中國芯片行業(yè)探討概況

1、中國芯片行業(yè)研究探討paul zhang 2014-10-31芯片行業(yè)研究探討 中國芯片發(fā)展的問題與困局 國家支持戰(zhàn)略 芯片上市公司（部分） 個(gè)股操作點(diǎn)評(píng)華天科技士蘭微通富微電中國芯片發(fā)展的問題與困局批加嚼的仍引術(shù)芯仙塞并，國 指?jìng)渲请H國國技然】刖洸投業(yè)有 -一國中芯泰力產(chǎn)風(fēng)商要的芯處入方片，其心不手家成分心。感雷資才于業(yè)是芯可最制 術(shù)性片 技纏心 業(yè)特往 一篇往 片業(yè)， 芯片比z1z1 往片 ，芯。 趣建 興支復(fù)堇但最業(yè)兩 暑動(dòng) 金對(duì)拉 含造的拉 高的頭寓的1 入需 投所 去業(yè) 主亍成大見巨中國芯片發(fā)展的問題與困局中國起步時(shí)間早，但是不太受重視，人才不夠-缺少龍頭企業(yè)拉動(dòng)，芯片業(yè)的整體實(shí)力至

2、今仍落后美 國一代甚至更多 2000年，國務(wù)院公布18號(hào)文,加大對(duì)芯片業(yè)的扶 持力度，投資機(jī)構(gòu)對(duì)中國芯片業(yè)充滿期望：認(rèn)為 發(fā)展預(yù)期每年30%-形式主義：大建硅谷，吸引外資。全國芯片設(shè)計(jì) 企業(yè)僅98家,2001年就翻了一番達(dá)到200家，至（j2003 年達(dá)到465家。而在十五期間，僅新建的芯片生產(chǎn) 線數(shù)，就相當(dāng)于過去50年的總和，遠(yuǎn)超十五規(guī)劃 預(yù)期。-在1999年至2003年的發(fā)展高峰期，中國芯片產(chǎn)業(yè)規(guī)模 擴(kuò)大了4倍，年均增長45% , 5年間市場(chǎng)規(guī)模年均增長 35% ,迅速成為僅次于美、日的第三大市場(chǎng)匾癮翳船芯黯國家支持戰(zhàn)略國家將投入巨資支持集成電路發(fā)展中國芯片發(fā)展的問題與困局結(jié)果政府主導(dǎo)的刺

3、激，反而產(chǎn)能過剩-封裝測(cè)感廠很多小但都是低端領(lǐng)域。 至今依然是中國芟片業(yè)的最大短板o 也無法與臺(tái)上相舞爭。- 沒有核心的設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)的企業(yè)。-芯片廠商利用歡度吸引高新填術(shù)理日咆 鼓府，一旦褶機(jī)套取利益或遭遇帝易廢 更屢見不鮮一翻蠹蠹片觸爵鬻鬣鏟爨籍藕i的蹩律 最核心的環(huán)有一直未在中國落地。本土芯片行業(yè)正在被外資擠占、吞并。- 向積里僮詆訟入股奪去巾堇國際，美國銀湖皓盛為展訊大股東， 最發(fā)拜借海夕聲由線入主td設(shè)計(jì)企業(yè)蘇州傲世通，microtune收購上； 同際，atheros并購上海普然通訊如果沒有外力介入，美光入矗漢新芯或也已成定局- 目前我國每年漫口集成電瞪芯片的金額超過1900億美 品,堪比

4、原油鋌口。需要攥脫外國依賴。- 圉家安全相關(guān)，2013棱鏡門事件。國家安全委員會(huì)成1z.o業(yè)心已提升至國家戰(zhàn)略高度。 路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。1200億元-崢爨蠹蠹于一促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展綱要(2014.6)發(fā)展。魏i蠡集成電路產(chǎn)業(yè)-包括金融、稅收、并購、上市等各種優(yōu)惠政策國家支持戰(zhàn)略多地打造地方版基金國家支持戰(zhàn)略促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展綱要-一大轉(zhuǎn)變是國家對(duì)集成電路產(chǎn)業(yè)的扶植由項(xiàng)目基金扶 植轉(zhuǎn)化為股權(quán)投資，之前項(xiàng)目基金扶植源于大陸集成 電路產(chǎn)業(yè)處于萌芽階段，國家希望借助項(xiàng)目基金培育 大陸集成電路企業(yè)的成長，現(xiàn)在變?yōu)楣蓹?quán)投資則希望 借助政策促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)的做大做強(qiáng)。-綱要給出的主要任務(wù)和發(fā)展重點(diǎn)：/ （

