中央銀行理論與實務(wù)教案

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中央銀行概述第一章

中央銀行的產(chǎn)生與發(fā)展內(nèi)容提要本章介紹中央銀行產(chǎn)生與發(fā)展的基本過程、各個階段的主要特征和我國中央銀行產(chǎn)生與發(fā)展的大體脈絡(luò)。學(xué)習(xí)本章的目的是了解中央銀行產(chǎn)生與發(fā)展過程中的重要時間和事件，把握中央銀行制度變遷的主要特征。第一節(jié)

中央銀行的產(chǎn)生一、中央銀行產(chǎn)生的客觀經(jīng)濟基礎(chǔ)（原因，條件）18世紀(jì)后半葉到19世紀(jì)中葉，隨著資本主義生產(chǎn)力水平的提高、商品流通規(guī)模和范圍的擴大以及與此相互促進的貨幣信用業(yè)務(wù)的擴展、股份制銀行的增多，原有的自由銀行制度越來越不適應(yīng)，由此滋生的許多問題阻礙了經(jīng)濟的進一步發(fā)展，客觀上呼喚建立中央銀行制度。1．銀行券發(fā)行問題。銀行業(yè)競爭的激烈和跨地區(qū)商品交易的發(fā)展要求改變銀行券分散發(fā)行的制度，由一家實力雄厚、信譽卓著的大銀行集中發(fā)行能在全國范圍流通的銀行券。2．票據(jù)交換問題。銀行業(yè)務(wù)和銀行數(shù)量的增加，導(dǎo)致銀行之間債權(quán)債務(wù)關(guān)系日益復(fù)雜，結(jié)算效率降低，信用糾紛增多，要求建立一個統(tǒng)一的銀行間票據(jù)交換和資金清算中心。3．最后貸款人問題。由于銀行競爭的激烈和債權(quán)債務(wù)關(guān)系的復(fù)雜，銀行的頭寸管理越來越困難、流動性風(fēng)險日益增加，任由銀行倒閉會給社會與經(jīng)濟帶來嚴重混亂和創(chuàng)傷，客觀上要求有人為發(fā)生支付困難的銀行提供資金支持。4．金融管理問題。銀行業(yè)市場規(guī)模的擴大和市場關(guān)系的復(fù)雜，日益需要政府制定統(tǒng)一、公平的“游戲規(guī)則”，并由專門的機構(gòu)監(jiān)督執(zhí)行，以維護市場秩序和金融效率。二、中央銀行制度的基本建立從1656年瑞典銀行設(shè)立到1913年美國聯(lián)邦儲備體系建立，中央銀行制度的基本建立大約經(jīng)歷了260年的時間。這一時期，全世界經(jīng)自然演變而形成或者專門設(shè)立的中央銀行全世界約有29家。其中，瑞典銀行、英格蘭銀行、法蘭西銀行、德國國家銀行、日本銀行和美國聯(lián)邦儲備體系是主要代表。三、中央銀行產(chǎn)生的特點中央銀行制度基本設(shè)立時期的主要特點有：1．由普通銀行自然演進。早期的中央銀行大多數(shù)是由普通商業(yè)銀行經(jīng)過長期演變而成的。一般稱之為自然演進型中央銀行。2．逐步集中貨幣發(fā)行。商業(yè)銀行向中央銀行自然演進的過程就是一個逐步集中掌管貨幣發(fā)行權(quán)的過程。3．對一般銀行提供服務(wù)。早期中央銀行都為商業(yè)銀行提供貸款、票據(jù)交換和資金清算服務(wù)，最終成為全國統(tǒng)一的銀行清算中心。第二節(jié)

中央銀行制度的擴展一、第一次世界大戰(zhàn)后貨幣金融的混亂第一次世界大戰(zhàn)期間，各國政府為了保障戰(zhàn)時的財政需要，大量向中央銀行借款，并且紛紛強迫中央銀行停止或限制銀行券兌現(xiàn)，導(dǎo)致戰(zhàn)后經(jīng)濟金融混亂、通貨膨脹嚴重。為醫(yī)治戰(zhàn)爭創(chuàng)傷，1920年布魯塞爾國際貨幣金融會議作出了關(guān)于各國應(yīng)平衡財政收支、割斷政府對發(fā)行銀行之控制，以穩(wěn)定貨幣的重要決議；1922年日內(nèi)瓦會議除了重申這些主張外，進一步建議未設(shè)立中央銀行的國家應(yīng)盡快設(shè)立。二、中央銀行制度的推廣（擴展）從1921年到1942年，世界各國改組或者新設(shè)立的中央銀行有43家。其中，德國國家銀行、奧地利國家銀行、匈牙利國家銀行、蘇聯(lián)國家銀行、智利中央銀行、厄瓜多爾中央銀行是典型代表。三、中央銀行制度擴展的原因除了布魯塞爾會議和日內(nèi)瓦會議的推動之外，這一時期中央銀行制度發(fā)展的原因還有：1．新國家的產(chǎn)生?！耙粦?zhàn)”后新產(chǎn)生的國家需要解決國內(nèi)貨幣金融問題，先后設(shè)立了中央銀行。2．來自國外的支持。許多國家為解決經(jīng)濟困難、金融混亂，依靠國際聯(lián)盟或者美國的幫助設(shè)立了中央銀行。3．重建幣制的需要。為穩(wěn)定幣值、重建幣制，參展各國不得不強化、改組或者新設(shè)中央銀行。4．貨幣發(fā)行的制度化。為必須改變貨幣發(fā)行混亂的狀況，穩(wěn)定幣值，各國都授權(quán)中央銀行集中統(tǒng)一發(fā)行鈔票，并建立了比例發(fā)行準(zhǔn)備制度。四、中央銀行擴展時期的特點1．為適應(yīng)客觀需要而設(shè)立。這個時期，大多數(shù)國家中央銀行是出于通貨膨脹壓力，為穩(wěn)定幣值、重建或整頓幣制而專門創(chuàng)設(shè)的。一般稱之為人工創(chuàng)設(shè)型中央銀行。2．活動重心在于穩(wěn)定貨幣。這一時期中央銀行業(yè)務(wù)活動的中心任務(wù)是解決“一戰(zhàn)”期間和戰(zhàn)后的通貨膨脹問題。3．集中儲備成為穩(wěn)定金融的重要手段。30年代大危機后，各國將準(zhǔn)備金制度作為中央銀行管理金融的重要手段。第三節(jié)

中央銀行制度的強化一、國家開始控制中央銀行30年代大危機使得金本位制崩潰，信用貨幣制度建立，管理貨幣供應(yīng)、控制貨幣數(shù)量自然成為各國中央銀行的重要職責(zé)?！岸?zhàn)”結(jié)束后，各國為了恢復(fù)經(jīng)濟，穩(wěn)定金融，也都加強了對中央銀行的控制。許多國家開始了中央銀行國有化進程，中央銀行成為國家機器的重要組成部分，制定和實施貨幣政策成為中央銀行的主要職責(zé)。二、當(dāng)代中央銀行的變化從1945年到1971年，改組、重建和新設(shè)的中央銀行共有50多家。其中，法蘭西銀行、英格蘭銀行、德意志聯(lián)邦銀行和美國聯(lián)邦儲備體系是幾個重要代表。三、中央銀行制度的重大發(fā)展當(dāng)代中央銀行制度的發(fā)展有這樣幾個重要特征：1．國有化成為設(shè)立中央銀行的重要準(zhǔn)則。2．實行國家控制是各國中央銀行的共同變化。3．制定和實施貨幣政策成為中央銀行的重要職責(zé)。4．中央銀行的國際合作日益加強。第四節(jié)

中國中央銀行的產(chǎn)生和發(fā)展一、中國歷史上的中央銀行1．清康熙末年到乾隆初年歸化城（呼和浩特）的寶豐社已經(jīng)具有類似“銀行的銀行”和管理金融行政的職能，是中國早期中央銀行制度的雛形。2．清政府垮臺后，北洋政府控制的中國銀行和交通銀行都部分地承擔(dān)了中央銀行的職責(zé)。北洋政府時期，中國中央銀行制度只是處于萌芽階段。3．孫中山領(lǐng)導(dǎo)的中央政府在廣州成立的中央銀行也沒有真正全部行使中央銀行的職能。4．蔣介石領(lǐng)導(dǎo)的國民黨政府時期，中央銀行職能主要由在上海新設(shè)立的中央銀行行使，但同時中國銀行、交通銀行和中國農(nóng)民銀行也享有發(fā)鈔權(quán)，1937年成立的四聯(lián)總處也擁有部分中央銀行的職能。5．1932年在江西瑞金成立的中華蘇維埃共和國國家銀行是革命根據(jù)地的“發(fā)行的銀行”和“政府的銀行”。二、新中國的中央銀行1．1948～1978年的中國人民銀行。1948年12月1日，在合并解放區(qū)華北銀行、北海銀行和西北農(nóng)民銀行的基礎(chǔ)上，在石家莊成立了中國人民銀行。1949年中國人民銀行遷入北京。50年代所有制的社會主義改造完成以后，我國建立起了大一統(tǒng)的國家銀行體系。這種中國人民銀行“一統(tǒng)天下”的格局直至1978年末基本上沒有改變。2．1979～1983年的中國人民銀行。中共十一屆三中全會后，我國于1979年先后恢復(fù)設(shè)立了中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和中國人民保險公司，同時全國廣泛設(shè)立了信托投資公司，多元混合性金融機構(gòu)體系基本建立。在這種情況下，中國人民銀行“一身二任”的弊病日漸暴露出來，金融業(yè)“群龍無首”的問題亟待堅決。3．1983年～1992年的中國人民銀行。1983年9月17日，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于中國人民銀行專門行使中央銀行職能的決定》。1984年1月1日，中國工商銀行設(shè)立，承擔(dān)了原來由中國人民銀行經(jīng)辦的城鎮(zhèn)居民儲蓄存款和城市工商信貸業(yè)務(wù)，中國人民銀行成為了我國專門的中央銀行。中國人民銀行專門行使中央銀行職能對于集中資金進行重點建設(shè)、加強宏觀經(jīng)濟調(diào)控、進一步搞活經(jīng)濟和穩(wěn)定貨幣流通、健全和完善社會主義金融體系等多方面具有重要的意義。4．1993年～2002年的中國人民銀行。1992年中共十四大明確了我國經(jīng)濟體制改革的目標(biāo)是建立社會主義市場經(jīng)濟體制。1993年11月黨的十四屆三中全會作出了《中共中央關(guān)于建立社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定》，隨后明確的市場取向的各項經(jīng)濟體制改革全面啟動。1993年12月，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于金融體制改革的決定》，確立了我國金融體制改革的目標(biāo)，其中明確提出要“建立在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下獨立執(zhí)行貨幣政策的中央銀行宏觀調(diào)控體系”、要“把中國人民銀行辦成真正的中央銀行”。以此為指導(dǎo)，以完善宏觀調(diào)控、強化金融監(jiān)管為重點，我國逐步對中國人民銀行的機構(gòu)組織體系和職能操作體系進行了改革與調(diào)整。1995年3月18日，八屆全國人大三次會議通過了《中華人民共和國中國人民銀行法》，中國人民銀行作為我國的中央銀行開始走上了法制化軌道。1998年，根據(jù)國務(wù)院關(guān)于機構(gòu)改革的決定，中國人民銀行的分支機構(gòu)管理體制進行了重大改革——撤銷了原來的31家省級分行，跨省區(qū)設(shè)立了9家分行，對其他各級分支機構(gòu)及其職能也作了調(diào)整。這些改革標(biāo)志著中國人民銀行正在積極穩(wěn)妥地朝著規(guī)范化、法制化的新型現(xiàn)代中央銀行體制邁進。5．我國中央銀行制度的最新發(fā)展。為了進一步加強金融宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管，根據(jù)第十屆全國人民代表大會審議通過的國務(wù)院機構(gòu)改革方案的規(guī)定，2003年我國將中國人民銀行對銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司及其他存款類金融機構(gòu)的監(jiān)管職能分離出來，并和中央金融工委的相關(guān)職能進行整合，于4月28日正式成立了中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會。人民銀行不再承擔(dān)上述監(jiān)管職能，有利于其在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下更好地制定和執(zhí)行貨幣政策，更好地發(fā)揮貨幣政策在宏觀調(diào)控和防范與化解金融風(fēng)險中的作用，進一步改善金融服務(wù)。隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的不斷完善，中國人民銀行作為中央銀行在宏觀調(diào)控體系中的作用將更加突出。為適應(yīng)職能調(diào)整，12月27日，第十屆全國人大常委會第六次會議通過了《中國人民銀行法》的修改決定。修改后的《中國人民銀行法》，將中國人民銀行的職責(zé)調(diào)整為制定和執(zhí)行貨幣政策、維護金融穩(wěn)定和提供金融服務(wù)三個方面。第二章

