第3章 歐洲貨幣市場(chǎng).ppt

1、第3章 歐洲貨幣市場(chǎng)與國(guó)際金融市場(chǎng),國(guó)際金融市場(chǎng) 歐洲貨幣市場(chǎng)的形成與發(fā)展 歐洲銀行貸款 歐洲債券的發(fā)行 歐洲貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn) 國(guó)際金融市場(chǎng)創(chuàng)新,國(guó)際金融市場(chǎng)的概念和構(gòu)成,國(guó)際金融市場(chǎng)的概念有廣義和狹義之分。 按照資金融通期限的長(zhǎng)短可以分為國(guó)際貨幣市場(chǎng)和國(guó)際資本市場(chǎng)。 按照經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的種類劃分可以分為資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、證券市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。 按照金融資產(chǎn)交割的方式不同可以分為現(xiàn)貨市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)和期權(quán)市場(chǎng)。 按照交易對(duì)象所在區(qū)域和交易幣種,可分為在岸市場(chǎng)和離岸市場(chǎng)。離岸市場(chǎng)是目前最主要的國(guó)際金融市場(chǎng)。,在岸國(guó)際金融市場(chǎng),在岸國(guó)際金融市場(chǎng)是指居民與非居民之間進(jìn)行資金融通及相關(guān)金融業(yè)務(wù)的場(chǎng)所。 （一）外

2、國(guó)債券市場(chǎng) 例子：楊基債券市場(chǎng)和武士債券市場(chǎng) （二）國(guó)際股票市場(chǎng) 國(guó)際股票市場(chǎng)就是籌措國(guó)際股票的國(guó)際金融市場(chǎng)。,離岸國(guó)際金融市場(chǎng),“境外市場(chǎng)”（External Market）能自由兌換的貨幣，可以在其發(fā)行國(guó)以外進(jìn)行交易，而且不受任何國(guó)家的有關(guān)金融法規(guī)的管制。 離岸金融中心可以分為功能中心（Functional Center）和名義中心（Paper Center）兩類。 功能中心分為兩種，一體化中心（Integrated Center）和隔離性中心（Segregated Center）。 名義中心純粹是記載金融交易的場(chǎng)所，這些中心不經(jīng)營(yíng)具體的金融業(yè)務(wù)，只從事借貸投資籌業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)帳或注冊(cè)等事務(wù)手續(xù)

3、。因此亦稱為“記帳中心”。,按地理區(qū)域劃分的歐洲貨幣中心,西歐區(qū)：包括倫敦、蘇黎世、巴黎和海峽群島 中東區(qū)：包括巴林島 亞洲區(qū)：包括新加坡、香港、東京 加勒比海和中美洲區(qū)：包括開(kāi)曼群島和巴哈馬 美國(guó)：國(guó)際銀行便利（IBFs）,成為離岸金融市場(chǎng)的主要條件,政治制度穩(wěn)定。 金融制度完善。 不實(shí)行外匯管制與資金流動(dòng)和信貸控制。 具有現(xiàn)代化的通訊設(shè)備和完善的金融服務(wù)設(shè)施，能適應(yīng)國(guó)際金融業(yè)務(wù)的需要。 另外，具有優(yōu)越的地理和時(shí)區(qū)位置，以便在營(yíng)業(yè)時(shí)間上和其他金融中心能夠緊密銜接，也是一個(gè)重要的條件。,所有離岸結(jié)合成整體，就是通常所說(shuō)的歐洲貨幣市場(chǎng)。 歐洲貨幣市場(chǎng)特點(diǎn)： 所經(jīng)營(yíng)的對(duì)象已不限于市場(chǎng)所在國(guó)的貨幣，

