企業(yè)財務(wù)分析與授信評估第4章

1、4/9/2021,.,1,第四章 現(xiàn)金流分析,第一節(jié) 現(xiàn)金流分析概述 第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的審查 第三節(jié) 現(xiàn)金流分析的方法 第四節(jié) 分析經(jīng)營現(xiàn)金流的關(guān)鍵驅(qū)動因素 第五節(jié) 經(jīng)營現(xiàn)金流工作表,4/9/2021,.,2,現(xiàn)金流分析所評價的是現(xiàn)金流的基礎(chǔ)原因、特性和質(zhì)量，并將其與企業(yè)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換周期、管理層戰(zhàn)略與決策、借款需求和償債能力相聯(lián)系。,第一節(jié) 現(xiàn)金流分析概述,4/9/2021,.,3,第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的審查,4/9/2021,.,4,4.2.1經(jīng)營活動現(xiàn)金流 經(jīng)營活動現(xiàn)金流，顯示了與企業(yè)基本業(yè)務(wù)線有關(guān)的現(xiàn)金流入和流出。包括了因銷售產(chǎn)品和服務(wù)而收取的現(xiàn)金，以及因購買存貨和支付工資、行政費用、稅款

2、、租金和其它運營支出而發(fā)生的現(xiàn)金流出。 經(jīng)營活動現(xiàn)金流的兩種表達方式： 間接法：從凈利潤開始 直接法：從收入開始 折舊和攤銷費用與現(xiàn)金流:折舊費用的金額變化，對于經(jīng)營現(xiàn)金流并無直接影響，原因在于折舊費用并不代表真實的現(xiàn)金流。,第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的審查,4/9/2021,.,5,4.2.2投資活動現(xiàn)金流 投資活動現(xiàn)金流，意味著不以轉(zhuǎn)售為目的而購買和銷售自產(chǎn)的現(xiàn)金流，以及作為投資而放出和回收的資金現(xiàn)金流。 一般而言，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流預(yù)期為負。 4.2.3融資活動現(xiàn)金流 來自供應(yīng)商和產(chǎn)品、服務(wù)提供者的自發(fā)融資，不屬于融資活動現(xiàn)金流。,第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的審查,4/9/2021,.,6,第三節(jié) 現(xiàn)

3、金流分析的方法,4/9/2021,.,7,4.4.1應(yīng)收賬款現(xiàn)金流 應(yīng)收賬款現(xiàn)金流的兩項決定因素： 銷售額的變化 應(yīng)收賬款效率的變化 對上述兩個指標(biāo)的量化處理方法 4.4.2銷貨成本現(xiàn)金流 折舊和攤銷費用屬非現(xiàn)金項目，對現(xiàn)金流物直接影響，將其列入銷貨成本或營業(yè)費用的應(yīng)予以扣除。 用銷貨成本反映現(xiàn)金流變化是應(yīng)注意的問題,第四節(jié) 分析經(jīng)營現(xiàn)金流的關(guān)鍵驅(qū)動因素,4/9/2021,.,8,4.4.3存貨現(xiàn)金流 影響存貨現(xiàn)金流的兩項因素 銷售的變化，用銷貨成本的變化來衡量，以做存貨分析； 存貨資產(chǎn)效率的辯護 4.4.4應(yīng)付賬款現(xiàn)金流 影響應(yīng)付賬款現(xiàn)金流變化的兩項因素： 銷售的變化 平均賒購賬期的變化,第四節(jié) 分析經(jīng)營現(xiàn)金流的關(guān)鍵驅(qū)動因素,4/9/2021,.,9,4.4.5營業(yè)費用現(xiàn)金流 影響銷售、一般和行政費用變化的因素： 銷售的變化 運營效率的變化,第四節(jié) 分析經(jīng)營現(xiàn)金流的關(guān)鍵驅(qū)動因素,4/9/20