基本面課件初級(jí)學(xué)員

1、基本面基礎(chǔ)知識(shí),2,認(rèn)識(shí)基本面 匯市主要金融機(jī)構(gòu) 國(guó)際外匯市場(chǎng)介紹 不同貨幣特點(diǎn)及相互關(guān)系 重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)解讀 掛單交易使用步驟 案例討論,3,什么是基本面？,認(rèn)識(shí)基本面,基本面的分類？,為什么要進(jìn)行基本面分析？,如何進(jìn)行基本面分析？,4,匯市主要金融機(jī)構(gòu),美國(guó)財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ) 美聯(lián)儲(chǔ)介紹 美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局 (Federal Reserve System，簡(jiǎn)稱Fed)負(fù)責(zé)履行 美國(guó)的中央銀行的職責(zé)，這個(gè)系統(tǒng)是根據(jù)聯(lián)邦儲(chǔ)備法(Federal Reserve Act)于1913年成立的。這個(gè)系統(tǒng)主要由聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)， 聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行及聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)等組成。 美聯(lián)儲(chǔ)的主要職責(zé) 1、制定并負(fù)責(zé)實(shí)施有關(guān)的貨

2、幣政策； 2、對(duì)銀行機(jī)構(gòu)實(shí)行監(jiān)管，并保護(hù)消費(fèi)者合法的信貸權(quán)利； 3、維持金融系統(tǒng)的穩(wěn)定； 4、向美國(guó)政府，公眾，金融機(jī)構(gòu)，外國(guó)機(jī)構(gòu)等提供可靠的金融服 務(wù)。,5,匯市主要金融機(jī)構(gòu),美聯(lián)儲(chǔ)架構(gòu),6,問(wèn)題：美聯(lián)儲(chǔ)能否直接干預(yù)外匯市場(chǎng)？,匯市主要金融機(jī)構(gòu),政府(財(cái)政部）以及美聯(lián)儲(chǔ)都有決定權(quán)，但政府擁有優(yōu)先權(quán)。 執(zhí)行：紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行,7,歐央行和歐盟財(cái)政委員會(huì) 歐洲央行 歐洲中央銀行(European Central Bank-ECB)，簡(jiǎn)稱歐洲央行，是根 據(jù)1992年馬斯特里赫特約的規(guī)定于1998年7月1日正式成立的，是為了 適應(yīng)歐元發(fā)行流通而設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，同時(shí)也是歐洲經(jīng)濟(jì)一體化的產(chǎn)物。 總部位于

3、德國(guó)金融中心法蘭克福，現(xiàn)任行長(zhǎng)為特里謝。 歐洲央行的首要管理目標(biāo) 通脹目標(biāo)：2%的通脹率 部分批評(píng)者認(rèn)為歐洲中央銀行所定下的目標(biāo)并不合理，歐洲中央銀行 以利率機(jī)制來(lái)控制通脹率，但卻不為失業(yè)率及貨幣匯率設(shè)定調(diào)控政策， 使得部份人感到這樣的經(jīng)濟(jì)政策并不平衡，有可能導(dǎo)致各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)及民生 的問(wèn)題。 匯率干預(yù)權(quán) 干預(yù)決定權(quán)：歐洲央行決定進(jìn)行干預(yù)，但其自身需要通過(guò)歐盟財(cái)政委員會(huì) 的歐洲財(cái)長(zhǎng)會(huì)議。 執(zhí)行執(zhí)行：ECB 各國(guó)央行,匯市主要金融機(jī)構(gòu),8,日本財(cái)政部和日本銀行 日本財(cái)政部 專門負(fù)責(zé)日元政策和外匯市場(chǎng)干預(yù)的工作日本銀行 1882年成立，一直是財(cái)政部下的部門，1998年獨(dú)立成央行。制定 和執(zhí)行貨幣和利率政

