證券分析師勝任能力《發(fā)布證券研究報告業(yè)務》考前模擬真題B卷

證券分析師勝任能力《發(fā)布證券研究報告業(yè)務》考前模擬真題B卷一、單選題1.根據股價移動的規(guī)律，可以把股價曲線的形態(tài)劃分為()。A.三角形和矩形B.持續(xù)整理形態(tài)和反轉突破形態(tài)C.旗形和楔形D.多重頂形和（江南博哥）圓弧頂形答案：B【解析】根據股價移動的規(guī)律，可以把股價曲線的形態(tài)分成兩大類型：①持續(xù)整理形態(tài)，主要有三角形、矩形、旗形和楔形；②反轉突破形態(tài)，主要有頭肩形態(tài)、雙重頂（底）形態(tài)、圓弧（底）形態(tài)、喇叭形以及Ⅴ形反轉形態(tài)等多種形態(tài)。2.平穩(wěn)性時間數(shù)列是由()構成的時間數(shù)列。A.隨機變量B.確定性變量C.虛擬變量D.不確定性變量答案：B【解析】平穩(wěn)性時間數(shù)列是由確定性變量構成的時間數(shù)列，其特點是影響數(shù)列各期數(shù)值的因素是確定的，且各期的數(shù)值總是保持在一定的水平上下波動。3.通常，當上市公司股份分割后，股票價格會()。A.無法確定B.不變C.下降D.上升答案：D【解析】股票分割后每股市價下降，吸引更多投資者購買，會刺激股價上升。4.資產組合理論中，投資者能夠得到最大效用的證券組合是在()。A.無差異曲線和有效邊界的切點處B.有效邊界上斜率最大點處C.無差異曲線上斜率最大點處D.無差異曲線與有效邊界的交叉點處答案：A【解析】特定投資者的無差異曲線簇和有效邊界的切點所表示的組合就是該投資者的最優(yōu)證券組合，不同投資者的無差異曲線簇可獲得各自的最優(yōu)證券組合。5.某種動物活到25歲以上的概率為0.8，活到30歲的概率為0.4，則現(xiàn)年25歲的這種動物活到30歲以上的條件概率是()。A.0.76B.0.5C.0.4D.0.32答案：B【解析】記為動物活的歲數(shù)?，F(xiàn)年25歲的這種動物活到30歲以上的條件概率為：6.樣本判定系數(shù)的計算公式是()。A.B.C.D.答案：B【解析】反映回歸直線與樣本觀察值擬合程度的量是擬合優(yōu)度，又稱樣本“可決系數(shù)”，常用R2表示。其計算公式為：。其中，TSS為總離差平方和，ESS為回歸平方和，RSS為殘差平方和。7.當宏觀經濟處于消費需求偏旺而投資需求不足的結構性矛盾時期時，運用的貨幣政策和財政政策的配合形式是()。A.松的貨幣政策與松的財政政策B.緊的貨幣政策與緊的財政政策C.松的貨幣政策與緊的財政政策D.緊的貨幣政策與松的財政政策答案：C【解析】針對消費需求偏旺，應采取緊的財政政策；針對投資不足，應采取松的貨幣政策。故本題選C。8.高增長行業(yè)的股票價格與經濟周期的關系是()。A.同經濟周期及其振幅密切相關B.同經濟周期及其振幅并不緊密相關C.與經濟周期的波動同步D.滯后于經濟周期答案：B【解析】增長型行業(yè)的運動狀態(tài)與經濟活動總水平的周期及其振幅并不緊密相關，而且其收入增長的速率并不會總是隨著經濟周期的變動而出現(xiàn)同步變動。9.下列關于多元線性回歸模型的說法中，錯誤的是()。A.自變量對因變量必須有顯著的影響，并呈密切的線性相關B.自變量應具有完整的統(tǒng)計數(shù)據，其預測值比較容易確定C.模型中有且只有一個自變量D.自變量之間具有一定的互斥性答案：C【解析】C項錯誤，多元線性回歸模型涉及兩個或兩個以上的自變量。故本題選C。10.投資者甲持有某三年期債券，面額為100元，票面利率10%，2012年12月31日到期，到期一次還本付息。2011年6月30日，投資者甲將該債券賣給乙。若乙要求12%的最終收益率，則其購買價格應為()元。（按單利計息復利貼現(xiàn)）A.103.64B.109.68C.112.29D.116.07答案：B【解析】購買價格為：（元）。11.反映企業(yè)償付到期長期債務的能力的財務比率是()。A.負債比率B.資產管理比率C.現(xiàn)金流量比率D.投資收益比率答案：A【解析】長期償債能力是指公司償付到期長期債務的能力，通常以反映債務與資產、凈資產的關系的負債比率來衡量。負債比率主要包括：資產負債率、產權比率、有形資產凈值債務率、已獲利息倍數(shù)、長期債務與營運資金比率等。12.在經濟過熱時，總需求過大，應當采取()的貨幣政策。A.從緊B.主動C.寬松D.被動答案：A【解析】總的來說，在經濟衰退時，總需求不足，采取松的貨幣政策；在經濟擴張時，總需求過大，采取緊的貨幣政策。15.技術分析的理論基礎是()。A.道氏理論B.切線理論C.波浪理論D.K線理論答案：A【解析】技術分析的理論基礎是道氏理論。故本題選A。17.當前，某投資者打算購買面值為100元，票面利率為8%，期限為3年，到期一次還本付息的債券，假定債券當前的必要收益率為9%，那么該債券按單利計算的當前的合理價格()。A.介于95.75元至95.80元之間B.介于96.63元至96.64元之間C.介于97.63元至97.64元之間D.介于98元至99元之間答案：A【解析】該債券的到期還本付息額＝100×（1+3×8%）=124（元），因此，其理論價格=124/（1+9%）3≈95.75075（元），介于95.75元至95.80元之間。故本題選A。18.某市決定從2011年8月1日起，把轄區(qū)內一著名風景區(qū)門票價格從32元提高到40元。已知該風景區(qū)2011年8月的游客為88000人次，與2010年8月相比減少了12%，則以弧彈性公式計算的該風景區(qū)旅游的需求價格彈性系數(shù)是()。A.0.48B.0.57C.1.1D.2.08答案：B【解析】2010年8月的游客為88000÷（1-12%）=100000（人次）。將題干數(shù)值代入弧彈性計算公式：可得需求價格彈性為：21.風險偏好是為了實現(xiàn)目標，企業(yè)或個體投資者在承擔風險的種類、大小方面的基本態(tài)度，風險偏好的概念是建立在()概念的基礎上的。A.風險評估B.風險容忍度C.風險預測D.風險識別答案：B【解析】風險偏好的概念是建立在風險容忍度概念基礎上的。針對企業(yè)目標實現(xiàn)過程中所面臨的風險，風險管理框架對企業(yè)風險管理提出風險偏好和風險容忍度兩個概念。風險容忍度是指在企業(yè)目標實現(xiàn)過程中對差異的可接受程度，是企業(yè)在風險偏好的基礎上設定的對相關目標實現(xiàn)過程中所出現(xiàn)差異的可容忍限度。24.關于完全競爭型市場的特點，下列說法錯誤的是()。A.生產者可自由進入或退出這個市場B.