某公司資金預測管理與財務知識分析籌措

1、第1章 財務管理總論【題1一1】(1)無限責任即467 000元；(2)因為 600 000 36 000 =564 000 >467 000 ,即洪亮仍需承擔 467 000 元，合伙 人沒有承擔風險；(3)有限責任即 263 000 90 000 = 173 000 元?！绢}1 2(1)若公司經營的產品增值率低則應爭取一般納稅人，否則是小規(guī)模納稅人；(2)理論上的征收率=增值額 /銷售收入x增值稅率，若大于實際征收率應選擇小 規(guī)模納稅人，若小于則應選擇一般納稅人，若相等是沒有區(qū)別的?！绢}1 325.92 %【題1 一 4】應積極籌集資金回購債券。第2章財務管理基本價值觀念【題2一1】

2、(1)計算該項改擴建工程的總投資額：2000X F/A, 12% 3) =2000X3.3744=6748.80 (萬元)從以上計算的結果表明該礦業(yè)公司連續(xù)三年的投資總額為6748.80萬元。(2)計算該公司在7年等額歸還銀行全部借款的本息的金額：67480.80 + P/A, 12% 7) =6748.80 -4.5638=1478.77 (萬元)計算結果表明，該項工程完工后，該礦業(yè)公司若分7年等額歸還全部貸款的本息，則每年末應償付1478.77萬元。(3)計算該公司以每年的凈利和折舊1800萬元償還銀行借款，需要多少年才能還清本息。(P/A, 12% n) =6748.80 1800=3.

3、7493查1元年金現(xiàn)值表，在 12批一欄找出與3.7493相鄰的兩個年金現(xiàn)值系數(shù)及其相應的 期數(shù)，并采用插值法計算如下：(6 5)3.60483.7493n 53.60484.11145 0.28525.29(年)以上計算結果表明，該公司如果每年末用1800 萬元來歸還貸款的全部本息，需要5.29年可還清?！绢}2 2】10 年收益于2003年年初的現(xiàn)值為:800000 X P/A, 6% 10) X (P/F, 6% 5) =800000 >7.3601 >0.7473=4400162 (元)或：800000 X (P/A, 6%, 15) -800000 X (P/A, 6% 5

4、) =800000 X9.7122-800000 X 4.2124=4399840 (元)【題2 3】P = 3X P/A, 6%, 6) = 3M.9173=14.7915 (萬元)宋女士付給甲開發(fā)商的資金現(xiàn)值為：10+ 14.7915 = 24.7915 (萬元)如果直接按每平方米2000 元購買， 宋女士只需要付出20 萬元，由此可見分期付款對她而言不合算?！绢}2 4】50000X F/P, i , 20) =250000( F/P， i ， 20) =5采用試誤法計算，i=8.359% 。即銀行存款利率如果為8.539%，則先生的預計可以變?yōu)楝F(xiàn)實?！绢}2 5】(1)甲公司證券組合的3系

5、數(shù)=50%笈+30%>1+20%>。5=1.4 ;(2)甲公司證券組合的風險收益率=1.4 X 15%-10% =7%( 3)甲公司證券組合的必要投資收益率=10%+7%=17；%(4)投資A股票的必要投資收益率 =10%+2X (15%-10% =20%【題2 6】( 1)分別計算兩個項目凈現(xiàn)值的期望值：A項目：200 02+100 X0.6+50 >0.2=110 (萬元)B項目：300 02+100 X0.6+ (-50 ) X0.2=110 (萬元)( 2)分別計算兩個項目期望值的標準離差：A項目：( 200-110 ) 2X0.2+ ( 100-110 ) 2>

6、;0.6+ (50-110) 2X0.2 1/2=48.99B項目：( 300-110 ) 2X0.2+ ( 100-110 ) 2>0.6+ (-50-110) 2X0.2 1/2 =111.36( 3)判斷兩個投資項目的優(yōu)劣：由于A、B兩個項目投資額相等，期望收益也相同，而A項目風險相對較小(其標準離差小于B項目)，故A項目優(yōu)于B項目。第3章資金籌措與預測【題3一1】(1)不應該。因為，如果不對甲家進行10天付款，該公司放棄的折扣成本為：3%+ 1-3%) X 660 +20) =56% (1 10天運用該筆款項可得到 60%U報率，60%>56%所以，該公司應放棄折扣。(2)

