證券發(fā)行與承銷 內(nèi)部講義22

1、 第八章 上市公司發(fā)行新股學習重點：新股公開發(fā)行和非公開發(fā)行的基本條件、一般規(guī)定、配股的特別規(guī)定、增發(fā)的特別規(guī)定；新股公開發(fā)行和非公開發(fā)行的申請程序；主承銷商盡職調(diào)查的工作內(nèi)容；新股發(fā)行申請文件的編制和申報的基本原則、申請文件的形式要求以及文件目錄；主承銷商的保薦過程和中國證監(jiān)會的核準程序；增發(fā)的發(fā)行方式、配股的發(fā)行方式；增發(fā)及上市業(yè)務操作流程、配股及上市業(yè)務操作流程；新股發(fā)行申請過程中信息披露的規(guī)定及各項內(nèi)容。第一節(jié)上市公司發(fā)行新股的準備工作上市公司發(fā)行新股，可以公開發(fā)行，也可發(fā)非公開發(fā)行。其中上市公司公開發(fā)行新股是指上市公司向不特定對象發(fā)行新股，包括向原股東配售股份（下文簡稱“配股”）和向

2、不特定對象公開募集股份（下文稱“增發(fā)”）；上市公司非公開發(fā)行新股是指向特定對象發(fā)行股票。一、新股發(fā)行的法定條件及關注事項上市公司計劃公開發(fā)行新股前，保薦人和上市公司必須首先判斷發(fā)行主體是否符合公開發(fā)行新股的法定條件，這是上市公司成功公開發(fā)行新股的基本前提。（一）基本條件1具備健全且運行良好的組織機構2具有持續(xù)盈利能力，財務狀況良好3公司在最近3年財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為。4其他經(jīng)國務院批準的國務院證券監(jiān)管機構規(guī)定的其他條件改變招股說明書所列資金用途，必須經(jīng)股東大會作出決議。（二）一般規(guī)定（6個方面的要求）1上市公司的組織機構健全、運行良好，應符合的規(guī)定：現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級管

3、理人員具備任職資格，能夠忠實和勤勉地履行職務，不存在違反公司法第一百四十八條、第一百四十九條規(guī)定的行為，且最近36個月內(nèi)未受到過中國證監(jiān)會的行政處罰、最近12個月內(nèi)未受到過證券交易所的公開譴責；最近l2個月內(nèi)不存在違規(guī)對外提供擔保的行為。2上市公司的盈利能力具有可持續(xù)性：最近3個會計年度連續(xù)盈利，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為計算依據(jù)；最近24個月內(nèi)曾公開發(fā)行證券的，不存在發(fā)行當年營業(yè)利潤比上年下降50%以上的情形。3上市公司的財務狀況良好：最近3年及l(fā)期財務報表未被注冊會計師出具保留意見、否定意見或無法表示意見的審計報告；被注冊會計師出具帶強調(diào)事項段的無保留意見審

4、計報告的，所涉及的事項對發(fā)行人無重大不利影響或者在發(fā)行前重大不利影響已經(jīng)消除；最近3年以現(xiàn)金或股票方式累計分配的利潤不少于最近3年實現(xiàn)的年均可分配利潤的20%。4上市公司最近36個月內(nèi)財務會計文件無虛假記載：5募集資金的數(shù)額和使用情況：募集資金數(shù)額不超過項目需要量；除金融類企業(yè)外，本次募集資金使用項目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人、委托理財?shù)蓉攧招酝顿Y，不得直接或間接投資于以買賣有價證券為主要業(yè)務的公司；6上市公司存在下列情形之一的，不得公開發(fā)行證券：本次發(fā)行申請文件有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏；擅自改變前次公開發(fā)行證券募集資金的用途而未作糾正；上市公司最近l2個月

5、內(nèi)受到過證券交易所的公開譴責；上市公司及其控股股東或?qū)嶋H控制人最近12個月內(nèi)存在未履行向投資者作出的公開承諾的行為；上市公司或其現(xiàn)任董事、高級管理人員因涉嫌犯罪被司法機關立案偵查或涉嫌違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查；嚴重損害投資者的合法權益和社會公共利益的其他情形。（三）配股的特別規(guī)定1擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30%。2控股股東應當在股東大會召開前公開承諾認配股份的數(shù)量。3采用證券法規(guī)定的代銷方式發(fā)行。控股股東不履行認配股份的承諾，或者代銷期限屆滿，原股東認購股票的數(shù)量未達到擬配售數(shù)量70%的，發(fā)行人應當按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還已經(jīng)認購的股東。（四）公開增發(fā)的特別

