承剛（2012）認(rèn)為財務(wù)的創(chuàng)新方式讓蘋果公司充分利用資本要素，成本要素，融資要素等，促成蘋果公司發(fā)展迅猛。學(xué)者陳國輝孫文致（2021）認(rèn)為作為一家高科技公司，蘋果公司在全球化的進程中，也采用了雙層愛爾蘭，母子公司的角色扮演進行避稅。學(xué)者察格鎮(zhèn)（2019）在當(dāng)前稅收制度的完善下，企業(yè)通過無形資產(chǎn)的方式來進行避稅已經(jīng)變得非常普遍。學(xué)者李競（2018）指出，在蘋果公司成立之初，蘋果公司就有了非常強的戰(zhàn)略思維，并且進行了納稅籌劃。蘋果在納稅籌劃下，稅率僅僅只有22%，并且遠(yuǎn)低于于美國聯(lián)邦35%的綜合稅率。蘋果合理的避稅能力為蘋果公司獲得更多的經(jīng)濟效益。學(xué)者李琳（2018）認(rèn)為蘋果的避稅方式是充分利用了各國的稅法差異，并通過轉(zhuǎn)讓定價及多種方式成功降低了稅率的成本。蘋果公司的財務(wù)管理能力極為突出。2.4文獻(xiàn)評述綜上學(xué)者所述，學(xué)者們普遍認(rèn)為當(dāng)前蘋果公司的公司的運營情況良好，蘋果擁有著良好的財務(wù)體系，能夠讓自身在運營及稅收上獲得較好的經(jīng)濟效應(yīng)。這表明學(xué)者們都一致認(rèn)可蘋果公司的財務(wù)發(fā)展情況。但是從學(xué)者們研究的現(xiàn)狀也可以發(fā)現(xiàn)一些的不足。當(dāng)前國內(nèi)外學(xué)者對于課題的研究普遍是從蘋果公司就運營的財務(wù)出發(fā)，認(rèn)可蘋果公司的運營財務(wù)狀態(tài)。甚至是從蘋果公司的財務(wù)的制度進行著手。因此對于美國蘋果公司財務(wù)報表分析是較少的。在這樣的情況下，本文選擇了美國蘋果公司財務(wù)報表進行分析，希望透過分析得出相應(yīng)的研究結(jié)論。蘋果公司的基本情況3.1蘋果公司簡介蘋果公司是一家美國的科技企業(yè)，其創(chuàng)始人是美國的喬布斯。并在喬布斯的帶領(lǐng)下，于1976年4月1日正式在美國成立。早期的蘋果公司為全稱為美國蘋果電腦公司，但是在2007年之后，為了蘋果公司更好的發(fā)展，改名為為蘋果公司。目前蘋果公司的新總部在庫比帝諾，位于美國的加利福尼亞州。蘋果公司在創(chuàng)立后的4年，即1980就公開招股上市。而隨著蘋果手機業(yè)務(wù)的發(fā)展，美國的蘋果公司已經(jīng)在2012年創(chuàng)造了6235億美元的新紀(jì)錄。而此后的2年內(nèi)，蘋果公司連續(xù)問鼎世界最大的上市公司，真正成為全球巨無霸級別的科技企業(yè)。在2020年，蘋果公司的市值繼續(xù)創(chuàng)造新高，突破了20000億美元。也讓蘋果成為了世界上最有影響力的公司，更是世界上最有價值的公司。3.2喬布斯時代的蘋果公司的產(chǎn)品運營及銷售情況喬布斯時代的蘋果一個劃時代的經(jīng)營過程。2002年新款的iMacG4發(fā)布。2003年之前，美國的蘋果公司主要的門店開設(shè)是在美國。而2003年之后，美國的蘋果公司開始走出美國，并在東京進行海外運營。2004年，日本的名古屋店與大阪店相繼開業(yè)。同年，歐洲店鋪也開始開業(yè)，標(biāo)志著蘋果開始從亞洲開始進入歐洲。2004年，iMacG4完成生產(chǎn)銷售。而同年iMacG5發(fā)布。2005年，Mac電腦開始使用因特爾CPU。并于2006年發(fā)布了筆記本電腦及臺式電腦。且二者都是使用因特爾處理器。同年推出了六代iPod。2007年，第一代iPhone出現(xiàn)。2008年，史蒂夫·喬布斯宣布全球最薄的筆記本電腦MacBookAir。2008年，在喬布斯的帶領(lǐng)下，蘋果公司發(fā)布了iPhone3G。2009年，iPhone3GS發(fā)布，正是打破手機消費端的業(yè)務(wù)。2011年，發(fā)布了iPad2，并發(fā)布了推出iPhone4S。3.3喬布斯時代的蘋果公司的產(chǎn)品運營及銷售情況后喬布斯時代是庫克領(lǐng)導(dǎo)下的蘋果公司，并且依然延續(xù)了蘋果公司經(jīng)營策略。2012年，蘋果公司公布了新的手機操作系統(tǒng)面，新款手機將搭載iOS6，并發(fā)布了iPhone5。同時還發(fā)布了MacBookPro筆記本。2013年，蘋果發(fā)布了iOS7。2014年iPhone6、iPhone6Plus發(fā)布。并同時發(fā)布了AppleWatch，開啟了新的穿戴設(shè)備的產(chǎn)品出售。