7、甲家。因為，放棄甲家折扣的成本為56%放棄乙家折扣的成本為：2盼1-2%) X (360勺0)=73%所以應選擇甲家供應商?！绢}3一2】(1)發(fā)行價格=1000>8% (P/A, 10% 5) +1000 X P/F, 10% 5) =924 (元)(2) 1000>8% (P/A, i , 5) +1000X P/F, i , 5) =1041 查表得到：i =7%即當市場利率為7%寸，發(fā)行價格為1041元?！绢}3一3】(1)后付租金=500000+ P/A, 8% 5) =50000039927 125228.54 (元)(2)先付租金=5000004(P/A, 8% 4) +

8、1=500000 +(3.3121+1) = 115952.78 (元)(3)以上兩者的關系是：先付租金X (1+年利率)=后付租金。即：115952.78 X 1+8%) =125229.00 (元)【題3一4】(1)流動資產占銷售額的百分比=(2000+3000+7000) +25000=48%流動負債占銷售額的百分比 =(4000+2000) +25000=24%增加的銷售收入 =25000 X20%=5000(萬元)增加的營運資金=5000 X 48%-24% =1200 (萬元)預測2009年增加的留存收益 =25000X (1+20% X10%X 1-70%) =900 (萬元)(

9、2) 2009年需對外籌集資金=1200+200-900=500 (萬元)【題3 5項目Ba現(xiàn)金(1650-1400 ) / (3000-2500 ) =0.51650-0.5 X3000=150應收賬款(2600-2200 ) / (3000-2500 ) =0.82600-0.8 X3000=200存貨(2500-2100 ) / (3000-2500 ) =0.82500-0.8 X3000=100流動資產小計2.1450流動負債(1500-1300 ) / (3000-2500 ) =0.41500-0.4 X3000=300固定資產1000合計1.71150(1)資金預測模型=115

10、0+1.7x預計2009年資金占用量=1150+1.7 >3600=7270 (萬元)(2) 2009年比2008年增加的資金數(shù)量 =1.7 X 3600-3000 ) =1020 (萬元)第4章資本成本和資本結構【題4一1】該債券的資金成本為：2000M2%< (1 25% /2000 X110%< (1 3%) X100%=8.43%【題4一2】12. 96%【題4一3】甲方案加權平均資本成本10. 85%,乙方案11%,因此選擇甲方案?！绢}4一4】(1) DO( 40002400) / 600=2.67, DFL= 600 / ( 600 200) = 1.5, DC占

11、2.67 X1.5 =4;(2)息稅前利潤增長百分比=30%X2.67 =80%,凈利潤增長百分比=30%X4=120%【題4一5】(1)發(fā)行債券的每股收益1. 1812,增發(fā)普通股的每股收益1. 275;(2) (EBIT 300) N1 25%)/1000= (EBIT 740) X(1 25%)/800,則無差別點上 的 EBIT= 2500 萬元，EPS=1.65 元/股；(3)籌資前 DFL= 1600/( 1600300) = 1.23 ,籌資后：發(fā)行債券 DFL=2000/(2000-740 ) =1.59 ,發(fā)行股票 DFL= 2000/ ( 2000-300 ) =1.18;

12、(4)應該選擇增發(fā)普通股，因為該方案每股收益最大，且財務風險最小(財務杠桿系 數(shù)小)。第5章項目投資管理【題5 1】選擇租賃該設備。【題5 2】NPV（甲）=1312, NPV（乙）=7100,因為 7100>1312,所以應選擇乙。【題5 3】AIRR=11. 8% >10%,則應選擇更新設備?！绢}5 4】（1）新設備100 000元，舊設備 30 000元，兩者差A NCF=70 000元；（ 2）新設備年折舊額23 500 元，舊設備6 750 元，兩者差16 750 元；（ 3）新設備每年凈利潤138 355 元，舊設備129 477 50 元，兩者差8877 50 元；（

13、4）新、舊設備的殘值差額=6000- 3000=3000 （元）；（5）新設備的凈現(xiàn)金流量： NCF= 100 000（元）,NCF-3= 161 855 （元）,NCF= 167855 （元）；舊設備的凈現(xiàn)金流量： NCF= 30 000 （元），NCF-3= 136 227 . 50 （元），NCF = 139 227 50（元）；(6) A IRR=18. 36%v 19%,則應繼續(xù)使用舊設備?！绢}5 5】（ 1）在投資額不受限制時，按凈現(xiàn)值率的高低優(yōu)選方案，即丁、乙、甲、丙；（ 2）在 300 萬時選擇（丁乙）組合；在600 萬時選擇（丁乙甲）組合?！绢}5 6】（1） A IRR=12