4、而是包括所有可以自由兌換的貨幣； 它的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可以不受任何國(guó)家金融法規(guī)條例的制約； 歐洲貨幣市場(chǎng)分布于全世界，歐洲不是地理意義上的歐洲，但是現(xiàn)代化的通訊手段，又將各個(gè)中心的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)結(jié)成統(tǒng)一不可分割的整體 。,國(guó)際金融市場(chǎng)的新發(fā)展,國(guó)際金融市場(chǎng)規(guī)?？涨霸鲩L(zhǎng) 世界金融市場(chǎng)全球化和一體化 國(guó)際金融市場(chǎng)證券化趨勢(shì) 衍生金融工具市場(chǎng)的增長(zhǎng)遠(yuǎn)快于現(xiàn)貨市場(chǎng)，場(chǎng)外交易市場(chǎng)的發(fā)展遠(yuǎn)快于有組織的交易所。 機(jī)構(gòu)投資者的作用日益重要,國(guó)際金融市場(chǎng)概述,金融市場(chǎng)全球一體化的表現(xiàn)形式：銀行業(yè)的全球一體化。證券投資的國(guó)際化。 國(guó)際化投資的作用：擴(kuò)大可供投資的資產(chǎn)范圍可帶來(lái)具有同一風(fēng)險(xiǎn)水平或較少風(fēng)險(xiǎn)的投資的更高收益。,歐洲貨

5、幣市場(chǎng)的形成和發(fā)展,歐洲貨幣市場(chǎng)的發(fā)端是歐洲美元市場(chǎng) 東西方冷戰(zhàn)和西方主要國(guó)家對(duì)資本流動(dòng)的控制促成了歐洲美元市場(chǎng)的出現(xiàn)。 美國(guó)的國(guó)際收支逆差使得美元大量外流。 歐洲貨幣市場(chǎng)本身所具有的特點(diǎn)進(jìn)一步推動(dòng)了該市場(chǎng)的發(fā)展。,歐洲貨幣市場(chǎng)的信用創(chuàng)造機(jī)制,歐洲貨幣的信用創(chuàng)造能力，即歐洲貨幣倍數(shù)的大小主要取決于歐洲美元回流美國(guó)的速度。 目前對(duì)歐洲美元倍數(shù)的估計(jì)值不相同，大致在1.057之間。 歐洲銀行基本上是金融中介機(jī)構(gòu)，只有美國(guó)銀行制度創(chuàng)造美元，歐洲銀行創(chuàng)造存款，但并不是支付工具 。,歐洲銀行信貸市場(chǎng),歐洲銀行信貸市場(chǎng)的國(guó)際信貸業(yè)務(wù)：短期信貸和中長(zhǎng)期信貸。 短期資金借貸的期限最長(zhǎng)不超過(guò)1年 ，該市場(chǎng)參加者

6、多為大銀行和企業(yè)機(jī)構(gòu)。 中長(zhǎng)期貸款是指期限在1年以上至10年左右的貸款。,歐洲銀行資產(chǎn)負(fù)債表,歐洲銀行,資產(chǎn),負(fù)債,對(duì)銀行的貸款 對(duì)公司和政府的貸款,通知款項(xiàng) 定期存款 大額可轉(zhuǎn)讓定期存款 浮動(dòng)利率票據(jù),歐洲銀行貸款主要有兩種形式：期限貸款（Term Credits）和轉(zhuǎn)期循環(huán)貸款（Revolving Credits）。 歐洲中長(zhǎng)期貸款的特點(diǎn)： 必須簽訂貸款協(xié)議。 利率確定靈活。通常以倫敦銀行同業(yè)拆放利率（London Inter-Bank Offered Rate,簡(jiǎn)稱LIBOR）為基礎(chǔ)，再加上一個(gè)加息率（Margin或Spread）來(lái)計(jì)算的。 聯(lián)合貸款，即銀團(tuán)貸款。 有的貸款需要由借款方的

7、官方機(jī)構(gòu)或政府擔(dān)保。,銀團(tuán)貸款（Consortium Loan）,或稱辛迪加貸款（Syndicated Loan）：在1987-1997年間，除個(gè)別年份，辛迪加貸款的比重變化一直不大。證券融資仍在國(guó)際融資中絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，表現(xiàn)出日益顯著的證券化趨勢(shì)。 辛迪加銀團(tuán)的構(gòu)成 牽頭銀行（Lead Manager） 代理銀行（Agent Bank） 參加銀行（Participating Bank）,組織辛迪加貸款的程序 第一步選定牽頭銀行 ；借款人出具一份委托書(shū)（Mandate Letter）；牽頭銀行向借款人出具一份義務(wù)承擔(dān)書(shū)（Commitment Letter）；承擔(dān)書(shū)可以分為： 堅(jiān)定承擔(dān)（Firm Co