5、一）著力發(fā)展集成電路設(shè)計(jì)業(yè)。（ic設(shè)計(jì)）/ （二）加速發(fā)展集成電路制造業(yè)。/ （三）提升先進(jìn)封裝測(cè)試業(yè)發(fā)展水平。/ （四）突破集成電路關(guān)鍵裝備和材料。-芯片的輻射效應(yīng)十分明顯。據(jù)國際貨幣基金組織測(cè)工.， 芯片1元的產(chǎn)值可帶動(dòng)相關(guān)電子信息產(chǎn)業(yè)10元產(chǎn)值，帶 來100元的gdp貢獻(xiàn)，這對(duì)解決當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)和實(shí)現(xiàn)地方經(jīng) 濟(jì)轉(zhuǎn)型有著積極影響-繼去年底北京宣布成立規(guī)模300億元股權(quán)投資基金打造 集成電路產(chǎn)業(yè)后，武漢、上海、深圳、合肥、安徽、 沈陽等多地也加速推進(jìn)-一方面，基金將以股權(quán)投資等方式支持集成電路產(chǎn)業(yè) 鏈各環(huán)節(jié)協(xié)同發(fā)展，另一方面，將會(huì)推動(dòng)重點(diǎn)企業(yè)兼 并重組和產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)，這無疑將利好像海思、展訊、 中

6、芯國際、長電科技等國際知名的龍頭企業(yè)。國家支持戰(zhàn)略可以預(yù)見的變化-集成電路產(chǎn)業(yè)上市公司迅速增加雖然目前大陸已經(jīng)有一些集成電路概念股，不過公司規(guī)模依舊 較小，許多真正優(yōu)秀的集成電路公司尚沒有上市或已經(jīng)在海外 上市，相信隨著剛要出臺(tái)，未來三到五年，大陸集成電路產(chǎn)業(yè) 概念股將形成,預(yù)測(cè)會(huì)有超過10家以上ic設(shè)計(jì)公司登陸大陸股 市。-集成電路產(chǎn)業(yè)并購暴漲 有了國家股權(quán)基金及政策的支持，相信包括展訊在內(nèi)的眾多上市公司并購案例會(huì)現(xiàn)漲. 紫光已經(jīng)收購展訊并從美國退市,相信不久紫光也會(huì)完成對(duì)銳迪科的并購，二家公司合 并將于明年登陸大陸股市;浦東科投私有化上海瀾起也已經(jīng)通過瀾起跑事會(huì)審批,相信 這股私有化潮流還

7、只是開始，未來會(huì)有更多在海外上市的ic公司回歸人股， 通過并購實(shí)現(xiàn)公司的快速做大做強(qiáng)本就是集成電路行業(yè)的發(fā)展的特點(diǎn)，有了國家股權(quán)基 金及政策支持，相信這股并購潮不會(huì)會(huì)體現(xiàn)在大陸企業(yè)之間，也會(huì)往海外公司蔓延. 希望經(jīng)過國內(nèi)外的行業(yè)并購整合，五到十年內(nèi)大院會(huì)出現(xiàn)規(guī)模位居全球前列的集成電路 公司.國家支持戰(zhàn)略潛在的風(fēng)險(xiǎn)-人才問題：集成電路行業(yè)是高科技行業(yè)，政策和資金并不是企業(yè)做大做 強(qiáng)的關(guān)鍵，大陸已經(jīng)出現(xiàn)一批經(jīng)過市場(chǎng)考驗(yàn)的企業(yè)及企業(yè)家，不過人才 依舊是大陸集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸。-專利問題，雖然目前大陸集成電路產(chǎn)業(yè)已經(jīng)具備了不錯(cuò)的基礎(chǔ)，不過專 利儲(chǔ)備太差，已經(jīng)有很多大陸集成電路企業(yè)面臨海外競(jìng)爭對(duì)手的

