論我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的法律風(fēng)險(xiǎn)及其防范(法學(xué)論文)

論文題目 論我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的法律風(fēng)險(xiǎn)及其防范 學(xué)生學(xué)號(hào) 學(xué)生姓名 指導(dǎo)教師 二級(jí)學(xué)院 專業(yè)班級(jí) 完成時(shí)間 摘 要P2P網(wǎng)貸是依托互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)產(chǎn)生的一種新型融資模式。進(jìn)入我國(guó)后，巨大的市場(chǎng)需求和獨(dú)特的金融、法律環(huán)境為其高速發(fā)展提供了豐厚的土壤。然而，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下P2P網(wǎng)貸平臺(tái)因?yàn)樾袠I(yè)自律的缺失、法律監(jiān)管和制度規(guī)范的不健全而頻繁發(fā)生諸如非法集資、龐氏騙局、平臺(tái)跑路等風(fēng)險(xiǎn)性事件, 呈現(xiàn)出良莠不齊的發(fā)展現(xiàn)狀，影響了行業(yè)的健康發(fā)展。因此想要發(fā)揮P2P網(wǎng)貸的優(yōu)勢(shì)作用，既要肯定其金融改革創(chuàng)新的一面，也要持謹(jǐn)慎的態(tài)度，加強(qiáng)法律監(jiān)督與制度規(guī)范。本文嘗試從我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的發(fā)展現(xiàn)狀出發(fā)，介紹其具有本土化特征的純信息中介模式、線上線下相結(jié)合模式、債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式和保本保息模式，分析不同模式背景下網(wǎng)貸平臺(tái)與各方的法律關(guān)系，研究和整理其引發(fā)的相關(guān)法律風(fēng)險(xiǎn)，并在并在總結(jié)美國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的的基礎(chǔ)上，對(duì)我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)防控和法律監(jiān)督提出有針對(duì)性的法律分析和法律建議。關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)貸平臺(tái)；法律風(fēng)險(xiǎn)；法律監(jiān)督；風(fēng)險(xiǎn)防范；AbstractP2P online lending is a new financing form relying on the internet. After entering China, the huge market demand and unique financial and legal environment provides rich soil for its rapid development. However, under the condition of market economy P2P online lending platform because the self-discipline of lack of norms, and the legal and regulatory system is not perfect and the frequent occurrence of such illegal fund-raising, pyramid scheme, foot platform etc. the risk events, showing a mixed development status, affecting the healthy development of the industry. So want to play the advantages of P2P online lending platforms, it is necessary to start from the legal supervision and institutional norms. This essay first introduces the current situation of P2P online lending platforms in China, focusing on its pure intermediary model, online and offline integration model, credit transfer model, principal and interest preservation model and their legal relations. The essay also analyses and summarizes the relevant legal risks it may cause. Finally, based on the comparison with the American supervision of online lending platform, the essay puts forward targeted legal analysis and suggestions for the risk control and legal supervision of P2P online lending platform in China.Keywords: P2P lending platform; legal risk; legal supervision; risk controlP2P（Person to Person）網(wǎng)貸是指法律地位平等的借貸雙方當(dāng)事人依靠互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)資本融通的借貸模式。