資深投行人工作總結(jié)

1、資深投行人工作總結(jié) 以前做投行以及準(zhǔn)備轉(zhuǎn)型做投資的時(shí)候，總有人跟我說(shuō)，投行思 維與投資思維是不一樣的， 但沒(méi)有人說(shuō)清楚到底是哪里不一樣。 很多 人都說(shuō)投行被某會(huì)的條條框框禁錮了思想， 主要是關(guān)注合規(guī)性， 沒(méi)有 什么發(fā)揮空間。我總覺(jué)得這只是現(xiàn)象，可能還不是事情的本質(zhì)。今天試著把一些心得記錄下來(lái)，我知道肯定不是最終答案，只是 投資心路上的思考。投行思維和投資思維，相同的都是要挖掘企業(yè)的價(jià)值。如果說(shuō)投 行只關(guān)注合規(guī)性， 我相信這是走入了歧途。 一個(gè)優(yōu)秀的投行人員當(dāng)然 要關(guān)注合規(guī)性， 但這只是投行業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。 合規(guī)性肯定不是投行思維 的本質(zhì)。投行思維的本質(zhì)是賣方思維，投行無(wú)論是面對(duì)監(jiān)管部門，還 是面對(duì)

2、投資者， 目的都是要告訴大家， 我的客戶 （發(fā)行人） 是如何的優(yōu) 秀，如何的值錢。也就是說(shuō)，投行是要說(shuō)發(fā)行人的好話，小優(yōu)點(diǎn)發(fā)掘成大優(yōu)勢(shì)，招 股書(shū)的優(yōu)勢(shì)寫(xiě)上一堆。 遇上投行新手， 老保代們還要語(yǔ)重心長(zhǎng)地私下 教育一番，咱們先要說(shuō)服自己相信這是一家好企業(yè)，才能落筆生輝， 讓投資者相信這是一家好企業(yè)。 這是由工作性質(zhì)決定的， 我覺(jué)得無(wú)可 厚非，發(fā)達(dá)國(guó)家的資本市場(chǎng)也是一樣。至于監(jiān)管部門的條條框框，本質(zhì)上是防止發(fā)行人和投行吹牛吹過(guò) 了，最后讓信息不對(duì)稱的投資者吃虧。 所以發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)的招股 書(shū)通常是律師寫(xiě)的，這樣比較嚴(yán)謹(jǐn)，挑不出錯(cuò)，而且律師也不負(fù)責(zé)賣 股票。等到真正銷售股票的時(shí)候，投行們?cè)匍W亮登場(chǎng)，

3、讓你相信即將 IPO的發(fā)行人是一個(gè)真正的未來(lái)之星，行業(yè)空間不是一般的大，行業(yè) 壁壘不是一般的高， 國(guó)家政策不是一般的支持， 企業(yè)管理層不是一般 的有經(jīng)驗(yàn)， 研發(fā)技術(shù)不是一般的領(lǐng)先， 甚至地理位置離潛在客戶近一 點(diǎn)，也是一個(gè)必須要廣而告之的優(yōu)勢(shì)?？傊?，這家企業(yè)是好好好，大 家趕緊買買買。投資思維的本質(zhì)是買方思維，說(shuō)服別人沒(méi)有任何意義，掏出真金 白銀的是自己，而且對(duì)錯(cuò)最終必然會(huì)被市場(chǎng)檢驗(yàn)。作為買方，當(dāng)然要 對(duì)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)更加關(guān)注， 但是與賣方不同， 買方要找出企業(yè)真正 的優(yōu)勢(shì)。所謂真正的優(yōu)勢(shì)，應(yīng)該是行業(yè)內(nèi)普通的競(jìng)爭(zhēng)者無(wú)法做到的。我們團(tuán)隊(duì)在撰寫(xiě)投資分析報(bào)告的時(shí)候，我對(duì)“競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”這部分 內(nèi)容要求特