6、規(guī)定（向不特定對象公開募集股份）1最近3個會計年度加權平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權平均凈資產(chǎn)收益率的計算依據(jù)。2除金融企業(yè)外，最近一期末不存在持有金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項、委托理財?shù)蓉攧招酝顿Y的情形。3發(fā)行價不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前一個交易日的均價。例題1：上市公司公開發(fā)行新股是指（）。a上市公司向不特定對象發(fā)行新股b上市公司向特定對象發(fā)行新股c向原股東配售股份d向不特定對象公開募集股份答案：a例題2：上市公司新股發(fā)行，向原股東配售股份時，可采用包銷或代銷的發(fā)行方式。（

7、）答案：錯誤（原股東為配售，而非銷售）二、非公開發(fā)行股票的條件非公開發(fā)行股票是指上市公司采用非公開方式向特定對象發(fā)行股票的行為。（一）非公開發(fā)行股票的特定對象應當符合的規(guī)定1特定對象符合股東大會決議規(guī)定的條件。2發(fā)行對象不超過10名。發(fā)行對象為境外戰(zhàn)略投資者的，應當經(jīng)國務院相關部門事先批準。（二）上市公司非公開發(fā)行股票應當符合的規(guī)定1發(fā)行價格不低于定價基準目前20個交易日公司股票均價的90%。2本次發(fā)行的股份自發(fā)行結(jié)束之日起，l2個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；控股股東、實際控制人及其控制的企業(yè)認購的股份，36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。3募集資金使用符合管理辦法第十條的規(guī)定4本次發(fā)行將導致上市公司控制權發(fā)生變化的，還應

8、符合相關規(guī)定。（三）上市公司不得非公開發(fā)行股票的情形（7項）4現(xiàn)任董事、高級管理人員最近36個月內(nèi)受到過中國證監(jiān)會的行政處罰，或者最近l2個月內(nèi)受到過證券交易所公開譴責。6最近1年及l(fā)期財務報表被注冊會計師出具保留意見、否定意見或無法表示意見的審計報告。保留意見、否定意見或無法表示意見所涉及事項的重大影響已經(jīng)消除或者本次發(fā)行涉及重大重組的除外。例題3：上市公司申請非公開發(fā)行新股時，發(fā)行對象不超過（）名a.4b.6c.8d.10答案：d三、新股發(fā)行的申請程序（一）聘請保薦人（主承銷商）上市公司公開發(fā)行股票，應當由證券公司承銷；非公開發(fā)行股票，如發(fā)行對象均屬于原前l(fā)0名股東的，則可以由上市公司自行

9、銷售。（二）董事會作出決議上市公司董事會依法就下列事項作出決議：新股發(fā)行的方案、本次募集資金使用的可行性報告、前次募集資金使用的報告、其他必須明確的事項，并提請股東大會批準。（三）股東大會批準股東大會就發(fā)行證券事項作出決議，必須經(jīng)出席會議的股東所持表決權的2/3以上通過。向本公司特定的股東及其關聯(lián)人發(fā)行證券的，股東大會就發(fā)行方案進行表決時，關聯(lián)股東應當回避。上市公司發(fā)行新股決議1年有效；決議失效后仍決定繼續(xù)實施發(fā)行新股的，須重新提請股東大會表決。（四）編制和提交申請文件（五）重大事項的持續(xù)關注四、保薦人（承銷商）的盡職調(diào)查（注意與首發(fā)ipo一起記憶）盡職調(diào)查是保薦人（主承銷商）透徹了解發(fā)行人各方面情況。設計發(fā)行方案、成功銷售股票以及明確保薦人（主承銷商）責任范圍的基礎和前提。上市公司發(fā)行新股發(fā)生過程中，主承銷商對上市公司的盡職調(diào)查貫穿始終。（一）提交發(fā)行申請文件前的盡職調(diào)查盡職調(diào)查的絕大部分工作集中于這一階段，通過該階段的盡職調(diào)查，必須至少達到3個目的：（二）持續(xù)盡職調(diào)查責任的履行