企業(yè)營運能力分析-以萬科企業(yè)股份有限公司為例

Ananalysisofbusinessoperationcapacity:acasestudyofVankeEnterpriseCo.,LtdABSTRACTVankeistheleadingrealestatecompanyinChina.Ifyouwanttounderstandthedevelopmentsituationofarealestateindustry,youcanstudytheoperatingcapabilitiesofVanke.Inrecentyears,therealestateindustryhasexperiencedmanyupsanddowns.Ifyouwanttogainamorestablefootholdinthemarket,mastermoreresourcesanddevelopmorespace,youneedtoimproveyourownoperatingefficiency,makefulluseofresourcesandexplorepotentialtostimulateEnterpriseshavebettermarketcompetitionstatus,highlightingtheircorebattlestrategies,andoptimizingtheirownvalue.Theenterprise'soperatingcapacityismainlyforthesmoothoperationoftheinvestmentandoperationofthenewtarget.Thefirstistousearigorousevaluationmethodtoassesswhethertheenterpriseissuitableforcarryingoutthetarget.Amongthefactorsthatneedtobeevaluatedarethecompany'scredit,finance,managementmode,productionandoperationstatus,Thecompany’scorecompetitiveness,etc.,theevaluationprocessmustensurethattheevaluationiscomprehensive,scientific,objectiveandfair.Fromtheperspectiveofrealestate,operationalcapacityresearchusuallystudiesinventoryturnoverrate,totalassetturnoverrateandotherindicators.Enhancingtheeffectivenessandsufficiencyofcashuseiscurrentlytheprimarygoalofrealestate.StrengtheningtheimprovementofcorporateoperatingcapacityandimprovingcorporateProfitability.ThisarticlesystematicallyanalyzesthecurrentVankeenterprise'scapabilityindicatorsforthepastfiveyearsasanexample,andadoptsananalysismethodthatcombinestherelevanttheoryofVanke'soperatingcapacitywithactualcases.Theimplementationoftheconceptandcapabilityindicatorsaresummarized,followedbyadetailedintroductiontothecurrentbasicoperationofVanke'senterprisesinthepastfiveyears,andanin-depthanalysisandcomprehensiveevaluationofitsmainoperatingconceptsandcapabilityindicatorsinthepastfiveyearstoexploreindepthItbringsoutsomeimportantproblemsandfunctionsoftheenterpriseintheprocessofmanagementanditsinfluencingfactors.Finally,itgivessomeanalysisconclusionsandcountermeasuresandsuggestionsfortheseproblemsthatmayarise.KeywordsOperationalcapabilityanalysis,Vankeenterprise,Caseanalysis.目錄TOC\o"1-3"\h\u第1章緒論 第1章緒論1.1研究背景和意義1.1.1研究背景在全球經(jīng)濟(jì)急促追緊下，各企業(yè)間處于高度競爭狀態(tài)，企業(yè)要躲過激烈的競爭，并在此場戰(zhàn)役下生存下來，就需要充分掌握經(jīng)濟(jì)資源，通過分析企業(yè)營運能力，總結(jié)出問題并調(diào)整管理模式，讓企業(yè)在競爭中脫穎而出，這對企業(yè)有非常積極的影響。本文的研究是針對萬科企業(yè)的營運能力指標(biāo)來開展的，主要是通過七個營運能力指標(biāo)來分析企業(yè)的資金如何進(jìn)行周轉(zhuǎn)以及資源如何進(jìn)行配置，為企業(yè)資源配置提供一個更完善的方案；本文還會結(jié)合當(dāng)前的營運能力進(jìn)行研究，對企業(yè)營運過程中的財務(wù)運轉(zhuǎn)機(jī)制給予正確的引導(dǎo)，全面地反映出企業(yè)的營運能力。萬科企業(yè)在房地產(chǎn)領(lǐng)域具有十分重大的影響力，因此對萬科企業(yè)進(jìn)行探討是非常有現(xiàn)實意義的。