8、mmitment）。盡最大努力承擔(dān)（Best-efforts Basis）。不作承諾(No Commitment)。 第二步是牽頭銀行與借款人共同擬定一份情況備忘錄（Information Memorandum），說(shuō)明借款人的財(cái)務(wù)狀況和其他有關(guān)情況。,辛迪加貸款的成本 利息和費(fèi)用是借取國(guó)際商業(yè)銀行貸款的成本。利息可以有固定利率或者浮動(dòng)利率。 費(fèi)用主要有以下幾種： 管理費(fèi)（Management Fee）也稱前端費(fèi)（Up-front Fee），費(fèi)率一般在貸款總額的0.52.5%之間。 承擔(dān)費(fèi)（Commitment Fee）費(fèi)率一般在0.250.75%之間。 代理費(fèi)（Agent Fee）,2002年

9、資產(chǎn)規(guī)模最大的世界20家銀行,排名 銀行 資產(chǎn)（10億美元） 1瑞穗金融集團(tuán)(Mizuho Financial Group) 1 178 2花旗集團(tuán)(Citigroup) 1 050 3三井住友銀行(Sumitomo Mitsui Banking Corp) 840 4德意志銀行(Deutsche Bank) 809 5三菱東京金融集團(tuán)(Mitsubishi Tokoy Financial Group ) 751 6瑞士UBS銀行(UBS) 747 7巴黎銀行(BNP Paribas) 727 8匯豐控股(HSBC Holdings) 696,2002年資產(chǎn)規(guī)模最大的世界20家銀行（續(xù)一）,J

10、P摩根大通(JP Morgan Chase & Co) 694 10 亞聯(lián)盟銀行(HypoVereinsbank) 642 11 美洲銀行(Bank of America Corp) 622 12 日本聯(lián)合金融控股集團(tuán)(UFJ Holdings) 616 13 瑞士信貸集團(tuán)(Credit Suisse Group) 610 14 荷蘭銀行(ABN Amro) 526 15 中國(guó)工商銀行(Industrial and Commercial bank of China) 524 16 蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland) 520,2002年資產(chǎn)規(guī)模最大的世界20家銀行（續(xù)

11、二）,17 巴克萊銀行(Barclays Bank) 505 18 法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole Group) 496 19 農(nóng)林中央銀行(Norinchukin Bank) 463 20 法國(guó)興業(yè)銀行(Societe Generale) 452 資料來(lái)源： The Banker (July 2002),Top 20 Banks (Asset),日本 5 法國(guó) 3 英國(guó) 3 美國(guó) 3 德國(guó) 2 瑞士 2 中國(guó) 1 荷蘭 1,2002年資本金規(guī)模最大的世界20家銀行,排名 銀行 核心資產(chǎn)（10億美元） 1花旗集團(tuán)(Citigroup) Group) 58.4 2美洲銀行(Ba

12、nk of America Corp) 42.0 3瑞穗金融集團(tuán)(Mizuho FinancialMitsui Banking Corp) 40.5 4 JP摩根大通(JP Morgan Chase & Co) 37.7 5匯豐控股(HSBC Holdings) 35.0 6三井住友銀行(Sumitomo Mitsui Tokyo Financial group) 30.0,7法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole Group) 28.9 8三菱東京金融集團(tuán)(Mitsubishi Tokoy Financial Group ) 25.7 9日本聯(lián)合金融控股集團(tuán)(UFJ Holding

13、s) 23.8 10中國(guó)工商銀行(Industrial and Commercial bank of China) 23.1 11中國(guó)銀行(Bank of China) 22.0 12德意志銀行(Deutsche Bank) 21.9,2002年資本金規(guī)模最大的世界20家銀行(續(xù)一),13蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland) 21.8 14第一銀行(Bank One Corp)*(2004年被合并) 21.7 15巴黎銀行(BNP Paribas) 21.7 16亞聯(lián)盟銀行(HypoVereinsbank) 19.1 17美聯(lián)公司(Wachovia Corporati

14、on) 19.0 18威爾士法高公司(Wells Fargao & Co) 18.2 19HBOS銀行(HBOS) 18.1 20巴克萊銀行(Barclays Bank) 18.0,2002年資本金規(guī)模最大的世界20家銀行(續(xù)二),Top 20 Banks (Capital),美國(guó) 6 日本 4 英國(guó) 4 德國(guó) 2 法國(guó) 2 中國(guó) 2 荷蘭 - 瑞士 -,歐洲貨幣市場(chǎng)的形成與發(fā)展,將集存于倫敦或其它金融中心的境外美元和其它 境外歐洲貨幣，用于貸放的國(guó)際金融市場(chǎng)。,市場(chǎng)組成： 歐洲短期資金借貸市場(chǎng)； 歐洲中長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)； 歐洲債券市場(chǎng)。,1.歐洲短期資金借貸市場(chǎng),資金的主要來(lái)源有：銀行間存款跨國(guó)