中央銀行的結(jié)構(gòu)、性質(zhì)和職能內(nèi)容提要本章分別介紹中央銀行制度的形式、中央銀行的資本來源和機構(gòu)設(shè)置、中央銀行的性質(zhì)、中央銀行的職能、中央銀行的作用等內(nèi)容。學(xué)習(xí)本章的目的是從多個方面了解一般中央銀行制度的基本內(nèi)容和我國中央銀行制度的基本內(nèi)容。第一節(jié)

中央銀行制度的形式一、中央銀行制度的幾種形式1.復(fù)合的中央銀行制。是在一個國家內(nèi)，沒有單獨設(shè)立中央銀行，而是把中央銀行的業(yè)務(wù)和職能與商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)和職能集于一家銀行來執(zhí)行。此種類型的中央銀行又可分為兩種形式：一體式中央銀行制幾乎集中了中央銀行和商業(yè)銀行的全部業(yè)務(wù)和職能于一身。混合式中央銀行制既設(shè)中央銀行，又設(shè)專業(yè)銀行，中央銀行兼辦一部分專業(yè)銀行業(yè)務(wù)，一部分業(yè)務(wù)由專業(yè)銀行辦理。2.單一的中央銀行制。就是在一個國家內(nèi)單獨設(shè)立中央銀行，由中央銀行作為發(fā)行銀行、政府的銀行、銀行的銀行和執(zhí)行金融政策的銀行，全權(quán)發(fā)揮作用。它又分成一元中央銀行制，是一國只設(shè)立獨家中央銀行和眾多的分支機構(gòu)執(zhí)行其職能，它是由總分行組成的高度集中的中央銀行制。二元中央銀行制的國家，在中央和地方設(shè)立兩級中央銀行機構(gòu)，中央級機構(gòu)是最高權(quán)力或管理機構(gòu)，地方級機構(gòu)也有其獨立的權(quán)力。3.跨國中央銀行制。與一定的貨幣聯(lián)盟相聯(lián)系，是參加貨幣聯(lián)盟的所有國家共同的中央銀行，而不是某一個國家的中央銀行。4.類似中央銀行的機構(gòu)?；蛘呤且粋€通貨局，不制訂和執(zhí)行貨幣政策，也不要求商業(yè)銀行交存款儲備金；或者是介乎通貨局與中央銀行之間的機構(gòu)。二、決定中央銀行體制選擇的主要因素1.商品經(jīng)濟發(fā)展水平與信用發(fā)達程度。商品經(jīng)濟發(fā)展水平與信用發(fā)達程度高的國家，大多數(shù)趨于實行單一的中央銀行體制。2.經(jīng)濟運行機制。以市場經(jīng)濟為主的國家多實行單一型中央銀行制度，以計劃經(jīng)濟為主的國家多實行復(fù)合的中央銀行制度。3.國家體制。聯(lián)邦制國家多實行二元式中央銀行制度，單一型集權(quán)國家多實行一元式中央銀行制度。第二節(jié)