14、. 88%>12%,則應選擇更新決策；（2）更新年回收額=15 072. 78元，舊設備年回收額=14 533. 48元，則應選擇更新 決策。第 6 章 證券投資管理【題6 1】原組合期望收益率 =10%50 300+12%250馮00=11.67% 3 系數(shù)=1.2 >50300+0.35 X250馮00=0.4917 ;新組合期望收益率 =10%50乂50+12%200 乂50+15%200乂50=13.11%3 系數(shù)=1.2 >50450+0.35 X200乂50+1.57 >200*50=0.9867 ;收益變化率=(13.11%-11.67%) +11.67%

15、=12.34%風險變化率=(0.9867-0.4917 ) .4917=100.67%結論： 該方案收益雖上漲了12.34%， 但風險卻上升100.67%， 風險與收益不對稱，因而這種調整是不利的。【題6 2】( 1 )預期收益率=10%+1.08( 15%-10%) =15.4%(2)股票價值=8X 1+5.4%) / (15.4%-5.4%) =84.32 (元)( 3)因為股票的在價值為84.32 元，大于股票的市價80 元，所以可以購買。【題6 3】(1)本年度凈利潤 =(1000-300 M0%)X 1-33%) =649.90 (萬元)(2)應計提的法定公積金 =649.90 X1

16、0%=64.99 (萬元)應計提的法定公益金 =649.90 >5%=32.50 (萬元)( 3)可供投資者分配的利潤=250+649.90-64.99-32.50=802.50 (萬元)(4)每股支付的現(xiàn)金股利 =(802.50 >20%)兇0=1.78 (元/股)(5)普通股資金成本率 =1.78寸15 X 1-2%) +4%=16.11%長期債券資金成本率 =10%X 1-33%) =6.70%(6)財務杠桿系數(shù) =1000+ 1000-300 M0%) =1.03利息保障倍數(shù)=1000 + 300X10% =33.33 (倍)(7)風險收益率=1.4 X (12%-8% =

17、5.60%必要投資收益率=8%+5.60%=13.60%(8)債券發(fā)行價格 =200X P/F, 12% 5) +200M0%X P/A, 12% 5) =200>0.5674+20 X3.6048=185.58 (元)(9)每股價值=1.78 + 13.60%-4%) =18.54 (元/股)即當股票市價每股低于18.54 元時，投資者才愿意購買?！绢}6 4】(1)甲公司債券的價值=1000X P/F , 6% 5) +1000 >8%X P/A, 6% 5) =1000>0.7473+80 >4.2124=1084.29 (元)因為發(fā)行價格1041元債券價值1084

18、.29元，所以甲債券收益率6%下面用7%再測試一次，其價值計算如下：P=1000X P/F, 7%, 5) +1000X8%X P/A, 7% 5)=1000 >0.7130+80 >4.1000=1041 （元）計算數(shù)據為1041 元，等于債券發(fā)行價格，說明甲債券收益率為7%。（2）乙公司債券的價值 =（1000+1000X8%巧）X （P/F, 6% 5）=1400>0.7473=1046.22 （元）因為發(fā)行價格1050元>債券價值1046.22元，所以乙債券收益率V 6%下面用5%再測試一次，其價值計算如下：P= （ 1000+1000>8%>5）

19、X （P/F, 5% 5） =1400>0.7835=1096.90 （元）因為發(fā)行價格1050元債券價值1096.90元，所以5%<乙債券U益率V 6%應用插法：（3）丙公司債券的價值 =1000X P/F, 6% 5） =1000 >0.7473=747.3 （元）（4）因為甲公司債券收益率高于A公司的必要收益率，發(fā)行價格低于債券價值，因此甲公司債券具有投資價值；因為乙公司債券收益率低于A公司的必要收益率，發(fā)行價格高于債券價值，所以乙公司的債券不具備投資價值；因為丙公司債券的發(fā)行價格高于債券價值，因此丙公司債券不具備投資價值。決策結論：A公司應當選擇購買甲公司債券的方案【