生產的產品同種但不同質C.生產者眾多，各種資料可以完全流動D.企業(yè)的盈利基本上由市場對產品的需求來決定答案：B【解析】完全競爭型市場的特點有：①生產者眾多，各種生產資料可以完全流動；②沒有一個企業(yè)能夠影響產品的價格，企業(yè)永遠是價格的接受者而不是價格的制定者；③產品不論是有形或無形的，都是同質的、無差別的；④生產者可自由進入或退出這個市場；⑤市場信息對買賣雙方都是暢通的，生產者和消費者對市場情況非常了解；⑥企業(yè)的盈利基本上由市場對產品的需求來決定。B項是壟斷競爭型市場的特點。故本題選B。25.一般而言，()指的是中央銀行通過對市場的干預使匯率變化不得超過官方非公開的匯價上下限。A.非官方盯住B.官方盯住C.平滑日常波動D.逆經濟風險而行答案：A【解析】非官方盯住指的是央行通過對市場的干預使匯率變化不得超過官方非公開的匯價上下限。27.下列屬于周期型行業(yè)的是()。A.食品業(yè)B.信息技術行業(yè)C.耐用品制造業(yè)D.公用事業(yè)答案：C【解析】周期型行業(yè)的運行狀態(tài)與經濟周期緊密相關。典型的周期性行業(yè)有消費品業(yè)、耐用品制造業(yè)及其他需求收入彈性較高的行業(yè)。28.企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型采用()為貼現(xiàn)率。A.企業(yè)加權成本B.企業(yè)平均成本C.企業(yè)加權平均資本成本D.企業(yè)平均股本成本答案：C【解析】企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型以公司加權平均資本成本為貼現(xiàn)率。29.由于流動性溢價的存在，在流動性偏好理論中，如果預期利率上升，其利率期限結構是()。A.反向的B.水平的C.向上傾斜的D.拱形的答案：C【解析】由于流動性溢價的存在，在流動性偏好理論中，如果預期利率上升，其利率期限結構是向上傾斜的。30.就目前我國行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀而言，正處于行業(yè)生命周期幼稚期的是()行業(yè)。A.太陽能B.個人用計算機C.紡織D.電力答案：A【解析】太陽能等行業(yè)處于行業(yè)生命周期的幼稚期。32.根據美國邁克爾·波特提出的價值鏈（ValueChain）理論，公司的總價值包括()和利潤這兩部分。A.基本活動B.輔助性的支持活動C.生產活動D.價值活動答案：D【解析】企業(yè)的總價值包括價值活動和利潤這兩部分。其中，價值活動就是指企業(yè)所從事的物質和技術上的界限分明的各種活動。這些活動根據其在價值增值過程中的參與形式可以劃分為兩大類：基本活動和輔助性的支持活動。35.Y＝f（x1，x2，…，xk；β0，β1，…，βk）＋μ表示()。A.二元線性回歸模型B.多元線性回歸模型C.一元線性回歸模型D.非線性回歸模型答案：B【解析】多元線性回歸模型是指總體回歸函數(shù)描述了一個被解釋變量與多個解釋變量之間的線性關系的總體回歸函數(shù)。36.已知某種商品的需求價格彈性系數(shù)是0.5，當價格為每臺32元時，其銷售量為1000臺，如果這種商品價格下降10%，在其他因素不變的條件下，其銷售量是()臺。A.1050B.950C.1000D.1100答案：A【解析】由題意知，需求價格彈性系數(shù)＝-需求量變動率/價格變動率=0.5，當價格下降10%時，需求量即銷售量增加5%。原來銷售量為1000元，提高5%后，銷售量＝1000×（1＋5%）＝1050（臺）。38.關于證券投資策略，下列說法正確的是()。A.如果市場是有效的，可以采取主動型投資策略B.如果市場是有效的，可以采取被動型投資策略C.如果市場是無效的，可以采取被動型投資策略D.選擇什么樣的投資策略與市場是否有效無關答案：B【解析】被動型策略是指根據事先確定的投資組合構成及調整規(guī)則進行投資，理論依據主要是市場有效性假說；主動型策略的假設前提是市場有效性存在瑕疵，有可供選擇的套利機會，通常將戰(zhàn)勝市場作為基本目標。39.某公司某年現(xiàn)金流量表示其經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為5000000元，投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額為7000000元，籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額為2000000元，公司當年的流動負債為8000000元，長期負債為100000元，則現(xiàn)金流動負債比為()。A.0.625B.0.78C.0.5D.1.75答案：A【解析】現(xiàn)金流動負債比=經營現(xiàn)金凈流量/流動負債=5000000/8000000=0.625。40.下列有關財務彈性的表述，不正確的是()。A.財務彈性是指將資產迅速轉變?yōu)楝F(xiàn)金的能力B.財務彈性是用經營現(xiàn)金流量與支付要求進行比較C.財務彈性是指公司適應經濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力D.現(xiàn)金滿足投資比率越大，說明資金自給率越高答案：A【解析】財務彈性是指公司適應經濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力。這種能力來源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較?，F(xiàn)金流量超過需要，有剩余的現(xiàn)金，適應性就強。財務彈性是用經營現(xiàn)金流量與支付要求進行比較。支付要求可以是投資需求或承諾支付等。A項，流動性是將資產迅速轉變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。41.如果其他經濟變量保持不變，利率水平隨著價格水平的上升而()。A.不變B.上升C.不確定D.下降答案：B【解析】在經濟擴張時期，在其他經濟變量保持不變的前提下，利率水平隨著收入的增加而上升。如果其他經濟變量保持不變，利率水平隨著價格水平上升而上升。42.對愿意承擔一定風險，又想取得較高收益的投資者，較好的投資選擇是()。A.A級債券B.B級債券C.C級債券D.D級債券答案：B【解析】對B級債券的投資，投資者必須具有選擇與管理證券的良好能力，對愿意承擔一定風險，又想取得較高收益的投資者，投資B級債券是較好的選擇。45.