具我們對學(xué)術(shù)界和經(jīng)濟(jì)界領(lǐng)域地觀察，房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營運作模式尚未得到應(yīng)有的在意，近年來，我國人民的生活質(zhì)量日漸優(yōu)化，城鎮(zhèn)化建設(shè)的面貌越來越清晰地浮現(xiàn)在眼前，可想而知人民對住房的需求感越來越深刻，對此這兩大領(lǐng)域應(yīng)該給予相應(yīng)的在意。針對當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)競爭熱烈的局勢，萬科企業(yè)一方面極力爭取更多的市場上的份額，另一方面為了增強(qiáng)企業(yè)的營運能力，在成本管理與控制能力上絞盡腦汁，在管理的基礎(chǔ)上追求效益，以此突出所在行業(yè)主體地位。1.1.2本課題研究的意義經(jīng)過許多的相關(guān)營運能力資料中可了解到企業(yè)的獲利能力和對負(fù)債的償還能力是對營運能力有著一定的影響作用的。本文以萬科企業(yè)為分析對象，探究萬科企業(yè)在經(jīng)營生產(chǎn)中存在的問題，為需要融資的企業(yè)的資金資產(chǎn)的安全、整體性和盈利程度提供參考和保障。同時表明營運能力是評判企業(yè)獲取收益的能力高低和往后的時間里是否能長期的保持收益，并使得該收益能不斷提高的一個重要的指標(biāo)。營運能力還可以清晰反映企業(yè)經(jīng)營管理情況，為投資者的投資決策提供參考，也就是說，正確進(jìn)行財務(wù)評價才可以正確評估為企業(yè)的營運能力。本文的研究是參考2014-2018年萬科企業(yè)財務(wù)報表中營運資產(chǎn)的一些相關(guān)數(shù)據(jù)，對企業(yè)管理分析會受哪些相關(guān)指標(biāo)影響以及存在哪些弊端，為了萬科企業(yè)營運能力的增強(qiáng)采取有針對性的營運資本管理政策、對資金進(jìn)行正確的分配運用、加強(qiáng)營運資本管理的效率。萬科企業(yè)營運能力分析可以給相關(guān)的理論起到重大的優(yōu)化作用，因為衡量一個企業(yè)財務(wù)狀況的表現(xiàn)形象的重要指標(biāo)之一是營運能力。1.2文獻(xiàn)綜述1.2.1營運能力國外研究現(xiàn)狀在上個世紀(jì)30年代，西方發(fā)達(dá)國家相對我們國家對營運能力的研究是走在前列的，由于那時候的研究是比較側(cè)重于改良營運資產(chǎn)項目，因此所閱讀到的文獻(xiàn)比較多的是分析和管理流動資產(chǎn)中的存貨、應(yīng)收賬款。HamptonC.Hager（1976）在現(xiàn)金管理與現(xiàn)金周期中指出現(xiàn)金管理的一些方法和問題，還揭示了現(xiàn)金周期的規(guī)律和對現(xiàn)金管理的影響，同時揭示了對營運能力上的一些影響。YuBi,ZufenZhou,HongHu,XuebinNing（1989）通過對宜賓五糧液股份有限公司經(jīng)營能力分析得出企業(yè)營運能力受不同的指標(biāo)影響，我們知道了要想增強(qiáng)經(jīng)營能力就要對內(nèi)部的指標(biāo)有一定的了解，告訴了我們分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率起著十分重的目標(biāo)。HamptonC.Hager.CashManagementandtheCashCycle[J].ManagementAccounting,1976,March.1.2.2營運能力國內(nèi)研究現(xiàn)狀國內(nèi)對營運能力的研究主要提現(xiàn)在概念和指標(biāo)上分析。郭銘（2019）對應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率進(jìn)行了詳細(xì)的闡述，反映出應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率可以清晰反映企業(yè)管理應(yīng)收賬款的成效和進(jìn)展。商新來（2018）圍繞營運能力指標(biāo)計算方法進(jìn)行分析的時候，提出了一個意見：為了計算周轉(zhuǎn)率的時候可以保證指標(biāo)的可比性、同質(zhì)性，把營運能力指標(biāo)中需要的營業(yè)收入這項數(shù)據(jù)換算成含稅的數(shù)值。吳軍海,張梨娜（2018）對營運能力的研究得出了企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的過程里，對資產(chǎn)運用的充分與否與企業(yè)的營運能力是密切相關(guān)的。藍(lán)竹青（2017）認(rèn)為對營運能力指標(biāo)的分析可以對企業(yè)的資產(chǎn)資金狀況進(jìn)行評價，還有在獲利能力指標(biāo)分析的過程中也可以得出企業(yè)在獲取利益和提高自身綜合實力可得出反饋。葉景（2017）在文章里對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)行了深切的研究分析，得出的結(jié)論是他們兩個可以反映企業(yè)全部資產(chǎn)運用的真實情況。姚廣宇（2015）針對目前營運資本管理的情況道出了其在企業(yè)經(jīng)營管理過程中的重要性，圍繞著營運能力各項指標(biāo)進(jìn)行橫向和縱向的分析，再配合案例詳細(xì)地講解了營運能力分析的過程和分析辦法等。孫瑩（2017）在文章里指出營運能力的最實質(zhì)的問題是，在追求生產(chǎn)最多的產(chǎn)品的目標(biāo)下利用最短的時間效率和消耗最少的資源，最終把產(chǎn)品的銷售收入達(dá)到最大化。文倩（2019）認(rèn)為營運能力最大的問題是管理層對營運資金管理意識薄弱不夠重視，在面臨財務(wù)風(fēng)險沒有給予明確指導(dǎo)，還有就是沒有明確的投融資政策，應(yīng)該隨著營運資金政策受到影響的情況下做出調(diào)整。