傳統(tǒng)意義上，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)作為借貸關(guān)系的中間人，憑借互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)發(fā)揮信息發(fā)布和資本籌集功能，通過(guò)匹配借貸雙方信息、撮合借貸雙方意愿達(dá)成信貸交易，以收取一定的服務(wù)費(fèi)用作為盈利。P2P作為現(xiàn)代金融的新生事物，將網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和民間資本融合，提供了網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)的新思路，使個(gè)人和中小企業(yè)擺脫了從傳統(tǒng)商業(yè)銀行進(jìn)行融資的難題，同時(shí)也為有閑散資金的個(gè)人和企業(yè)提供了理財(cái)新方向。其合理健康發(fā)展有利于促進(jìn)民間借貸資本合理流動(dòng)與供求平衡，也有利于進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)征信體系的完善和發(fā)展。一、我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)概述（一）我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)展現(xiàn)狀在我國(guó)，自首家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)拍拍貸誕生后，這種新型信貸模式便呈現(xiàn)出迅猛的擴(kuò)張勢(shì)頭。根據(jù)網(wǎng)貸之家2015年主導(dǎo)發(fā)布的P2P網(wǎng)貸行業(yè)年報(bào)顯示，2015年網(wǎng)貸平臺(tái)的增長(zhǎng)數(shù)量和成交額再創(chuàng)歷史新高，運(yùn)營(yíng)平臺(tái)總量達(dá)到了2595家，成交額為9823億元。1近年來(lái)網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量和成交額對(duì)比情況如下圖所示： 隨著P2P網(wǎng)貸成交額穩(wěn)步提升，其在整個(gè)社會(huì)的影響面逐步擴(kuò)大，人氣飆升。P2P網(wǎng)貸的迅猛發(fā)展離不開政府政策的扶持，以P2P網(wǎng)貸為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融已被列入“十三五”規(guī)劃、高層多次發(fā)言表示支持互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展，這預(yù)示著P2P網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)展已經(jīng)步入新時(shí)代，擁有廣闊前景。P2P網(wǎng)貸的火熱發(fā)展和每每發(fā)生的跑路事件、非法集資、龐氏騙局形成了鮮明對(duì)比。根據(jù)2015年度P2P網(wǎng)貸行業(yè)年報(bào)顯示全年問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量是2014年的3倍多，達(dá)到896家。其中6月、7月、12月這3個(gè)月份的問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量之和居然了超過(guò)2014年全年問(wèn)題平臺(tái)總和。究其原因，首先是2015年大量新平臺(tái)上線，導(dǎo)致各平臺(tái)之間競(jìng)爭(zhēng)更為激烈，眾多平臺(tái)面臨巨大的經(jīng)營(yíng)壓力，同時(shí)受金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)影響，不少平臺(tái)虧損歇業(yè)。其次是隨著2015年底監(jiān)管細(xì)則的落地，大量違規(guī)平臺(tái)加速跑路也進(jìn)一步增加了問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量。作為金融創(chuàng)新的新生物，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在降低借貸成本、活躍民間資本和穩(wěn)定國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)方面發(fā)揮著巨大的作用。可是激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、相關(guān)法律的不健全和制度規(guī)范的缺失致使許多P2P網(wǎng)貸平臺(tái)脫離純中介模式，出現(xiàn)了模式的異化和細(xì)分，在此期間法律風(fēng)險(xiǎn)也逐漸暴露。