精釀啤酒項目投資測算報告表

1、精釀啤酒項目投資測算報告表一、項目提出的理由適應新常態(tài)、把握新常態(tài)、引領新常態(tài)，保持經濟社會持續(xù)健康發(fā)展，實現全面建成小康社會目標，必須有新理念、新思路、新舉措，更好地適應趨勢、創(chuàng)造優(yōu)勢、提升位勢、形成勝勢。貫徹新的發(fā)展理念。堅持創(chuàng)新發(fā)展、協調發(fā)展、綠色發(fā)展、開放發(fā)展、共享發(fā)展，以發(fā)展理念轉變引領發(fā)展方式轉變，以發(fā)展方式轉變推動發(fā)展質量和效益提升。把發(fā)展的基點放在創(chuàng)新上，推進科技創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、文化創(chuàng)新等各方面創(chuàng)新，加快培育新的增長動力和競爭優(yōu)勢，實現由要素驅動為主向創(chuàng)新驅動為主轉變。把開放作為繁榮發(fā)展的必由之路，積極承接產業(yè)轉移，完善載體平臺，打造內陸開放高地，以擴大開放轉換動力、

2、促進創(chuàng)新、推動改革、加快發(fā)展。把共享作為中國特色社會主義的本質要求，大力實施脫貧攻堅工程，加強社會事業(yè)、民生保障等領域的薄弱環(huán)節(jié)建設，使全體人民在共建共享發(fā)展中有更多獲得感。厚植發(fā)展優(yōu)勢。突出實施開放帶動主戰(zhàn)略、創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略和人才強省戰(zhàn)略，切實把厚植優(yōu)勢作為引領發(fā)展行動的著眼點和立足點。強化競爭優(yōu)勢思維，把是否具備比較優(yōu)勢作為經濟決策的基本遵循，體現在方方面面的思路舉措中，找準比較優(yōu)勢，發(fā)揮已有優(yōu)勢、挖掘潛在優(yōu)勢，打造先發(fā)優(yōu)勢、利用后發(fā)優(yōu)勢，推動局部優(yōu)勢向綜合優(yōu)勢轉變，加快提升綜合競爭力，形成大樞紐帶動大物流、大物流帶動大產業(yè)、大產業(yè)帶動城市群、城市群帶動中原崛起河南振興富民強省的發(fā)展新局

3、面。著力推進結構性改革。把推進供給側結構性改革作為適應和引領經濟發(fā)展新常態(tài)的重大創(chuàng)新，用改革的辦法推進結構性調整，落實宏觀政策要穩(wěn)、產業(yè)政策要準、微觀政策要活、改革政策要實、社會政策要托底的政策支柱，在適度擴大總需求的同時，著力推動去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板，加快培育新的發(fā)展動能，改造提升傳統比較優(yōu)勢，夯實實體經濟根基，推動社會生產力水平整體改善。著力構建產業(yè)發(fā)展新體系。把加快新舊產業(yè)和發(fā)展動能轉換作為中心任務，持續(xù)完善提升產業(yè)發(fā)展載體，堅定不移地走產業(yè)集群發(fā)展之路。著力增強創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力。把創(chuàng)新作為引領發(fā)展的第一動力，把人才作為支撐發(fā)展的第一資源，推進人力資源強省建設，打造區(qū)域核心

4、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)載體，突破技術創(chuàng)新關鍵環(huán)節(jié)，形成促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的體制架構和生態(tài)系統，激發(fā)全社會創(chuàng)新活力和創(chuàng)造潛能，努力推動大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新走在全國前列。傳統啤酒產銷量負增長的背景下，精釀啤酒卻異軍突起。精釀啤酒的遍地開花點燃了眾多啤酒企業(yè)的熱情。資本市場對精釀啤酒的關注度也不斷提高，精釀啤酒的市場份額未來有望由目前的0.1%提升至3%，相對于巨大的啤酒市場基數，有很大的發(fā)展空間。從全球精釀啤酒行業(yè)的發(fā)展現狀來看，精釀啤酒企業(yè)規(guī)模普遍較小，堅守自身小而美的定位獨立發(fā)展或加入傳統啤酒巨頭麾下，將成為精釀啤酒行業(yè)未來一段時期的兩大特點。國內大型傳統啤酒廠商的轉型將為精釀啤酒行業(yè)帶來兩方面的好處：大型廠商因具備

