百貨公司企業(yè)財(cái)務(wù)分析報(bào)告

1、證券代碼： 000417證券簡稱： 合肥百貨合肥百貨大樓集團(tuán)股份有限公司 （ 公司全財(cái)務(wù)分析報(bào)告班 級(jí)： 財(cái)管二班小組成員姓名： 程焰青（）張萬全（）仇海波（）指 導(dǎo) 教 師： 薛間： 二零一五年六月目錄公司概況 1二、行 業(yè) 狀況 . 2三、財(cái) 務(wù) 報(bào) 告 分析 3（一）資產(chǎn)負(fù)債表分析 3（二）利潤表分析 10三）現(xiàn)金流量表分析. 13四、經(jīng)營業(yè)績綜合 價(jià) 16五、財(cái)務(wù)診斷論 . 19六、改進(jìn)措施及. 22議 . 20、公司概況合肥百貨大樓集團(tuán)股份有限公司是迄今為止安徽省唯一的商業(yè)上市公司、 安 徽省最大的綜合性商業(yè)集團(tuán)和省政府重點(diǎn)扶持的商貿(mào)流通企業(yè) . 公司以零售為主 業(yè), 業(yè)態(tài)分布上呈現(xiàn)

2、現(xiàn)代百貨連鎖、百大合家福超市連鎖、百大電器連鎖三輪驅(qū) 動(dòng)的格局 , 擁有合肥百貨大樓、合肥鼓樓商廈、百大 CBD購物中心、百大商業(yè)大 廈、百大樂普生、銅陵合百商廈、蚌埠百貨大樓、黃山百大商廈、六安百大金商 都、亳州百大購物廣場、淮南購物中心、六安購物中心、鼓樓商廈高新店 13 家 大型百貨零售商場 ,89 家合家福超市和 23家安徽百大電器連鎖賣場 , 總營業(yè)面積 70多萬平方米 ,經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)遍布合肥、蚌埠、銅陵、黃山、亳州、六安、舒城、淮 南等安徽省主要地市及一批縣級(jí)市。 本公司始建于 1959年,1993 年 10月經(jīng)安徽 省體改委皖體改函字（ 1993）070 號(hào)文批準(zhǔn)，由合肥市百貨大樓實(shí)

3、業(yè)總公司、合 肥美菱股份有限公司、合肥華僑友誼供應(yīng)公司共同組建為定向募集股份有限公 司， 1996年經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)發(fā)字 1996122 、123 號(hào)文批準(zhǔn)向社 會(huì)公開發(fā)行股票 1800萬股，當(dāng)年 8 月實(shí)現(xiàn)股票上市交易，發(fā)行后公司股本為 60,652, 元，并領(lǐng)取了 7 號(hào)營業(yè)執(zhí)照（變更后的營業(yè)執(zhí)照號(hào)碼 000008561），1998 年 3 月經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)上字 199824 號(hào)文批準(zhǔn)， 公司以 1996 年 末總股本萬股為基數(shù)，按每 10股配 3股，配股后公司股本變更為 75,403, 元； 自 1998 年至今，經(jīng)歷次配股、送紅股和以資本公積金轉(zhuǎn)增股本、定向增

4、發(fā)等； 截止 2014年 12月31日，本公司累計(jì)發(fā)行股本總數(shù) 779,884, 股，公司注冊(cè)資本 總額為人民幣 779,884, 元。二、行業(yè)狀況合肥百貨是安徽省首家商業(yè)零售上市公司， 也是國家商務(wù)部、 省市政府重點(diǎn) 支持的大型商貿(mào)流通企業(yè)。 上市以來， 合肥百大集團(tuán)堅(jiān)持以實(shí)業(yè)發(fā)展為基礎(chǔ)， 資 本運(yùn)營為主線，人才為依托，科技為先導(dǎo)，機(jī)制創(chuàng)新為突破口，做強(qiáng)做大零售主 業(yè)，構(gòu)建多角融合的產(chǎn)業(yè)體系。2014年，全年實(shí)現(xiàn)銷售規(guī)模 378 億，位列中國零售企業(yè)百強(qiáng)第 13位、安徽 企業(yè)百強(qiáng)第 11位，合肥企業(yè) 50強(qiáng)第 2位，公司已連續(xù)多年位居中國 500強(qiáng)之列。 截止到本年度， 公司實(shí)現(xiàn)年?duì)I業(yè)收入