同時還提出營運資金渠道結(jié)構(gòu)不科學(xué)，渠道關(guān)系不理想會會減低營運資金的周轉(zhuǎn)速度。侯雅瑋（2018）不僅分析了圍繞青島海爾分析了它的資產(chǎn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的總體變化，而且還告訴了學(xué)者們資金周轉(zhuǎn)情況的成因和它會帶給青島海爾怎么樣的結(jié)果，當(dāng)然這兩者還要參考企業(yè)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)來展開分析。并給予相關(guān)建議去提高營運能力，如優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、制定合理的信用政策、加強(qiáng)對營運能力指標(biāo)之間關(guān)聯(lián)性的管理。藍(lán)竹青.企業(yè)營運能力及獲利能力關(guān)鍵指標(biāo)分析[J].經(jīng)貿(mào)實踐,2017(18):161-162.1.3課題研究方法和內(nèi)容1.3.1研究方法文獻(xiàn)資料法：主要是通過在網(wǎng)站搜索相關(guān)內(nèi)容的文獻(xiàn)，下載文獻(xiàn)資料對其進(jìn)行閱讀、整理歸納分析，運用科學(xué)的方式進(jìn)行研究。本文對萬科企業(yè)營運能力的分析就是通過這種方法，其中還找了其他相關(guān)的理論知識和案例進(jìn)行參考。比較分析法：主要是通過實際的數(shù)值和基數(shù)進(jìn)行對比，在兩之間的差值來探討企業(yè)經(jīng)濟(jì)情況的一種方法。本文主要是在資產(chǎn)負(fù)債表里觀察，針對里面的指標(biāo)在不同年份里進(jìn)行對比，了解問題并提出解決方法。比率分析法：簡而言之，此文是抽取財務(wù)報表里面的一些和我們研究分析相關(guān)聯(lián)的項目實行對比，并且通過計算把比率算出來。計算得出的比率指標(biāo)可以清晰剖析企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營活動得變化形勢。1.3.2研究內(nèi)容本文研究的內(nèi)容主要是先對國內(nèi)外營運能力的一些理論或結(jié)果進(jìn)行研究，緊接著對營運能力的概念和涉及到的一些指標(biāo)進(jìn)行闡述和分析，然后了解萬科企業(yè)自身的發(fā)展?fàn)顩r是怎樣的，并對其的一些指標(biāo)以理論和實際數(shù)值進(jìn)行分析對比，最后找出問題，并必要地提出相關(guān)的解決方法，為企業(yè)的未來發(fā)展打一針預(yù)防針，讓企業(yè)在未來的道路上能越走越結(jié)實，使得其在市場上能更穩(wěn)穩(wěn)的站住腳，其他企業(yè)也會爭著學(xué)習(xí)我們的戰(zhàn)略，那我們在企業(yè)間的影響力想必也是在增強(qiáng)。

第2章營運能力相關(guān)概念界定2.1.1營運能力概念營運能力是對企業(yè)的經(jīng)營運作管理能力的一種詮釋，也就是企業(yè)可以在所擁有的各種資產(chǎn)并利用他的同時能創(chuàng)造多少利潤的能力，它和償債能力、盈利能力和發(fā)展能力共同構(gòu)成企業(yè)財務(wù)報表分析的四大能力。2.1.2營運能力本質(zhì)營運能力主要是指在短的時間內(nèi)利用較少的資源，實現(xiàn)較多的企業(yè)利潤，如何實現(xiàn)該目標(biāo)就要靠增強(qiáng)企業(yè)的營運能力。2.1.3營運能力分析指標(biāo)一般情況下，分析營運能力的主要內(nèi)容就是對營運資本的整體分析和具體的流動性分析。因此，本文對萬科企業(yè)的營運能力分析主要從流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)收益率、流動比率七個方面進(jìn)行研究和分析。第3章萬科企業(yè)營運能力分析3.1萬科企業(yè)案例背景3.1.1萬科企業(yè)簡介1984年萬科企業(yè)在深圳設(shè)立，是由始至今相對于其他房地產(chǎn)企業(yè)而言最大的專業(yè)住宅開發(fā)企業(yè)。隨著經(jīng)營逐步走入正道，1988年才開始切入房地產(chǎn)行業(yè)，并在1991年在深圳證券交易所成功上市。在社會經(jīng)濟(jì)日益繁榮昌盛下，萬科企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益也在持續(xù)增長，并且值得欣喜的是企業(yè)經(jīng)營發(fā)展方向延伸至了商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展，不局限在單調(diào)的住宅地產(chǎn)上了。因此，萬科企業(yè)在全國多個地方建立了商業(yè)公司，例如萬科廣場、萬科大廈、萬科紅等引入眼簾的知名商業(yè)產(chǎn)品線。萬科企業(yè)不僅在國內(nèi)市場取得傲人的成績，還于2013年領(lǐng)軍打入海外市場，包括香港、新加坡、美國等國家（地區(qū)），此舉措也取得了不錯的成績，吸引了當(dāng)?shù)夭簧僦_發(fā)商談合作，并開發(fā)了多個項目。在房地產(chǎn)企業(yè)中，萬科企業(yè)屬于佼佼者。針對萬科企業(yè)在海外業(yè)務(wù)上的發(fā)展，主要是為了加強(qiáng)其自身在海外市場擁有更多的資源的能力，加深對海外成熟市場、先進(jìn)管理理念的吸收和理解，學(xué)習(xí)并借鑒更為權(quán)威、先進(jìn)、成熟、有前景的企業(yè)發(fā)展模式。姚廣宇.萬科集團(tuán)營運能力分析案例研究[D].