中央銀行的資本來源和機構(gòu)設(shè)置一、中央銀行的資本結(jié)構(gòu)1.資本全部為國家所有，即國有化的中央銀行。目前世界各國的中央銀行大多數(shù)屬于這種類型。2.公私股份混合所有，即半國家性質(zhì)的中央銀行。國家持股一般占資本金總額的50%以上。如日本、比利時、墨西哥等國的中央銀行。3.全部股份私人所有。資本金全部由私人股東投入，經(jīng)政府授權(quán)執(zhí)行中央銀行職能。如意大利銀行、美國的12家聯(lián)邦儲備銀行。4.沒有資本金。這是指設(shè)立時沒有資本金（無創(chuàng)設(shè)資本），而不是說其資產(chǎn)負債表中沒有所有者權(quán)益。如韓國的中央銀行?，F(xiàn)代中央銀行無論其資本結(jié)構(gòu)如何，都受國家的直接控制和監(jiān)督，是國家的貨幣管理當(dāng)局，負責(zé)制定和執(zhí)行貨幣政策。二、中央銀行最高權(quán)力機構(gòu)的組織形式1．中央銀行最高權(quán)力機構(gòu)的組織形式有三種：（1）金融政策決策和執(zhí)行權(quán)集于一身。如英國、美國、馬來西亞、菲律賓的中央銀行；（2）最高領(lǐng)導(dǎo)機構(gòu)分為金融政策決策機構(gòu)和執(zhí)行機構(gòu)。如日本、德國和意大利的中央銀行；（3）最高領(lǐng)導(dǎo)機構(gòu)分為決策機構(gòu)、執(zhí)行機構(gòu)和監(jiān)督機構(gòu)。如法國、比利時和瑞士的中央銀行。2．中央銀行最高權(quán)力機構(gòu)組織形式的特點有：（1）地位超然，權(quán)力較大；（2）中央銀行總裁是核心人物；（3）權(quán)力機構(gòu)人選具有較為廣泛的代表性。三、中央銀行的機構(gòu)設(shè)置1．為便于行使職能，各國中央銀行總行一般都設(shè)立有專門的行政辦公、業(yè)務(wù)操作、金融管理監(jiān)督和經(jīng)濟金融調(diào)研等幾大類型的職能機構(gòu)。2．中央銀行總行設(shè)置職能機構(gòu)的特點有：（1）機構(gòu)設(shè)置多，政策性強的工作直接管理多；（2）多數(shù)國家都設(shè)置有經(jīng)濟、金融研究和政策政府方面的調(diào)研機構(gòu)；（3）中央銀行的主要業(yè)務(wù)活動與業(yè)務(wù)管理有專設(shè)機構(gòu)。3．中國人民銀行總行的機構(gòu)設(shè)置。2003年，貨幣政策職能與銀行監(jiān)管職能分離后，中國人民銀行的內(nèi)部機構(gòu)設(shè)置也相應(yīng)發(fā)生了變化。根據(jù)中央編制委員會的決定，目前中國人民銀行內(nèi)設(shè)18個職能司（局、廳），分別是：1辦公廳（黨委辦公室）、2條法司、3貨幣政策司、4金融市場司、5金融穩(wěn)定局、6調(diào)查統(tǒng)計司、7會計財務(wù)司、8支付結(jié)算司、9科技司、10貨幣金銀局（國務(wù)院反假貨幣聯(lián)席工作會議辦公室）、11國庫局、12國際司、13內(nèi)審司、14人事司（黨委組織部）、15研究局、16征信管理局、17反洗錢局（保衛(wèi)局）、18黨委宣傳部和機關(guān)黨委。4．各國中央銀行的分支機構(gòu)有的是按經(jīng)濟區(qū)域設(shè)置的，有些同時考慮經(jīng)濟區(qū)域和行政區(qū)域而設(shè)置。5．中央銀行分支機構(gòu)的權(quán)力和地位視不同的國家為轉(zhuǎn)移：二元制中央銀行的地方機構(gòu)地位較高，有一定獨立權(quán)力；一元制中央銀行的分支機構(gòu)僅僅是總行的派出機構(gòu)。6．自建行至1998年末，中國人民銀行的分支機構(gòu)一直是按照行政區(qū)域的劃分設(shè)置的。這種體制存在無法抵制地方政府干預(yù)、分支機構(gòu)重疊、人員過多、力量分散、成本高、效率低等多方面弊端。7．1998年11月，根據(jù)國務(wù)院機構(gòu)改革的要求，人民銀行開始進行了分支機構(gòu)管理體制的重大改革：撤銷了31個省級分行，跨省區(qū)設(shè)立了9家分行，設(shè)立了兩家總行直屬的營業(yè)管理部；在不設(shè)分行和營業(yè)管理部的省會城市設(shè)立了金融監(jiān)管辦事處；分行下設(shè)中心支行；中心支行下設(shè)支行。8．中國人民銀行跨省區(qū)設(shè)置分行的意義在于：（1）有利于提高宏觀調(diào)控的有效性；（2）有利于加強金融監(jiān)管的力度；（3）有利于增強中央銀行金融監(jiān)管的獨立性和公正性；（4）有利于精簡機構(gòu)和人員，進一步減少管理費用，提高效率。9．2003年，我國將人民銀行總行原來承擔(dān)監(jiān)管職能的銀行監(jiān)管一司、銀行監(jiān)管二司、合作金融機構(gòu)監(jiān)管司、非銀行金融機構(gòu)監(jiān)管司和分行負責(zé)金融監(jiān)管的職能部門、分行下設(shè)的金融監(jiān)管辦事處從人民銀行分離出來，成立了銀監(jiān)會。目前，銀監(jiān)會派出機構(gòu)的組建工作仍在進行之中。第三節(jié)中央銀行的性質(zhì)一、中央銀行是特殊的金融機構(gòu)1．中央銀行是貨幣經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物。中央銀行是隨著商品經(jīng)濟的發(fā)展、商品流通量的增加和范圍的擴大、銀行業(yè)務(wù)品種的增多和范圍的擴大、金融機構(gòu)類型和數(shù)量的增加，為了防范和治理貨幣危機、經(jīng)濟危機，從銀行群體中產(chǎn)生的。2．中央銀行地位的逐步提高。隨著經(jīng)濟、金融環(huán)境的變化和理論研究的深入，中央銀行的地位適應(yīng)需要不斷升級，最終成為了國家的貨幣管理當(dāng)局，是發(fā)行的銀行、政府的銀行和銀行的銀行，在金融體系中居于核心和領(lǐng)導(dǎo)地位。二、近代中央銀行的兩個特點1．中央銀行成為完成國家經(jīng)濟目標(biāo)的重要機構(gòu)。2．中央銀行管理金融機構(gòu)的職能得到突出的發(fā)展，代表國家制定和執(zhí)行金融政策，成為國家的重要金融行政管理機構(gòu)。三、中央銀行的地位掩蓋了其固有性質(zhì)1．當(dāng)代各國中央銀行都是國家機構(gòu)的重要組成部分，處于金融活動的中心地位和金融體系的最高地位。3．當(dāng)代中央銀行的特殊地位掩蓋了其原來作為金融機構(gòu)的性質(zhì)，決定了它具有區(qū)別于普通金融機構(gòu)的諸多特征：（1）它代表國家制定和執(zhí)行貨幣政策，監(jiān)督金融機構(gòu)的活動。其領(lǐng)導(dǎo)人由國家任命；（2）它是居于超然地位的、有一定特權(quán)的特殊法人；（3）其業(yè)務(wù)活動的對象主要是金融機構(gòu)和政府，不以營利為目的；（4）它雖為金融機構(gòu)提供存款、貸款和清算服務(wù)，但發(fā)揮的不是普通的支付中介和信用中介作用，而是控制信用、調(diào)節(jié)貨幣流通的作用；（5）中央銀行吸收存款一般不支付利息，為政府及金融機構(gòu)提供服務(wù)一般也不收費；（6）中央銀行資產(chǎn)應(yīng)保持較大的流動性。四、中央銀行的地位是其性質(zhì)的升華作為國家機構(gòu)重要組成部分的中央銀行與一般政府管理機關(guān)不同：（1）它為政府和金融機構(gòu)辦理銀行業(yè)務(wù)與提供服務(wù)，有經(jīng)營業(yè)務(wù)收入；（2）它不是單純憑借政治權(quán)力，而是主要運用經(jīng)濟手段行使職能。因此，中央銀行是代表國家進行金融控制、管理金融的特殊金融機構(gòu)。第四節(jié)中央銀行的職能一、服務(wù)職能1．服務(wù)職能是指中央銀行向政府和銀行及其他金融機構(gòu)提供資金融通、劃撥清算、代理業(yè)務(wù)等方面金融服務(wù)的職能。2．中央銀行為政府服務(wù)，具體表現(xiàn)在：（1）經(jīng)理國庫；（2）臨時的財政墊支；（3）代表政府參與國際金融活動；（4）作為政府的金融顧問和參謀。3．中央銀行為銀行與非銀行金融機構(gòu)服務(wù)，具體表現(xiàn)在：（1）主持全國的清算事宜；（2）作為銀行的最后貸款者。二、調(diào)節(jié)職能1．調(diào)節(jié)職能是指中央銀行運用自己所擁有的金融手段，對貨幣與信用進行調(diào)節(jié)和控制，進而影響和干預(yù)整個社會經(jīng)濟進程，實現(xiàn)預(yù)期的貨幣政策目標(biāo)的職能。2．調(diào)節(jié)職能具體表現(xiàn)為：（1）調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量；（2）調(diào)整存款準(zhǔn)備率與貼現(xiàn)率；（3）公開市場操作。三、管理職能1．管理職能是指中央銀行作為一國金融管理當(dāng)局，有責(zé)任維護金融體系的健全與穩(wěn)定，防止金融紊亂給社會經(jīng)濟造成困難。2．管理職能表現(xiàn)在：（1）制定有關(guān)金融政策、法令；（2）管理各銀行和金融機構(gòu)；（3）檢查監(jiān)督銀行及其他金融機構(gòu)的活動。四、各職能之間的關(guān)系1．中央銀行的服務(wù)職能、調(diào)節(jié)職能與管理職能之間存在相互依存、相互補充的關(guān)系。2．服務(wù)貫穿于調(diào)節(jié)、管理過程的始終。因為，只有搞好服務(wù)，支持銀行與金融機構(gòu)提高經(jīng)營管理水平，使之健全穩(wěn)定，才能為中央銀行實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)奠定金融條件。調(diào)節(jié)、管理既包含有約束，也包含有扶持。銀行及金融機構(gòu)的活躍與發(fā)展，是中央銀行調(diào)節(jié)、管理的前提。如果銀行及金融機構(gòu)萎縮或倒閉中央銀行就失去存在的理由，所以服務(wù)要服從于管理、調(diào)節(jié)。管理與調(diào)節(jié)是同一問題的兩個方面。管理必然伴隨調(diào)節(jié)，無調(diào)節(jié)的管理難以實現(xiàn)理想的管理。調(diào)節(jié)促進實現(xiàn)有效管理，管理對調(diào)節(jié)也有促進作用。扶持和調(diào)節(jié)本身就是一種積極的管理。五、中國人民銀行的職能新近修改后的《中國人民銀行法》將中國人民銀行的職責(zé)調(diào)整為制定和執(zhí)行貨幣政策、維護金融穩(wěn)定和提供金融服務(wù)三個方面。具體職責(zé)有13項：（1）發(fā)布與履行其職責(zé)有關(guān)的命令和規(guī)章；（2）依法制定和執(zhí)行貨幣政策；（3）發(fā)行人民幣，管理人民幣流通；（4）監(jiān)督管理銀行間同業(yè)拆借市場和銀行間債券市場；（5）實施外匯管理，監(jiān)督管理銀行間外匯市場；（6）監(jiān)督管理黃金市場；（7）持有、管理、經(jīng)營國家外匯儲備、黃金儲備；（8）經(jīng)理國庫；（9）維護支付、清算系統(tǒng)的正常運行；（10）指導(dǎo)、部署金融業(yè)反洗錢工作，負責(zé)反洗錢的資金監(jiān)測；（11）負責(zé)金融業(yè)的統(tǒng)計、調(diào)查、分析和預(yù)測；（12）作為國家的中央銀行，從事有關(guān)的國際金融活動；（13）國務(wù)院規(guī)定的其他職責(zé)。概括而言，今后中國人民銀行在履行職責(zé)方面最大的變化集中體現(xiàn)在：“一個強化、一個轉(zhuǎn)換和兩個增加”：“一個強化”就是強化了中國人民銀行與制定和執(zhí)行貨幣政策有關(guān)的職責(zé)。具體而言，《中國人民銀行法》第十二條要求中國人民銀行貨幣政策委員會在國家宏觀調(diào)控、貨幣政策制定和調(diào)整中發(fā)揮重要作用；第二十三條增加了中國人民銀行在公開市場買賣金融債券這一貨幣政策工具；第三十一條要求中國人民銀行依法監(jiān)測金融市場的運行情況，對金融市場實施宏觀調(diào)控，促進金融市場協(xié)調(diào)發(fā)展等等?！耙粋€轉(zhuǎn)換”即由過去主要通過對銀行業(yè)金融機構(gòu)的設(shè)立審批、業(yè)務(wù)審批和高級管理人員任職資格審查和日常監(jiān)督管理等直接監(jiān)管的職能轉(zhuǎn)換為履行對金融業(yè)宏觀調(diào)控和防范與化解系統(tǒng)性風(fēng)險的職能，即維護金融穩(wěn)定職能。具體而言，《中國人民銀行法》第一條刪除了“加強對金融業(yè)的監(jiān)督管理”，而代之以“維護金融穩(wěn)定”；第二條明確中國人民銀行在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下防范和化解金融風(fēng)險，維護金融穩(wěn)定，刪除了原《中國人民銀行法》的第三十一條，即“中國人民銀行按照規(guī)定審批金融機構(gòu)的設(shè)立、變更、終止及業(yè)務(wù)范圍”，而代之以“中國人民銀行依法監(jiān)測金融市場的運行情況，對金融市場實施宏觀調(diào)控，促進其協(xié)調(diào)發(fā)展”；增加了第三十四條，即“當(dāng)銀行業(yè)金融機構(gòu)出現(xiàn)支付困難，可能引發(fā)金融風(fēng)險時，為了維護金融穩(wěn)定，中國人民銀行經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，有權(quán)對銀行業(yè)金融機構(gòu)進行檢查監(jiān)督”等?！皟蓚€增加”是指增加反洗錢和管理信貸征信業(yè)兩項職能?！吨袊嗣胥y行法》第四條規(guī)定：中國人民銀行指導(dǎo)、部署金融業(yè)反洗錢工作，負責(zé)反洗錢的資金監(jiān)測。第五節(jié)中央銀行的作用一、穩(wěn)定貨幣，穩(wěn)定金融中央銀行可以通過調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量、監(jiān)督管理金融機構(gòu)和通過貨幣政策干預(yù)金融市場等實現(xiàn)幣值穩(wěn)定、金融穩(wěn)定的目的。二、調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟，促進經(jīng)濟正常發(fā)展1．中央銀行通過實施擴張或者緊縮的貨幣政策，對社會經(jīng)濟活動的價值總量進行調(diào)節(jié)。2．中央銀行可以通過實施有效的信貸政策對國民經(jīng)濟的價值結(jié)構(gòu)進行調(diào)節(jié)。三、集中清算，加速資金周轉(zhuǎn)中央銀行通過建立和完善支付清算體系，為金融機構(gòu)提供票據(jù)交換和資金清算服務(wù)并不斷提高服務(wù)效率，可以節(jié)約現(xiàn)金流通費用、縮短轉(zhuǎn)賬結(jié)算時間，從而起到推動資金加速周轉(zhuǎn)的作用。四、推動國際金融合作中央銀行通過代表國家參與國際金融活動，可以推動金融國際合作。第三章

中央銀行與政府的關(guān)系內(nèi)容提要本章在介紹中央銀行與政府關(guān)系不同模式的基礎(chǔ)上，這種分析了中國人民銀行與政府的關(guān)系。學(xué)習(xí)本章的目的認識中央銀行保持相對獨立性的必要性，了解中央銀行與政府關(guān)系的現(xiàn)狀。第一節(jié)