5、997217 萬元，比上年同期上升 %；實(shí)現(xiàn)歸屬 于母公司的凈利潤 36602 萬元，比上年同期下降 %；實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的 歸屬于母公司的凈利潤 34003 萬元，比上年度同期下降 %，零售行業(yè)排名第 12 位。報(bào)告期，受宏觀經(jīng)濟(jì)減速、 行業(yè)增速放緩以及市場競爭加劇等因素影響， 公 司零售主業(yè)繼續(xù)承受較大壓力，百貨、零售、家電業(yè)態(tài)營業(yè)收入呈現(xiàn)微幅下滑， 超市業(yè)態(tài)營業(yè)收入基本持平， 營業(yè)收入剔除周谷堆大興新市場配套商鋪本期確認(rèn) 的銷售后，公司營業(yè)收入同比下降 %，較大程度上影響了公司的獲利能力。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和完善， 市場更加趨向于專業(yè)化分工， 國內(nèi)商 業(yè)零售方式也發(fā)生了革命

6、性的變革， 催生與衍生了多種零售業(yè)態(tài)， 不再僅僅拘泥 于實(shí)物線下銷售，擴(kuò)大到線上電子商務(wù)等網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)、購物商城、專賣店、購物中 心等多種新型業(yè)態(tài)， 這給傳統(tǒng)百貨企業(yè)帶來了巨大的沖擊， 傳統(tǒng)百貨零售企業(yè)要 想獲得突破性進(jìn)展，必須突破瓶頸，優(yōu)化經(jīng)營模式，加強(qiáng)市場競爭力。新形勢(shì)下，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式實(shí)現(xiàn)跨越式的轉(zhuǎn)變， 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的不穩(wěn)定因 素和企業(yè)發(fā)展面臨的新壓力都可能有所增加， 制約零售業(yè)發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境短期 難有明顯改善。零售行業(yè)增速持續(xù)放緩、競爭不斷加劇，以及租金、人力等主要 費(fèi)用相對(duì)剛性上漲，都給公司帶來一定的挑戰(zhàn)。另外，公司運(yùn)營規(guī)模不斷壯大， 覆蓋區(qū)域不斷擴(kuò)增，在建項(xiàng)目及儲(chǔ)備項(xiàng)目不斷推進(jìn)。企

7、業(yè)運(yùn)營難度也隨著加大， 對(duì)經(jīng)營管理、服務(wù)質(zhì)量、財(cái)務(wù)運(yùn)作以及風(fēng)險(xiǎn)管控等方面提出了更高的標(biāo)準(zhǔn)和要求， 也使公司面臨一定的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。另外一方面，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)， 促使消費(fèi)市場加快增長的勢(shì)頭迅猛增強(qiáng)。 全社會(huì)消費(fèi)品零售總額不斷刷新創(chuàng)新高， 增長速度加快。 合肥本土吸引了一大批 國內(nèi)外知名零售企業(yè)入駐， 一定程度上刺激了消費(fèi)， 但畢竟合肥零售業(yè)起步較晚， 發(fā)展較慢， 與一線發(fā)達(dá)地區(qū)相比還有一定差距。 合肥百貨零售業(yè)必須在結(jié)構(gòu)上加 以優(yōu)化調(diào)整，優(yōu)化業(yè)態(tài)布局， 鼓勵(lì)零售企業(yè)積極開辟潛在市場， 為發(fā)展贏得新機(jī) 遇，確保最大銷售量和最低成本。三、財(cái)務(wù)報(bào)告分析（一）資產(chǎn)負(fù)債表分析1. 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析1.1

8、 、 從投資或資產(chǎn)角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià) 本公司（合肥百貨）總資產(chǎn)本期增加元，增長幅度為 %，本年資產(chǎn)規(guī)模增長幅 度較小。但由于基數(shù)較大， 增長的絕對(duì)值還是挺大的。 進(jìn)一步深入分析可以發(fā)現(xiàn)：a、流動(dòng)資產(chǎn)本期減少 .08 元，減少的幅度為 %，使總資產(chǎn)規(guī)模減少了 %。非 流動(dòng)資產(chǎn)本期增加了元，增長的幅度為，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了%，兩者合計(jì)使總資產(chǎn)增加了元，增長幅度為 %。b、本期總資產(chǎn)的增長主要體現(xiàn)在某些資產(chǎn)的增長上。一是應(yīng)收賬款的大幅 度增長，本期增長 .66 元，增長的幅度為 %，對(duì)總資產(chǎn)的影響為 %。對(duì)此應(yīng)結(jié) 合本公司的銷售規(guī)模變動(dòng)、報(bào)告期客戶群、信用政策和收賬政策給予評(píng)價(jià)。 二是應(yīng)收利息的減少，