4、別高，經(jīng)常挑刺。有同事不理解，說(shuō)報(bào)告里面總要寫(xiě)幾個(gè) 優(yōu)勢(shì)，這是典型的賣方思維。我則希望真有優(yōu)勢(shì)就寫(xiě)，沒(méi)有就不寫(xiě)。 這個(gè)報(bào)告是我們掏出真金白銀的決策依據(jù)， 不用給外人看的， 優(yōu)勢(shì)寫(xiě) 的再多也沒(méi)用，關(guān)鍵是我們有沒(méi)有調(diào)查、研究和分析清楚。如何才能 把這個(gè)優(yōu)勢(shì)搞清楚 ?首先：需要對(duì)行業(yè)深刻理解，其次需要非凡的商業(yè)洞察力再次：還需要一些逆向思維。行業(yè)的深刻理解不用說(shuō)，商業(yè)的洞察力需要長(zhǎng) 時(shí)間的積累和思考，最終考驗(yàn)?zāi)闶欠衲芾斫?，這個(gè)世界到底是如何運(yùn) 行的，很多似是而非的邏輯都是站不住腳的， 特別是許多大眾經(jīng)濟(jì)學(xué) 家的論調(diào)，橋水基金在官網(wǎng)上有一篇報(bào)告值得一讀。其實(shí)作為投資者， 已經(jīng)有很多人跟你說(shuō)，有若干理由

5、支持這個(gè)企業(yè)是如何的好， 投資者 需要一些逆向思維，對(duì)企業(yè)所有的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行證偽， 仔細(xì)考察這些 優(yōu)勢(shì)背后的證據(jù)是否可靠，邏輯是否經(jīng)得起推敲，如果不能證偽，則 說(shuō)明這個(gè)優(yōu)勢(shì)可能是站得住腳的。另外，投資者還要重點(diǎn)考察項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，特別是潛在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn) 在哪里。這一點(diǎn)沒(méi)有人會(huì)跟你說(shuō)的很清楚，倒不一定是故意誤導(dǎo)你， 而是過(guò)于樂(lè)觀的傾向?qū)е碌?。因此?duì)于風(fēng)險(xiǎn)，投資者要分析的很細(xì)很 深入，企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中面臨的坑多了去了， 即使是企業(yè)管理層自己 也未必能預(yù)料到，投資者最好對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)在這家企業(yè)身上發(fā)生的概率， 以及發(fā)生之后對(duì)價(jià)值的毀滅程度有個(gè)清晰的認(rèn)識(shí)。說(shuō)到底，買方思維不僅要挖掘企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，更要挑刺，因?yàn)樵谕顿Y中

6、，風(fēng)險(xiǎn)控制的重要 性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他一切。如果是二級(jí)市場(chǎng)，由于市場(chǎng)的有效性很高，只挖掘大家都能看到 的優(yōu)勢(shì)是沒(méi)用的，只看到大家都能看到的風(fēng)險(xiǎn)也是沒(méi)用的。 從這個(gè)角 度說(shuō)，二級(jí)市場(chǎng)投資的難度要更大，但二級(jí)市場(chǎng)信息不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn)要 相對(duì)低一些。過(guò)去一年多來(lái)，我們深入研究的項(xiàng)目超過(guò) 100 個(gè)，看過(guò) 的企業(yè)則更加多， 但幾乎每一家企業(yè)都認(rèn)為自己能夠成長(zhǎng)的很好， 我 相信他們是真心這么認(rèn)為的。問(wèn)題是最終的事實(shí)如何呢 ?上市公司是相對(duì)優(yōu)秀的群體，現(xiàn)在A股有約2900家上市公司，前 段時(shí)間我讓同事統(tǒng)計(jì)過(guò)， (xx-2020) 所有上市公司的營(yíng)業(yè)收入和扣非 后的凈利潤(rùn)每年都增長(zhǎng)不低于 10%的企業(yè)只有 80家。如

