增強(qiáng)銀行體系穩(wěn)健性

1、增強(qiáng)銀行體系穩(wěn)健性I.摘要1. 巴塞爾委員會(huì)改革方案綜述及其所應(yīng)對(duì)的市場失靈1. 本征求意見稿提出巴塞爾委員會(huì) 1巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)是銀行監(jiān)管當(dāng)局的委員會(huì)，由十國集團(tuán)國家的中央銀行行長成立于1975年，由來自于阿根廷、關(guān)于加強(qiáng)全球資本監(jiān)管和流動(dòng)性監(jiān)管的政策建議，目 標(biāo)是提升銀行體系的穩(wěn)健性。巴塞爾委員會(huì)改革的總體目標(biāo)是改善銀行體系應(yīng)對(duì)由各種 金融和經(jīng)濟(jì)壓力導(dǎo)致的沖擊的能力，并降低金融體系向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的溢出效應(yīng)。2. 本文件提出的政策建議是巴塞爾委員會(huì)應(yīng)對(duì)本輪金融危機(jī)而出臺(tái)全面改革規(guī)劃的關(guān)鍵要素。巴塞爾委員會(huì)實(shí)施改革的目的是改善風(fēng)險(xiǎn)管理和治理以及加強(qiáng)銀行的透明度和信 息披露澳大利亞、比利時(shí)、巴西

2、、加拿大、中國、法國、德國、香港特別行政區(qū)、印度、印度尼西亞、意大利、日本、韓國、盧 森堡、墨西哥、荷蘭、俄羅斯、沙特阿拉伯、新加坡、南非、西班牙、瑞典、瑞士、土耳其、英國和美國的監(jiān)管當(dāng)局和中 央銀行高級(jí)代表組成。巴塞爾委員會(huì)會(huì)議通常在瑞士巴塞爾國際清算銀行召開，巴塞爾委員會(huì)秘書處設(shè)在那里。2參見強(qiáng)化新資本協(xié)議框架（2009年7月），/publ/bcbs157.htm.。此外，改革規(guī)劃還包括強(qiáng)化系統(tǒng)重要性跨境銀行處置3參加跨境銀行處置工作組的報(bào)告和建議（2009年9月），/publ/bcbs162.htm。巴塞爾委員會(huì)的改革措施是全球加強(qiáng)金融監(jiān)管體

3、系全球行動(dòng)方案的一個(gè)組成部分，該行動(dòng)方案得到了金融穩(wěn) 定理事會(huì)和二十國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人的支持。3. 由于銀行在連接存款人和投資人的信貸中介過程中處于中心環(huán)節(jié)，因此強(qiáng)大和穩(wěn)健的 銀行體系是經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的基礎(chǔ)。并且銀行為消費(fèi)者、中小企業(yè)、大公司以及政府部門 提供關(guān)鍵的服務(wù)，他們依靠銀行開展日常業(yè)務(wù)，包括國內(nèi)業(yè)務(wù)和國際業(yè)務(wù)。4. 許多國家的銀行體系表內(nèi)外杠桿率的過度積累是經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)變得如此嚴(yán)重的重要 原因之一，與此相伴的是資本質(zhì)量和水平不斷受到侵蝕，同時(shí)許多銀行流動(dòng)性儲(chǔ)備不足。 因此，銀行體系不能吸收由此導(dǎo)致的交易和信貸損失，也無法應(yīng)對(duì)影子銀行體系積累的 大量表外風(fēng)險(xiǎn)暴露的“再中介化”。親周期的去杠桿

4、化以及由一些復(fù)雜交易導(dǎo)致系統(tǒng)重 要性機(jī)構(gòu)之間的關(guān)聯(lián)性導(dǎo)致本輪金融危機(jī)進(jìn)一步惡化。危機(jī)最為嚴(yán)重時(shí)期，市場對(duì)許多 銀行機(jī)構(gòu)的清償力和流動(dòng)性失去了信心。銀行體系的脆弱性被傳導(dǎo)至其它金融體系和實(shí) 體經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致流動(dòng)性和信貸供給能力嚴(yán)重收縮。最終，政府不得不以前所未有的流動(dòng)性 注入、資本支持和保證介入其中，使得納稅人承擔(dān)了很大損失。5. 危機(jī)對(duì)中心地區(qū)的銀行、金融體系和經(jīng)濟(jì)的影響是直接的，然而危機(jī)也擴(kuò)散到全球許多國家。對(duì)于這些國家危機(jī)的傳導(dǎo)渠道是間接的，諸如全球流動(dòng)性、跨境信貸供給以及 出口需求的嚴(yán)重萎縮。鑒于歷史上和目前危機(jī)向全球擴(kuò)散的速度和范圍，所有國家都應(yīng) 提高銀行體系應(yīng)對(duì)內(nèi)部和外部沖擊的能力，這點(diǎn)

