證券金融公司中國(guó)證券金融公司

1、證券金融公司證券金融公司也稱證券融資公司，是指依法設(shè)立的在證券市場(chǎng)上專門(mén) 從事證券融資業(yè)務(wù)的法人機(jī)構(gòu)。證券金融公司自股票市場(chǎng)或銀行取得資金，再將這些資金提供給需要 融資的投資人，并依規(guī)定將融資擔(dān)保的股票提供給融券的投資人，作為投 資者和證券公司間的媒介，促進(jìn)了交易市場(chǎng)的活絡(luò)，完整了的金融制度。產(chǎn)生背景證券金融公司的產(chǎn)生是源于信用交易的發(fā)展。信用交易從其積極的方 面而言，是通過(guò)其引致的大規(guī)模融資融券活動(dòng)，促進(jìn)市場(chǎng)上的資金或證券 供給增加，從而可以使證券市場(chǎng)更趨活躍，投資者也有機(jī)會(huì)賺取更大的利 潤(rùn)，激發(fā)他們參與交易的愿望；但從其消極方面而言，則會(huì)產(chǎn)生漲勢(shì)助漲、 跌勢(shì)助跌的情況，妨礙證券市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)

2、行。由于證券金融公司是基于開(kāi) 展信用交易的需要而存在的，因而其業(yè)務(wù)內(nèi)容也獨(dú)具特色。業(yè)務(wù)范圍證券金融公司屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)，中央銀行把它視為商業(yè)銀行看待。其主要業(yè)務(wù)是：1、為維持證券的市場(chǎng)價(jià)格而發(fā)放貸款，為證券承銷業(yè)務(wù)向包銷商貸放 資金。2、通過(guò)證券交易所的清算機(jī)構(gòu)貸放交易結(jié)算所需的資金或證券。3、通過(guò)證券抵押貸放資金或出借證券。4、通過(guò)包銷商向公眾投資者貸放認(rèn)購(gòu)所需的資金。5、在規(guī)定的范圍內(nèi)進(jìn)行公司債券交易。6、保管證券和接受證券寄存?，F(xiàn)有證券金融公司的運(yùn)作情況由證券金融公司統(tǒng)一為券商融資的方式在日本、韓國(guó)運(yùn)作相當(dāng)成功，為這些國(guó)家當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起了巨大的貢 獻(xiàn)。日本的證券公司在籌措資金方面可直

3、接從商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)獲 得貸款，但主要還是通過(guò)證券金融公司進(jìn)行信用交易融資。這種通過(guò)證券 金融公司的融資模式，在亞洲其他一些國(guó)家或地區(qū)如韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)等 也頗為流行。日本現(xiàn)有3家證券金融公司，即日本證券金融公司、大阪證券金融公 司和中部證券金融公司。韓國(guó)證券金融公司成立于1955年，是目前韓國(guó)唯一的證券融資專門(mén)機(jī)構(gòu)（隸屬財(cái)政部）,是韓國(guó)證券信貸的主要來(lái)源。中國(guó)臺(tái) 灣1980年設(shè)立復(fù)華證券金融公司 （其股東為臺(tái)灣證券交易所、臺(tái)灣銀行、土地銀行、光華投資公司及中國(guó)信托投資公司），其后，又成立環(huán)華、事邦、安泰三家證券金融公司。中國(guó)證券金融股份有限公司注冊(cè)資本及人事框架2011年10月21日