5、資本、技術、研發(fā)等優(yōu)勢而享有較高的產品推廣效率，可有效提升精釀啤酒市場容量；隨著消費者的安全消費意識、品牌消費意識逐漸增強，大型廠商會擠壓小型釀酒廠的生存空間，有利于加速精釀啤酒市場的品牌化與規(guī)范化。二、企業(yè)概況公司秉承“誠實、信用、謹慎、有效”的信托理念，將“誠信為本、合規(guī)經營”作為企業(yè)的核心理念，不斷提升公司資產管理能力和風險控制能力。公司將依法合規(guī)作為新形勢下實現高質量發(fā)展的基本保障，堅持合規(guī)是底線、合規(guī)高于經濟利益的理念，確立了合規(guī)管理的戰(zhàn)略定位，進一步明確了全面合規(guī)管理責任。公司不斷強化重大決策、重大事項的合規(guī)論證審查，加強合規(guī)風險防控，確保依法管理、合規(guī)經營。嚴格貫徹落實國家法律法

6、規(guī)和政府監(jiān)管要求，重點領域合規(guī)管理不斷強化，各部門分工負責、齊抓共管、協同聯動的大合規(guī)管理格局逐步建立，廣大員工合規(guī)意識普遍增強，合規(guī)文化氛圍更加濃厚。三、項目投資概述當前時期是我國以科學發(fā)展觀為指導，實施新的國民經濟和社會發(fā)展規(guī)劃的重要時期，也是我國經濟結束WTO過渡期，加快融入國際經濟的關鍵時期。在這個時期，產業(yè)發(fā)展既要符合國家總體規(guī)劃，滿足全面建設小康社會的要求，也要適應全球化過程中更為嚴峻的國際競爭環(huán)境，不斷提高競爭力，實現更快更好地發(fā)展。新的形勢和任務，將對我國產業(yè)產生重要影響。本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資137604.01萬元，其中

7、：建設投資108369.74萬元，占項目總投資的78.75%；建設期利息1325.19萬元，占項目總投資的0.96%；流動資金27909.08萬元，占項目總投資的20.28%。項目正常經營年份每年營業(yè)收入324700.00萬元，綜合總成本費用264222.74萬元，稅金及附加1569.52萬元，凈利潤44180.81萬元，財務內部收益率23.19%，財務凈現值55144.31萬元，全部投資回收期5.44年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據本期項目其投資估算范圍包括：建設投資、建設期利息和流動資金，估算的主要依據包括：1、建設項目經濟評價方法與參數（第三版）2、投資項目可行性研究指南3

8、、建設項目投資估算編審規(guī)程4、建設項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設計概算編制辦法7、建設工程監(jiān)理與相關服務收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產生的各項收益，并嚴格遵循財務評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設投資估算本期項目建設投資108369.74萬元，包括：工程建設費用、工程建設其他費用和預備費三個部分。（一）工程費用工程建設費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設備購置費、安裝工程費等；工程建設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、生產準備費、其他

9、前期工作費用，合計92321.35萬元。1、建筑工程投資估算根據估算，本期項目建筑工程投資為40468.96萬元。2、設備購置費估算設備購置費的估算是根據國內外制造廠家（商）報價和類似工程設備價格，同時參照機電產品報價手冊和建設項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設備購置費為48552.58萬元。主要設備一覽表單位：臺（套）、萬元序號設備名稱數量購置費1主要生成設備49533986.812輔助生成設備573884.213研發(fā)設備644369.734檢測設備422913.153環(huán)保設備352427.633其它設備14971.05合計7074855

10、2.583、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為3299.81萬元。（二）工程建設其他費用本期項目工程建設其他費用為13933.21萬元。（三）預備費本期項目預備費為2115.18萬元。建設投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用40468.9648552.583299.8192321.3585.19%1.1建筑工程費40468.9640468.9637.34%1.2設備購置費48552.5848552.5844.80%1.3安裝工程費3299.813299.813.04%2工程建設其他費用13933.2113933.2112.86%2.1

11、土地出讓金7437.107437.106.86%2.2其他前期費用6496.116496.115.99%3預備費2115.182115.181.95%3.1基本預備費998.29998.290.92%3.2漲價預備費1116.891116.891.03%4建設投資合計108369.74100.00%固定資產投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用40468.9648552.583299.8192321.3590.28%1.1建筑工程費40468.9640468.9639.58%1.2設備購置費48552.5848552.5847.48%1

12、.3安裝工程費3299.813299.813.23%2固定資產其他費用6496.116496.116.35%3預備費2115.182115.182.07%3.1基本預備費998.29998.290.98%3.2漲價預備費1116.891116.891.09%4建設期利息1325.191325.191.30%5固定資產投資102257.83100.00%6固定資產投資合計102257.83100.00%六、建設期利息按照建設規(guī)劃，本期項目建設期為12個月，其中申請銀行貸款54089.34萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設期利息1325.19萬元。建設期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第

