期貨市場組織結(jié)構(gòu)(1)

1、期貨市場組織結(jié)構(gòu)學(xué)習(xí)目的和要求對期貨市場的組織結(jié)構(gòu)有一個全面的認識，掌握各組成部分的功能。學(xué)習(xí)重點期貨交易所的性質(zhì)和職能；會員制、公司制的具體內(nèi)容；結(jié)算中心的功能與作用；期貨經(jīng)紀公司的性質(zhì) 期貨市場的組織結(jié)構(gòu)由三部分組成：提供集中交易場所的期貨交易所提供結(jié)算服務(wù)的結(jié)算機構(gòu)提供代理交易服務(wù)的期貨經(jīng)紀公司還應(yīng)當包括：專業(yè)期貨投資咨詢等服務(wù)機構(gòu)，投資管理機構(gòu)等。第一節(jié) 期貨交易所一、性質(zhì) 期貨交易所是專門進行標準化期貨合約買賣的場所，其性質(zhì)是不以營利為目的，按照其章程的規(guī)定實行自律管理，以其全部財產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任。 只提供交易服務(wù)和交易管理。 二、設(shè)立條件人才與組織機構(gòu)制度與規(guī)則場地、設(shè)備、資金期貨交

2、易所管理辦法第五條規(guī)定：“設(shè)立期貨交易所，有中國證監(jiān)會審批。未經(jīng)批準，任何單位和個人不得設(shè)立或者變形設(shè)立外戚貨交易所三、職能1、提供交易場所、設(shè)施及相關(guān)服務(wù)；2、制定并實施業(yè)務(wù)規(guī)則3、設(shè)計合約、安排上市4、組織和監(jiān)督期貨交易5、監(jiān)控市場風(fēng)險6、保證合約履行7、發(fā)布市場信息8、監(jiān)管會員的交易行為9、監(jiān)管指定交割倉庫四、組織形式會員制和公司制（一）會員制 會員制交易所由全體會員共同出自組建，交納一定的會員資格費作為注冊資本。會員制交易所以其全部注冊資本對其債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任。 其最高權(quán)利機構(gòu)是會員大會 會員大會的常設(shè)機構(gòu)是其選舉產(chǎn)生的理事會1、會員構(gòu)成自然人會員與法人會員全權(quán)會員與專業(yè)會員結(jié)算會員與

3、非結(jié)算會員 歐美國家會員以自然人為主 我國不允許自然人成為會員，只有境內(nèi)登記注冊的法人才能成為會員。2、會員資格以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入接受發(fā)起人的轉(zhuǎn)讓加入依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入在市場上按市價購買期貨交易所的會員資格加入3、會員的權(quán)利和義務(wù)基本權(quán)利：參加會員大會，行使表決權(quán)、申訴權(quán)；在起火交易所場內(nèi)進行交易，使用交易所提供的交易設(shè)施，獲得期貨交易的有關(guān)信息和服務(wù)；按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會員資格，聯(lián)名提議召開臨時會員大會等。主要義務(wù)：遵守國家有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和政策；遵守期貨交易所的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)決定；按規(guī)定交納各種費用；執(zhí)行會員大會、理事會決議；接受期貨交易所的業(yè)務(wù)監(jiān)管等。4、機構(gòu)設(shè)置會員大

4、會理事會專業(yè)委員會。如會員資格審查委員會、交易規(guī)則委員會、新品種委員會等。業(yè)務(wù)管理部門?？偨?jīng)理、副總經(jīng)理，交易、交割、研究發(fā)展、市場開發(fā)財務(wù)等業(yè)務(wù)部門。（二）公司制公司制交易所是由投資者以入股方式組建并設(shè)置場所和設(shè)施，經(jīng)營交易市場的股份有限公司，是以營利為目的的企業(yè)法人。它不參與合約標的物買賣，但按規(guī)定對參與交易者收取交易費用，股東從中分享收益。1、主要特點對常內(nèi)交易承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任交易所及其人員不參加交易處于交易的中立地位過多注重交易量，易忽視公益性，影響市場穩(wěn)定成本觀念強有利于提高市場效率，加大市場投資建設(shè)力度收取費用相對較高2、機構(gòu)設(shè)置股東大會董事會監(jiān)事會經(jīng)理專業(yè)委員會（三）會員制和公司制期

