全球白糖市場(chǎng)分析-供應(yīng)短缺預(yù)期有所縮窄-產(chǎn)業(yè)報(bào)告

全球白糖市場(chǎng)分析：供應(yīng)短缺預(yù)期有所縮窄-產(chǎn)業(yè)報(bào)告

自2013年起，全球糖市步入減產(chǎn)周期，供需過(guò)剩幅度逐步收窄直至面臨短缺。前幾年，食糖價(jià)格持續(xù)低迷使得全球主要產(chǎn)糖國(guó)增產(chǎn)動(dòng)力不足，導(dǎo)致國(guó)際糖產(chǎn)量連續(xù)下行，至2015/16年度已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)短缺。全球糖供應(yīng)短缺預(yù)期有所縮窄根據(jù)6月16日顧問(wèn)公司Datagro的最新預(yù)測(cè)，在經(jīng)歷了五年的供應(yīng)過(guò)剩后，2015/16年度全球糖市將轉(zhuǎn)為短缺621萬(wàn)噸。該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2016/17年度全球糖市供應(yīng)缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大至710萬(wàn)噸，帶動(dòng)國(guó)際糖價(jià)持續(xù)上漲。據(jù)Datagro預(yù)估，2014/15年度全球糖市供應(yīng)過(guò)剩368萬(wàn)噸。該機(jī)構(gòu)表示，供應(yīng)短缺的預(yù)估將使巴西糖業(yè)恢復(fù)投資。巴西是全球最大的糖生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，該國(guó)此前經(jīng)歷的嚴(yán)重危機(jī)和高額債務(wù)導(dǎo)致許多公司破產(chǎn)。而此前國(guó)際糖業(yè)組織（ISO）在其最新的季度報(bào)告中上調(diào)2015/16年度全球糖供應(yīng)短缺預(yù)估至665萬(wàn)噸。該機(jī)構(gòu)預(yù)估2016/17年度全球糖供應(yīng)短缺380萬(wàn)噸，因消費(fèi)量增加且全球第二大糖生產(chǎn)國(guó)印度產(chǎn)量預(yù)期下降。ISO預(yù)計(jì)本榨季全球糖產(chǎn)量下滑1.75%，至1.6391億噸；消費(fèi)量預(yù)計(jì)降低1%，至1.7056億噸。2016/17全球糖供應(yīng)短缺預(yù)期較2015/16年度縮窄，因歐洲、巴西及泰國(guó)糖產(chǎn)量預(yù)期將增加。各主產(chǎn)國(guó)基本情況如下：巴西：根據(jù)6月初法國(guó)興業(yè)銀行分析師最新預(yù)估，巴西2016/17榨季糖產(chǎn)量增加11.5%，觸及3900萬(wàn)噸，其中3450萬(wàn)噸來(lái)自中南部甘蔗種植帶。該行預(yù)估區(qū)間介于3700萬(wàn)~4100萬(wàn)噸。此前巴西咨詢(xún)機(jī)構(gòu)Datagro發(fā)表的報(bào)告，維持其對(duì)巴西2016/17年度糖產(chǎn)量在3810萬(wàn)噸的預(yù)估，且中南部地區(qū)糖產(chǎn)量達(dá)到3520萬(wàn)噸的紀(jì)錄高位。而著名咨詢(xún)機(jī)構(gòu)PlattsKingsman在5月15日發(fā)表報(bào)告，預(yù)計(jì)巴西當(dāng)前年度糖產(chǎn)量為3640萬(wàn)噸，甘蔗壓榨量為6.38億噸，因糖廠(chǎng)將更多甘蔗用于產(chǎn)糖，而不是乙醇，導(dǎo)致糖產(chǎn)量預(yù)估高于此前預(yù)計(jì)的3510萬(wàn)噸，根據(jù)巴西政府官方數(shù)據(jù)，這亦可能創(chuàng)紀(jì)錄高位水平。印度：印度2014/15年度食糖產(chǎn)量為2803萬(wàn)噸，據(jù)分析，2015/16榨季（10月至次年9月）印度國(guó)內(nèi)糖產(chǎn)量或同比下滑11%，2016/17榨季糖產(chǎn)量也將繼續(xù)下滑。印度評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)ICRA表示：“雖然目前根據(jù)甘蔗種植園及雨季的預(yù)期來(lái)作出2016/17年糖產(chǎn)量預(yù)估還為時(shí)過(guò)早，但預(yù)計(jì)2016/17年糖產(chǎn)量料下滑4%~8%，至2300萬(wàn)~2400萬(wàn)噸?！?014/15榨季印度食糖期末庫(kù)存為900萬(wàn)噸左右，糖產(chǎn)量下滑，加上出口增長(zhǎng)，可能導(dǎo)致期末庫(kù)存達(dá)到約760萬(wàn)噸，同比大幅下滑20%。