工程經(jīng)濟(jì)學(xué)第5章習(xí)題參考解答

1、5-6為加工某零件有兩個設(shè)計方案，為加工某零件有兩個設(shè)計方案，I方案為普通機(jī)方案為普通機(jī) 床流水線，總投資為床流水線，總投資為40萬元，年經(jīng)營費(fèi)用為萬元，年經(jīng)營費(fèi)用為20萬萬 元元/年，年，II方案為專用機(jī)床流水線，總投資為方案為專用機(jī)床流水線，總投資為60萬萬 元，年經(jīng)營費(fèi)用為元，年經(jīng)營費(fèi)用為12萬元，兩方案的年產(chǎn)量相萬元，兩方案的年產(chǎn)量相 同，設(shè)基準(zhǔn)投資回收期為同，設(shè)基準(zhǔn)投資回收期為5年，為哪一方案較優(yōu)？年，為哪一方案較優(yōu)？解：由于兩方案的年產(chǎn)量相同，且投資大的解：由于兩方案的年產(chǎn)量相同，且投資大的方案年方案年 經(jīng)營費(fèi)用小，因此可用差額投資回收期法比經(jīng)營費(fèi)用小，因此可用差額投資回收期法比較

2、：較： Pd=(K02-K01)/(C01-C02)=(60-40)/(20-12) =2.5年年5年年結(jié)論：結(jié)果說明，結(jié)論：結(jié)果說明，II方案追加投資部分的經(jīng)濟(jì)方案追加投資部分的經(jīng)濟(jì)效果是好的，因此，效果是好的，因此，II方案較優(yōu)。方案較優(yōu)。 5-7 為完成某種產(chǎn)品的生產(chǎn)任務(wù)，有兩個工藝方案可供選擇，其數(shù)據(jù)如表所示，試選擇最優(yōu)方案(ic=8%).方案 投資年經(jīng)營費(fèi)用期末殘值壽命期(年) A B 50000120000 9000 6000 10000 20000 20 40解：本題兩方案可完成相同的生產(chǎn)任務(wù)，但壽命期不同，采用年費(fèi)用比較法較簡便。 ACA=50000(A/P,8%,20)+90

3、00-10000(A/F,8%,20) =13874（元)） ACB=120000(A/P,8%,40)+6000-20000(A/F,8%,40) =15986（元）結(jié)論：根據(jù)年費(fèi)用最小為優(yōu)的原則，A方案較優(yōu)。5-8 有甲有甲A、B兩個投資項目，兩個投資項目，A項目投資項目投資2000萬元，萬元，年收入年收入1000萬元，年經(jīng)營成本萬元，年經(jīng)營成本500萬元；萬元；B項目項目投資投資3000萬元，年收入萬元，年收入1500萬元，年經(jīng)營成本萬元，年經(jīng)營成本800萬元。若基準(zhǔn)投資回收期為萬元。若基準(zhǔn)投資回收期為6年，試：年，試：（1）用差額投資回收期法分析方案的優(yōu)劣；）用差額投資回收期法分析方案

4、的優(yōu)劣；（2）如果兩個方案的壽命期均為）如果兩個方案的壽命期均為4年，試用投資回年，試用投資回收期法評價兩個方案的可行性；收期法評價兩個方案的可行性；（3）若方案的壽命期均趨近于無窮大，試分別計）若方案的壽命期均趨近于無窮大，試分別計算兩方案的內(nèi)部收益率。算兩方案的內(nèi)部收益率。解：兩方案的年凈收益分別為：解：兩方案的年凈收益分別為： A方案：方案：1000-500=500（萬元）（萬元） B方案：方案：1500-800=700（萬元）（萬元） （1）差額投資回收期法）差額投資回收期法:由于投資大的方案年凈收由于投資大的方案年凈收益大，因此兩方案的差額投資回收期為多增加的益大，因此兩方案的差額投

5、資回收期為多增加的年凈收益回收追加投資所需的時間：年凈收益回收追加投資所需的時間： Pa(B-A)=(3000-2000)/(700-500)=5(年年)PC=6(年年) B方案追加投資的經(jīng)濟(jì)效益是好的，因此投資大方案追加投資的經(jīng)濟(jì)效益是好的，因此投資大的的B方案較優(yōu)。方案較優(yōu)。（2）靜態(tài)投資回收期法）靜態(tài)投資回收期法: A方案方案 Pta=2000/500=4(年年) B方案方案 Ptb=3000/700=4.3（年）（年） 由于兩方案的壽命期均為由于兩方案的壽命期均為4年，所以年，所以A方案可行，方案可行，而而B方案不可行（無法在壽命期內(nèi)回收投資）。方案不可行（無法在壽命期內(nèi)回收投資）。0