13、2年1借款1.1建設期利息1325.191325.190.001.1.1期初借款余額54089.341.1.2當期借款54089.3454089.340.001.1.3當期應計利息1325.191325.190.001.1.4期末借款余額54089.3454089.341.2其他融資費用1.3小計（1.1+1.2）1325.191325.190.002債券2.1建設期利息2.1.1期初債務余額2.1.2當期債務金額2.1.3當期應計利息2.1.4期末債務余額2.2其他融資費用2.3小計（2.1+2.2）3合計（1.3+2.3）1325.191325.190.003.1建設期利息合計1325.1

14、91325.190.003.2其他融資費用合計七、流動資金流動資金是指項目建成投產后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經營費用等所需的周轉資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據企業(yè)流動資金周轉情況及本項目產品生產特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產和流動負債的合理周轉天數，采用分項詳細測算法進行測算。根據測算，本期項目流動資金為27909.08萬元。流動資金估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流動資產149295.62174178.23199060.83248826.042488

15、26.04248826.04248826.04248826.04248826.041.1應收賬款67183.0378380.2089577.38111971.72111971.72111971.72111971.72111971.72111971.721.2存貨52253.4760962.3869671.2987089.1187089.1187089.1187089.1187089.1187089.111.2.1原輔材料15676.0418288.7120901.3826126.7326126.7326126.7326126.7326126.7326126.731.2.2燃料動力783.809

16、14.441045.071306.341306.341306.341306.341306.341306.341.2.3在產品24036.5928042.6932048.7940060.9940060.9940060.9940060.9940060.9940060.991.2.4產成品11757.0313716.5315676.0419595.0519595.0519595.0519595.0519595.0519595.051.3現金11943.6513934.2615924.8619906.0819906.0819906.0819906.0819906.0819906.081.4預付賬款17

17、915.4720901.3823887.3029859.1229859.1229859.1229859.1229859.1229859.122流動負債132550.18154641.87176733.57220916.96220916.96220916.96220916.96220916.96220916.962.1應付賬款47718.0755671.0863624.0979530.1179530.1179530.1179530.1179530.1179530.112.2預收賬款84832.1198970.79113109.48141386.85141386.85141386.85141386

18、.85141386.85141386.853流動資金16745.4519536.3622327.2627909.0827909.0827909.0827909.0827909.0827909.084流動資金增加16745.452790.912790.915581.825鋪底流動資金44788.6952253.4759718.2574647.8174647.8174647.8174647.8174647.8174647.81八、項目總投資本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資137604.01萬元，其中：建設投資108369.74萬元，占項目總投資的78.

19、75%；建設期利息1325.19萬元，占項目總投資的0.96%；流動資金27909.08萬元，占項目總投資的20.28%?？偼顿Y及構成一覽表單位：萬元序號項目指標占總投資比例1總投資137604.01100.00%1.1建設投資108369.7478.75%1.1.1工程費用92321.3567.09%1.1.1.1建筑工程費40468.9629.41%1.1.1.2設備購置費48552.5835.28%1.1.1.3安裝工程費3299.812.40%1.1.2工程建設其他費用13933.2110.13%1.1.2.1土地出讓金7437.105.40%1.1.2.2其他前期費用6496.114

20、.72%1.2.3預備費2115.181.54%1.2.3.1基本預備費998.290.73%1.2.3.2漲價預備費1116.890.81%1.2建設期利息1325.190.96%1.3流動資金27909.0820.28%九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資137604.01萬元，其中申請銀行長期貸款54089.34萬元，其余部分由企業(yè)自籌。十、經濟測算基本假設及參數選?。ㄒ唬┥a規(guī)模和產品方案本期項目所有基礎數據均以近期物價水平為基礎，項目運營期內不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產品及服務相對價格變化，同時，假設當年裝產品及服務產量等于當年產品銷售量。（二）項目計算期及達產計劃的確定為了更加直

21、觀的體現項目的建設及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設期1年（12個月），運營期9年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預期規(guī)劃目標，即滿負荷運營。十一、經濟評價財務測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經營年份預計每年可實現營業(yè)收入324700.00萬元。（二）正常經營年份增值稅估算根據中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知及相關規(guī)定，本期項目正常經營年份應繳納增值稅計算如下：正常經營年份應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=13079.31萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其

22、他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產品的綜合總成本費用為基點進行，根據謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按正常經營年份經營能力計算，本期項目綜合總成本費用264222.74萬元，其中：可變成本219979.22萬元，固定成本44243.52萬元。正常經營年份項目經營成本255745.38萬元。具體測算數據詳見綜合總成本費用估算表所示。無形資產和其他資產攤銷估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101無形資產50年1.1原值7437.107437.107437.107437.107437.10743