（二）我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)四種典型業(yè)務(wù)模式經(jīng)過(guò)9年的快速成長(zhǎng)，我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)積極借鑒國(guó)外成功經(jīng)驗(yàn)，調(diào)整各自業(yè)務(wù)模式和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，并結(jié)合本土市場(chǎng)特點(diǎn)進(jìn)行了一系列改進(jìn)和創(chuàng)新，逐步擺脫業(yè)務(wù)同質(zhì)化，不斷涌現(xiàn)出新的模式。不同模式對(duì)于信用貸款業(yè)務(wù)由于平臺(tái)的參與程度不同而差距明顯。本文從以下幾個(gè)角度對(duì)目前市場(chǎng)模式進(jìn)行介紹： 1.純信息中介模式在這種模式下網(wǎng)貸公司只負(fù)責(zé)提供交易平臺(tái)和制定交易規(guī)則，充當(dāng)借貸雙方的“牽線人”，不參與具體交易，交易的達(dá)成由借貸雙方通過(guò)競(jìng)標(biāo)的方式自行決定，出借人承擔(dān)全部的交易風(fēng)險(xiǎn)。這種模式要求投資人具備一定的判斷風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力，一旦出現(xiàn)逾期，只有靠自身追款或承擔(dān)損失，平臺(tái)本身不承擔(dān)責(zé)任。拍拍貸是其中的典型代表。2.線上線下相結(jié)合的模式采用這種模式的平臺(tái)在決定借款前會(huì)對(duì)借款企業(yè)進(jìn)行線下走訪調(diào)查，調(diào)查內(nèi)容主要包括借款人的收入狀況，盈利能力和還款能力等等。并將調(diào)查結(jié)果反饋給投資者，供投資者做參考。當(dāng)前線上與線下相結(jié)合被許多P2P網(wǎng)貸公司所采用。P2P網(wǎng)貸公司在線上主攻理財(cái)端，將借貸交易中吸引投資人，公開貸款項(xiàng)目信息以及相關(guān)法律服務(wù)等多項(xiàng)環(huán)節(jié)放在線上，將借款來(lái)源、信息審查和后續(xù)管理等環(huán)節(jié)放在線下，按照傳統(tǒng)方式審核和管理1 傅一帆.社會(huì)網(wǎng)絡(luò)視角的P2P平臺(tái)機(jī)制設(shè)計(jì)研究以Prosper平臺(tái)為例D；浙江大學(xué)學(xué)報(bào).2015(09).1。借款人在線上提交借款申請(qǐng)后，在確定放貸前，平臺(tái)會(huì)通過(guò)采取面談、入戶調(diào)查、電話回訪等方式審核借款人的資信、還款能力等多方面的真實(shí)情況。3.債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式由北京宜信財(cái)富初創(chuàng)，在該模式下借貸雙方并不直接簽訂借款合同，而是第三人先行滿足借款人的資金需求，然后第三人將債權(quán)的金額和期限拆分、錯(cuò)配，包裝成理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓給投資人。如在宜信宜人貸操作流程中，公司實(shí)際控制人往往充當(dāng)?shù)谌?，他將資金借給借款人后即擁有對(duì)借款人的債權(quán)，然后將債權(quán)包裝成多種組合的理財(cái)產(chǎn)品供眾多在線投資者選擇，從中間賺取利息差。具體為：宜信收到貸款需求后，實(shí)控人先把款項(xiàng)打給借款人，要求借款人分期付款。然后，宜信公司將這筆債權(quán)劃成各種短期期限和不同利率水平的理財(cái)產(chǎn)品，供廣大投資者在線挑選，達(dá)到賺取利差的目的。因此，債權(quán)轉(zhuǎn)讓的本質(zhì)就是拆分債權(quán)，然后進(jìn)行分別轉(zhuǎn)讓，這種做法極易形成金額龐大的資金沉淀亦或資金鏈斷裂。1 祝瑜敏.我國(guó)P2P網(wǎng)貸的新型模式J.法制與社會(huì).2015(13):92-93.14.保本保息模式這種模式是在其它業(yè)務(wù)模式的基礎(chǔ)之上提供本息保障計(jì)劃。這是在中我國(guó)征信體系尚不完善的現(xiàn)狀下產(chǎn)生的具有強(qiáng)烈本土化特征的模式。由于國(guó)內(nèi)投資者并不能達(dá)到國(guó)外投資者水平，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和防范的能力均不夠成熟，P2P從進(jìn)入中國(guó)的那一天起便進(jìn)行了異化以適應(yīng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，最具代表性的就是提供本息保障。 P2P網(wǎng)貸平臺(tái)往往將保障收益看做吸引客戶資源的一大利器，答應(yīng)要是借款人出現(xiàn)不能及時(shí)償本付息的情形，將由網(wǎng)貸平臺(tái)或第三方擔(dān)保承擔(dān)保證還款責(zé)任。2 楊振能.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)經(jīng)營(yíng)行為的法律分析與監(jiān)管研究J;金融監(jiān)管研究.2015(11).2在平臺(tái)自身?yè)?dān)保的情況下，平臺(tái)一般利用自有資金或仿照銀行的存款準(zhǔn)備金專設(shè)風(fēng)險(xiǎn)備付金，風(fēng)險(xiǎn)備付金的提取是充分借鑒了傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)中風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金提取的模式而建立的。