5、非常重要。6. 為解決本輪危機(jī)暴露出的市場失靈，巴塞爾委員正在對(duì)全球監(jiān)管體系進(jìn)行一系列根本 性的改革。這些改革不僅強(qiáng)化單個(gè)銀行或微觀審慎監(jiān)管，有助于提高單個(gè)銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì) 壓力的穩(wěn)健性，而且還包括宏觀審慎監(jiān)管，解決系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，包括跨市場的風(fēng)險(xiǎn)積累以 及風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)間變化引起親經(jīng)濟(jì)周期問題。顯然，宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管是相關(guān)聯(lián) 系，因?yàn)閱蝹€(gè)銀行穩(wěn)健性的增強(qiáng)有助于降低系統(tǒng)性沖擊。7、根據(jù)2009年9月7日巴塞爾委員會(huì)指導(dǎo)委員會(huì)會(huì)議 4巴塞爾委員會(huì)指導(dǎo)委員會(huì)有成員經(jīng)濟(jì)體的中央銀行行長和監(jiān)管當(dāng)局負(fù)責(zé)人組成。達(dá)成的共識(shí)5參見新聞公報(bào)：全面應(yīng)對(duì)全球銀行危機(jī)（2009年9月7日），/pr

6、ess/p090907.htm,巴塞爾委員會(huì)發(fā)布的 征求意見稿中的政策建議包括以下幾個(gè)關(guān)鍵要素：第一，提高銀行資本基礎(chǔ)的質(zhì)量、一致性和透明度。這將確保大型國際活躍銀行同時(shí)增 強(qiáng)在持續(xù)經(jīng)營條件下和清算條件下吸收損失的能力。例如，按照現(xiàn)行巴塞爾委員會(huì)標(biāo)準(zhǔn)， 在監(jiān)管調(diào)整6本文中監(jiān)管調(diào)整包括以前和新提出的扣減項(xiàng)和審慎過濾項(xiàng)目。之前，銀行的普通股占風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比例只需 2%。第二，擴(kuò)大資本框架的風(fēng)險(xiǎn)覆蓋面。除 2009年7月發(fā)布的交易賬戶和資產(chǎn)證券化的改革措 施以外，委員會(huì)提出加強(qiáng)交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的資本監(jiān)管，交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)主要源于衍 生品交易、回購和證券融資活動(dòng)。這些方面的強(qiáng)化將提高單個(gè)銀行機(jī)構(gòu)的穩(wěn)

7、健性，并降 低通過衍生品和融資渠道金融機(jī)構(gòu)之間沖擊傳遞的風(fēng)險(xiǎn)。提高交易對(duì)手的資本要求將鼓 勵(lì)場外衍生品交易轉(zhuǎn)向通過中央交易對(duì)手和交易所交易。巴塞爾委員會(huì)將進(jìn)一步推動(dòng)操 作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、管理和監(jiān)管的趨同。第三，引入杠桿率作為新資本協(xié)議風(fēng)險(xiǎn)資本框架7參見新資本協(xié)議：資本計(jì)量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國際協(xié)議：修訂框架一完全版（2006年6月），/publ/bcbs128.htm.的補(bǔ)充措施，將基于適當(dāng)?shù)脑u(píng)估和校準(zhǔn)，將杠桿率納入第一支柱。杠桿率監(jiān)管將有助于控制銀行體系杠桿率的過度累積，并為防 止風(fēng)險(xiǎn)資本套利和模型風(fēng)險(xiǎn)提供了額外的保護(hù)。為保證可比性，巴塞爾委員會(huì)將在全球 范圍內(nèi)統(tǒng)一杠桿率的計(jì)算方法

8、，并充分調(diào)整會(huì)計(jì)規(guī)則方面的差異。在考慮新資本協(xié)議相 關(guān)變化的基礎(chǔ)上，通過校準(zhǔn)確保該比例能夠作為風(fēng)險(xiǎn)資本比例的一個(gè)可靠的補(bǔ)充指標(biāo)， 第四，采取一系列措施推動(dòng)銀行在經(jīng)濟(jì)上行期建立超額資本用于經(jīng)濟(jì)下行期吸收損失。 反周期資本框架將使得銀行體系更加穩(wěn)定，降低而不是擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)和金融沖擊。此外，巴 塞爾委員會(huì)正在推進(jìn)基于預(yù)期損失的、前瞻性的損失準(zhǔn)備金制度，與現(xiàn)行的“確認(rèn)損失” 準(zhǔn)備金模型相比，該框架將更加透明地反映實(shí)際損失，并降低親經(jīng)濟(jì)周期效應(yīng)。第五，建立適用于國際活躍銀行的全球流動(dòng)性最低標(biāo)準(zhǔn)，包括覆蓋30天的流動(dòng)性覆蓋率，以及一個(gè)長期結(jié)構(gòu)化流動(dòng)性比例。該框架還包括一套監(jiān)測指標(biāo)以幫助監(jiān)管當(dāng)局識(shí)別和分別單個(gè)銀

9、行和銀行體系的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)趨勢。這些標(biāo)準(zhǔn)和指標(biāo)是對(duì)2008年9月巴塞爾委員會(huì)發(fā)布的穩(wěn)健的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管原則的補(bǔ)充。8、巴塞爾委員會(huì)還正在評(píng)估對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)實(shí)施附加資本、流動(dòng)性和其他監(jiān)管措 施的必要性，以降低這些金融機(jī)構(gòu)導(dǎo)致的外部性。9、市場壓力已經(jīng)迫使銀行體系提高資本水平和質(zhì)量以及流動(dòng)性基礎(chǔ)。這些改革建議將保 證這種趨勢長期內(nèi)得到維持，有助于降低銀行杠桿率和親周期效應(yīng)，增強(qiáng)應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性危 機(jī)的能力。10. 根據(jù)2009年9月7日巴塞爾委員會(huì)新聞公報(bào)，巴塞爾委員會(huì)正在啟動(dòng)對(duì)本政策文件所提出的資本和流動(dòng)性監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的全面影響評(píng)估工作。影響評(píng)估將于2010年上半年實(shí)施。在評(píng)估的基礎(chǔ)上，巴塞爾委