在不考慮交易費用和期權費的情況下，看跌期權的協(xié)定價格X大于該期權標的資產在t時點的市場價格St，期權價格為Pt，該期權合約的交易單位為1，則該期權在t時點的內在價值()。A.等于（Pt-x）B.等于（St-x）C.等于（x-St）D.等于（x-Pt）答案：C【解析】期權在t時點的內在價值等于協(xié)定價格與t時點標的資產的市場價格之差。該期權合約的交易單位為1，則該期權在t時點的內在價值等于（X-St）。46.如果一家企業(yè)獲得了固定利率貸款，但是基于未來利率水平將會持續(xù)緩慢下降的預期，企業(yè)希望以浮動利率籌集資金。所以企業(yè)可以通過()交易將固定的利息成本轉變成為浮動的利率成本。A.期貨B.互換C.期權D.遠期答案：B【解析】互換協(xié)議是指約定兩個或兩個以上的當事人在將來交換一系列現(xiàn)金流的協(xié)議，是一種典型的場外衍生產品。企業(yè)通過互換交易，可以在保有現(xiàn)有固定利率貸款的同時，將固定的利息成本轉變成為浮動的利率成本。47.在宏觀經濟分析中，總量分析()。A.動態(tài)分析B.靜態(tài)分析C.主要是動態(tài)分析，也包括靜態(tài)分析D.主要是靜態(tài)分析，也包括動態(tài)分析答案：C【解析】總量分析主要是一種動態(tài)分析，因為它主要研究總量指標的變動規(guī)律。同時，總量分析也包括靜態(tài)分析，因為總量分析包括考察同一時間內各總量指標的相互關系。49.李先生將1000元存入銀行，銀行的年利率是5％，按照單利計算，5年后李先生能取到的總額是()元。A.1250B.1050C.1200D.1276答案：A【解析】5年后李先生能取到的總額為：1000×（1+5％×5）=1250（元）。50.當技術分析無效時，市場至少符合()。A.無效市場假設B.強有效市場假設C.半強有效市場假設D.弱有效市場假設答案：D【解析】弱有效市場是指證券價格能夠充分反映價格歷史序列中包含的所有信息。在一個弱有效的證券市場上，任何為了預測未來證券價格走勢而對以往價格、交易量等歷史信息所進行的技術分析都是徒勞的。也就是說，如果市場是弱式有效的，那么投資分析中的技術分析將不再有效。51.按照道氏理論的分類，股價波動趨勢分為三種類型，這三類趨勢的最大區(qū)別是()。A.趨勢持續(xù)時間的長短和趨勢波動的幅度大小B.趨勢波動的幅度大小C.趨勢變動方向D.趨勢持續(xù)時間的長短答案：A【解析】道氏理論認為，價格的波動盡管表現(xiàn)形式不同，但最終可以將它們分為3種趨勢：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。主要趨勢是那些持續(xù)1年或1年以上的趨勢，看起來像大潮；次要趨勢是那些持續(xù)3周～3個月的趨勢，看起來像波浪，是對主要趨勢的調整；短暫趨勢持續(xù)時間不超過3周，看起來像波紋，其波動幅度更小。52.證券的期望收益率()。A.其大小與β系數(shù)無關B.是技術分析指標C.是確定實現(xiàn)的收益率D.是對未來收益狀況的綜合估計答案：D【解析】根據資本資產定價模型，每一證券的期望收益率應等于無風險利率加上該證券由β系數(shù)測定的風險溢價，其是對未來收益狀況的綜合估計。A選項錯誤，其大小與β系數(shù)有關B選項錯誤，期望收益率不是技術分析指標。C選項錯誤，是對未來收益狀況的綜合估計而不是確定實現(xiàn)。56.目前我國的Shibor品種不包括期限為()。A.1個月B.3個月C.2個月D.隔夜答案：C【解析】Shibor是由信用等級較高的銀行組成報價團自主報出的人民幣同業(yè)拆出利率計算確定的算術平均利率，是單利、無擔保、批發(fā)性利率。Shibor包括隔夜、1周、2周、1個月、3個月、6個月、9個月及1年8個品種。57.某貨幣當局資產負債表顯示，當前基礎貨幣余額為27.5萬億元，流通中貨幣M0余額為5.8萬億元，金融機構超額準備金為2.2萬億元，則法定準備金為()萬億元。A.3.6B.19.5C.21.7D.25.3答案：B【解析】全部基礎貨幣方程式可表示為：B=M0+Rr+Re，其中B為基礎貨幣，M0為流通中貨幣，Rr為法定準備金，Re為超額準備金。則法定準備金為：Rr=27.5-5.8-2.2=19.5（萬億元）。61.下面哪種情況是帕累托最優(yōu)？()A.收入分配公平B.不使社會中的某些成員福利變差，就無法使其他成員福利改善C.企業(yè)內部化其所有外部性D.不損害他人福利而改善部分人的福利答案：B【解析】社會已經達到這樣一種狀態(tài)，如果資源在某種配置下，不可能由重新組合生產和分配來使一個人或多個人的福利增加，而不使其他任何人的福利減少，那么社會就實現(xiàn)了資源的最優(yōu)配置，這種狀態(tài)稱為“帕累托最優(yōu)”狀態(tài)。二、多選題13.某場外期權條款的合約甲方為某資產管理機構，合約乙方是某投資銀行，下面對其期權合約的條款說法正確的有哪些？()A.合約基準日就是合約生效的起始時間，從這一天開始，甲方將獲得期權，而乙方開始承擔賣出期權所帶來的或有義務B.合約到期日就是甲乙雙方結算各自的權利義務的日期，同時在這一天，甲方須將期權費支付給乙方，也就是履行“甲方義務”條款C.乙方可以利用該合約進行套期保值D.合約基準價根據甲方的需求來確定答案：AD【解析】B項，甲方將期權費支付給乙方發(fā)生在合約基準日，不是合約到期日；C項，合約標的乙方是期權賣方，最大收益為期權費，不能利用賣出期權進行套期保值。AD項正確。14.下列證券公司業(yè)務中，需要實行隔離墻制度的有()。A.發(fā)布研究報告業(yè)務與證券自營業(yè)務B.發(fā)布研究報告業(yè)務與財務顧問業(yè)務C.證券投資顧問業(yè)務與財務顧問業(yè)務D.證券承銷保薦業(yè)務與證券投資顧問業(yè)務答案：ABCD【解析】A項，從事發(fā)布證券研究報告業(yè)務的相關人員，不得同時從事證券自營、證券資產管理等存在利益沖突的業(yè)務；B項，從防范利益沖突和內幕交易出發(fā)，發(fā)布證券研究報告業(yè)務應當與證券承銷保薦、財務顧問業(yè)務實現(xiàn)信息隔離；C項，由于與上市公司有關的財務顧問業(yè)務活動涉及重大非公開信息和內幕信息，從防范內幕交易和利益沖突出發(fā)，財務顧問業(yè)務與證券投資顧問業(yè)務應當嚴格隔離；D項，證券投資顧問應當與證券承銷保薦業(yè)務嚴格隔離，防止證券投資顧問人員濫用證券承銷保薦業(yè)務所涉及的重大非公開信息。16.可轉換債券的轉換價值是指實施轉換時得到的標的股票的()。A.市場價值B.內在價值C.