9、 本期減少幅度達(dá)到了 100%。三是存貨的增長。 存貨本 期增加，增長幅度為 %，對(duì)總資產(chǎn)的影響為 %，結(jié)合固定資產(chǎn)同向變動(dòng)增長可 以粗略認(rèn)為這種變動(dòng)有助于形成現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)能力。四是投資性房地產(chǎn)的增 長。增長幅度達(dá)到 %，對(duì)總資產(chǎn)的影響為 %，該項(xiàng)目的增長意味著本公司在本 年度加大了對(duì)房地產(chǎn)事業(yè)的開發(fā)投入力度， 一定程度上有利于營業(yè)收入的增 長。1.2 、 從籌資或權(quán)益角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià) 本公司（合肥百貨）總資產(chǎn)本期增加元，增長幅度為 %，本年資產(chǎn)規(guī)模 增長幅度較小。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)：a、 負(fù)債本期增加元，增長的幅度為 %，使權(quán)益總額增長了 %；所有者權(quán)益本 期增加了元，增長的幅度為 %，使權(quán)益總額

10、增長了 %，兩者合計(jì)使權(quán)益總 額本期增加元，增長幅度為 %。b、 本期權(quán)益總額增長主要體現(xiàn)在所有者權(quán)益的增長上，其中盈余公積、未 分配利潤和歸屬于母公司所有者權(quán)益三者的增長是其主要方面。與本公 司本報(bào)告期利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本有關(guān)。該方案的實(shí)施，即本年 度本公司不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本，對(duì)股東權(quán)益不產(chǎn)生影響。c、負(fù)債本期增加元，增長的幅度為 %，使權(quán)益總額增長了 %。其中，應(yīng)付票 據(jù)、應(yīng)交稅費(fèi)、應(yīng)付股利、其他應(yīng)付款等流動(dòng)負(fù)債對(duì)權(quán)益總額影響較大。 可能導(dǎo)致公司償債壓力的加大及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加。 應(yīng)付票據(jù)本期增長元， 應(yīng)付賬款本期增長 .33 元，其增長幅度分別為 %和%，對(duì)權(quán)益總額的影響合

11、 計(jì)為%。改項(xiàng)目的增加一定程度上給公司帶來了償債壓力，如不能按期支付，將對(duì)公司的信用產(chǎn)生嚴(yán)重的不良影響。2. 資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析2.1 、 資本結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)a、 從靜態(tài)方面看，本公司所有者權(quán)益比重為 %，負(fù)債比重為 %，資產(chǎn)負(fù)債率 較高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平相對(duì)較大。當(dāng)然僅憑以上兩個(gè)指標(biāo)難以做出正確判 斷，必須結(jié)合企業(yè)盈利能力、營運(yùn)能力以及通過權(quán)益結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析才能 予以說明。b、 從動(dòng)態(tài)方面分析，該公司所有者權(quán)益比重上升了 %，負(fù)債比重下降了 %， 各項(xiàng)目變動(dòng)幅度不大，表明該公司資本結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)定的。、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià) a、從靜態(tài)方面分析看，一般來說，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)，其資本風(fēng)險(xiǎn) 較低；非

12、流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大。所以，流動(dòng)資產(chǎn)比重較 大時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)而風(fēng)險(xiǎn)小，非流動(dòng)資產(chǎn)比重高時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)彈性 較差，不利于企業(yè)靈活調(diào)度資金， 風(fēng)險(xiǎn)較大。該公司本期流動(dòng)資產(chǎn)比重達(dá)到 %， 非流動(dòng)資產(chǎn)比重為 %。本公司屬于百貨商品零售行業(yè)，根據(jù)本公司的資產(chǎn)結(jié) 構(gòu)，認(rèn)為本公司資產(chǎn)的非流動(dòng)資產(chǎn)占據(jù)比重較高，流動(dòng)性不強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較 大。b、從動(dòng)態(tài)方面分析，本期該公司流動(dòng)資產(chǎn)比重下降了 %，非流動(dòng)資產(chǎn)比重上 升了 %，結(jié)合各資產(chǎn)項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況來看， 除貨幣資金的比重下降了 %外， 其他項(xiàng)目變動(dòng)幅度不是很大，說明該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)比較穩(wěn)定。、流動(dòng)資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)從表格中可以看出，貨幣資