吉林財經(jīng)大學(xué),2015.3.1.2萬科企業(yè)營運能力的特點營運能力的研究對象關(guān)鍵是資金，研究的過程就是通過研究其如何運轉(zhuǎn)和管理，總而言之是最先對萬科企業(yè)的營運資本進(jìn)行分析，然后通過分析的結(jié)果對企業(yè)營運能力進(jìn)行解剖，得出企業(yè)營運能力處于怎樣的一個層次。在解剖營運資本時倘若從一個專業(yè)的視覺，如：會計學(xué)方向，可知道這相當(dāng)于企業(yè)存放在流動資產(chǎn)上的資金，我們可清晰知道在企業(yè)正常前進(jìn)的路上，這可以通過變現(xiàn)來援助企業(yè)度過難關(guān)，幫忙償還流動負(fù)債，這體現(xiàn)了企業(yè)營運能力和營運資本是密切關(guān)聯(lián)的，因此我們得先把萬科企業(yè)營運資本給分析透徹，才可以正確剖析萬科企業(yè)的營運能力，才能給出更優(yōu)的解決辦法。（1）營運資本占比較高萬科企業(yè)發(fā)展一項新項目需要非常龐大的資金供應(yīng)鏈，有時候甚至需要上千萬或者上億，聽到這數(shù)字都不自覺的驚嘆一聲，營運資本在項目建設(shè)過程中開始以實物形態(tài)表現(xiàn)，近些年來流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總數(shù)的比例已經(jīng)超越了80%，因此可以看出萬科企業(yè)對營運資本的需求非?；鸨＃?）營運資本周轉(zhuǎn)期長萬科企業(yè)的存貨與一般企業(yè)的存貨是無法比的，從最開始的建設(shè)打好基地到最后交付客戶使用起碼要兩三年甚至更長。在銷售房屋時，一種新的靈活的付款方式出現(xiàn)了：分期付款，然而這并不是個利好的影響。因為萬科企業(yè)的經(jīng)營是以租賃的形式存在著，這種類型的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)在租賃的時候會向租借方另外收取房屋的維護(hù)費，但是這筆維護(hù)費并不是說想馬上收就可以收回來的，這需要等待一段時間，等著企業(yè)的銷售人員把房屋銷售量推動到一定的程度，萬科企業(yè)的成本就可以收回來了。縱觀萬科企業(yè)的住宅群里面，可明顯發(fā)現(xiàn)處于開房期時商業(yè)性住宅是萬科一直打頭陣的住宅類型，這種類型的住宅使得萬科在開發(fā)的這段時間非常的艱難，因為開發(fā)時間長而且回收期也長，這就分析出萬科企業(yè)在營運資本周期會非常的長。3.2萬科企業(yè)營運能力相關(guān)指標(biāo)分析本文主要利用縱向分析對萬科企業(yè)營運資本進(jìn)行分析。縱向分析，指的是將同一個企業(yè)在不同時期的數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，把連續(xù)五年經(jīng)營路上的數(shù)值縱向排列出來，借此看出企業(yè)在不同時期的經(jīng)營成果和財務(wù)情況。本文主要是將可以反應(yīng)萬科企業(yè)從2014年到2018年的營運能力各指標(biāo)進(jìn)行分析對比，對萬科企業(yè)連續(xù)經(jīng)營期間的狀況深層剖析，協(xié)助企業(yè)在日后前進(jìn)過程中做出更有利于發(fā)展的計劃，以便了解萬科企業(yè)連續(xù)時期內(nèi)的經(jīng)營發(fā)展情況，幫助企業(yè)決策層更好地制定未來發(fā)展計劃。3.2.1萬科企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率分析筆者選取了萬科企業(yè)2014-2018年5年的銷售成本與期末存貨進(jìn)行比較分析，得出了萬科企業(yè)2014年-2018年存貨周轉(zhuǎn)率分別為58%、40%、41%、30%、28%。從表3.1中可以看到，萬科的銷售成本支出從2014年的1026億元增長到2018年的近1861億元，增長了81.4%。這是因為在2015-2018年房地產(chǎn)的材料量和營銷成本在增長，企業(yè)的規(guī)模越來越大，這些成本支出跟隨著在增長。而2014年的市場還處于低迷狀態(tài)，營銷量也相對少，成本支出自然也不會大。2014年的存貨量由3177億元增加到2018年的7503億元，漲幅為136%。那是因為市場上市民對房子的需求還是比較重視的，即使政策越來越嚴(yán)肅他們的熱情也未因此而減弱，開發(fā)住宅和商用房需要許多的材料，材料和房都是屬于資產(chǎn)，那么存貨量也是保持增長的狀態(tài)的。表3.1萬科企業(yè)2014——2018年存貨周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)表單位：百萬元項目20142015201620172018銷售成本102557138151169742160080186104期初存貨33133317726368122467361598088期末存貨317726368122467361598088750303平均存貨175430342924AVERAGE()417742532725674196存貨周轉(zhuǎn)率%58404130283.2.2萬科企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析從萬科企業(yè)的應(yīng)收周轉(zhuǎn)率來看，可以清楚了解2014年-2018年間萬科企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度快慢。從表3.2可以看出近五年來萬科企業(yè)的銷售收入在逐年增長，說明企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)都比較優(yōu)質(zhì)。