2021年6月基金從業(yè)考試《股權投資基金基礎知識》真題

2021年6月基金從業(yè)考試《股權投資基金基礎知識》真題1.【單項選擇題】投資基金的退出方式呈現(xiàn)多樣化的特點，關于股權投資基金退出方式,以下表達錯誤的是()A.上市轉讓退出的收益一般要比掛（江南博哥）牌轉讓退出的收益高B.上市轉讓退出的時間一般要比掛牌轉讓退出的時間長C.上市轉讓退出的收益一般要比協(xié)議轉讓退出的收益高D.上市轉讓退出的時間一般要比協(xié)議轉讓退出的時間短正確答案：D參考解析：股權投資基金的退出方式主要有：上市轉讓退出、在場外交易市場掛牌轉讓退出、協(xié)議轉讓退出以及清算退出。

從退出收益的角度來看，上市轉讓退出的收益一般要比掛牌轉讓退出和協(xié)議轉讓退出的收益高；清算退出一般將面臨虧損的風險。

從退出效率的角度來看，如果選擇上市的話，從券商進場確定股改基準日算起，完成首次公開發(fā)行股票并上市（以下簡稱首發(fā)上市）一般需要2年甚至更長時間，上市成功后一般還有相當期限的限售期，實現(xiàn)最終退出耗時較長。場外股權交易市場掛牌一般實行注冊制，所需時間相對較短。對協(xié)議轉讓而言，收購方和被收購方談定交易價格和條件后，就可以進行交割，并且交易后不存在限售期的問題，股權投資基金通過協(xié)議轉讓退出的方式可以更快地收回現(xiàn)金，實現(xiàn)快速退出。2.【單項選擇題】股權投資基金A現(xiàn)擬對目標公司B進行法律盡職調查，以下表述正確的是（）。A.法律盡職調查的作用是幫助基金A評估公司B資產和業(yè)務的合法性及潛在的法律風險B.基金A的盡職調查人員在法律盡職調查中需要發(fā)現(xiàn)并分析公司B業(yè)務各方面問題C.法律盡職調查人員可以針對公司B的調查工作出具最終法律意見，但不能作為準備交易文件的重要依據(jù)D.基于法律盡職調查所需的專業(yè)角度，基金A必須聘請職業(yè)的外部律師團隊進行盡職調查工作正確答案：A參考解析：法律盡職調查的作用是幫助股權投資基金全面評估企業(yè)資產和業(yè)務的合法性以及潛在的法律風險。3.【單項選擇題】關于合伙型股權投資基金清算，以下表述正確的是().A.基金清算退出的資產分配順序上，應優(yōu)先向合伙人分配本金B(yǎng).合伙型股權投資基金解散，應當由基金管理人進行清算C.基金存續(xù)期屆滿應當立即解散并進行清算D.如果全體合伙人一致決定解散，基金可以解散清算正確答案：D參考解析：一般地，合伙型股權投資基金出現(xiàn)以下情形的，應當解散：

1.合伙型股權投資基金存續(xù)期屆滿且合伙人決定不再經營的；

2.全部投資項目到期退出的；

3.全體合伙人決定解散的；

4.法律、行政法規(guī)及合伙協(xié)議約定的其他解散事由。

合伙型股權投資基金解散，應當由清算人進行清算。清算退出的資產分配順序上，合伙型股權投資基金財產在支付清算費用和職工工資、社會保險費用、法定補償金以及繳納所欠稅款、清償債務后的剩余財產，向合伙人進行分配。4.【單項選擇題】關于杠桿收購中的夾層資本，以下表述正確的是（）A.收益比股權資本高B.通常會要求融資企業(yè)提供資產抵押C.靈活性小，無法滿足個性化交易需求D.成本比銀行貸款高正確答案：D參考解析：夾層資本，顧名思義，是處于資本結構的中間位置，收益和風險介于銀行貸款和股權資本之間的資本形態(tài)。在杠桿收購融資中，夾層資本比銀行貸款優(yōu)先級低、成本高，比股權資本優(yōu)先級高、成本低，進一步拓展了杠桿收購基金的融資渠道，提高了可用杠桿水平。夾層資本通常采取優(yōu)先股和次級債券的形式，有時這些證券會附帶對普通股的認股權或轉股權。夾層資本與借貸資本的本質區(qū)別在于：借貸資本可以要求融資方提供資產抵押或由第三方擔保；夾層資本作為準股權資本，無法要求融資方提供資產抵押或由第三方擔保。夾層資本彈性較大，融資條款可以根據(jù)交易所需進行定制，因而可以滿足特定交易的個性化需求。夾層資本通常由夾層基金、保險公司以及公開市場提供。故D符合題意。5.【單項選擇題】某股權投資基金管理人擬向高凈值個人投資者募集一只股權投資基金，投資者預計不少于70名，為避免企業(yè)所得稅雙重納稅，不考慮其他因素的情況下，建議其設立的基金形式為（）A.有限責任公司型B.有限合伙型C.信托（契約）型D.股份有限責任公司型正確答案：C參考解析：信托（契約）型基金不是企業(yè)所得稅的納稅主體，不需要繳納所得稅，只有基金投資者需要對取得的投資收益繳納所得稅，避免了雙重納稅。對于信托（契約）型基金，按照《證券投資基金法》，投資者不得超過200人。對于合伙型基金，除法律另有規(guī)定的特殊情形外，有限合伙企業(yè)應由2個以上50個以下合伙人設立，且有限合伙企業(yè)至少應當有一個普通合伙人。6.【單項選擇題】某股權投資基金的管理人正在向投資者進行風險揭示，以下做法正確的是（）。Ⅰ.基金管理人向投資者口頭揭示特殊風險，未要求投資者簽署風險揭示書Ⅱ.基金管理人在投資者簽署基金合同之前與投資者簽署風險揭示書Ⅲ.基金管理人聘請甲公司為該基金提供估值核算服務，基金管理人將其作為一般風險進行揭示Ⅳ.投資者對基金運營風險有疑問，基金管理人就此向投資者進一步解釋說明Ⅴ.投資者簽署風險揭示書后詢問是否存在揭示書未包括的風險，基金管理人披露該基金尚未備案完成A.Ⅱ、ⅤB.Ⅰ、ⅤC.Ⅱ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：基金募集機構應當向投資者揭示基金風險，并安排投資者簽署風險揭示書.（Ⅰ錯誤）風險揭示書的內容包括但不限于：