15、公司一些西方國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家（主要是產(chǎn)油國(guó)） 的中央銀行為獲取利息收入或保持儲(chǔ)備貨幣的多樣化， 將其一部分外匯儲(chǔ)備存入歐洲貨幣市場(chǎng)。 國(guó)際清算銀行的存款。 資金的貸放去向：商業(yè)銀行跨國(guó)公司和工商企業(yè)西方國(guó)家的地方市政當(dāng)局和公用事業(yè)單位。,特點(diǎn)：期限短。起點(diǎn)高。條件靈活，選擇性強(qiáng)。借貸利差小。勿需簽訂協(xié)議。,1.歐洲短期資金借貸市場(chǎng),資金來(lái)源：吸收短期歐洲貨幣存款。發(fā)行歐洲票據(jù)籌集到的短期資金。 發(fā)行金額不等，期限不同的大額銀行存款單。銀行本系統(tǒng)的分支行或總行的資金調(diào)撥。 資金貸放對(duì)象：外國(guó)政府。國(guó)際組織。大跨國(guó)公司。中央銀行，其它銀行和金融機(jī)構(gòu)。,2.歐洲中長(zhǎng)期借貸市場(chǎng),特點(diǎn)：簽訂貸款協(xié)議。政

16、府擔(dān)保。聯(lián)合貸放。 利率靈活。,2.歐洲中長(zhǎng)期借貸市場(chǎng),歐洲債券市場(chǎng),歐洲債券含義 歐洲債券是境外貨幣債券，它是指在某貨幣發(fā)行國(guó)以外，以該國(guó)貨幣為面值發(fā)行的債券。 歐洲債券市場(chǎng)的特點(diǎn) 1. 市場(chǎng)容量大。 2. 自由和靈活。 3. 發(fā)行費(fèi)用和利息成本比較低。 4. 免繳稅款和不記名。 5. 安全。 6. 債券種類和貨幣選擇性強(qiáng)。 7. 流動(dòng)性強(qiáng)，容易轉(zhuǎn)手兌現(xiàn)。,發(fā)行歐洲債券除支付利息外，還有各種費(fèi)用，費(fèi)用分兩大類： 一是發(fā)行費(fèi)用，另一是其他費(fèi)用。 發(fā)行費(fèi)用分三部分： （1）經(jīng)理費(fèi)用；（2）包銷費(fèi)用；（3）推銷費(fèi)用。 這三部分分5年期占2；6-7年占2.25；8年或8年以上占2.5。 其他費(fèi)用分一

17、是發(fā)行前支付的費(fèi)用，另一是發(fā)行后的。 發(fā)行前費(fèi)用：（1）保險(xiǎn)公司在尋找買主過(guò)程中的差旅費(fèi)、辦公 費(fèi)；（2）債券招募書(shū)、合約的印刷費(fèi)；（3）上市手續(xù)費(fèi)； （4）律師費(fèi)。 發(fā)行后費(fèi)用：（1）債券管理費(fèi)；（2）支付利息手續(xù)費(fèi)； （3）償還本金的手續(xù)費(fèi)；（4）銷毀債券、息票手續(xù)費(fèi)。,3. 歐洲債券市場(chǎng),發(fā)行歐洲債券在發(fā)行前必須從下列8個(gè)方面作出決策： （1）選擇發(fā)行市場(chǎng)。歐洲債券不受各國(guó)金融當(dāng)局管制， 但發(fā)行時(shí)必須宣布根據(jù)哪一國(guó)的法律仲裁解決，目前一 般根據(jù)美國(guó)、英國(guó)，也有根據(jù)發(fā)行國(guó)法律來(lái)解決的。 （2）選擇發(fā)行貨幣，或以SDR計(jì)（較穩(wěn)定） （3）選擇利率形式 （4）準(zhǔn)備債券招募書(shū)，繁簡(jiǎn)不一 （5）選