23、7.107437.107437.107437.107437.101.2當期攤銷費148.74148.74148.74148.74148.74148.74148.74148.74148.74148.741.3凈值7288.367139.626990.886842.146693.406544.666395.926247.186098.445949.702其他資產50年2.1原值2.2當期攤銷費2.3凈值3合計3.1原值7437.107437.107437.107437.107437.107437.107437.107437.107437.107437.103.2當期攤銷費148.74148.741

24、48.74148.74148.74148.74148.74148.74148.74148.743.3凈值7288.367139.626990.886842.146693.406544.666395.926247.186098.445949.70（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據謹慎財務測算，本期項目正常經營年份應納稅金及附加1569.52萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據國家有關稅收政策規(guī)定，本期項目正常經營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=58907.74（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，

25、根據規(guī)定本期項目應繳納企業(yè)所得稅，正常經營年份應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=58907.7425.00%=14726.93（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經營年份可實現利潤總額58907.74萬元，繳納企業(yè)所得稅14726.93萬元，其正常經營年份凈利潤：凈利潤=正常經營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=58907.74-14726.93=44180.81（萬元）。十二、項目盈利能力分析（一）財務內部收益率（所得稅后）項目財務內部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計為零時的折現率，本期項目財務內部收益率為：財務內部收益率（FIRR）=23.19%。本

26、期項目投資財務內部收益率23.19%，高于行業(yè)基準內部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務凈現值（所得稅后）所得稅后財務凈現值（FNPV）系指項目按設定的折現率（采用基準收益率ic=12.00%），計算項目經營期內各年現金流量的現值之和：財務凈現值（FNPV）=55144.31（萬元）。以上計算結果表明，財務凈現值55144.31萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務上投資回收能力的主要靜態(tài)指標；全部投資回收期

27、（Pt）=（累計現金流量開始出現正值年份數）-1+上年累計現金凈流量的絕對值/當年凈現金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.44年。本期項目全部投資回收期5.44年，要小于行業(yè)基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。項目投資現金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1現金流入0.00194820.00227290.00259760.00324700.00324700.00324700.00324700.00324700.00324700.001.1營

28、業(yè)收入0.00194820.00227290.00259760.00324700.00324700.00324700.00324700.00324700.00324700.001.2補貼收入1.3回收固定資產余值1.4回收流動資金2現金流出108369.74190296.53197282.94234969.35265687.63257314.90257314.90257314.90257314.90257314.902.1建設投資108369.740.002.2流動資金16745.452790.9119536.358372.732.3經營成本172712.38193470.63214228.8

29、8255745.38255745.38255745.38255745.38255745.38255745.382.4稅金及附加838.701021.401204.121569.521569.521569.521569.521569.521569.522.5維持運營投資3所得稅前凈現金流量-108369.744523.4730007.0624790.6559012.3767385.1067385.1067385.1067385.1067385.104累計所得稅前凈現金流量-108369.74-103846.27-73839.21-49048.569963.8177348.91144734.012

30、12119.11279504.21346889.315調整所得稅4659.968262.7811865.6119071.2619071.2619071.2619071.2619071.2619071.266所得稅后凈現金流量-108369.741325.5823926.9115828.2444285.4452658.1752658.1752658.1752658.1752658.177累計所得稅后凈現金流量-108369.74-107044.16-83117.25-67289.01-23003.5729654.6082312.77134970.94187629.11240287.28十三、財務

31、生存能力分析根據財務計劃現金流量表可以看出，從經營活動、投資活動和籌資活動全部現金流量來看，計算期內各年累計盈余資金都大于零，運營期不需要增加維持運營所需投資，說明本期項目有足夠的凈現金流量維持正常生產運營活動，而且，累計盈余資金逐年增加，項目的現金流量狀況較好；因此，本期項目具備較強的財務盈力能力。十四、償債能力分析（一）債務資金償還計劃本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（二）利息備付率測算按照建設項目經濟評價方法與參數（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內的息稅前利潤（EBIT）與應付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還債務利息的保障程度，本期項目正常經營年份利息備付率（ICR）為28.78。本期項目實施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說明本期項目建成正常運營后利息償付的保障程度較高。（三）償債備付率測算按照建設項目經濟評價方法與參數（第三版）的規(guī)定，償債備付率系指在借款償還期內，可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與應還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本金和利息的保障程度，本期項目正常經營年份償債備付率（DSCR）為25.42。根據約定的還款方式對本期項目的計算表明，在項目實施后各年的償債率均高于償