中央銀行與政府關(guān)系的不同模式一、中央銀行相對獨立性概述1．各國中央銀行產(chǎn)生之初，無不與政府關(guān)系密切。當(dāng)時中央銀行與政府的關(guān)系主要表現(xiàn)在五個方面：一為爭取政府支持，獨享貨幣發(fā)行權(quán)；二為承辦政府財政收支，建立資金往來關(guān)系；三為處理政府借墊與公債募集；四為政府解救貨幣經(jīng)濟危機；五為由政府任命總裁。2．第一次世界大戰(zhàn)后開始了獨立性的爭議?！耙粦?zhàn)”前基于中央銀行的私營企業(yè)屬性，普遍認為中央銀行不應(yīng)受政府控制?！耙粦?zhàn)”期間和戰(zhàn)后由于財政問題中央銀行的自由原則和獨立性受到嚴重沖擊。1920年在布魯塞爾和1922年在日內(nèi)瓦召開的兩次國際金融會議，一再強調(diào)中央銀行應(yīng)脫離政府控制而獨立。戰(zhàn)后各國紛紛組織獨立的中央銀行，有的國家中央銀行法中列有維持獨立性的條文。20世紀(jì)30年代大危機后，一些經(jīng)濟學(xué)家認識到，單靠中央銀行難以保證經(jīng)濟和金融的穩(wěn)定，中央銀行獨立于政府的浪潮有所平息。3．第二次世界大戰(zhàn)后獨立性思潮再起。“二戰(zhàn)”后中央銀行既要滿足財政籌措資金的要求，又要實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)，理應(yīng)受到政府的控制和監(jiān)督。20世紀(jì)70年代，西方國家的“滯脹”再次提出中央銀行獨立性問題。其理由主要有：（1）政治家缺乏經(jīng)濟遠見，干擾貨幣政策的穩(wěn)定性和連貫性；（2）政府為滿足短期利益的需要，推行通貨膨脹政策。中央銀行獨立于政府可以對此有所制約；（3）中央銀行與政府的工作側(cè)重點的不一致，致使相互的措施矛盾對立；（4）中央銀行作為社會化的服務(wù)機構(gòu)，也需要相當(dāng)?shù)莫毩⑿浴?．當(dāng)代中央銀行與政府關(guān)系的實質(zhì)表現(xiàn)為既不能視中央銀行為一般政府機構(gòu)，也不能使之完全獨立于政府之外，不受政府約束，而應(yīng)在政府的監(jiān)督和國家總體經(jīng)濟政策的指導(dǎo)下，獨立地制定、執(zhí)行貨幣政策。這就是當(dāng)代中央銀行的相對獨立性。4．保持中央銀行的相對獨立性要遵循兩個原則：（1）經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)是中央銀行活動的的基本點。中央銀行不僅要考慮自身所擔(dān)負的任務(wù)和承擔(dān)的責(zé)任，還要重視國家的利益；（2）中央銀行貨幣政策要符合金融活動的規(guī)律性。防止為特定政治需要而不顧必要性和可能性，犧牲貨幣政策的穩(wěn)定性。5．中央銀行與政府關(guān)系的主要方面：（1）財政政策要求與貨幣政策配合。中央銀行要為政府發(fā)行債券，提供短期借款。但要拒絕為彌補財政赤字，而進行的超經(jīng)濟的貨幣發(fā)行。（2）貨幣政策爭取財政政策的配合。如在經(jīng)濟發(fā)展不正常時，要求稅率能作相應(yīng)的調(diào)整；在固定資產(chǎn)投資超過國力許可時，要求大量削減投資；在國際收支不平衡時，要求提高關(guān)稅以限制進口；等等。二、中央銀行與政府關(guān)系的不同模式1．當(dāng)代中央銀行與政府的關(guān)系存在以下特征或趨勢：（1）中央銀行資本所有權(quán)有完全歸政府所有的趨勢，即使是資本屬私股的中央銀行，股東也無權(quán)干預(yù)和影響中央銀行的貨幣政策和業(yè)務(wù)經(jīng)營。因為對中央銀行的管理監(jiān)督權(quán)屬于國家，所以資本所有權(quán)已成為無關(guān)緊要的問題。（2）中央銀行的總裁的任命多由政府部門或議會提名，國家元首任命，任期與政府任期接近。理事任期稍長于總裁，多數(shù)國家允許連任，與政府的任期錯開。（3）多數(shù)國家賦予中央銀行法定職責(zé)，明確其制定或執(zhí)行貨幣政策的相對獨立性，在承擔(dān)穩(wěn)定貨幣金融的同時，作為政府在金融領(lǐng)域的代理人，接受政府的控制與督導(dǎo)。（4）中央銀行與政府的隸屬關(guān)系、與財政部的資金關(guān)系是中央銀行獨立性的主要方面。一般而言，中央銀行在一定的限度內(nèi)有支持財政的義務(wù)，為財政直接提供貸款融通資金，為財政籌集資金創(chuàng)造有利條件。但同時，許多國家對融資的方式、額度與期限都從法律上加以嚴格限制，禁止財政部向中央銀行透支。（5）理事會中是否應(yīng)該有政府代表的問題，各國在實踐和認識上對此都有分歧。反對者認為，中央銀行的職能與政府不同，沒有代表可以避免政府的直接干預(yù)，保障中央銀行不受政府壓力和政府偏見的影響。贊同者認為，有代表有利于溝通和糾正雙方觀點與認識上的偏差；理事會中可以有各經(jīng)濟部門的代表，就不能排斥政府的代表。2．中央銀行與政府關(guān)系的三種模式：（1）獨立性較大的模式。中央銀行直接對國會負責(zé)，可以獨立制定貨幣政策及采取相應(yīng)的措施，政府不得直接對它發(fā)布命令、指示，不得干涉貨幣政策。如果中央銀行與政府發(fā)生矛盾，通過協(xié)商解決。美國和德國都屬于這一模式。（2）獨立性稍次的模式。指中央銀行名義上隸屬于政府，而實際上保持著較大的獨立性。有些國家法律規(guī)定財政部直轄中央銀行，可以發(fā)布指令，事實上并不使用這種權(quán)力。中央銀行可以獨立地制定、執(zhí)行貨幣政策。英格蘭銀行、日本銀行屬于這一模式。（3）獨立性較小的模式。中央銀行接受政府的指令，貨幣政策的制定及采取的措施要經(jīng)政府批準(zhǔn)，政府有權(quán)停止、推遲中央銀行決議的執(zhí)行。這樣模式的典型國家是意大利。第二節(jié)

中國人民銀行與政府的關(guān)系一、中國人民銀行是國務(wù)院的直屬機構(gòu)1．對于中國人民銀行應(yīng)隸屬于國務(wù)院還是隸屬于全國人民代表大會，以及如何從立法上保證它的獨立性問題，主要有以下三種觀點。（1）第一種觀點認為，在政府長遠的總體經(jīng)濟目標(biāo)與近期經(jīng)濟發(fā)展意圖上，國務(wù)院和全國人民代表大會不會也不可能存在重大分歧，中國人民銀行沒有必要脫離政府，直接對全國人民代表大會負責(zé)。（2）第二種觀點認為，人民銀行直接隸屬于全國人民代表大會(常務(wù)委員會)，在其指導(dǎo)下獨立地制定和貫徹執(zhí)行金融政策，可以使人民銀行不受政府短期經(jīng)濟政策的局限與隨著短期經(jīng)濟政策擺動而擺動。（3）第三種觀點認為，在政治體制未作相應(yīng)改革的情況下，人民銀行是直接隸屬于全國人民代表大會還是直接隸屬于國務(wù)院，沒有實質(zhì)性的區(qū)別。人民銀行的相對獨立性應(yīng)通過立法來保證。2．中國人民銀行是國務(wù)院直屬的具有一定獨立性的機構(gòu)。這主要表現(xiàn)在三個方面：(1)中國人民銀行行長由全國人大決定，全國人大閉會期間，由全國人大常委會決定，由國家主席任免。(2)中國人民銀行實行行長負責(zé)制，行長領(lǐng)導(dǎo)中國人民銀行的工作；(3)在法定權(quán)限內(nèi)，中國人民銀行依法獨立執(zhí)行貨幣政策和履行其他職責(zé)。3．中國人民銀行向全國人大或者全國人大常委會報告工作，并接受監(jiān)督。作為全國最高權(quán)力機關(guān)的全國人大及其常委會有權(quán)利、有責(zé)任了解中國人民銀行的工作情況，并進行監(jiān)督；作為我國最重要的宏觀控制調(diào)節(jié)機構(gòu)之一，中國人民銀行可以在不違背中央的戰(zhàn)略目標(biāo)和大政方針的前提下，獨立地制定和執(zhí)行貨幣政策，不受其他部門的干擾。二、中國人民銀行與財政部的關(guān)系1．歷史上銀行與財政的關(guān)系是“大財政、小銀行”，“長期資金歸財政、短期資金歸銀行，無償資金歸財政、有償資金歸銀行?！?．改革開放以后的關(guān)系正在理順，表現(xiàn)在：（1）行政關(guān)系上，中國人民銀行與財政部同屬國務(wù)院直接領(lǐng)導(dǎo)，以平等獨立的身份協(xié)調(diào)配合工作；（2）在業(yè)務(wù)關(guān)系上，中國人民銀行與財政部歷來是密切配合、相互支持的；（3）在資金關(guān)系上，主要是資金的融通關(guān)系，尤其是解決財政向中國人民銀行的透支問題；（4）在政策關(guān)系上，中國人民銀行的貨幣政策和財政部門的財政政策是國家的宏觀經(jīng)濟政策，二者必須保持平行、相互配合、密切合作。三、中國人民銀行與國家計委的關(guān)系1．歷史上是“計委定計劃，銀行包資金”。2．國家計委與中國人民銀行同屬國務(wù)院的直屬機構(gòu)，二者之間不存在任何行政隸屬關(guān)系，但卻有著十分密切的聯(lián)系。計委制定國民經(jīng)濟發(fā)展計劃和速度，必須考慮中國人民銀行資金來源的可能性；中國人民銀行控制社會總需求，則要根據(jù)經(jīng)濟合理增長因素、經(jīng)濟動態(tài)因素和貨幣流通狀況確定貨幣供應(yīng)量，并在貨幣供應(yīng)量的限度內(nèi)，積極配合、支持經(jīng)濟計劃的實現(xiàn)。第三節(jié)

中國人民銀行分支機構(gòu)與地方政府的關(guān)系一、問題的提出中國人民銀行要履行其職能，必然會與地方政府發(fā)生這樣那樣的聯(lián)系。二、中國人民銀行分支機構(gòu)與地方政府的關(guān)系1．中國人民銀行分支機構(gòu)與地方政府的關(guān)系具有中國特色，因為中國地方政府不僅辦社會，而且辦企業(yè)。過去按行政區(qū)劃設(shè)置人民銀行分支機構(gòu)，也在客觀上為地方政府干預(yù)提供了可能，所以1998年要撤銷省級分行，建立跨省分行。2．中國人民銀行分支機構(gòu)受總行垂直領(lǐng)導(dǎo)，是總行的派出機構(gòu)，在行政上、業(yè)務(wù)上與地方政府不發(fā)生直接關(guān)系。但是，人民銀行分支機構(gòu)有義務(wù)在中央宏觀決策指導(dǎo)下，積極為地方經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)，實現(xiàn)地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)。3．中國人民銀行分支機構(gòu)與地方政府有關(guān)部門既無任何行政隸屬關(guān)系，也無任何業(yè)務(wù)從屬關(guān)系，是各自平行且完全獨立的關(guān)系。第四章

中央銀行的對外金融關(guān)系內(nèi)容提要本章討論中央銀行的對外金融關(guān)系。學(xué)習(xí)本章的主要目的是要認識中央銀行從事對外金融活動的重要任務(wù)和國際貨幣政策協(xié)調(diào)的必要性，在此基礎(chǔ)上探討加強國際貨幣政策協(xié)調(diào)的內(nèi)容和途徑。第一節(jié)

中央銀行在對外金融關(guān)系中的地位和任務(wù)一、中央銀行在對外金融關(guān)系中的地位1．中央銀行是國家對外經(jīng)濟活動的總顧問和全權(quán)代表。2．中央銀行是國家國際儲備的管理者。3．中央銀行是國家的金融活動的調(diào)節(jié)者和監(jiān)管者。

二、中央銀行在對外金融關(guān)系中的任務(wù)1．負責(zé)與各國中央銀行進行官方結(jié)算。2．負責(zé)對國際資本流動的調(diào)節(jié)管理和對外負債的監(jiān)測。3．負責(zé)外匯交易和管理。4．負責(zé)發(fā)展與各國中央銀行和國際金融機構(gòu)的關(guān)系。5．負責(zé)制定國家對外金融總體發(fā)展戰(zhàn)略。三、中央銀行與國際金融機構(gòu)的關(guān)系1．代表政府參與國際貨幣基金組織的活動。2．與世界銀行的合作。3．參與國際清算銀行活動。4．參與區(qū)域性國際金融機構(gòu)的活動。5．各國中央銀行間的交流合作活動。6．建立中央銀行駐外代表處。第二節(jié)