8、專利騷 擾。產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要更長時(shí)間的積累，僅僅資金和政策的扶植是完全不夠 的。政策和資金有了，下面看落實(shí)和企業(yè)的表現(xiàn)。做大容易做 強(qiáng)難！芯片設(shè)計(jì)上市公司綜藝股份（600770）芯片上市公司分類 大唐微電子、杭州士蘭微、無錫華潤矽科微電子、中國華大、上海華虹、江蘇意源科技等1 0家設(shè)計(jì)公司國內(nèi)銷售規(guī)模已經(jīng)超過億元。 dsp與cpu被公認(rèn)為芯片工業(yè)的兩大核心技術(shù)。國內(nèi)cpu產(chǎn)品研發(fā)水平 最高的以龍芯為代表，dsp以漢芯”為代表。從2000年開始，我 國每年就使用近100億元的國外dsp芯片，到2005年前我國dsp市場(chǎng)的 需求量在30億美元以上，年增長將達(dá)到40%以上。 芯片的行業(yè)分類（列舉的部分上

9、市公司）-芯片設(shè)計(jì)綜藝股份（600770）、大唐電信（ 600198 ）、同方國芯（002049 ）、北京君正（300223 ） x 國民技術(shù)（300077 ）、中潁電子（300327 ）芯造上海貝嶺（600171 ） . 士蘭微（600460 ）、華微電子（600360 ）、盈方微（000670）-芯片封裝測(cè)試通富微電（002156八 華天科技（002185 ）、長電科技（600584八 晶方科技（603005 ）199.0%術(shù)有限公司2003年 92003年中國集成大唐電信（ 600198）-大股東大唐集團(tuán)開發(fā)的td6cdma標(biāo)準(zhǔn)成為國際第三一占在國前整合曳信行業(yè)面脩重組和突球改前量下 發(fā)

10、宸機(jī)逋。公由建展85%的夫唐微電子造隈為公 的利潤已點(diǎn)到主營利”:勺52% , 2002霹鎏展舞轆發(fā)的sim卡和uim卡成口中國移動(dòng)和年 罐用上嬲i婆一-芯片設(shè)計(jì)上市公司 中穎電子（ 300327）-公司是國內(nèi)領(lǐng)先的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，從事ic產(chǎn)品的設(shè)計(jì)銷售, 并提供相關(guān)的售后服務(wù)及技術(shù)服務(wù)。公司所設(shè)計(jì)和銷售的ic產(chǎn)品 以mcu為主，產(chǎn)品主要應(yīng)用于小家電及電腦數(shù)碼產(chǎn)品的控制。公 司是首批被中國工業(yè)和信息化部及上海市信息化辦公室認(rèn)定的ic 設(shè)計(jì)企業(yè) 同方國芯（002049）-同方國芯：多次并購重組擴(kuò)大規(guī)模,致力成為國內(nèi)集成電路設(shè)計(jì) 龍頭企業(yè)。-同方國芯目前作為國內(nèi)集成電路設(shè)計(jì)領(lǐng)先的企業(yè)，在原先晶源

11、電 子的基礎(chǔ)上先后并購了同方微電子和國微電子，年收入規(guī)模目前 為10億左右，凈利潤為2.5-3億。在國內(nèi)的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)排在 第一陣營，但是同國際巨頭相比，實(shí)力和規(guī)模都還相差較大，公 司內(nèi)延式擴(kuò)張和外延式并購的發(fā)展方向明確，目前在做大做強(qiáng)的 道路上積極探索之中。芯片設(shè)計(jì)上市公司 國民技術(shù)（300077）-公司是國內(nèi)專業(yè)從事超大規(guī)模信息安全芯片和通訊芯片產(chǎn)品設(shè)計(jì) 以及整體解決方案研發(fā)和銷售的國家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品 包括安全芯片和通訊芯片，其中,安全芯片包括usbkey安全芯 片、安全存儲(chǔ)芯片、可信計(jì)算芯片和移動(dòng)支付芯片，通訊芯片包 括通訊接口芯片、通訊射頻芯片等。公司是國內(nèi)少數(shù)量產(chǎn)32位