7、果以 2900家 為基數(shù)，比率只有 2.76%。而我們?cè)谝患?jí)市場(chǎng)投資中，如果企業(yè)說(shuō)自 己每年只有 10%的成長(zhǎng)，都有點(diǎn)不好意思跟投資人說(shuō)出口。徐子桐在 10 年的國(guó)內(nèi)投行工作中， 一點(diǎn)一滴積累出這部具有 _ 的投行筆記。全書(shū)共分為三篇，第一篇名為“職業(yè)篇”，道一道投行那些事 ; 第二篇名為“項(xiàng)目篇” ，講一講操作那些事 ; 第三篇名為“專業(yè)篇” ， 談一談專業(yè)問(wèn)題的解決。這是張之洞在修京漢鐵路時(shí)講的一句話，本人經(jīng)常引用這句話比 喻投行項(xiàng)目的承攬與承做， 因?yàn)橥缎许?xiàng)目面臨的不確定性堪比環(huán)境條 件極端不穩(wěn)定情況下完成一項(xiàng)大的工程。發(fā)現(xiàn)任何有用的項(xiàng)目線索， 即應(yīng)高度敏感，立即抓住，迅即行動(dòng)，馬上電話

8、落實(shí)情況、獲取項(xiàng)目 信息，盡快安排與關(guān)鍵人員見(jiàn)面，趕赴現(xiàn)場(chǎng)實(shí)地接洽。至于項(xiàng)目之可行、可做與否之甄別，實(shí)際進(jìn)場(chǎng)工作與爭(zhēng)攬時(shí)方式 （“緩”與“遲” ） 有別，開(kāi)工之后則全力、盡早完成。我也曾開(kāi)玩笑打比方說(shuō)，開(kāi)發(fā)就像談戀愛(ài)，見(jiàn)到合適線索不能猶 豫;承做就像結(jié)婚成家， 合適與否要再看看， 不宜草率登記領(lǐng)證 ; 而一 旦決定結(jié)婚（項(xiàng)目進(jìn)場(chǎng)工作） ，必須盡快生子（做出成果取得效益 ）并認(rèn) 真過(guò)日子（項(xiàng)目后續(xù)跟蹤 ）。孫子兵法講，“凡戰(zhàn)者，以正合，以奇勝” （勢(shì)篇 ），馮 侖也經(jīng)常強(qiáng)調(diào)一個(gè)商業(yè)理念， “守正出奇”。在開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)、爭(zhēng)取項(xiàng)目 時(shí)，永遠(yuǎn)重要的是技術(shù)，是正面競(jìng)爭(zhēng)，包括項(xiàng)目建議書(shū)、競(jìng)標(biāo)現(xiàn)場(chǎng)表 現(xiàn)等，但要

9、成功爭(zhēng)取項(xiàng)目， 在多數(shù)情況下必須 “出奇制勝” ，而“奇” 無(wú)定法，其運(yùn)用之妙，存乎一心?；?yàn)樯蠈淤Y源，或?yàn)閭€(gè)人人脈，或 為內(nèi)部線索，或?yàn)槔姘才?，不一而足，其要在“用心”。孫子兵 法上又講：“上兵伐謀，其次伐交，其次伐兵，其下攻城。攻城之 法為不得已?！薄安粦?zhàn)而屈人之兵，善之善者也” （ 謀攻篇 ） 。其 理一也。開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)最終必須以“點(diǎn)”為目標(biāo)，因?yàn)橛行У臉I(yè)務(wù)必然是某個(gè)具體客戶的某個(gè)具體融資或并購(gòu)等具體業(yè)務(wù)，或曰“單子”，所以具體客戶的具體業(yè)務(wù)品種才是“點(diǎn)”。但是，有效的“點(diǎn)”，必然依托 于相應(yīng)的“面”、相應(yīng)的“線”，同時(shí)隸屬于相關(guān)的“體”?！熬€” 即行業(yè)，“面”即區(qū)域，“體”即企業(yè)集團(tuán)。業(yè)