2014年，蘋果在中國發(fā)展迅猛，并且是中國最大的手機供應(yīng)商。2016年，蘋果發(fā)布了iPhone7、iPhone7Plus。并在2016年獲得了全球第二的手機出貨商。2017年發(fā)布了iPhoneX。2018年iPhoneXS及iPhoneXSMax發(fā)布。并公布了良好的業(yè)績，并在8月股票價格突破1萬億美元。2019年發(fā)布了iPhone11、iPhone11Pro、iPhone11ProMaX。2020年，蘋果發(fā)布iPhone12、iPhone13Pro、iPhone12ProMaX及iPhone12mini?？梢娫诤髥滩妓箷r代，蘋果公司的新品發(fā)布極為頻繁。在新品的銷售，股票的價格，以及財務(wù)的發(fā)展上都有了較為突出的表現(xiàn)。并且在蘋果公司產(chǎn)品經(jīng)營與運營下，已經(jīng)成為了一家巨無霸級的科技企業(yè)。3.4蘋果公司架構(gòu)蘋果公司的架構(gòu)分為兩個就部分，分別是產(chǎn)品部與市場部。其中產(chǎn)品部主要是負(fù)責(zé)公司產(chǎn)品的研發(fā)與設(shè)計。而市場部則有眾多的分部。包括美國的蘋果分部、歐洲蘋果分部、太平洋的蘋果分部等。但是無論是哪個分部，都是由首席執(zhí)行官進行管理與控制的。而實際上，美國的蘋果公司的CEO直接進行產(chǎn)品部與各個市場部的管理。而不參與其他的職能部們的管理。從而保證美國的蘋果公司的管理能夠有更強的發(fā)展能力。加上美國的蘋果公司本身的職能管理部門是非常完善，因此主要管好產(chǎn)品部及市場部即可。具體如圖1所示。圖1蘋果公司架構(gòu)圖美國蘋果公司財務(wù)現(xiàn)狀分析4.1蘋果公司的盈利能力分析盈利能力是一家企業(yè)生存發(fā)展最為重要的組成部分，也是不可缺少的一部分。因為企業(yè)是以盈利為導(dǎo)向的，一家企業(yè)若不能夠產(chǎn)生盈利，也就失去了其企業(yè)的價值，讓其難以獲得成長。因此盈利能力對于企業(yè)而言是至關(guān)重要的。4.1.1蘋果公司凈資產(chǎn)收益率情況根據(jù)東方財務(wù)的數(shù)據(jù)可以獲知，蘋果公司的凈資產(chǎn)增長率情況能力如圖2所示。圖2蘋果公司近十年來凈資產(chǎn)投資收益情況圖數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)從圖2中可以較為清晰的看出在2013年之前，蘋果公司的凈資產(chǎn)收益率是極高的。其中2011年在28.05%。2012年的凈資產(chǎn)投資收益率在44.64%，達(dá)到了歷史的新高點。2013年，蘋果公司的凈資產(chǎn)收益率也達(dá)到了40.03%。但是在2014年之后，蘋果公司的凈資產(chǎn)收益率表現(xiàn)出較大的不足。在2014年，其凈資產(chǎn)收益率為6.49%。此后有一定的上升。2015年，其凈資產(chǎn)收益率為9.28%。2016年，其凈資產(chǎn)收益率為8.35%。2017年，其凈資產(chǎn)收益率為9.27%。2018年，其凈資產(chǎn)收益率為12.01%。2019年，其凈資產(chǎn)收益率為11.97%?？梢姡词?014年以來，蘋果公司的凈資產(chǎn)收益率有所提升，但是都低于15%。特別是2020年，達(dá)到了歷史新低，為3.31%。由此可知，蘋果公司的盈利能力其實難以復(fù)制2013年及之前的狀態(tài)。盈利能力在一定的程度上變得更加緩慢，難以實現(xiàn)高盈利的能力。4.1.2蘋果公司每股收益率情況每股收益率主要是反應(yīng)的是蘋果公司在凈利潤與普通股的情況的比率。其反應(yīng)的是普通股盈利的水準(zhǔn)。通常而言每股收益率越高越好，其所能夠產(chǎn)生的盈利能力也越強。蘋果公司近年來每股收益率如圖3所示。圖3蘋果公司每股收益率情況數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)根據(jù)東方財富網(wǎng)給出的數(shù)據(jù)可以看出，在2015年，蘋果公司的每股收益率能夠達(dá)到9.28。在2016年，蘋果公司的每股收益率能夠達(dá)到8.35。2017年，蘋果公司的每股收益率能夠達(dá)到9.27。2018年，蘋果公司的每股收益率能夠達(dá)到3。2019年，蘋果公司的每股收益率能夠達(dá)到2.99。2020年，蘋果公司的每股收益率能夠達(dá)到3.31。