6、0)1 (1)1 ()(), ,/)(KiiiCBKniAPCBNPVnn（3）當(dāng)兩方案的壽命期趨近于無窮大時，其凈現(xiàn)）當(dāng)兩方案的壽命期趨近于無窮大時，其凈現(xiàn)值的計算公式為：值的計算公式為：0)(KiCB令NPV=0，可求出內(nèi)部收益率。方案A的內(nèi)部收益率 IRRA=(B-C)/KO=500/2000= 25%方案B的內(nèi)部收益率 IRRB=700/3000=23.33%5-9 有三個獨(dú)立方案有三個獨(dú)立方案A、B、C（不相關(guān)），各方案的（不相關(guān)），各方案的投資、年凈收益如下表所示，壽命期均為投資、年凈收益如下表所示，壽命期均為10年，經(jīng)年，經(jīng)計算可知，各方案的均大于基準(zhǔn)收益率計算可知，各方案的均大

7、于基準(zhǔn)收益率15%。已知。已知總投資限額是總投資限額是30000元，這三個方案不能都選上，元，這三個方案不能都選上，問應(yīng)當(dāng)怎樣選擇方案組合？問應(yīng)當(dāng)怎樣選擇方案組合？ 方案 投資(元元) 年凈收益(元元) A B C 12000 10000 17000 4300 4200 5800解：首先計算各方案的凈現(xiàn)值解：首先計算各方案的凈現(xiàn)值 NPVA=-12000+4300(P/A,15%,10)=9581.7(元元) NPVB=-10000+4200(P/A,15%,10)=11079.8 (元元) NPVC=-17000+5800(P/A,15%,10)=12110.2 (元元)然后用獨(dú)立方案互斥法

8、，尋找最優(yōu)方案組合然后用獨(dú)立方案互斥法，尋找最優(yōu)方案組合.各組合方各組合方案的投資與凈現(xiàn)值見表案的投資與凈現(xiàn)值見表 根據(jù)凈現(xiàn)值之和最大原則，應(yīng)當(dāng)選擇根據(jù)凈現(xiàn)值之和最大原則，應(yīng)當(dāng)選擇B、C方案組合。方案組合。 方案組合 總投資 凈現(xiàn)值之和 A00 12000 9581.7 0B0 10000 11079.8 00C 17000 12110.2 AB0 22000 20661.5 0BC 27000 23190 A0C 29000 21691.9 ABC 39000(舍去) 5-10 某工程在滿足需要的前提下有兩個可行方案，方某工程在滿足需要的前提下有兩個可行方案，方 案案1：一次投資：一次投資1

9、2萬元，年經(jīng)營費(fèi)用萬元，年經(jīng)營費(fèi)用5萬元，服務(wù)期萬元，服務(wù)期 15年，期末殘值為年，期末殘值為2萬元。方案萬元。方案2：分兩期投資建設(shè)，：分兩期投資建設(shè)， 間隔間隔5年，第一期投資年，第一期投資8萬元，服務(wù)期為萬元，服務(wù)期為10年，殘值年，殘值3 萬元；第二期投資萬元；第二期投資15萬元，服務(wù)期為萬元，服務(wù)期為15年，殘值年，殘值2萬萬 元，兩期的經(jīng)營費(fèi)用均為元，兩期的經(jīng)營費(fèi)用均為3萬元。試用費(fèi)用現(xiàn)值法比萬元。試用費(fèi)用現(xiàn)值法比 較兩方案的優(yōu)劣（較兩方案的優(yōu)劣（ic=10%） 。解解: 取取20年作為共同的分析期。年作為共同的分析期。AC1=5+12(A/P,10%,15)-2(A/F,10%,