每股市場價格與轉換比例的乘積D.每股市場價格與轉換比例的比值答案：AC【解析】可轉換債券的轉換價值是指實施轉換時得到的標的股票的市場價值，等于標的股票每股市場價格與轉換比例的乘積，即：轉換價值＝標的股票的市場價值＝標的股票每股市場價格×轉換比例。19.根據簡單隨機樣本的獲得方法，簡單隨機抽樣可以分為()。A.有放回抽樣B.隨機抽樣C.不放回抽樣D.連續(xù)抽樣答案：AC【解析】簡單隨機抽樣分為重復抽樣和不重復抽樣。重復抽樣，又稱放回式抽樣，每次抽中的單位仍放回總體，樣本中的單位可能不止一次被抽中。不重復抽樣，又稱不放回式抽樣，抽中的單位不再放回總體，樣本中的單位只能抽中一次。AC項正確。20.下列關于套利交易的說法，正確的有()。A.對于投資者而言，套利交易是無風險的B.套利的最終盈虧取決于兩個不同時點的價差變化C.套利交易利用了兩種資產價格偏離合理區(qū)間的機會D.套利交易者是金融市場恢復價格均衡的重要力量答案：BCD【解析】A項錯誤，對于投資者而言，套利交易風險很大。套利是投資者針對“暫時出現(xiàn)的不合理價格”進行的交易行為，這就決定了套利存在潛在的風險。BCD項正確。22.國際金融市場的劇烈動蕩對我國的證券市場的影響途徑是()。A.通過人民幣匯率預期影響我國證券市場B.通過宏觀層面間接影響我國證券市場C.通過微觀層面直接影響我國證券市場D.通過國際直接投資影響我國證券市場答案：ABC【解析】國際金融市場環(huán)境對我國證券市場的影響包括：①國際金融市場動蕩通過人民幣匯率預期影響證券市場；②國際金融市場動蕩通過宏觀面間接影響我國證券市場；③國際金融市場動蕩通過微觀面直接影響我國證券市場。ABC符合題意。23.一般來說，可以將技術分析方法分為()。A.指標類B.波浪類C.形態(tài)類D.K線類答案：ABCD【解析】指標類、切線類、波浪類、形態(tài)類、K線類是常用的五類技術分析方法。A、B、C、D項正確。26.根據投資品種的不同，投資策略可以分為()。A.股票投資策略B.債券投資策略C.事件驅動型策略D.另類產品投資策略答案：ABD【解析】根據投資品種的不同，證券投資策略可分為股票投資策略、債券投資策略和另類產品投資策略等。ABD項正確。31.主權債務危機產生的負面影響包括()。A.導致新的貿易保護B.危機國財政緊縮、稅收增加和失業(yè)率增加，社會矛盾激化C.危機國貨幣貶值，資金外流D.危機國國債收益率上升，籌資成本大幅度增加，甚至無法發(fā)行國債答案：ABCD【解析】主權債務危機的實質是國家債務信用危機。主權債務危機一般會產生以下的負面影響：①導致新的貿易保護；②危機國財政緊縮、稅收增加和失業(yè)率增加，社會矛盾激化；③危機國貨幣貶值，資金外流；④危機國國債收益率上升，籌資成本大幅度增加，甚至無法發(fā)行國債。33.在期權定價理論中，根據布萊克－斯科爾斯模型，決定歐式看漲期權價格的因素主要有()。A.期權的執(zhí)行價格B.期權期限C.股票價格波動率D.無風險利率答案：ABCD【解析】根據布萊克－斯科爾斯模型，如果股票價格變化遵從幾何布朗運動，那么歐式看漲期權的價格C為：C=S×N（d1）－Xe－rT×N（d2），其中：，。式中，S為股票價格，X為期權的執(zhí)行價格，T為期權期限，r為無風險利率，e為自然對數(shù)的底（2.718），σ為股票價格波動率，N（d1）和N（d2）為d1和d2標準正態(tài)分布的概率。根據模型，股票歐式期權的價值由五個因素決定：股票的市場價格、期權執(zhí)行價格、期權距離到期的時間、無風險利率以及標的股票的波動率。ABCD項均正確。34.我國存貸款利率市場化改革的基本思路是()。A.先外幣、后本幣B.先存款、后貸款C.先貸款、后存款D.存款先大額長期、后小額短期答案：ACD【解析】我國利率市場化改革的總體思路為：先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進存、貸款利率的市場化。其中存、貸款利率市場化的總體思路為“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額”。37.完全壟斷型市場可分為()。A.資源完全壟斷B.政府完全壟斷C.專利完全壟斷D.私人完全壟斷答案：BD【解析】完全壟斷可分為兩種類型：（1）政府完全壟斷。通常在公用事業(yè)中居多，如國有鐵路、郵電等部門。（2）私人完全壟斷。如根據政府授予的特許專營，或根據專利生產的獨家經營以及由于資本雄厚、技術先進而建立的排他性的私人壟斷經營。43.下列各類活動中，屬于廣義金融工程范疇的有()。A.金融產品設計B.金融產品定價C.交易策略設計D.金融風險管理答案：ABCD【解析】廣義的金融工程是指一切利用工程化手段來解決金融問題的技術開發(fā)。它不僅包括金融產品設計，還包括金融產品定價、交易策略設計、金融風險管理等各個方面。44.以下關于調查研究法的描述，正確的有()。A.實地調研成本相對較高B.常用于具有描述性、解釋性和探索性的研究中C.包括抽樣調查、實地調研和深度訪談等形式D.優(yōu)點在于可以獲得最新的資料和信息，主動提出問題并獲得解釋答案：ABCD【解析】本題考查調查研究法的內容。調查研究法是一項非常古老的研究技術，也是科學研究中一個常用的方法，在描述性、解釋性和探索性的研究中都可以運用調查研究的方法。它一般通過抽樣調查、實地調研、深度訪談等形式，通過對調查對象的問卷調查、訪查、訪談獲得資訊，并對此進行研究。調查研究是收集第一手資料用以描述一個難以直接觀察的群體的最佳方法。當然，也可以利用他人收集的調查數(shù)據進行分析，即所謂的二手資料分析方法，這樣可以節(jié)約費用。這種方法的優(yōu)點是可以獲得最新的資料和信息，并且研究者可以主動提出問題并獲得解釋，適合對一些相對復雜的問題進行研究時采用。缺點是這種方法的成功與否取決于研究者和訪問者的技巧和經驗。在向相關部門的官員咨詢行業(yè)政策、向特定企業(yè)了解特定事件、與專家學者探討重大話題的時候，特別適用這種方法。ABCD項正確。48.量化投資的優(yōu)勢在于()。A.紀律性B.系統(tǒng)性C.及時性D.確定性答案：ABC【解析】量化投資策略有如下五大方面的特點，主要包括紀律性、系統(tǒng)性、及時性、準確性、分散化。53.下列關于行業(yè)幼稚期的說法中，正確的有()。A.在這一階段，投資于該行業(yè)的公司數(shù)量較少B.這一階段的企業(yè)投資呈現(xiàn)“高風險、低收益”的特征C.處于幼稚期的行業(yè)更適合于穩(wěn)健的投資者D.處于幼稚期的行業(yè)更適合于投機者和創(chuàng)業(yè)投資者答案：ABD【解析】處于幼稚期的行業(yè)更適合投機者和創(chuàng)業(yè)投資者。