13、產(chǎn)比重下降了 %，公司的即期支付能力有所 削弱；債權(quán)資產(chǎn)變化不大；存貨資產(chǎn)比重上升了 %，占據(jù)了資產(chǎn)一定比重， 上升說明企業(yè)的即期支付能力減弱了。 但以上這些變化是使流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)更 加趨于合理還是變得更不合理沒有一個(gè)統(tǒng)一的判斷標(biāo)準(zhǔn)， 僅僅通過前后兩期 的數(shù)據(jù)對(duì)比只能單方面說明流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況。 要達(dá)到這個(gè)目的還需要 同行業(yè)的平均水平或財(cái)務(wù)計(jì)劃中確定的目標(biāo)等相關(guān)數(shù)據(jù)。、負(fù)債期限結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)更能說明企業(yè)的負(fù)債籌資政策。從表中可以看出，合肥百貨公司本年度流動(dòng)負(fù)債比重高達(dá) %，比上期同比提高了 %，表明該公司在使用 償債資金時(shí)，以短期資金為主，占據(jù)了較高比重，由于流動(dòng)負(fù)債對(duì)企業(yè)資產(chǎn) 流

14、動(dòng)性要求較高，因此，該公司現(xiàn)奉行的負(fù)債籌資政策雖然一定程度上會(huì)增 加公司的償債壓力， 承擔(dān)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)， 但同時(shí)也會(huì)降低公司的負(fù)債成本 、負(fù)債成本結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)從表中可以清晰地看出， 合肥百貨公司全部負(fù)債中無成本負(fù)債比重高達(dá) 95%，比上年提高 1%，低成本負(fù)債和高成本負(fù)債的比重近乎為零，其結(jié)果必 然導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債平均成本下降，企業(yè)的償債能力較強(qiáng)。由此可見，合理成分 地利用無成本負(fù)債是降低企業(yè)負(fù)債資金成本的重要途徑之一。3. 資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析（ 一 ） 貨幣資金 從表格中可以看出，本年本公司貨幣資金比上年末減少了 %，減少了元，變 動(dòng)幅度較小， 說明本年度本公司銷售規(guī)模和信用政策均沒有大規(guī)模的

15、變動(dòng)保 持合理水平。公司應(yīng)該立足著眼點(diǎn)，深化創(chuàng)新變革，加快轉(zhuǎn)型發(fā)展，百貨扣 緊市場，優(yōu)化品牌結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)品牌更新率達(dá)到新高。（二）應(yīng)收賬款 根據(jù)本公司提供的會(huì)計(jì)報(bào)表及會(huì)計(jì)報(bào)表附注可知，本公司應(yīng)收賬款增加 了 .66 元，增長率為 %，究其原因主要是應(yīng)收客戶款增加， 另根據(jù)本公司提供 的應(yīng)收賬款賬齡表得知，本公司一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款余額較多，壞賬計(jì)提比 例較小，一年以上的應(yīng)收賬款比重較小，說明公司的信用政策和收賬政策比 較穩(wěn)定，對(duì)應(yīng)收賬款的變動(dòng)影響不大。（三）其他應(yīng)收款 根據(jù)合肥百貨公司提供的會(huì)計(jì)報(bào)表及附注可知， 本公司本年其他應(yīng)收款余額 為元，占總資產(chǎn)的比重為 %，本年其他應(yīng)收款增加了元，增長

16、率為 %，比重較 小，資金安排較合理。（四）壞賬準(zhǔn)備 根據(jù)本公司的資產(chǎn)負(fù)債表和會(huì)計(jì)附注可知，本公司壞賬損失采取備抵法核 算，壞賬準(zhǔn)備按決算日應(yīng)收賬款余額進(jìn)行分類計(jì)提。 本期計(jì)提壞賬準(zhǔn)備較少， 主要是由于本公司本期未發(fā)生會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更事項(xiàng)，因此，壞賬準(zhǔn) 備的增加一定程度上是因?yàn)閼?yīng)收賬款余額增加所致的， 會(huì)計(jì)政策及會(huì)計(jì)估計(jì) 對(duì)本項(xiàng)目未產(chǎn)生影響。（五）存貨存貨是指本公司在日?；顒?dòng)中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品、 處在生產(chǎn) 過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中耗用的材料和物料等。存貨 在取得時(shí)，按成本進(jìn)行初始計(jì)量，包括采購成本、加工成本和其他成本。存 貨在發(fā)出時(shí)按先進(jìn)先出法計(jì)價(jià)。存貨盤存使

17、用永續(xù)盤存制。根據(jù)表格可知， 本年度存貨資產(chǎn)增加了元，增長比率為 %。而本期存貨跌價(jià)準(zhǔn)備期末達(dá)到元， 根據(jù)本公司存貨的計(jì)價(jià)方法和盤存制度， 數(shù)據(jù)基本能反映存貨當(dāng)前價(jià)值但可 能存在利潤被高估的風(fēng)險(xiǎn)，本年提取的跌價(jià)準(zhǔn)備比去年減少了元，可能是因 為存貨實(shí)現(xiàn)銷售后跌價(jià)準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回。 本年度本公司周谷堆大興物流園配套項(xiàng) 目開工建設(shè)增加開發(fā)產(chǎn)品及開發(fā)成本導(dǎo)致存貨有所增加。（六）固定資產(chǎn)從表格中可以看出，本公司本期固定資產(chǎn)原值增加 .69 元，增長率為 %， 從固定資產(chǎn)規(guī)模變動(dòng)分析表中可以得知， 本期固定資產(chǎn)原值增加的主要原因 是在建工程項(xiàng)目本期完工轉(zhuǎn)入及本公司本期購置，合計(jì)達(dá)到元，分項(xiàng)目就主 要是房屋建筑物