20、題6 5】1. 第一年末股價為115 元，認股權證的執(zhí)行價格為110 元，因此經理執(zhí)行1 萬份認股權證：執(zhí)行認股權后公司權益總額 =115 M00+110 X1=11610 （萬元）公司總股份=100+1=101（萬股）每股價值=1161001=114.95 （元）經理執(zhí)行認股權證獲利 =（114.95-110 ） X1=4.95 （萬元）2. 第二年末因股價低于110 元，因此經理暫時不執(zhí)行認股權。3. 第三年股價125元高于執(zhí)行價121.28元110X 1 + +5%） 2,因此經理執(zhí)行 2萬股認 股權：執(zhí)行認股權后公司權益總額 =125M01+101X （1+5% 2 >2=128

21、67.55 （萬元）公司總股份=101+2=103（萬股）每股價值=12867.55 勺03=124.93 （元）經理執(zhí)行認股權證獲利 =124.93-110 X （1+5% 2 >2=7.3 （萬元）第 7 章 營運資金管理【題7 1】（ 1）最佳現(xiàn)金持有量為40 000 （元）；（ 2）最低現(xiàn)金管理成本4000 元，轉換成本2000 元，持有機會成本2000 元；（ 3）交易次數(shù)10 次，交易間隔期36 天?！绢}7 2】（ 1 ）該企業(yè)的現(xiàn)金周轉期為100 天；（ 2） 該企業(yè)的現(xiàn)金周轉率（次數(shù)）為3.6 次；（ 3） 95 萬元?！绢}7 3】（1）保本儲存天數(shù)167.7天；（ 2）

22、保利儲存天數(shù)35.3 天；（ 3）實際儲存天數(shù)211.8天；（ 4）不能，利潤差額有667 元?！绢}7 4】（ 1）收款平均間隔天數(shù)17 天；（ 2）每日信用銷售額20 萬元；（ 3）應收賬款余額340 萬元；（ 4）應收賬款機會成本34 萬元。（ 題 7 5】（1）甲方案增減利潤額= 50000>20% = - 10000 （元），乙方案增減利潤額=+ 80000 >20% = + 16000 （元）；（2）甲方案：增加的機會成本=50000>0/ 360X15% = - 1250 （元）、增減的管理成本=300 （元）、增減的壞賬成本= 50000X9% = 4500 （

23、元），乙方案：增加的機會成本 =+ 80000X75/ 3605% = + 2500 （元）、增減的管理成本=+ 500 （元）、增減的壞賬成本 =+ 80000X12.5 % = + 10000 （元）；(3)甲方案：( 10000) ( 1250) ( 300) ( 4500) =- 3950 (元)，乙 方案：160002500500 10000=3000 (元)；(4)應改變現(xiàn)行的信用標準，采用乙方案?！绢}7 6(1)機會成本=18. 18%>10%,則不應放棄折扣；(2)甲提供的機會成本 36. 73%,乙為36. 36%,應選擇甲供應商；(3) 11. 11%。第8章收益分配

24、管理【題8一1】(1)可發(fā)放的股利額為：1500 X 3與)=300000 (元)(2)股利支付率為：300000勺500000=20%(3)每股股利為：300000 T000000=0.3 (元/股)【題8一2】(1)發(fā)放股票股利需要從“未分配利潤”項目轉出資金為:20>500M0%=1000(萬元)普通股股本增加500X10%>6=300 (萬元)資本公積增加1000-300=700 (萬元)股東權益情況如下：普通股3300萬元資本公積2700萬元未分配利潤14000萬元股東權益總額20000萬元(2)普通股股權500X2=1000 (萬股)每股面值為3元，總孤本仍為3000萬

25、元股票分割不影響“資本公積”、“未分配利潤”。股東權益情況如下：普通股(面值 3元，已發(fā)行1000萬股)3000萬元資本公積2000萬元未分配利潤15000萬元股東權益總額20000萬元但使得股東權益的結構由以上分析可見，發(fā)放股票股利不會引起股東權益總額的變化,發(fā)生改變；而進行股票分割既沒改變股東權益總額，也沒引起股東權益部結構變化。8 3】（ 1）維持10%的增長率支付股利=225 X 1+10% =247.5 （萬元）（2） 2008 年股利支付率=225750=30%2009年股利支付1200 >30%=360 （萬元）（3）部權益融資=900>40%=360（萬元）2009