通過(guò)提取投資額的一定比例來(lái)作為借款違約情況下的資金墊付。而在擔(dān)保公司承保的情況下，擔(dān)保公司承擔(dān)對(duì)貸款標(biāo)的物進(jìn)行嚴(yán)格審核的職責(zé)，然后再?zèng)Q定是否給予承保。二、我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)法律關(guān)系及法律風(fēng)險(xiǎn)分析（一）我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)法律關(guān) 系分析我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的運(yùn)行一般分為集資、放貸、擔(dān)保、回籠資金、歸還本息五個(gè)步驟，涉及五大法律主體：出資人、貸款人、平臺(tái)、擔(dān)保方以及第三方托管機(jī)構(gòu)（如下圖所示）。首先，P2P網(wǎng)貸是互聯(lián)網(wǎng)+民間借貸，投資人和借款人之間的借貸合同關(guān)系是基礎(chǔ)性法律關(guān)系。我國(guó)的民法通則規(guī)定，法律保護(hù)合法的民間借貸行為。與此同時(shí)根據(jù)合同法和最高人民法院關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見，自然人之間的借貸利率不得超過(guò)銀行同期借款利率的四倍，超出部分利息不予保護(hù)。 其次，P2P網(wǎng)貸的最初的法理來(lái)源是合同法第四百二十四條對(duì)居間合同關(guān)系的規(guī)定，其為借貸雙方當(dāng)事人提供金融中介服務(wù)，促使雙方達(dá)成借貸合同，從而收取服務(wù)報(bào)酬。此時(shí)，投資人、借款人與平臺(tái)之間當(dāng)然是居間法律關(guān)系。最后，目前許多平臺(tái)已經(jīng)脫離了信息撮合的純中介模式，債權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中涉及到了債權(quán)轉(zhuǎn)讓的法律關(guān)系。按照合同法第七十九條規(guī)定，除了特定情形外，債權(quán)人可以全部或部分轉(zhuǎn)讓合同的權(quán)益。保本保息模式中引入第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)，涉及到了擔(dān)保法律關(guān)系，受擔(dān)保法的約束。（二）我國(guó)P2P網(wǎng)貸平 臺(tái)法律風(fēng) 險(xiǎn)分析2011年8月，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知，指出了我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)存在的多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)與隱患，這是我國(guó)政府部門首次正面回應(yīng)P2P網(wǎng)貸的風(fēng)險(xiǎn)。2014年6月，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于辦理非法集資刑事案件適用法律若干問(wèn)題的意見，為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸劃定了不可逾越的四條紅線。2015年7月，人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等多部門共同發(fā)布了促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見，該意見不僅正式承認(rèn)了P2P的合法地位，也明確了P2P的信息中介性質(zhì)。并按照“依法、創(chuàng)新、協(xié)調(diào)”的宏觀監(jiān)督原則，明確了監(jiān)管P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的法律邊界。這是P2P行業(yè)第一部全面的基本法，為P2P行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展真正指明了方向。2015年底e租寶非法集資案件的曝光更是將P2P的法律風(fēng)險(xiǎn)暴露無(wú)遺，加速了P2P行業(yè)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的制定和監(jiān)管細(xì)則的出臺(tái)。1.信用風(fēng)險(xiǎn)首先是P2P網(wǎng)貸因?yàn)槭艿轿覈?guó)社會(huì)征信環(huán)境的制約，所以評(píng)估借款人信用十分困難。當(dāng)前我國(guó)征信系統(tǒng)不成熟、尚未形成健康的社會(huì)信用環(huán)境，P2P網(wǎng)貸公司要為全方位掌控借款人的身份信息、財(cái)務(wù)狀況、還款能力和資金用途付出巨大的成本。進(jìn)入P2P網(wǎng)貸行業(yè)資金和技術(shù)門檻較低，大部分網(wǎng)貸公司對(duì)信息審核人員要求并不嚴(yán)格。