12、安 全芯片、安全存儲(chǔ)芯片和可信計(jì)算芯片的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)之一。 2005年推出的usbkey安全芯片已成為公司的主導(dǎo)產(chǎn)品。 北京君正（300223）-公司一直從事集成電路設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)為32位嵌入式cpu芯片及 配套軟件平臺(tái)的研發(fā)和銷售。已發(fā)展成為一家國內(nèi)外領(lǐng)先的32位嵌入 式cpu芯片供應(yīng)商，是掌握嵌入式cpu核心技術(shù)并成功市場(chǎng)化的極少 數(shù)本土企業(yè)之一。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于移動(dòng)便攜設(shè)備領(lǐng)域，如便攜消 費(fèi)電子、便攜教育電子、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)終端設(shè)備等細(xì)分市場(chǎng)。芯片制造上市公司上海貝嶺（ 600171）灣傳級(jí)工業(yè)的老大裕隆緯 設(shè)計(jì)公司。而公司參股的e 朋在11月份表示說，軍虹nec o據(jù)了1經(jīng)找到法

13、國巴20031211日，上渡貝嶺和 合資質(zhì)立了著眼于網(wǎng)結(jié)豌的芯. 華虹nec電子奇公司執(zhí)任總裁 將在2004年上羋 至靖港主板上翦筵的第二代嬴器盲矍襄羯海格舞i翻 程中，該公司的目標(biāo)是獲取全國1/3蹴場(chǎng)價(jià)額。 士蘭微（ 600460）套、 100余根, cmos 芯二-目前專業(yè)從事cmosz bicmos以及雙極型民用消費(fèi)類集成物產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、制造和銷售。公司研發(fā)生產(chǎn)的藏電路有12天奏訃?yán)锪?，有能力量?jì)20萬門規(guī)模的邏輯念片。據(jù)翻噓鱗矍翻囂睪成藕縫篇瞿電路有12大首位芯片制造上市公司華微電子（600360 ）-懿魯箍疆最健留琴薪 鰲露題i嚼飄流銷售 每年6億只。2003年11讖迷制造最so100

14、,公司公告將靛莉浦電學(xué)_ _ a聲付v 用七丁 工限公 司合資經(jīng)營吉林飛利浦半導(dǎo)體有限公司，公司投資總額為2900萬 =二-m次4“忐三元,畬半導(dǎo)體電力電子器件產(chǎn)品美元，注冊(cè)資金為1500萬盈方微（000670）-公司目前主要有soc芯片設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)-房地產(chǎn)投資等業(yè)務(wù)，控股子 公司上海強(qiáng)方微電壬股份有限公司箕主營、 端、智噩豢居、可等戴設(shè)備：.i業(yè)有限公司以房地產(chǎn)經(jīng)營舜泉投資有限公司主要從事市 理。處理為面向移動(dòng)互聯(lián)終 次件研發(fā)公司上虞聯(lián)迫 業(yè)務(wù)領(lǐng)域上全資子公司感 設(shè)施建設(shè)等項(xiàng)目投資及管芯片封裝測(cè)試上市公司通富微電(002156)-公司是由南通華達(dá)微電子有限公司和富士通(中國)有限公司共同投資、由

15、中方控股 的中外合資股份制企業(yè).公司專業(yè)從事集成電路的封裝和測(cè)試，擁有年封裝15億 塊集成電路、測(cè)試6億塊集成電路的生產(chǎn)能力，是中國國內(nèi)目前規(guī)模最大、產(chǎn)品品 種最多的集成電路封裝測(cè)試企業(yè)之一公司現(xiàn)有dip、sip. sop. qfp、ssop. tofp. mcm等系列封裝形式.多個(gè)產(chǎn)品填補(bǔ)國內(nèi)空白.主要客戶為世界半導(dǎo)體 知名企業(yè)，摩托羅拉、西門子、東芝等世界排名的二十位的半導(dǎo)體企業(yè)有一半以 上是公司客戶。公司是中國電子信息百強(qiáng)企業(yè)，中國十大集成電路封裝測(cè)試企業(yè)， 中國進(jìn)出口額最大企業(yè)500強(qiáng)，被日本富士通譽(yù)為”中日合作的典范. 華天科技(代碼:002185)-公司主要從事半導(dǎo)體集成電路、me