中央銀行貨幣政策的國際協(xié)調(diào)\o""一、國際貨幣體系及其歷史演變1．國際貨幣體系是由國際間資本流動及貨幣往來而引起的貨幣兌換關(guān)系，以及相應(yīng)的國際規(guī)則或慣例組成的有機整體。它主要包括安排國際間的匯率、確立國際儲備貨幣、解決國際收支不平衡問題和協(xié)調(diào)各國的經(jīng)濟政策等內(nèi)容。國際間的匯率安排是國際貨幣體系的核心部分。2．在歷史上，國際貨幣體系先后經(jīng)歷了國際金本位體系、布雷頓森林體系以及牙買加體系三個歷史階段。3．在牙買加體系下，各國為追求匯率制度的穩(wěn)定性付出了一定的努力，從而使得當(dāng)前國際貨幣體系的發(fā)展呈現(xiàn)了一些新的特點：（1）區(qū)域貨幣一體化。即在目標(biāo)區(qū)域內(nèi)實行固定匯率制度，而對外則聯(lián)合浮動，或者實行單一貨幣；（2）國際間的貨幣政策協(xié)調(diào)得到了發(fā)展。在世界經(jīng)濟、金融一體化的大背景下，為了避免這種貨幣政策的相互影響對國際貨幣體系造成不良的沖擊，國際間的貨幣政策協(xié)調(diào)得到了空前的發(fā)展。二、國際貨幣政策協(xié)調(diào)的必要性1．在經(jīng)濟全球化中，由于對外經(jīng)濟交往的頻繁，貨幣政策不僅需要考慮經(jīng)濟的內(nèi)部平衡，也要注重經(jīng)濟的外部平衡，即國際收支平衡。2．在全球經(jīng)濟一體化的條件下，一國貨幣政策的“溢出效應(yīng)”越來越大；反過來，國外的貨幣政策會波及到國內(nèi)，使國內(nèi)貨幣政策的效果產(chǎn)生扭曲，難以達到預(yù)期的政策效果。為了更好地保持貨幣政策的獨立性和更好地執(zhí)行貨幣政策，必須在國際間建立起符合各方面利益的協(xié)調(diào)機制。3．在經(jīng)濟全球化中貨幣政策的作用機制產(chǎn)生變化。一般情況下，貨幣政策的傳導(dǎo)途徑有三個：利率途徑（及其他資產(chǎn)價格途徑）、信貸配給途徑和國際經(jīng)濟途徑。對外經(jīng)濟開放程度的提高，相應(yīng)提高了國際經(jīng)濟途徑在貨幣政策傳導(dǎo)中的作用，從而使得貨幣當(dāng)局在制定貨幣政策時不僅要從本國范圍內(nèi)考慮，也要從國際范圍內(nèi)進行綜合考慮。4．在經(jīng)濟全球化中貨幣替代使貨幣政策中介目標(biāo)發(fā)生變化。貨幣替代現(xiàn)象的存在，使得世界各國貨幣政策的中介目標(biāo)逐步由總量性指標(biāo)向價格性指標(biāo)過渡。5．在經(jīng)濟全球化中外部經(jīng)濟因素對貨幣政策的影響增大。隨著對外經(jīng)濟開放程度的不斷提高，匯率、外匯儲備和國際收支狀況在貨幣政策中的地位是不斷上升的，這加大了貨幣政策制定和執(zhí)行的難度。三、加強國際貨幣政策協(xié)調(diào)的內(nèi)容和途徑1．國際貨幣政策協(xié)調(diào)的核心內(nèi)容，主要包括兩個方面，一是匯率政策的協(xié)調(diào)，二是利率政策的協(xié)調(diào)。2．各國貨幣政策國際協(xié)調(diào)的基本途徑是：（1）加強國際間貨幣政策有關(guān)信息的交換；（2）減少對貨幣總量指標(biāo)的依賴；（3）強調(diào)匯率在貨幣政策傳導(dǎo)中的作用；（4）加強國際間金融貨幣合作。第二編

中央銀行業(yè)務(wù)第五章

中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)內(nèi)容提要本章講的是中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，主要包括中央銀行貸款和再貼現(xiàn)、證券買賣業(yè)務(wù)和金銀外匯儲備業(yè)務(wù)等內(nèi)容。通過本章的學(xué)習(xí)，我們應(yīng)該了解中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的主要類型、我國以及西方主要發(fā)達國家中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營狀況；理解中央銀行開展諸業(yè)務(wù)的意義；掌握各類業(yè)務(wù)的特點。第一節(jié)

中央銀行貸款和再貼現(xiàn)一、中央銀行貸款業(yè)務(wù)1．中央銀行貸款業(yè)務(wù)充分體現(xiàn)了中央銀行作為“最后貸款人”的職能，其意義在于央行通過向商業(yè)銀行、國家財政以及其他金融機構(gòu)發(fā)放應(yīng)急貸款，起到維護金融體系穩(wěn)定與安全、抑制通貨膨脹、執(zhí)行貨幣政策，進而促進經(jīng)濟發(fā)展的作用。2．中央銀行貸款按照貸款對象不同，可分為對商業(yè)銀行的放款、對財政部的放款和其他放款三種主要類型。3．中央銀行作為特殊的金融機構(gòu)，其貸款也體現(xiàn)出獨有的特征：（1）以短期貸款為主，一般不經(jīng)營長期貸款業(yè)務(wù)；（2）不以盈利為目的；（3）應(yīng)控制對財政的放款，以保持中央銀行的相對獨立性；（4）一般不直接對工商企業(yè)和個人發(fā)放貸款。4．中國人民銀行貸款按融通資金的方式可分為信用放款、抵押放款和票據(jù)再貼現(xiàn)；按期限可分為20天以內(nèi)、3個月以內(nèi)、6個月以內(nèi)和1年期4個檔次。5．申請人民銀行貸款的金融機構(gòu)必須具備3個條件：（1）屬于中國人民銀行的貸款對象；（2）信貸資金營運基本正常；（3）還款資金來源有保障。6、人民銀行貸款的管理主要有發(fā)放和收回兩部分。具體程序是：借款行提出貸款申請→借款審查→借款發(fā)放→貸款的收回。二、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)1．再貼現(xiàn)政策是中央銀行貨幣政策工具的“三大法寶”之一，是國家進行宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重要手段。中央銀行通過調(diào)整再貼現(xiàn)率，提高或者降低再貼現(xiàn)額度，通過對信用規(guī)模的間接調(diào)節(jié)，達到宏觀金融調(diào)控的目的。2．再貼現(xiàn)是指商業(yè)銀行為彌補營運資金的不足，將其持有的通過貼現(xiàn)取得的商業(yè)票據(jù)提交中央銀行，請求中央銀行以一定的貼現(xiàn)率對商業(yè)票據(jù)進行二次買進的經(jīng)濟行為。3．從廣義上來講，再貼現(xiàn)屬于中央銀行貸款的范疇。但二者之間還是存在一定的區(qū)別，具體體現(xiàn)在兩個方面：（1）利息支付時間不同。再貼現(xiàn)是商業(yè)銀行預(yù)先向中央銀行支付利息，而貸款業(yè)務(wù)是在歸還本金時支付利息；（2）本質(zhì)和范圍不同。再貼現(xiàn)本質(zhì)上是中央銀行向商業(yè)銀行發(fā)放的抵押貸款，而中央銀行貸款的范疇比再貼現(xiàn)廣得多，不僅包括抵押貸款，還包括信用貸款。4．美國聯(lián)邦儲備銀行的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)是通過貼現(xiàn)窗口開展的，貼現(xiàn)窗口是美國中央銀行實施貨幣政策的重要途徑之一，其在保證美國銀行和金融系統(tǒng)穩(wěn)定方面起著重要作用。聯(lián)儲貼現(xiàn)窗口的貸款主要分為調(diào)節(jié)性貸款、季節(jié)性貸款和延伸性貸款三類。但值得一提的是，在美國各種金融機構(gòu)很少求助于貼現(xiàn)窗口，而寧愿利用同業(yè)拆借或通過歐洲貨幣市場來籌集資金。原因在于求助于貼現(xiàn)窗口往往被同業(yè)視為經(jīng)營不善的標(biāo)志，從而影響其聲譽。5．德意志聯(lián)邦銀行再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的最大特點在于其對于再貼現(xiàn)金額有嚴格的數(shù)量限制。6．我國的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)自1986年開辦至今，取得了一定的進展，但由于我國市場經(jīng)濟尚不發(fā)達，商業(yè)信用落后且不規(guī)范，商業(yè)票據(jù)到期不能履約的現(xiàn)象時有發(fā)生，因此，再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)目前在我國尚處于不發(fā)達階段。第二節(jié)

證券買賣業(yè)務(wù)一、中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)的意義中央銀行通過公開市場業(yè)務(wù)買賣證券，對于調(diào)節(jié)貨幣流通，維護金融市場穩(wěn)定具有重要意義。具體表現(xiàn)在：（1）調(diào)節(jié)和控制貨幣供應(yīng)量，進而調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟；（2）配合準(zhǔn)備金政策和再貼現(xiàn)政策，削弱和抵消過激的政策調(diào)整對金融和整個經(jīng)濟的震動；（3）緩解財政收支造成的不利影響；（4）協(xié)助政府公債的發(fā)行與管理。二、中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)的種類中央銀行在公開市場上買賣的證券主要是政府債券、國庫券以及其他市場流動性非常高的有價證券。三、美國聯(lián)邦儲備公開市場業(yè)務(wù)公開市場業(yè)務(wù)是聯(lián)儲最有效、最靈活的貨幣政策工具。聯(lián)儲的政府債券買賣是在與政府債券初級交易商之間進行的。聯(lián)儲公開市場操作的工具主要有兩個：一是永久性儲備調(diào)節(jié)；二是臨時性儲備調(diào)節(jié)。四、中國人民銀行的證券買賣業(yè)務(wù)中國人民銀行從事證券買賣業(yè)務(wù)，有利于增加國債的流動性，促進國債二級市場的發(fā)展，同時使中國人民銀行宏觀金融調(diào)控的手段更加豐富、更加靈活，有利于各金融機構(gòu)改善自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增強流動性，提高資產(chǎn)質(zhì)量。目前，中國人民銀行是通過銀行同業(yè)拆借市場實施公開市場業(yè)務(wù)的，操作工具包括國債、中央銀行融資券、政策性金融債券，交易主體是國債一級交易商。五、中央銀行在買賣證券過程中應(yīng)注意的問題1．不能在一級市場上購買有價證券，而只能在二級市場上購買。2．不能購買市場性差的有價證券。3．不能購買無上市資格、在證交所沒有掛牌交易的有價證券。4．一般不能買入國外的有價證券。第三節(jié)

金銀外匯儲備業(yè)務(wù)一、中央銀行保管金銀外匯儲備業(yè)務(wù)1．中央銀行保管金銀外匯儲備的意義主要表現(xiàn)在穩(wěn)定幣值、穩(wěn)定匯價以及調(diào)節(jié)國際收支等方面。2．金銀、外匯作為國際儲備各有利弊：（1）從安全性考慮，黃金無疑是實現(xiàn)保值的最好手段，但金銀的靈活兌現(xiàn)性不強，保管成本也很高，因此，在各國的國際儲備中金銀所占比例呈逐年下降的趨勢。（2）外匯靈活兌換性較強、保管成本低廉，但由于匯率處于不斷變動之中，使得持有外匯面臨貶值風(fēng)險較大。因此，各國中央銀行在保管金銀、外匯儲備過程中，必須從本國國際收支狀況和經(jīng)濟政策出發(fā)，確定合理的金銀、外匯儲備比例和數(shù)量。二、中國的外匯儲備管理1．中國外匯儲備管理堅持“安全第一，流動第二，盈利第三”的經(jīng)營管理原則。2．中國外匯儲備經(jīng)營管理的戰(zhàn)略目標(biāo)是：（1）采用科學(xué)的管理和經(jīng)營手段，保證人民銀行調(diào)整外匯供求、平衡外匯市場等宏觀調(diào)控的順利進行；（2）加強風(fēng)險防范，確保資金安全，保證資金的及時調(diào)撥和運用；（3）建立科學(xué)的儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高儲備經(jīng)營水平，增加資產(chǎn)回報；（4）合理安排投資，有重點地支持國內(nèi)建設(shè)項目。3．建立適合中國國情的外匯儲備經(jīng)營管理模式，實現(xiàn)中國外匯儲備經(jīng)營管理的戰(zhàn)略目標(biāo)，應(yīng)從以下幾個方面著手進行：（1）建立風(fēng)險管理制度，規(guī)避面臨的各種風(fēng)險，防患于未然；（2）采用科學(xué)的風(fēng)險控制手段，確保外匯資產(chǎn)的安全；（3）劃分外匯儲備為經(jīng)常性儲備和戰(zhàn)略性儲備，這樣既可以保證對外支付，維護人民幣匯率穩(wěn)定，又可以提高外匯儲備資產(chǎn)的收益性。第六章