10、員會(huì)將考慮本穩(wěn)健中的改革建議，并于2010年下半年審議最低資本水平，并得到經(jīng)合理校準(zhǔn)的資本水平和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。校準(zhǔn)將考慮到一攬子改革建議的所有要素，而不是分散的進(jìn)行。一整套標(biāo)準(zhǔn)的全面校準(zhǔn)工作將于2010年底前完成，并考慮金融市場和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況設(shè)定實(shí)施過渡期，目標(biāo)是 2012年底開始實(shí)施82009年7月發(fā)布的交易賬戶、再資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露和表外渠道風(fēng)險(xiǎn)暴露的要求從2010年底開始實(shí)施。據(jù)此，巴塞 爾委員會(huì)將考慮適當(dāng)?shù)倪^渡性措施和“祖父條款”安排?？傊?，這些措施將在長期內(nèi)更加有效地平衡金融創(chuàng)新、經(jīng)濟(jì)效率和可持續(xù)增長之間的關(guān)系。11. 本章的其它部分概述了本征求意見稿的關(guān)鍵改革建議。第二章詳細(xì)描述這些建

11、議。 流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)的改革建議體現(xiàn)在同時(shí)發(fā)布的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)測的國際框架 中，并進(jìn)行影響評(píng)估。巴塞爾委員會(huì)歡迎對(duì)所有方面提出意見(郵件地址： , 通訊地址： Secretariat of the Basel Committee on Banking Supervisio n, Ba nk for In ter natio nal Settleme nt, CH-4002 Basel, Switzerla nd)。所有 評(píng)論將在國際清算銀行網(wǎng)站公布，但要求匿名的除外。2. 加強(qiáng)全球資本框架12. 巴塞爾委員會(huì)通過加強(qiáng)基于新資本協(xié)議三大支柱的監(jiān)管資本

12、框架提高銀行體系的穩(wěn) 健性。改革建議包括提高監(jiān)管資本基礎(chǔ)的質(zhì)量和擴(kuò)大資本框架的風(fēng)險(xiǎn)覆蓋范圍。實(shí)施杠 桿率監(jiān)管以控制銀行體系杠桿率的過度累積，并為防止模型風(fēng)險(xiǎn)和計(jì)量錯(cuò)誤提供額外一 層保護(hù)，以強(qiáng)化資本監(jiān)管框架。最后巴塞爾委員會(huì)將在資本框架下引進(jìn)宏觀審慎監(jiān)管因 素，有助于控制由親周期效應(yīng)和金融機(jī)構(gòu)的相互關(guān)聯(lián)性導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。(a) 提高資本基礎(chǔ)的質(zhì)量、一致性和透明度13. 銀行的風(fēng)險(xiǎn)暴露應(yīng)由高質(zhì)量的資本基礎(chǔ)作為支持，這點(diǎn)非常關(guān)鍵。如前面所述，按 照現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)，在監(jiān)管調(diào)整之前，銀行的普通股占風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比例只需2%。值得特別注意的是，現(xiàn)行最低標(biāo)準(zhǔn)并未包括關(guān)鍵的監(jiān)管調(diào)整項(xiàng)目（如扣減商譽(yù)）。因此，按照現(xiàn)

13、行標(biāo)準(zhǔn)可能出現(xiàn)銀行一級(jí)資本比例較高但有形普通股有限的情況。但是，本輪危機(jī)證明， 信用損失和核銷出自于留存收益，而留存收益是銀行有形普通股的一部分。危機(jī)還表明， 不同經(jīng)濟(jì)體的資本定義不一致，并且缺乏透明度，從而造成市場不能充分評(píng)估和比較不 同銀行的資本。14、因此，巴塞爾委員會(huì)宣布一系列提高監(jiān)管資本基礎(chǔ)質(zhì)量、一致性和透明度的措施， 并征求業(yè)界意見，尤其是加強(qiáng)一級(jí)資本的要素，一級(jí)資本能夠在持續(xù)經(jīng)營條件下全部用 來吸收損失，因此有助于降低由銀行體系導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。15. 為此，一級(jí)資本的主要形式必須是普通股和留存收益。為保證非股份公司制銀行持有可比的、高質(zhì)量一級(jí)資本，專門建立了一套適用非股份公司制