(1)股權投資基金的特殊風險，包括基金合同與基金業(yè)協(xié)會合同指引不一致所涉風險、基金未托管所涉風險、基金委托募集所涉風險、外包事項所涉風險、聘請投資顧問所涉風險、未在基金業(yè)協(xié)會登記備案的風險等。（Ⅲ、Ⅴ錯誤）(2)股權投資基金的一般風險，包括資金損失風險、基金運營風險、流動性風險、募集失敗風險、投資標的的風險、稅收風險等。

(3)基金募集機構應對基金合同中的投資者權益相關重要條款與投資者逐項確認，包括當事人權利義務、費用及稅收、糾紛解決方式等。

7.【單項選擇題】關于有限合伙企業(yè)設立人數(shù)，以下表述正確的是().A.有限合伙企業(yè)由2-100個合伙人設立B.有限合伙企業(yè)由2-50個合伙人設立C.有限合伙企業(yè)由1-100個合伙人設立D.有限合伙企業(yè)由1-50個合伙人設立正確答案：B參考解析：對于合伙型基金，除法律另有規(guī)定的特殊情形外，有限合伙企業(yè)應由2個以上50個以下合伙人設立，且有限合伙企業(yè)至少應當有一個普通合伙人。8.【單項選擇題】股權投資基金的估值，以下表述正確的是（）。A.估值技術確定公允價值時，應盡可能使用市場參與者在定價時考慮的所有市場參數(shù)B.管理人應當每年聘請審計師對項目進行估值C.投資項目的估值方法一旦確定，在持有期不得更改D.未上市且無新一輪融資的投資項目，應始終按照投資成本進行入帳正確答案：A參考解析：采用估值技術確定公允價值時，應盡可能使用市場參與者在定價時考慮的所有市場參數(shù)，并應通過定期校驗，確保估值技術的有效性。9.【單項選擇題】對于有限合伙型創(chuàng)業(yè)投資基金而言，法人合伙人投資于多個符合條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的，可享受的稅收優(yōu)惠措施有()。A.不可合并計算其可抵扣的投資額，也不可合并計算其應分得的應納稅所得額B.不可合并計算其可抵扣的投資額，但可以合并計算其應分得的應納稅所得額C.可抵扣的投資額和應分得的應納稅所得額都可合并計算D.可以合并計算其可抵扣的投資額，但不可合并計算其應分的應納稅所得額正確答案：C參考解析：如果法人合伙人投資于多個符合條件的有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，可合并計算其可抵扣的投資額和應分得的應納稅所得額。當年不足抵扣的，可結轉以后納稅年度繼續(xù)抵扣；當年抵扣后有結余的，按照《企業(yè)所得稅法》的規(guī)定，計算繳納企業(yè)所得稅。10.【單項選擇題】第一拒絕權條款作為股東權利，通常在公司（）的股權被出售時觸發(fā)。Ⅰ.創(chuàng)始股東Ⅱ.董事會成員股東Ⅲ.公司高管股東Ⅳ.監(jiān)事會成員股東A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：第一拒絕權(RightofFirstRefusal),是指目標公司的其他股東欲對外出售股權時，作為老股東的股權投資基金在同等條件下有優(yōu)先購買權。優(yōu)先認購權和第一拒絕權是最為常見的股東權利。目標公司創(chuàng)始股東、董事、監(jiān)事和高管欲向第三人出售部分或全部股權(因公司利益需要向管理團隊成員轉讓股權的情形除外)，投資人有權按相同的條件購買該股權。11.【單項選擇題】通常，基金募集說明書或私募備忘錄不包含（）。A.基金的規(guī)模、存續(xù)期B.項目盡職調查資料C.基金的投資理念D.基金管理人在管基金情況摘要正確答案：B參考解析：私募備忘錄（PPM）通常包含如下必要內容：基金的規(guī)模、存續(xù)期和預計封閉時間；基金管理人在管基金情況摘要；機構和基金的投資理念，包括投資策略和基金管理人在特定市場上的競爭優(yōu)勢；投資管理團隊和投資決策委員會的介紹；基金管理人過往業(yè)績描述；重要基金條款，包括分配機制、管理費及管理人投入等。