4、經(jīng)中國(guó)證券報(bào)證實(shí)， 中國(guó)證券金融股份有限公司 （以 下簡(jiǎn)稱證金公司）于 10月19日獲得國(guó)家工商局企業(yè)名稱核準(zhǔn)，并于上周 召開(kāi)第一次股東會(huì)，其股東為滬深證券交易所和中登公司，注冊(cè)資本金為 60億元，是有關(guān)注冊(cè)資本規(guī)定的下限。原中國(guó)證監(jiān)會(huì)陜西證監(jiān)局局長(zhǎng)薛文石將出任公司董事長(zhǎng)兼黨委書(shū)記， 原證監(jiān)會(huì)融資融券工作小組辦公室主任聶慶平將出任公司總經(jīng)理。職能作為轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)主體的證券金融公司，將不以營(yíng)利為目的，在提供轉(zhuǎn) 融通服務(wù)之外，還將肩負(fù)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)運(yùn)行情況的監(jiān)控、監(jiān)督職能。此前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布了轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)監(jiān)督管理試行辦法，并向社 會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。該辦法規(guī)定了證券金融公司的功能和組織架構(gòu)，以及轉(zhuǎn) 融通

5、的業(yè)務(wù)規(guī)則和證券、資金來(lái)源。轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)是證券金融公司與 證券公司之間的融資融券業(yè)務(wù)。考慮到證券金融公司開(kāi)展業(yè)務(wù)主要依靠從 市場(chǎng)融入的資金和證券，證券公司的違約風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)因此而傳導(dǎo)給市場(chǎng)， 且證券金融公司為非營(yíng)利機(jī)構(gòu)，完全由其承擔(dān)證券公司的違約風(fēng)險(xiǎn)也不盡 合理。因此證券金融公司可以根據(jù)化解證券公司違約風(fēng)險(xiǎn)的需要，建立轉(zhuǎn) 融通互?；穑晦D(zhuǎn)融通互?；鸬墓芾磙k法，由證券金融公司制定，經(jīng)證 監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后實(shí)施。此前，市場(chǎng)曾流傳轉(zhuǎn)融通開(kāi)啟或?qū)⒁l(fā)大量“賣(mài)空”現(xiàn)象。對(duì)此，證 監(jiān)會(huì)規(guī)定，證券金融公司融出的每種證券余額不得超過(guò)該證券可流通市值 的5%另外，針對(duì)限售股有可能借融券變相解禁賣(mài)出的情況。相關(guān)規(guī)定也

6、 有所限制，如“大小非”所持有的解禁后限售股在合法合規(guī)情況下，將可 作為轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)中融券證券來(lái)源，但還在限售期的股份將不能成為融券證券來(lái)源。不過(guò)，轉(zhuǎn)融通互保基金并不是轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)正式開(kāi)展的必要前提。目前 證券金融公司的工作重點(diǎn)還是放在細(xì)化轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)本身的各項(xiàng)技術(shù)準(zhǔn)備。2011年10月28日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在經(jīng)過(guò)向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)后，正式 發(fā)布了轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)監(jiān)督管理試行辦法。轉(zhuǎn)融通辦法對(duì)證券金融公 司的職責(zé)和組織架構(gòu)、轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)規(guī)則、轉(zhuǎn)融通的資金和證券來(lái)源、與轉(zhuǎn) 融通相關(guān)的證券權(quán)益處理以及監(jiān)督管理等事項(xiàng)進(jìn)行了規(guī)定。正式版合理放寬了轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)有關(guān)風(fēng)控指標(biāo)?？紤]到轉(zhuǎn)融通是新生事 物，未嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)。為保障這項(xiàng)新業(yè)務(wù)的平穩(wěn)起步，證監(jiān)會(huì)在轉(zhuǎn)融通辦 法的征求意見(jiàn)稿中規(guī)定，證券金融公司融出的每種證券余額不得超過(guò)該證 券可流通市值的 5%充抵保證金的每種證券余額不得超過(guò)該證券總市值的 10%然而有不少機(jī)構(gòu)提出上述指標(biāo)過(guò)嚴(yán)，難以滿足市場(chǎng)要求。為此，調(diào)整 后的轉(zhuǎn)融通辦法適當(dāng)放寬了比例限制，將上述指標(biāo)分別提高到10%和15%此外，正式版還明確了證券金融公司的保密義務(wù)。征