由此可以非常清晰的發(fā)現(xiàn)，蘋果公司盈利能力較強的時間是在2017年之前。而2018年達(dá)到盈利能力的最低點。雖然2019年與2020年有一定的增長，但是可以非常清晰的看出蘋果公司的盈利能力已經(jīng)難以達(dá)到2017年的水平。4.1.3蘋果公司銷售凈利率情況銷售凈利率通常也稱為是銷售凈利潤率，是凈利潤占銷售收入的百分比。若以一元為單位，那么就是一元所能夠帶來的凈利潤情況。因此銷售凈利率越高，所形成的盈利越強。蘋果公司的銷售凈利率情況如圖4所示。圖4蘋果公司銷售凈利率情況數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)根據(jù)圖4的信息顯示，蘋果公司的銷售凈利率情況整體是呈現(xiàn)下降的趨勢。在2015年，蘋果公司的銷售凈利潤率達(dá)到了最高的22.85%。但是2016年與2017年分別為21.19%及21.09%。而2018年為22.41%。2019年為21.24%。而2020年更是達(dá)到了近六年最低為20.91%。即使在2018年，也難以超越2015年的高點。但是蘋果公司能夠保持在20%以上的銷售凈利率還是表明其目前的盈利還是較好的，目前的盈利發(fā)展性還是較為正向的。4.2蘋果公司的營運能力分析營運能力在很大程度上關(guān)系著企業(yè)的利潤發(fā)展的能力，甚至起著決定性的作用。而根據(jù)蘋果公司的公司屬性，其營運能力需要從以下方面進行分析。4.2.1蘋果公司成本情況對于企業(yè)而言，能夠獲得較大的經(jīng)濟效益，就需要能夠控制好成本。通常而言，成本較低，利潤較高。所形成的利潤空間也就更大。因此成本一定是企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展不可不考慮的要素。通過對蘋果公司的成本情況圖的分析可知，目前蘋果公司的成本都表現(xiàn)出明顯的增加。如主營成本上，2017年為1410億元，但是2018年開始，成本都達(dá)到了1600億元以上。以2020年為例，2020年相比于2017年，主營成本增加了286億元。同理研發(fā)費用上，2020年相比于2017年，增加了71.7億元。在營銷費用上，2020年相比于2017年，主營成本增加了46.6億元。在營業(yè)費用上，2020年相比于2017年，主營成本增加了118.3億元。由此可見。蘋果公司的成本增加極為明顯。而極大的成本增加，也表明蘋果公司在營運成本控制上越來越有限。具體如圖5所示。圖5蘋果公司成本對比圖單位:億元人民幣數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)4.2.2蘋果公司周轉(zhuǎn)率情況周轉(zhuǎn)率與營運能力密切相關(guān)，也是展?fàn)I運能力情況的重要指標(biāo)。根據(jù)東方財富網(wǎng)的數(shù)據(jù)可以獲得蘋果公司周轉(zhuǎn)率情況。圖6蘋果公司周轉(zhuǎn)率情況數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)如圖6可以看到，蘋果的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2016年至2019年都是處于降低的狀態(tài)。并且在2019年達(dá)到最低的數(shù)值。雖然2020年有所提升，但是與之前的年份相差不大。這表明蘋果公司的的資金使用效率在這段時間內(nèi)是存在不足，使用效率較低。且應(yīng)收展開周轉(zhuǎn)率對于一家企業(yè)的重要性是不言而喻的。它能夠衡量企業(yè)的資金管理與周轉(zhuǎn)效率的情況。但是顯然，近年來蘋果公司在這一方面是較為不足的。且應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)也在2016年至2019年之間都在增加，說明流蘋果的動的資金使用能力上并不好。其次是存貨的周轉(zhuǎn)率上。通常而言，存貨的周轉(zhuǎn)率越高，表明其銷售的能力越好。若存貨的周轉(zhuǎn)率越低。其銷售量也越低。從蘋果的存貨周轉(zhuǎn)率可以看出。在2016年，存貨周轉(zhuǎn)率達(dá)到了最高。但是2016年之后，存貨周轉(zhuǎn)率明顯難以再達(dá)到這樣的高度?？梢?，蘋果的銷售量在2016年之后其實遭受銷售能力的考驗。其銷售能力在明顯降低。且從存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)也驗證了這樣的情況。