18、增加 .32 元，其次是固定資產(chǎn)裝修增加 .83 元，機(jī)器設(shè)備增 加 .95 元，機(jī)器設(shè)備和電子設(shè)備的增加都屬于生產(chǎn)用固定資產(chǎn)的增加，有利 于提高公司的生產(chǎn)能力。 本期固定資產(chǎn)減少主要是因?yàn)樘幹没驁?bào)廢機(jī)器設(shè)備 所引起的固定資產(chǎn)原值減少。（七）應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù) 從資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析當(dāng)中可以看出，本公司本年度應(yīng)付票據(jù)增加了 元，增長率為 %，應(yīng)付賬款增加了 .33 元，增長率為 %，兩者增長的幅度都比 較小，說明公司的償債能力良好，資金準(zhǔn)備充裕，即期支付能力較強(qiáng)，公司 信譽(yù)良好。（八）應(yīng)交稅費(fèi)和應(yīng)付股利本年度報(bào)告期內(nèi)應(yīng)交稅費(fèi)比重較上年度減少了 %，應(yīng)付股利增長了 %，兩 者變化幅度均比較小，且占

19、總資產(chǎn)的比例較小，究其根源是周谷堆置業(yè)公司 計(jì)提土地增值稅導(dǎo)致應(yīng)交稅費(fèi)減少， 但總體來說對(duì)公司的支付能力不會(huì)造成 太大的壓力。（九）其他應(yīng)付款本年度本公司其他應(yīng)付款達(dá)元，較上年度增長了 %，主要是周谷堆公司 本期向少數(shù)股東借款。（十） 長期借款 根據(jù)表格提供的數(shù)據(jù)資料可以得出，本年度本公司長期借款減少了元， 減少比率為 %，從長期借款的構(gòu)成情況來看，質(zhì)押貸款占據(jù)較大比例，公司已固定資產(chǎn)作為擔(dān)保取得抵押貸款額度萬元，借款期限七年，公司信用政策 良好，融資能力較強(qiáng)。二）利潤表分析（1）本公司 2014年度實(shí)現(xiàn)凈利潤百萬元，比上年減少百萬元，減少率達(dá)到 %， 降低幅度較高。其中，少數(shù)股東權(quán)益比增長

20、.74 元，增長率為 %；歸屬于母公 司股東的凈利潤比上年減少 .81 元，減少比率達(dá)到 %。從水平分析表可以看出， 公司凈利潤減少主要是利潤總額降低導(dǎo)致的，而且所得稅費(fèi)用較上年增長 了%，兩者共同作用導(dǎo)致凈利潤減少了百萬元。（2）利潤總額不僅反映企業(yè)的營業(yè)利潤，而且反映企業(yè)的營業(yè)外收支情況。 本公司 2014 年度實(shí)現(xiàn)利潤總額減少 .14 元，關(guān)鍵原因是本年度非流動(dòng)資產(chǎn)處 置凈損失大幅度上升， 達(dá)到 %，同時(shí)，營業(yè)外收入增長幅度略低僅僅 %，同時(shí)， 營業(yè)利潤減少也是導(dǎo)致利潤總額減少的不利因素，營業(yè)利潤比上年減少 了 .42 元，減少率為 %。綜合作用的影響，導(dǎo)致利潤總額減少了 %。（ 3）就

21、本年度而言，公司營業(yè)利潤較上年度減少了 .42 元，減少率為 %。根 據(jù)本公司的年報(bào)，營業(yè)總收入同期增長幅度太低，增長率為%，說明公司本年度市場規(guī)模較上年沒有明顯轉(zhuǎn)變，銷售收入在公司當(dāng)中的比重較低，營業(yè) 稅金及附加、各種期間費(fèi)用較上年度都有大幅度的上升，相反，允許價(jià)值變 動(dòng)凈收益和投資凈收益比上年度下降了非常大的幅度， 兩者共同作用導(dǎo)致營 業(yè)利潤減少了 .42 元，減少 %。（4）利潤結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析評(píng)價(jià)從本公司本年度利潤垂直分析表可以清晰地看出各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果的構(gòu)成 情況。其中，營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重達(dá) %，比上年度下降了 %；本年度的 利潤總額的構(gòu)成為 %，比上年的 %下降了 %?？梢?，從利潤的