26、 年股利支付=1200-360=840 （萬元）8 4】保留利潤=500 X 1-10%） =450 （萬元）項目所需權益融資需要 =1200 X 1-50%） =600 （萬元）外部權益融資=600-450=150 （萬元）8 5】（ 1）發(fā)放股票股利后，普通股總數(shù)增加到324000 股；“股本”項目為 648000 元；“未分配利潤”項目應減少24000 >24=576000元，變?yōu)?324000元;“資本公積”項目為 2800000-648=828000 元（2）發(fā)放股票股利前每股利潤為540000 300000=1.8 （元/股）發(fā)放股票股利后每股利潤540000 §2

27、4000=1.67 （元/股）第 9 章 財務預算【題9 1】A= 1000+31000 - 30000 = 2000 （萬元）B= A+ （ 500） = 2000-500= 1500 （萬元）C= B+ 33500 - 1000 = 1500 + 33500 -1000= 34000 （萬元）況 1000+ 1000= 2000 （萬元）E= 37000 +3000-D- 37000 + 3000 2000=38000 （萬元）F= 2500-3000=- 500 （萬元）G= 2500+3650040000= 1000 （萬元）H 4000X50%= 2000 （萬元）I = H G=

28、2000 ( 1000) = 3000 (萬元)【題9一2】（1）經營性現(xiàn)金流入= 36000 M0%+ 41000X20%+ 40000X70%= 39800 （萬元）（2）經營性現(xiàn)金流出=（8000X70%+ 5000） + 8400+ （ 8000 4000） + 1000 + 40000 X10%+ 1900=29900 （萬元）（3）現(xiàn)金余缺= 80 +398002990012000= 2020 （萬元）（4）應向銀行借款的最低金額=2020+ 100= 2120 （萬元）（5） 4 月末應收賬款余額= 41000M0%+ 40000X30%= 16100 （萬元）【題9一3】（1）

29、經營現(xiàn)金收入= 4000>80%50000X50% 28200 （元）（2）經營現(xiàn)金支出= 8000>70%5000+ 8400+ 16000+900 = 35900 （元）（3）現(xiàn)金余缺=8000+ 28200 （ 35900 + 10000） = 9700 （元）（4）銀行借款數(shù)額=5000+10000= 15000 （元）（5）最佳現(xiàn)金期末余額=15000-9700=5300 （元）【題9一4】（1）以直接人工工時為分配標準，計算下一滾動期間的如下指標：間接人工費用預算工時分配率=213048F8420X 1 + 50% = 6.6 （元/小時）水電與維修費用預算工時分配率=

30 3.6 （元/小時）（2）根據有關資料計算下一滾動期間的如下指標：間接人工費用總預算額=48420X6.6 =319572 （元）每季度設備租金預算額=38600 X 1 20% = 30880 （元）（3）計算填列下表中用字母表示的項目（可不寫計算過程）：2005年第2季度2006年第1季度制造費用預算2005年度2006年度合計項目第2季度第3季度第4季度第1季度直接人工預 算總工時（小 時）12100（略）（略）1172048420變動制造費 用間接人 工費用A= 79860（略）（略）B= 77352（略）水電與 維修費用C= 43560（略）（略）D= 42

31、192（略）小計（略）（略）（略）（略）493884固定制造費 用設備租 金E= 30880（略）（略）（略）（略）管理人 員工資F= 17400（略）（略）（略）（略）小計（略）（略）（略）（略）（略）制造費用合 計171700（略）（略）（略）687004第10章財務控制【題10一1】（1） A中心的剩余收益= 5003000>8% = 260 （萬元）；（2） B中心的剩余收益= 400 4000 >8% = 80 （萬元）?！绢}10一2】（3） 追加投資前 A中心的剩余收益為 6萬元；（4） 追加投資前B中心的投資額為 200萬元；（3）追加投資前集團公司的投資利潤率為13

32、.2 %;（4）投資利潤率=15.20 %,剩余收益=26萬元，集團公司的投資利潤率=15.14%;（5）投資利潤率=15%,剩余收益=20萬元，集團公司的投資利潤率=13.71 %。【題10一3】（1）總資產EBIT率：A中心為6%, B中心為15%,總公司為11. 4%;剩余收益：A 中心為80000元，B中心為150000元，總公司為 70000元；（2）若A中心追加投資，總資產 EBIT率：A中心為6. 86%, B中心為15%,總公司 為10. 62%;剩余收益： A中心為110 000元，B中心為150000元，總公司為 40000元；（3）若B中心追加投資，總資產 EBIT率：A