從存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)中，2016年蘋果公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為3.74天。而那2020年已經(jīng)達(dá)到了5.36天。且最高的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為5.97天。這表明蘋果公司的產(chǎn)品變現(xiàn)能力在降低。由此可知，蘋果公司近年來的存貨管理與應(yīng)收賬款的管理上已經(jīng)開始出現(xiàn)頹勢。4.2.3投資現(xiàn)金流對于一家企業(yè)而言，企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展是離不開投資活動的。特別是一家高科技企業(yè)，投資活動往往決定著未來可能創(chuàng)造的產(chǎn)能。而蘋果公司的投資現(xiàn)金流如圖7所示。圖7蘋果公司近十年來投資現(xiàn)金流情況圖單位：億元數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)從圖7中可以看出，蘋果公司的的投資現(xiàn)金流在2017年之前都表現(xiàn)出了較高的投資現(xiàn)金流，如2011年達(dá)到了404.19億元的投資現(xiàn)金流。2012年達(dá)到了482.27億元的投資現(xiàn)金流。2015年達(dá)到了562.74億元的投資現(xiàn)金流。2016年達(dá)到了459.77億元的投資現(xiàn)金流。2017年達(dá)到了464.46億元的投資現(xiàn)金流。即使在2013年及2014年有所縮小，但是在2017年之前的投資現(xiàn)金流是較為突出的。這表明這段環(huán)時間內(nèi)蘋果公司處于發(fā)展創(chuàng)新階段，因此有較多的投資現(xiàn)金流流出。但是在2017年之后，蘋果公司的投資現(xiàn)金流出現(xiàn)了正數(shù)，如2018年達(dá)到160.66億元，2019年更是及達(dá)到了歷史新高456.96億元。盡管2020年為-42.89億元。但是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2014年的投資現(xiàn)金流的流出。因此近年來蘋果公司實際上是出現(xiàn)了創(chuàng)新發(fā)展等方面的瓶頸。即使有非常多的投資現(xiàn)金流，也無法正確的進行投資使用，難以為蘋果公司的投資創(chuàng)造更大的價值。產(chǎn)生更多的科技創(chuàng)新活動。4.3蘋果公司成長能力分析蘋果的公司的增長能力是非常重要的，決定了未來蘋果公司獲得的市場認(rèn)可度情況。4.1.1蘋果公司近十年的營業(yè)收入情況根據(jù)蘋果公司近十年來的營業(yè)收入現(xiàn)實，蘋果公司自2011年至今，整體的的營業(yè)能力是較為充分的。也是按照正向的方向進行增長。具體的情況如圖8所示。圖8蘋果公司近10年的營業(yè)收入情況圖單位：萬億元數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)根據(jù)東方財富網(wǎng)給出的公開數(shù)據(jù)顯示，蘋果公司在近10年來的營業(yè)收入是正向的。在2011年，蘋果公司的營業(yè)收入為0.11萬億元。2012年，蘋果公司的營業(yè)收入為0.16萬億元。2013年，蘋果公司的營業(yè)收入為0.17萬億元。2014年，蘋果公司的營業(yè)收入為0.18萬億元。2015年，蘋果公司的營業(yè)收入為0.23萬億元。2016年，蘋果公司的營業(yè)收入為0.22萬億元。2017年，蘋果公司的營業(yè)收入為0.23萬億元。2018年，蘋果公司的營業(yè)收入為0.27萬億元。2019年，蘋果公司的營業(yè)收入為0.26萬億元。2020年，蘋果公司的營業(yè)收入為0.27萬億元。2020年蘋果公司的營業(yè)收入與2011年蘋果公司的營業(yè)收入相比，環(huán)比245.45%。有了較大的營業(yè)收入增長。由此可知，蘋果公司的外部營業(yè)收益能力較好。特別是近三年的營業(yè)收入，也保持著較高的發(fā)展高位。這表明其有著較為穩(wěn)定的營業(yè)收入能力。但是蘋果公司的營業(yè)收入的增長率有所降低。從圖中的黃線折點可以非常清晰的看出，蘋果公司的增長率在不斷降低。這在一定程度上表明其主營收入的增長能力存在受限。