網(wǎng)貸平臺(tái)將“項(xiàng)目審核”外包，除了使得經(jīng)營(yíng)成本增加外又容易導(dǎo)致由于對(duì)項(xiàng)目的把控不足而受到關(guān)聯(lián)伙伴的欺詐，增添平臺(tái)的人為操作風(fēng)險(xiǎn)。P2P網(wǎng)貸公司未能接入銀行的信用系統(tǒng)，各平臺(tái)之間的數(shù)據(jù)信息無(wú)法實(shí)現(xiàn)共享。借款人違約成本非常低，常常在各家網(wǎng)貸公司之間周旋，極有可能因信用違約疊加而致使風(fēng)險(xiǎn)破裂。這些均造成了潛在的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，而不能被P2P公司及時(shí)發(fā)覺化解。其次是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的信用風(fēng)險(xiǎn)。有些平臺(tái)改變信息撮合的中介運(yùn)營(yíng)模式，控制投資方式、投資對(duì)象、投資時(shí)間。從法律的角度看，這種行為極有可能涉及非法集資，是一種典型的法律風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下其具有很大的盈利需求，一般的網(wǎng)貸公司放貸的平均利率在12%-18%之間，算上傭金、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和高額管理費(fèi)用等，借款人的實(shí)際承擔(dān)利率達(dá)到甚至超過(guò)25%，超過(guò)最高法劃定的P2P的利率紅線，已然構(gòu)成發(fā)放高利貸。更有甚者，一些平臺(tái)出于非法目的，通過(guò)設(shè)置虛假金融產(chǎn)品吸引投資者投資，將資金引入平臺(tái)內(nèi)部黑盒，直接或間接控制資金的交易和流轉(zhuǎn)方向。因此自融還伴生了私設(shè)資金池、非法集資等諸多法律風(fēng)險(xiǎn)，已然構(gòu)成了集資詐騙罪，理應(yīng)受到刑法的處罰。最后是投資人的信用問(wèn)題，投資人資金來(lái)源不明容易導(dǎo)致P2P網(wǎng)貸平臺(tái)淪為投資人洗錢的工具。我國(guó)刑法第191條規(guī)定了洗錢罪的，對(duì)于投資人來(lái)講可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)虛擬環(huán)境將大額資金分批借出，從而掩飾、隱藏資金來(lái)源和性質(zhì)，為網(wǎng)絡(luò)洗錢提供溫床。再加上網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)信息的不公開、不透明，各種違法行為的方式隱秘，資金的流向難以實(shí)時(shí)掌控，最終難以規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)。1 馬偉利.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸洗錢風(fēng)險(xiǎn)剖析及策略選擇J.金融法苑.2014(12).12債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式的法律風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式最有可能出現(xiàn)資金池的問(wèn)題。由于互聯(lián)網(wǎng)信息傳播的滯后性、隱蔽性，在P2P平臺(tái)在拆分債權(quán)與錯(cuò)位轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，有很大的可能形成金額龐大的資金沉淀。這樣， P2P網(wǎng)貸平臺(tái)挪用投資人資金既有利可圖又有便利性，用沉淀資金來(lái)進(jìn)行自融、投資甚至卷款跑路就難以避免。在P2P網(wǎng)貸行業(yè)中，如果缺乏對(duì)資金流向的監(jiān)督，投資人的資金流動(dòng)就容易被非法利用，對(duì)金融市場(chǎng)造成不可彌補(bǔ)的擾亂。同時(shí)歸集資金搞資金池也是非法集資的重要誘因,根據(jù)最高院對(duì)非法集資刑事案件所規(guī)定的四個(gè)條件，債權(quán)轉(zhuǎn)讓這種模式對(duì)這些條件很難完全規(guī)避。但是一些研究者認(rèn)為，在債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式中，第三人與投資人之間是合同債權(quán)合法轉(zhuǎn)讓關(guān)系，我國(guó)的合同法規(guī)定債權(quán)人可以將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三人。那么，在P2P網(wǎng)貸中，第三人向投資人轉(zhuǎn)讓債權(quán)可視為有法律依據(jù)。1 李建軍、趙冰潔.互聯(lián)網(wǎng)借貸債權(quán)轉(zhuǎn)讓的合法性、風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管對(duì)策J;宏觀經(jīng)濟(jì)研究.2014(08).1然而，具體到P2P網(wǎng)貸中，第三人向借款人借款時(shí)，其享有的債權(quán)必定是受到一定的限制的合法有效債權(quán)，這些限制具體體現(xiàn)在與借款人約定的如按月歸還、按年歸還等還款期限和等額本息、等額本金等還款方式上。如果第三人無(wú)視這種限定而轉(zhuǎn)讓債權(quán)，那么這種轉(zhuǎn)讓行為是不符合法律規(guī)定的。