4、策。 干預(yù)決定權(quán) 政府（財(cái)政部） 干預(yù)執(zhí)行 日本銀行（JOB）,匯市主要金融機(jī)構(gòu),9,國(guó)際貨幣基金組織 國(guó)際貨幣基金組織（International Monetary Fund簡(jiǎn)稱：IMF）于1945年12月27日成立，與世界銀行、國(guó)際清算銀行并列為世界三大金融機(jī)構(gòu)之一，其職責(zé)是監(jiān)察貨幣匯率和各國(guó)貿(mào)易情況、提供技術(shù)和資金協(xié)助，確保全球金融制度運(yùn)作正常；其總部設(shè)在華盛頓。我們常聽到的“特別提款權(quán)”就是該組織于1969年創(chuàng)設(shè)的。美國(guó)在IMF中占有16.83的投票權(quán)，中國(guó)現(xiàn)在增加后只占3.72。IMF重大議題都需要85的通過(guò)率，因此美國(guó)享有實(shí)際否決權(quán)。即便中國(guó)向IMF注資，對(duì)在IMF地位的改變也不大

5、。 特別提款權(quán)（special drawing right,SDR)是國(guó)際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位。它是基金組織分配給會(huì)員國(guó)的一種使用資金的權(quán)利。會(huì)員國(guó)在發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí)，可用它向基金組織指定的其他會(huì)員國(guó)換取外匯，以償付國(guó)際收支逆差或償還基金組織的貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備。但由于其只是一種記帳單位，不是真正貨幣，使用時(shí)必須先換成其他貨幣，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。因?yàn)樗菄?guó)際貨幣基金組織原有的普通提款權(quán)以外的一種補(bǔ)充，所以稱為特別提款權(quán)（SDR ）。,匯市主要金融機(jī)構(gòu),10,國(guó)際外匯市場(chǎng)介紹,國(guó)際主要外匯市場(chǎng)交易時(shí)間表（北京時(shí)間） 地區(qū) 城市 開市

6、時(shí)間 收市時(shí)間 新西蘭 惠靈頓 04：00 13：00 澳洲 悉尼 06：00 15：00 亞洲 東京 08：00 15：30 香港 10：00 17：00 歐洲 法蘭克福 14：00 23：30 倫敦 15：30 00：30 北美洲 紐約 20：30 04：00,11,國(guó)際外匯市場(chǎng)介紹,12,國(guó)際外匯市場(chǎng)不同時(shí)段交易特點(diǎn)（北京時(shí)間） 1、亞洲時(shí)段（04：0014：00） A：特點(diǎn) 行情清淡、沒(méi)有明顯的方向、多為調(diào)整和回調(diào)行情 振幅在30點(diǎn)左右。 B：日元交易特別注意 關(guān)注東京市場(chǎng)開盤一小時(shí)（08：009：00）和歐洲開盤后一小時(shí) （16：00-17：00），以及14:0015:00期權(quán)到期時(shí)

7、間。 季節(jié)性因素：半年結(jié)算期9月底和3月底過(guò)后，4月和10月下降的機(jī) 率高. 參與者：日本 中國(guó) 美國(guó),國(guó)際外匯市場(chǎng)介紹,13,2、歐洲上午時(shí)段（14：00-18：00） A：特點(diǎn) 參與機(jī)構(gòu)眾多，交易量增加，伴隨歐洲發(fā)布數(shù)據(jù)，行情開始活躍，振幅在40-80。 B：特別關(guān)注，倫敦外匯市場(chǎng)（美元最大的離岸市場(chǎng)） 倫敦市場(chǎng)開盤后一小時(shí)16：0017：00 大機(jī)構(gòu)開始部署交易 外匯定盤時(shí)間，當(dāng)?shù)卦缟?0點(diǎn)和下午15點(diǎn)。（定盤價(jià)是匯市中非常關(guān)鍵的時(shí)刻，這個(gè)時(shí)刻可以預(yù)測(cè)當(dāng)天匯市的大概趨勢(shì)。） C:參與者 德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)系三大歐系銀行，各國(guó)央行、跨國(guó)公司、產(chǎn)油國(guó)、 大小基金、商業(yè)銀行。 D:60%以上的突