18、擇發(fā)行的方式 （6）制定還本付息的方法 （7）確定發(fā)行額 （8）決定發(fā)行價(jià)格。,3. 歐洲債券市場(chǎng),3. 歐洲債券市場(chǎng)發(fā)行步驟,歐洲債券 （1）發(fā)行人要選定一家資金雄厚、信譽(yù)卓著的銀行做牽頭行， 初步?jīng)Q定發(fā)行的條件。牽頭行具有較強(qiáng)的推銷債券能力，且有 能力組織銀團(tuán)包銷全部債券。當(dāng)發(fā)行選定牽頭行后，提出初 步要求，牽頭行要根據(jù)發(fā)行人的資信狀況和債券市場(chǎng)狀況提出 發(fā)行債券的各項(xiàng)條件，雙方協(xié)商后，牽頭行負(fù)責(zé)起草發(fā)行文件， 包括發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況、債券的發(fā)行條件、銷售條件等。 （2）若發(fā)行額較大，牽頭行要選定其他經(jīng)理銀行，經(jīng)發(fā)行人 同意，組織經(jīng)理銀行參加經(jīng)理集團(tuán)要包銷部分，但有一定推 銷能力。,（3）牽頭

19、行負(fù)責(zé)起草債券包銷、推銷文件。 （4）牽頭行選擇有利時(shí)期，電告其他經(jīng)理銀行，其他經(jīng)理 銀行電告經(jīng)常往來(lái)的銀行及證券商，邀請(qǐng)對(duì)方包銷或推銷 部分債券，被邀請(qǐng)參加包銷集團(tuán)推銷集團(tuán)銀行必須在幾 天內(nèi)答復(fù)，牽頭行根據(jù)答復(fù)向發(fā)行人建議債券的實(shí)際發(fā)行額， 最后確定發(fā)行條件。 （5）發(fā)行人與經(jīng)理集團(tuán)簽訂債券包銷“認(rèn)購(gòu)”總合同，牽頭行 代理經(jīng)理集團(tuán)與各包銷銀行簽訂包銷合同。 （6）經(jīng)理銀行向推銷集團(tuán)分配債券，推銷集團(tuán)向投資人推銷 債券，認(rèn)購(gòu)額發(fā)行額，可以提高發(fā)行額或降低推銷分配額； 若認(rèn)購(gòu)額發(fā)行額，應(yīng)購(gòu)買認(rèn)購(gòu)不足的部分或要求發(fā)行人降低 發(fā)行額。,3. 歐洲債券市場(chǎng),歐洲債券發(fā)行后要有一家財(cái)務(wù)代理人管理日常事務(wù)

20、， 另一家支付代理人管理債券的還本付息工作。 上述兩家都由銀行擔(dān)任。,3. 歐洲債券市場(chǎng),歐洲債券的種類,固定利率債券（Straight Bonds） 浮動(dòng)利率債券（Floating-Rate Notes） 可轉(zhuǎn)換債券（Convertibles） 附認(rèn)購(gòu)權(quán)證債券（Bonds With Warrants） 選擇債券（Option Bonds） 零息債券（Zero Coupon Bonds） 雙重貨幣債券（Dual Currency Bonds） 全球債券（Global Bonds）,1、其交易幾乎完全不受官方的限制。 對(duì)“歐洲貨幣”的發(fā)行國(guó)來(lái)說(shuō)，這種境外交易 對(duì)本國(guó)并無(wú)直接的影響，因而缺乏干預(yù)的

21、必要性。 其次，由于這種交易遠(yuǎn)離本土，即使想要干預(yù)也是鞭長(zhǎng)莫及。,歐洲貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn),2、第二個(gè)優(yōu)勢(shì)是獨(dú)特的利率結(jié)構(gòu)。 具有競(jìng)爭(zhēng)性(LIBOR-London interbank offered rate)。 歐洲貨幣的交易以銀行同業(yè)為主，或是 大型跨國(guó)公司。這就使得歐洲貨幣的交易 具有大進(jìn)大出的“批發(fā)”特性，動(dòng)輒以千萬(wàn) 甚至上億計(jì)數(shù)。,歐洲貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn),3，交易規(guī)模巨大，交易品種、幣種繁多， 金融創(chuàng)新活躍。 辛迪加貸款（Syndicated loan） 銀團(tuán)貸款（Consortium loan）,歐洲貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn),歐洲貨幣市場(chǎng)的作用,積極作用： 歐洲貨幣市場(chǎng)的影響主要體現(xiàn)在通過(guò)其眾多離岸市