10、15)=6.5147(萬元萬元)PC1=AC1(P/A,10%,20)=55.4662(萬元萬元)PC2=3(P/A,10%,20)+8+15(P/F,10%,5)-3(P/F,10%,10)-2(P/F,10%,20)=39.5391(萬元萬元) 結(jié)論：由于結(jié)論：由于PC2 NPVBNPVA，因此，方案C在經(jīng)濟(jì)上最有利。 5-12 有兩個互斥方案，其有關(guān)數(shù)據(jù)見表。兩方案投資均一次性發(fā)生在第一年年初，壽命期均為10年，期末殘值為零。（1）設(shè)基準(zhǔn)收益率為10%，試用年值法比較兩方案的優(yōu)劣；（2）若以基準(zhǔn)收益率為變量，試分析其變動對方案優(yōu)劣變化的影響。方案投資(萬元)年產(chǎn)量(件) 價格(元/件)

11、年經(jīng)營成本(萬元) A B 15 10 500 400 200 200 6 5解：A、B兩方案的年收入分別為： A方案：200*500=10（萬元） B方案：200*400=8（萬元） (1) NAVA=-15(A/P,10%,10)+(10-6)=1.5588(萬元) NAVB=-10(A/P,10%,10)+(8-5)=1.3725(萬元)因此，方案A較優(yōu)。 %09.15%)15%20(1926.000375.000375.0%15IRR結(jié)論：當(dāng)基準(zhǔn)收益率結(jié)論：當(dāng)基準(zhǔn)收益率ic15.09%，方案，方案B較優(yōu)；較優(yōu)； 當(dāng)基準(zhǔn)收益率時當(dāng)基準(zhǔn)收益率時ic=15.09%，兩方案的經(jīng)濟(jì)，兩方案的經(jīng)濟(jì)

12、 效益相同。效益相同。（2）計算兩方案的差額內(nèi)部收益率。）計算兩方案的差額內(nèi)部收益率。 令差額凈年值等于零，即：令差額凈年值等于零，即： NAVA-B=NAVA-NAVB =-15(A/P,I,10)+4-10(A/P,I,10)+3=0 當(dāng)當(dāng)i=15%時時, NAVA-B=-5*0.19925+1=0.00375 當(dāng)當(dāng)i=20%時時. NAVA-B=-5*0.23852+1=-0.1926利用線性插值公式，得差額內(nèi)部收益率：利用線性插值公式，得差額內(nèi)部收益率： 5-13 某城市準(zhǔn)備建立一套公共汽車運(yùn)輸系統(tǒng)。計劃某城市準(zhǔn)備建立一套公共汽車運(yùn)輸系統(tǒng)。計劃在在10年后將該公共汽車公司賣給私人股份，

13、有年后將該公共汽車公司賣給私人股份，有4種種方案可供選擇，包括每種方案的初始成本、轉(zhuǎn)售價方案可供選擇，包括每種方案的初始成本、轉(zhuǎn)售價值和凈收益。鑒于可能出現(xiàn)的風(fēng)險，市議會決定在值和凈收益。鑒于可能出現(xiàn)的風(fēng)險，市議會決定在不考慮所得稅的情況下，每種投資方案的收益率至不考慮所得稅的情況下，每種投資方案的收益率至少達(dá)到少達(dá)到15%。4種方案的數(shù)據(jù)見下表種方案的數(shù)據(jù)見下表 .如果決定建設(shè)如果決定建設(shè)的話，該市將如何選擇方案（試用差額凈現(xiàn)值法來的話，該市將如何選擇方案（試用差額凈現(xiàn)值法來選擇）選擇）?方方 案案 A B C D初始成本初始成本(萬元萬元)估計轉(zhuǎn)售價值估計轉(zhuǎn)售價值(萬元萬元)年凈收益年凈收

14、益(萬元萬元) 140 125 24 163 138 28 190 155 31 220 175 38解：由于有解：由于有“如果決定建設(shè)的話如果決定建設(shè)的話”，因此維持現(xiàn)狀的，因此維持現(xiàn)狀的“0”方案方案也是也是 一種選擇。本題已按初始成本由小到大排序，直接計算比較。一種選擇。本題已按初始成本由小到大排序，直接計算比較。 A方案與維持現(xiàn)狀的方案與維持現(xiàn)狀的“0”方案比較方案比較: NPV A-0=-140+24(P/A,15%,10)+125(P/F,15%,10) =11.36(萬元萬元)0, A方案優(yōu)于方案優(yōu)于“0”方案。方案。 B方案對方案對A方案的差額凈現(xiàn)值：方案的差額凈現(xiàn)值： NPV