22、構(gòu)成情況上看，合肥百貨公司盈利能力保持穩(wěn)定固態(tài)模式。從營業(yè)利潤構(gòu)成來看，營業(yè)稅金及附加、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用的上升一定程度上導(dǎo)致了營業(yè)利潤降低。營業(yè)外支出比重較上年度變化幅度不大，綜合因素影響下，營業(yè)利潤、利潤總額 和凈利潤都有一定程度上的下降。（5）根據(jù)公司年度報(bào)告可以看出，本公司本年度主要子公司、參股公司營 業(yè)利潤、凈利潤較上年度都有所下降，主要系報(bào)告期人工費(fèi)用、租賃費(fèi)用持 續(xù)增長所致；還有一方面可能是報(bào)告期加強(qiáng)定牌、 定制機(jī)型等買斷產(chǎn)品開發(fā)， 毛利水平有效提升。三）現(xiàn)金流量表分析一、現(xiàn)金流量表一般分析（1）現(xiàn)金流量表反映了企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)創(chuàng)造的現(xiàn)金數(shù)額，揭示了在一定 時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流動(dòng)的狀況，

23、通過現(xiàn)金流量表分析，可以從動(dòng)態(tài)上了解企業(yè)現(xiàn)金 變動(dòng)情況和變動(dòng)情況、判斷企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力和評(píng)價(jià)企業(yè)盈利的質(zhì)量。本 公司本年度貨幣資金項(xiàng)目比年初減少元，主要系年終股利分配擴(kuò)大，現(xiàn)金流 周轉(zhuǎn)速度加快。（2）本公司本年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量主要是銷售商品、提供勞務(wù) 收到的現(xiàn)金流，購買商品、接受勞務(wù)支付現(xiàn)金 .47 元。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金 流量凈額大于 0，說明公司經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量自我適應(yīng)能力較好，能支持 投資或償債的資金需要。（3）根據(jù)報(bào)表數(shù)據(jù)可以得知，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量主要是由于處置固 定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金引起的。此舉可以增加企業(yè)未 來的生產(chǎn)能力。本年度公司用于投資活

24、動(dòng)的現(xiàn)金流量凈額是元，主要用于構(gòu) 建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)。（4）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的增加主要是由于償還債務(wù)支付的現(xiàn)金導(dǎo)致的，本 年度現(xiàn)金流達(dá)到元，其次是分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金元?；I資 活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額達(dá)到元，相比較去年足足上升了元，增長率達(dá)到 %。 究其原因可能是企業(yè)執(zhí)行了高股利分配政策或者是已經(jīng)進(jìn)入債務(wù)償還期， 本 年度籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出增加。二、現(xiàn)金流量表水平分析從本公司現(xiàn)金流量水平分析表可以看出，本公司 2014 年度凈現(xiàn)金流量 比 2013 年減少了元。 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量比上年度增長了 .24 元，增 長率為 %，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量與流出量分別比上年降

25、低 %和%，減少額分別 為元和元。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量略高于流出量，致使經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量有了 小額的增長。 經(jīng)營活動(dòng)流出量的減少主要是因?yàn)橹Ц镀渌c經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的 現(xiàn)金下降幅度較大。投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流出量比上年度減少了元，基本上與上 年固定資產(chǎn)投資規(guī)模相當(dāng)。 公司本年度還增加了投資支付的現(xiàn)金量， 達(dá)到 .00 元，結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表當(dāng)中可供出售金融資產(chǎn)項(xiàng)目分析，可知本年公司增加了 對(duì)該項(xiàng)目的投資。 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量的大幅度減少主要是本年度收回投資 收到的現(xiàn)金為 0，減少率直接達(dá)到 100%，還有取得投資收益收到的現(xiàn)金減少 了 .44 元，減少率為 %。籌資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量比上年度減少了元， 主要

26、 是籌資活動(dòng)本年度現(xiàn)金流出量增長率太高且籌資活動(dòng)流入呈負(fù)增長。三、現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目分析 （1）收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。該項(xiàng)目反映公司收到的捐贈(zèng)收入、 利息收入、罰款收入、經(jīng)營租賃收到的租金等。此項(xiàng)目具有不穩(wěn)定性，數(shù)額 不應(yīng)過多。本公司本年度收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為元，根據(jù)報(bào)表 資料顯示，主要是利息收入 .97 元，收到政府補(bǔ)助 .28 元。 （2）支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。該項(xiàng)目反映企業(yè)支付的罰款支出， 支付的差旅費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、經(jīng)營租賃支付的現(xiàn)金等其他與經(jīng)營活 動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流出，本公司本年度支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為元， 主要是銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用付現(xiàn)所引起