所以，在債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式中，如果第三人 脫離了與原債務(wù)人的關(guān)系，而對(duì)債權(quán)進(jìn)行隨意的拆分重組，在原有期限和金額上進(jìn)行任意拆分錯(cuò)配后再進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，其行為就可能導(dǎo)致資金沉淀形成資金池，涉嫌非法集資。2 沈雅萍.我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸債權(quán)流轉(zhuǎn)模式之法律分析J;時(shí)代金融.2014(10).23.保本保息模式的法律風(fēng)險(xiǎn)自2014年以來(lái)，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)禁止P2P網(wǎng)貸平臺(tái)本身提供擔(dān)保，我們?cè)诖酥挥懻摀?dān)保公司擔(dān)保的法律風(fēng)險(xiǎn)。平臺(tái)將擔(dān)保公司提供的債權(quán)賣給投資人，由擔(dān)保公司進(jìn)行兜底，一旦擔(dān)保公司失去兜底能力，平臺(tái)就會(huì)惹火燒身。去年七月,最大的民營(yíng)擔(dān)保公司之一匯通信用多名高管失聯(lián),為P2P網(wǎng)貸單純與擔(dān)保公司合作的形式敲響了警鐘。與網(wǎng)貸行業(yè)相比，擔(dān)保行業(yè)同樣亂象重重。P2P公司將保障投資人的資金安全的責(zé)任轉(zhuǎn)移給第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu), 長(zhǎng)此以往,會(huì)放松對(duì)借款人的審查，隨時(shí)爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)從無(wú)力兜底的擔(dān)保公司必然傳導(dǎo)至平臺(tái)。一旦借款不能按期還款或出現(xiàn)投資人集體兌付,而擔(dān)保公司也無(wú)能為力時(shí),P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的就會(huì)出現(xiàn)大量的逾期款項(xiàng)和剛性兌付風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)的擔(dān)保費(fèi)一般是擔(dān)保額的3%5%，而被擔(dān)保客戶一旦違約，擔(dān)保公司就需要100%代償，這使得擔(dān)保公司在一個(gè)低收益的基礎(chǔ)上，承擔(dān)了極高風(fēng)險(xiǎn)。第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)與P2P公司之間如此惡性循環(huán),定會(huì)引發(fā)金融市場(chǎng)系統(tǒng)性違約風(fēng)險(xiǎn)。3 宋林、郝光亮.委托代理視角下P2P網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)防控研究J;山東社會(huì)科學(xué).2015(03).三、美國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)防范實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)美國(guó)最具代表性的兩家P2P網(wǎng)貸公司分別是繁榮網(wǎng)（Prosper）和借貸俱樂(lè)部（Lending Club），它們有基本一致的貸款程序。它們通過(guò)網(wǎng)絡(luò)撮合借貸雙方的意愿，充當(dāng)投資人和借款人之間的居間人。投資人通過(guò)平臺(tái)購(gòu)買借款人的收益權(quán)憑證（Paymeng-dependentnotes）從而實(shí)現(xiàn)向借款人發(fā)放貸款獲取收益。根據(jù)美國(guó)證券交易委員會(huì)的監(jiān)管規(guī)定，繁榮網(wǎng)和借貸俱樂(lè)部都將投資人資金存管在WebBank銀行。WebBank銀行發(fā)放貸款是基于WebBank批準(zhǔn)的由繁榮網(wǎng)和信貸俱樂(lè)部實(shí)行的信貸政策。WebBank銀行審查和批準(zhǔn)有關(guān)貸款的宣傳和始發(fā)的所有材料和政策，還執(zhí)行平臺(tái)的信貸決策的業(yè)務(wù)級(jí)測(cè)試驗(yàn)證了公司的年度百分比率和財(cái)務(wù)費(fèi)用的計(jì)算，保證了平臺(tái)的信息披露的準(zhǔn)確度以及確保遵守公平公正的信貸法律原則。同時(shí)由于WebBank銀行沒(méi)有擁有對(duì)借款人的權(quán)益不承擔(dān)貸款違約的風(fēng)險(xiǎn)。投資人因購(gòu)買收益權(quán)憑證而享有收益權(quán)并承擔(dān)貸款違約風(fēng)險(xiǎn)，而且投資人也有權(quán)要求平臺(tái)行使對(duì)借款人債務(wù)的追索權(quán)。1 PERSON-TO-PERSON LENDING,from United States Government Accountability Office,2014(07).1因?yàn)槭找鏅?quán)憑證具有證券的屬性，所以現(xiàn)在兩家公司都在美國(guó)證券交易委員會(huì)注冊(cè)為證券經(jīng)紀(jì)商，接收美國(guó)證券交易委員會(huì)的嚴(yán)格監(jiān)管。