22、場(chǎng)的24小時(shí)不間斷的業(yè)務(wù)活動(dòng)，具體實(shí)現(xiàn)了國(guó)際金融市場(chǎng)的全球一體化。 消極作用： 加劇了主要儲(chǔ)備貨幣之間匯率的波動(dòng)幅度。 增大了國(guó)際貸款的風(fēng)險(xiǎn)。 使儲(chǔ)備貨幣國(guó)家國(guó)內(nèi)的貨幣政策難以順利貫徹執(zhí)行。,歐洲貨幣市場(chǎng)的監(jiān)控,1988年7月，由十國(guó)集團(tuán)加上盧森堡和瑞士的中央銀行組成的巴塞爾委員會(huì)正式就統(tǒng)一國(guó)際性商業(yè)銀行的資本計(jì)算和資本標(biāo)準(zhǔn)達(dá)成協(xié)議，即巴塞爾協(xié)議。 巴塞爾協(xié)議的主要內(nèi)容： 確定銀行資本的構(gòu)成、資本與資產(chǎn)比率的計(jì)算方法和標(biāo)準(zhǔn)的比率 規(guī)定了國(guó)際銀行各種類型的表外業(yè)務(wù)應(yīng)按“信用換算系數(shù)”折算成資產(chǎn)負(fù)債表以內(nèi)相應(yīng)的項(xiàng)目，進(jìn)而計(jì)算銀行為此類業(yè)務(wù)應(yīng)保持的資本額。 巴塞爾協(xié)議的基本目的是試圖通過(guò)對(duì)國(guó)際商業(yè)銀

23、行實(shí)施統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)管理，尤其是對(duì)表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，來(lái)穩(wěn)定和健全國(guó)際銀行業(yè)，并消除各國(guó)銀行之間不平等的競(jìng)爭(zhēng)。,1997年9月，巴塞爾委員會(huì)正式發(fā)布了銀行業(yè)有效監(jiān)管核心原則，將風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域擴(kuò)展到銀行業(yè)的各個(gè)方面，以建立更為有效的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。 核心原則共25條，基本內(nèi)容包括：銀行業(yè)有效監(jiān)管的前提條件；獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)的范圍和結(jié)構(gòu)；審慎管理和要求；銀行業(yè)持續(xù)監(jiān)管的方法；信息要求；監(jiān)管人員的正當(dāng)權(quán)限；關(guān)于跨國(guó)銀行業(yè)務(wù)等。 核心原則提出了在新的國(guó)際形勢(shì)下對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管的新概念，強(qiáng)調(diào)要對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行全方位、持續(xù)的監(jiān)管，對(duì)跨國(guó)銀行業(yè)務(wù)要實(shí)施全球統(tǒng)一的監(jiān)管，對(duì)跨國(guó)銀行業(yè)務(wù)要實(shí)施全球統(tǒng)一的監(jiān)管，建立銀行業(yè)的有效監(jiān)管系統(tǒng)

24、，并注重建立銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)防范約束機(jī)制，,一級(jí)資本（Tier1）：,股東權(quán)益 留存收益 非累積性的永久優(yōu)先股,二級(jí)資本（Tier 2）: 累積性的永久性優(yōu)先股 資產(chǎn)重估增值 未披露的儲(chǔ)備 成熟期在5年以上的次級(jí)債券*,資本類型,核心資本(core capital)（一級(jí)資本）：包括普通股股本、永久性的優(yōu)先股、資本溢價(jià)或資本盈余，對(duì)合并子公司的少數(shù)權(quán)益，留存收益減去公司庫(kù)藏股票以及商愈。 附屬資本(supplement capital)（二級(jí)資本）：有期限的優(yōu)先股和有關(guān)資本盈余、貸款呆帳準(zhǔn)備金、永久性債務(wù)、強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換證券以及原始期限在5年以上的次級(jí)債務(wù)。,銀行資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù),第1類：風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)為0