54.衡量一條支撐線或壓力線被突破的有效性標準包括()。A.成交量是否足夠大B.停留時間是否長C.突破的幅度是否大D.支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時間距離當前這個時期的遠近答案：ABD【解析】通常，一條支撐線或壓力線對當前影響的重要性有三個方面的考慮：（1）股價在這個區(qū)域停留時間的長短；（2）股價在這個區(qū)域伴隨的成交量大??；（3）這個支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時間距離當前這個時期的遠近。ABD項正確。55.股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)的不變增長模型可以分為兩種形式，包括()。A.股息按照不變的增長率增長B.凈利潤按照不變的增長率增長C.凈利潤按照不變的絕對值增長D.股息按照不變的絕對值增長答案：AD【解析】不變增長模型可以分為兩種形式：①股息按照不變的增長率增長；②股息以固定不變的絕對值增長。相比之下，前者比后者更為常見。58.外匯儲備規(guī)模過量的影響包括()。A.加大本幣的基礎貨幣發(fā)行，增加貨幣供給量B.可能加劇外資導入型通貨膨脹C.帶來本幣升值壓力D.金融危機答案：ABC【解析】當國際收支發(fā)生順差時，流入國內的外匯量大于流出的外匯量，外匯儲備就會增加，擴大外匯儲備會相應增加國內需求，從而增加本幣供應量，甚至出現(xiàn)通貨膨脹等經濟問題。同時使本幣升值壓力加大，不利于對外貿易順利開展。ABC項正確。59.下列各類公司或行業(yè)，不適宜采用市盈率進行估值的有()。A.成熟行業(yè)B.虧損公司C.周期性公司D.服務行業(yè)答案：BC【解析】相對估值方法及其適用的公司（行業(yè)）如表8-1所示。表8-1相對估值常用指標比較60.一般來說，隔離機制基本內容的原則性包括()。A.券商均應當制定符合有關法律法規(guī)要求的內部隔離制度B.明確可能發(fā)生信息濫用和利益沖突的情形C.明確信息隔離的具體手段和程序D.投資顧問的合規(guī)審查制度答案：ABC【解析】建立隔離墻制度是國際投資銀行應對利益沖突等問題和風險，通過多年積累，逐步探索形成的行業(yè)慣例。各國家和地區(qū)對隔離機制的標準不一，基本內容多為原則性要求：（1）券商均應當制定符合有關法律法規(guī)要求的內部隔離制度。（2）明確可能發(fā)生信息濫用和利益沖突的情形。（3）明確信息隔離的具體手段和程序。62.在期貨投資分析中，可以運用DW值對多元線性回歸模型的自相關問題進行檢驗，下列與判別準則不一致的是()。A.DW接近1，認為存在正自相關B.DW接近-1，認為存在負自相關C.DW接近0，認為不存在自相關D.DW接近2，認為存在正自相關答案：ABCD【解析】DW檢驗示意圖如圖4-1所示。圖4-1DW檢驗示意圖63.上市公司以收取資金占用費形式為其所屬集團公司墊付部分資金的行為()。A.不屬于關聯(lián)交易B.可能增加該上市公司的盈利C.屬于經營活動中的關聯(lián)交易D.屬于資產重組中的關聯(lián)交易答案：BC【解析】題干所述行為屬于經營活動中的關聯(lián)交易，考查關聯(lián)交易對公司的影響。64.進行宏觀經濟分析有助于投資者()。A.判斷整個證券市場的投資價值B.把握宏觀經濟運行大方向C.預測未來市場的成交量D.判斷各行業(yè)投資機會答案：ABD【解析】宏觀經濟分析的意義包括：（1）判斷證券市場的總體變動趨勢。在證券投資中，宏觀經濟分析是一個重要環(huán)節(jié)，只有把握住宏觀經濟發(fā)展的大方向，才能把握證券市場的總體變動趨勢，做出正確的投資決策；只有密切關注宏觀經濟因素的變化，尤其是貨幣政策和財政政策因素的變化，才能抓住證券投資的市場時機。（2）把握整個證券市場的投資價值。（3）掌握宏觀經濟政策對證券市場的影響力度與方向。（4）了解轉型背景下宏觀經濟對股市的影響不同于成熟市場經濟，了解中國股市表現(xiàn)和宏觀經濟相背離的原因。65.財政政策的手段主要包括()。A.國家預算B.稅收C.公開市場業(yè)務D.轉移支付制度答案：ABD【解析】財政政策的手段主要包括國家預算、稅收、國債、財政補貼、財政管理體制、轉移支付制度等。66.商品期貨套利一般需要在兩個相關性較強的合約問進行，這是因為()。A.只有合約的相關性較強，其價差才會出現(xiàn)回歸B.相關性較強的合約，當差價擴大到一定的程度會恢復到原有的均衡水平，這樣才有套利的基礎C.相關性較弱的合約，當差價縮小到一定的程度會恢復到原有的均衡水平，這樣才有套利的基礎D.相關性較強的合約相當于在兩個不同的合約上進行單向投機答案：AB【解析】商品期貨套利的合約相關性原則是指套利一般要在兩個相關性較強的合約間進行，而不是所有的品種（或合約）之間都可以套利。這是因為，只有合約的相關性較強，其價差才會出現(xiàn)回歸，亦即差價擴大（或縮小）到一定的程度又會恢復到原有的平衡水平，這樣，才有套利的基礎，否則，在兩個沒有相關性的合約上進行的套利，與分別在兩個不同的合約上進行單向投機沒有什么區(qū)別。67.在進行獲取現(xiàn)金能力分析時，所使用的比率包括()。A.營業(yè)現(xiàn)金比率B.每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量C.現(xiàn)金股利保障倍數(shù)D.全部資產現(xiàn)金回收率答案：ABD【解析】C項，現(xiàn)金股利保障倍數(shù)屬于財務彈性分析所使用的指標。獲取現(xiàn)金能力是指經營現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值。投入資源可以是銷售收入、總資產、營運資金、凈資產或普通股股數(shù)等。獲利現(xiàn)金能力分析所使用的比率包括營業(yè)現(xiàn)金比率、每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量、全部資產現(xiàn)金回收率。ABD項符合題意。68.利用IS—LM模型，可以分析擴張性政府支出政策、擴張性稅收政策和增加貨幣供應量的貨幣政策對經濟發(fā)生的影響。下列描述正確的有()。A.擴張性的政府支出政策將增加政府支出G，從而增加經濟的總需求，使IS曲線向右上方移動，利率上升，產出增加B.擴張性稅收政策將減少居民的可支配收入，從而減少居民的消費支出，使經濟中的總需求減少，IS曲線向左下方移動，利率下降，產出減少C.