成長能力也受到了限制。4.1.2蘋果公司近十年的凈利潤情況隨著主營收入的提高，蘋果公司的凈利潤也在一定程度上跟隨營業(yè)收入的增長而增長。具體的凈利潤增長情況如圖9所示。圖9蘋果公司近10年的凈利潤情況圖單位：億元數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)根據(jù)東方財富網(wǎng)的信息顯示，蘋果公司的凈利潤整體上是表現(xiàn)較好的。也是呈現(xiàn)向上增長的財務(wù)現(xiàn)狀。其中2011年的凈利潤達(dá)到了259.22億元。而2020年，也達(dá)到了574.11億元。環(huán)比也是增長了221.47%。由此可知，蘋果公司近10年的利潤也是有較高的增長幅度。特別是在某一些年份。蘋果公司的凈利潤增長表現(xiàn)較好。如2012年，2015年，2018年。凈利潤都超出了預(yù)期的增長情況?？梢娞O果公司的盈利能力是較好的，能夠產(chǎn)生較高的盈利水平。但是蘋果公司也凈利潤也與主營業(yè)務(wù)一樣，近年來的增長能力開始放緩。其中2013年2014年相比與2012年凈利潤增長率處于負(fù)增長情況。同理2016年，2017年相比于2015年凈利潤增長率也表現(xiàn)出較大的不足。近兩年也有相似的情況。在2019年及2020年，凈利潤情況與2018年相比，也是增長極小?？梢娞O果公司較難能夠保持凈利潤逐年增長的能力。凈利潤的增長能力存在著明顯的不足。4.1.3蘋果公司總資產(chǎn)增長情況總資產(chǎn)增長率分析的主要是資本的累計能力以及企業(yè)的發(fā)展能力。企業(yè)總資產(chǎn)增長率越高，就表明其企業(yè)的成長能力越強。否則越弱。蘋果公司的總資產(chǎn)增長率情況如圖10所示。圖10蘋果公司總資產(chǎn)增長率圖單位：億元數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)從圖10中可以看出，蘋果公司的總資產(chǎn)增長率表現(xiàn)并不好。2017年之前，蘋果公司能夠保持良好的總資產(chǎn)增長率。特別是2012年，總資產(chǎn)增長率達(dá)到了50%，但是此后就非常難達(dá)到這樣的高度，特別是是2014年與2016年，整體的總資產(chǎn)維持在10%。這表明蘋果公司的成長能力已經(jīng)受到了限制。特別是2018年之后，總資產(chǎn)增長率達(dá)到了負(fù)值，這表明蘋果公司的成長能力是非常有限的。4.4蘋果公司的償債能力分析4.4.1資產(chǎn)負(fù)債情況資產(chǎn)負(fù)載率能夠從一定程度上反應(yīng)蘋果公司抵抗風(fēng)險的情況，通常而言，負(fù)債率更低，企業(yè)的償債能力也就越強，也容易完成償債。否則，負(fù)債率較高，企業(yè)的償債能力也就越弱，極大可能出現(xiàn)難以償還的風(fēng)險。根據(jù)對近十年的蘋果公司的資產(chǎn)負(fù)債的統(tǒng)計，可以得到圖11所示。圖11蘋果公司近十年來凈資產(chǎn)負(fù)債情況圖單位萬億元數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)從圖5中可以看到蘋果公司的資產(chǎn)負(fù)載情況。其中在2011年，蘋果公司的資產(chǎn)負(fù)債率為33.33%。在2012年，蘋果公司的資產(chǎn)負(fù)債率為33.33%。在2013年，蘋果公司的資產(chǎn)負(fù)債率為38.09%。在2014年，蘋果公司的資產(chǎn)負(fù)債率為52.17%。在2015年，蘋果公司的資產(chǎn)負(fù)債率為58.62%。在2016年，蘋果公司的資產(chǎn)負(fù)債率為75%。在2017年，蘋果公司的資產(chǎn)負(fù)債率為68.42%。在2018年，蘋果公司的資產(chǎn)負(fù)債率為67.56%。在2019年，蘋果公司的資產(chǎn)負(fù)債率為73.52%。在2020年，蘋果公司的資產(chǎn)負(fù)債率為81.25%。由此可知，蘋果公司的資產(chǎn)負(fù)債率隨著時間的推移是逐步的推高的。在2014年之前，蘋果公司還是保持著較低的資產(chǎn)負(fù)債率。處于40%以上。但是2014年開始，蘋果公司的資產(chǎn)負(fù)債率明顯在增加。其中2015年就達(dá)到了52.17%的水平。的到了2016年之后，蘋果公司的資產(chǎn)負(fù)債率始終保持著60%以上的水準(zhǔn)。