25、 現(xiàn)金 在經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）成員國(guó)的中央銀行存放同業(yè)賬戶余額 在經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）成員國(guó)的政府擔(dān)保貸款 庫(kù)存黃金,銀行資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)（續(xù)一）,第2類：風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)為0.2 托收過(guò)程中的現(xiàn)金資產(chǎn) 對(duì)OECD成員國(guó)銀行的貸款，或由OECD成員國(guó)銀行擔(dān)保的貸款 期限為1年以下，有非OECD成員國(guó)擔(dān)保的貸款 對(duì)OECD成員國(guó)地方政府的貸款 對(duì)官方的多邊機(jī)構(gòu)或地區(qū)性開(kāi)發(fā)銀行的貸款 以現(xiàn)金或OECD成員國(guó)政府證券或官方的多邊機(jī)構(gòu)的證券作抵押的貸款 對(duì)僅投資于風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)為0或?yàn)?.2的基金證券持有的股份,銀行資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)（續(xù)二）,第3類：風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)為0.5 以住宅不動(dòng)產(chǎn)為擔(dān)保的貸款 收入債

26、券 不包含在第1、2類中的利率合約和匯率合約的等值信貸,銀行資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)（續(xù)三）,第4類：風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)為1 其他私人貸款 對(duì)非OECD成員國(guó)政府及銀行的貸款 固定資產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn) 對(duì)政府企業(yè)的貸款,表外資產(chǎn)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)換系數(shù),轉(zhuǎn)換系數(shù)1.0 直接信用代用工具，如為債務(wù)提供保證的備用信用證 銷售和回購(gòu)協(xié)議以及出售的有追索權(quán)的資產(chǎn) 遠(yuǎn)期貸款承諾,表外資產(chǎn)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)換系數(shù)（續(xù)一）,轉(zhuǎn)換系數(shù)0.5 與交易有關(guān)的或有負(fù)債，如履約保函和對(duì)非金融債務(wù)開(kāi)立的備用信用證 循環(huán)承銷融資（RUFs）和票據(jù)發(fā)行便利（NIFs） 轉(zhuǎn)換系數(shù)0.2 短期的自動(dòng)清償?shù)幕蛴胸?fù)債，如商業(yè)信用證,表外資產(chǎn)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)換系數(shù)（續(xù)二）,轉(zhuǎn)換系數(shù)0 一

27、年期以下的可以無(wú)條件取消的信用承諾,表外資產(chǎn)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)換系數(shù)（續(xù)三）,關(guān)于利率和外匯合約的轉(zhuǎn)換系數(shù) 等值信用量等于合約的重置成本（市值）（最小為零）再加上 交易額的0.5%，若該合約為一年期以上的利率合約； 交易額的1%，若該合約為一年期以下的外匯合約（交易額的0%，若合約期限為14日以下） 交易額的5%，若該合約為一年期以上的外匯合約；,案例,假設(shè)有一張100萬(wàn)美元的3個(gè)月期的遠(yuǎn)期合約?，F(xiàn)在該合約的市場(chǎng)利得15 000美元，銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)就是失去這一市場(chǎng)利得。 問(wèn)：這張合約需要占用多少資本？ 該合約的等值信用量重置成本交易額的1%$15 000+$10 000=$25 000 再假設(shè)交易對(duì)手為

28、一家商業(yè)公司，則經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資產(chǎn)額0.5*$25 000$12 500 所以該資產(chǎn)需要占用的資本0.08*$12 500$1 000,4 國(guó)際金融市場(chǎng)創(chuàng)新,金融創(chuàng)新的概念在廣義上可以包括：新的市場(chǎng)，如金融期貨和期權(quán)交易市場(chǎng)的產(chǎn)生、完善和不斷擴(kuò)展。新的金融工具。 創(chuàng)新是把金融工具原有的特性予以分解，然后再重新安排組合，使之能夠適應(yīng)新形勢(shì)下匯率、利率波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)，以及套期保值的需要。 1986年4月，國(guó)際清算銀行在一份綜合報(bào)告中將名目繁多的金融創(chuàng)新歸納為四種類型： 1. 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移型創(chuàng)新。2. 增加流動(dòng)性型創(chuàng)新。3. 信用創(chuàng)造型創(chuàng)新。4. 股權(quán)創(chuàng)造型創(chuàng)新。,金融創(chuàng)新工具,票據(jù)發(fā)行便利 貨幣與利率互