擴張性的貨幣政策將增加經濟中的貨幣供給M，使LM曲線向右下方移動，利率下降，產出增加D.擴張性的政府支出政策效果較擴張性稅收政策效果差答案：ABC【解析】IS曲線和LM曲線移動時，不僅收入會變動，利率也會變動：（1）當LM曲線不變而IS曲線向右上方移動時，不僅收入提高，利率也上升。這是因為，IS曲線右移是由于投資、消費或政府支出增加，即總支出增加。總支出增加使生產和收入增加，收入增加了，對貨幣交易需求增加。由于貨幣供給不變（假定LM不變），所以，人們只能出售有價證券來獲取從事交易增加所需貨幣，這就會使證券價格下降，即利率上升。（2）當LM不變而IS曲線向左下移動時，收入和利率都會下降。（3）當IS曲線不變而LM曲線向右下移動時，收入提高，利率下降。這是因為，LM曲線右移，或是因為貨幣供給不變而貨幣需求下降，或者是因為貨幣需求不變，貨幣供給增加。在IS曲線不變，即產品供求情況沒有變化的情況下，凡LM曲線右移，都意味著貨幣市場上供過于求，這必然導致利率下降。利率下降刺激消費和投資，從而使收入增加。（4）當IS曲線不變而LM曲線向左上方移動時，會使利率上升，收入下降。（5）如果IS曲線和LM曲線同時移動。收入和利率的變動情況，則由IS和LM如何同時移動而定。如果IS向右上移動，LM同時向右下移動，則可能出現(xiàn)收入增加而利率不變的情況。這就是所謂擴張性的財政政策和貨幣政策相結合可能出現(xiàn)的情況。69.下列屬于交易型策略的有()。A.均值-回歸策略B.趨勢策略C.成對交易策略D.慣性策略答案：ABD【解析】交易型策略的代表性策略包括均值-回歸策略、動量策略或趨勢策略。其中，動量策略也稱“慣性策略”。ABD項正確。70.下表為兩家制酒企業(yè)A、B的收益矩陣，則下列說法正確的有()。A.該博弈有兩個均衡解（啤酒，白酒），（白酒，啤酒）B.該博弈的納什均衡也是占優(yōu)均衡C.均衡解（白酒，啤酒）是最優(yōu)均衡，此時雙方均獲得最大收益D.如將（啤酒，白酒）收益改為（800，500），（白酒，啤酒）收益改為（900，500），則該博弈就不存在任何占優(yōu)或納什均衡答案：ACD【解析】有兩個納什均衡，即（啤酒，白酒）、（白酒，啤酒），都是納什均衡而不是占優(yōu)策略均衡。顯然，（白酒，啤酒）是最佳均衡，此時雙方均獲得其最大收益。若均衡解為（啤酒，白酒），則存在帕累托改善的可能。方法是雙方溝通，共同做出理性選擇，也可由一方向另一方支付報酬。福利由800+900變?yōu)?00+1000，增量為200。如將（啤酒，白酒）支付改為（1000，1100），則（啤酒，白酒）就成為占優(yōu)策略均衡。比如將（啤酒，白酒）支付改為（800，500），將（白酒，啤酒）支付改為（900，500），則該博弈就不存在任何占優(yōu)策略或納什均衡。71.稅收對宏觀經濟具有調節(jié)()的功能。A.企業(yè)間的稅負水平B.社會總供求結構C.國際收支平衡D.貨幣供應量答案：ABC【解析】稅收屬于財政政策，稅收對宏觀經濟的調節(jié)功能表現(xiàn)在：調節(jié)和制約企業(yè)間的稅負水平、通過差別稅收來控制需求數(shù)量和調節(jié)供求結構、通過進口關稅政策和出口退稅政策調節(jié)國際收支平衡。D項為貨幣政策對宏觀經濟的調節(jié)功能。72.下列各項中，屬于反映企業(yè)長期償債能力的財務指標是()。A.資產負債率B.已獲利息倍數(shù)C.資產凈利率D.凈資產收益率答案：AB【解析】長期償債能力是指公司償付到期長期債務的能力，一般用反映債務與資產、凈資產的關系的負債比率來衡量。負債比率主要包括：資產負債率、產權比率、有形資產凈值債務率、已獲利息倍數(shù)、長期債務與營運資金比率等。CD兩項反映的是企業(yè)的盈利能力。故本題選AB。73.當投資者預期國債基差將要擴大時，他可以進行買入基差交易，影響買入基差的因素包括()。A.現(xiàn)貨國債B.現(xiàn)貨國債除以轉換因子C.總值等于現(xiàn)貨國債量的國債期貨D.總值等于現(xiàn)貨國債量乘上轉換因子的國債期貨答案：AD【解析】當投資者預期國債基差將要擴大時，他可進行買入基差交易。買入基差，是指同時購買現(xiàn)貨國債并賣出總值等于現(xiàn)貨國債量乘上轉換因子的國債期貨，待基差如期擴大后再進行平倉。由于一般來說，國債收益率曲線向上傾斜，買入國債就相當于擁有了國債的正持有期收益，而期貨賣方擁有交割選擇權，因此買入基差的利潤來源于國債的持有期收益和收益率波動帶來的交割期權價值升高?？傊?，買入基差可能收益較好而風險有限。74.標準普爾公司和穆迪投資者服務公司將()的債券定義為投機級。A.BB級以下（包括BB級）B.A級C.Ba級以下（包括Ba級）D.BBB級答案：AC【解析】標準普爾公司的債券評級為：投資級包括AAA、AA、A和BBB，投機級則分為BB、B、CCC、CC、C和D。穆迪投資者服務公司長期評級共分九個級別：Aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、Ca和C。在Aa到Caa的六個級別中，還可以添加數(shù)字1、2或3進一步顯示各類債務在同類評級中的排位，1為最高，3則最低。通常認為，從Aaa級到Baa3級屬于投資級，從Ba1級以下則為投機級。75.風險溢價的主要影響因素有()。A.信用風險因素B.流動性因素C.到期日因素D.資產市場化因素答案：ABC【解析】風險溢價的主要影響因素有：（1）信用風險因素。（2）流動性因素。（3）到期日因素。76.為了解公司產品市場占有情況，分析人員應考察公司()。A.經營情況B.產品銷售市場的地域分布情況C.產品在同類產品市場上的占有率D.以上都對答案：BC【解析】為了解公司產品市場占有情況，分析人員應考察公司的產品銷售市場的地域分布情況、產品在同類產品市場上的占有率。77.根據行為金融學理論，下列表述正確的有()。A.假設資本市場沒有摩擦B.認為投資者常常表現(xiàn)得不理性，會犯系統(tǒng)性的決策錯誤C.認為投資者常會表現(xiàn)得過分自信、重視當前和熟悉的事物D.充分考慮了市場參與者的心理因素作用答案：BCD【解析】選項A是資本資產定價模型的假設條件。行為金融學理論認為投資者都容易受情緒影響，人的行為偏差是系統(tǒng)性的。78.下列各種現(xiàn)金流量，屬于現(xiàn)金流量表中經營活動產生的現(xiàn)金流量的有()。A.公司支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金B(yǎng).償還債務支付的現(xiàn)金C.支付的增值稅、所得稅款項D.