雖然中間還有所降低，但是實際的資產(chǎn)負(fù)債率最低也達(dá)到了67%以上。而2020年，資產(chǎn)負(fù)債率的水平更是達(dá)到了歷史的新高點，為81.25%。通常而言，市場上認(rèn)可的資產(chǎn)負(fù)債率在40%以下是比較合理的，也是較為安全的，對于公司的經(jīng)營發(fā)展是最為有利的。而在40%至60%之間，資產(chǎn)負(fù)債的率也是處于相對安全的區(qū)間。而60%以上的資產(chǎn)負(fù)債率就處于風(fēng)險相對高的水平。而2016年以來，蘋果公司的資產(chǎn)負(fù)債率早已經(jīng)超過了60%，這表明蘋果公司的負(fù)債是非常高的。從一定程度上而言。如此高的負(fù)債且不斷增長的負(fù)債率的，讓蘋果公司處于較為被動的狀態(tài)。不利于蘋果公司的風(fēng)險抵抗。4.4.2短期償債能力情況償債能力主要與流動比率與速動比率有著較大的關(guān)系。通常而言，流動比率是在2:1是較為合理的。而速動比率在在1：1以上較為合適。根據(jù)對同花順的數(shù)據(jù)統(tǒng)計可知，當(dāng)前的蘋果公司的償債能力情況如圖12所示。圖12蘋果公司周轉(zhuǎn)率情況圖數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)從圖8中可以看出，在2016年，蘋果公司的速動比率為1.08。2017年，蘋果公司的速動比率為1.33。2018年，蘋果公司的速動比率為1.23。2019年，蘋果公司的速動比率為1.50。2020年，蘋果公司的速動比率為1.33。由此可知，蘋果公司的速動比率表現(xiàn)較好，都能夠達(dá)到1:1以上，表示其現(xiàn)金等及時變現(xiàn)的能力較強。但是在流動比率上，2016年，蘋果公司的流動比率為1.11。2017年，蘋果公司的流動比率為1.35。2018年，蘋果公司的流動比率為1.28。2019年，蘋果公司的流動比率為1.54。2020年，蘋果公司的流動比率為1.36。由此可知，蘋果公司的流動比率都是低于2:1。這表明蘋果公司的其實短期的資產(chǎn)變現(xiàn)能力較弱，短期償債水平較為有限。因此對于蘋果公司而言，其并沒有非常強的短期償債能力。

第五章美國蘋果公司財務(wù)現(xiàn)狀存在的不足及原因分析從美國蘋果公司的財務(wù)報表的數(shù)據(jù)分析中可以獲得當(dāng)前美國蘋果公司基本的財務(wù)情況。其中正向的方面是美國蘋果公司的營業(yè)收入保持著較好的發(fā)展，目前公司的營業(yè)收入，營業(yè)利潤依然是增長的。在營業(yè)收入與營業(yè)利潤下，美國的蘋果公司的凈利潤也獲得了增長。這是美國蘋果公司發(fā)展的正向之處。但是與此同時，美國蘋果公司的財務(wù)存在的財務(wù)問題也非常突出。5.1盈利增長率受限的原因分析對于美國蘋果公司而言，其是一家全球化的科技公司，面向的全球的客戶。因此從很大程度上而言，其消費人群其實是非常龐大的，其消費者的需求也是巨大的。但是美國的蘋果公司并沒有因為有非常龐大的消費市場就獲得巨大的發(fā)展力。相反其盈利增長率卻在降低。特別是是其的凈利潤增長率水平更是非常有限，整體表現(xiàn)是起起伏伏的狀態(tài)。因此從很大程度上來說，美國蘋果公司已經(jīng)在盈利能力上受到了一些的瓶頸。很難能夠?qū)崿F(xiàn)較高的增長。也就很難能夠進一步的獲得市場利潤。形成這樣的原因主要是與其的市場定位有著較大的關(guān)系。美國的蘋果公司雖然是一家全球化經(jīng)營的公司，但是其定位非常之高，主要是面向著中高端的客戶。并且將中高端客戶作為唯一的客戶群。從一定程度上而言，這種經(jīng)營策略是正確的。因為對于蘋果公司而言，其能夠通過這樣的定位，獲得更高的溢價能力，產(chǎn)生更強的溢價水平，獲得更多的經(jīng)濟效益。但是蘋果手機的愿景雖然很美好，市場的反饋卻很難達(dá)到。雖然當(dāng)前市場對于蘋果產(chǎn)品的認(rèn)可度是較高的。但是全球市場中，大部分的消費者還是以中低端的消費者為主。因為有絕大部分的人并不能夠消費的起蘋果的產(chǎn)品。這表明絕大部分的人會選擇其他的產(chǎn)品去替代蘋果的產(chǎn)品使用。這就形成蘋果是難以獲得這部分人群的支持，也就難以獲得這部分人群的消費資金。這表明蘋果的消費人群較為固定。一旦這些人群不進行二次購買蘋果的時候，就可能讓蘋果的凈利潤降低。而事實也是如此。更多人并不會急于更新?lián)Q代手機。且蘋果是高端手機，本身質(zhì)量就非常高，因此一般的消費者在使用蘋果的年限上，普遍是使用一至兩年，這也就形成蘋果手機的凈利潤是起起伏伏的特點?？