14、銀行的原則。在全球范圍 內(nèi)統(tǒng)一了資本扣減項(xiàng)目和審慎調(diào)整項(xiàng)目，并統(tǒng)一在普通股層面或非公司制銀行相對(duì)應(yīng)的 資本工具層面實(shí)施。其它一級(jí)資本工具必須是次級(jí)的、對(duì)非累積的收益具有完全自主權(quán)、 沒有固定期限或沒有贖回激勵(lì)安排。允許具有贖回激勵(lì)（如升級(jí)條款step-up）的創(chuàng)新型混合資本工具不得超過一級(jí)資本的15%的現(xiàn)行規(guī)定9參見巴塞爾委員會(huì)1998年10月27日文件納入一級(jí)資本的合格工具，/press/p981027.htm10這些改革內(nèi)容體現(xiàn)在巴塞爾委員會(huì)強(qiáng)化新資本協(xié)議框剪和新資本協(xié)議市場風(fēng)險(xiǎn)框架的修訂稿（2009年7月），/press/p090713.htm

15、.將被取消。巴塞爾委員會(huì)將通過影響評(píng)估校準(zhǔn)總資本、一級(jí)資本和一級(jí)資本主要形式的最低監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。此外，二級(jí)資本工 具也將統(tǒng)一，僅能用于覆蓋市場風(fēng)險(xiǎn)的所謂三級(jí)資本將被取消。最后，為強(qiáng)化市場約束，改進(jìn)了資本工具的透明度標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)管所有要素都必須披露，并且與會(huì)計(jì)報(bào)表相協(xié)調(diào)。16. 巴塞爾委員會(huì)將用適當(dāng)方式引入這些變化，使得不對(duì)目前正在使用的資本工具產(chǎn)生 重大沖擊。巴塞爾委員會(huì)也將進(jìn)一步評(píng)估應(yīng)急資本和可轉(zhuǎn)換資本工具在監(jiān)管資本框架中 的功能。2010年6月份的巴塞爾委員會(huì)會(huì)議將討論資本可轉(zhuǎn)換性的功能，包括作為一級(jí) 資本或二級(jí)資本的合格標(biāo)準(zhǔn)以確保損失吸收能力，以及應(yīng)急資本和可轉(zhuǎn)換資本工具在最 低監(jiān)管資本和超額資

16、本框架內(nèi)的角色。17. 本征求意見稿第二章的第一部分將描述巴塞爾委員會(huì)關(guān)于資本質(zhì)量、一致性和透明度 的建議。（b）擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)覆蓋范圍應(yīng)擴(kuò)大資本框架的風(fēng)險(xiǎn)覆蓋范圍是本輪危機(jī)的重要教訓(xùn)之一。未能捕捉表內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)、衍 生交易相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)暴露是過去兩年半導(dǎo)致不穩(wěn)定的關(guān)鍵因素。19. 為解決這些缺陷，2009年7月巴塞爾委員會(huì)完成了對(duì)新資本協(xié)議框架的一些重要改革 提高了對(duì)交易賬戶和復(fù)雜資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露的資本要求，這些是許多國際活躍銀行損失的主要源頭。強(qiáng)化后的監(jiān)管安排引入了基于 12 個(gè)月的嚴(yán)重金融危機(jī)條件下的壓力風(fēng)險(xiǎn) 價(jià)值的資本要求。此外，巴塞爾委員會(huì)對(duì)銀行賬戶和交易賬戶中的所謂“再資產(chǎn)證券化 風(fēng)險(xiǎn)暴露”提

17、出了更高的資本要求。改革措施還提高了第二支柱監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)督檢查的標(biāo) 準(zhǔn)以及強(qiáng)化了第三支柱的披露要求。第一支柱和第三支柱的要求從 2010 年底開始實(shí)施， 第二支柱的風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)立即生效。20. 本征求意見稿提出了強(qiáng)化交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)資本監(jiān)管的建議。交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)主 要源于衍生品交易、回購和證券融資活動(dòng)。這些改革措施將提高這些風(fēng)險(xiǎn)暴露的資本要 求、降低親周期性，為場外衍生品交易轉(zhuǎn)向通過中央交易對(duì)手和交易所交易提供了額外 激勵(lì)，因而有助于降低金融體系之間的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，并且將鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)交易對(duì) 手信用暴露的風(fēng)險(xiǎn)管理。21. 為此，巴塞爾委員會(huì)提出了以下建議：銀行必須用壓力輸入因子決定其對(duì)交易對(duì)

18、手信用風(fēng)險(xiǎn)的資本要求。這將解決市場波動(dòng)性擴(kuò)大 的壓力時(shí)期資本要求過低的擔(dān)心，有助于降低親周期性。與強(qiáng)化市場風(fēng)險(xiǎn)資本要求的方法類 似，該方法也將推動(dòng)對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)和交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施綜合管理。銀行將對(duì)與交易對(duì)手信用水平下降相關(guān)的盯市損失（信用估值調(diào)整CVA 風(fēng)險(xiǎn)）計(jì)提資本。雖然現(xiàn)行的新資本協(xié)議包括交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)，但沒有覆蓋 CVA 風(fēng)險(xiǎn)，與源于違 約的損失相比， CVA 風(fēng)險(xiǎn)是更大的損失來源。巴塞爾委員會(huì)正在加強(qiáng)抵押品管理和初始保證金的標(biāo)準(zhǔn)。持有對(duì)一個(gè)交易對(duì)手大量的、 非流動(dòng)性的衍生品風(fēng)險(xiǎn)暴露的銀行將使用更長的抵押期限，作為決定監(jiān)管資本要求的基 礎(chǔ)。巴塞爾委員會(huì)正在建立加強(qiáng)抵押品風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐

19、的額外標(biāo)準(zhǔn)。為解決源于銀行和其它金融機(jī)構(gòu)通過衍生品市場導(dǎo)致的相互關(guān)聯(lián)性產(chǎn)生的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)， 巴塞爾委員會(huì)支持支付和清算體系委員會(huì)（ CPSS ）為建立中央交易對(duì)手和交易所的穩(wěn) 健標(biāo)準(zhǔn)而付出的努力。銀行對(duì)達(dá)到嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)的中央交易對(duì)手的抵押品和盯市風(fēng)險(xiǎn)暴露將 適用 0% 的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。該標(biāo)準(zhǔn)與提高雙邊場外交易的衍生品風(fēng)險(xiǎn)的資本要求一起，為這些 風(fēng)險(xiǎn)暴露轉(zhuǎn)向中央交易對(duì)手提供了很強(qiáng)激勵(lì)。巴塞爾委員會(huì)還建議提高對(duì)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn) 暴露的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，因?yàn)橄鄬?duì)非金融行業(yè)，金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)暴露的相關(guān)性更高。作為影響評(píng) 估的一部分，巴塞爾委員會(huì)將進(jìn)一步分析并合理校準(zhǔn)相關(guān)性。巴塞爾委員會(huì)在許多方面提高交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)管理的標(biāo)準(zhǔn)，

20、包括所謂的錯(cuò)誤路徑風(fēng)險(xiǎn)， 例如當(dāng)交易對(duì)手信用質(zhì)量惡化時(shí)風(fēng)險(xiǎn)暴露上升的情況。巴塞爾委員會(huì)很快將發(fā)布穩(wěn)健的 交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)暴露返回檢驗(yàn)的額外指導(dǎo)原則。22. 本征求意見稿第二章的第二部分描述巴塞爾委員加強(qiáng)交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)資本要求和風(fēng) 險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)的建議、23. 最后，巴塞爾委員會(huì)評(píng)估了降低新資本協(xié)議框架中對(duì)外部評(píng)級(jí)依賴的一系列措施，體 現(xiàn)在本征求意見稿的第二章中。這些措施包括，要求銀行對(duì)外部評(píng)級(jí)的資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn) 暴露進(jìn)行內(nèi)部評(píng)估，消除與風(fēng)險(xiǎn)緩釋相關(guān)的某些“懸崖效應(yīng)”，以及將國際證監(jiān)會(huì)組織 發(fā)布的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的行為準(zhǔn)則規(guī)范的關(guān)鍵要素納入在資本框架中使用外部評(píng)級(jí)的 合格標(biāo)準(zhǔn)中。巴塞爾委員會(huì)還正對(duì)對(duì)資產(chǎn)

21、證券化框架、以及在 信用風(fēng)險(xiǎn) 標(biāo)準(zhǔn)法和資產(chǎn)證 券化框架下依賴外部評(píng)級(jí)的做法進(jìn)行全面審議。(c) 引入杠桿率補(bǔ)充風(fēng)險(xiǎn)資本要求24. 本輪危機(jī)的重要原因之一是銀行體系的表內(nèi)外杠桿率的過度累積。杠桿率累積也是以 前金融危機(jī)(例如 1998 年金融危機(jī))的一個(gè)特征。危機(jī)最為嚴(yán)重時(shí)期，銀行業(yè)被迫降低 杠桿率，放大了資產(chǎn)價(jià)值下滑的壓力，進(jìn)一步惡化了損失、銀行資本下降與信貸供給能 力收縮之間的正反饋循環(huán)。因此，巴塞爾委員會(huì)將引入杠桿率要求，旨在實(shí)現(xiàn)以下目標(biāo)： 為銀行體系杠桿率累積確定底線，有助于緩釋不穩(wěn)定的去杠桿化帶來的風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)金融 體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響。和采用簡單、透明、基于風(fēng)險(xiǎn)總量的指標(biāo)，作為風(fēng)

22、險(xiǎn)資本比例的補(bǔ)充指標(biāo)，為防止模型風(fēng) 險(xiǎn)和計(jì)量錯(cuò)誤提供額外保護(hù)。25. 不同經(jīng)濟(jì)體之間杠桿率計(jì)算應(yīng)具有可比性，并調(diào)整會(huì)計(jì)準(zhǔn)則方面的差異。某些表外項(xiàng) 目將適用 100% 的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換系數(shù)。并且將測試杠桿率與風(fēng)險(xiǎn)資本比例之間的相互作用。 巴塞爾委員會(huì)把杠桿率設(shè)定為風(fēng)險(xiǎn)資本要求的可靠的補(bǔ)充指標(biāo)，將基于適當(dāng)?shù)脑u(píng)估和校 準(zhǔn)，將杠桿率納入第一支柱框架。26. 本征求意見稿第二章的第三部分描述巴塞爾委員會(huì)關(guān)于杠桿率的建議。27. 巴塞爾委員會(huì)歡迎對(duì)相關(guān)問題的評(píng)論，包括杠桿率的設(shè)計(jì)，相對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資本要求 如何保證杠桿率水平的合理性，如何有效會(huì)計(jì)規(guī)則方面存在的差異等。(d) 緩解親周期性和提高反周期超額資本2