在五年中，2014年、2015年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相對于2016年、2017年、2018年的都要低很多，觀察了一下，這兩年的銷售收入也是相對于較低的，通過了解得知2014年和2015年的購房政策并不完善，存在許多的漏洞，管理方面不得當(dāng)，以至于在銷售房子的時候有許多坎，則銷售收入方面也有很大的壓力，和在應(yīng)收賬款的管理上也不嚴(yán)厲，導(dǎo)致了許多應(yīng)收賬款不能及時收回來，這無疑會使企業(yè)的資金急缺。一個企業(yè)對應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力可以很好的提現(xiàn)一個企業(yè)的實力，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率恰恰是對此的描述。再觀察2016年、2017年、2018年這三年的銷售收入都在平穩(wěn)上升，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也是持續(xù)上漲的狀態(tài)。這是因為政府意識到前面兩年購房政策對房地產(chǎn)企業(yè)是不利好的，為了房地產(chǎn)企業(yè)能更茁壯成長，以及營造一個輕松舒適的氛圍，政府在原來的購房政策的基礎(chǔ)上給予了改善并且加入了不少的優(yōu)惠政策。市民見到政府給力的支持，那房地產(chǎn)企業(yè)又迎來了紅日，市民們紛紛買房，房地產(chǎn)企業(yè)的銷售額提升速度也是有目共睹的。這一舉措不僅把銷售額提上來了，還把原先長時間才能收回來的應(yīng)收賬款用極短的時間收回來了，也因此給企業(yè)的銷售業(yè)績和利潤帶來了提升。企業(yè)的壞賬損失受債務(wù)人的欠賬時間、信用程度、實際收賬天數(shù)大于規(guī)定應(yīng)收天數(shù)的影響，這些因素的變動可能會對壞賬損失引起較大的變動。應(yīng)收賬款水平的高低與企業(yè)的銷售收入的方式有著直接關(guān)聯(lián)，銷售收入為現(xiàn)金比較多的話，那么應(yīng)收賬款就較少，如果賒銷的貨物越多，那么應(yīng)收賬款就會越多。為了保持銷售量的增長，賒銷方式越少越好，也就是說應(yīng)收賬款越小越好。表3.2萬科集團(tuán)2014——2018年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)表單位：百萬元項目20142015201620172018銷售收入146388195549240477242897297679期初應(yīng)收賬款30791894251120751433期末應(yīng)收賬款18942511207514331589平均應(yīng)收賬款24872203229317541511應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率%58.8688.76104.87138.48197.013.2.3萬科企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映的是總資產(chǎn)里面的流動資產(chǎn)在其之上的周轉(zhuǎn)速度是多少。表格3.3可以看到2014年-2018年這五年萬科企業(yè)的流動資產(chǎn)的總金額數(shù)是處于保持上升的狀態(tài)，2015年流動資產(chǎn)的增長幅度是17.69%，2016年的幅度是31.86%，2017年比2016年增長了41.07%，2018年比2017年增長了27.27%，由此可見即使萬科的流動資產(chǎn)總額呈持續(xù)上升的形勢，不過在增長率方面有所下降，這當(dāng)中的原因涉及到萬科的存貨堆積太多，要花費相當(dāng)大的功夫去解決存貨的問題，這是影響流動資產(chǎn)漲幅下降的一大原因。在表3.3可觀察到2018年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在前面四年的對比下是表現(xiàn)最低的，2015年則榜居其首，2016年則排在第二位。通過之前的分析可以得知政府在重整政策的時候雖然給房地產(chǎn)市場帶來了利好的影響，可是詳細(xì)看2018年上半年的情況房地產(chǎn)行業(yè)還是受到一定的沖擊的，其流動資產(chǎn)大部分被使用在了存貨上；又由于萬科在之前借了一大筆短期的貸款來擴(kuò)大投資規(guī)模，和促進(jìn)商業(yè)類型的地產(chǎn)發(fā)展，但這筆債款還尚未解決，給企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率帶來了壓力。姚廣宇.萬科集團(tuán)營運能力分析案例研究[D].吉林財經(jīng)大學(xué),2015.表3.3萬科企業(yè)2014——2018年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)表單位：百萬元項目20142015201620172018銷售收入146388195549240477242897297679期初流動資產(chǎn)4420474648065470247212951017553期末流動資產(chǎn)4648065470247212951,0175531295072平均流動資產(chǎn)4534275059156341608694241156313流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率%32393828263.2.4萬科企業(yè)流動比率分析流動比率分析可以提現(xiàn)出萬科企業(yè)在短期借款的需求方面是如何表現(xiàn)的，從表3.4可以看出萬科企業(yè)2014年-2018年的流動比率是逐年下降的態(tài)勢，這體現(xiàn)了萬科企業(yè)在短期資金方面的需求是逐年上漲，但是對這短期資金的償還能力卻有點力不從心。目前房地產(chǎn)企業(yè)在籌集資金的路徑是通過銀行借款實現(xiàn)的，由此可見對萬科企業(yè)在發(fā)展的道路上起著至關(guān)重要的“人物”是銀行。