15、 B-A=-(163-140)+(28-24)(P/A,15%,10) +(138-125)(P/F,15%,10)=0.2896(萬元萬元)0, B方案優(yōu)于方案優(yōu)于A方案。方案。 B方案和方案和C方案的比較方案的比較: NPV C-B=-(190-163)+(31-28)(P/A,15%,10) +(155-138)(P/F,15%,10)=-7.7406(萬元萬元)0 D方案優(yōu)于方案優(yōu)于B方案。方案。 結(jié)論：從經(jīng)濟(jì)角度考慮，該市應(yīng)選擇結(jié)論：從經(jīng)濟(jì)角度考慮，該市應(yīng)選擇D方案。方案。 5-14 某經(jīng)營商品批發(fā)的公司，已有多家分店，現(xiàn)準(zhǔn)備增加某經(jīng)營商品批發(fā)的公司，已有多家分店，現(xiàn)準(zhǔn)備增加A、B、

16、C三個分店的店員人數(shù)，估計增加店員后營業(yè)利潤會增三個分店的店員人數(shù)，估計增加店員后營業(yè)利潤會增加，但各店效率不同。三分店的雇用計劃是相容的，當(dāng)每加，但各店效率不同。三分店的雇用計劃是相容的，當(dāng)每個分店的增員方案卻是互斥的個分店的增員方案卻是互斥的,具體數(shù)據(jù)見表。問當(dāng)計劃增具體數(shù)據(jù)見表。問當(dāng)計劃增員總額分別為員總額分別為3人、人、4人、人、5人、人、6人和人和7人時，具體應(yīng)向人時，具體應(yīng)向A、B、C三個分店增加多少店員？三個分店增加多少店員？ 分店 A B C 增員 方案 A1(1人) A2(2人) A3(3人) B1(1人) B2(2人) B3(3人) C1(1人) C2(2人) C3(3人)

17、 利潤(萬元) 46 58 96 6 44 60 30 56 70解：本題是混合型方案決策問題解：本題是混合型方案決策問題.每個分店的雇傭方案每個分店的雇傭方案之間是互斥的，但之間是互斥的，但A、B、C三個分店之間關(guān)系是獨(dú)三個分店之間關(guān)系是獨(dú)立的?？刹捎秒p向排序均衡法解決這一決策問題。立的?？刹捎秒p向排序均衡法解決這一決策問題。（1）計算各互斥方案追加人員的追加勞動生產(chǎn)率）計算各互斥方案追加人員的追加勞動生產(chǎn)率（用邊際利潤來表示），列于表中第（用邊際利潤來表示），列于表中第4列。列。（2）舍去無資格方案。如果后一互斥方案的追加勞）舍去無資格方案。如果后一互斥方案的追加勞動生產(chǎn)率大于前一互斥方案

18、的追加勞動生產(chǎn)率，則動生產(chǎn)率大于前一互斥方案的追加勞動生產(chǎn)率，則前一互斥方案為前一互斥方案為“無資格方案無資格方案”可舍去，如方案可舍去，如方案A2和和B1。（3）重新計算剩余方案的追加勞動生產(chǎn)率）重新計算剩余方案的追加勞動生產(chǎn)率,列于表第列于表第6列。列。（4）按照追加勞動生產(chǎn)率由大到小的順序排列，并）按照追加勞動生產(chǎn)率由大到小的順序排列，并標(biāo)注增員總額數(shù)據(jù)見下圖標(biāo)注增員總額數(shù)據(jù)見下圖.各分店的相關(guān)參數(shù)表各分店的相關(guān)參數(shù)表增員方案營業(yè)利潤 (萬元)追加勞動 生產(chǎn)率 舍去無資格方案重新計算的追加勞動生產(chǎn)率 A1(人) A2(人) A3(人) 46 58 96 46 12 38 舍去 46 25