8、破行情在此階段發(fā)生。 3、歐洲中午休息和美洲市場(chǎng)的清晨（18 ：00-20：00） 特點(diǎn)：比較清淡，,國(guó)際外匯市場(chǎng)介紹,14,4、歐洲的下午盤和美洲市場(chǎng)的上午盤（20：00-24：00） A特點(diǎn)：資金量和人數(shù)參與最多的時(shí)段，行情波動(dòng)比較大。振幅一般在80點(diǎn)以上。方向可以和歐洲時(shí)段相同也可以不同。 B特別關(guān)注： 紐約市場(chǎng)：21：00-22：00,美國(guó)主要數(shù)據(jù)公布時(shí)間會(huì)影響匯價(jià)的短期波動(dòng),大多數(shù)規(guī)模大的期權(quán)都在這結(jié)束。 5、美國(guó)的下午盤時(shí)間（24：00以后） 此時(shí)已經(jīng)走出了比較大的行情，這段時(shí)間多為對(duì)前面行情的技術(shù)調(diào)整。,國(guó)際外匯市場(chǎng)介紹,15,外匯市場(chǎng)基本格局 1、2010年第一季度全球外匯儲(chǔ)備

9、結(jié)構(gòu) 美元 61.54% 歐元 27.19% 英鎊 4.34% 日元 3.14% 2、外匯市場(chǎng)交易比重 美元 86% 歐元 40% 日元 23% 英鎊 15% 3、貨幣對(duì)交易比重 美歐 28% 美日 18% 美鎊 11% 美瑞 4%,國(guó)際外匯市場(chǎng)介紹,16,不同貨幣特點(diǎn)及相互關(guān)系,黃金 1、黃金與貨幣的關(guān)系 黃金具有商品和貨幣的二重屬性。 貨幣天然是金銀，金銀天然不是貨幣。 2、影響黃金價(jià)格的因素 美元指數(shù) 黃金的供求關(guān)系。 避險(xiǎn),17,美元 美元地位是如何確立的 1944年美國(guó)新罕布什爾州的布雷頓森林國(guó)際貨幣金融會(huì)議。（布雷頓森林體系） 一盎司黃金兌換35美元固定下來(lái)，其他國(guó)貨幣對(duì)美元的匯率

10、被固定下來(lái)，浮動(dòng)率不能超過(guò)1%。 1971年8月15日，尼克松宣布美國(guó)不再遵守布雷頓森林協(xié)議，美元不能被兌換成黃金，同年12月和1973年2月美元又先后兩次貶值，分別為7.89%和10%。以美元為中心的國(guó)際貨幣體系崩潰。 1978年自由匯率體制被貨幣基金組織正式啟動(dòng)。,不同貨幣特點(diǎn)及相互關(guān)系,18,美元為何能保持外匯市場(chǎng)中的霸主地位？ 強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。GDP：14萬(wàn)億美元， 持續(xù)的科技創(chuàng)新力 完善的法律體體系 強(qiáng)大的軍事實(shí)力 美元的主要影響因素 最重要的是美元的實(shí)際利率，其他如財(cái)政赤字、貿(mào)易赤字、就業(yè)率、 股市、債券市場(chǎng)、和商品市場(chǎng)的表現(xiàn)等。 貨幣屬性 貨幣中的霸主 美元與黃金的關(guān)系,不同貨幣

11、特點(diǎn)及相互關(guān)系,19,歐元 特點(diǎn) 1、美元的對(duì)手貨幣，美元指數(shù)權(quán)重57.6%。 2、非美貨幣的方向指引 3、年輕的貨幣，1999年1月誕生。 4、支持歐元的背后是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，占世界經(jīng)濟(jì)的33%,美國(guó)占 24%。 歐元的問(wèn)題 1、統(tǒng)一的貨幣背后缺乏統(tǒng)一意志的政府。 2、貨幣政策和財(cái)政政策的二元性問(wèn)題 主要影響因素 歐元區(qū)國(guó)家經(jīng)濟(jì)狀況、歐央行貨幣政策、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、美元趨勢(shì)、政 治因素 貨幣屬性 外匯市場(chǎng)中的大盤股、穩(wěn)定器,不同貨幣特點(diǎn)及相互關(guān)系,20,英鎊 特點(diǎn) 1、曾經(jīng)世界的貨幣霸主，類似今天的美元地位 2、英國(guó)和歐元區(qū)國(guó)家政治經(jīng)濟(jì)密切，且英國(guó)為歐盟重要的成員國(guó)之一，因此 英鎊和歐元關(guān)聯(lián)性密切