而且美國(guó)的金融監(jiān)管體制更多的表現(xiàn)出行為監(jiān)管的特征，所以根據(jù)P2P公司所涉及的不同金融行為，呈現(xiàn)出多部門分頭監(jiān)管的現(xiàn)狀。聯(lián)邦政府和州共同管理，SEC、FTC(美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì))和CFPB（美國(guó)消費(fèi)者金融保護(hù)署）都參與監(jiān)管。2 Milo Masson .Study on American P2P lending regulation J;Jurist.2015(02).2其主要的監(jiān)管做法體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（一）持續(xù)的信息公開機(jī)制美國(guó)證券交易委員會(huì)對(duì)P2P借貸公司的監(jiān)督，正如其對(duì)其他發(fā)行證券公司的監(jiān)督一樣，重點(diǎn)在審查一些必要的公開信息。具體而言，美國(guó)證券交易委員會(huì)公司金融分部的工作人員會(huì)領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)審查Prosper和LendingClub公司的注冊(cè)登記表和一些其他的提交材料，確保其符合相關(guān)法律規(guī)范，如對(duì)與所有能夠決定投資人是否買賣所持有的證券的重要信息，證券發(fā)行商都應(yīng)公開。例如，Prosper公司和LendingClub公司的招股說(shuō)明書確定了，憑證的一般條款，該憑證投資的風(fēng)險(xiǎn)，以及有關(guān)平臺(tái)的運(yùn)行細(xì)節(jié)。另外，由于Prosper和LendingClub公司不斷地向投資者提供新發(fā)放的憑證來(lái)籌措相應(yīng)所需貸款，因此他們需要及時(shí)更新他們招股說(shuō)明的補(bǔ)充信息，包括新發(fā)行的憑證，這些憑證所籌集的貸款及售賣情況。這些補(bǔ)充信息也包含每張憑證的一些必要信息，如利率和期限。持續(xù)的信息公開機(jī)制美國(guó)對(duì)P2P網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管的核心機(jī)制，這促使其提高信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力，走上法治化、透明化道路。（二）強(qiáng)化對(duì)借款人信息真實(shí)性的審查美國(guó)的社會(huì)信用體系以健全的信用法律體系為保障，以完善的個(gè)人征信信評(píng)分制度和個(gè)人征信檔案登記制度為依托，并輔以周全的個(gè)人征信管理辦法和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。因此，美國(guó)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)驗(yàn)證借款人身份信息和評(píng)估還款能力非?？旖荨Ｍ瑫r(shí)P2P平臺(tái)會(huì)要求借款人簽授權(quán)書以查詢其信用報(bào)告，還會(huì)采用反洗錢程序核驗(yàn)借款人是否達(dá)到電子交易的要求，避免陷入洗錢風(fēng)險(xiǎn)。另外，根據(jù)借款種類，平臺(tái)還要求借款人提供包括借款用途、項(xiàng)目合同、主要收入、家庭情況等，并考慮借款人需求和用途之間的邏輯和推理性的聯(lián)系，綜合申請(qǐng)的金額、用途和購(gòu)銷合同等因素結(jié)合起來(lái)分析、核對(duì)，由此來(lái)分析借貸用途真實(shí)性。1 蔣平.美國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)中的信用風(fēng)險(xiǎn)管理J;中國(guó)征信.2015（09）：36-38.（三）建立完善的平臺(tái)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系美國(guó)網(wǎng)貸公司對(duì)借款人在平臺(tái)發(fā)布項(xiàng)目融資信息設(shè)置了很高的門檻。繁榮網(wǎng)要求借款人有640分以上的信用評(píng)分， 借貸俱樂(lè)部的標(biāo)準(zhǔn)則為660分，非常接近美國(guó)社會(huì)平均信用得分記錄2 沈良輝、陳瑩.美國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)信用風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)及對(duì)我國(guó)的啟示J;中國(guó)征信.2014(06).2。另外，美國(guó)網(wǎng)貸公司還采取差別化的信用風(fēng)險(xiǎn)管理策略，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型。根據(jù)消費(fèi)類貸款和融資類貸款的不同，要求借款人提供與之相關(guān)的申請(qǐng)材料，并通過(guò)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的分析公式與模型，估算各種特征用戶的借款損失率。通過(guò)測(cè)算結(jié)果決定借款人享受的借款利率和額度，以把風(fēng)險(xiǎn)控制在合理范圍內(nèi)。