23、8. 本輪危機(jī)中最不穩(wěn)定的因素之一是金融沖擊遍及整個(gè)銀行系統(tǒng)、金融市場和實(shí)體，放大 了親周期效應(yīng)。市場參與者以親周期方式行事的趨勢通過各種渠道放大，包括通過盯市計(jì)價(jià) 和貸款持有到期的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，保證金做法， 以及通過金融機(jī)構(gòu)、公司和消費(fèi)者杠桿率的累 積及去杠桿化等。巴塞爾委員會(huì)正在引入一系列措施，使銀行對(duì)這些親周期動(dòng)因更有彈性。 這些措施將有助于確保銀行體系成為沖擊的吸收者，而不是金融系統(tǒng)以及更廣泛的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 的傳導(dǎo)者。29 除了前幾部分談到的杠桿率外，巴塞爾委員會(huì)考慮引入一系列措施，應(yīng)對(duì)親周期問題， 提高銀行體系在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期的穩(wěn)健性。這些措施具有如下主要目標(biāo)：抑制最低資本要求的過度周期性波動(dòng)

24、;推動(dòng)采用更具前瞻性的撥備；通過留存資本推動(dòng)單個(gè)銀行和銀行體系建立超額資本，以備出現(xiàn)壓力時(shí)使用；在宏觀審慎層面上避免銀行體系信貸過快增長。最低資本要求的周期性波動(dòng)30. 新資本協(xié)議框架增加了風(fēng)險(xiǎn)敏感性和監(jiān)管資本要求的覆蓋范圍。事實(shí)上，危機(jī)之前，親 周期的最重要的動(dòng)因之一就是風(fēng)險(xiǎn)管理和資本框架捕捉關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)暴露一一例如復(fù)雜交易行為、 再證券化和表外工具風(fēng)險(xiǎn)暴露等的失效。然而，要在不引起最低資本要求隨時(shí)間變化而出現(xiàn) 一定程度親周期的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)特定時(shí)點(diǎn)下更大的風(fēng)險(xiǎn)敏感度是不可能的。巴塞爾委員會(huì)設(shè)計(jì) 新資本協(xié)議框架的時(shí)候就已經(jīng)意識(shí)到了這一問題，并引入了若干保障措施應(yīng)對(duì)最低資本要求 的過度親周期性波動(dòng)的問

25、題。包括使用長期數(shù)據(jù)估計(jì)違約率、引入所謂的衰退期的違約損失 率，以及適當(dāng)校準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)函數(shù)將損失估計(jì)轉(zhuǎn)換為監(jiān)管資本要求等。巴塞爾委員會(huì)還要求銀行進(jìn) 行壓力測試，考慮衰退期信用資產(chǎn)組合向下遷徙的情況。31. 此外，巴塞爾委員會(huì)已經(jīng)啟動(dòng)了全面數(shù)據(jù)收集工作，評(píng)估新資本協(xié)議框架對(duì)成員經(jīng)濟(jì) 體信貸周期的影響。如果最低資本要求的親周期性超過監(jiān)管者預(yù)先設(shè)想的程度，巴塞爾委員 會(huì)將考慮使用額外的措施緩解親周期效應(yīng)。32. 巴塞爾委員會(huì)評(píng)估了一系列監(jiān)管者可以采取的額外措施，在風(fēng)險(xiǎn)敏感度和資本要求的穩(wěn)定之間建立有效平衡。特別是，可能的措施包括歐洲銀行監(jiān)管委員會(huì)（CEBS）使用的措施參見歐洲銀行監(jiān)管委員會(huì)反周期超額資報(bào)告

26、（2009年7月），/getdoc/715bc0f9-7af9- 47d9-98a8-778a4d20a880/CEBS-position-paper-on-a-countercyclical-capital-b.aspx.,通過在第二支柱程序下運(yùn)用衰退期的銀行違約概率調(diào)整銀行自己估計(jì)的在良好信貸環(huán)境下的 違約概率計(jì)算內(nèi)部評(píng)級(jí)法的資本要求。對(duì)于同樣的問題，英國金融服務(wù)局參見英國金融服務(wù)局估計(jì)跨周期違約概率的可變的轉(zhuǎn)換方法（2009年2月），.uk/pubs/international/variable_scalars.pdf.提出了自己的方法，通

27、過運(yùn)用轉(zhuǎn)換標(biāo)準(zhǔn)（scalar）將銀行違約概率模型的輸出值轉(zhuǎn)變成跨周期的估計(jì)值，得到 不具有親周期性的違約概率。33. 巴塞爾委員會(huì)歡迎對(duì)下面問題提供評(píng)論：整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中的周期性波動(dòng)程度，何種資產(chǎn) 組合受影響最大、解決過度波動(dòng)性的最佳方法等，包括調(diào)整是通過第一支柱還是第二支柱程 序等。巴塞爾委員會(huì)也歡迎對(duì)不同緩解監(jiān)管資本要求親周期性建議的優(yōu)缺點(diǎn)提供見解。34. 巴塞爾委員會(huì)正在對(duì)兩個(gè)具體建議進(jìn)行影響測算。第一個(gè)是使用銀行歷史上每類風(fēng)險(xiǎn)暴 露的最高平均違約概率代替衰退期的違約概率；第二種是對(duì)每類風(fēng)險(xiǎn)暴露都使用歷史平均違 約率。未來一段時(shí)間里，巴塞爾委員會(huì)將評(píng)估這些措施以及其它備選措施，研究出合適的