萬科企業(yè)短時間對負(fù)債的償還能力是在往下坡路走的，不過萬科企業(yè)憑借著自身優(yōu)良的企業(yè)形象和可靠的信用度，為企業(yè)短期融資方面也增加了信心。2014年-2018年的流動比率一直在下降，要是流動比率長期下滑是會給企業(yè)帶來一種償債風(fēng)險的，同時面對2014年我國對樓盤政策一直不太理想，這無疑也是給企業(yè)增加償債壓力。表3.4萬科企業(yè)2014——2018年流動比率相關(guān)數(shù)據(jù)表單位：百萬元項目20142015201620172018期末流動負(fù)債3456544200625799988473551121914期末流動資產(chǎn)46480654702472129510175531295072流動比率(%)1341301241201153.2.5萬科企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析從表格3.5中可以了解到萬科企業(yè)的總資產(chǎn)額是在逐年攀升，盡管年年的增長幅度不大，且還稍有點往下降，不過出現(xiàn)這種情況是企業(yè)在調(diào)整內(nèi)部的時候?qū)嵭械拇胧康氖强梢园哑髽I(yè)的資產(chǎn)合理有效的使用。萬科企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本維持在24%以上，可看出資金的利用情況還是不錯的。表3.5萬科企業(yè)2014——2018年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)表單位：百萬元項目20142015201620172018銷售收入146388195549240477242897297679期初總資產(chǎn)4792055084096112968306741165347期末總資產(chǎn)50840961129683067411653471528579平均總資產(chǎn)4938075598537209859980111346963總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）30353324223.2.6萬科企業(yè)資產(chǎn)收益率分析表格3.6中可看到這五年的資產(chǎn)收益率的情況，2015年和2016年相對較高，這是因為這時候國內(nèi)房地產(chǎn)市場開始進(jìn)入高昂的狀態(tài)，萬科企業(yè)在剛開始投資開發(fā)的項目里獲得了豐厚的收益，2014年、2017年、2018年的資產(chǎn)收益率都處于差不多的位置，比15-16年都要低，其中的原因是萬科在這幾年里為了擴(kuò)散投資范圍，在許多地方開展了商業(yè)投資，主要是設(shè)立了商場和賣場，這就使得企業(yè)在這些投資上花費了大筆成本，營業(yè)成本的增長使得利潤總額下降，同時企業(yè)對這個危機(jī)沒有好好的重視，沒有給出正確的引導(dǎo)和解決方案，這就反映出了企業(yè)對這方面的管理不到位和萬科的資產(chǎn)收益率也在下滑。表3.6萬科企業(yè)2014——2018年資產(chǎn)收益率相關(guān)數(shù)據(jù)表項目20142015201620172018利潤總額2525233803392545114267460期初總資產(chǎn)4792055084096112968306741165347期末總資產(chǎn)50840961129683067411653471528579平均總資產(chǎn)4938075598537209859980111346963資產(chǎn)收益率%5.165.45.15單位：百萬元3.2.7萬科企業(yè)非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析萬科企業(yè)的非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要是對非流動資產(chǎn)進(jìn)行分析和管理，以他的周轉(zhuǎn)率來反應(yīng)情況，周轉(zhuǎn)率高則表示企業(yè)對非流動資產(chǎn)給予較多的重視，和對其的管理也起到了積極作用。表格3.7是萬科五年的非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的數(shù)據(jù)統(tǒng)計結(jié)果，經(jīng)過分析可以看出來萬科企業(yè)沒有因為14年的房地產(chǎn)政策的緊迫而受過大的影響，總體上的周轉(zhuǎn)率都還算高，這說明了萬科在對非流動資產(chǎn)管理上比較用心，對非流動資產(chǎn)能充分的利用。表3.7萬科企業(yè)2014——2018年非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)表單位：百萬元項目20142015201620172018銷售收入146388195549240477242897297679期初非流動資產(chǎn)47920550840964271109379147794期末非流動資產(chǎn)50840964271109379147794233508平均非流動資產(chǎn)49380728634086825128587190651非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率%3068277189156