中央銀行的負債業(yè)務(wù)內(nèi)容提要本章講的是中央銀行的負債業(yè)務(wù)。中央銀行的負債是指社會集團和個人持有的對中央銀行的債權(quán)。中央銀行的負債業(yè)務(wù)主要包括貨幣放行、經(jīng)理國庫和集中存款準(zhǔn)備金等業(yè)務(wù)。通過本章的學(xué)習(xí)，我們應(yīng)該了解各類負債業(yè)務(wù)的含義、發(fā)展沿革及現(xiàn)狀；理解中央銀行開展負債業(yè)務(wù)的意義；掌握貨幣發(fā)行的原則及我國貨幣發(fā)行制度、中央銀行經(jīng)理國庫的優(yōu)越性、我國國庫業(yè)務(wù)和存款準(zhǔn)備金制度的主要內(nèi)容。第一節(jié)

貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)一、貨幣發(fā)行的含義、意義和原則1．貨幣發(fā)行具有雙重含義：一是指貨幣從中央銀行的發(fā)行庫通過各家銀行的業(yè)務(wù)庫流向社會；二是指貨幣從中央銀行流出的數(shù)量大于流入的數(shù)量。2．中央銀行經(jīng)營貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)具有特殊意義：一方面提供了流通手段和支付手段，滿足了社會商品發(fā)展和商品流通擴大的需要；另一方面也相應(yīng)地籌集了社會資金，滿足了中央銀行履行其各項職能的需要。3．中央銀行發(fā)行貨幣要遵循三條重要原則：（1）壟斷發(fā)行原則。即貨幣發(fā)行權(quán)高度集中于中央銀行；（2）信用保證原則。即通過建立一定的發(fā)行準(zhǔn)備制度（要有一定的黃金或有價證券作為保證），保證中央銀行的獨立發(fā)行；（3）彈性發(fā)行原則。即貨幣發(fā)行要具有高度的伸縮性和靈活性，不斷適應(yīng)社會經(jīng)濟狀況變化的需要。二、貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備制度中央銀行一般都以某種或幾種形式的資產(chǎn)作為其發(fā)行貨幣的準(zhǔn)備，這種制度就是貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備制度。該部分應(yīng)掌握以下內(nèi)容：1．貨幣發(fā)行準(zhǔn)備金包括：（1）現(xiàn)金準(zhǔn)備。即以金銀、外匯等具有極強流動性的資產(chǎn)作為準(zhǔn)備；（2）保證準(zhǔn)備。即以短期商業(yè)票據(jù)、財政短期國庫券、政府公債等可在金融市場上交易、流通的證券作為準(zhǔn)備。2．由于現(xiàn)金準(zhǔn)備缺乏彈性，保證準(zhǔn)備又難以控制，許多國家都將兩種準(zhǔn)備結(jié)合起來，即規(guī)定發(fā)行準(zhǔn)備中現(xiàn)金準(zhǔn)備和保證準(zhǔn)備的比例，這個比例被稱為貨幣發(fā)行準(zhǔn)備金比率。該比率的高低對金融經(jīng)濟穩(wěn)定具有重要影響，因此制定準(zhǔn)備金率有相當(dāng)?shù)碾y度，是極具技術(shù)和藝術(shù)性的工作。3．目前，各國采用的貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度有彈性比例制、保證準(zhǔn)備制、保證準(zhǔn)備限額發(fā)行制、現(xiàn)金準(zhǔn)備發(fā)行制和比例準(zhǔn)備制5種。三、貨幣發(fā)行制度的發(fā)展與沿革貨幣發(fā)行制度是伴隨著商品經(jīng)濟的發(fā)展而發(fā)展的。不同國家在不同時期，采取的貨幣發(fā)行制度各不相同，但我們從中可以找到一條貨幣貨幣發(fā)行制度隨著經(jīng)濟發(fā)展客觀需要的變化而不斷發(fā)展變化的軌跡：即發(fā)行準(zhǔn)備由金屬準(zhǔn)備→保證準(zhǔn)備→管理通貨的發(fā)展過程。四、中國中央銀行貨幣發(fā)行制度1．我國中央銀行的貨幣發(fā)行堅持集中發(fā)行、經(jīng)濟發(fā)行和計劃發(fā)行的原則。2．中國貨幣的穩(wěn)定性建立在商品物資的基礎(chǔ)上。即貨幣發(fā)行必須以商品作為保證，以有效的商品供應(yīng)為界限。3．中國的貨幣發(fā)行是通過各級發(fā)行庫和業(yè)務(wù)庫之間的調(diào)撥往來而實現(xiàn)的。五、各國貨幣發(fā)行制度比較1．美國貨幣發(fā)行實行“發(fā)行抵押”的制度，通過提供100%質(zhì)量合格的抵押品使聯(lián)邦儲備券的發(fā)行成為具有充分擔(dān)保的經(jīng)濟發(fā)行，同時又不以事先規(guī)定的限額為依據(jù)，具有相當(dāng)?shù)膹椥浴Ｃ绹泿虐l(fā)行制度的最大特點是獨立性極強。2．英國的貨幣發(fā)行制度具有如下特點：（1）英格蘭銀行根據(jù)自身持有的黃金數(shù)量超額發(fā)行；（2）英格蘭銀行只在英格蘭和威爾士享有貨幣發(fā)行權(quán)，但在蘇格蘭和北愛爾蘭兩地發(fā)行貨幣都要以英格蘭銀行發(fā)行的貨幣作為保證；（3）英格蘭銀行通過自己的分支機構(gòu)向商業(yè)銀行供應(yīng)貨幣，并且貸款給貼現(xiàn)所和承兌所，而不直接貸款給商業(yè)銀行。3．日本貨幣發(fā)行制度的特點表現(xiàn)為：（1）實行最高限額發(fā)行制；（2）法律規(guī)定的發(fā)行保證物包括金銀、外匯、3個月內(nèi)到期的商業(yè)票據(jù)、銀行承兌票據(jù)以及特殊的抵押擔(dān)保放款等；（3）購買黃金、外匯，對民間、政府提供信用是其貨幣發(fā)行的主要途徑。4．加拿大貨幣發(fā)行制度的特點表現(xiàn)為：（1）發(fā)行貨幣的準(zhǔn)備金全部為政府債券，因此，其貨幣發(fā)行又被稱為“債券貨幣化”；（2）貨幣發(fā)行的數(shù)額取決于公眾對鈔票的需求量；（3）貨幣發(fā)行的渠道是中央銀行向政府購入證券，支付等額的加拿大銀行券，從而形成貨幣發(fā)行。5．各國貨幣發(fā)行制度雖然各具特點，但也存在幾點共性：（1）都實行經(jīng)濟發(fā)行；（2）都規(guī)定要有十足的資產(chǎn)作保證；（3）規(guī)定發(fā)行的最高限額。第二節(jié)

經(jīng)理國庫業(yè)務(wù)一、國庫體制1．國庫是國家金庫的簡稱，是專門負責(zé)辦理國家預(yù)算資金的收納和支出的機關(guān)。從世界范圍來看，國家財政預(yù)算收支保管一般有兩種形式：國庫制和銀行制。世界上經(jīng)濟發(fā)達的國家多采用委托國庫制。如同中國通過法律規(guī)定了由中國人民銀行履行經(jīng)理國庫的職責(zé)一樣，各國也均以相應(yīng)的法律確定了中央銀行對其國庫的代理關(guān)系。2．中央銀行的重要職能之一是作為政府的銀行，經(jīng)理國庫業(yè)務(wù)便是中央銀行履行該職能的具體體現(xiàn)。中央銀行經(jīng)理國庫業(yè)務(wù)具有諸多優(yōu)越性：（1）收繳庫款方便；（2）庫款調(diào)撥靈活；（3）資金安全，數(shù)字準(zhǔn)確；（4）有利于中央銀行的宏觀調(diào)控；（5）有利于發(fā)揮央行對財政的監(jiān)督作用。二、中國的國庫產(chǎn)生和發(fā)展1．中國最早的國庫雛形是公元前11世紀(jì)周朝建立后，設(shè)立專司府庫諸職，專門負責(zé)管理各種財物的出納。2．中國的國庫發(fā)展大體經(jīng)歷了兩個階段：一是以保管實物為主的國庫；二是銀行代理國庫。新中國成立后，先后頒布了3個法律文件，確定了由中國人民銀行經(jīng)理國庫。3．我國國家金庫分別設(shè)立了中央金庫和地方金庫兩個工作機構(gòu)。中央金庫實行業(yè)務(wù)上垂直領(lǐng)導(dǎo)的管理體制，地方金庫實行中國人民銀行與地方政府雙重領(lǐng)導(dǎo)的管理體制。三、中國國庫業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀1．中國人民銀行作為經(jīng)理國庫的機關(guān)，被國家賦予了多項相應(yīng)的職責(zé)：（1）準(zhǔn)確及時地收納國家預(yù)算收入；（2）審查辦理財政庫款的支撥；（3）對各級財政庫款和預(yù)算收入進行會計帳務(wù)核算；（4）協(xié)助財政、征收機關(guān)組織預(yù)算收入及時繳庫，監(jiān)督財政預(yù)算收入的退庫；（5）組織管理和檢查指導(dǎo)下級國庫和國庫經(jīng)收處的工作及其他同國庫有關(guān)的業(yè)務(wù)，總結(jié)交流經(jīng)驗，及時解決存在的問題；（6）協(xié)助財政稅務(wù)機關(guān)監(jiān)督企業(yè)單位，同時向國家繳納款項。2．中國人民銀行經(jīng)理國庫的業(yè)務(wù)內(nèi)容主要包括：（1）預(yù)算收入的吸納、劃分和報解；（2）預(yù)算支出的撥付。第三節(jié)

集中存款準(zhǔn)備金業(yè)務(wù)一、集中存款準(zhǔn)備金的含義與意義1．存款準(zhǔn)備金是商業(yè)銀行為應(yīng)付客戶提取存款和劃撥清算的需要而設(shè)置的專項準(zhǔn)備金。其由兩部分組成：一部分是支付準(zhǔn)備金，即庫存現(xiàn)金；另一部分是法定存款準(zhǔn)備金。2．集中存款準(zhǔn)備金業(yè)務(wù)是指中央銀行集中商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金的業(yè)務(wù)。是中央銀行履行“銀行的銀行”職能的客觀要求和具體體現(xiàn)。3．實行存款準(zhǔn)備金制度的意義在于：（1）保證商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的清償能力；（2）有利于中央銀行約束商業(yè)銀行貸款規(guī)模，控制信用規(guī)模和貨幣供應(yīng)量。二、存款準(zhǔn)備金制度的內(nèi)容1．制定和調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金比率。2．規(guī)定存款準(zhǔn)備金的構(gòu)成。3．按規(guī)定計提和管理存款準(zhǔn)備金。三、中國的存款準(zhǔn)備金制度1．我國商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金包括三部分：一是庫存現(xiàn)金；二是法定存款準(zhǔn)備金；三是超額存款準(zhǔn)備金。其中，法定存款準(zhǔn)備金只有在商業(yè)銀行存款或負債總額出現(xiàn)增減變動時才可調(diào)增調(diào)減，平時不能動用。超額準(zhǔn)備金才是真正用于應(yīng)付客戶提現(xiàn)和清算的準(zhǔn)備資金。2．我國的法定存款準(zhǔn)備金制度是由中國人民銀行對繳納準(zhǔn)備金的對象、范圍、比例、罰則等作出具體規(guī)定，要求各金融機構(gòu)共同遵守的一項制度。3．我國法定存款準(zhǔn)備金制度的實施對象包括商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用合作社和其他金融機構(gòu)。具體繳存方式為：商業(yè)銀行直接繳存中國人民銀行；城鄉(xiāng)信用合作社原則上繳存中國人民銀行，也可視具體情況由開戶行代收代繳。四、其他國家的存款準(zhǔn)備金制度簡單了解其他國家存款準(zhǔn)備金制度的相關(guān)規(guī)定，與我國相比有哪些不同和可資借鑒之處。第七章