印度國(guó)內(nèi)消費(fèi)每年保持3%~4%的增長(zhǎng)速度，未來(lái)印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快，帶動(dòng)消費(fèi)需求增加，加之印度食糖減產(chǎn)開(kāi)始，2016/17榨季印度期末庫(kù)存在400萬(wàn)~500萬(wàn)噸左右。2014/15榨季印度食糖產(chǎn)量達(dá)到高點(diǎn)，印度糖價(jià)整體處于下行階段，產(chǎn)量充足，庫(kù)存壓力較大，但2015年8月起因預(yù)期印度食糖產(chǎn)量下降，印度國(guó)內(nèi)食糖價(jià)格不斷上漲，2016年5月印度食糖價(jià)格37102.3盧比/噸，環(huán)比上漲3.81%，同比上漲30.6%，較最低點(diǎn)2015年7月價(jià)格上漲40.6%。為抑制國(guó)內(nèi)糖價(jià)不斷上漲，印度政府已征收20%的食糖出口關(guān)稅，以確保國(guó)內(nèi)供應(yīng)充足。泰國(guó)：5月18日，MSMTrading公司的糖貿(mào)易部門(mén)負(fù)責(zé)人在紐約參與糖業(yè)會(huì)議時(shí)表示，預(yù)計(jì)泰國(guó)2015/16年度糖產(chǎn)量為977萬(wàn)噸，2016/17年度為960萬(wàn)噸。歐洲：4月24日，分析機(jī)構(gòu)F.O.Licht預(yù)計(jì)2015/16年度歐洲的食糖產(chǎn)量為2570萬(wàn)噸，同時(shí)預(yù)計(jì)歐洲2016/17年度糖產(chǎn)量在2880萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)白糖產(chǎn)量仍將低位運(yùn)行根據(jù)布瑞克農(nóng)業(yè)咨詢(xún)2016年6月的中國(guó)食糖供需平衡表，該機(jī)構(gòu)預(yù)估我國(guó)2015/16年度的產(chǎn)量為850萬(wàn)噸，預(yù)估2016/17年度我國(guó)食糖產(chǎn)量為860萬(wàn)噸。該機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，2015/16年度產(chǎn)量大幅下降的主要原因是本榨季甘蔗遭遇不利天氣影響，出糖率明顯下降。而下年度由于種植效益低下，種植面積持續(xù)減少，加上天氣和超齡宿根的不利影響，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量依然保持低位。而根據(jù)福四通發(fā)布的分析報(bào)告，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)我國(guó)2015/16年度產(chǎn)量為860萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2016/17年度糖產(chǎn)量為960萬(wàn)噸。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，今年5月我國(guó)進(jìn)口食糖14萬(wàn)噸，同比下降38萬(wàn)噸，降幅為73.1%。2016年1月~5月，中國(guó)進(jìn)口食糖約為97.1萬(wàn)噸，同比減少109.9萬(wàn)噸，降幅為53.1%。2015/16榨季截至5月底，中國(guó)進(jìn)口食糖約為209.2萬(wàn)噸，同比減少106.1萬(wàn)噸，降幅為33.7%。從以上數(shù)據(jù)看，今年以來(lái)我國(guó)食糖進(jìn)口量同比是明顯減少的。根據(jù)布瑞克2016年6月中國(guó)食糖供需平衡表，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2015/16年度我國(guó)將進(jìn)口400萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2016/17年度進(jìn)口量為360萬(wàn)噸，也呈下降趨勢(shì)。