27、的。（ 3）支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。該項(xiàng)目本報(bào)告期內(nèi)增長率達(dá)到 %。 可能是營業(yè)外支出（處理固定資產(chǎn)損失、固定資產(chǎn)報(bào)廢損失、實(shí)物捐贈(zèng)支出 等除外）、其他應(yīng)付款、管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用本期發(fā)生額和待攤 費(fèi)用增加凈額增加導(dǎo)致的，結(jié)合本年度公司財(cái)務(wù)報(bào)告可以看出，合家福預(yù)付 六安恒生陽光城項(xiàng)目購房花費(fèi) .80 占據(jù)較大比重，其次是預(yù)付合肥城建廣德 置業(yè)有限公司購房款和處置子公司現(xiàn)金凈減少，分別為 .00 元和 .99 元。 （4）收到或支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。其現(xiàn)金的流入與流出，包括 發(fā)行股票、債權(quán)方式籌集資金而由企業(yè)直接支付的審計(jì)和咨詢等費(fèi)用、為構(gòu) 建固定資產(chǎn)而發(fā)生的借款利息資本

28、化部分、 融資租入固定資產(chǎn)所支付的租賃 費(fèi)等，一般數(shù)據(jù)較小，但需注意其分布的合理性。本年度公司合計(jì)收到深圳 農(nóng)產(chǎn)品股份有限公司支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金元， 同時(shí)支付了用于 質(zhì)押的定期存款 .00 元。四、經(jīng)營業(yè)績綜合評(píng)價(jià)（1）從所繪制的杜邦財(cái)務(wù)分析圖中可以看出， 2013 年本公司凈資產(chǎn)收益為 %， 2014年下降到 %，下降達(dá)到個(gè)百分點(diǎn)。觀察總資產(chǎn)凈利率和業(yè)主權(quán)益乘數(shù)可 以發(fā)現(xiàn)，兩者均有相應(yīng)的變化，因此可知凈資產(chǎn)收益率是總資產(chǎn)凈利率和業(yè) 主權(quán)益乘數(shù)兩個(gè)方面共同作用的結(jié)果。其中總資產(chǎn)凈利率由 %下降到 %，業(yè)主 權(quán)益乘數(shù)由下降到，兩者同向變化共同導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率下降。反映了本年 度投資者

29、的投入資本獲利能力較上年度有所下降。（ 2）總資產(chǎn)凈利率下降的主要原因在于銷售凈利率 2014 年較 2013 年有所 下降，究其原因主要是本年度凈利潤較上年度有一定程度上的減少，總費(fèi)用 的增長幅度大大高于總收入的增長幅度， 說明本年度公司經(jīng)營業(yè)績不是太理 想，在成本控制方面還需多下工夫，降低成本提高獲利水平。業(yè)主權(quán)益乘數(shù)略有下降反映公司的資本結(jié)構(gòu)有所調(diào)整， 本年度資產(chǎn)負(fù)債率相 比上年度有上升但變化幅度不大，說明公司的償債能力沒多大變化，但資本 結(jié)構(gòu)的微弱調(diào)整也未給企業(yè)帶來潛在的風(fēng)險(xiǎn)。（ 3）本年度公司銷售毛利率達(dá)到 %，比上年度增長 %，銷售毛利率是銷售凈 額與銷售成本的差額，有利于銷售收入

30、、銷售成本水平的比較分析。數(shù)值的 上升反映了本公司本年度盈利能力有所提升。（ 4）存貨周轉(zhuǎn)率分析。本年度存貨周轉(zhuǎn)率為 %，而上年度為 %，存貨周轉(zhuǎn)水 平較上年度有所下降。 一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快， 存貨的占用水平越低， 流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金、應(yīng)收賬款等的速度越快。具體到本公司，主 要是因?yàn)槠骄尕洺杀旧仙?周谷堆大興物流園配套項(xiàng)目開工建設(shè)增加了開 發(fā)產(chǎn)品及開發(fā)成本相應(yīng)地增加了存貨成本，直接導(dǎo)致了公司資金流動(dòng)性降 低。（5）流動(dòng)比率分析。從本公司年度的財(cái)務(wù)報(bào)表及其附注可以得知，2014 年公司流動(dòng)比率為 %，2013年度為 %，最近幾年一直保持在一個(gè)合理的區(qū)間變化 幅度很小。一般認(rèn)為