28、方 法，并評(píng)估是否需要在內(nèi)部評(píng)級(jí)法框架外采取其它補(bǔ)充措施降低資本要求的周期性波動(dòng)。前瞻性的撥備35. 巴塞爾委員會(huì)正在倡導(dǎo)穩(wěn)健的貸款損失撥備做法，包括三個(gè)相互關(guān)聯(lián)的行動(dòng)方案。第一， 巴塞爾委員會(huì)正在推動(dòng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則向預(yù)期損失方法的方向演進(jìn)，強(qiáng)烈支持國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASB ）向預(yù)期損失演進(jìn)所做出的努力，目標(biāo)是提高決策的有用性和會(huì)計(jì)報(bào)表對(duì)投資人（包 括審慎監(jiān)管者）的相關(guān)性。巴塞爾委員會(huì)向國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)提供了一系列關(guān)于替代國際 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則39號(hào)（IAS39）參見巴塞爾委員會(huì)修改金融工具會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的高級(jí)原則（2009年8月），/press/p090827.htm的指導(dǎo)原則。巴塞

29、爾委員會(huì)正在審議IASB關(guān)于建立基于預(yù)期損失的方法的討論稿，并將協(xié)助IASB決定最終的標(biāo)準(zhǔn)，將這些原則付諸實(shí)踐。巴塞爾委員會(huì)鼓勵(lì)基于預(yù)期損失的方法，更為透明地捕捉真實(shí)損失，與“確認(rèn)損失”的方法相比，親周期 程度要低。36. 第二，委員會(huì)正在改進(jìn)監(jiān)管指引，使之與預(yù)期損失的會(huì)計(jì)方法更為一致。該指引將協(xié) 助監(jiān)管者在預(yù)期損失的框架下采用更加穩(wěn)健的撥備做法。37. 第三，委員會(huì)正在解決監(jiān)管資本框架下不利于充足撥備的做法。資本留存38. 巴塞爾委員會(huì)正在探討建立鼓勵(lì)資本留存的制度，建立充足的、高于最低資本要求的超 額資本，以備出現(xiàn)壓力時(shí)期使用。39. 危機(jī)剛發(fā)生時(shí)，即使本機(jī)構(gòu)和金融系統(tǒng)整體情況都在惡化，很

30、多銀行繼續(xù)大量發(fā)放分紅、回購股票，以及慷慨的薪酬等。大多數(shù)這樣的行為是受到集體行動(dòng)問題的驅(qū)使，分配少將被看作業(yè)績不佳的信號(hào)。但是，這些行動(dòng)卻使單家銀行和整個(gè)部門穩(wěn)健性下降。最近，很 多銀行已經(jīng)開始重新盈利，但是還沒有建立起額外資本支持新增貸款。這些因素綜合起來， 增加了系統(tǒng)的親周期性。40. 為應(yīng)對(duì)此類市場失靈，巴塞爾委員會(huì)正在建議引入一個(gè)框架，給監(jiān)管者更強(qiáng)有力的工具 提高銀行部門的資本留存。通過實(shí)施國際統(tǒng)一的資本留存標(biāo)準(zhǔn)，該框架將有助于提升經(jīng)濟(jì)衰 退時(shí)期銀行體系的穩(wěn)健性，并且提供了在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)重建資本的機(jī)制。此外，巴塞爾委員會(huì) 建議的框架將具備足夠的靈活性，使監(jiān)管當(dāng)局和銀行能夠做出符合該標(biāo)準(zhǔn)

31、的一系列反應(yīng)。信貸過快增長41. 正如危機(jī)所表明，經(jīng)歷了信貸過度增長之后的下行期，銀行部門所遭受的損失相當(dāng)大。 這些損失可以動(dòng)搖整個(gè)銀行體系，惡化實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從而進(jìn)一步導(dǎo)致銀行體系下滑。這種相互 關(guān)聯(lián)說明了銀行在信貸快速增長時(shí)期建立資本防御體系的重要性。因?yàn)橘Y本比其他形式的融 資成本更高，建立資本防御體系具有緩解信貸增長的額外好處。42. 巴塞爾委員會(huì)正在研究制定具體的措施，在出現(xiàn)貸款過快增長的苗頭時(shí)，可以通過上述 留存資本的建議來調(diào)整超額資本的范圍。這將保證銀行建立起反周期的超額資本，提高衰退 時(shí)期吸收損失的能力。43. 該建議目前還處于前期研究階段，如何有效運(yùn)作還有待進(jìn)一步具體化，巴塞爾委員