偟亩?，市場深度不足，是蘋果手機盈利能力受到限制的最根本的原因。5.2營運能力受限的原因分析從蘋果公司的財務(wù)報表中可以發(fā)現(xiàn)，美國蘋果公司的營運受限的情況是較為突出的。主要是表現(xiàn)在成本、周轉(zhuǎn)率及投資現(xiàn)金流方面。且這三個方面都表現(xiàn)出了一種財務(wù)困境。5.2.1成本增長的原因分析對于美國的蘋果公司而言，無論是主營成分，研發(fā)費用，營銷費用，營業(yè)費用都有所上升。這些高速上升的成本都影響了蘋果公司獲取利潤的能力。主營成本方面，蘋果公司的產(chǎn)品是需要的生產(chǎn)制造的支持。這些生產(chǎn)制造的企業(yè)隨著原材料的上漲，人工制造成本的上漲，所形成的整機的成本也在上漲。以中國的工廠為例，目前的人工成本，材料成本早已經(jīng)增加了50%以上。且主營成本還有其他眾多方面的成本，如運輸?shù)?。這些就增加了蘋果的公司的基本成本上升。研發(fā)成本的上升主要體現(xiàn)在人力資本的上升上。隨著當(dāng)前電子科技技術(shù)的發(fā)展，越來越多的國家開始重視電子科技技術(shù)的發(fā)展。而這就讓世界各地關(guān)于人才的競爭在不斷的加劇。而為了挽留優(yōu)秀的人才，蘋果自然就需要更加高昂的成本費用來支持企業(yè)的發(fā)展。第三是營銷成本的上漲。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)平臺成為了當(dāng)前人們最為常用的平臺。也是因為其受眾人群非常大，因此互聯(lián)網(wǎng)平臺也成為了商家的廣告投入的核心場所。但是互聯(lián)網(wǎng)的營銷所產(chǎn)生的費用是極大的。通?；ヂ?lián)網(wǎng)的營銷都是以競價營銷為主。通過競價營銷或者置頂營銷的方式，來達(dá)到廣告宣傳的目的。這表明其是需要極高的成本。在這樣的情況下，自然就產(chǎn)生了巨量的營銷費用。最后是對于蘋果而言，營業(yè)費用也是在都不斷的增加。蘋果普遍采用的是線下零售店的方式進行銷售，并且都是開設(shè)在核心的商業(yè)街。且近年來的租金費用都在高速的增長。在這樣的情況下，蘋果公司的成本支出自然就上漲極大。5.2.2蘋果公司周轉(zhuǎn)率不足的原因分析對于蘋果公司而言，其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及存貨周轉(zhuǎn)率都存在一定的不足。主要表現(xiàn)在于過去相比，出現(xiàn)較大的財務(wù)控制不足。首先是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是與市場大環(huán)境有著較大的關(guān)系。當(dāng)前市場對于蘋果的熱情已經(jīng)沒有了過去的那種高度。甚至已經(jīng)對蘋果沒有非常多的熱忱。在這樣的情況下，蘋果手機的渠道經(jīng)銷商也就有了更多的議價能力。因為市場對蘋果的反應(yīng)越弱，蘋果的經(jīng)銷商也就更晚與蘋果產(chǎn)家形成賬目結(jié)算。這就造成蘋果的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率變小。另外蘋果公司也深知目前的市場環(huán)境，因此也需要與經(jīng)銷商保持良好的關(guān)系，也需要經(jīng)銷商進行蘋果產(chǎn)品的銷售。這就形成了應(yīng)收賬款不斷變小。另外存貨周轉(zhuǎn)率的不足問題也越來越突出。形成這樣的原因是因為隨著市場競爭的加劇，市場上關(guān)于蘋果產(chǎn)品的替代變得越來越多。如中國的產(chǎn)品就是蘋果的產(chǎn)品的核心替代者。近年來，隨著電子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，中國的電子科技產(chǎn)品越來越強。因此就有很多的產(chǎn)品開始逐漸走上歷史的舞臺去替代蘋果的產(chǎn)品。如中國的華為，中國的OPPO，中國的VIVO，中國的小米等。這些公司普遍具有全球化市場的能力。因此在這樣的市場沖擊下，蘋果的產(chǎn)品很難能夠很快的完成銷售，也就讓其存貨周轉(zhuǎn)率的問題較為突出。并且這樣的情況將來還會進一步的延續(xù)。非常不利于蘋果公司的發(fā)展。5.2.3投資現(xiàn)金流背后的不足蘋果近三年的投資現(xiàn)金流量明顯不同于2017年之前。形成這樣的原因其實是蘋果的創(chuàng)新已經(jīng)存在的不足。