中央銀行的其他業(yè)務(wù)內(nèi)容提要中央銀行的業(yè)務(wù)除資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負債業(yè)務(wù)外，還有一種業(yè)務(wù)，它既不是央行自己的資產(chǎn)，也不形成央行的負債，這類業(yè)務(wù)統(tǒng)稱為中央銀行的其他業(yè)務(wù)。通過本章的學(xué)習(xí)，我們應(yīng)該了解中央銀行其他業(yè)務(wù)的主要類型；理解央行開展其他業(yè)務(wù)的優(yōu)勢和意義所在；掌握各類業(yè)務(wù)的含義、特點和主要內(nèi)容，以及中央銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營的基本原則。第一節(jié)

代理發(fā)行和兌付國債業(yè)務(wù)一、國債的概念及類型1．清楚國債是一國政府發(fā)行的有價證券的通稱。政府債券是國家或地方政府因公共支出的需要，以其信用為基礎(chǔ)，在國內(nèi)外籌集資金時發(fā)行的有價證券的統(tǒng)稱。2．國債種類很多，按不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)可以劃分為不同的類型。應(yīng)該對按照期限、募集形式、計息方式和用途對國債進行的分類有所了解。二、中央銀行代理發(fā)行和兌付國債的意義1．彌補財政赤字，促進財政收支的平衡。2．聚集社會閑置資金，加強經(jīng)濟建設(shè)。3．有國家信用作保證，風(fēng)險小、流動性強，為居民提供可靠的資產(chǎn)選擇方式。4．調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，加強重點建設(shè)，有利于國民經(jīng)濟穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展。5．將國家信用與銀行信用結(jié)合起來，有利于實施金融宏觀調(diào)控。三、中國國債業(yè)務(wù)的內(nèi)容1．國債的發(fā)行。我國國債的發(fā)行一般由中央銀行（中國人民銀行）采取承購包銷的形式進行。具體操作程序為：國債的印制→國債的調(diào)撥→國債款項的上劃→發(fā)行結(jié)束后的清理工作。2．國債的兌付。世界各國國債兌付的資金來源主要有經(jīng)常性預(yù)算收入、預(yù)算盈余、舉借新債、償還基金以及增發(fā)紙幣等5種辦法。我國現(xiàn)在國債兌付的資金來源是在經(jīng)常性預(yù)算收入中安排當(dāng)年應(yīng)償債務(wù)支出。3．國債的償還雖然本金和利息都是固定的，但是可采取的償還方式仍有多種。比如：到期一次償還法、提前償還法、抽簽分次償還法、轉(zhuǎn)期償還法、市場購銷法等。第二節(jié)

清算業(yè)務(wù)一、清算業(yè)務(wù)的含義和意義1．清算是指因一定經(jīng)濟行為所引起的貨幣關(guān)系的計算和結(jié)清。分為現(xiàn)金清算和轉(zhuǎn)賬清算兩種。2．清算業(yè)務(wù)是中央銀行作為銀行的銀行職能的體現(xiàn)，是中央銀行對商業(yè)銀行的主要服務(wù)性業(yè)務(wù)。它通過票據(jù)清算和電子聯(lián)行系統(tǒng)的運作，服務(wù)于商業(yè)銀行的資金清算業(yè)務(wù)。3．中央銀行辦理資金清算業(yè)務(wù)，主持一國的資金清算事宜，具有極其重要的意義：（1）有利于縮短資金在途時間，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金效益，節(jié)約社會勞動；（2）有利于提高銀行工作效率，增強銀行信譽；（3）有利于中央銀行正確制定和執(zhí)行金融政策，有效地進行金融宏觀調(diào)控。二、國外的清算系統(tǒng)簡單了解國外清算系統(tǒng)的狀況。各國中央銀行對本國支付體系的參與程度表現(xiàn)為兩個極端：一是完全不參與，支付系統(tǒng)完全由私營機構(gòu)經(jīng)營和管理。如加拿大和英國；二是中央銀行積極參與，從支付活動規(guī)則的制定到直接提供支付服務(wù)等一系列支付系統(tǒng)的工作。這一類型的典型代表是美國和法國。三、中國中央銀行的清算業(yè)務(wù)1．人民銀行作為銀行間的支付中介，主要為其他金融機構(gòu)提供3類清算業(yè)務(wù)：集中辦理票據(jù)交換、集中清算交換的差額、辦理異地的資金轉(zhuǎn)移。2．電子聯(lián)行系統(tǒng)是目前在金融衛(wèi)星通訊專用網(wǎng)上運行的主要系統(tǒng)。它的基本功能是使中國人民銀行能迅速、準(zhǔn)確、安全、方便地處理全國異地資金支付匯總的劃轉(zhuǎn)和清算，實現(xiàn)資金流動的及時檢測與調(diào)度。我們需要對該系統(tǒng)的組成與邏輯結(jié)構(gòu)有一個簡單的了解。第三節(jié)

金銀管理業(yè)務(wù)一、金銀管理業(yè)務(wù)概述

1．清楚金銀管理是根據(jù)國家金融、外匯管理、金銀儲備等方面政策的需要，金銀收購、配售、加工、進出境等方面進行管理的行為。對于實行金銀管制的國家，此項業(yè)務(wù)一般由該國的中央銀行經(jīng)辦。2．明確中央銀行金銀管理業(yè)務(wù)的主要職責(zé)和經(jīng)管范圍。二、業(yè)務(wù)內(nèi)容了解中央銀行金銀管理業(yè)務(wù)主要包括金銀收購、金銀調(diào)撥、金銀庫存保管、金銀配售、金銀專項貸款、金銀制品管理以及金銀進出境管理等內(nèi)容。三、金銀管理的發(fā)展趨勢1．近幾年來，由于國際資本流動電子化的發(fā)展，黃金作為國際儲備貨幣的職能大大減弱，同時由于全球通貨膨脹率較低，黃金價格不斷下降，黃金的保值作用不斷降低。因此，20世紀(jì)80年代以來，黃金在國際貨幣儲備中的比重呈不斷下降趨勢。2．就我國而言，黃金白銀作為一種特殊商品由中央銀行管理還是非常必要的，其趨勢大體是金、銀一并交易，期貨—現(xiàn)貨分離，從有形市場向無形市場轉(zhuǎn)變。第四節(jié)

中央銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營原則一、中央銀行業(yè)務(wù)基本經(jīng)營原則1．不以盈利為目的。2．不經(jīng)營一般銀行業(yè)務(wù)。3．一般不支付存款利息。4．資產(chǎn)具有較強流動性。5．定期公布業(yè)務(wù)狀況。6．在國內(nèi)設(shè)立相應(yīng)的分支機構(gòu)。7．保持相對的獨立性。二、中央銀行業(yè)務(wù)的限制性規(guī)定1．不得直接從事商業(yè)票據(jù)的承兌業(yè)務(wù)。2．不得直接從事不動產(chǎn)買賣和不動產(chǎn)抵押放款業(yè)務(wù)。3．不得直接對企業(yè)和個人發(fā)放貸款。4．不得收買本行股票（當(dāng)中央銀行是以股份制形式組建時）。5．不得以本行的股票為抵押進行放款。第三編

中央銀行貨幣政策第八章

中央銀行貨幣政策目標(biāo)內(nèi)容提要本章介紹貨幣政策的特征與功能、貨幣政策備選目標(biāo)及相互之間的關(guān)系、我國的貨幣政策目標(biāo)等內(nèi)容。學(xué)習(xí)本章的目的是理解貨幣政策的功能，掌握貨幣政策目標(biāo)及其選擇的基本理論。第一節(jié)

中央銀行貨幣政策概述一、貨幣政策的概念貨幣政策是指中央銀行通過控制貨幣與信貸總量，調(diào)節(jié)利率和匯率水平等，以影響社會總需求和總供給，促進宏觀經(jīng)濟目標(biāo)實現(xiàn)的方針和措施的總稱。二、貨幣政策的特征1．貨幣政策是一項總量經(jīng)濟政策和宏觀經(jīng)濟政策。在市場經(jīng)濟條件下，結(jié)構(gòu)調(diào)整主要是由產(chǎn)業(yè)政策等來完成的，貨幣政策主要通過對社會總需求的調(diào)控而產(chǎn)生影響。2．貨幣政策是調(diào)節(jié)社會總需求的政策。貨幣的供給形成對商品和勞務(wù)的購買能力，貨幣對商品和勞務(wù)的追逐形成社會總需求；利率水平通過對投資需求、消費需求的調(diào)節(jié)而影響到社會總需求；匯率的變化將通過對進出口貿(mào)易、國際資本流動的影響，形成對社會總需求的調(diào)節(jié)。3．貨幣政策調(diào)節(jié)機制的間接性。貨幣政策的運行主要是通過貨幣供應(yīng)量、信用總量、利率水平等市場機制的作用對經(jīng)濟行為主體產(chǎn)生間接作用的。4．貨幣政策目標(biāo)的長期性。貨幣政策是一種結(jié)合短期性與長期性，運用短期性的政策調(diào)節(jié)措施來達到長期性目的的工具。三、貨幣政策的構(gòu)成要素貨幣政策的構(gòu)成要素包括貨幣政策的最終目標(biāo)，實現(xiàn)政策目標(biāo)所運用的政策工具，監(jiān)測和控制目標(biāo)實現(xiàn)的各種操作目標(biāo)和中介目標(biāo)，貨幣政策的作用過程、傳導(dǎo)機制，以及貨幣政策的有效性分析等問題。四、貨幣政策的功能1．促進社會總需求與總供給的均衡。社會總供給來是經(jīng)濟發(fā)展長期累積的結(jié)果，影響總供給的因素在短期內(nèi)是比較穩(wěn)定的。因此，實現(xiàn)社會總供給與總需求的均衡，主要通過對社會總需求的調(diào)控來完成。社會總需求的最終表現(xiàn)形式是以貨幣形式支付的購買能力，貨幣供應(yīng)量同社會總需求發(fā)生關(guān)聯(lián)，并成為決定社會總需求的一個主要因素。因此，利用貨幣政策工具調(diào)控貨幣供應(yīng)量成為貨幣政策調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟的著力點，這也構(gòu)成貨幣政策的主要功能。2．確保經(jīng)濟的穩(wěn)定。中央銀行利用貨幣政策穩(wěn)定經(jīng)濟，一方面要防止貨幣供給成為經(jīng)濟波動的根源，另一方面也要利用貨幣政策抵消其他經(jīng)濟因素對經(jīng)濟穩(wěn)定的沖擊。只有這樣，才能為經(jīng)濟社會的運行提供一個良好的貨幣金融環(huán)境。第二節(jié)