12.【單項選擇題】股權投資基金A投資了企業(yè)B，上市公司C與企業(yè)B在客戶群體及業(yè)務相關度較高，為了整合資源實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展，C通過向B的股東非公開發(fā)行新股以及支付現(xiàn)金的方式，用于收購基金A所持有的企業(yè)B的股權，從而使其實現(xiàn)間接上市，基金A最終通過公開市場轉讓C的股票實現(xiàn)退出。B間接上市的方式為（）A.要約收購B.借殼上市C.股票首次公開發(fā)行D.參與上市公司重大資產重組正確答案：D參考解析：所投資企業(yè)除了股票首次公開發(fā)行并上市外，還可以通過參與上市公司重大資產重組或借殼上市等方式間接上市，間接上市成功的，股權投資基金持有的被投資企業(yè)股份（股權）也可以轉變成為相關上市公司的股份，通過公開市場轉讓實現(xiàn)退出。本題實現(xiàn)間接上市的方式為參與上市公司重大資產重組。13.【單項選擇題】創(chuàng)業(yè)投資基金為規(guī)避大股東侵害自身利益的風險，要求目標公司在執(zhí)行對所有者權益構成重大影響的決策前，需征求所有股東的同意，所設置的條款是（）A.保護性條款B.限制性條款C.競業(yè)禁止條款D.第一拒絕條款

正確答案：A參考解析：保護性條款是指股權投資基金為保護自身利益而設置的要求目標公司在執(zhí)行某些可能損害投資者利益或對投資者利益有重大影響的行為時，需取得投資者同意的條款。在創(chuàng)業(yè)投資中，創(chuàng)業(yè)投資基金通常是被投資企業(yè)的小股東，因此會向企業(yè)家要求設置保護性條款，設立保護性條款的目的是保護作為小股東的投資者，防止其利益受到大股東侵害。保護性條款針對的通常是涉及投資者經濟利益或者公司控制權的重大事項。14.【單項選擇題】股權投資基金托管人是基金重要的當事人之一，作為基金托管人的基礎服務和首要職責是（）A.賬戶管理B.資金清算C.資產保管D.投資監(jiān)督正確答案：C參考解析：資產保管是股權投資基金托管的基礎服務，也是托管人的首要職責，基金托管人應當按規(guī)定獨立、完整、安全地保管所托管基金的財產，保證基金財產的安全完整。15.【單項選擇題】某合伙型股權投資基金從事的下述活動中符合法律、法規(guī)及中國證券投資基金業(yè)協(xié)會自律規(guī)則的是()A.基金未進行托管，并通過設立一個特殊目的載體投資于某擬在海外上市的醫(yī)藥公司B.在合伙協(xié)議中明確基金的投資標的為不低于80%未上市企業(yè)的股權、不高于20%的AAA級公司債劵C.基金完成備案前,不得以現(xiàn)金管理為目的購買國債D.基金投資某保理資產的收益權正確答案：B參考解析：B項正確。A項錯誤，私募投資基金通過公司、合伙企業(yè)等特殊目的載體間接投資底層資產的，應當由依法設立并取得基金托管資格的托管人托管。C項錯誤，私募投資基金完成備案前，可以以現(xiàn)金管理為目的，投資于銀行活期存款、國債、中央銀行票據(jù)、貨幣市場基金等中國證監(jiān)會認可的現(xiàn)金管理工具。D項錯誤，投向保理資產、融資租賃資產、典當資產等《私募基金登記備案相關問題解答(七)》所提及的與私募投資基金相沖突業(yè)務的資產、股權或其收(受)益權不屬于私募投資基金備案范圍。16.【單項選擇題】關于私募股權投資基金信息披露,以下表述錯誤的是()A.信息披露義務人應在每季度結束之日起10個工作日內披露基金凈值、主要財務指標以及投資組合情況B.單只私募股權投資基金管理規(guī)模金額達到5000萬以上的，應當持續(xù)在每月結束之日起5個工作日以內向投資者披露基金凈值信息C.基金投資范圍發(fā)生重大變更的,信息披露義務人應按照基金合同的規(guī)定向投資者進行披露D.信息披露義務人年度披露的信息包括投資者賬戶信息、投資收益分配和損失承擔情況、基金管理人取得管理費和業(yè)績報酬正確答案：B參考解析：基金運行期間，信息披露義務人應當披露以下信息：

(1)季度披露