四、防范我國(guó)P2P網(wǎng)貸平 臺(tái)法律風(fēng) 險(xiǎn)的建議我國(guó)P2P網(wǎng)貸正處于發(fā)展的關(guān)鍵階段，防范法律風(fēng)險(xiǎn)尤為重要。伴隨著其快速發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)不斷暴露，P2P監(jiān)管也受到各界的高度重視，近兩年，政府開始制定一些規(guī)則和政策文件，尤其是2015年12月網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見稿）開始面向公眾公開征求意見，其主要內(nèi)容是明確了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)作為信息中介的定位，規(guī)定不得非法吸收公眾存款、不得搞資金池、不得自身為投資人提供各種形式的擔(dān)保等多項(xiàng)禁令，提出實(shí)行備案制和銀行資金存管等措施，有利于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)防范法律風(fēng)險(xiǎn)，助力P2P行業(yè)走上良性發(fā)展道路。但是筆者認(rèn)為暫行辦法在一些具體方面沒(méi)有給予明確的規(guī)定，從征求意見階段到最終落地尚有變數(shù)，比如地方金融監(jiān)管部門的執(zhí)法邊界尚不清晰，銀行資金存管具有很高的門檻，存管各方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系尚不明確，登記備案制缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)等?，F(xiàn)在筆者從完善監(jiān)管法律、強(qiáng)化行業(yè)自律、加強(qiáng)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)管理等角度對(duì)我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)防范提出以下建議：（一）優(yōu)化監(jiān)管體系，完善監(jiān)管機(jī)制銀監(jiān)會(huì)牽頭制定的網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見稿）將P2P監(jiān)管大權(quán)交給了地方金融監(jiān)管部門，實(shí)行屬地監(jiān)管原則，雖可調(diào)動(dòng)地方金融監(jiān)管部門監(jiān)管積極性和主動(dòng)性，有利推進(jìn)P2P監(jiān)管及時(shí)性和有效性，填補(bǔ)監(jiān)管時(shí)空脫節(jié)缺陷，但對(duì)地方政府監(jiān)管能力卻又帶來(lái)極大挑戰(zhàn)和考驗(yàn)。目前各級(jí)地方政府雖成立了地方金融工作辦公室，但其監(jiān)管力量和監(jiān)管專業(yè)水平相對(duì)于龐大的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)及互聯(lián)網(wǎng)金融日新月異的創(chuàng)新發(fā)展態(tài)勢(shì)，明顯疲于應(yīng)付，不足以擔(dān)當(dāng)履行P2P網(wǎng)貸監(jiān)管重任。1 陳林.互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與監(jiān)管研究J;南方金融.2015(11).1對(duì)此，為避免各地發(fā)展不均衡甚至政策走樣，應(yīng)由行業(yè)主管部門(銀監(jiān)會(huì))負(fù)責(zé)政策制定和統(tǒng)一協(xié)調(diào)其他部門進(jìn)行監(jiān)管，應(yīng)當(dāng)提高地方金融監(jiān)管部門對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的監(jiān)管能力與水平，實(shí)現(xiàn)以監(jiān)管為主體，相關(guān)金融、信息、審計(jì)、評(píng)估等部門為輔的監(jiān)管體系，并督促其從商業(yè)銀行或銀行監(jiān)管部門抽調(diào)金融監(jiān)管能手，充實(shí)地方政府金融監(jiān)管部門，以便更好地、正常地發(fā)揮對(duì)P2P監(jiān)管功能，不使P2P監(jiān)管流于形式。（二）全面掌握資金流向，規(guī)范P2P網(wǎng)貸銀行存管模式規(guī)范P2P網(wǎng)貸平臺(tái)資金存管方式是防范風(fēng)險(xiǎn)核心舉措,此次銀監(jiān)會(huì)制定的網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見稿）雖規(guī)定了商業(yè)銀行是資金存管唯一合法機(jī)構(gòu),并要求網(wǎng)貸平臺(tái)與客戶簽訂存管協(xié)議,但并未對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)資金規(guī)模及存管模式作出明確要求,導(dǎo)致銀行無(wú)形中會(huì)對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)產(chǎn)生“規(guī)模性歧視”。商業(yè)銀行只接受規(guī)模大的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)資金存管,堵塞了小規(guī)模P2P網(wǎng)貸公司的資金存管途徑，不利于化解風(fēng)險(xiǎn)。建議管理層確