5、貨交易所的區(qū)別設(shè)立的目的不同 營利與非營利承擔(dān)的法律責(zé)任不同 適用法律不盡相同 民法、公司法資金來源不同 其共同之處是：都是法人組織形式，擁有平等的權(quán)利義務(wù)地位，都要接受期貨管理組織的監(jiān)督和管理。近年，與證券交易所一樣，開始公司化。第二節(jié) 期貨結(jié)算機構(gòu)一、期貨結(jié)算機構(gòu)的產(chǎn)生成立專門的期貨結(jié)算機構(gòu)由于日趨增加的交易而引起的復(fù)雜結(jié)算需求，以及提供交易結(jié)算交割的安全性的要求而產(chǎn)生的。1883年，美國成立了結(jié)算協(xié)會1925年，芝加哥期貨交易所結(jié)算公司（BOTCC）成立。二、期貨結(jié)算機構(gòu)的組織方式作為某一交易所內(nèi)部的結(jié)算機構(gòu)，如CME的結(jié)算機構(gòu)。附屬于某一交易所的相對獨立的結(jié)算機構(gòu)，如美國國際結(jié)算公司。

6、由多家交易所和實力較強的金融機構(gòu)出資組成一家全國性的結(jié)算公司，如英國的國際商品結(jié)算公司。我國期貨結(jié)算機構(gòu)采取第一種方式。三、期貨市場結(jié)算體系期貨市場的結(jié)算體系采取分級、分層的管理體系。結(jié)算機構(gòu)一般采取會員制，只有會員才能直接得到結(jié)算的直接服務(wù)。期貨交易的結(jié)算體系分為兩個層次：第一個層次是由結(jié)算機構(gòu)對其會員進行結(jié)算；第二個層次是由會員根據(jù)結(jié)算結(jié)果對其所代理的客戶（非結(jié)算會員）進行結(jié)算。我國結(jié)算機構(gòu)是交易所的內(nèi)部機構(gòu)，交易所的交易會員也是結(jié)算會員。四、期貨結(jié)算機構(gòu)的作用計算交易盈虧。平倉盈虧結(jié)算和持倉盈虧結(jié)算，劃撥資金。擔(dān)保交易履約。結(jié)算機構(gòu)是所有和約買方的賣方，和所有賣方的買方。交易雙方只同結(jié)算

7、機構(gòu)發(fā)生關(guān)系，避免買賣雙方見面，方便了對沖和保證履約。控制市場風(fēng)險。保證金制度是期貨市場風(fēng)險控制最根本、最重要的制度。初始保證金、追加保證金、臨時追加保證金。第三節(jié) 期貨經(jīng)紀機構(gòu)一、性質(zhì) 期貨經(jīng)紀機構(gòu)是指依法設(shè)立的、接受客戶委托、按照客戶的指令、以自己的名義為客戶進行期貨交易并收取交易手續(xù)費的中介組織。 期貨交易的結(jié)果由客戶承擔(dān)。 客戶不能直接進入交易所場內(nèi)進行交易，只能委托會員進行代理。二、職能和作用職能：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對客戶帳戶進行管理，控制客戶交易風(fēng)險；為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當客戶的交易顧問等。 作用：拓展市場參與者的范圍，節(jié)約交

8、易成本，提高交易效率，增強期貨市場競爭的充分性，有助于形成權(quán)威有效的期貨價格；專門的信息收集和行情分析，有助于提高客戶交易的決策效率和決策的準確性；通過嚴密的風(fēng)險控制制度，可以較為有效地控制客戶的交易風(fēng)險，實現(xiàn)期貨交易風(fēng)險在各環(huán)節(jié)的分散承擔(dān)。三、設(shè)立條件依據(jù)現(xiàn)有法規(guī)，我國期貨公司的設(shè)立要經(jīng)過中國證監(jiān)會批準，在國家工商行政管理局登記注冊。具備以下基本條件：最低注冊資本人民幣3000萬元；主要管理人員和業(yè)務(wù)人員具有從業(yè)資格；有固定交易場所和合格的交易設(shè)施；有健全的管理制度；中國證監(jiān)會規(guī)定的其它條件。四、業(yè)務(wù)部門及其職能行政管理部財務(wù)部客戶服務(wù)部交易部結(jié)算部現(xiàn)貨交割部研究發(fā)展部五、期貨經(jīng)紀機構(gòu)的營業(yè)部不具有法人資格，在公司授權(quán)范圍內(nèi)依法開展業(yè)務(wù)，其民事責(zé)任由期貨經(jīng)紀公司承擔(dān)；設(shè)立營業(yè)部要經(jīng)中國證監(jiān)會批準，并具備一定的人員、技術(shù)、制度等條