10、務(wù)機(jī)會(huì)從哪里來(lái) ?從行業(yè)上下游來(lái)， 從某個(gè)熟悉的區(qū)域來(lái)， 從某 個(gè)企業(yè)集團(tuán)的下屬公司來(lái)。 在已有接觸或已有基礎(chǔ)的行業(yè)、 區(qū)域或企 業(yè)集團(tuán)中開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)， 即利用已有的專業(yè)、 資源、人脈優(yōu)勢(shì)，順藤摸瓜， 順勢(shì)而為，能夠達(dá)到“借雞生蛋”“借船出?！薄敖杼萆蠘恰?的效果。理想狀態(tài)，是以點(diǎn)帶面，點(diǎn)面結(jié)合，做成一項(xiàng)業(yè)務(wù)，就要在當(dāng)?shù)?形成影響，進(jìn)而帶動(dòng)該地區(qū)其他業(yè)務(wù) ; 以點(diǎn)連線，點(diǎn)線相延，做成一 項(xiàng)業(yè)務(wù)，就要在行業(yè)形成影響，進(jìn)而延伸開(kāi)發(fā)行業(yè)上下游相關(guān)業(yè)務(wù) ; 多點(diǎn)聚合，立體推進(jìn)，從企業(yè)集團(tuán)的關(guān)鍵部門、關(guān)鍵人物出發(fā)，輻射 下屬不同企業(yè)或同一企業(yè)的不同業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。 這里涉及客戶維護(hù)方面的 大量、用心工作?！耙晕覟?/p>

11、主”，指以自身的主動(dòng)性為主，這是前提，開(kāi)發(fā)人員自 身或一線業(yè)務(wù)部門自身如果沒(méi)有主動(dòng)性、積極性，一切都免談，談也 是空談。有開(kāi)發(fā)任務(wù)的個(gè)人或業(yè)務(wù)單元，務(wù)必有強(qiáng)烈的開(kāi)發(fā)意識(shí)，說(shuō) 到底，就是要有強(qiáng)烈的“責(zé)任心”和“使命感”，這是開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)最重 要的基礎(chǔ)、最強(qiáng)大的動(dòng)力。相比而言，公司高層領(lǐng)導(dǎo)、分支機(jī)構(gòu)等只 是輔助性的。當(dāng)然，“輔助”并非不重要，“輔助”是就理論地位而 言，而不是實(shí)際作用。這種輔助地位的力量運(yùn)用得好，有時(shí)能夠發(fā)揮關(guān)鍵作用、決定作用。哲學(xué)上，就是所謂內(nèi)外因共同作用推動(dòng)事物發(fā) 展，內(nèi)因是根本，外因是條件?！吧舷侣?lián)動(dòng)”，指公司開(kāi)發(fā)人員、業(yè)務(wù)部門或業(yè)務(wù)線、公司高層 等內(nèi)部關(guān)系應(yīng)是聯(lián)動(dòng)性的、扁平式的

12、，匯報(bào)關(guān)系簡(jiǎn)單、明確、透明、 高效。埋頭開(kāi)發(fā)，搞關(guān)門主義或個(gè)人英雄主義，肯定行不通。及時(shí)匯 報(bào)，隨即商量，多方溝通，整體行動(dòng)，才可能取得成功?！白笥曳暝础?，指有效地利用公司分支機(jī)構(gòu) （ 分公司、營(yíng)業(yè)部 ） 、 中介機(jī)構(gòu) （律師、會(huì)計(jì)師、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、評(píng)估機(jī)構(gòu)等 ） 、銀行、政府部門 （金融辦、 _ 、發(fā)改委、經(jīng)信委等 ） 、個(gè)人關(guān)系等。只有廣植人脈， 才不至于臨時(shí)抱佛腳、病急亂投醫(yī)，八面來(lái)風(fēng)、左右逢源，這是利用 個(gè)人外部資源的理想狀態(tài)。投行有句經(jīng)典行話：“業(yè)務(wù)是跑出來(lái)的?！币裼螕絷?duì)員那樣， 開(kāi)發(fā)人員必須去“跑”業(yè)務(wù)，在運(yùn)動(dòng)中尋找機(jī)會(huì)、展開(kāi)戰(zhàn)斗。所以， 必須把網(wǎng)撒開(kāi)，聯(lián)系足夠多的潛在客戶，按照行業(yè)