32、會(huì)將 在 2010 年 7 月審議完整的方案。44. 上述四方面措施應(yīng)當(dāng)相互補(bǔ)充。關(guān)于撥備的建議重點(diǎn)是提高銀行體系應(yīng)對(duì)預(yù)期損失的能 力，而資本措施則主要關(guān)注非預(yù)期損失。在有關(guān)資本措施中，處理最低資本要求的親周期性 和建立超過最低資本要求的超額資本是有區(qū)別的。事實(shí)上，超過最低資本要求的超額資本是 至關(guān)重要的，即使最低資本要求沒有周期性波動(dòng)。最后，正常情況下對(duì)信貸過快增長的資本 要求設(shè)為零，只有當(dāng)出現(xiàn)信貸過快增長時(shí)才相應(yīng)提高。但是，即使沒有信貸泡沫，監(jiān)管者也 希望銀行體系能建立起高于最低資本要求的超額資本，以應(yīng)對(duì)可能來自多種渠道的嚴(yán)重沖擊。 巴塞爾委員會(huì)將繼續(xù)審議并整合這些措施。更進(jìn)一步，通過影響

33、測算和校準(zhǔn)工作，委員會(huì)將 確保這些措施綜合起來不會(huì)導(dǎo)致銀行保留過多的、超過保持具有彈性的銀行體系所必須的超 額資本。45. 巴塞爾委員會(huì)歡迎對(duì)本求意見稿第二章第四部分提出的四方面應(yīng)對(duì)親周期的建議提出意 見。(e)應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和關(guān)聯(lián)性46. 在時(shí)間維度上親周期效應(yīng)放大了沖擊，很多大銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)關(guān)聯(lián)性則在整 個(gè)金融體系和經(jīng)濟(jì)傳遞負(fù)面沖擊。某個(gè)金融機(jī)構(gòu)受損或者倒閉可能對(duì)其他機(jī)構(gòu)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)造 成負(fù)面影響。47. 在危機(jī)前，確保銀行受到能反映他們對(duì)金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成的風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管要求的政 策工具并不充分。因此巴塞爾委員會(huì)正在研究切實(shí)的方法，幫助監(jiān)管者計(jì)量銀行對(duì)金融系統(tǒng) 穩(wěn)定和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重

34、要性，并審議有關(guān)政策工具以降低系統(tǒng)重要性銀行倒閉的可能性和影響。 巴塞爾委員會(huì)正在評(píng)估對(duì)具有系統(tǒng)重要性影響的銀行進(jìn)行額外資本要求的利弊，并同時(shí)考慮 額外的流動(dòng)性要求和其他監(jiān)管工具作為政策備選工具。48. 此外，新資本協(xié)議風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重函數(shù)的調(diào)整也可以直接應(yīng)對(duì)具有系統(tǒng)重要性影響銀行的風(fēng)險(xiǎn) 暴露（例如，參見本征求意見稿第二部分提出的建議，相對(duì)于非金融公司的風(fēng)險(xiǎn)暴露，提高 對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性，以及對(duì)未通過中央交易對(duì)手交易的場外衍生品暴露的資本 要求）。49. 巴塞爾委員會(huì)該領(lǐng)域的行動(dòng)方案將有助于金融穩(wěn)定理事會(huì)應(yīng)對(duì)具有系統(tǒng)重要性影響的金 融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的整體努力。巴塞爾委員會(huì)將于2010年上半年審議各

35、項(xiàng)具體措施。3. 建立全球流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)50. 穩(wěn)健的資本要求是銀行體系穩(wěn)定的必要條件，但僅有資本是不夠的。建立在強(qiáng)健的監(jiān)管 標(biāo)準(zhǔn)之上的流動(dòng)性基礎(chǔ)同樣重要。然而至今，并沒有全球統(tǒng)一的流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)。因此巴塞爾委 員會(huì)正在通過引入全球一致的流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)建立流動(dòng)性框架。與全球資本標(biāo)準(zhǔn)一樣，流動(dòng)性標(biāo) 準(zhǔn)將建立最低要求，并促進(jìn)全球公平競爭。51. 在危機(jī)前期的“流動(dòng)性階段”，很多銀行一一盡管具有充足的資本水平一一依然經(jīng)歷了困 難，因?yàn)檫@些銀行未能審慎管理流動(dòng)性。本輪危機(jī)再次提出流動(dòng)性對(duì)金融市場和銀行體系的 重要性。危機(jī)之前，資產(chǎn)市場非?；钴S，融資成本低且流動(dòng)性充裕。市場的快速逆轉(zhuǎn)說明流 動(dòng)性可能迅速蒸發(fā)，并且流動(dòng)性萎縮長期持續(xù)。銀行體系經(jīng)歷了困難，只有中央銀行出面采 取行動(dòng)才能支持貨幣市場，以及某些單個(gè)機(jī)構(gòu)的運(yùn)行。52. 有些銀行所經(jīng)歷的困難是由于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理基本原則的缺陷所導(dǎo)致的。因此，巴塞爾委員會(huì)2008年發(fā)布了穩(wěn)健流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的原則與監(jiān)管/publ/bcbs144.htm.,作為流動(dòng)性框架的基礎(chǔ)。該穩(wěn)健原則提出了風(fēng)險(xiǎn)管理和融資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的具體指引，應(yīng)當(dāng)有助于提升該重要領(lǐng)域內(nèi) 的風(fēng)險(xiǎn)管理，但是只有在銀行和監(jiān)管當(dāng)局完全實(shí)施才能達(dá)到預(yù)