29、換 遠(yuǎn)期利率協(xié)定,票據(jù)發(fā)行便利（Note Issuance Facilities-NIFS）,票據(jù)發(fā)行便利，是一種融資方法，借款人通過(guò)循環(huán)發(fā)行短期票據(jù)，達(dá)到中期融資的效果。它是銀行與借款人之間簽定的在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)由銀行以承購(gòu)連續(xù)性短期票據(jù)的形式向借款人提供信貸資金的協(xié)議。 票據(jù)發(fā)行便利的優(yōu)越性在于把傳統(tǒng)的歐洲銀行信貸的風(fēng)險(xiǎn)由一家機(jī)構(gòu)承擔(dān)，轉(zhuǎn)變?yōu)槎嗉覚C(jī)構(gòu)分擔(dān)。 票據(jù)發(fā)行便利對(duì)借款人和承購(gòu)銀行雙方都有好處，借款人據(jù)此可以穩(wěn)定地獲得連續(xù)的資金來(lái)源，而承購(gòu)包銷的銀行則無(wú)需增加投資就增收了傭金費(fèi)用。 票據(jù)發(fā)行便利自1981年問(wèn)世以來(lái)發(fā)展很快，特別是1982年債務(wù)危機(jī)之后，由于其職能分擔(dān)，風(fēng)險(xiǎn)分散的特

30、點(diǎn)，更受到貸款人的青睞，目前已成為歐洲貨幣市場(chǎng)中期信用的主要形式。,貨幣互換和利率互換交易（Currency Swap和Interest Rate Swap）,所謂互換（Swap）是指當(dāng)事雙方同意在預(yù)先約定的時(shí)間內(nèi)，直接或通過(guò)一個(gè)中間機(jī)構(gòu)來(lái)交換一連串付款義務(wù)的金融交易。主要有貨幣互換和利率互換兩種類型。 貨幣互換是指交易雙方互相交換不同幣種，相同期限、等值資金債務(wù)的貨幣及利率的一種預(yù)約業(yè)務(wù)。 互換程序(1)初期本金互換；(2)利息互換；(3) 到期日本金的再次互換,利率互換,利率互換是指交易雙方在債務(wù)幣種同一的情況下，互相交換不同形式利率的一種預(yù)約業(yè)務(wù)，一般采取凈額支付的方法來(lái)結(jié)算。 利率互換

31、有兩種形式： 息票互換（Coupon Swaps） 基礎(chǔ)互換（Basis Swaps）,遠(yuǎn)期利率協(xié)定（Forward Rate Agreements, FRAS）,遠(yuǎn)期利率協(xié)定是一種遠(yuǎn)期合約。買賣雙方商定將來(lái)一定時(shí)間的協(xié)議利率并規(guī)定以何種利率為參照利率。在將來(lái)清算月，按規(guī)定的期限和本金額，由一方或另一方支付協(xié)議利率和參照利率利息差額和貼現(xiàn)金額。 FRAS主要用于銀行機(jī)構(gòu)之間防范利率風(fēng)險(xiǎn)，它可以保證合同的買方在未來(lái)的時(shí)期內(nèi)以固定的利率借取資金或發(fā)放貸款。,金融衍生工具（Financial Derivative Products）,衍生工具的定義及種類 衍生工具，或者稱衍生品，是指其價(jià)值派生于其基礎(chǔ)金融資產(chǎn)（包括外匯、債券、股票和商品）價(jià)格及價(jià)格指數(shù)的一種金融合約。 國(guó)際清算銀行（BIS）將衍生品劃分為遠(yuǎn)期協(xié)議、期貨、互換和期權(quán)等四類。,金融衍生產(chǎn)品的主要特點(diǎn),價(jià)值受制于基礎(chǔ)工具的價(jià)值變動(dòng) 產(chǎn)品特性復(fù)雜 產(chǎn)品多具有財(cái)務(wù)杠桿作用 產(chǎn)品設(shè)計(jì)具有靈活性 交易活動(dòng)的特殊性 衍生產(chǎn)品具有高風(fēng)險(xiǎn)性。,金融創(chuàng)新工具的比較,金融創(chuàng)新工具的比較,金融工程,金融工程的內(nèi)涵 金融工程包括創(chuàng)新金融工具與金融手段的設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)與應(yīng)用，以及對(duì)金融問(wèn)題進(jìn)行創(chuàng)造性的解