13、或地區(qū)為界，有目 的地拉網(wǎng)式覆蓋、摸排，發(fā)現(xiàn)并確定有價(jià)值的線索之后，即應(yīng)重點(diǎn)開(kāi) 拓和分工負(fù)責(zé)，專門盯緊、盯死，想盡一切辦法有效落實(shí)，爭(zhēng)取拿到 項(xiàng)目。目標(biāo)明確之后，必須集中火力，所謂“集中優(yōu)勢(shì)兵力、各個(gè)殲 滅敵人”。國(guó)內(nèi)有些投行針對(duì)某些區(qū)域或行業(yè)設(shè)點(diǎn)，精耕細(xì)作，效果 較好。影響客戶決定的因素有多種，有客觀情況，有主觀情況，大致而 言，開(kāi)發(fā)活動(dòng)中接觸與影響所及，應(yīng)當(dāng)覆蓋每個(gè)層面、每個(gè)環(huán)節(jié)，不 可遺漏。以集團(tuán)下屬客戶為例，必須在上級(jí)集團(tuán)、二級(jí)集團(tuán) （ 如有） 以及上市公司上、中、下三個(gè)層級(jí)同時(shí)聯(lián)系、發(fā)動(dòng)、安排。在每個(gè)層 級(jí)內(nèi)部，也要“上、中、下”聯(lián)動(dòng)，即對(duì)于上級(jí)領(lǐng)導(dǎo) （ “領(lǐng)導(dǎo)”不僅 指職位，更指實(shí)

14、際影響力與控制力 ） 、中層領(lǐng)導(dǎo)和下級(jí)人員都要熟悉 其情況或直接拜訪、聯(lián)絡(luò)。此外，同一層面的溝通、聯(lián)絡(luò)中，還要關(guān)注不同部門及相關(guān)人員 的態(tài)度與立場(chǎng)，這可以分為“左、中、右”或“主要部門、次要部門 或相關(guān)部門”等分別予以應(yīng)對(duì)。特別需要注意的是，如有阻力層級(jí)、 部門或人員，應(yīng)當(dāng)著重攻克 ; 即使沒(méi)有遇到阻力，務(wù)必梳理再三、思 慮再四，有無(wú)某個(gè)層次、部門或人員與之相關(guān)或可能相關(guān)，根據(jù)具體 情況分別妥善安排， 切記“禮多人不怪”“至少給個(gè)面子、 打個(gè)招呼、 道聲感謝”。通常情況是，結(jié)交人、得人心不容易，得罪人、失人心 很容易 ; 成事不容易，敗事卻很容易。所以，多栽花少栽刺，上下疏 通，各方兼顧，抓住

15、重點(diǎn)，才能贏得業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。除了公司自身在業(yè)內(nèi)的地位、品牌和影響等客觀因素外，從某個(gè) 角度說(shuō)，開(kāi)發(fā)客戶的關(guān)鍵是搞定客戶里面的關(guān)鍵人物。 開(kāi)發(fā)就是銷售， 銷售主要就是“琢磨人”“搞定人”開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)就是跟人打交道， 不把人心吃透、 人情看透、人性悟透， 與時(shí)俯仰，含光混世，外圓內(nèi)方，出泥不染，與各色客戶人等“打成 一片”，就很難做成生意。與人打交道是個(gè)絕大的學(xué)問(wèn)，很難說(shuō)得清 楚，不過(guò)，大致上，以現(xiàn)今社會(huì)之世態(tài)人情、交往之道，無(wú)外乎“利 益”與“情感”兩個(gè)基點(diǎn)，或者再加上一個(gè)“道理”。所以，打交道 的手段和能力主要體現(xiàn)在“有眼色、會(huì)說(shuō)話、能辦事”三大方面。有 眼色，就是能把人和事看明白，能知言外之意，能通

16、背后之情，知其 然且知所以然 ; 會(huì)說(shuō)話，就是說(shuō)話中聽(tīng)，能笑侃，會(huì)贊揚(yáng)，到什么山 唱什么歌，見(jiàn)什么人說(shuō)什么話 ; 能辦事，就是能夠照顧和落實(shí)各方實(shí) 際利益，言信行果，辦事高效、到位、得體，“你辦事，我放心”。對(duì)于業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)過(guò)程中遇到的關(guān)鍵人物，不僅是簡(jiǎn)單打交道，而且 要舍得下工夫，認(rèn)真把握關(guān)鍵人物的個(gè)性與愛(ài)好，非常了解他的“喜 怒哀樂(lè)”。要從圈子出發(fā)結(jié)識(shí)關(guān)鍵人物，從關(guān)鍵人物入手搞定客戶關(guān) 系。對(duì)于業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)或線索，基本的態(tài)度就是“臨事而懼”。這是曾國(guó) 藩眾多治事經(jīng)驗(yàn)的一個(gè)要點(diǎn)， 也是我平生服膺的一個(gè)原則。 碰巧的是， 這種精神在一些投行高層 （作為投行專業(yè)人士 ）身上得到充分體現(xiàn)， 而 且體現(xiàn)得很