收到的稅費返還答案：ACD【解析】B項，償還債務支付的現(xiàn)金屬于籌資活動產生的現(xiàn)金流量。ACD屬于經營活動產生的現(xiàn)金流量，故本題選ACD。79.量化分析法的顯著特點包括()。A.使用大量數(shù)據B.使用模型C.使用電腦D.容易被大眾投資者接受答案：ABC【解析】量化分析法是利用統(tǒng)計、數(shù)值模擬和其他定量模型進行證券市場相關研究的一種方法，具有使用大量數(shù)據、模型和電腦的顯著特點，廣泛應用于解決證券估值、組合構造與優(yōu)化、策略制定、績效評估、風險計量與風險管理等投資相關問題，是繼傳統(tǒng)的基本分析和技術分析之后發(fā)展起來的一種重要的證券投資分析方法。80.影響債券投資價值的外部因素包括()。A.通貨膨脹水平B.基礎利率C.外匯匯率風險D.市場利率答案：ABCD【解析】影響債券投資價值的外部因素有基礎利率、市場利率、通脹膨脹水平、外匯匯率風險。三、判斷題81.常見的相對估值法有市盈率估值法、市凈率估值法、市售率估值法、市值回報增長比估值法等。()答案：對【解析】常見的相對估值法有市盈率估值法、市凈率估值法、市售率估值法、市值回報增長比估值法等。82.可轉換證券的市場價值一般保持在可轉換證券的投資價值和轉換價值之下。()答案：錯【解析】可轉換證券的市場價值一般保持在可轉換證券的投資價值和轉換價值之上。如果可轉換證券市場價值在投資價值之下，購買該證券并持有到期，就可獲得較高的到期收益率；如果可轉換證券市場價值在轉換價值之下，購買該證券并立即轉化為標的股票，再將標的股票出售，就可獲得該可轉換證券轉換價值與市場價值之間的價差收益。83.勤勉盡職原則是指證券分析師必須對其所提出的建議、結論及推理過程的公正公平性負責，不得在同一時點上就同一問題向不同投資人或委托單位提供存在意見相反或矛盾的投資分析、預測或建議。()答案：錯【解析】公正公平原則是指證券分析師必須對其所提出的建議、結論及推理過程的公正公平性負責，不得在同一時點上就同一問題向不同投資人或委托單位提供存在意見相反或矛盾的投資分析、預測或建議。84.頭肩形態(tài)屬于反轉形態(tài)。()答案：對【解析】頭肩形態(tài)在實際股價形態(tài)中出現(xiàn)最多，也是最著名和最可靠的反轉突破形態(tài)。85.在完全壟斷市場中，市場上只有唯一的一個廠商生產和銷售商品，該廠商控制整個行業(yè)的供給。()答案：對【解析】完全壟斷市場的特征：（1）市場上只有唯一的一個廠商生產和銷售商品，該廠商控制整個行業(yè)的供給。（2）該廠商生產和銷售的商品沒有任何相近的替代品，該廠商可以控制商品的價格。（3）完全壟斷行業(yè)存在進入壁壘，其他任何廠商進入該行業(yè)都極為困難或不可能。86.隨機變量通常可分為兩類，包括離散型隨機變量和連續(xù)型隨機變量。()答案：對【解析】隨機變量通?？煞譃閮深?，包括離散型隨機變量和連續(xù)型隨機變量。87.無套利定價的理論基礎是經濟學的一價定律，指相同的商品在同一時刻只能以相同的價格出售，否則市場參與者就會低買高賣，最終導致價格趨同。()答案：對【解析】無套利定價的理論基礎是經濟學的一價定律，指相同的商品在同一時刻只能以相同的價格出售，否則市場參與者就會低買高賣，最終導致價格趨同。88.一般而言，當市場處于牛市時（市場行情上升時），在估值優(yōu)勢相差不大的情況下，投資者會選擇β系數(shù)較大的股票，以期獲得較高的收益。()答案：對【解析】一般而言，當市場處于牛市時（市場行情上升時），在估值優(yōu)勢相差不大的情況下，投資者會選擇β系數(shù)較大的股票，以期獲得較高的收益；反之，當市場處于熊市時（市場行情下跌時），投資者會選擇β系數(shù)較小的股票，以減少股票下跌的損失。89.全價報價的優(yōu)點是把利息累積因素從債券價格中剔除，能更好地反映債券價格的波動程度；缺點是雙方需要計算實際支付價格。()答案：錯【解析】凈價報價的優(yōu)點是把利息累積因素從債券價格中剔除，能更好地反映債券價格的波動程度；缺點是雙方需要計算實際支付價格。90.完全壟斷市場中，產品沒有或缺少相近的替代品。()()答案：對【解析】完全壟斷型市場結構的特點有：（1）市場被獨家企業(yè)所控制，其他企業(yè)不可以或不可能進入該行業(yè)；（2）產品沒有或缺少相近的替代品；（3）壟斷者能夠根據市場的供需情況制定理想的價格和產量，在高價少銷和低價多銷之間進行選擇，以獲取最大的利潤；（4）壟斷者在制定產品的價格與生產數(shù)量方面的自由性是有限度的，要受到反壟斷法和政府管制的約束。91.謹慎客觀原則是指證券分析師應當依據公開披露的信息資料和其他合法獲得的信息，進行科學的分析研究，審慎、客觀地提出投資分析、預測和建議。證券分析師不得斷章取義，不得篡改有關信息資料。()答案：對【解析】謹慎客觀原則是指證券分析師應當依據公開披露的信息資料和其他合法獲得的信息，進行科學的分析研究，審慎、客觀地提出投資分析、預測和建議。證券分析師不得斷章取義，不得篡改有關信息資料。92.現(xiàn)金滿足投資比率大于1，說明公司是靠外部融資來補充。()答案：錯【解析】現(xiàn)金滿足投資比率。該比率越大，說明資金自給率越高。達到1時，說明公司可以用經營活動獲取的現(xiàn)金滿足擴充所需資金；若小于1，則說明公司是靠外部融資來補充。93.被動型策略是指根據事先確定的投資組合構成及調整規(guī)則進行投資，不根據對市場環(huán)境的變化主動地實施調整。()答案：對【解析】被動型策略是指根據事先確定的投資組合構成及調整規(guī)則進行投資，不根據對市場環(huán)境的變化主動地實施調整。94.內在價值是一種相對“客觀”的價格，由證券自身的內在屬性或者基本面因素決定，不受外在因素（比如短期供求關系變動、投資者情緒波動等）影響。()答案：對【解析】內在價值是一種相對“客觀”的價格，由證券自身的內在屬性或者基本面因素決定，不受外在因素（比如短期供求關系變動、投資者情緒波動等）影響。95.溫和的通貨膨脹是指年通貨膨脹率兩位數(shù)的通貨膨脹。()答案：錯【解析】通貨膨脹有被預期和未被預期之分，從程度上則有溫和的、嚴重的和惡性的三種。溫和的通貨膨脹是指年通貨膨脹率低于10％的通貨膨脹；嚴重的通貨膨脹是指兩位數(shù)的通貨膨脹；惡性通貨膨脹則是指三位數(shù)以上的通貨膨脹。96.半強式有效市場假說是指當前的證券價格不僅反映了歷史價格包含的所有信息，而且反映了所有有關證券的能公開獲得的信息。()答案：對【解析】半強式有效市場假說是指當前的證券價格不僅反映了歷史價格包含的所有信息，而且反映了所有有關證券的能公開獲得的信息。97.