12、。70%出口商品的目的地都是歐元區(qū)。 3、石油自給，油價(jià)上漲一定程度上有利于英鎊。 4、英鎊的走勢(shì)會(huì)受到交叉盤影響 歐鎊交叉盤上升，會(huì)給英鎊帶來(lái)下跌壓力 鎊日交叉盤上升，會(huì)給英鎊帶來(lái)上升的支持。 主要影響因素： 英國(guó)經(jīng)濟(jì)情況、實(shí)際利率、央行的利率政策、歐鎊/鎊日交叉盤的匯率變化、 英鎊和歐元區(qū)關(guān)系。 貨幣屬性 投機(jī)貨幣屬性,不同貨幣特點(diǎn)及相互關(guān)系,21,瑞郎 特點(diǎn) 1、瑞士奉行中立和不結(jié)盟政策，被認(rèn)為是世界上最安全的地方，瑞 郎被視為傳統(tǒng)的避險(xiǎn)貨幣， 2、瑞士政府采取對(duì)金融、外匯保護(hù)政策，導(dǎo)致大量外匯涌入瑞士， 法郎了成為了穩(wěn)健的的國(guó)際結(jié)算和外匯交易貨幣。 3、瑞士95%出口和歐盟國(guó)家有關(guān)，因

13、此瑞士央行關(guān)心瑞郎對(duì)歐元的匯 率，而非對(duì)美元匯率。因此其匯率政策通常跟隨歐洲央行的匯率政策。 走勢(shì)和歐元直盤的匯率變化保持一致。 主要影響因素 瑞士經(jīng)濟(jì)情況、實(shí)際利率、歐元區(qū)匯率、和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 貨幣屬性 小歐元，帶有避險(xiǎn)貨幣的屬性,不同貨幣特點(diǎn)及相互關(guān)系,22,日元 經(jīng)濟(jì)特點(diǎn) 1、日本經(jīng)濟(jì)為出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)，本土資源匱乏，容易受到大宗商品 價(jià)格影響。 2、美國(guó)和中國(guó)是日本的重要貿(mào)易伙伴因此經(jīng)濟(jì)容易受到美國(guó)和中國(guó) 的影響。 主要影響因素 日本財(cái)政部的財(cái)政和貨幣政策，日本央行的利息政策、日本本國(guó)經(jīng) 濟(jì)狀況。 貨幣屬性 投機(jī)貨幣,不同貨幣特點(diǎn)及相互關(guān)系,23,澳元 經(jīng)濟(jì)特點(diǎn) 商品出口70%是礦產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)

14、品、羊毛和海產(chǎn)品。 主要影響因素 商品價(jià)格、利率、貨幣政策、中國(guó)、日本對(duì)澳大利亞的投資和貿(mào) 易的情況。 貨幣屬性 商品貨幣,不同貨幣特點(diǎn)及相互關(guān)系,24,加元 經(jīng)濟(jì)特點(diǎn) 1、加拿大80%的出口商品銷往美國(guó)，美國(guó)原油30%來(lái)源于加拿大，美國(guó) 是加拿大最大的外資來(lái)源國(guó)。 2、40%GDP來(lái)源于出口，主要是農(nóng)產(chǎn)品、海產(chǎn)品、和礦產(chǎn)品。 主要影響因素 美國(guó)經(jīng)濟(jì)情況、商品價(jià)格、加拿大銀行的貨幣政策和國(guó)內(nèi)政局加拿大 貨幣屬性 商品貨幣的屬性,不同貨幣特點(diǎn)及相互關(guān)系,25,重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)解讀,如何解讀公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)？背后邏輯是什么？ 1、對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨向的預(yù)測(cè) 私人消費(fèi) 企業(yè)投資 進(jìn)出口 政府支出 稅收 2、對(duì)貨幣政策的預(yù)期。 利率變動(dòng)的方向,26