16、ms傳感器、半導(dǎo)體元器件的封裝測(cè)試業(yè)務(wù).封裝測(cè) 試產(chǎn)品有dip、sot. sop、ssopv tssop. lqfp、mcm(mcp). mems、bga、 lga、sip、tsvcsp等系列品種。公司是國家鼓勵(lì)的集成電路生產(chǎn)企業(yè)，是我國集成 電路行業(yè)工信部重點(diǎn)雌企業(yè)，我國電子信息行業(yè)最具潛力企業(yè)，我國最具成長性封裝 測(cè)試企業(yè)，我國西部地區(qū)最大的集成電路封裝基地、甘肅省微電子骨干龍頭企業(yè)和富有 創(chuàng)新精神的現(xiàn)代化高新技術(shù)企業(yè)。企業(yè)的集成電路年封裝能力和銷售收入均位列我國內(nèi) 資及內(nèi)資控股企業(yè)第三位，凈利潤率自2007年上市連續(xù)四年位居國內(nèi)同行企業(yè)上市公司 第tl芯片封裝測(cè)試上市公司 長電科技( 6

17、00584 )-公司生產(chǎn)的集成電路和片式元器件均是國家重點(diǎn)扶持的高科技行 業(yè)，在分立器件領(lǐng)域內(nèi)競(jìng)爭力頗強(qiáng)，2003年5月募集資金3.8億， 主要用于封裝、檢測(cè)生產(chǎn)線技改，項(xiàng)目建設(shè)期較短。2003年11月 公告，擬與北京工大智源科技發(fā)展有限公司共同組建北京長電智源 光電子有限公司，該公司注冊(cè)資本8200萬元,長電科技擬以現(xiàn)金出 資4510萬元,占注冊(cè)資本的55%。該合作項(xiàng)目是國家高度重視的照 明工程項(xiàng)目，合作研發(fā)生產(chǎn)的高亮度白光芯片有望成為新一代節(jié)能 環(huán)保型通用電器照明的光源。 晶方科技( 603005 )-公司主營業(yè)務(wù)為集成電路的封裝測(cè)試業(yè)務(wù)，主要為影像傳感芯片、環(huán) 境光感應(yīng)芯片、微機(jī)電系統(tǒng)(

18、mems)、發(fā)光電子器件(led)等提供晶 圓級(jí)芯片尺寸封裝(wlcsp)及測(cè)試服務(wù)。公司是中國大陸首家、全球 第二大能為影像傳感芯片提供晶圓級(jí)芯片尺寸封裝(wlcsp)量產(chǎn)服務(wù) 的專業(yè)封測(cè)服務(wù)商。個(gè)股操作點(diǎn)評(píng) 華天科技（002185）-奮戰(zhàn)時(shí)間最長（20102013）,最可惜的股票,放跑的大牛股。- 西北封裝測(cè)試的龍頭公司,業(yè)績一直不錯(cuò)。平均每年增長30%。 2011年業(yè)績低谷，但是公司高層充滿信心，繼續(xù)收購，并且使用 新技術(shù)替代金幺紇- 我在操作的3年里面，不停補(bǔ)倉，成本6元左右。2013年5月發(fā)力 漲停。我大幅度減倉,自以為會(huì)回調(diào)，但是沒有機(jī)會(huì)了。- 2013年8月再次殺入，正趕上該月殳

19、調(diào)整，破位小虧立場(chǎng)。結(jié)果證 明，我又一次割在底部區(qū)域。- 2014年2月達(dá)歷史新高13元，2014年10月再次新高15元。- 反思？技術(shù)曲線雖然破位，或者高估，但是業(yè)績一直不錯(cuò)，公司 基本面沒有發(fā)生大幅度的改變。從2013年到現(xiàn)在，公司的業(yè)績?cè)?長一直穩(wěn)定在40%左右。-2014三季報(bào)業(yè)績預(yù)告公司預(yù)告業(yè)績?yōu)椤皟衾麧櫦s19530.58萬元24037.63 萬元，增長30.00%60.00%-公司的核心業(yè)務(wù)一直穩(wěn)步增長，公司也沒有進(jìn)行多元化建設(shè)，分流主力資金.個(gè)股操作點(diǎn)評(píng) 士蘭微（600460）-芯片設(shè)計(jì)制造為主，面向多媒體、語音、led照明芯片。目前研發(fā)陀螺儀芯片，可穿戴式概念。-20102012業(yè)績一直下滑，主要是le