中央銀行貨幣政策目標(biāo)的內(nèi)容貨幣政策目標(biāo)包括最終目標(biāo)和中間性目標(biāo)兩個層次。中間性目標(biāo)又包括操作目標(biāo)和中介目標(biāo)。貨幣政策最終目標(biāo)是中央銀行調(diào)節(jié)貨幣流通的出發(fā)點和歸宿，必須服務(wù)于宏觀經(jīng)濟政策的總體目標(biāo)。一、物價穩(wěn)定1．由于通貨膨脹和通貨緊縮都會對經(jīng)濟運行構(gòu)成較大的負面影響，所以，中央銀行貨幣政策的一個傳統(tǒng)目標(biāo)便是維持價格水平的穩(wěn)定。2．物價穩(wěn)定目標(biāo)并不是中央銀行一經(jīng)設(shè)立就確立的，而是隨著社會經(jīng)濟問題的產(chǎn)生和變遷而發(fā)展和完善的。金本位制時期，物價穩(wěn)定的目的已經(jīng)形成，但并沒有形成有效的貨幣政策。“二戰(zhàn)”后，美國經(jīng)濟出現(xiàn)了巨大的通貨膨脹壓力，貨幣政策重心便逐漸轉(zhuǎn)向物價穩(wěn)定。特別是六七十年代的“滯脹”及周期性不斷發(fā)作的通貨膨脹壓力，使得中央銀行將物價穩(wěn)定作為貨幣政策的主要目標(biāo)之一。3．所謂物價穩(wěn)定是指一般物價水平在短期內(nèi)沒有顯著的或急劇的波動，保持在一定的限度內(nèi)。4．物價水平高低的衡量標(biāo)準(zhǔn)使用的是物價指數(shù)。主要指標(biāo)有3種：一是國民生產(chǎn)總值平減指數(shù)；二是消費物價指數(shù)；三是批發(fā)物價指數(shù)。二、充分就業(yè)1.充分就業(yè)作為貨幣政策目標(biāo)的意義，可以從高失業(yè)率帶來的巨大負面影響來反映：第一，高失業(yè)率會帶給人們許多災(zāi)難；第二，高失業(yè)狀態(tài)一般代表著有大量的閑置資源未被充分利用，形成社會資源的浪費，降低了產(chǎn)出和收入水平。2．充分就業(yè)目標(biāo)的確立受到1929～1933年資本主義國家經(jīng)濟大蕭條的影響。隨著1946年美國就業(yè)法案的通過，各國政府競相效仿，充分就業(yè)成為貨幣政策的主要目標(biāo)之一。3．所謂充分就業(yè)是指凡有勞動能力并愿意參加工作者，都可以在較合理的條件下，隨時找到適當(dāng)?shù)墓ぷ?。充分就業(yè)并不是人人都有工作，而是指將失業(yè)率維持在一個較低的合理的限度之內(nèi)。4．衡量充分就業(yè)的指標(biāo)是失業(yè)率，也就是一個社會勞動力中處于失業(yè)狀態(tài)的人數(shù)與全社會勞動力人數(shù)的比率。一般而言，維持在5%～6%的自然失業(yè)率就可以認為是達到了充分就業(yè)。三、經(jīng)濟增長1．經(jīng)濟增長決定著我們生活水平的長期走勢，因而成為貨幣政策的重要目標(biāo)之一。2．第二次世界大戰(zhàn)之后，各國政府紛紛開始關(guān)注經(jīng)濟增長問題，并將經(jīng)濟增長確定為貨幣政策的最終目的。3．所謂經(jīng)濟增長，是指一國在一定時期內(nèi)所生產(chǎn)的商品和勞務(wù)總量的增長，也可以用人均國民生產(chǎn)總值的增加來衡量。理解經(jīng)濟增長必須區(qū)分短期的經(jīng)濟增長與長期的經(jīng)濟增長，并分析其關(guān)系；不僅要考察經(jīng)濟增長的數(shù)量指標(biāo)，還要考察經(jīng)濟增長的質(zhì)量。4．經(jīng)濟增長通常用國民生產(chǎn)總值、國民收人的增長率或其人均值來衡量。無論使用哪一種指標(biāo)，都必須是指它的實際變量，而不能使用名義增長率。四、國際收支平衡1．國際收支狀況對國內(nèi)經(jīng)濟有強烈的影響，因而成為貨幣政策的重要目標(biāo)。2．國際收支平衡是指一個國家在一定時期內(nèi)對其他國家全部貨幣收入和全部貨幣支出相抵后基本平衡，即略有順差或略有逆差。3．衡量國際收支平衡與否，一般是根據(jù)國際經(jīng)濟交易的性質(zhì)——自主性交易的結(jié)果——來判斷。五、其他目標(biāo)隨著經(jīng)濟金融化的發(fā)展，金融市場對經(jīng)濟運行產(chǎn)生很大的影響。于是，貨幣政策開始關(guān)注利率的穩(wěn)定和金融市場的穩(wěn)定。第三節(jié)

中央銀行貨幣政策目標(biāo)的相互關(guān)系一、物價穩(wěn)定與充分就業(yè)1．1958年菲利浦斯得到關(guān)于就業(yè)率與工資增長率之間存在正相關(guān)關(guān)系的研究結(jié)論，后人的進一步研究也證明了失業(yè)率與物價變化率之間的負相關(guān)關(guān)系，從而有了著名的菲利浦斯曲線。2．菲利浦斯曲線的存在，說明失業(yè)率與物價變動率之間存在非此即彼的關(guān)系。如果要使失業(yè)率降低，通貨膨脹率就會增加，物價就會以更快的速度上漲；如果要控制通貨膨脹，使物價上漲率下降，必須承受較高的失業(yè)率。二、物價穩(wěn)定與經(jīng)濟增長1．從長期來看，物價穩(wěn)定與經(jīng)濟增長之間具有一致性。穩(wěn)定的物價，可以減少市場的不確定性，充分發(fā)揮市場的功能，維持經(jīng)濟的長期增長；而經(jīng)濟的持續(xù)增長又有利于生產(chǎn)充足的商品，保持物價的穩(wěn)定。2．從短期來看，對物價穩(wěn)定與經(jīng)濟增長的關(guān)系，理論界有不同的看法。無論理論紛爭有多大，從政府行為來看，由于政府越來越關(guān)注經(jīng)濟的短期增長，所以不時地可以看到利用適度的通貨膨脹來刺激經(jīng)濟增長的情況。所以，對什么是合適的通貨膨脹，如何控制通貨膨脹的“慣性”，仍是政府利用通貨膨脹刺激經(jīng)濟增長的難解之題。三、物價穩(wěn)定與國際收支平衡1．物價穩(wěn)定與國際收支平衡分屬于貨幣政策的內(nèi)部目的與外部目的。由于影響國內(nèi)經(jīng)濟因素與影響國際經(jīng)濟關(guān)系的因素各不相同，中央銀行同時實現(xiàn)其內(nèi)部目標(biāo)和外部目標(biāo)更為困難。2．外部不均衡對內(nèi)部均衡的影響。內(nèi)部均衡表明物價處于穩(wěn)定狀態(tài)。此時，如果存在國際收支的順差，為了解決順差，會造成經(jīng)濟的緊縮和物價的下跌；如果此時存在國際收支的逆差，平衡國際收支的政策會造成外匯儲備的增加，起到擴張基礎(chǔ)貨幣和貨幣供應(yīng)量的作用，從而影響物價的穩(wěn)定。3．物價對國際收支狀況的影響。當(dāng)本國出現(xiàn)通貨膨脹時，本幣對內(nèi)貶值與國外未出現(xiàn)通貨膨脹的貨幣相比，外國的商品價格顯得更為低廉，出現(xiàn)匯率高估現(xiàn)象，有利于外國商品的進口而不利于本國商品的出口，結(jié)果是出現(xiàn)逆差，導(dǎo)致國際收支失衡。四、經(jīng)濟增長與國際收支平衡1．在正常情況下，一國經(jīng)濟增長，將有利于提高本國商品在世界市場上的競爭力，有利于提高自己的出口能力。2．促進經(jīng)濟發(fā)展，往往會提高國民收入和人們對商品的需求及購買能力。由于進口一般是國內(nèi)國民收入的遞增函數(shù)，這樣就會導(dǎo)致進口的增加。3．為了促進經(jīng)濟增長，必須增加投資，不僅要動員國內(nèi)的儲蓄，而且要利用一切手段吸引外資，加強對外資的利用。其結(jié)果可能帶來資本項目的逆差。五、經(jīng)濟增長與充分就業(yè)根據(jù)奧肯法則，在失業(yè)率與自然失業(yè)率之差和實際國民收入與潛在國民收入之差之間存在一種負相關(guān)關(guān)系。這說明，實際經(jīng)濟增長越接近潛在的國民收入增長率，失業(yè)率便接近自然失業(yè)率。六、各國貨幣政策目標(biāo)的選擇貨幣政策目標(biāo)之間存在著不一致性和沖突性，各個國家所選擇的貨幣政策目標(biāo)是不一樣的。即使在同一國家，在不同的社會經(jīng)濟發(fā)展階段，貨幣政策目標(biāo)的側(cè)重點也有所不同。七、中國貨幣政策目標(biāo)1．中國人民銀行專門行使中央銀行職能后，明確確定了中央銀行貨幣政策目標(biāo)為“發(fā)展經(jīng)濟，穩(wěn)定貨幣”。這一貨幣政策目標(biāo)被理論界稱為“雙重目標(biāo)”。2．1995年頒布的《中國人民銀行法》明確指出，我國的貨幣政策的目標(biāo)是：“保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長”。這一表述一方面強調(diào)了貨幣政策的單一目標(biāo)是穩(wěn)定幣值、穩(wěn)定物價，另一方面也沒有將這一目標(biāo)絕對化，體現(xiàn)了貨幣政策依靠穩(wěn)定物價，為長期經(jīng)濟增長提供良好環(huán)境，并促進長期經(jīng)濟增長的宗旨。3．1997年以來中國經(jīng)濟的運行又提出了新的挑戰(zhàn)，挑戰(zhàn)之一是如何應(yīng)對金融市場特別是金融資產(chǎn)價格對物價穩(wěn)定目標(biāo)的影響。挑戰(zhàn)之二是如何利用貨幣政策防止通貨緊縮。第九章

中央銀行貨幣政策工具內(nèi)容提要本章介紹各種類型貨幣政策工具——尤其是一般性貨幣政策工具——的含義、特征、作用機制和效應(yīng)。學(xué)習(xí)本章的目的是掌握選擇和搭配使用貨幣政策工具所必需的理論和業(yè)務(wù)知識。第一節(jié)

一般性貨幣政策工具一般性貨幣政策工具也稱為貨幣政策的總量調(diào)節(jié)工具。它通過調(diào)節(jié)貨幣和信貸的供給總量，對于經(jīng)濟活動的各個方面都產(chǎn)生影響，而不僅僅作用于某些方面和部門。包括存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務(wù)。一、存款準(zhǔn)備金制度1．存款準(zhǔn)備金制度起源于美國的蘇弗克制度。早期存款準(zhǔn)備金制度的主要目的是維持銀行體系的流動性和清償能力，20世紀(jì)30年代大蕭條后，存款準(zhǔn)備金制度的目的轉(zhuǎn)為控制信貸和貨幣供應(yīng)量，至此才成為貨幣政策的一個主要工具。2．存款準(zhǔn)備金制度包括下列基本內(nèi)容：（1）確定存款準(zhǔn)備金制度的適用對象；（2）規(guī)定存款準(zhǔn)備金比率，即法定存款準(zhǔn)備金比率；（3）規(guī)定存款準(zhǔn)備金的構(gòu)成；（4）規(guī)定存款準(zhǔn)備金的計提基礎(chǔ)，即規(guī)定哪些存款應(yīng)該繳存存款準(zhǔn)備金以及計提的基數(shù)；（5）規(guī)定存款準(zhǔn)備金的付息標(biāo)準(zhǔn)；（6）規(guī)定存款準(zhǔn)備金持有期的考核辦法。3．存款準(zhǔn)備金制度對信貸和貨幣供應(yīng)量的控制是通過調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金而實現(xiàn)的：（1）調(diào)整法定存款準(zhǔn)備率會改變貨幣乘數(shù)，在基礎(chǔ)貨幣不變的情況下會引起貨幣供應(yīng)量的改變；（2）基礎(chǔ)貨幣不變的情況下，改變法定存款準(zhǔn)備金比率影響到利率，從而影響支出；（3）法定存款準(zhǔn)備金比率的變化具有直接的宣示效果。4．存款準(zhǔn)備金政策工具具有明顯的優(yōu)點：（1）作用速度快而有力；（2）作用呈中性，即改變法定存款準(zhǔn)備金比率對所有的銀行和金融機構(gòu)都產(chǎn)生相同的影響；（3）特定條件下可以起到其他貨幣政策工具無法替代的作用；（4）存款準(zhǔn)備金制度強化了中央銀行的資金實力