19、 B1(人) B2(人) B3(人) 6 44 60 6 38 16 舍去 22 16 C1(人) C2(人) C3(人) 30 56 70 30 26 14 30 26 14追加勞動生產(chǎn)率序排序圖追加勞動生產(chǎn)率序排序圖（5）根據(jù)上圖，在可能雇傭人數(shù)分別為）根據(jù)上圖，在可能雇傭人數(shù)分別為3、4、5、6和和7人情況下，各分店最佳人員分配情況如表示。人情況下，各分店最佳人員分配情況如表示。以增員總額以增員總額4人為例人為例:由于由于A1優(yōu)于優(yōu)于A0,選選A1,C1優(yōu)于優(yōu)于C0,C2優(yōu)于優(yōu)于C1,選選C2.如果選擇方案組如果選擇方案組(A1,C2),營業(yè)利潤之和為營業(yè)利潤之和為102(46+56),

20、實際使用人數(shù)為實際使用人數(shù)為3人人;如果選擇方案組如果選擇方案組(A3,C1),營業(yè)利潤之和營業(yè)利潤之和為為126(96+30),顯然應(yīng)當(dāng)選擇方案組顯然應(yīng)當(dāng)選擇方案組(A3,C1).當(dāng)增員總額為當(dāng)增員總額為6人時，根據(jù)以上原則，應(yīng)選擇方案組人時，根據(jù)以上原則，應(yīng)選擇方案組(A3,C2),此時營業(yè)利潤總和為此時營業(yè)利潤總和為152(96+56),還有一個名額沒有用，如還有一個名額沒有用，如改為選擇方案組改為選擇方案組(A3,C3),則營業(yè)利潤總和為則營業(yè)利潤總和為166(96+70),顯然顯然應(yīng)當(dāng)選擇應(yīng)當(dāng)選擇A3,C3).其余以此類推其余以此類推 .增員總額 A店 B店 C店 3 4 5 6 7

21、 1 3 3 3 3 0 0 0 0 2 2 1 2 3 25-15 試用差額內(nèi)部收益率法評價題試用差額內(nèi)部收益率法評價題5-13中的中的A、B、C和和D四個四個互斥方案?；コ夥桨?。解：先計算解：先計算A 方案與方案與“0”方案的差額內(nèi)部收益率：方案的差額內(nèi)部收益率： IRRA-0=-140+24(P/A,IRRA-0,10)+125(P/F,IRRA-0,10)=0 利用線性插值法，得利用線性插值法，得IRRA-0 =16.86%15%，因此方案，因此方案A優(yōu)于優(yōu)于維持現(xiàn)狀的維持現(xiàn)狀的“0”方案。方案。 比較比較B方案與方案與A方案：方案： -(163-140)+(28-24)(P/A,IR

22、RB-A,10) +(138-125)(P/F, IRRB-A,10)=0得：得： IRRB-A=15.33%15%,因此，方案因此，方案B優(yōu)于方案優(yōu)于方案A。 保留保留B方案，再求方案，再求C方案與方案與B方案的方案的IRRC-B： -(190-163)+(31-28)(P/A, IRRC-B,10) +(155-138)(P/F, IRRC-B,10)=0得：得： IRRC-B=8.67%15%，因此，因此，D方案優(yōu)于方案優(yōu)于B方案。方案。最終，在四個備選方案中，應(yīng)當(dāng)選擇最終，在四個備選方案中，應(yīng)當(dāng)選擇D方案。方案。 5-16 五個投資方案安全性相同五個投資方案安全性相同,最低稅前收益率能

23、夠最低稅前收益率能夠 達(dá)到達(dá)到8%,將被認(rèn)為是值得投資的將被認(rèn)為是值得投資的,方案壽命均為方案壽命均為5年。年。各方案的現(xiàn)金流量見下表各方案的現(xiàn)金流量見下表.根據(jù)凈年值根據(jù)凈年值,決定：決定：(1)如果僅有一個可選如果僅有一個可選,應(yīng)選哪一方案？應(yīng)選哪一方案？(2)如果方案之間是獨(dú)立的如果方案之間是獨(dú)立的,資本無限制資本無限制,應(yīng)投資多少？應(yīng)投資多少？(3)如果總投資額希望限制在如果總投資額希望限制在6萬以內(nèi)萬以內(nèi),且未投入資金將且未投入資金將用于購買年紅利為用于購買年紅利為7.5%的債券的債券,問哪個方案將被選中？問哪個方案將被選中？ 方案 投資(元)年凈現(xiàn)金流(元) 殘值(元) A B C D E 30000 60000 20000 40000 30000 7500 13755 5000 10000 7500 0 10000 0 10000 5000解解:（1）僅有一個方案可選，即方案之間是互斥的。）