定向增發(fā)基金方案(簡略版)PPT課件

.,0,房地產(chǎn)基金初步方案,2011年8月,定向增發(fā)基金解決方案,.,1,（簡略版）,基金定投解決方案,定向增發(fā)基金主要模式介紹,目錄,.,2,被投項目公司,所購股份同股同權(quán),簽約回購保障協(xié)議10%議價回購,GP,出資1%,基金定投（LP）募集5主板上市定向增發(fā)基金,億元,優(yōu)先獲得分配，收益率固定10%A類投資人出資3億,獲得基金定投的溢價利潤分配B類投資人出資2億,初步基金架構(gòu),.,3,主板上市企業(yè)增發(fā)額,基金出資目標企業(yè)合作基金進駐目標企業(yè),注冊資本,委托投資(1年期),獲得股權(quán)再融資投資收益,獲得市場增長、增值放大金額的杠桿收益,基金期滿，流通拋售獲得市場溢價利潤收益基金期滿，參股公司回購股,份獲得利潤分配,基金投入項目公司的交易結(jié)構(gòu)道融定向增發(fā)投資基金,.,4,基金方案,定向增發(fā)基金主要模式介紹,目錄,.,5,基金收益率要求：一般基金所投資項目IRR15%；基金投資回報倍數(shù)（含本金）1.75倍（15年）?；疬M入：一般情況下采取低于流通股價30%進入被投企業(yè)。股權(quán)的方式，同股同權(quán)，按股權(quán)比例進行收益分配。基金管理：基金管理人參與項目調(diào)研，回購簽約，推出邀約等事宜，維護基金在項目公司知情權(quán)和基金利益?；鸬耐顺觯寒斀饨鲜辛魍ê蠡蚣s定退出期限前啟動基金退出相關(guān)工作，基金退出時一般由市場情況決定二級市場退出時間，或上市企業(yè)回購。,目前投資者對基金的要求：,.,6,進行基金管理(例如下列事項)1.選擇獨立第三方機構(gòu)定期對項目公司進行調(diào)研；2.選擇獨立第三方機構(gòu)在基金退出時對項目公司股權(quán)價值進行評估。項目層面通過委派董事的方式，參與重大事項決策(例如下列事項)：1.審批項目公司年度經(jīng)營計劃及資金計劃；2.審批項目公司所增發(fā)的目標成本；3.審批項目公司年度銷售進度；4.制訂項目公司的利潤分配方案。,GP的職責：,.,7,進行基金經(jīng)營管理，后期股權(quán)質(zhì)押、三次融資等包括但不限于如下事項：,A股上市企業(yè)定向增發(fā)產(chǎn)品融資，以流通股價七之八折介入（注：買入價就具備成本優(yōu)勢),與被投企業(yè)簽約回購協(xié)議，如低于或者等于增發(fā)購買價格時，由被投上市企業(yè)議價10%的回購協(xié)議，進行股份回購。,獲得對應股權(quán)股份后，由合作銀行、券商進行融資融券，所融資金不低于股價50%，利率不高于8%，所得資金進行二次投資并簽約不低于10%議價回購邀約,4。獲得對應股權(quán)股份后，由合作銀行、券商進行融資融券，所融資金不低于股價50%，利率不高于8%，所得資金進行三次投資并簽約不低于10%議價回購邀約。5、市場表現(xiàn)突出、獲得市場增值溢價、杠桿溢價、雙高額收益,基金定投利潤來源,.,8,基金,合作投資基金,（如：GP為道融）資金投入基金占小股，約51%,（雙GP）參與投資項目全程跟蹤服務約49%,模式要點：基金管理人隸屬于合作開發(fā)企業(yè)；基金管理人和合作開發(fā)商共同持股項目公司；合作開發(fā)商負責項目開發(fā)；,基金管理人負責基金的運作管理；基金退出時參股方回購基金股份。鎖定優(yōu)質(zhì)行業(yè)，壟斷性行業(yè)、具備長期投資塑性、安全性高企業(yè)多元化富，可持續(xù)投資能力強競爭企業(yè)較多、藍籌關(guān)注度高?；刭徸h價金融比較小、介入難度較大。大盤股異動能力較弱，二級市場上升壓力大。,被投企業(yè)優(yōu)勢劣勢,定向增發(fā)基金主要模式之一項目方做GP模式,.,9,基金資金投入基金占小股，約49%,合作基金商參與投資項目開發(fā)開發(fā)商控股，約51%,模式要點：基金管理人獨立于被投企業(yè)；合作開發(fā)商提供項目源供基金選擇；合作開發(fā)商負責項目運作；基金跟投項目且參與項目監(jiān)管；基金占小部分股份；約定期限后參股方按照第三方評,估價回購基金股份?；鹛峁┬〔糠仲Y金，有利于項目方高效拓寬資金來源；合作項目商具有強大的品牌實力和開發(fā)運營能力獨立基金管理人綁定合作開發(fā)商，有助于提振投資者信心適合合作企業(yè)目難尋找，合作周期存在合作伙伴集中風險,項目公司優(yōu)勢劣勢,定向增發(fā)基金主要模式之二基金公司合作管理人做GP模式,.,10,基金（如：道融為GP）,其他LP,模式要點：,基金投入全部資金；,財務投資者資金進入基金作為LP；基金管理人參與投資，負責尋找項目基金管理人負責項目開發(fā)建設(shè)，收取開發(fā)管理費；基金負責基金管理，監(jiān)督項目運,作項目公司純基金運作，撇清關(guān)聯(lián)交易,擁有獨立運營能力，基金可全面控制產(chǎn)品清晰有特色，易獲投資者青睞，取得高效運營收益與投資客戶以及被投企業(yè)長期跟蹤服務，增加基金成本壓力基金退出項目后續(xù)跟投問題,優(yōu)勢劣勢,道