31、流動(dòng)比率應(yīng)在 2:1 以上，短期償付即期到期債務(wù)能力才 比較合理。從公司本你那度會(huì)計(jì)報(bào)表可以看出，公司流動(dòng)負(fù)債占據(jù)資產(chǎn)比重 過高超過百分之五十，直接導(dǎo)致流動(dòng)比率偏低。（6）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。分析本公司本年度的主要指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率本年 度達(dá)到%，去年同期為 %，根據(jù)提供的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變化幅 度較大，但與批發(fā)零售行業(yè)的指標(biāo)相比還是有較大差距。相對(duì)來說，公司的 收賬速度還是比較快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力五、財(cái)務(wù)診斷結(jié)論（1）公司產(chǎn)業(yè)整體綜合實(shí)力不強(qiáng)，與發(fā)達(dá)地區(qū)相比，批發(fā)零售業(yè)整體實(shí)力 較弱，規(guī)模偏小，組織化程度低， 市場集中度低， 經(jīng)營主體仍處于零散狀態(tài)， 難

32、以適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求。更缺乏對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)起推動(dòng)作用的龍頭企業(yè)。（2）本年度公司經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入均呈負(fù)增長，公 司同期出售股票取得收益，取得少數(shù)股東借款比同期減少 5400 萬元，本期 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出也有所增加。 導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)公司活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與本 年度凈利潤存在重大差異。（ 3）公司零售業(yè)人員的總體素質(zhì)偏低，本科以上學(xué)歷占 %，大部分從業(yè)人員 教育程度為高中及以下，人才的短缺已然成為制約公司未來發(fā)展的一個(gè)瓶 頸。（4）經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入新常態(tài)，市場經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，公司所處區(qū)域市場保持高 強(qiáng)度競爭態(tài)勢(shì)，競爭區(qū)域不斷縱深發(fā)展，市場競爭主體對(duì)人才、品牌和優(yōu)質(zhì) 網(wǎng)點(diǎn)爭奪加劇，競爭成

33、本仍呈上升趨勢(shì)，租賃到期門店面臨一定的續(xù)租及租 金風(fēng)險(xiǎn)。此外電商、品牌商自建自建渠道的沖擊分流也都使公司承受一定的 競爭風(fēng)險(xiǎn)；另外，公司經(jīng)營規(guī)模不斷擴(kuò)大，覆蓋區(qū)域不斷縱深發(fā)展，隨著而 來的風(fēng)險(xiǎn)管理及門店?duì)I運(yùn)等難度也隨著擴(kuò)大，對(duì)經(jīng)營管理、服務(wù)質(zhì)量、財(cái)務(wù) 運(yùn)作及風(fēng)險(xiǎn)管控等方面提出了更高的標(biāo)準(zhǔn)和要求， 也使公司面臨一定的運(yùn)營 風(fēng)險(xiǎn)。六、改進(jìn)措施及建議（1）深化創(chuàng)新變革，加快轉(zhuǎn)型發(fā)展。一是經(jīng)營方式轉(zhuǎn)變，百貨緊扣市場， 優(yōu)化品牌結(jié)構(gòu)調(diào)整，啟動(dòng)單品管理試點(diǎn)，加強(qiáng)分銷代理品牌。強(qiáng)化自采、自 營、自有品牌經(jīng)營模式，百大電器加強(qiáng)定牌、定制機(jī)型等買斷產(chǎn)品開發(fā)，啟 動(dòng)送裝一體化試點(diǎn)，毛利水平持續(xù)提升。二是經(jīng)營業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型，堅(jiān)持升級(jí)百貨 門店，強(qiáng)化購物中心功能。啟動(dòng)多個(gè)中心項(xiàng)目建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，增加非商品經(jīng) 營化比重，餐飲、娛樂、休閑等業(yè)態(tài)引入有效增強(qiáng)了顧客體驗(yàn)。其次打造社 區(qū)便民“十分鐘消費(fèi)生活圈” ，開設(shè)多家生鮮加強(qiáng)型超市和生活便利店，強(qiáng) 化標(biāo)超門店惠民便民服務(wù)。拓寬線上發(fā)展業(yè)務(wù)，加大支持百大易商城力度。（2）強(qiáng)化內(nèi)通外聯(lián)，提升運(yùn)營質(zhì)量。一是內(nèi)外部資源整合優(yōu)化，一方面加 強(qiáng)內(nèi)部資源整合，促進(jìn)自營品牌公司與批發(fā)代理公司合并優(yōu)化，加強(qiáng)電商業(yè) 務(wù)與超市、農(nóng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)雙線資源共享。同時(shí)， 進(jìn)一步優(yōu)化管理體系 , 提升企 業(yè)軟實(shí)力。全面完成質(zhì)量體系貫標(biāo)及內(nèi)外部審核 ,實(shí)現(xiàn)體系全覆蓋 ; 全面