33、中心為6%, B中心為14. 8%,總公司為12. 29%;剩余收益： A中心為80 000元，B中心為240 000元，總公司為 160 000元;(4)追加投資后，總資產 EBIT率的變化：A中心增加，而總公司則下降了；B中心下降，而總公司則增加了。從A 中心角度看，應追加投資，但從總公司角度看不應增加對A的投資；從B 中心角度看，不應追加投資，但從總公司角度看應增加對B 的投資；(5)追加投資后，剩余收益的變化： A中心減少，總公司也下降了； B中心增加，總公 司也增加了。從 A中心角度看，則不應追加投資，從總公司角度看也不應增加對A的投資；從 B 中心角度看，應追加投資，從總公司角度看

34、也應增加對B 的投資?！绢}10 4】對于20 >7年，由已知條件有：X= (1380 3430) X100=40.23X2= (216W430) X100=6.30X3= (512W430) X100=14.93X4= (3040390) X100=127.20X5=5900 3430=1.72則：Z20w=0.012 M0.23+0.014 >.30+0.033 M4.93+0.006 M27.20+0.999 M.72=3.545同理,Z20 >8=0.842由計算結果可知，該公司20X7年的Z值大于臨界值2.675。表明其財務狀況良好，沒有破產危機；而20 >8年

35、的Z值顯然過低，小于臨界值，表明該公司財務狀況堪憂，已經出 現(xiàn)破產的先兆。第 11 章 財務分析【題 11 1 】A= 8000, B= 9000, C= 5000, D= 10750, E= 30000, F= 50000。【題11 2】 應收賬款為166667； 流動負債為158334； 流動資產為475002?！绢}11 3】存貨10000，應收賬款20000，應付賬款12500，長期負債14375，未分配利潤6875 ，負債及所有者權益總計85000?！绢} 11 4】(1)流動比率=(310+ 1344+966) + (516+ 336+468) =1.98速動比率=(310+ 1344

36、) + (516 + 336 + 468) =1.25資產負債率=（516+336+468+ 1026） +3790M00%=61.9%存貨周轉率=6570寸（700+ 966） +2=7.89 （次）應收賬款周轉率 =8430寸（1156+1344）攵=6.744 （次）銷售凈利率=229.2 W430 M00%=2.72%銷售毛利率=1860 3430 M00%=22.06%權益凈利率=229.2 T444 M00%=15.87%已獲利息倍數(shù) =（382 + 498） X98=1.77（ 2）該公司流動比率接近行業(yè)平均水平，且速動比率高于行業(yè)平均水平，表明公司短期償債能力較強，存貨周轉率也

37、高于行業(yè)平均水平，說明存貨資產利用效果很好。但可能存在流動資產中應收賬款占用金額過大、利用效果不好、周轉速度較慢的問題，應檢查信用政策制定得是否合理，并加強應收賬款的管理。該公司銷售毛利率高于行業(yè)平均水平，但銷售凈利率卻低于行業(yè)平均水平?？梢姽镜墓芾碣M用和利息支出過大。公司應壓縮不必要的管理費用開支，并分析利息費用的形成是否合理， 如有可能應盡量償還債務，減輕利息負擔。但公司的已獲利息倍數(shù)沒有達到行業(yè)平均水平的一半，說明利息的支付保障程度不高。究其原因，仍然是利息費用本身過高，且銷售利潤有被管理費用和利息費用吃掉的緣故。【題 11 5】（ 1）指標計算。償債能力指標： 流動比率：年初208.

38、82 ，年末201.25 ； 速動比率： 年初 88.24， 年末 67.5； 資產負債率：年初 27， 年末 28.26 ； 產權比率：年初 36.99 ，年末39.39 ； 已獲利息倍數(shù)：去年21，本年15。運營能力指標（提示：計算時可以假設本年年初數(shù)代表去年的年末數(shù)）。其他指標的計算參考教材P275P292。（2）單項分析參考教材 P275P292。（3）綜合分析參考教材 P292P294。第 12章 企業(yè)價值評估【題12 1 】A公司 EPS=4000/2000=2 （元/股），市價=12X2=24 （元）B公司 EPS=1000/800=1.25 （元/股）， 市價=8X1.25=10 （元）（1）股票交換率=10 X （1+20% /24=0.5 ,增發(fā)股數(shù)=0.5 >800萬=400 （萬股）；（2）新的A公司合并以后每