第4章萬科企業(yè)營運能力分析發(fā)現(xiàn)的問題及對策4.1營運能力分析發(fā)現(xiàn)問題針對前面對萬科企業(yè)營運能力指標(biāo)的分析，可以看出萬科企業(yè)在經(jīng)營上總體不會處于危險的狀態(tài)，相反的是趨好的情勢，盈利能力方面也并沒有拖后腳，給企業(yè)帶來了較多的貢獻(xiàn)，雖然處于眾多好的經(jīng)營形勢，但是還是發(fā)現(xiàn)了一些需要改進(jìn)的地方，以下就是歸納出來的幾點。4.1.2資產(chǎn)收益率偏低，盈利能力需進(jìn)一步加強(qiáng)在前面七個指標(biāo)分析下，觀察到萬科企業(yè)在資產(chǎn)收益率上有點偏低，在收集的材料中可得出這是缺乏詳細(xì)的可行目標(biāo)方案，不完善的計劃阻礙著前進(jìn)。萬科企業(yè)管理層在對項目的執(zhí)行之后沒有好好的總結(jié)。例如在選人去項目地考察的時候，對項目是否可以順利開展的考察結(jié)果沒有制作一套方案去評判該項目的執(zhí)行力，這容易使得企業(yè)做錯決定，帶來不必要的一些麻煩?？疾斓臅r候主要是對當(dāng)?shù)氐纳倘\營狀況、各商店的獲利情況還有當(dāng)?shù)氐氖忻裨谠撋倘Φ南M情況來考察。4.1.3營運資本政策選擇有偏差在仔細(xì)閱讀相關(guān)資料后發(fā)現(xiàn)萬科企業(yè)在一些項目沒有制作可行性計劃，在對數(shù)據(jù)沒有詳細(xì)分析的情況下隨意確定項目地址，這無形之中給企業(yè)的融資成本加壓，并且選擇營運資本政策時太過于心急，這對短期償還債款更具有威脅了。4.2提升萬科企業(yè)營運能力的措施4.1.1流動資金使用效率低，短期償債風(fēng)險較高1.存貨量過大限制著資金使用效率14年到18年萬科企業(yè)的存貨量呈現(xiàn)上漲的狀態(tài)，出現(xiàn)這種情況主要是房地產(chǎn)行業(yè)受到國家對其的控制和銀行利率的相關(guān)調(diào)整，因此影響了市民對房地產(chǎn)市場的態(tài)度，市民對房地產(chǎn)市場沒有加投，相反是按兵不動，這對樓盤帶來了極大的不良影響，許多的樓盤賣不出去，大量樓盤滯留，企業(yè)的營業(yè)收入也呈現(xiàn)一種消極的態(tài)勢，所以企業(yè)的存貨量就越來越多了，直接導(dǎo)致當(dāng)年存貨周轉(zhuǎn)率降低。在和競爭者相比下，萬科企業(yè)之前在建住房和成品房投資太多了資產(chǎn)資源，以至于資產(chǎn)一時間周轉(zhuǎn)不過來，存貨量就累積了不少。流動比率偏低在前面七個指標(biāo)分析的過程可以看到流動比率反映萬科企業(yè)對短期借款的依賴程度是在慢慢增強(qiáng)的，可是償債能力卻是處于弱勢，流動比率的一再降低會讓萬科企業(yè)陷入困境，這樣子短期的償債風(fēng)險將會攀高。4.2.1提高營運資本管理的優(yōu)化措施優(yōu)化流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高存貨管理控制：在此經(jīng)過前面的一些分析結(jié)果后，本文得出萬科企業(yè)的存貨管理處于不安全的狀態(tài)，在采購方面的預(yù)算沒有明確的界限，這是一種十分冒險的行為，會使得在采購過程中出現(xiàn)預(yù)算與實際不相符的情況。而且假設(shè)剛好在市場不樂觀的情況購入了新產(chǎn)品，存貨量將會迎來大規(guī)模的增長，企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率會受到一定的影響，同時在資金的變現(xiàn)和債務(wù)償還方面也會遇到瓶頸，這樣子不言而喻的就給企業(yè)施加了債務(wù)的壓力。所以房地產(chǎn)企業(yè)要對存貨好好的把控，制定更優(yōu)化的存貨把控機(jī)制。提升資金周轉(zhuǎn)率，調(diào)整優(yōu)化生產(chǎn)銷售環(huán)節(jié)：由于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營銷售環(huán)節(jié)是和里面的資金周轉(zhuǎn)效率有著很緊密的聯(lián)系，因此應(yīng)該把內(nèi)部不必要的一些生產(chǎn)環(huán)節(jié)給刪除掉，同時要好好的把內(nèi)部結(jié)構(gòu)管理規(guī)范，在質(zhì)量和服務(wù)上要保持好的形象下把生產(chǎn)效率給提上來。4.2.2基于合理配置資金管理的優(yōu)化措施提高項目生產(chǎn)效率，優(yōu)化企業(yè)生產(chǎn)條件：這里的前提是在企業(yè)能夠保證項目質(zhì)量完好的條件下，萬科企業(yè)應(yīng)該對企業(yè)在施工的技術(shù)方法和設(shè)備優(yōu)化一下，把開發(fā)建設(shè)需要用到的設(shè)施也重新檢查優(yōu)化，對施工企業(yè)的選擇按照標(biāo)準(zhǔn)的模范來招標(biāo)，這是為了企業(yè)的流動資金順利使用，不被落后的研發(fā)水平和低下的施工效率拖后腿而采取的舉措。4.2.3運用合理的營運資本政策提升企業(yè)營運能力研究營運能力的高低可以從根本出發(fā)，也就是看他研究的對象進(jìn)行剖析，可看出主要是在資金的運用和管理上研究，因此營運資本管理效率反映著營運能力的高低。在以往的了解知道營運資本管理可從兩個方面實施管理，即流動資產(chǎn)和流動負(fù)債，這種管理是從流動項目切入，以此來對日常經(jīng)營管理起作用。企業(yè)營運資本政策是他們的基礎(chǔ)，要想占用流動資產(chǎn)或者籌集流動負(fù)債則要以營運資本政策為首。主要是運用營運資本融資政策、投資政策，運用的前提條件是在企業(yè)正常經(jīng)營狀態(tài)之下，選擇適宜的融資政策，讓融資成本下降，那就可以有讓資金的能靈活的運用有利于企業(yè)前進(jìn)的地方;還有就是要對流動資產(chǎn)管理多重視，流動資產(chǎn)效率提高了，那流動資產(chǎn)的流通和使用就更高效了。這兩個地方都是從營運資本政策的角度去提高營運能力，可以得出的結(jié)論是正確的營運資本政策影響著企業(yè)的營運能力，要想提高能力營運還是需要從營運資本政策入手的，這會對營運能力的提高起到十分重要的作用。結(jié)論本文以較淺層的方面研究了萬科企業(yè)的營運能力，找了相關(guān)的文獻(xiàn)、財務(wù)報表等資料去進(jìn)行解剖，為的是給萬科企業(yè)經(jīng)營過程中的一些不足得以改善修正。通過第三章的內(nèi)容我們分析了營運能力的相關(guān)指標(biāo)，并看到了其中存在哪些薄弱的地方，緊接著在第四章把一些問題也清晰羅列出來了，同時還給了相關(guān)的解決方法。由上面的分析結(jié)果，我們可以從資本政策和存貨、資金流動效率等方面努力，把這些方面做好，想必營運能力能夠得到比較大方面的提高，把重點主要放在這兩章，只有清晰的了解了因果才得以開花，萬科企業(yè)的經(jīng)營能力才能越往高處走。一個企業(yè)的營運能力可以反映這家企業(yè)是如何的，認(rèn)真仔細(xì)的考察是至關(guān)重要的。