蘋果公司作為一家創(chuàng)新型的公司，其本身是依賴創(chuàng)新生存。但是隨著世界各地的創(chuàng)新發(fā)展，蘋果很難能夠走出自己的影子。如蘋果的手機，只是逐漸看起來更大，但是并沒有非常突出非常領(lǐng)先的產(chǎn)品的出現(xiàn)。這讓蘋果自身也產(chǎn)生了迷茫，造成了營運上的不足，因此留存了大量投資現(xiàn)金。另外蘋果作為高端手機的代表，也在一定的程度上較為松懈，并沒有太強的創(chuàng)新驅(qū)動，也就沒有了投資的欲望。這其實是一種蘋果公司啃老本的行為。因此目前上，在很多的技術(shù)上，蘋果是非常不足的。如5G方面，蘋果的就遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如中國的華為。如在快速充電上，中國的OPPO早已經(jīng)開始用上65W，120W的快充。蘋果手機還停留在原地。因此其投資不足的原因還是有其不思進取的原因所致。5.3增長能力受限的原因分析增長能力表示的是一家企業(yè)能夠在未來發(fā)展中獲得更大規(guī)模，更大經(jīng)濟效益的核心。但是當(dāng)前的蘋果公司的增長能力受限非常明顯。形成這樣的原因是蘋果公司的產(chǎn)品不再是市場的唯一，其所形成的優(yōu)勢已經(jīng)不存在。因為目前在全球化的進程中，像蘋果一樣的高端電子產(chǎn)品已經(jīng)越來越多了。人們可以選擇的品類越來多元。其次是蘋果自身的局限性與倔強性。當(dāng)前的蘋果并不是根據(jù)市場的需求進行生產(chǎn)經(jīng)營的，蘋果還停留在產(chǎn)品為主導(dǎo)的市場中心。沒有及時的跟上客戶的需求。如很多的時候，蘋果的手機只是認(rèn)為追求其認(rèn)為的產(chǎn)品品質(zhì)，而忽視了一些的實用性。如快充，如5G等。特別是5G方面，蘋果還是處于被動接受的狀態(tài)。這其實是蘋果的消極市場反映所形成的。所以在市場競爭與自身與消費者需求脫離的情況下，蘋果的固步自封讓蘋果的凈資產(chǎn)投資收益率降低。并且一年不如一年，這對于蘋果而言，是不利于其長期發(fā)展的。5.4蘋果公司的抵抗風(fēng)險能力不足的原因蘋果公司目前的抵抗風(fēng)險的能力，從分析中可以發(fā)現(xiàn)其在風(fēng)險的抵抗上是存在著較大的不足的。這其實對于蘋果的公司而言，是較大的不足。無論是短期負(fù)債，還是總的資產(chǎn)負(fù)債，其都表明蘋果公司的存在著較大的風(fēng)險。但是從速動比率上看，蘋果公司又是有一定的償還能力。形成這樣的原因是因為蘋果公司的海外營收能力較大。并且海外營收能力有節(jié)節(jié)攀升的跡象。為了讓這中利潤得以保存，也為了促成利潤的發(fā)展，蘋果公司甚至利用海外市場可以避稅的特征。將資金外移。從而形成整體的現(xiàn)金流較多。從一定程度上而言，這種策略是利于蘋果公司的發(fā)展的。但是從長遠(yuǎn)上看，海外市場并非非常穩(wěn)定。海外子公司是受到政治，文化，社會治理的影響。一旦出現(xiàn)一些極端的沖突的時候，就可能會對蘋果公司的海外資金造成威脅。特別是世界本身就是一種不太平衡的狀態(tài)。這種不太平衡的狀態(tài)，讓蘋果公司的財務(wù)一旦遇到大的格局變動，都會造成致命性上傷害。

第六章改善美國蘋果公司財務(wù)現(xiàn)狀的對策6.1增強品類定位，促成盈利增長目前美國的蘋果公司的財務(wù)盈利水平與市場定位有著重要的關(guān)系。其高端的市場定位讓美國的蘋果公司只能夠局限在一個范圍的消費者。這其實不利于蘋果公司的長遠(yuǎn)發(fā)展的。更不利于其利潤的推動。因為對于消費者而言，消費者會越來越趨向于理性。這表明消費者對于蘋果的購買行為可能在未來將會降低。因此對于蘋果公司而言，是需要增強品類定位的，從而促成其盈利增長。在具體的實施上，蘋果其實可以學(xué)習(xí)中國的同類產(chǎn)品及企業(yè)。如中國的華為。其產(chǎn)品線也是深度非常廣，但是中國的華為依然是一家極其偉大的企業(yè)。因此蘋果公司可以學(xué)習(xí)華為的品牌差異化策略。如中國的華為有華為品牌的P系列的產(chǎn)品，MATE系列的高端產(chǎn)品。但中國的華為同樣有中低端的產(chǎn)品線。甚至為了進一步的擴大市場份額，華為還拆分品牌。如華為與榮耀。其就是通過增加品類定位，來面向所有的消費者。因此蘋果公司也可以實施這樣的市場策略。通過設(shè)置一個低端的品牌。甚至不用蘋果的LOGO，從而進行市場利潤的獲取。也就能夠更好的促成其成長。6.2增強成本控制及銷售能力目前蘋