納什均衡，是指參與人的這樣一種策略組合，在該策略組合上，任何參與人單獨改變策略都不會得到好處。()答案：對【解析】納什均衡，是指參與人的這樣一種策略組合，在該策略組合上，任何參與人單獨改變策略都不會得到好處。即：如果在一個策略組合中，當所有其他人都不改變策略時，沒有人會改變自己的策略，則該策略組合就是一個納什均衡。98.當宏觀經濟處于通貨膨脹時，央行通常會降低法定存款準備金率。()答案：錯【解析】宏觀經濟處于通貨膨脹，說明經濟活動中的貨幣供給超過貨幣需求了。中央銀行提高法定存款準備金率后，商業(yè)銀行可運用的資金就會減少，貸款能力下降，市場貨幣流通量便會相應減少。因此，當宏觀經濟處于通貨膨脹時，央行通常會提高法定存款準備金率。99.法定存款準備金率是指中央銀行規(guī)定的金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款占其存款總額的比例，是中央銀行經常采用的三大政策工具之一。()答案：對【解析】法定存款準備金率是指中央銀行規(guī)定的金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款占其存款總額的比例，是中央銀行經常采用的三大政策工具之一。100.壟斷競爭廠商在決定產量和價格的方式時與壟斷廠商完全相同。()答案：對【解析】壟斷競爭廠商在決定產量和價格的方式時與壟斷廠商完全相同。四、綜合題【共享案例題】1.2015年8月1日，劉先生以95元的價格在上海證券交易所購買了甲公司于2015年1月1日發(fā)行的公司債券。該債券面值為100元，票面利率4％，到期日為2018年1月1日，每年年末付息一次，到期后還本。假設此期間市場利率始終為5％。101.劉先生進行該筆交易所在的市場屬于()。A.股票市場B.初級市場C.二級市場D.期權市場答案：C【解析】證券交易市場是買賣已發(fā)行的證券的市場，又稱為二級市場。它具有兩種形態(tài)：一是固定場所，集中進行競價交易的證券交易所；二是分散的場外交易市場。因此，劉先生進行該筆交易所在的市場屬于二級市場。102.假設劉先生于2016年1月31日以98.6元的價格將債券賣出，則其每只債券獲得的收益為()元。A.3.6B.4C.5D.7.6答案：D【解析】由于該債券的購買價為95元，劉先生在2015年年底收到利息4元。因此，劉先生以98.6元的價格將債券賣出，其每只債券獲得的收益為98.6-95+4=7.6（元）。103.該債券屬于()。A.折價發(fā)行債券B.溢價發(fā)行債券C.零息債券D.附息債券答案：AD【解析】由于該債券的發(fā)行價格為97.28元，與其票面價值100元不等，所以該債券屬于折價發(fā)行債券；另外由于債券在每年期末付息一次，因此該債券還屬于附息債券。104.該債券的發(fā)行價格應為()元。A.86.38B.97.28C.100.00D.102.45答案：B【解析】按年收益率每年付息一次的債券定價公式如下：F為債券面額，即n年到期所歸還的本金；Ct為第t時期債券收益或息票利率；r為市場利率或債券預期收益率；n為償還期限。第一年后收入4元的現(xiàn)值：4÷（1+5％）≈3.81（元）第二年后收入4元的現(xiàn)值：4÷（1+5％）2≈3.63（元）第三年后收入4元的現(xiàn)值：4÷（1+5％）3≈3.46（元）第三年后收入100元的現(xiàn)值：100÷（1+5％）3≈86.38（元）總現(xiàn)值：3.81+3.63+3.46+86.38=97.28（元）因此該債券的發(fā)行價格為97.28元。【共享案例題】2.某公司擬進行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，并設計了甲、乙兩種投資組合，A、B、C三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1和0.5。甲種投資組合中，A、B、C三種股票的投資比重分別為20％、30％和50％。乙種投資組合中，A、B、C三種股票的投資比重分別為50％、30％和20％。同期市場上所有股票的平均收益率為8％，無風險收益率為4％。105.A股票的預期收益率是()。A.6％B.8％C.10％D.12％答案：C【解析】根據資本資產定價模型，A股票的預期收益率=1.5×（8％一4％）+4％=10％。106.甲種投資組合的β系數(shù)是()。A.0.75B.0.85C.1D.1.5答案：B【解析】資產組合的系數(shù)等于個別股票系數(shù)的加權平均。甲種投資組合的β系數(shù)為：βA×20％+βB×30％+βC×50％=1.5×20％+1×30％+0.5×50％=0.85。107.乙種投資組合的預期收益率是()。A.4.6％B.8％C.8.6％D.12％答案：C【解析】乙種投資組合的β系數(shù)為：1.5×50％+1×30％+0.5×20％=1.15。根據資本資產定價模型，乙種投資組合的預期收益率=1.15×（8％一4％）+4％=8.6％。108.假定該公司擬通過改變投資組合來降低投資風險，則在下列風險中，不能通過此舉消除的風險是()。A.宏觀經濟形勢變動風險B.國家經濟政策變化風險C.財務風險D.經營風險答案：AB【解析】資產風險分為兩類：一類是系統(tǒng)性風險，由那些影響整個市場的風險因素所引起，這些因素包括宏觀經濟形勢的變動、國家經濟政策的變化、稅制改革和政治因素等。它們在市場上永遠存在，不可能通過資產組合來消除，屬于不可分散風險。另一類是非系統(tǒng)性風險，是指包括公司財務風險、經營風險等在內的特有風險。它們可由不同的資產組合予以降低或消除，屬于可分散風險?！竟蚕戆咐}】3.2022年6月15日，美聯(lián)儲宣布加息75個基點，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調至1.5%-1.75%。這是美聯(lián)儲自1994年以來單次最大幅度的加息。此前，美聯(lián)儲已于3月和5月分別加息25個基點和50個基點，控制通貨膨脹的政策節(jié)奏逐步加快。109.美聯(lián)儲上述治理通貨膨脹的措施屬于()。A.緊縮的財政政策B.緊縮的貨幣政策C.增加供給的政策D.緊縮的收入政策答案：B【解析】美聯(lián)儲加息是直接提高利率，屬于治理通貨膨脹的緊縮貨幣政策。110.美聯(lián)儲此次采取的控制通貨膨脹的措施，可能產生的效果為()。A.增加借貸規(guī)模B.增加信貸資金的使用成本C.減少貨幣供應量D.增加儲蓄存款答案：BCD【解析】提高利率使企業(yè)因貸款成本增加而減少投資，貨幣供應量也隨之減少。此外還可以達到鼓勵增