根據(jù)布瑞克2016年6月中國(guó)食糖供需平衡表，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2015/16年度我國(guó)食糖期末庫(kù)存為903萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比60%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)量總體低迷2015年，我國(guó)食品和飲料行業(yè)不景氣，部分企業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量均同比下滑，整體消費(fèi)增速放緩。2016年以來(lái)，食糖消費(fèi)也并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，但新配方飲料及食品預(yù)示新的增長(zhǎng)點(diǎn)。未來(lái)國(guó)內(nèi)食糖消費(fèi)將要面臨來(lái)自天氣、消費(fèi)習(xí)慣和替代品等方面更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，因而預(yù)計(jì)我國(guó)食糖消費(fèi)增速有限。從銷(xiāo)售數(shù)據(jù)看，截至2016年5月底，本制糖期全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)售食糖465.52萬(wàn)噸（上制糖期同期銷(xiāo)售食糖617.49萬(wàn)噸），累計(jì)銷(xiāo)糖率53.51%（上制糖期同期58.69%）。其中，銷(xiāo)售甘蔗糖407.93萬(wàn)噸（上制糖期同期575.64萬(wàn)噸），銷(xiāo)糖率51.97%（上制糖期同期58.83%）；銷(xiāo)售甜菜糖57.59萬(wàn)噸（上制糖期同期41.85萬(wàn)噸），銷(xiāo)糖率67.77%（上制糖期同期56.72%）。以上數(shù)據(jù)說(shuō)明今年以來(lái)我國(guó)食糖消費(fèi)總體還是比較低迷。據(jù)布瑞克預(yù)計(jì)，我國(guó)2015/16年度食糖消費(fèi)量為1490萬(wàn)噸，2016/17年度消費(fèi)量為1500萬(wàn)噸。根據(jù)布瑞克2016年6月中國(guó)食糖供需平衡表，其預(yù)計(jì)我國(guó)2015/16年度和2016/17年度食糖出口量都為7萬(wàn)噸，出口量是很少的。配額外原糖進(jìn)口加工完稅價(jià)已明顯高于國(guó)內(nèi)各地現(xiàn)貨價(jià)格，進(jìn)口壓力減輕。2014年10月末，中國(guó)商務(wù)部、海關(guān)總署發(fā)文決定將配額外食糖進(jìn)口納入自動(dòng)進(jìn)口許可管理，自2014年11月1日起執(zhí)行。自動(dòng)進(jìn)口許可制度是指在任何情況下對(duì)申請(qǐng)一律予以批轉(zhuǎn)簽發(fā)的進(jìn)口許可制度，任何個(gè)人、公司、機(jī)構(gòu)只要滿(mǎn)足進(jìn)口成員的法律要求，均有資格進(jìn)行申請(qǐng)，并獲得許可證。國(guó)家為維護(hù)國(guó)內(nèi)的糖業(yè)秩序，在必要的時(shí)候可臨時(shí)禁止進(jìn)口或進(jìn)行進(jìn)口數(shù)量限制。我國(guó)限制配額外食糖進(jìn)口以后，國(guó)內(nèi)外食糖價(jià)格走勢(shì)背離嚴(yán)重，特別是2015年上半年，在外糖不斷走低的情況下，內(nèi)糖不斷上漲，導(dǎo)致進(jìn)口利潤(rùn)不斷大幅攀升。進(jìn)入8月份以后，由于原糖大幅反彈致使我國(guó)進(jìn)口成本增加，進(jìn)口利潤(rùn)有所降低，但是絕對(duì)數(shù)額依然非?？捎^(guān)。進(jìn)入2016年以后，情況變化比較快。1、2月份由于外糖快速調(diào)整，而國(guó)內(nèi)糖價(jià)保持相對(duì)堅(jiān)挺，導(dǎo)致進(jìn)口利潤(rùn)重新大幅回升。不過(guò)2月底開(kāi)始，外糖快速反彈并連創(chuàng)反彈新高，導(dǎo)致原糖進(jìn)口利潤(rùn)不斷下滑直至虧損。截至6月22日，配額內(nèi)巴西進(jìn)口加工糖估算價(jià)已上升到4753元/噸，與當(dāng)日日照現(xiàn)貨價(jià)格之差已下降到1157元/噸，與柳糖現(xiàn)貨價(jià)之差下降到85