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畢業(yè)設(shè)計項目選題與定位1.畢業(yè)設(shè)計項目選題的類型與原則畢業(yè)設(shè)計項目應(yīng)該是對完整的大學(xué)專業(yè)學(xué)習(xí)的系統(tǒng)總結(jié)，是一項系統(tǒng)的設(shè)計課題。所以畢業(yè)設(shè)計項目的選題非常重要。選題要能充分體現(xiàn)出學(xué)生的專業(yè)設(shè)計能力和水平，但是更要強(qiáng)調(diào)選題的創(chuàng)新性與實戰(zhàn)性，因為畢業(yè)設(shè)計是大學(xué)生以自己的設(shè)計作業(yè)向社會企業(yè)匯報的最終成果，同時也是從一名大學(xué)生向職業(yè)設(shè)計師角色轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵過程，對教與學(xué)雙方都是一次挑戰(zhàn)。畢業(yè)設(shè)計項目具有現(xiàn)實的針對性，為設(shè)計實踐和就業(yè)競爭服務(wù)。畢業(yè)設(shè)計項目涉及的范圍比較廣，有多種類型，如實戰(zhàn)課題、概念課題、模擬課題等，學(xué)生可以根據(jù)自己的興趣，結(jié)合發(fā)展方向進(jìn)行選擇。其難易程度以學(xué)生在規(guī)定時間內(nèi)經(jīng)努力可以完成為宜。為此，畢業(yè)設(shè)計項目選題可以制定以下原則：（1）選題必須符合本專業(yè)的人才培養(yǎng)目標(biāo)和教學(xué)要求，使學(xué)生得到全面綜合訓(xùn)練。（2）選題體現(xiàn)理論聯(lián)系實際的原則，要以社會與企業(yè)的實際設(shè)計項目為主，有利于增加學(xué)生的實際設(shè)計能力和就業(yè)競爭力。（3）選題應(yīng)該體現(xiàn)創(chuàng)新精神和原創(chuàng)設(shè)計，符合地方經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的需求，如體現(xiàn)區(qū)域特色產(chǎn)業(yè)的設(shè)計需求，為地方企業(yè)經(jīng)濟(jì)服務(wù)，體現(xiàn)設(shè)計的可行性、適用性，體現(xiàn)對設(shè)計成果的生產(chǎn)和轉(zhuǎn)換，體現(xiàn)國際與國內(nèi)設(shè)計專業(yè)的最新發(fā)展動態(tài)與趨勢等。有利于畢業(yè)設(shè)計項目的可實現(xiàn)性，爭取社會企業(yè)在設(shè)計經(jīng)費和設(shè)計制造方面的支持。（4）選題應(yīng)有利于大學(xué)生綜合運用多學(xué)科的理論知識和技能，全面反映學(xué)生的知識、素質(zhì)和能力，鼓勵跨專業(yè)、跨學(xué)科地進(jìn)行系統(tǒng)的設(shè)計項目（不同子課題）的合作，培養(yǎng)團(tuán)隊工作與合作精神。（5）選題分配原則上應(yīng)該一人一題，獨立完成，若多人同做一個系統(tǒng)課題，每位同學(xué)均要完成一個獨立的子課題，設(shè)計內(nèi)容應(yīng)各有側(cè)重，以保證每位學(xué)生都得到全面的訓(xùn)練，達(dá)到畢業(yè)設(shè)計的教學(xué)目標(biāo)。2.畢業(yè)設(shè)計項目的設(shè)計定位（1）設(shè)計定位的意義在完成畢業(yè)設(shè)計調(diào)研報告和確定畢業(yè)設(shè)計選題后，根據(jù)調(diào)研的結(jié)果對設(shè)計項目的方向進(jìn)行定位，對大量的信息與資料進(jìn)行科學(xué)地分析和深入地研究，畢業(yè)設(shè)計調(diào)研的主題范圍相對較大，如何確定設(shè)計的主題定位與設(shè)計元素的提煉是非常重要的。-個成功的設(shè)計一定要尋找到設(shè)計創(chuàng)新的突破口，發(fā)現(xiàn)出獨特的設(shè)計元素，而這種創(chuàng)新突破與設(shè)計元素實際。上就是通過市場的調(diào)研分析結(jié)果而得出的。（2）設(shè)計定位的方法畢業(yè)設(shè)計項目的定位方法，指導(dǎo)教師應(yīng)該根據(jù)每一位畢業(yè)生的個性與愛好、知識結(jié)構(gòu)與專業(yè)水平、未來就業(yè)崗位與企業(yè)設(shè)計需求去幫助學(xué)生進(jìn)行設(shè)計定位。應(yīng)該從新產(chǎn)品的開發(fā)與設(shè)計的工作程序與流程進(jìn)行設(shè)計項目的規(guī)劃，首先就是對新產(chǎn)品設(shè)計進(jìn)行定位，確立設(shè)計目標(biāo)。由于社會企業(yè)對設(shè)計開發(fā)要求不同，不同專業(yè)的設(shè)計方向與生產(chǎn)經(jīng)營模式也不同，因此會有不同的設(shè)計定位和方法，但是新產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計項目-般可分為三種情況：原創(chuàng)性產(chǎn)品設(shè)計、改良性產(chǎn)品設(shè)計和工程項目配套設(shè)計。