17、成功。大致來(lái)說(shuō)， “臨事而懼”是指不管面對(duì)開(kāi)發(fā)還是承做投行項(xiàng)目，都要以認(rèn)真、細(xì)致、小心、誠(chéng)懇、嚴(yán)密乃至苛刻的態(tài)度 去對(duì)待。就開(kāi)發(fā)而言，開(kāi)發(fā)之難，一言難盡，但極言開(kāi)發(fā)之妙，唯在“用 心”而已。所謂“至誠(chéng)感天”“天道酬勤” “困心衡慮” “格物致 知” “掘井及泉” 等，大致都說(shuō)做事的用心、 專心，所謂情報(bào)云云、 圈子云云、運(yùn)作云云，根底都在“用心”與否和“專心”與否，生之 力心之力。歷史上的成功者，大都是“唯心”主義者。唯心，就是強(qiáng) 調(diào)心理、心靈、心態(tài)的無(wú)與倫比的力量。比如喬布斯的所謂“現(xiàn)實(shí)扭曲力場(chǎng)” （ 即結(jié)合口若懸河的表述、過(guò) 人的意志力、 扭曲事實(shí)以達(dá)到目標(biāo)的迫切愿望， 所形成的視聽(tīng)混淆能

18、 力） ，實(shí)際上就是根植和發(fā)源于內(nèi)心深處的超強(qiáng)的愿望、 激情、活力、 意志、信念等生發(fā)出來(lái)，能夠以近乎壓倒性的、非理性的方式，感動(dòng) 并且改變周圍人的情緒、 觀點(diǎn)，進(jìn)一步能夠影響乃至左右周圍環(huán)境的 巨大的人體能量，或可稱為“氣場(chǎng)”或“力場(chǎng)”?？傊?，有了“臨事而懼”的心態(tài)，就會(huì)在“吉兇悔吝”的事物邏 輯中做到盡量避免失敗和爭(zhēng)取成功。忍、等、狠”是林彪在東北打仗時(shí)說(shuō)的一句話，運(yùn)用到業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)，就是平時(shí)注意形成“圈子”，關(guān)鍵時(shí)刻善用“圈套”“圈子”，指開(kāi)發(fā)人員要有自己的核心人脈圈子，要非常注重、 特意努力并長(zhǎng)期堅(jiān)持培養(yǎng)、形成、維系自己的人際圈子，時(shí)時(shí)盯著， 常常聯(lián)系 （ 電話、見(jiàn)面、短信、郵件等 ） ，尤其是能夠在日常跟蹤中把 握并創(chuàng)造機(jī)會(huì)，通過(guò)適當(dāng)形式，常相過(guò)從，密切關(guān)系，這樣在業(yè)務(wù)機(jī) 會(huì)來(lái)臨時(shí)，即可通過(guò)直接或間接關(guān)系找到關(guān)鍵人物?！叭μ住辈⒎峭媾幹\詭計(jì)，亦非小題大做，故弄玄虛?！巴嫖?喪志，玩人喪德”，雕蟲(chóng)小技，為人不齒。不過(guò)，商戰(zhàn)如兵事，“兵 者，詭道也 ! ”不施“計(jì)謀”，無(wú)以成事?！坝?jì)”者，設(shè)計(jì)也 ; “謀” 者，謀劃也。具體項(xiàng)目的成功開(kāi)發(fā)，除了前期鋪墊、積累，還有賴于 有效的、巧妙的設(shè)計(jì)、謀劃、布局、借力，或籠統(tǒng)謂之“運(yùn)作”，以 達(dá)到“運(yùn)籌帷幄、決勝千里”的效果。一